FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

东山精密：营收增长背后的利润困局与治理隐忧
 go
税务局稽查局公示的关联方莲之华酒店虚开增值税发票事件，虽金额仅2.25万元，却暴露出内控合规性漏洞。行业变局中的战略抉择同样考验管理层智慧。尽管折叠屏手机渗透率提升带动FPC用量增长30%，AI硬件革命催生新需求，但公司研发投入占比仅3.2%，低于行业平均的4.8%。墨西哥、泰国工厂产能利用率不足60%，美国《通胀削减法案》对本土化采购的要求，可能使30%海外产能面临认证壁垒。监管视角下的风险正在累积。深交所对定增资金流向的问询尚未平息，MSCI ESG评级CCC级的警示（落后84%全球同业）又添新忧。分析师指出，若存货减值计提不充分、LED业务连续亏损却未计提商誉减值等问题持续，或将触发更严格的审计审查。这家从苏州乡镇企业蜕变为全球龙头的制造巨头，正站在价值重估的十字路口。当技术卡位优势难抵治理短板，行业红利难掩战略冒进，投资者需警惕的不仅是财报上的利润波动，更是实控人资本运作与主业经营间的失衡风险。在智能制造的浪潮中，东山精密能否挣脱“增收不增利”的魔咒，或许取决于其能否在技术创新与治理优化间找到新的平衡点。（本文数据综合自企业公告及行业研究报告）声明：本文基于公开信息分析，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。
金融界03-11 09:29
中国CPI时隔13月惊现负增长：通缩恐非暂时的！高层已经发出警告……
go
充道，去年由于工业品出厂价格低于预期，增值税收入出现下降。其他官员也表达了对通缩风险的担忧。政府工作报告起草小组成员陈昌盛在上周的新闻发布会上表示：“持续的低物价对经济并非有利。”他警告称，这可能导致实际利率上升，加重债务负担，进而减少就业机会，使企业在投资上更加谨慎。尽管中国政府高层对通缩问题的认识有所提高，但在面对美国关税威胁的情况下，决策者尚未将应对通缩列为优先事项。国泰君安证券分析师在周日的报告中指出：“防范国内外冲击才是当前货币政策更重要的考量因素。”他们表示，目前中国的货币政策对通胀数据“暂时不敏感”。欧亚集团的Dan Wang认为，中国当前的首要任务是“抵御美国的威胁”。“这也是为什么政府更倾向于加大对科技和重工业的投资，而不是优先应对国内通缩压力。”
超启03-10 19:27
会员
减值拨回背后，是金川国际(02362.HK)的风险释放与周期拐点的共振逻辑
 go
窄的核心原因，在于公司对刚果（金）应收增值税的减值拨回。根据公告披露，减值金额是基于对刚果（金）政府长期拖欠矿业公司增值税的可收回性进行的全面评估。这一动作的本质，是金川国际主动将历史遗留的“非经营性风险”从财务报表中剥离。刚果（金）作为全球重要的钴、铜资源国，近年来因政局动荡和战乱频发，矿业企业普遍面临增值税退税延迟甚至无法回收的问题。金川国际此次减值拨回，并非经营能力恶化所致，而是基于审慎原则对历史应收账款的重新计量。通过独立审阅与多维度评估，公司预留了未来可能回收的增值税总额减少部分，提前确认损失。这一操作既符合国际会计准则的谨慎性要求，也降低了未来因政策或地缘风险导致的财务波动。对于采掘业这类重资产、长周期行业而言，资产负债表健康度直接影响融资成本与扩张能力。金川国际此次减值拨回，相当于将长期悬而未决的潜在风险一次性出清，优化了资产结构。正如公告强调，这一动作被采矿业务毛利增加所部分抵消，表明公司并未因减值影响核心盈利能力，反而通过“甩掉包袱”为后续发展腾挪空间。二、运营优化与产能扩张双轮驱动：释放增长新动能公告中另一关键信息——“毛利增加带来的采矿经营绩效改善”同样不容忽视。透露出金川国际在资源价格波动与市场挑战下，仍展现出较强的成本控制与运营韧性。 2023年以来，全球铜、钴等大宗商品价格经历剧烈波动，叠加能源、运输成本上涨，矿业普遍承压。在此背景下，金川国际通过优化采矿流程、提升资源综合利用效率，实现毛利增长，显示出其在生产端的管理能力。金川国际在刚果（金）拥有多个高品位铜钴矿权。以即将年中投产的Musonoi项目为例，其铜平均品位超过4%，钴品位达0.9%，高于行业平均水平。高品位资源意味着更低的开采成本和更强的价格波动抵御能力，这也为未来盈利修复奠定了基础。此外，当前市场的另一关注焦点，在于刚果（金）钴出口管制政策即将到期，而金川国际旗下Musonoi项目预计同期投产。这一时点重合，或为企业带来“量价齐升”的机遇。刚果（金）作为全球76%钴供应的来源地，其出口管制政策短期内虽对供应链造成扰动，但也加速了库存去化。随着7月管制解除，钴价有望在新能源车电池、3c领域、低空经济、合金及磁性材料等方面的需求支撑下进入上行周期。金川国际作为少数在管制期间维持合规运营的企业，其钴产品将优先获得出口配额，抢占市场先机。据公开资料，Musonoi项目设计年产能为4.38万吨铜、1.1万吨钴。这一产能规模不仅可大幅提升公司营收，更使其在新能源产业链上游占据战略地位。金川国际当前的在产矿山持续提供稳定现金流，支撑Musonoi等新项目开发，而新产能投产后又将反哺后续资源勘探与并购，形成“勘探-开采-收益-再投资”的良性循环。这种模式在2024年已初见成效：尽管计提增值税减值损失，公司仍通过运营优化实现经营性现金流改善，为未来扩张预留充足弹药。三、结语金川国际此次盈利预警，表面是亏损公告，实则是企业主动优化资产质量、聚焦核心竞争力的转折点。通过剥离非经营性风险、释放Musonoi产能、把握钴价回升机遇，金川国际已为2025年及以后的业绩反转埋下伏笔。对于投资者而言，此刻更需穿透财务数据的表象，看到一家手握优质资源的矿企在周期波动中展现的战略定力与成长潜能。矿石的价值，不仅在于当下的品位，更在于开采者的远见。
格隆汇03-10 10:50
中加突发重磅！中国对加拿大的部分进口商品加征关税最高加征100%关税
 go
的应纳关税税额+加征关税税额；进口环节增值税、消费税按相关法律法规等规定计征。中国商务部新闻发言人就中方公布对加拿大反歧视调查结果并采取征税措施称，加方不顾中方多次反对和劝阻，未经调查，对自华进口的相关电动车辆、钢铁和铝等产品采取单边限制措施，破坏中加经贸关系，中方对此强烈不满，坚决反对。依据《中华人民共和国对外贸易法》相关规定，商务部于2024年9月26日正式就加对华相关限制性措施发起反歧视调查。商务部新闻发言人指出，经调查，加拿大相关被调查措施构成歧视性限制，影响了正常贸易秩序，损害中国企业正当合法权益。中方决定根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国关税法》等法律规定，对自加进口部分商品加征关税。中方敦促加方立即纠正错误做法，取消限制措施，消除不利影响。
tqttier03-08 09:07
瑞幸、蜜雪冰城供应商要上市了！恒鑫生活发行价39.92元/股，富荣基金报出4.71元最低价
 go
元，扣除预计发行费用1.19亿元（不含增值税）后，预计募集资金净额为8.99亿元，高于前述募集资金需求金额。恒鑫生活主营业务以原纸、PLA粒子、传统塑料粒子等原材料，研发、生产和销售纸制与塑料餐饮具，为瑞幸咖啡、史泰博、亚马逊、喜茶、星巴克、益禾堂、麦当劳、德克士、蜜雪冰城、Manner 咖啡、汉堡王、Coco都可茶饮、古茗、DQ 等众多国内外知名企业的纸制与塑料餐饮具提供商。 2021年至2023年及2024年上半年，恒鑫生活实现的营业收入分别为7.19亿元、10.88亿元、14.25亿元和7.33亿元，实现的归母净利润分别为0.8亿元、1.63亿元、2.14亿元和1.05亿元。
金融界03-06 09:39
特朗普“语出惊人”！“竟对美国征收4倍关税” 这个亚洲重要盟国遭点名炮轰
 go
说服可能无法奏效，就像特朗普也将欧洲的增值税视为关税，即便两者并不相同。此外，有专家建议，韩国必须赶紧解释，但是应该记取乌克兰总统泽连斯基的教训，避免听起来像是在教训对方的用词，不要因为情绪化反而限缩了本身的谈判空间。
tqttier03-06 08:17
股价涨超211%！常友科技创业板上市，产品应用于风电等领域
 go
除预计发行费用5732.42万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约2.63亿元，低于前述募投项目计划所需资金总额7.63亿元。招股书显示，公司本次IPO所募集的资金主要用于风电高性能复合材料零部件生产线扩建项目、轻量化复合材料部件生产线扩建项目、研发中心项目、补充流动资金和偿还银行贷款。募资使用情况，图片来源：招股书风力发电机通常被安装于风电塔筒顶部，所处环境风力大、湿度高、紫外线强、海拔高。为保证风力发电机组在复杂的外部环境下长期、稳定、高效运行，需要在其外部安装性能优越的保护装置。常友科技的风电机组罩体产品型号覆盖国内全部主流机型的产品系列，生产基地覆盖江苏、河北、内蒙古、云南、湖南、四川、甘肃、广西、黑龙江等地并辐射全国市场。公司风电机组罩体产品（包括机舱罩、导流罩等）应用于风力发电机的具体部位，图片来源于招股书具体来看，2021年、2022年、2023年、2024年1-6月（简称“报告期”），常友科技的风电机组罩体业务营收占比有所下降，但仍为公司贡献了50%以上的收入，占比较大；风电轻量化夹芯材料的营收占比有所上升，2024年1-6月增加至45%左右；而轨道交通车辆部件、罩体模具等业务的营收占比较低。公司主营业务收入构成，图片来源于招股书业绩方面，报告期内，常友科技实现营业收入分别约6.2亿元、7.4亿元、8.71亿元和4.46亿元，对应的净利润分别为6182.28万元、8753.92万元、8260.34万元、4552.47万元，尽管公司的营收呈增长趋势，但净利润存在波动。 2024年下游客户需求旺盛，同时公司与主要客户合作深化，带动常友科技风电机组罩体、风电轻量化夹芯材料销售收入均同比增长。经审阅，公司2024年实现营业收入约10.5亿元，同比增长20.53%；实现扣非后的归母净利润约1.03亿元，同比增长26.30%。报告期内，常友科技的主营业务毛利率分别为23.91%、25.22%、24.24%和25.56%，毛利率呈波动趋势，其中2021年至2023年，公司主营业务毛利率低于可比上市公司平均值。公司与同行业可比上市公司主营业务毛利率的比较，图片来源：招股书常友科技主要采用直销模式，通过参加招投标或商务谈判的方式获取订单。其主要客户包括中国中车、远景能源、电气风电、运达股份、三一重能、东方电气、金风科技、明阳智能等国内多家知名风电机组整机厂商。报告期内，常友科技向前五大客户的销售收入占比分别为87.68%、94.31%、85.86%和91.19%，客户相对集中，未来如果主要客户减少对公司产品的采购，可能会影响公司的经营业绩。公司客户集中度较高，主要由于产品的下游行业集中度较高。在风电领域，2023年国内新增吊装容量前五名整机厂商（金风科技、远景能源、明阳智能、运达股份、三一重能）合计占据了75%的市场份额。此外，常友科技还存在应收账款、应收款项融资及应收票据金额较大的风险。报告期各期末，公司应收账款、应收款项融资及应收票据等项目合计账面价值分别约3.92亿元、4.32亿元、4.79亿元、6.07亿元，呈逐年上升趋势，对应占2021年至2023年营业收入的比重分别为63.26%、58.43%和55.02%，占比较大。
格隆汇03-04 15:30
用A500实施“A计划”？
go
，2025年春节期间，来自国家税务总局增值税发票数据显示，春节假期，全国消费相关行业日均销售收入与上年春节假期相比增长10.8%。其中，商品消费和服务消费同比分别增长9.9%和12.3%。拉动中上游上市公司盈利预期。图：近期消费与物价增速边际回升（信息来源：西南证券）新兴产业方面，DeepSeek和宇树科技分别作为AI大模型和人形机器人领域优质国产企业，其产品获得全球认可，有望带动中国科技股崛起，进一步推动经济转型升级，提振中长期上市公司盈利空间。四、用A500实施“A计划”？在2月23日研报中，高盛指出，2024年新发布的A500指数表现可能占优，原因包括：（1）行业均衡：通过行业均衡纳入更多“新质生产力”个股，对科技和创新行业的敞口更高。（2）市值均衡：A500指数大到市值千亿以上龙头股，小到市值30亿左右的细分方向微盘龙头股均有覆盖，实现了市值均衡。小盘股散户持有比例较高，有望从A股市场情绪改善中获益。短期TMT行业成交占比接近50%的背景下，行业均衡的大盘蓝筹宽基有望迎来补涨行情。A500ETF（159339）跟踪A500指数，年化管理费率0.15%，年化托管费率0.05%，均为股票型ETF最低一档，或是投资者低成本布局A股核心资产的一大有力工具。相关产品：A500ETF（159339）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
金融界03-04 09:19
分析：特朗普政策将让美国陷入真正的危机，为什么？
go
这不仅适用于跨境贸易，还涉及产业政策、增值税和数字服务税、货币操纵，以及任何所谓的外国市场准入结构性障碍。特朗普的计划不仅违背了长期确立的供应链效率，还与美国1934年《互惠贸易协定法》颁布后八轮互惠关税削减背道而驰。特朗普政府如此大张旗鼓地强调互惠原则，难道真的对这一历史无知？此外，特朗普团队也不承认这些措施可能引发的通胀风险，他们还拿2018-2019年的关税政策来证明不会带来通胀影响。这种比较是错误的，因为当年的关税主要针对中国，而新的互惠关税计划则面向美国所有主要贸易伙伴。此外，这一政策提出时，美国的核心通胀率（剔除食品和能源价格的消费者价格指数）为3.3%，远高于美联储2%的目标。而相比之下，特朗普第一任期内的核心通胀率平均接近美联储的目标。令特朗普不满的是，以通胀控制为目标的美联储。在面对关税引发的物价上涨时，可能会对降息保持谨慎。而且不仅仅是鸡蛋价格——美国人似乎正在为长期较高的物价水平做好准备。根据密歇根大学最新调查，消费者预计未来五到十年通胀率将达到3.5%，这是自1995年以来的最高水平。另一个担忧是，特朗普的政策可能会刺破金融市场中的自满情绪。美国股市近期大涨，很大程度上是由于对人工智能的投机狂热。据彭博社报道，“华丽七雄”——科技巨头Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉——都在人工智能开发和基础设施上投入了数十亿美元，自2022年底以来，股价（按等权重总回报计算）已经上涨了3.2倍。彭博社计算出，这个集团的市盈率为32.9，较其他大盘股的平均市盈率高出近40%。此外，截至2024年12月，“华丽七雄”占标普500指数总市值的34%，几乎是2000年3月互联网泡沫破裂前互联网行业市值份额的六倍。一月份的DeepSeek股市抛售事件进一步凸显了这种集中风险，当时有报道称一家中国创业公司以远低于美国AI企业的成本，开发出可媲美它们的大型语言模型，这一惊人消息引发市场震荡。尽管人工智能可能是一次革命性的技术突破，但这场投机泡沫可能只是时间问题，随时可能破裂。我还担心美元的剧烈调整。诚然，我在2020年中错误地预测了美元崩盘。但随着美元广义指数（国际清算银行计算的实际有效汇率）飙升至历史新高，我的担忧进一步加剧。美国的经常账户赤字和国内储蓄缺口比2020年中期更为严重；在利率正常化后，加息的空间有限；而AI推动的股市泡沫最终破裂，可能会引发跨资产类别的连锁反应。支撑美元主导地位的美国“例外论”也可能面临风险——长期以来，美国在全球领导地位上的关键软实力要素，如道德观念、品格、法治原则和坚定的盟友承诺，正随着“让美国再次伟大”运动的强化而逐渐瓦解。一个极度分裂的美国社会，仍在无休止地争论特朗普究竟是疯子还是精明的交易者。“让美国再次伟大”运动的支持者希望这位精于算计的谈判者，最终能凭借强硬立场和施压手段赢得重大让步。但在当前这股狂热中，这未必是一个明智的赌注。最终，恰恰可能是特朗普自己，让美国迎来特朗普声称正在应对的那场经济和金融危机，而“痛苦指数”终将名副其实。来源：加美财经
加美财经03-04 00:00
川普出手，中概重估到头了吗？
go
要注意此次关税，因此之前市场预期是针对增值税国家的对等关税，等于平等的提高对外税率，甚至中国增值税税率国内相对是较低的。此次一个月内连续两次对中国加关税，中国资产可能需要回调。海豚君也注意到宣布后，通胀预期下美元走强，而基于贬值对冲关税预期，人民币汇率也有所贬值。而人民币贬值本身，对中概不利。这种情况下，海豚君认为需要考虑短期对中国科技资产锁盈，或者如果坚定看好这轮中国科技资产重估的话要继续做多的话，考虑对在手收益做出一定的对冲保护。四、组合调仓与收益上周 Alpha Dolphin 无调仓。Alpha Dolphin 组合上周收益-3.7%，跑输沪深 300 -2.2%、标普 500（-1%），但跑赢了 MSCI 中国（-4.3%），以及恒生科技（-5%）。自组合开始测试（2022 年 3 月 25 日）到上周末，组合绝对收益是 78%，与 MSCI 中国相比的超额收益是 77%。从资产净值角度来看，海豚君初始虚拟资产 1 亿美金，截至上周末超过了 1.8 亿美金。五、个股盈亏贡献上周美股科技因为核心 AI 股——英伟达和 Salesforce 表现不够给力而继续回调，中概则因为外部不确定风险加大而回调锁盈。海豚君覆盖的票池中，在不确定加大的情况下，美股小票如 Applovin、Palantir、Wolfspeed 与特斯拉等前期散户拉涨幅度较大，或者估值较高的票，普遍跌幅更高。而中概资产的额下跌，要么是前期涨幅过大，如阿里巴巴，要么是跟关税有关，如拼多多；要么是业绩预期差较大，如携程。具体涨跌幅较大的个股，海豚君解释如下：六、资产组合分布 Alpha Dolphin 虚拟组合共计持仓 17 只个股与权益型 ETF，其中标配 8 只，超配 1 只，其余低配。古钱之外资产主要分布在了黄金、美债和美元现金上。截至上周末，Alpha Dolphin 资产配置分配和权益资产持仓权重如下：七、本周重点事件：本周美股财报季尾声，两个 ASIC 算力公司，Marvell 和博通发布业绩；中概公司缓慢进入财报季，本周主要是京东和 SEA。具体重点关注地方，海豚君总结如下：
海豚投研03-03 20:09

上一页
1
•••
9
10
11
12
13
•••
115
下一页

24小时热点

最新话题更多