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中国电商巨头再次搁置IPO 市场动荡下的战略调整
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公司的退缩与中国市场面临的房地产危机、外国投资者信心丧失以及由此导致的经济衰退的不确定性同步发生。同时，面向国内市场的企业由于消费者信心下降而难以实现营收增长。阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信在周二表示：“考虑到菜鸟对阿里巴巴的战略重要性以及我们在打造全球物流网络方面所看到的巨大长期机会，我们认为现在是加倍投资菜鸟的合适时机。” 蔡崇信表示，“我们认为在当前及可预见未来的市场状况下，资本市场交易并无法优化股东的价值回报。变革会使决策变得更加灵活和高效，相信组织变革的成效将反映到阿里巴巴未来的运营和财务的指标上”。他还表示，在资本管理方面也取得了重大的进展，包括退出非核心资产投资，以及通过派发股息和股票回购，提升股东价值。未来我们将持续提高资本效率，提升股东回报。尽管美国和非洲等其他市场的IPO看起来有望反弹，但菜鸟的IPO仍在香港搁置。上周，两家科技公司Reddit Inc.和Astera Labs Inc.以及瑞士护肤品公司加尔达玛集团股价飙升，引发投资者需求高涨。但阿里巴巴周二没有任何迹象表明其有意在其他地方重新启动上市尝试。阿里巴巴仍在为这家曾经占据主导地位的互联网公司面临的基本问题而苦苦挣扎——这家公司是中国需求的晴雨表。其表现突显出与拼多多和字节跳动等竞争对手失去市场份额的情况。公司12月季度营收增长5%，至2603亿元人民币，远低于以往几年的增速。这种不确定性的加剧，是因为该公司正在进行一场复杂的多方分拆，旨在打造几家独立的企业。该公司去年提出了旗下菜鸟生鲜超市连锁和菜鸟物流部门上市的计划。但蔡崇信上个月似乎放松了对这些计划的立场，表示阿里巴巴并不急于让菜鸟上市，因为挑战性的市场条件将阻止其获得公平价值。约六个月前，菜鸟提交了IPO申请，当时被少数股东以103亿美元估值。他补充说，阿里巴巴现在正在积极寻找出售一些非核心持股的方法。彭博新闻社报道说，该公司正在探索剥离银泰百货和其他零售业务的途径。
佳华1682024-03-26
iPhone销量下滑之际，库克大力赞美中国！这次访华释放什么信号？
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管和全球不确定的情况下，中国正寻求吸引外国投资者。库克展开中国之行之际，最近有报道称，2024年前六周，iPhone在中国的销量暴跌24%。韦德布什称，库克访华是“苹果可能加倍投入”中国市场的一个迹象。库克在过去几天的中国行中大加赞扬了中国的开放和繁荣。他表示对中国市场很有信心。他对中国媒体说道：“我喜欢中国人民和中国文化。每一次来这里我都被提醒，在这里，一切皆有可能’。” 苹果在其最大的海外市场中国面临着一个充满挑战的环境，因为它面临着来自中国本土智能手机制造商的激烈竞争，尤其是华为。在推出Mate 60智能手机后，华为的消费者业务正在中国复苏。韦德布什说：“这次访问的时机很重要，因为从本质上讲，苹果需要中国，而中国也需要苹果。” 2022年底，中国新冠疫情封锁严重扰乱了苹果的供应链，促使这家科技公司将部分生产分散到印度和越南等国家。 “不过，苹果绝大多数iPhone的生产和供应商仍将留在中国，”韦德布什表示。他同时维持苹果的“跑赢大盘”评级和250美元的目标股价。苹果目前在美国和欧盟面临监管方面的挑战，尽管今年在中国的销量有所下降，但该公司去年成为中国最大的智能手机供应商。美国司法部上周四起诉苹果公司，指控这家科技公司非法维持对智能手机的垄断。与此同时，欧盟周一就反操纵规则对苹果展开调查。
超启2024-03-26
美国大选的特朗普和拜登将会如何影响比特币？
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论认为，由于政府债券的边际需求可能来自外国投资者，因此预算赤字和贸易赤字往往会同时扩大。大约一半的美国政府债务由海外投资者持有，联邦政府预算赤字历来导致贸易赤字扩大。此外，对于整个国家来说，国际负债（即外国人的债务）数量远大于国际资产数量，美国的净负债目前总计占GDP的65%。由于联邦债务存量预计将在未来几年大幅增加，因此海外投资者对美国政府债券的兴趣可能会更加有限或没有兴趣，并开始远离美元，可能转向其他替代品，例如比特币。特朗普总统和拜登总统都留下了政府债务不断上升和顺周期预算赤字的记录，尽管大流行使解读这两种情况的历史记录变得更加复杂。在大流行之前，尽管失业率下降，特朗普总统仍导致公共债务水平上升，预算赤字扩大。政府分析师还估计，2017 年税法在中期增加了预算赤字。大流行之后，拜登总统在联邦预算赤字增加、失业率保持在历史低位的时期也进行了类似的执政。此外，两位候选人都没有在第二任期内优先考虑平衡预算。特朗普总统表示，他希望实施额外减税，而估计拜登总统的绿色能源投资计划将大幅扩大赤字。由于两位候选人领导下的公共债务都可能增加，因此更重要的考虑因素可能是任何一方是否同时控制白宫和国会。根据目前的做法，在国会获得简单多数的政党就可以通过财政政策立法，特朗普总统和拜登总统都在任期开始时在统一政府下颁布了重大立法。对比特币的影响：如果一党同时控制白宫和国会，需求可能会上升，因为通过扩大赤字的立法会更容易。宏观问题2：通货膨胀和美联储独立性灰度与 Harris Poll 合作，调查了可能的选民对加密货币和即将到来的选举的看法。引人注目的是，受访者表示，通货膨胀是该国最紧迫的问题。我们认为，比特币可以被视为一种“价值储存”资产，可以对冲美元贬值——通货膨胀或名义贬值导致购买力受到侵蚀。这次选举可能影响美元贬值风险的一种方式是通过其对美联储独立性的影响。学术研究发现，独立的中央银行——那些负责维持低而稳定的通胀且不受民选官员日常控制的中央银行——更有能力实现价格稳定。因此，削弱央行独立性的行动可能会增加中期高通胀和美元贬值的可能性。美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于 2026 年到期，因此下一任总统将有机会塑造该机构。宏观问题3：美国在世界上的角色在美国以外，许多最大的美元持有者都是外国政府。例如，对于大多数国家来说，美元在外汇储备（政府官方持有的外国资产）中占据最大份额。因此，国际对美元的需求可能受到经济和政治因素的影响。例如，拥有美国军事基地的国家通常在外汇储备中持有更多美元。由于对美元的需求取决于政治和经济，下一任总统减少美国地缘战略影响力的行动可能会削弱对美元的需求，而这反过来又可能为比特币等竞争对手的货币体系打开空间。特朗普总统对美国国际承诺的负面看法比拜登总统更多，他的言论和行动偶尔会引发与盟友的摩擦。特朗普经常批评北约，让美国退出跨太平洋伙伴关系协定（TPP），对多种进口商品（包括来自加拿大、墨西哥和欧盟的产品）征收关税，并向日本和韩国施压。拜登政府为现有联盟和多边机构提供了更多支持。例子包括对北约和乌克兰资金的支持（在他最近的国情咨文中得到了强调）以及对 TPP 的更积极的态度。拜登政府还放弃了主要的新关税。然而，在俄罗斯入侵乌克兰后，美国及其盟国制裁了俄罗斯央行——这或许是近年来美元国际角色最重要的政策决定。这一行动导致俄罗斯经济“去美元化”——从美元转向黄金和其他货币。未来，其他面临制裁风险的国家也可能会尝试摆脱美元，实现多元化。对比特币的影响：更多的孤立主义政策或积极使用域外制裁可能会打压美元并支持比特币等替代品。选票上的比特币除了 11 月份投票中的宏观政策问题外，加密货币投资者还将关注特定行业立法的指导。上届国会辩论了几项加密立法。其中包括两项综合法案，即 McHenry-Thompson 法案和 Lummis-Gillibrand 法案，两者都涉及加密资产交易所的注册要求以及 SEC 和 CFTC 对加密资产的管辖权。加密货币投资者将关注的另外两项重要法案包括“稳定币法案”，该法案旨在提高稳定币的监管透明度，以及专注于防止加密货币非法金融活动的“数字资产反洗钱法案”。无论美国的加密货币监管环境如何演变，推动美元和比特币上涨的宏观经济和地缘政治趋势似乎都可能会持续下去。我们认为，这些趋势包括巨额政府预算赤字和债务上升、通胀上升且波动更大以及对机构的信任度下降。比特币是与美元竞争的另一种“价值储存手段”。如果美国经济和美元的长期前景恶化，我们预计对比特币的需求将会上升。对于总统选举，两位候选人都曾担任过总统，因此投资者可以从他们之前的言论和行动中部分评估连任的影响。鉴于历史记录，如果特朗普或拜登也控制国会，政府债务可能会继续上升。尽管美国经济健康，但再次出现巨额赤字可能会给美元带来下行风险。同样，任何增加通货膨胀风险和/或减少外国政府对美元需求的政策都可能导致货币贬值，并可能使美元的竞争对手（如其他国家货币、贵金属和比特币）受益。比特币接下来的市场行情大概率是利好利多，把握将要来临的进一步行情，交易所也是众多比如Coinbase、BiyaPay、Kraken、币安和OKX等。对于市场众多参与者而言，安全落地又是重中之重，在进行交易之前，了解相关的法律法规，确保所有交易都在合法范围内进行，比如Coinbase获得了美国和新加坡支付牌照，BiyaPay获得了美国和加拿大的MSB牌照。来源：金色财经
金色财经2024-03-26
宁王又突发暴拉
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海外资金一直都是韩国股市的重要脊梁骨，外国投资者在今年1月和2月，分别净购买了3.353万亿韩元、7.375万亿韩元的股票，累计持有的规模为762.0万亿韩元，占韩国股市总市值的28.1%。但最近全球资金的交易模式似乎有生变的趋势。全球资金流向美国股市和日本股市的力度有所减弱，从亚太区部分股市流出的速度放缓，其中外资开始加大力度回流中国市场。机构人士认为，目前港A股估值处于历史极低位置，全球资金对日股等高估值资产的获利了结，或许中国资产能吸引一部分海外资金回流。去年9月至12月，外资连续净增持中国境内债券累计逾600亿美元，中国人民银行上海总部公布的数据显示，截至2月末，外资连续六个月累计增持银行间债券7700亿元。外资今年开始更是债券、股票两手抓。仅在2月，北向资金就净买入A股600亿元。尽管A股从上周开始隐隐有调整的趋势，昨日更是出现久违的大范围亏钱效应，但北向资金依旧从开盘买到收盘，全天净买入55.71亿元，今日继续净买入47亿元。 3 宁王为何突然暴涨？宁德时代午后的突发大涨一方面跟创始人接受外媒最新采访有关，另一方面跟AI概念股连续持续回调之下，回流出来的资金寻找新方向有关。昨日宁德时代总裁兼董事长曾毓群接受彭博社采访表示，宁德时代并不担心产能过剩，该公司将提高其技术，来高效率提高产量。曾毓群同时还透露出与斯拉一起研发新型电池，可以充电更快，特斯拉的低价车型也在推进中，包括与美国市场的合作模式也在推进和摸索中。宁德时代的动力电池依旧占据全球的主要份额。机构SNE research数据显示，2024年1月，全球动力电池装车量为51.5GWh，同比增长60.6%。其中，宁德时代的动力电池市场份额达到了39.7%，同比大幅提升了5.8个百分点。宁德时代的大涨也带动电池ETF霸屏涨幅榜。建信基金新能源车电池ETF、广发基金电池ETF、富国基金锂电池ETF均涨超3%。目前A股有多只电池主题的ETF，分别跟踪新能电池、CS电池和新能源电池，规模最的是广发基金电池ETF。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）
格隆汇2024-03-26
高层发声！A股盘后再迎利好
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(日本除外)全球市场策略师赵耀庭表示，外国投资者配置中国市场的情况在近期有所改善。年初至今，中国股市在外国投资者投资组合中的综合权重提高了0.2个百分点至23.0%，在MSCI新兴市场指数中的权重为25.8%。赵耀庭认为，“中国市场近期出现资金净流入，考虑到中国股市估值较低且政策扶持力度加大，近期外国投资者对中国股票的热情渐涨，预计外资将在当前水平持续买入。” 从估值来看，机构普遍认为目前A股和港股被严重低估，综合考虑估值、基本面、政策面等因素，中国资产的吸引力正显著提升。联博基金总经理钱峰表示，从估值水平来看，当前中国股市的估值远低于美国市场，颇具吸引力。一些全球顶尖卖方机构最近也出具报告称，对于一个全球投资者而言，现在低配中国市场具有很大的风险。具体而言，兴业证券张启尧团队认为，在短期的反弹修复后，中长期市场风格迎来重塑，高胜率投资成为共识，“三高”资产或将成为主线方向：①高景气；②高ROE；③高股息。
证券之星2024-03-26
中国成为财富毁灭“典型”！政府迅速介入，阻止以国内为重点的ETF资金外流
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产市场低迷之际经济增长疲弱的担忧，以及外国投资者担心美国对中国企业的制裁力度加大。但这些因素只是加剧了潜在的担忧，即违背中国政府国内政策的中国企业可能会出现股价暴跌——就像教育、科技和医疗保健类股所发生的那样。外国投资者至少还有用脚投票的自由。英国《金融时报》对ETF.com数据的分析显示，去年，在美国上市、明确排除中国的新兴市场ETF的净流入增加两倍以上，达到53亿美元，而以中国为重点的ETF净流出8.02亿美元，而2022年的净流入为75亿美元。当局介入，无限期提振股市？然而，国家干预可能是一把双刃剑，中国从市场拿走的东西，现在正试图放回去。根据瑞银(UBS)的计算，今年前两个月，由政府支持的机构组成的中国“国家队”向国内股票ETF投入了4100亿元人民币(合570亿美元)。其他力度更大的干预措施包括打击卖空股票行为，以及对一些出售大量国内股票的基金实施临时交易禁令。这些买盘帮助中国内地股市复苏，使沪深300指数到3月份已从1月份的低点上涨11%。它还提供了一定程度的价格保护，类似于“看跌”期权合约。“北京方面向(内地)A股投资者提供了‘北京看跌期权’，”专注于新兴市场的资产管理公司Rayliant的首席投资官Jason Hsu表示，“国家控制的基金和监管机构将捍卫当前的市场水平。这并没有买断市场。这消除了负面影响。” Hsu认为，中国的行动类似于美联储在2007-08年全球金融危机期间支撑美国市场的努力。 “北京方面一直在研究，在房地产引发的市场崩盘摧毁家庭资产负债表、拖垮金融机构和股市之后，美国是如何拯救经济、恢复信心的，”他说。Hsu补充说，中国也从日本1990年房地产引发的市场崩溃中看到了“什么不该做”。中国的这些行动不是针对整个股市，而是专门针对其重点行业。今年1月，中国推出了新的蓝筹股指数——沪深A50，旨在吸引资金进入可再生能源和半导体制造等被视为具有战略重要性的行业。根据中国财联社的数据，截至2月底，已有10只追踪新指数的ETF成立，募集资金超过100亿元人民币(合14亿美元)。即便如此，并非所有人都相信，中国政府能够在不解决国内根本经济问题的情况下，无限期地提振股市。 “迄今为止，中国为提振市场所做的一切努力都失败了，而失败的最根本原因是：市场本身存在问题，尤其是房地产公司，”Aldcroft说。他认为，在这些根本问题得到解决之前，股市出现实质性反弹的可能性很小。
风起2024-03-26
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“中国正面临岔路口”！IMF总裁呼吁实施亲市场改革，强调近期最紧迫挑战
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采取的其他举措相一致，这些举措旨在提振外国投资者和企业的信心，因为中国今年的增长目标是5%左右。中国政府此前承认，实现2023年的目标“并不容易”，特别是在房地产和债务危机的背景下，中国继续面临产能过剩和价格低迷的压力。在今年早些时候的达沃斯世界经济论坛上，格奥尔基耶娃概述了世界第二大经济体面临的一些短期和长期挑战，她警告称，中国需要进行结构性改革，以加快经济增长，并朝着提振国内消费和信心的方向迈进。另外，IMF去年11月表示，预计中国经济2024年将增长4.6%，并警告称房地产市场将继续陷入困境。周日，格奥尔基耶娃强调了中国“近期最紧迫的挑战”，其中包括“将房地产行业转型为更可持续的基础，并降低地方政府债务风险”。国际货币基金组织总裁周日表示，为了避免这种情况，中国将需要采取“果断措施”，完成破产开发商搁置的未完工住房，并降低地方政府债务的风险。她补充说，这样，国家可以“加快解决当前房地产行业的问题，提振消费者和投资者的信心”。 “高质量增长的一个关键特征将需要更多地依赖国内消费，”格奥尔基耶娃说，她补充说，这样做“取决于提高个人和家庭的消费能力。”
风起2024-03-25
一张时间线图看：中国“意外”的新刺激政策突袭！
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员们正在加大力度提振对中国经济的信心。外国投资者表示，他们对中国改善其营商环境的承诺感到“承诺疲劳”。 “这表明经济官员感受到了一定程度的政治压力，”龙洲经讯中国研究副总监克里斯托弗·贝多尔(Christopher Beddor)在谈到早期发布的一系列信息时表示。他补充说，这些“奇怪的揭露”有一个共同的信息：“要么事情比预期好，要么官员正在采取措施让情况变得更好。” 彭博社一张制图看整个时间线： (来源:Bloomberg) 新战略是在中国高层在2023年12月会议上呼吁强化对经济的乐观看法之后制定的，去年，中国的疫情后复苏令人失望，部分原因是地缘政治紧张局势，以及多年来的新冠疫情限制和政策波动削弱了投资者信心。为了响应围绕经济创造积极新闻叙事的呼吁，中国央行副行长上周四重申了其上司本月早些时候的承诺，即仍有降低准备金率的空间，他的言论刺激中国股市短暂上涨。法国农业信贷银行首席中国经济学家Xiaojia Zhi表示，此类声明是积极的一步，因为它们标志着政府“加强沟通”以引导市场预期。文章提到，中国政府机构此前被指控试图掩盖负面数据，包括暂时停止发布一些指标并改变其计算方式。如此突然的举动只会加剧投资者对中国日益不透明的政策制定的担忧。 2022年中国工业利润月度数据出现下滑，国家统计局暂停公布数月。6月份青年失业率创下历史新高后，官员们暂停发布该数据数月，然后又以不包括学生的乐观数字重新公布。本月，对该备受瞩目的数据集进行了另一次调整，它将不再像近年来的常态那样在国家统计局的月度新闻发布会上发布。相反，它现在将在未指定的时间发布到在线数据库，而官员们没有对运营变化做出解释。由于政策制定者设定了今年约5%增长雄心勃勃的国内生产总值(GDP)目标，官员们需要稳定对经济的信心。2023年中国新增外国直接投资跌至30年来的最低水平，而今年早些时候的市场崩溃凸显了政府面临的挑战。仲量联行大中华区首席经济学家Bruce Pang表示，到目前为止，早期披露的信息对市场的影响已经减弱，因为投资者需要时间来评估这些信号。 “老师们正在强调要点，”他补充道。“但投资者需要时间和耐心来验证这些信息的重要性。”
圈内人2024-03-25
中国与100多名海外高管“闭门会议”！李强与苹果库克碰头 1400亿债券计划新刺激来了
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重要意义，北京方面希望在这次会议上提振外国投资者的信心，并传达其对商业开放的信息。
圈内人2024-03-25
【A股收市】人民币重挫、财报失望！中国股市5周连涨保不住外资连抛两日
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破了重要的心理关口7.2。到目前为止，外国投资者已通过沪港通净卖出人民币超30亿元的中国股票，这是连续第二个交易日流出。中国股市自2月初开始的反弹似乎正在失去动力，投资者希望企业表现强劲，以维持这轮反弹。迄今为止的盈利表现并没有减轻投资者的担忧。中国电动汽车制造商理想周五下调第一季度业绩预期，成为表现最差的股票之一。平安保险集团和长江实业公布的业绩低于预期，加剧了市场对中国几家大型金融机构和房地产开发商将于下周公布业绩的担忧。平安保险净利润落后于预期，创下一年多来最大跌幅，而长江实业则创下有记录以来最大跌幅，在该公司削减派息后，分析师纷纷下调其股票评级。放眼亚洲，摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本以外的亚洲股指下跌1.37%，而日本日经指数上涨0.27%。
云涌2024-03-22

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