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315基民必藏贴:“万基时代”借力专业选手!如何抓住关键上涨期?警惕购买“雷区”,消除“精神内耗”
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、走势也相对更平稳。例如Wind债券型
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在2022年最大回撤为1.46%,而偏股混合型
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在去年的最大回撤则为26.21%。对于希望追求稳健投资体验的投资者而言,债券市场的风险收益性价比相对更合适,依然存在着不错的投资机会。 考虑卖出债券型基金时,通常会面临两个问题: 一是,债券基金的波动是否在可接受的范围内? 二是,如果卖出,钱该去哪儿?有没有合适的替代品? 对于问题一:如果不愿折腾,不妨放眼长远,放宽心态,莫听穿林打叶声,何妨吟啸且徐行。 对于问题二:如果想要博取更高收益,可以选择权益类产品进行投资;如果不愿投身股市的波涛汹涌,可以选择现金管理类产品、货币型基金作为替代。 6.如何停止投资中的“精神内耗”? 诺德基金:震荡市里,遇到市场急跌,或者长时间磨底都是非常磨人的。若能有节奏地布局停止精神内耗,则让投资体验感更好,且对达成投资目标有助益。如何有节奏的布局,这里我们分享三种方法以供投资人参考。 第一种,漏斗型布局法,或适用急跌反弹行情。其原理是刚开始用一小部分资金买入某基金,如果市场按相反方向运行,后市逐步购买基金更多的份额。这种方法的优点是起初投入的资金比较小,购买基金的风险相对较低,并且在资金充足的情况下,漏斗的高度越高(购买基金份额的比例越高),盈利则越可观。当然,缺点也十分明显。如果对于后市走势判断错误,或者说市场反弹基金的价格不能超过摊平后的成本价,都有可能会出现较大亏损的情况。因此,这种方法更适用于市场被低估阶段,布局方式呈下方小、上方大的一种形态(如下图所示)。 以一段“急跌-反弹”的行情(2021/12/10-2022/7/4)为例,该阶段最低点沪深300指数估值为11.36,处于低估值区域。假设我们在下跌首日初始投入资金为100元购买股票
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,并且每天加仓1%(第一天以100元份购买,第二天用200元购买,第三天用300元购买),直至市场反弹后(2022/4/26)则停止购买,并统计获利情况。 数据来源于wind,时间区间为2021/12/10-2022/7/4。本次举例采用日投的方式,也可采用周投、月投等方式,且每次加仓的比例间隔可以更大一些。股票
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代码为?H11021.CSI,指数过往表现不预示未来预期收益,以上仅为举例,不构成实际投资建议。 如上图所示,2021/12/10-2022/7/4共计159个交易日,下跌行情交易日个数为90,即单日加仓到90%则停止,本金总投入409500元,首次扭亏为盈为第134个交易日(2022-06-08),累计获利29519.11元,累计涨幅为7.21%。相较于一次性投资,累计跌幅为-11.31%,相差巨大。 第二种,金字塔型布局法,或适用磨底阶段行情。根据自身风险承受能力,将资金分成几等份,以市场价格为标准,跌得越多,则买得越多。举个例子,我们在3200点买入1等份金额的基金,3000点买入2份等份金额的基金,2800点买入8份等份金额的基金,依次类推…… 这种布局的方式有利于在市场低点积累更厚的安全垫,之后跟随市场反弹就很快容易实现盈利,我们也可以理解为加强版的微笑曲线。 以一段“磨底行情-上升”行情(2012/3/19-2015/6/15)为例,磨底阶段为(2012/3/19-2013/7/17),其中最高点位2791.3,前置低点为2102.4,我们假设可能下跌至2000点(理想状态下),进行金字塔型布局法,布局沪深300指数。 数据来源wind,时间区间为2012/3/19-2015/6/15。 其结果如下: 数据区间为2012/3/19-2013/7/17。实际买基金的亏损肯定不会和简单的数据测算完全一致。此次仅为举例和策略研究,不作为投资建议。 磨底阶段下(2012/3/19-2013/7/17),一次性投资累计跌幅-12.98%,实际浮亏为33099元。相同的资金量下,金字塔型布局法浮亏(-10897.89元)远小于一次性投资,有利于积攒更多的便宜筹码,待行情反转时,获取更多的盈利。 第三种,矩阵型布局法(即定期定额的买入,定投)。其原理就是通过定期定额的买入基金,通过不断的摊平单位成本,积累更多的便宜筹码,待到市场上涨时,便能有相对可观的收获。以沪深300指数为例,假设我们在2007/10/10牛市顶点买入,每月定投10000元,扣款日期为每月10号(非交易日顺延),其结果如下: 数据来源于u8基金定投网,时间区间为2007/10/10-2022/12/31。指数过往走势不预示未来走势。 指数定投收益率计算方式如下:定投采用的是月定投沪深300指数的方式。定投累计收益率=(投资内收益/本金)×100%。举例仅为策略研究,不承诺收益,不作为投资建议。 从上表中,我们可以明显的看到,即便在市场高位牛市顶点,定投也依然有效。其原理是市场整体趋势是向上的,而且存在均值回归的倾向,即涨多了就跌,跌多了就涨。而定投便利用这样的市场波动,在低位时积累较多的便宜筹码,等到市场反转,获取可观的收益。 【定投初体验】 7. 定投能解决什么问题?都说基金定投时间越久越好,为何还要学会止盈? 南方基金:以上证综指为例,我国A股的波动站在全球角度都是比较大的,虽然我们还在“3”字开头,但从下图中也可以看出2个趋势:一是,市场的波动越来越小;二是,市场的低点越来越高。 图片来源:南方基金 那为什么大家投资总是投错时候?我们分析,主要是因为信息差,大部分投资小白是平时不关注市场,等到市场机会被大家了解的时候,一定是市场涨了很多,这才入投资小白的法眼。那么如果是这样,一定是市场涨了很多(高点)投资小白才开始做投资,市场跌了很多(低点)大家不闻不问,更不要提入场投资了。 我们的基金投资决策总是受情绪所影响 图片来源:南方基金 解决这个问题的有效办法就是不管市场涨跌,坚持定投。那么在个人投资者感受上,定投解决了什么问题?即“投资者情绪与理智和平共处的问题”。在一次性投资的时候,情绪和理智几乎无法共处,市场低位情绪拼命赎回,理智虽然认为应该加仓,但是下不去手;市场高位情绪拼命买入,理智虽然觉得有点风险,但是拦不住。而定投,无论情绪如何,理智都要执行纪律,久而久之,形成习惯,让理智和情绪可以和平共处。 摩根士丹利华鑫基金:波动是市场永恒的主题。如果不能及时止盈,我们只能对着收益说“曾经拥有”。从数据回测来看,假设我们从2018年开始定投万得全A指数,在2020年8月,定投收益率达到32.24%,在这之后1年多的时间里都未能明显更进一步。而在2021年10月后收益更是大幅回调,从32%附近一路下跌几乎归零。 数据来源:Wind;定投指数:万得全A;统计时间:2018/1/2-2022/12/1;区间指数累计涨幅为8.4%。 注:1、以万得全A指数每个交易日的实际收盘价格模拟为基金净值,不考虑基金费率;2、每月首个交易日定投扣款一次,若定投日为非交易日,定投扣款顺延至下一个交易日;3、定投收益率=(期末总市值-总投入)/总投入。数据系模拟相关历史业绩,不代表投资者可获得的实际投资收益,过往业绩不代表未来表现。定期定额投资是一种长期投资方式,但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。 如果当初能在2020年8月及时止盈,不但可以规避市场转弱后的风险,还能节省时间成本。究竟该如何止盈?我们总结了三个投资锦囊,以备大家不时之需。 锦囊一,目标止盈法。在实际操作时,我们需要根据不同的情况来设置止盈目标。在牛市时,我们可分档设置止盈目标,既能实现落袋为安,又可以留下部分份额参与后续可能的行情。值得注意的是,目标收益率切勿过高,防止因达不到目标而错过止盈时机;在熊市时,我们可以设置一个相对较低的止盈目标,防止后续行情震荡影响收益。 锦囊二,估值止盈法。实操中,我们可以借助市盈率的历史分位点来判断指数估值的高低。估值过高,说明比历史上大部分时间都“热”,风险相对较大,需及时止盈离场。估值较低,说明比历史上大部分时间都“凉”,风险相对有限,可继续持有,这一方法较适用于定投被动指数型基金的止盈。 举个例子,我们设置止盈条件为:当前指数市盈率高于历史分位点60%时赎回。以中证500指数为例来模拟测算,假如从2013年1月开始定投:采用估值止盈法,将在2015年3月时止盈,定投收益率为52.64%。而如果不止盈,定投收益率只有在2015年3月至8月,这短短的几个月间有更进一步的表现,后续就一落千丈,不断走低。 数据来源:Wind;定投指数:中证500指数;统计时间:2013/1/31-2018/12/29;区间指数累计涨幅为19.07%。 注:1、以中证500指数每个交易日的实际收盘价格模拟为基金净值,不考虑基金费率;2、每月最后一个交易日定投扣款一次,若定投日为非交易日,定投扣款顺延至下一个交易日;3、定投收益率=(期末总市值-总投入)/总投入;4、假设当中证500指数市盈率TTM的历史分位点在60%以上时止盈。数据系模拟相关历史业绩,不代表投资者可获得的实际投资收益,过往业绩不代表未来表现。定期定额投资是一种长期投资方式,但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。 锦囊三,最大回撤止盈法。这一方法更适合想追求更高收益又愿意承担更大回撤的投资者。当超过目标收益率后,我们暂时不赎回,如若基金继续上涨,那就能获得更高收益。如若基金遭遇回调并触碰最大回撤底线,那就果断落袋为安。 举个例子,我们投前设置“30%的目标收益率、10%的最大回撤”的目标。以中证500指数为例来模拟测算,假如从2013年1月开始定投,在达到30%的收益率目标后仍然继续定投,于2015年6月最大回撤满足赎回条件,赎回后收益率为96.34%,明显优于30%的目标收益率,以及不止盈时的收益表现。 数据来源:Wind;定投指数:中证500指数;统计时间:2013/1/31-2018/12/29;区间指数累计涨幅为19.07%。 注:1、以中证500指数每个交易日的实际收盘价格模拟为基金净值,不考虑基金费率;2、每月最后一个交易日定投扣款一次,若定投日为非交易日,定投扣款顺延至下一个交易日;3、定投收益率=(期末总市值-总投入)/总投入;4、假设收益率超过30%的目标收益率且后续满足10%的最大回撤目标时赎回。数据系模拟相关历史业绩,不代表投资者可获得的实际投资收益,过往业绩不代表未来表现。定期定额投资是一种长期投资方式,但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。 【交易常见问题】 8.申购基金产品时,交易平台提示先进行风险测评,请问为什么要做风险测评? 海富通基金:风险测评是为了保护投资者权益而设立的,是用来评估投资者风险承受能力的一种方法。一般来说,风险测评结果分为5个等级,从低到高分别为C1(保守型)、C2(谨慎型)、C3(平衡型)、C4(进取型)和C5(激进型)。与之对应的产品风险等级为R1(低风险产品)、R2(中低风险产品)、R3(中风险产品)、R4(中高风险产品)和R5(高风险产品)。投资者可以根据自己的风险测评结果来选择相匹配的产品,例如C4进取型投资者适合购买R1至R4等级的产品。在代销机构认申购时,应以代销机构的风险评级规则为准。 9.“今天”网上的基金估值明明是上涨的,为什么晚上的净值数据却是下跌的,收益去哪儿了? 长信基金:基金净值,简单来说就是基金当日的净资产除以基金当日的总份额。基金产品的申购、赎回业务均以未知价成交原则进行办理,也就是根据当天收盘后基金公司披露的基金单位净值来进行计算。基金估值通常指的是第三方网站交易时间盘中估值,是指第三方销售机构网站,根据已披露的上个季度季报中重点持仓数据对基金当日的净值及涨跌幅进行预估,并非实际净值走势。 基金估值与基金净值肯定会有一定的差距,不同估值平台的基金估值数据可能也会有差距。基金估值只是一个参考,合理利用估值数据也是门技术活,下面总结几点注意事项:首先,基金估值离上一季度季报公布时间越近参考性更高一些,基金估值离上一季度季报公布时间越远,基金经理在该时间段内调整持仓的可能性更大,所以基金估值的数据参考性较低一些;其次,假如一段时间内,基金估值与基金净值的差距一直很大,可能意味着基金经理在该时间段内可能存在较大的持仓调整;另外,对于混合型基金来说,特别是灵活配置型基金,其投资仓位本身就比较灵活,基金净值波动幅度较大。因此该类基金估值的参考性不高。 10.基金清盘后,基民的钱去哪了? 兴业基金:基金清盘后,钱会退还给基民。《中华人民共和国证券投资基金法》规定基金合同终止有以下情形:(1)基金合同期限届满而未延期;(2)基金份额持有人大会决定终止的;(3)基金管理人、基金托管人职责终止,在6个月内没有新基金管理人、新基金托管人承接的;(4)基金合同约定的其他情形。 平时常见的情形,主要是根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》,连续60个交易日基金资产规模不足5000万元或者基金持有人数不足200人时,基金管理人需要报告证监会并提出解决方案,并且需要召开基金份额持有人大会进行表决,表决通过后,基金才会清盘。 由此可见,基金清盘条件相对明确,投资者不必过度担心,需要注意的是,清盘程序一般需要1-6个月。在此期间,资产将被冻结,暂时无法进行交易。待清盘程序结束后,资金会按照份额比例,将剩余资产分配给投资者。 11.基金分红后,为什么账户里面“我的资产”并没有增加,有的还减少了? 泓德基金:基金分红是指将基金收益的一部分派发给持有人,持有人的总资产并没有增加或减少,若选择现金分红,持有人的持仓市值会降低,降低部分为现金分红,此部分会以现金方式划至持有人对应的银行卡中;若选择红利再投资,分红金额将会按除息日净值转换为基金份额,持有人持仓市值不变。无论哪种方式,持有人的总资产没有发生变化。 12.都说基金公开披露的信息中“季报、中期报告和年报”很最重要,几十页、近百页的报告太难了,请专家给划划哪些才是重点? 华泰柏瑞基金:作为基金信息披露中的重要材料,定期报告是投资者了解基金运作情况、基金经理投资观点的途径之一。对于所有成立满两个月以上的基金,都将在要求时间内完成定期报告的披露,我们可以在基金管理人官网上第一时间查阅。基金定期报告分为季报、中期报告和年报三类,以信息最全面的年报为例,我们可以重点关注以下内容,快速读懂基金年报。 (1)净值表现。“基金净值表现”中通过图表的形式,披露了基金各阶段净值增长率与同期业绩基准的比较,方便我们大致判断基金的运作水准。对主动型基金来说,超越业绩比较基准越多,则说明该基金的超额收益能力越强。 (2)收益来源与构成。在“基金利润表”&“报表附注”中,披露了各项收入,主要包括利息收入、投资收益和公允价值变动收益等,全面展现了基金的收益结构。 (3)组合持仓。“投资组合报告”中披露了期末资产配置比例、股票/债券明细、报告期内股票/债券的重大变动等信息,以此为基础加深了我们对基金经理的投资风格、策略偏好的认识。但由于定期报告的披露存在滞后性,期间基金经理可能根据市场环境和公司基本面的变化调整了组合,披露的信息仅作参考。 (4)投资策略和运作分析。在“小作文”中,基金经理大多会详尽介绍在报告期的操作思路、影响市场与产品业绩的各项因素,同时阐述对后市的展望及其逻辑,提示可能存在的风险点,有的基金经理还会借此机会聊聊投资的心得感受。因此,“管理人报告”章节也是整个定期报告的精华所在。 (5)持有人份额及结构。从“基金份额持有人信息”中,我们不仅能看到基金份额的变动,还能看到机构持仓占比的变化,发掘机构认可度高的基金。同时,从基金管理人的从业人员持有情况中,我们可以看看基金公司的员工都在买哪些自家产品。 【新手上路学名词】 12.基金中常说的价值风格、成长风格、均衡风格都是什么意思? 英大基金:对普通投资者来说,投资的目的是为了稳健增值。配置不同的投资风格,更有利于应对不同的市场风格。 价值风格,最突出的特征是稳字当头,强调以低于内在价值的价格买入相对优质的公司,既赚估值修复的钱,也赚内生成长的钱。只要A股市场的散户还在追涨杀跌,只要投资者还被贪婪与恐惧的情绪所裹挟,价值风格就会长期有效。其相对不足之处是不容易把握牛市里的阶段性投资机会。因为不愿意投资热门股、高市盈率个股,不喜欢做波段交易,价值风格有时会表现出逆市场风格的特征。 成长风格,高度重视处于快速成长期和高行业景气周期的公司。与价值风格的稳字当头相比较,成长风格的优点则突出唯快不破的特点。“快”,指一旦获得了市场的一致认可,基金净值可在短期之内有极为快速的大幅上涨。成也萧何败也萧何,成长风格快的优点到了熊市中就会变成缺点。熊市里,投资者的审美发生变化,为不确定性的成长支付的溢价大幅减少,成长风格的基金往往表现出比指数更大的跌幅。 均衡风格,选股时综合考虑价值、成长指标;或采用成长、价值、主题等多种策略来构建投资组合。均衡风格的经理一般来说不会单一押注某种风格或某个行业,基本上整个基金持仓都是均衡配置,自己看好的行业和个股都会配置。其长处就在于能够穿越牛熊,因此但凡均衡风格的经理业绩,我们都要拉长时间来看,比如说至少要看3年以上的表现,他们的价值才会得以充分展示。 13.管理型基金投顾服务和FOF基金有什么区别? 汇添富基金:管理型基金投顾服务和FOF基金二者均可投资于“一篮子”基金,在帮助投资者挑选基金的同时,也可以在基金本已分散风险的基础上再度分散风险。 FOF(Fund of Funds):通常被称作“基金中的基金”,与主要投资标的为债券、股票的基金不同,FOF主要投向公募基金,其本质依然是一种标准化的基金产品。FOF能在一定程度上帮助投资者解决选基难题,由基金经理决定资产配置比例以及所投基金,为基金持有人打理资产,但本质上还是一种基金产品。 管理型基金投顾服务:根据服务协议约定,基金投顾机构代客户做出具体基金投资品种、数量及买卖时机的决策,并代客户执行基金产品申购、赎回、转换等交易申请。管理型基金投顾服务则强调以客户为中心,从客户的风险偏好与投资需求着手,为客户定制专属资产配置解决方案。在投资以外,我们将持续关注跟踪客户的账户,通过“账户体检”,及时检视、调整,帮助客户实现投资理财目标。同时,我们还会通过建立线下线上协同运营机制,为客户提供全生命周期陪伴服务。 14.定开基金、持有期基金、滚动持有期基金这三者有什么区别呢? 金鹰基金:上述三类基金产品它们的共同点是,每笔申购设置了固定期限的锁定期,且具有基金规模相对稳定的优势。由于产品设计不同,三者在申购规则、赎回规则以及净值披露方面还是有所差异。 申赎规则方面。定开基金(定期开放式基金),只在规定时间内开放申购、赎回等业务,投资者只能在这个开放期内进行交易,其他时间封闭运作。举例:金鹰民安回报一年定开混合基金就是属于定期开放型基金。持有期基金,持有期基金随时可以申购,但每笔申购份额至少持有一定期限才允许赎回的基金。每笔申购份额的持有期到期后可以随时赎回。举例:金鹰年年邮享一年持有期债券基金就是属于持有期基金。滚动持有期基金,这类产品则结合了持有期基金和定开型基金两者的特点,一方面可以随时申购,另一方面,每笔申购份额至少要持有一定期限才允许赎回,并且在到期的指定开放时间内没有赎回,则这笔份额会自动滚入下一个持有期。举例:金鹰添悦60天滚动持有短债基金就是属于滚动持有期基金,该基金每一笔申购需要滚动持有60天,到期可以赎回,如果没赎回就会自动滚入下一个持有期。 总体来看,持有期基金的流动性相对最好,而在封闭期,定期开放式基金的规模最稳定。 净值披露差异方面。定开基金在封闭期内每周公布一次基金净值;在开放期内,每个交易日公布基金净值。持有期基金和滚动持有期基金在开放申购业务后每个交易日都会公布基金净值。 产品名称方面。辨别这三类基金产品也很简单,看名字就可以。定期开放式基金一般会在产品简称里包含“定开”两个字,在产品全称里包含“定期开放”四个字。持有期基金名称里一般为“具体时间”+“持有”两个字。而滚动持有其基金名称里则一般为“具体时间”+“滚动持有”四个字。 总体而言,这三种类型的产品设计孰优孰劣,关键还要看是否与投资人自身的流动性和投资习惯相匹配。大家在挑选基金产品时,需认真考察基金经理的投资能力、专业素养以及市场行情。 15.什么是“全面”注册制?对我们投资者有什么影响? 中欧基金:注册制是指监管部门设立一套清晰透明的上市标准,达到标准的企业都可以上市,是成熟市场普遍施行的一种机制。原本注册制是在科创板、创业板和北交所进行试点,如今全市场包括上交所主板、深交所主板都将实施注册制,其实就是把更多选择权交给市场。对投资者来说,全面注册制降低了企业上市门槛,股票发行数量可能会大量增加,这一方面丰富了投资选择,另一方面也要求投资者在选择股票的时候更加仔细甄别,对专业度也有了更高的要求。 【基金投顾专场】 深度剖析基民亏钱原因,如何绕开?又有哪些解决方案? 盈米基金(买方投顾持牌机构):剖析基民亏钱原因,我们会从以下两方面进行观察。 亏损原因1:投资人根据收益排行买基金 很多投资者在选择一只基金时,既不分析绩优基金业绩成因,也不了解基金获取收益的底层逻辑,只看收益排行,选择去年的业绩冠军或者排名前列的基金,这就是典型的追涨心理。 然而一只基金在某个阶段相对排名特别好,往往意味着这只基金或风格极致,又恰好与市场相匹配;或是持仓较为激进,或是其他因素。这在顺风顺水时获得良好业绩并不难,但盈亏同源,一旦市场转向,也很容易遭遇巨大回撤。所以,基金中流传着“冠军魔咒”,大量绩优基金往往在次年表现不佳,其中的原因在于市场环境的改变。 我们做过一个回测,选取了2010年-2018年间的冠军基金,将历年10只冠基作为组合,计算其在次年的平均收益,并与全部股基的平均收益比较;假设在每年初购入上一年度冠基组合,并在下一年度轮换为最新组合,计算持续持有冠基组合的累计收益,并与全部股基的累计收益比较。 结果是3年跑赢,3年跑平,3年跑输。如果每年轮换持有冠军基金组合,则9年累计收益24%,跑输市场股基平均收益(累计收益68%)。 我们建议选基要选千里马,而不是短跑冠军。投资切勿盲目追热点,相比短期的业绩,更应该考察的是基金经理长期的业绩,以及他创造出这样业绩背后的原因。 亏损原因2:对市场整体认知薄弱 基金投资者存在着很多不理性的行为,包括追涨杀跌、频繁买卖等,但是这些行为背后总结下来都可以汇总为不懂市场,对于市场的基本运行规律、基础投资理念都没有很强的认知。 我们分析主要有以下三点: 1、资产配置不合理:我们分析了大量亏损用户持仓,发现很多用户的持仓都有很大问题,比如持仓基金的风格板块过于趋同,而且在追逐热点,新能源涨的好,就会买很多新能源基金,最后持仓跟着板块大幅波动,完全没有起到基金分散投资的作用。 2、操作方式有问题:大量用户在市场下跌持仓被套的时候可以一直持有,一旦解套就会快速保本出,后续市场上涨又会追涨被套,循环往复下,始终赚不到钱。这个问题的背后是对于市场认知不够,投资主要是跟随优质公司成长,赚企业发展、社会进步的钱,但是很多人却在赚价差。 3、心态上患得患失:我们在实践中发现,持有时间越长的用户,收益会越高。但是账户每天都在大幅波动,会不断撩拨持有人的心态,如果没有正确的投资理念,很难长期持有。 基金投资是一个非常系统性的工程,不仅要会选基金、选策略还要会选时间。否则长期来看,基金投资很难获得一个满意回报,我们建议投资者减少自己操作选基,更多的通过基金投顾来进行投资,由专业投资者辅助您投资,这样长期来看,效果更好,而且更加省心省力。 解决方案: 普通投资人如何挑选主动型基金? A股现在有5000多只股票,基金更是上万只,基金的数量比股票都多,选择一个优质的基金不比选股票容易。普通投资者选择一只基金时,可以从3个方面来考虑: 1、了解自己的资金属性 首先,要明白自己要投资的钱的属性,知道自己要买的是什么类型基金。短钱长投,不匹配自己的风险偏好,极大概率会亏损。 基金大致可以分为股票基金、债券基金、货币基金和另类基金。如果是长钱的话,可考虑投资股票基金,因为长期看,股票及股票基金的潜在收益是最大的。 2、考察基金的长期业绩 其次,对于主动性基金要考察它的长期业绩,这个长期,至少3年,最好5年以上,如果可能,建议考察10年以上。要与其对标的业绩基准对比,比如股票基金的业绩基准一般是沪深300,债券基金的业绩基准一般是中债总财富指数。优秀的基金一般会大幅跑赢业绩基准,时间越长,跑赢的幅度越大。 3、了解背后的逻辑 除了考察基金的业绩,我们还要了解基金经理投资的背后逻辑,是否合理、自洽。也就是说,知其然,还要知其所以然,否则,这只基金表现好也许只是撞到风口上了而已。这方面,可以看看基金经理的访谈、发言,年报中披露的对市场的看法等。 什么时候买入更划算? 我们都知道,股市赚钱法则无外乎是“低买高卖”,要“在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧”。而在什么位置买入,很大程度上决定了我们未来的投资结果。我们建议可以综合指数市盈率、市净率、风险溢价三个指标来看市场当前处于高估/低估。 图中蓝色线代表万得全A指数,反映A股整体涨跌;另一条三色线代表指数温度,绿色段代表温度处于低估区间,黄色段代表合理区间,红色段代表高估区间。。 简单来说,我们可以把市场看做一杯水,这杯水的水温在0-100℃,温度越低,说明市场冷清,估值便宜,往往此时会有好价格;当温度很高,说明市场火热,往往是需要谨慎并考虑卖出的时候。 从过往十余年的数据来看,买入时温度越低,赚钱的概率越高,收益率也越高。 在低估区内,买入持有一年的中位数收益率是12.07%,盈利概率80.77%,买入持有三年的中位数收益率是74.13%,历史100%盈利; 在合理区内,买入持有一年的中位数收益率是7.78%,盈利概率71.97%,买入持有三年的中位数收益率是14.82%,盈利概率72.38%; 在高估区内,买入持有一年的中位数收益率是-17.73%,历史100%亏损,买入持有三年的中位数收益率是-24.98%,盈利概率仅3.85%。 买在低估区,无论持有一年还是三年,结果都非常不错; 买在合理区依然可以获益,但难度要大很多,此时需要在市场上精挑细选,把握结构性机会; 买在高估区,持有一年或者三年基本都会是亏损的,这种情况应当尽量避免。 什么类型基金“高获得感”得分高,且能持续为基民带来良好持有体验? 天相投顾基金评价中心(证监会备案评价、评级机构):根据不同风险承受能力的投资者测算获得感得分是否具有持续性,我们发现适合保守型和谨慎型投资者的高获得感基金得分具有较强的持续性,且高获得感基金在外表现也较为优异。具体来看,该类基金整体权益仓位水平相对较低,但仓位择时操作较为明显;行业配置上,行业集中度相对较低,整体偏向行业轮动风格。这类高分基金从分类上以固收类基金为主,基金业绩具有较强的稳定性,尤其是其风险指标,持续性较强。 另外,对于风险承受能力更高的稳健型和积极型投资者而言,所测算的获得感得分分布整体持续性较弱,呈现 V型分布,具有一定的业绩反转效应。从投资人的特征来看,我们发现他们较关注权益类基金,对收益的重视程度相对更高,风险指标的比重相对较低。这也与权益类基金策略及风格较为多样,业绩持续性相对较差,且收益指标存在长期反转效应相对应。 《公募基金投资经典15问》已连续推出3季,每一季由金融界联合公募基金行业多家优秀基金公司联合推出,所展示问题皆来自一线调研中,基民咨询、投诉关注度最高的话题。本期从收集、筛选、邀约机构专业作答历时近2个月,“经典15问”也是从近300个问题筛选而来,期望本期的呈现能帮助更多基民投资人疏导困惑,建立信心。 中国公募基金已走过25个年头,据中国基金业协会数据显示,截至2023年1月末,我国共有公募基金管理人156家,管理的基金产品数量突破万只,达到1.06万只;管理总规模27.25万亿元,创历史最高水平。公募基金累计向持有人分红超4万亿元,中国基民数量也早在2021年年底就突破了7.2亿人。 25年来,公募基金始终与中国经济发展同向同行,为实体经济注入源头活水;勇挑养老投资重担,守护数万亿元规模的“养老钱”;践行普惠金融初心,累计向持有人分红超4万亿元。我国公募基金发展已经变身成为金融生态里面的“好金融”。中国基民数量也早在2021年年底就突破了7.2亿人。
金融界
2023-03-15
公募基金行业“她数据”大盘点:女性高管占比26.7%,35位百亿级基金经理管理规模近万亿
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59985)两只商品ETF。 华宝
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研发投资部总经理胡洁 “高质量的指数基金,应理念先行、逻辑为上、风格清晰,聚焦长坡厚雪的好赛道。” 胡洁,华宝
基金
指数
投资总监、指数研发投资部总经理,15 年证券从业经历。2006 年 6 月加入华宝基金,致力于 ETF 和指数基金的研发及管理运作、Smart beta 指数产品的策略研发及策略产品化。现管理券商 ETF、银行 ETF、 医疗 ETF、科技 ETF、红利基金等 15 只指数产品,其管理的华宝红利基金(501029) 荣获《中国证券报》“2018 年度一年期开放式指数型金牛基金 ”和“2020 年度三年期开放式指数型金牛基金”。 国泰基金量化投资部总监梁杏 “我们的初心就是给市场提供流动性较好且有市场需求的ETF,方便大家便利地使用ETF这个投资工具去实现投资目标。我们希望好的产品种子发出来种下去,然后慢慢培育,长成一棵大树。“ 梁杏,16年证券基金从业经历,7年投资管理经历,2011年7月加入国泰基金,现任国泰基金量化投资部总监和基金经理。专注量化投资研究管理,擅长把握市场风格。截至2022年底,团队管理非货币ETF规模936.09亿元。 值得一提的是,她还是公众号“ETF和分级圈”的创办人和重要撰稿人,所撰写的《定投的 微笑曲线、悲伤曲线和深V曲线》、《指数基金就是一个跟踪狂》、《暴跌日买入的人群,都买了哪些ETF》等好文受到投资人高度关注。代表产品:国泰国证食品饮料、生物医药ETF,养殖ETF等。 总结来说,女性投资者在理财过程中更加注重低频交易、买入长期持有以及投入更多的时间与精力进行研究,而这些良好的投资特质让收益增加水到渠成。正如巴菲特关门弟子在其著作《巴菲特像女人:颠覆常识的性情投资心理学》一书中所说: 如果你想在市场上越赚越多,那么你就得学会如何控制自己的性情。投资无性别界,不管是女性投资者或是男性投资者,在理财过程中不妨多一些“女性化性情”。
金融界
2023-03-07
金色早报 |
go
开门红。Wind数据显示,包括主动量化
基金
、
指数
增强量化基金、量化对冲基金等在内的440只量化基金中有414只产品今年以来获得正收益,占比94%。其中,近60只量化基金年内回报超10%。不仅主动量化产品表现优异,通过量化手段实现指数增强的基金也是大放异彩。Wind数据显示,短短2个多月来,指数增强类产品年内平均收益率达到6.44%。其中,西藏东财中证云计算与大数据主题指数增强A今年以来回报高达24.31%。 金色百科 ▌挖矿 挖矿是反复总计交易,构建区块,并尝试不同的随机数,直到找到一个随机数可以符合工作证明的条件的过程。如果一个矿工走运并产生一个有效的区块的话,会被授予的一定数量的币(区块中的交易全部费用)作为奖励。而且所有的矿工开始尝试创建新的区块,这个新区块 包含作为父块的最新的区块的散列。 免责声明:金色财经作为区块链资讯平台,所发布的文章内容仅供信息参考,不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念,务必提高风险意识。 来源:金色财经
金色财经
2023-03-05
金色早报 | 国内外科技公司集体“压减”元宇宙
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开门红。Wind数据显示,包括主动量化
基金
、
指数
增强量化基金、量化对冲基金等在内的440只量化基金中有414只产品今年以来获得正收益,占比94%。其中,近60只量化基金年内回报超10%。不仅主动量化产品表现优异,通过量化手段实现指数增强的基金也是大放异彩。Wind数据显示,短短2个多月来,指数增强类产品年内平均收益率达到6.44%。其中,西藏东财中证云计算与大数据主题指数增强A今年以来回报高达24.31%。 金色百科 ▌挖矿 挖矿是反复总计交易,构建区块,并尝试不同的随机数,直到找到一个随机数可以符合工作证明的条件的过程。如果一个矿工走运并产生一个有效的区块的话,会被授予的一定数量的币(区块中的交易全部费用)作为奖励。而且所有的矿工开始尝试创建新的区块,这个新区块 包含作为父块的最新的区块的散列。 免责声明:金色财经作为区块链资讯平台,所发布的文章内容仅供信息参考,不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念,务必提高风险意识。 来源:金色财经
金色财经
2023-03-05
方正证券:主线行情预计在3、4月后确立,关注医药、消费等成长逆周期板块
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指累计上涨6.4%,万得偏股混合股票型
基金
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涨幅为4.7%。短期阶段性弱于主要宽基指数。可见,开年以来的市场行情呈现出“周期加小盘”的特征:一是行业结构上看,部分周期板块表现占优;二是大小盘风格上看,小盘股明显占优。 具体看主要指数,上证50、沪深300、中证500、中证1000、国证2000等规模类指数的累计收益率分别为5.0%、6.0%、8.5%、10.9%、11.5%,中证1000和国证2000这两个小盘股指数表现明显较好。 因此,从2023年全年来看,方正证券认为,中小盘占优的市场风格或仍将持续,行业上看好医药、消费、TMT等偏成长逆周期板块。 如何看待“行情主线不明确”、“板块轮动过快”、“强预期、弱现实”?实际上,“行情主线不明确”、“板块轮动过快”的核心原因,在于任何基本面逻辑在数据上都既无法证明也无法证伪。这种情况下看多或者看空的理由谁也说服不了谁,容易出现“行情主线不明确”、“板块轮动过快”的问题。 不过,从A股历史经验来看,一般所谓的“主线行情”往往都是在3、4月份左右开始,一直持续到10、11月左右,因此A股市场也经常有“四月决断”的说法。这些时间点的背后,主要逻辑还是财报数据可以更新投资者的基本面预期。4月份会同时公布年报和一季报两个时间点的数据,数学上两个点可以连成一条直线,一旦投资者关注的核心变量(比如利润率、市占率等)出现向上的方向趋势,主线行情就容易形成。 至于是强预期还是弱现实,在历次熊市结束后第一波行情中,都存在这种比较明显的轮动特征。“强预期、弱现实”以往也出现过多次,最终基本都是预期向现实靠拢。
金融界
2023-02-24
翻牌中证偏股
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(930950) 大盘3200点左右可“低点”买入
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叨姐从兴证全球基金官微看到其对中证偏股
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(930950.CSI)的“点名”,这到底是个什么样的指数?为什么会被点名呢? 中证偏股
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(930950.CSI),可以说是市场(偏股基金)的平均收益水平,它的底层反映了所有公募偏股基金资金的配置方向,长期来看历史收益也比主要股票指数更高一筹。 从编制方法来看,930950选取内地上市的所有股票型基金以及混合型基金中以股票为主要投资对象的基金作为样本,采用净值规模加权,以反映所有偏股型开放式证券投资基金的整体走势。想要成为930950的成分基金,需要同时满足以下条件: 一是在中国内地市场上成立的开放式基金; 二是成立时间满三个月; 三是基金招募说明书明确股票投资范围下限在60%以上。 从偏股
基金
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的编制方法可以感受到,这个指数确实能较好地代表国内权益类基金的市场平均收益水平,代表了公募基金经理的整体投资能力。投资者如果能够拿到这个平均收益,长期来看确实算是拿到了相对可观的权益投资回报。 “930950”的特点: 一方面,930950是一只与时俱进的指数。中证偏股
基金
指数
的成分基金和权重因子是定期调整和公布的,代表着市场大多数偏股基金的盈利或者亏损的主线市场原因,也更能反映出规模较大(更受欢迎)的偏股基金的行业持股。 另一方面,它具有较好的稳定性,长期表现还是值得期待的。 如果我们选择使用偏股
基金
指数
930950来代表偏股型基金的平均表现。兴证全球基金指出,根据偏股
基金
指数
930950近十年数据回测情况来看,历史任意时点买入具有平均表现的偏股型基金,持有时间越长,平均收益率越高,正收益占比也随之升高。这个测算数据包含了高点买入的情况,如果在当前沪指3100点-3200点左右这样的低点买入,长期投资的平均收益率和正收益概率或更上一层楼。
金融界
2023-02-13
为什么基金涨幅跟不上市场反弹?聊聊当前市场的中长期投资逻辑
go
A指数上涨了13.33%,而偏股型公募
基金
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只上涨了不到9%,差距相当明显。 那么,导致公募基金与市场指数差异的原因是什么呢? 我们看另外两个指数,中证1000指数同期上涨9.06%,基金重仓股指数同期上涨10.03%。偏股公募
基金
指数
与这两个指数的差异就比较小了。 数据来源:Wind,指数历史业绩不预示未来表现,不代表投资建议 这说明两个问题:一是,从整体看,自去年10月底市场低点回升以来,公募基金调仓不积极;二是,公募基金整体持仓品种偏向小市值股票。 那么,近三个月市场大市值风格如此优秀,公募基金为什么不调仓呢?这有可能跟公募基金经理们对市场行情性质的判断有关。因为从相对长期的角度考虑问题,成功的概率更高,所以如果基金经理认为市场波动具有短期性质的话,他们调仓的积极性不高就可以理解了。 那么,从中长期角度看市场与从短期角度看市场,差别在哪里呢? 关于宏观经济 2023年,中国经济有机会走出温和复苏态势,但复苏的力度还有待观察。原因在于: 第一,随着中国经济体量的增大以及经济结构转型的深化,我国经济的波动性已经明显下降。2023年,当我们刚刚走出疫情的阻碍以及刚刚摆脱房地产债务风险之后,复苏需要一个过程,不能一蹴而就。宏观经济政策不可能也没必要让我国经济进入一轮经济过热周期,因为从相对长期的角度,经济结构转型依然是我国经济领域里最重要的任务。不走老路,依靠新的内生动力,宏观经济出现温和复苏是非常可期的,这是我国近些年经济结构调整成果的体现,也是更健康的经济增长方式。 第二,以美国为代表的发达经济体,在经历了近几十年罕见的紧缩性货币政策之后,今年经济增速下降甚至出现衰退是大概率事件。这将对我国出口贸易增长有一定影响,进而影响我国经济复苏的力度。 第三,如果本轮我国经济复苏的力度比较温和,代表传统经济结构的沪深300指数相比于偏向新型经济结构的中证1000指数,未来长期空间会小一些。公募基金是否值得为沪深300短期阶段性占优而调仓,意义就要打折扣了。同时,如果经济复苏是一个温和的过程,股票市场的投资机会就可能不会太快太急,而更可能是一个震荡向上的渐进格局。 关于消费 疫情影响过去之后,很多投资者期望消费出现“报复式反弹”,但实际情况可能没有那么乐观。春节假期很多热门旅游景区出现爆满,但从整体上看,这个假期的消费只是恢复到了正常年景的一般水平,并没有太多超预期的地方,这是因为: 第一,表观上我们看到的与接触式服务相关的消费,在消费整体中占比不高,消费整体中占比最高的实物消费与居民的需求弹性、收入弹性相关度更高。在疫情刚刚过去不久,且经济生活处于淡季情况下,需求弹性和收入弹性出现明显改观的可能性不大。因此,消费出现大幅反弹的可能性非常小。 第二,在春节假期里,另外一个词也常常被提及——“疤痕效应”。三年的疫情改变了很多东西,从冒险精神到边际消费倾向、风险偏好都出现明显下降。无论是实体经济投资者,还是股票市场投资者,人们的风险偏好再次提升需要一个渐进的过程。 第三,我们也要看到,市场中大部分主流消费股的估值不存在明显低估。和市场整体情况比,消费股在过去三年里估值的压缩幅度与其他板块基本同步,如果期望消费股引领市场走出一轮大幅向上的牛市行情,难度较大。 关于估值分化 本轮行情的市场环境与以往多次熊市末期相比,存在一个明显差别——市场估值水平的分化情况比较严重。景气程度高,或者经济结构转型受益明显的板块,估值都不是特别低;而市场整体的低估值是由不景气行业,或者经济结构转型处于不利地位的行业贡献的。 因此,在市场筑底过程中,不景气板块的反转逻辑成为近期推动市场反弹的主要动因,景气板块基本上没有估值修复的必要。但与景气逻辑相比,反转逻辑存在以下几方面问题: 第一,反转逻辑大多基于预期和博弈,从基本面研究发现投资线索的难度比较大,且非常滞后,容易成为“接盘侠”,这让大部分基金经理擅长的基本面研究缺乏用武之地。 第二,在温和复苏过程中,反转逻辑向景气逻辑转化的难度较大。因此如果想捕捉反转逻辑就意味着,不仅买的要快,当利好兑现时,卖的也要快,两者缺一不可,这使反转逻辑的投资难度巨大,大部分时候是有对有错,最终风险不小,收获有限。这使得很多基金经理更愿意守在自己研究深入的景气逻辑里面,对反转逻辑望而却步。 第三,虽然景气逻辑当前看估值水平,相对吸引力有限,但只要景气的可持续性没问题,长期用成长消化估值的难度不大,毕竟当前他们的估值水平也不算高。 第四,除了景气逻辑和反转逻辑,市场中大部分板块和公司是介于两者之间的状态。这部分公司在市场整体风险偏好较低,增量资金有限的情况下,表现只能随波逐流,但随着经济温和复苏的确定性提升,这部分公司会慢慢走出衰退阴影,走上景气大道。只要有足够耐心,时间更有利于景气逻辑的表现,反转逻辑只是市场构筑底部过程中的短期现象。当然,由于今年影响市场筑底的因素除了我国经济外,还夹杂着美国紧缩性货币政策的退出节奏问题,因此可能会拖得略久一些,但不改变大方向。 因此,在市场筑底过程中,以基本面研究见长的公募基金,短期落后于市场指数是正常现象,随着市场的主流逻辑回到景气逻辑,公募基金的研究优势就会重新发挥作用,实现基金净值与市场的同步上涨。 关于海外流动性与北上资金 随着美国紧缩性货币政策进入尾声,人民币汇率近期出现明显升值。相应地,A股市场里北上资金也同步多起来,成为推动市场上涨的重要增量资金。他们以往的投资偏好也主导了近期的市场行情。那么,这种投资偏好是否会一直持续下去?我们认为可能性较小。原因主要有以下几点: 第一,北上资金既存在配置需求也存在交易需求。前些年,由于A股资产在国际资本整体配置中占比很低,他们投资的主要目标是配置需求。在这个目标主导下,北上资金的投资风格中“大盘”、“均衡”、“低波动”等特色比较明显,对消费和金融行业表现出极高的偏好。随着A股资产在国际资本整体中配置比例的提升,他们投资目标中配置需求可能会逐渐下降,交易需求会逐渐上升。未来,从追求收益角度出发,北上资金的决策权重中,对成长因子的考虑有可能会提升。实际上,我们看到,国际资本的整体投资偏好中,成长因子占比一直是不低的,美国股票市场中最受关注的股票,大部分是成长股,而不是消费股。 第二,北上资金的示范效应有可能被夸大了。在2016到2021年的A股市场中,由于北上资金是市场中重要的增量资金来源,因此他们的投资偏好成为市场的主导投资偏好,具有明显的示范效应。然而,随着北上资金存量规模的扩大,增量资金与存量资金的对比关系发生了变化,他们的投资行为也可能因此发生变化。在这种情况下,简单复用前些年“跟着北上资金炒股票”的投资模式,有可能夸大北上资金的示范效应,从而带来风险。 第三,北上资金的流动性乘数效应要重视。过去这些年,A股主流机构投资者的重点持仓与北上资金重点持仓的重合度越来越高。当这种重合度高到一定程度后,示范效应可能向乘数效应转化。也就是说,A股主流机构投资者的重点持仓可能不会继续随着北上资金的增加而增加,相反,北上资金为A股主流机构投资者提供流动性之后,他们有机会把流动性引到更广泛的投资标的上,形成乘数效应,具体来看:(1)偏股型公募
基金
指数
近三个月明显落后于主流市场指数的情况是短期现象。随着经济温和复苏趋势的确立,景气投资有可能慢慢替代反转投资,成为市场主流投资逻辑,公募基金的基本面研究优势将重新体现,公募
基金
指数
与主流市场指数将趋于同步或者更强。(2)公募基金现阶段整体配置中,“小(市值)高(成长)新(兴赛道)”的权重依然很高,这个态势短期内可能不会改变。(3)北上资金虽然是市场重要的增量资金来源,但北上资金传统的投资偏好不一定再是市场的主流投资偏好。 最后,基金经理也提示:2023年A股市场是大有可为的一年,但投资者要调整心态,保持耐心,静待花开。
金融界
2023-02-09
追求稳健资产配置,东证资管2月13日起发行一只偏债混合基金
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2022年12月30日)万得偏债混合型
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指数
的年化收益率为7%,而同期万得混合债券型二级
基金
指数
、万得混合债券型一级
基金
指数
、万得中长期纯债
基金
指数
、万得短期纯债
基金
指数
的年化收益率分别为5.99%、5.22%、4.75%和3.65%;万得偏债混合型
基金
指数
的年化波动率为4.25%,远低于万得普通股票型
基金
指数
、万得偏股混合型
基金
指数
的年化波动率,这二者年化波动率分别为22.28%和20.74%。 由于偏债混合型基金会有少量仓位投资于股票资产,短期内有可能存在一定的波动,如果投资者心理承受能力较差,热衷于追涨杀跌,实际投资效果往往会不如意。投资者持有偏债混合型基金的时间越长,比如1年、2年、甚至3年,虽然风险略高于银行理财、货币基金,能够获得的超越银行理财、货币基金的投资收益的概率就会越大,潜在收益空间更大。 东方红共赢甄选设置了一年持有期,基金份额自认、申购确认起锁定一年方可赎回,帮助投资者摆脱追涨杀跌,努力提高投资胜率和收益率。该基金在基金开放日可以自由申购、持有满一年后也可在开放日自由赎回,给投资者提供更多灵活选择的机会。 减少基金的申赎变动,有利于基金经理更从容地执行投资策略,更好地匹配债券久期,提高资金使用效率,力争提升潜在收益空间。 资深基金经理掌舵 金牛固收团队加持 东方红资产管理旗下的偏债混合型基金是由固收团队的基金经理来负责管理,基金经理从大类资产配置的角度去考虑组合中各类资产的投资运作,在不同的市场环境下考虑各类资产的性价比。 东方红共赢甄选一年持有混合基金拟任基金经理纪文静,拥有15年证券从业经验,8年投资管理经验,曾任东海证券固定收益部投资研究经理、销售交易经理,德邦证券债券投资与交易部总经理,现任东方红资产管理公募固定收益投资部总经理、基金经理。 历经多年的投资沉淀与积累,纪文静形成了一套较为完善的投资逻辑:第一,在系统化的资产配置框架下,了解产品与投资者风险偏好,确定组合的目标波动率;第二,从大类资产配置角度,分析宏观环境,并运用风险敞口估值体系对各类资产进行比价,偏重性价比高的资产;第三:在各资产类别中,制定投资策略,并自下而上对个股、个券进行选择和跟踪。 纪文静认为,偏债混合型基金的管理需要组合管理思路,既强调组合的风险调整收益,又强调更好发挥每类资产的优势。团队会对宏观和大类资产配置的思路进行充分交流,发挥协同性,通过量化模型的运用,跟踪工业、价格等方面的数据,对经济增长、消费物价、信贷周期等宏观指标进行预测。在基金管理中,纪文静一方面制定大类资产配置的结构,另一方面也会构建不同目标波动率下的配置方案,从而对组合波动进行更好的跟踪,努力给投资者更好的体验。 东方红共赢甄选一年持有混合基金不仅有纪文静这样的资深专业人士担任基金经理,且有东方红资产管理固定收益团队加持,该团队汇聚了众多经验丰富、优势互补的专业人士,具备银行、券商、基金、评级公司等债券研究与交易机构的复合背景,团队经历了多轮债市牛熊周期考验,积累了丰富的投资管理和风险管理经验,建立起了完善的“固收+”策略投资管理体系。 东方红资产管理于2022年荣获《上海证券报》第19届金基金奖“金基金·TOP公司奖”;2021年获得《中国证券报》第18届金牛奖“固定收益投资金牛基金公司”、《上海证券报》第18届金基金奖“金基金·TOP公司奖”和《证券时报》第16届明星基金奖“五年持续回报明星基金公司”。 为了更好地分享“固收+”策略带来的投资体验,投资者需要更多地了解基金产品、基金经理和基金管理人团队,也需要多一些耐心和时间。东方红共赢甄选一年持有混合基金2月13日起发行,一起开启一段中长期投资旅程吧! 风险提示:本基金设一年持有期,持有期内不可赎回(红利再投除外)。本基金为混合型基金,其预期风险与收益高于债券型与货币基金,低于股票型基金。投资本基金可能面临:市场风险,管理风险,流动性风险,操作风险,信用风险,技术风险,参与债券回购、国债期货、股指期货、股票期权的风险,参与融资业务的风险,投资资产支持证券可能面临的与基础资产和资产支持证券相关的风险,投资港股及科创板股票而因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的风险、投资北交所股票的风险、证券投资基金的投资风险、投资存托凭证面临的与存托凭证的境外基础证券、境外基础证券的发行人及境内外交易机制相关的风险、信用衍生品的投资风险等特有风险、法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险以及其他风险、本基金可投资于部分基金而面临所持有基金的运作风险、价格波动风险、流动性风险。基金过往业绩不代表未来表现,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险,投资需谨慎,请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。本基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准,请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。本基金由上海东方证券资产管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云
2023-02-07
投资中如何追求收益与波动的平衡?不妨关注东证资管的这只偏债混合基金
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2022.12.31),万得偏债混合型
基金
指数
走势较为稳健,收益及波动幅度均低于万得普通股票型
基金
指数和
万得偏股混合型
基金
指数
,而高于万得中长期纯债
基金
指数
,在收益与波动之间实现了一定的平衡与兼顾。 注:数据来源Wind,统计区间2013.1.1-2022.12.31。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。数据仅供展示,不代表未来表现,与本基金业绩无关。 东方红共赢甄选一年持有混合基金以债券投资为主,股票投资为辅,投资于可转换债券、可分离交易可转债、可交换债及权益类资产的比例占基金资产的10%-30%,这种资产配置比例范围,使得产品能保持较为稳健的风格。该基金通过严谨的大类资产配置策略和个券精选策略,在做好风险管理的基础上,运用多样化的投资策略努力实现基金资产的稳定增值。 为了帮助投资者提高投资获胜的概率,提升潜在收益,东方红共赢甄选一年持有混合基金设置了一年的持有期限制,投资者认申购基金份额后持有满一年方可赎回,兼顾了中长期投资与投资者的流动性需求。一年持有期能够帮助投资者“管住频繁申赎”的手,追求中长期收益;同时具有一定的灵活性,投资者可以在基金开放期间自由申购和加仓,也可在持有期满之后灵活进行赎回。 对于基金经理而言,持有期内相对平稳的基金规模能减少流动性干扰,有利于基金经理执行中长期投资策略,力争提升潜在收益空间。 专业团队倾力打造 进行科学配置和投资管理 有些投资者可能会问,既然可以通过债券、股票等资产的搭配平滑组合走势,那能不能自己进行股债的搭配呢?从专业的角度来看,投资者自己进行股债配置具有一定的局限性。 其一,优化和调整资产配置结构需要专业性。宏观经济、货币政策、财政政策、进出口情况、制造业情况、价格指数等指标一直处于动态的变化之中,普通投资者很难具有综合研究的专业能力,也就很难对各类资产趋势做出判断,因此需要专业的投资团队和基金经理进行把控。 其二,资产的配置种类有限。以固收类资产为例,普通投资者往往只能投资国债,一些不同等级的金融债、企业债等,往往不对个人投资者开放购买。偏债混合型基金可以由专业基金经理灵活配置不同的资产,资产覆盖面广,发掘更多的投资机会。 即便是风险偏好较高的投资者,也可以考虑将一部分资金配置部分偏债混合型基金,帮助提高整体资产的抗风险能力。因为,投资不能一味地进攻,这样会使得整体资产的波动风险较大,在一部分资金用来“博取更高收益”的同时,也可以将部分资产用于“稳健投资”。 专业的事情交给专业的人来做。想要实现稳健资产配置,投资者可以选择专业的基金管理人管理的偏债混合型基金,一键配置更省心省力。 1、金牛固收团队护航 体系化组合管理 东方红旗下偏债混合型基金不是简单的“债券+股票”资产组合,而是由东方红固收团队统一管理、从整体风险收益特征出发去构建和调整组合,从多资产协同配置的整体角度去考虑不同资产之间相互关系和风险要素,降低组合风险与波动,追求风险调整后收益最大化。 东方红共赢甄选一年持有混合基金正是这样一只体系化管理的偏债混合型基金。东方红资产管理的固定收益团队汇聚了宏观研究、信用研究、可转债研究和债券交易等众多专业人士,团队经历了多轮债市牛熊周期考验,积累了丰富的投资管理和风险管理经验,建立了完善的多元资产配置体系。 2022年,公司荣获《上海证券报》第19届金基金奖“金基金·TOP公司奖”。 2021年,公司获得《中国证券报》第18届金牛奖“固定收益投资金牛基金公司”、《上海证券报》第18届金基金奖“金基金·TOP公司奖”和《证券时报》第16届明星基金奖“五年持续回报明星基金公司”。 2、公募固收投资部总经理掌舵 拥有丰富投研经验 东方红共赢甄选一年持有混合基金将由东方红资产管理公募固定收益投资部总经理纪文静担任基金经理。纪文静拥有15年证券从业经验,8年投资管理经验,曾任东海证券固定收益部投资研究经理、销售交易经理,德邦证券债券投资与交易部总经理,管理着数只偏债混合型基金和债券型基金。 对于偏债混合型基金的运作,纪文静已经建立了一套较为完善的投资体系: 第一,在系统化的资产配置框架下,了解产品与投资者风险偏好,确定组合的目标波动率; 第二,从大类资产配置角度,分析宏观环境,并运用风险敞口估值体系对各类资产进行比价,偏重性价比高的资产; 第三:在各资产类别中,制定投资策略,并自下而上对个股、个券进行选择和跟踪。 纪文静在管的基金产品净值表现: 随着经济环境的变化,传统理财和房地产投资越来越失去吸引力,对于想要进行稳健投资的投资者,不妨考虑偏债混合型基金,从单一的资产配置结构、转向更多元更优化的资产配置,追求收益与波动的平衡,在享受较好的投资体验的同时,追求中长期稳健的投资回报。 东方红共赢甄选一年持有期混合型证券投资基金 (A类016834,C类016835) 2月13日起发行 风险提示:本基金设一年持有期,持有期内不可赎回(红利再投除外)。本基金为混合型基金,其预期风险与收益高于债券型与货币基金,低于股票型基金。投资本基金可能面临:市场风险,管理风险,流动性风险,操作风险,信用风险,技术风险,参与债券回购、国债期货、股指期货、股票期权的风险,参与融资业务的风险,投资资产支持证券可能面临的与基础资产和资产支持证券相关的风险,投资港股及科创板股票而因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的风险、投资北交所股票的风险、证券投资基金的投资风险、投资存托凭证面临的与存托凭证的境外基础证券、境外基础证券的发行人及境内外交易机制相关的风险、信用衍生品的投资风险等特有风险、法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险以及其他风险、本基金可投资于部分基金而面临所持有基金的运作风险、价格波动风险、流动性风险。基金过往业绩不代表未来表现,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险,投资需谨慎,请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。本基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准,请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。本基金由上海东方证券资产管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云
2023-02-07
疫苗龙头ETF(561920)拟于2月20日发行,拟任基金经理许荣漫
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册。 该基金的基金类别是股票型证券投资
基金
、
指数
基金,基金运作方式是交易型开放式。基金的管理人为招商基金管理有限公司,托管人为中国银河证券股份有限公司,基金的登记机构为中国证券登记结算有限责任公司。该基金拟任基金经理为许荣漫。 招商中证疫苗与生物技术ETF(561920)自2023年2月20日至2023年3月10日进行发售。投资者可选择网上现金认购、网下现金认购两种方式。其中,网下现金认购的日期为2023年2月20日至2023年3月10日,网上现金认购的日期为2023年3月8日至2023年3月10日。 该基金跟踪标的指数:中证疫苗与生物技术指数,主要投资于标的指数成份券(含存托凭证)和备选成份券(含存托凭证),业绩比较基准为中证疫苗与生物技术指数收益率。 为更好地实现基金的投资目标,该基金可少量投资于非成份券(包括主板、创业板及其他允许基金投资的股票和存托凭证)、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债、政府支持机构债券、政府支持债券、可转换债券(含可分离交易可转债)、可交换债券)、货币市场工具、同业存单、债券回购、资产支持证券、银行存款、股指期货、国债期货、股票期权以及法律法规或允许基金投资的其他金融工具(但须符合相关规定)。 该基金的投资组合比例为:基金投资于标的指数成份券和备选成份券的资产比例不低于基金资产净值的90%,且不低于非现金基金资产的80%。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云
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