FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

E目了然 | 多利好因素共振，红利低波资产迎来黄金配置期！

红利低波资产的配置价值，帮助投资者更好地理解并把握这一投资机遇。 ●利率持续下行，高股息资产价值凸显近年来，全球主要经济体普遍进入低利率甚至负利率时代。 2025年5月20日，六大国有银行集体下调人民币存款利率，其中活期存款利率降至0.05%，1年期定存利率跌破1%关口，中长期定存利率降幅最高达25个基点。随后，平安银行、中信银行等7家股份制银行也相继跟进调整，个别期限定存产品降幅高达25个基点（数据来源：央视财经《大消息！国有六大行宣布：下调》；发布时间：2025.05.20）。这一轮利率调整不仅覆盖范围广，且整体降幅显著，进一步强化了当前低利率格局的持续性。在这样的利率环境下，传统固定收益类产品的收益率不断压缩，使得稳健型资金面临“资产荒”的困境。与此同时，红利类资产凭借其稳定的现金流回报和较高的股息率，逐渐成为市场关注的焦点。高股息资产的价值不仅体现在其分红带来的直接收益上，更在于其在低利率环境中具备相对稀缺的吸引力。随着债券收益率走低，股票市场的股息率与债券利差不断扩大，红利资产的投资性价比显著提升。 ●政策端持续发力，推动红利制度建设完善近年来，监管层对上市公司分红行为的重视程度不断提升。 2024年4月，国务院发布“新国九条”，明确提出将企业分红与融资资格、大股东减持等行为挂钩，并对低分红企业实施风险警示。此举旨在推动上市公司提高股东回报意识，推动形成更加健康的资本市场生态。在此基础上，沪深交易所同步修订了ST与退市规则。自2025年1月1日起，对于符合分红基本条件但最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润30%、且累计分红金额低于5000万元的主板公司，将实施ST处理。此外，2025年3月14日，沪深交易所进一步发布修订后的信息披露工作评价指引，通过设置“一年多次分红、持续分红、分红可预期性”的加分情形，明确“具备分红能力但长期不分红”的减分情形，强化现金分红监管。这些政策的出台，不仅提升了上市公司的分红意愿，也增强了红利资产的可持续性和政策确定性。数据显示，2024年A股上市公司平均股利支付率为37.7%，较2023年提升2.5个百分点；平均股息率达到2.5%，较2023年提升0.4个百分点；平均股利支付率、股息率均为2010年以来最高水平。这表明，在政策引导下，红利资产正在迎来一轮结构性改善，有助于高股息资产的价值重估（股利支付率=上市公司分红总额/上市公司归母净利润总额，股息率=A股分红总额/A股年内日均总市值，两指标均采用整体法计算；数据来源：中证官网《全球上市公司分红与回购年度报告(2024)》；发布时间：2025.02.21）。 ●资金端加速布局，资金偏好红利资产除了政策层面的支持，资金端的变化也在悄然重塑市场格局。 1、险资偏好的高股息资产将迎来确定性长线增量资金 2025年1月22日，六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，标志着中长期资金入市从此前的“预热”阶段正式步入全面实施阶段。社保基金、保险资金等长线资金正逐步加大对资本市场的配置力度。这类资金通常更注重资产的稳定性和可持续性，因此天然偏好于现金流稳定、股息回报可预期的高股息资产。特别是在当前避险情绪上升、市场波动加剧的环境下，红利类资产因其兼具收益性与安全性的双重优势，受到越来越多长线资金的青睐。仅保险资金方面，国金证券给出的测算分析称，预计未来三年保险资金入市增量资金约6000亿元—8000亿元，其中，高股息是权益配置的重要方向，预计未来3年保险资金每年增配高股息约3000亿元—4000亿元（数据来源：国金证券《保险资产端深度：低利率下保险资金入市必要性提升，高股息仍是重要配置方向》；发布时间：2025.04.17）。随着新增保费经过委外或自营等流程逐渐转化为实际投资，红利资产或将迎来显著的资金流入，红利板块估值修复预期升温。而泰康红利低波ETF（560150）等相关红利策略类基金也将有望因此受益，成为资金配置的重要载体。 2、公募新规催化红利资产配置升温 2025年一季度以来，随着公募基金业绩偏离度考核机制的落地，基金管理人对持仓与基准的偏离风险愈发敏感，这一变化正在深刻影响机构的资产配置逻辑： ※ 合规驱动被动调仓：为了降低跟踪误差，部分基金开始被动增配银行等高股息权重行业，以贴近市场基准； ※ 收益驱动主动调仓：红利低波资产的高股息率和低波动特性在震荡市中展现出更强的防御能力，吸引主动管理型基金加大配置。在强对标基准的业绩考核机制下，红利资产或迎来配置良机。当持有时期较长时，红利资产相对于沪深300等宽基指数有着较高的胜率，与方案的中长期业绩考核导向非常契合。根据测算，如果持有周期超过1年，中证红利和红利低波指数较沪深300和中证800的胜率基本都高于70%（上述指数均为全收益口径）；当持有周期达到3年或5年时，胜率更是接近90%。图1：不同持有周期下红利策略对中证800和沪深300的胜率统计（数据来源：方正证券研究所《公募新规下红利资产迎来配置良机》；发布时间：2025.05.10。我国证券市场成立运行时间较短，过往数据不代表市场运行的所有阶段，不能代表或预示相关基金未来业绩。）另外从当前一季度我国主动权益基金的持仓情况来看，红利资产的权重并不高，银行、公用事业等高股息行业的权重大幅低于标准行业权重，这种结构性错配在新规框架下面临修正压力，未来预计将有更多资金流入红利资产。图2：2025年一季度各行业基金资产配置比重及超低配明细（数据来源：方正证券研究所《公募新规下红利资产迎来配置良机》；发布时间：2025.05.10） ●红利低波策略：双重因子构建收益护盾所谓红利低波策略，是指同时筛选具备高股息特征和低波动属性的上市公司股票所构建的投资组合。该策略结合了“红利因子”与“低波动因子”的双重优势，既能提供稳定的现金分红收益，又能有效降低投资组合的整体波动性，从而提升风险调整后的收益表现。以中证红利低波动指数（H30269）为例，该指数选取流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的50只证券作为指数样本，采用股息率加权，通过“分红稳定+盈利增长”的良性循环共同驱动股息增长，从而提升指数收益的稳健性与持续性。从行业配置结构来看，中证红利低波动指数呈现出鲜明的结构性特征： ※ 银行业占比近半：银行板块在红利低波指数中占据约50%的权重，是指数的核心配置行业。银行业普遍具备盈利稳定、分红率高、波动率低三重属性，天然契合红利低波因子的筛选逻辑。 ※ 聚焦高分红赛道：权重行业为银行、交运、建筑、煤炭等周期类板块以及纺织服饰等传统消费板块。这些板块普遍具备自然垄断属性或需求稳定性强的特征，企业盈利相对稳定、可分红的现金流充足，长期以来就是红利策略的重点覆盖领域。图3：中证红利低波动指数行业分布（数据来源：Wind；统计时间：2025.06.12。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成分股的构成和权重可能会动态变化。） ●红利低波资产：震荡市中的战略配置优选当前 A 股市场呈现出震荡态势，市场环境复杂多变。从外部环境看，国际贸易摩擦、地缘政治风险等因素持续扰动市场情绪；从国内经济基本面而言，虽顶住多重压力维持稳定增长，但生产、消费、投资增速边际走弱，经济复苏根基尚不稳固。同时，A股市场量能回落、板块轮动加快，短期缺乏有力催化推动指数上行，不过向下也有政策托底，预计指数将维持震荡格局。在此背景下，红利低波资产的战略配置价值愈发凸显。从历史表现来看，在经济预期增速放缓、海外流动性紧缩、资金存量博弈、市场波动放大阶段时，红利低波策略往往展现出更强的防御性，能为投资者提供相对稳健的回报，堪称资产配置的“压舱石”。值得一提的是，每年5 - 7月是 A 股的“分红季”，此时叠加债市收益率大幅下行，红利指数股息率持续抬升。在利率走低与市场震荡的双重影响下，“高股息+低波动”的红利低波资产有望重构避险需求下的资金配置逻辑。 ●红利低波指数：穿越周期的优质资产配置工具综上所述，在政策支持、资金流入、市场环境和机构调仓等多重因素的共同作用下，红利低波资产正迎来新一轮的配置机遇。无论是在低利率环境中寻求稳定收益，还是在震荡市中构建防御性组合，红利低波策略都展现出了强大的适应力和前瞻性。中证红利低波动指数通过严格的财务质量筛选与波动率控制，既保留了高分红资产的收益厚度，又规避了传统红利策略中“高波动陷阱”的问题。在当前市场环境下，该指数展现出“稳定分红创造现金流+低波特性平滑收益曲线”的双重禀赋，成为投资者穿越经济周期、获取稳健超额收益的理想工具。从投资实践角度出发，红利低波资产为投资者提供了在控制风险的同时提升收益弹性的战略性选择。对于普通投资者而言，通过参与泰康红利低波ETF（560150）这类跟踪中证红利低波动指数的基金产品，可以有望便捷地实现对红利低波资产的一站式配置，无需频繁调整持仓即有望享受红利低波策略带来的长期收益。这不仅降低了投资门槛，也提升了投资效率，为投资者在不确定的市场环境中提供了更加稳健的投资选择。红利低波ETF泰康基金代码：560150 联接A类：021415 联接C类：021418 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 11:38

纽约时报：以色列的空袭正在杀死伊朗平民

离24岁生日还有一周的诗人。一名在国家地理工作过的平面设计师。80多岁的祖父母。这些人都是在以色列对伊朗空袭中丧生的平民。以色列声称没有以伊朗平民为目标，但数百人在暴力中死亡。自战争开始以来，每天都有新的面孔、新的名字、新的生命故事戛然而止。伊朗卫生部自周日以来未更新伤亡数字，当时公布的死亡人数至少为224人，约有2000人受伤，包括妇女和儿童。预计这些数字在接下来几天还会增加。在德黑兰、设拉子、伊斯法罕、阿瓦士、马什哈德、萨南达季、阿莫勒、加兹温、塞姆南、卡拉季、内沙布尔和大不里士等地，纽约时报采访了50多名居民、医生、家属和朋友，他们描述了空袭造成的破坏。纽约时报还查阅了大量视频、照片和证词，记录了平民伤亡、受伤和住宅楼被毁的情况。以色列国防军表示，对伊朗的袭击是针对军事指挥官、政府官员和核科学家的定点清除。但导弹和无人机也袭击了高层建筑和多层公寓楼，那里同样居住着平民。卫生部发言人侯赛因·克尔曼普尔医生说，90%的死伤者是平民，而非军事人员。在德黑兰，以色列空袭的频率彻底打乱了日常生活。防空系统的轰鸣声、爆炸的巨响、救护车和消防车的警笛声，取代了这个大都市原本的车流声、街头音乐和穆斯林的祷告声。照片和视频显示，救援人员在废墟中搜寻。一名父亲抱着穿着白色连体衣、浑身是血的婴儿。一个头部流血的男子靠在摩托车旁，有路人为他包扎伤口。一个被灰尘覆盖的小孩的尸体从瓦砾中露出一角。 “大家都在关注军事目标，却几乎没人提及众多的平民伤亡，实际上根本没人提，这些平民伤亡远远高于定点清除的数字。”德黑兰知名记者及女性权益活动家吉拉·巴尼亚古布说。包括德黑兰一家大型医院院长在内的四名医生表示，急诊室人满为患。卫生部在周一宣布，全国所有医务人员必须留在岗位上，应对急需。 “我们从未经历过这样的事。”43岁的德黑兰工程师阿里说。他有两个年幼的孩子，因为担心因公开发言遭到伊朗官方报复，他要求不要公开姓氏。他说，死亡和伤亡每天都在靠近他身边。一个朋友的妹妹在一次定点打击后大楼倒塌时被压死。诗人帕尔尼娅·阿巴西大学毕业，获得英语学位，后来进入伊朗国家银行任职，这是她母亲退休前工作了一辈子的地方。她父亲是公立学校教师。阿巴西曾在一个青年诗人座谈会上对观众说：“我把生命中的每一件事都看作我可以写成故事的素材。” 大约半年前，她父母在萨塔尔汗街中心地段的奥尔基德综合体买下了一套三居室公寓，那里是高层公寓楼群。他们为此承受了巨大的经济压力，希望孩子们能拥有自己的房间。周五早上，以色列导弹击中这座大楼，整栋建筑倒塌。阿巴西全家，包括弟弟帕尔哈姆，都在空袭中丧生。 “他们是在巨大的经济压力下买的这个房子，希望孩子们有自己的房间。这家人的亲情让所有人羡慕，他们总是形影不离。”阿巴西家的亲戚哈桑说。出于安全考虑，他要求不要公开姓氏。 8岁的塔拉·哈吉米里喜欢民族舞和体操。一段她穿着红裙在牙医诊所跳舞的视频在社交媒体上广为流传。她和另外60名居民，在周六一枚导弹击中帕特里斯·卢蒙巴街一座公寓楼时被炸死。 59岁的计算机工程师礼萨说，他的姑姑和姑父在周六深夜的空袭中丧生。当时他们正在睡觉。爆炸的威力让整座大楼倒塌。 “他患有帕金森病。”礼萨说，“无辜的平民被这场战争波及，太悲哀了。他们是慈爱的祖父母。” 大楼受损严重，救援人员至今尚未找到遗体。家属已被告知可视为死亡。礼萨说，这对夫妻的成年子女每天都去现场，等待遗体被从废墟中找出。老牌平面设计师萨利赫·拜拉米曾为国家地理等杂志和媒体公司工作。周日他开车回家，在德黑兰北部热闹的塔吉里什市场附近的库兹广场等红灯时，一枚以色列导弹击中广场下的大型污水管道，爆炸将他炸死。据同事和新闻报道证实。他的同事阿娃·梅什卡蒂安在社交媒体上发文悼念他，称他善良、友好、总是面带微笑。 “我们必须把这些写出来让人看到。只有上帝知道我有多痛心。”她写道。 27岁的梅赫迪·波拉德万德是青年马术俱乐部成员，全国冠军。周五，他在卡拉季赛马场度过了生命的最后一天。伊朗媒体称他为冉冉升起的新星，赢得过多次省级和全国性比赛的冠军。他与父母和妹妹在公寓楼被以色列导弹击中时丧生。他的朋友、马术运动员阿雷祖·马莱克对伊朗本地媒体讲述了他的死讯。在伊朗各地墓地，每天都在举行庄严的葬礼，有时头顶上仍有导弹飞过。据体育俱乐部在社交媒体上分享的视频，32岁的普拉提教练妮洛法尔·加雷万德的棺材上覆盖着伊朗国旗。身着黑衣的人群围绕在棺材旁。 “我们会永远记住你。”体育俱乐部留言说，“不要战争。” 来源：加美财经

加美财经06-20 00:00

伊朗没牌了

伊朗是中东大国，北靠里海、南临波斯湾，地理条件看似十分优越。但它有个致命的缺陷：多山。这个国家的领土，几乎完全位于伊朗高原上——群山虽然守护着伊朗的边疆和城市，但也给陆上交通带来极大不便。作为全球储量第三的产油国，伊朗拥有约20个油田，主要分布于西南部的胡泽斯坦地区。看下图，很直观。伊朗的石油想要运出去，几乎只能从波斯湾过霍尔木兹海峡，之后才能畅通无阻地前往南亚、东亚送货上门。海运的优势非常明显。第一，成本低。一艘油船从波斯湾抵达东亚港口，大约需要15天，平均每天的费用是18万美元，总计是270万美元左右。第二，安全。走海路到东亚，途径各国基本都有海军护卫，不太可能出现被海盗打劫的情况。第三，量大。大游轮的运载量，平均再400万桶以上，超出大多数产油国的日产量，不用分批运。 …… 但如果自废武功、走陆路，就完全变了个样。伊朗最重要的客户在东方，我们这里也以往东亚沿海运输为主论述。如上面那张图所示。波斯湾沿岸的油气要运往东亚，至少要穿越扎格罗斯山脉、卡维尔盐漠、兴都库什山脉以及帕米尔高原，进入中国后，还要穿过塔克拉玛干沙漠、黄土高原…… 虽然陆路比海陆短1200公里，但沿途基本没有一块平坦的地方。与海路的三大优势对应，这就是陆路的第一个坏处：成本太高，且很难保证量大。陆路无非是三种，公路、铁路和管道。先说公路。走公路的必然是油罐车，每辆车的载量约为2-5吨，充其量只能满足一个加油站的量。更关键的是，油罐车一般是用于城市之间的运输，很难承担跨越几千公里的距离。铁路倒是比公路靠谱一些，而且运载量更大。但是，前提是要有铁道。目前，唯一较为成熟的陆上通道，是新疆喀什到巴基斯坦瓜达尔港的这条线。伊朗想要搭上这条线，最便捷的当然还是走海路，过霍尔木兹海峡到巴基斯坦海岸。如果非要建铁路，走直线横跨伊朗高原，明显是不现实的，成本太高；沿着海岸线走，虽然地势平坦一些，但也便于被敌对势力针对，很可能建一半就被炸了。这么容易打击的目标，海峡对岸的沙特一定乐开了花。即便不被以色列和逊尼派打击，巴基斯坦国内本身也不太平，与伊朗接壤的西南边境存在大量活跃的恐怖分子。能交买路钱过路都算是比较好的情况，大概率是会被打劫的。如果不走中巴这条线，直穿阿富汗，那就更不靠谱了，因为阿富汗更乱。管道与铁路基本同理。这就是第二个问题，不安全。试想，连建在海底的北溪管道都不安全，何况是陆地上肉眼可见的通道？对于一个内部、外部都不稳定的国家而言，几乎不可能做这种可能血本无归的事情。即便真的要做这件事，那也一两年就能完成的大工程，绝不可能在海陆被封锁的背景下进行。修铁路、修管道，尤其是在高原上修，需要大量金钱。海上贸易断了，对外贸易几乎就全断了，哪来的钱修？此外，作为全世界最重要的能源线，伊朗如果真将其断了，等于把全世界都得罪了，更加孤立。总之，不论是处于经济还是ZZ考虑，伊朗都没有动用这张最大底牌的能力。为什么伊朗总是表现得那么“怂”，嘴上说的与身体做的如此矛盾？这或许是表面上最大的原因之一。而除此之外，还有更深入的困境。 02 嘴巴不能指挥脑子伊朗理论上的另一大底牌，是数量庞大的高素质人口。但这张牌，同样没法用。伊朗是中东第二人口大国，目前人口接近9000万。反直觉的是，伊朗虽然是个政教合一的神权国家，现代教育水平却非常高，共有65所大学列为亚洲顶尖高校。伊朗的义务教育年限为12年，10-49岁人口识字率为97%，超过世界上绝大多数发达国家。每年接受理工科高等教育的毕业生超过30万，仅次于中、印、美、俄，排在世界第五。伊朗国内20-40岁年轻人数量约3300万，其中超过1300万拥有大学学历…… 甚至，在高级人才这块，伊朗不仅量大，质量也很高。 2014、2018年连续两届均有伊朗裔的人获得菲尔兹奖，而且两位得奖者都是在伊朗本土的中学、大学受到的基础教育。你要知道，至今没有在国内受基础教育而得此殊荣的华裔数学家。这侧面说明，伊朗的教育确实是有东西的，不是华而不实的花架子。综合来看，伊朗国民的综合素质，是全世界最顶尖的那一批。对其他绝大多数国家而言，数量庞大的高级人才，才是这个国家崛起的最大底牌。但对伊朗官方而言，这却是最大的不稳定因素。这非常矛盾。更矛盾的是，以伊斯兰法治国的宗教政权，最突出的政绩却是坚持科学兴国，实现了推广全民教育、国民素质飞升…… 连小说都不会这样编的抽象情节，居然是现实。伊朗为什么有如此多的大学生？主要原因有两个。第一，是城市化进程太快。 2023年，据世界银行统计，伊朗的城镇化率为76.8%，近40年年均增长0.7%。而截至2024年，中国的城镇化率也才67%。近四十年伊朗的经济发展并没有什么起色，城镇化率凭什么上升得这么快？这明显不正常。至于原因，或许就是历史上屡见不鲜的那一幕——土地兼并。之前我们聊过，教士集团曾经本质上是地主，一度在巴列维王朝“白色革命”期间失去土地。那么，他们复辟成功后，做的第一件事是什么？必然是夺回曾经的土地。问题是，耕地能养活的人口有限，地主需要的佃农也有上限。随着人口数量不断上升，多余的人口，就只能往城市跑。这本来算是好事，问题是，这些人去城市做什么呢？教士阶层乃至从事经营活动的伊斯兰革命卫队在社会中，就像鲶鱼一样，依靠特拳盘剥，整个社会给普通人提供的就业岗位十分有限。同时，因为外部制裁，导致伊朗经济艰难，青年失业率长期维持在20%以上，就业极为艰难。在这种情况下，拼不了关系的普通人，能做的只有卷学历了。但随着高学历人口越来越多，人们卷不动了怎么办？这就是伊朗高学历人口如此多的第二个原因：为了维持民间稳定，政府允许越来越多的私立大学成立，以吸收越来越多的失业青年，并推迟他们进入劳动力市场。这一幕，似乎有点眼熟。等于是把问题往后退，导致青年人口的学历越来越高，高学历人口越来越多。这种行为，很快就遭到反噬。为了推迟失业危机，伊朗政府盲目发展高等教育。但推到现在，就业形势越来越严重。约25%男性毕业生即便深造了，也是毕业即失业；女性毕业生的失业率，则为男性的三倍。此外，据《世界互联网发展报告》，2024年伊朗的互联网使用率为79%，显著高于全球平均水平（66%）。更关键的是，伊朗的民间互联网，几乎是没有“墙”的存在的。世界各大论坛中，从来不乏伊朗网友的身影。那么培养了如此多能了解外面世界、受过高等教育的人才，却没有足够的岗位给他们，你觉得他们会怎么办？他们确切地知道，外面的世界并不是这个样子的。 03 尾声最后，伊朗笑话一则。德黑兰的郊外，两名男子鬼鬼祟祟走到一个人面前，压低声音询问： “你愿意为摩萨德工作吗？一万美元！” 被问者有些为难：“我愿意，但能不能分期付款？” “？？？” …… 笑点并不在这几句话本身。同样的剧情重复了几千年，麦子熟了几千次，（那边的）苦哈哈依然吃不饱。一个极度原始落后的脚本，却强行用于21世纪的新版本，这才是最大的笑话。（全文完）

格隆汇06-19 21:48

经济学人/YouGov 最新民意调查：特朗普支持率降至任内最低，压倒多数反对军事介入以色列伊朗冲突

民。随机样本按性别、年龄、种族、学历、地理区域和选民登记分层，依据2019年美国社区调查数据选出。样本在加权时考虑了性别、年龄、种族、学历、2024年总统投票、2020年选举投票与总统投票、基本党派认同及当前选民登记状态。加权时估计2024年总统投票为哈里斯48%，特朗普50%。人口统计加权目标依据2019年美国社区调查。基本党派认同依据受访者在2024年11月8日左右最近一次回答的数据，并按当时估计的分布进行加权（民主党31%，共和党32%）。整体样本的误差幅度约为3%。来源：加美财经

加美财经06-19 00:00

CNN：中国航母在西太平洋释放了什么信号？更大更强的舰艇正在到来

争议岛屿。随着北京试图强势推进对这些地理实体的主权主张，中国与菲律宾力量之间已多次爆发激烈冲突。这片海域每年有数万亿美元的贸易往来。美国国防部长赫格塞斯，在新加坡最近举行的一场防务论坛上点名批评北京的做法。 “任何试图以武力或胁迫方式单方面改变南海与第一岛链现状的行为，都是不可接受的。”赫格塞斯在香格里拉对话会上表示，并指出解放军在台湾周边的持续存在，以及在南海的骚扰和恐吓行为。赫格塞斯说：“必须让所有人清楚，北京确实在为可能动用军事力量来改变印太地区力量格局做准备。” 深入太平洋虽然赫格塞斯重点谈及的是中国在第一岛链内的活动，但解放军海军近期的行动已将航母运作拓展到第二岛链之外。第二岛链从日本本州岛东南延伸至美国领土塞班岛和关岛，再往西南延伸至雅浦岛、帕劳和新几内亚。日本官员上周报告称，中国有两支航母打击群已在太平洋公海上展开行动。日本内阁官房长官林芳正上周一表示：“外界普遍认为，中国正计划提升航母的作战能力，以及在远海地区的作战执行能力。” 他指出，中国首次展示了在硫磺岛以东海域以及日本最东端的南鸟岛附近进行航母作战的能力。斯坦福大学戈迪安国家安全创新中心“SeaLight”海事透明度项目负责人雷·鲍威尔表示：“解放军正在展示其在第一岛链外持续进行航母作战的能力。这对解放军海军来说无疑是重要里程碑。” 夏威夷的分析人士、前美国海军上校卡尔·舒斯特表示：“北京正借助解放军海军，释放出其海上力量日益增强、并愿意动用的信号。” 解放军海军周二发布的通报也承认了远洋太平洋海域的航母行动，并强调这些行动具有防御性质。中国海军发言人王学猛在通报中说：“中国海军‘辽宁舰’和‘山东舰’航母编队近日前往西太平洋等海域进行训练，旨在检验部队的远海防卫和联合作战能力。这是例行性训练。”他还补充说，这些演习“不针对任何特定国家”。舒斯特表示，从整个系列演习来看，中国传递出的信号非常清晰。 “尽管北京将这些行动描述为例行训练与试验，但周边国家都清楚地接收到了战略信息：中国已成为强大的海军力量，而且在必要时会在这些国家周边海域投射这一力量。” 新舰船，新延伸目前，只有美国具备在远洋同时运作两个以上航母打击群的能力。美国海军的航母打击群，通常包括航母及配备宙斯盾导弹系统的巡洋舰和/或驱逐舰，用以保护航母这一核心资产。分析人士指出，中国在太平洋的航母编队结构类似，其中包括解放军海军最新、最强大的水面舰艇，如大型的055型导弹驱逐舰，以及新服役但体积较小的052DM型驱逐舰。满载排水量约为1.2万吨的055型驱逐舰，被许多海军分析人士视为目前最强大的水面作战舰艇，是如今世界最大海军力量——解放军海军的核心战力之一。大约在2020年，解放军海军的规模已超过美国海军。《环球时报》周二的一篇报道指出，解放军海军可能正在谋求像美国海军那样，在全球所有海洋上部署航母打击群。中国军事问题专家张军社在接受该报采访时表示，随着中国海外商业与文化利益的扩展，发展远洋海军力量，包括远距离部署航母的能力，是有必要的。张军社表示，未来可能会在印度洋和大西洋上看到新的航母训练。最新航母中国最新的航母“福建舰”，很可能在解放军海军未来扩展至太平洋或其他海域的部署中扮演关键角色。据估计，“福建舰”排水量达到8万吨，是目前除美国之外建造的最大军舰，能够搭载约50架舰载机，较“辽宁舰”和“山东舰”的约40架有明显提升。根据韩国防务官员的说法，“福建舰”上个月在黄海进行海试时进行了舰载机起降演练。这是中国航母首次在“临时措施区”内进行此类作业。这个区域是中国和韩国为共同管理渔业而设立的争议海域，但两国之间在这个区域仍存在摩擦。韩国《朝鲜日报》最早报道了“福建舰”出现在“临时措施区”的消息，之后韩国官方向CNN证实了这一情况。这次舰载机的起飞与降落操作具有重要意义，因为这是“福建舰”首次在海上使用电磁弹射系统进行此类操作。这种系统能够让舰载机以更重的武器与燃料负荷起飞，相较使用滑跃起飞的“山东舰”和“辽宁舰”具备更远打击距离，使“福建舰”舰载机具备更强作战能力。 “福建舰”预计将搭载舰载版J-35隐形战斗机，这是一种双发隐形战机，无法在中国老旧航母上操作。中国还在建造另一艘航母，目前被称为“004型”。这艘航母不仅将采用电磁弹射系统，还采用核动力推进，这与“福建舰”不同，但与美国的“福特号”类似。核动力将大幅提升中国航母编队的航程和续航能力，因为不需频繁加油，航母可在远洋停留更长时间，也不需频繁依赖补给舰。舒斯特表示：“北京的航母项目和整体舰队一样，正在快速扩张和提升，不仅有新舰艇，也包括新型舰载机。这一趋势表明北京的海上意图。” 但即便拥有新装备与更广的航程，分析人士也提醒不要高估解放军海军的能力。与在远洋操作航母打击群已有数十年经验的美国相比，中国仍处于学习曲线的起步阶段。 “目前中国的航母力量仍然属于发展阶段。不过，中国正在迅速缩小差距。”SeaLight分析师鲍威尔说。来源：加美财经

加美财经06-18 00:00

重庆高灯途悦科技有限公司成立，注册资本2000万人民币

准） 5G通信技术服务；网络技术服务；地理遥感信息服务；物联网应用服务；物联网技术研发；市场营销策划；咨询策划服务；通信设备制造；物联网设备制造；软件销售；互联网设备销售；物联网设备销售；通讯设备销售；移动终端设备销售；智能家庭消费设备销售；安防设备销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；家用电器销售；电子产品销售；办公设备销售；户外用品销售；体育用品及器材批发；体育用品及器材零售；日用百货销售；日用品销售；单用途商业预付卡代理销售；商务代理代办服务；居民日常生活服务；停车场服务；安全技术防范系统设计施工服务；非居住房地产租赁；劳务服务（不含劳务派遣）；数据处理和存储支持服务；数据处理服务；人工智能应用软件开发；人工智能基础软件开发；软件外包服务；会议及展览服务；工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）；数字技术服务；数字家庭产品制造；广告制作；酒店管理；广告发布；广告设计、代理；数字内容制作服务（不含出版发行）；旅客票务代理；数字文化创意内容应用服务；数字广告制作；信息技术咨询服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；信息系统集成服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；软件开发；人工智能理论与算法软件开发；数字文化创意软件开发；工业互联网数据服务；互联网数据服务；物联网技术服务；餐饮管理。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）企业名称重庆高灯途悦科技有限公司法定代表人纪衍升注册资本 2000万人民币国标行业信息传输、软件和信息技术服务业>互联网和相关服务>互联网信息服务地址企业类型有限责任公司(法人独资) 营业期限 2025-6-16至无固定期限登记机关重庆市沙坪坝区市场监督管理局

金融界06-17 22:47

三花智控即将港股上市，A股市值跌破千亿，海外业务面临风险

收关税，可能会影响公司的海外收入。按地理位置划分的收入，图片来源于招股书三花智控还在中国、美国和德国建立了研发基地，截至2024年末，公司在全球经营48个生产工厂，包括美国、波兰、墨西哥、土耳其、奥地利、越南、泰国及印度的13个海外生产工厂。近年来，国际关系日趋复杂，公司面临与国际业务相关的各种风险，如果无法有效管理和控制这些风险，可能会对公司的业绩产生不利影响。此外，公司还面临库存管理风险。报告期各期末，三花智控的存货分别约43.35亿元、46.01亿元、52.8亿元，呈逐年上升趋势。其中，成品分别占60.7%、68.0%、71.4%。同期公司的存货周转天数分别为92天、92天及89天。竞争格局方面，三花智控所处行业竞争主要集中于约三至五名大型制造商，这些制造商拥有大量资源，并高度致力于维持或增加市场占有率，行业竞争激烈。2024年，按收入来算，三大制冷空调控制元器件提供商占总市场占有率逾80%；同时五大汽车热管理系统零部件提供商占总市场占有率逾77%。据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入来算，公司在全球制冷空调控制元器件市场的市场占有率约为45.5%；在全球汽车热管理系统零部件市场的市场占有率约为4.1%，全球排名第五。本次赴港上市，三花智控拟募集资金中的30%用于研发创新，30%用于中国工厂扩建、新建工厂及提高自动化水平，25%用于扩大海外产能深化全球化布局，5%用于加强数字智能基础设施，10%用作营运资金及一般企业用途。整体来看，尽管三花智控已成为全球最大的制冷空调控制元器件和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商，但公司近两年业绩增速有所放缓，存货规模逐年上升，同时其海外收入占比超过4成，面临的国际贸易政策风险也不容忽视。

格隆汇06-17 20:08

京东物流进军沙特：自营模式打造中东物流新标杆

落地。沙特作为全球最大石油出口国之一，地理位置连接亚非欧三大洲，市场潜力巨大，为京东物流提供了广阔的增长空间。千人团队国际化运营：本地化与经验并重京东物流在沙特的团队已运行多年，规模超千人，涵盖快递员、销售、供应链管理和客服等岗位。团队构成兼顾国际化与本地化，既包括来自国内的“超级大佬”（工龄超10年的资深员工），也吸纳了沙特本地员工及行业资深人士，确保运营贴合当地市场需求。据报道，沙特首都利雅得街头已出现身穿京东快递制服的外国快递员，表明配送网络已初具雏形。招聘平台显示，京东物流在沙特提供的薪酬极具竞争力，吸引了大量本地人才。京东物流负责人表示：“我们通过本地化团队与国内经验的结合，力求在沙特市场复制国内的高效物流模式。”这一模式为沙特消费者提供了更快、更稳定的配送服务，同时为中国出海企业提供了供应链支持。团队构成沙特本地员工国内资深员工外部专家占比约80% 约10% 约10% 职责快递、客服管理、战略供应链优化优势熟悉当地文化经验丰富行业洞察自营模式优势：差异化竞争策略京东物流选择在沙特采用自营模式，区别于当地常见的加盟制物流企业。行业专家分析，加盟模式虽能降低初期成本，但存在人员流动性大、服务质量不稳定等问题。京东物流的自营模式通过自有快递员和客服团队，确保服务时效和品质的稳定性，延续其在国内“服务好、人员稳、送货快”的品牌形象。一位中东市场专家表示：“自营模式是京东物流的‘杀手锏’，能在沙特市场形成差异化优势。”数据显示，京东物流在国内的“211限时达”模式已实现90%以上的订单次日达，沙特市场有望复制这一高效体验。2025年，京东物流计划通过自营模式实现沙特本地“2-3日达”，部分区域甚至“1日达”。运营模式京东自营模式当地加盟模式人员管理自有员工，稳定性高加盟商管理，流动性大服务时效 2-3日达，部分1日达时效不稳定客户体验统一标准，品质可控服务质量参差不齐全球织网计划：中东市场新起点京东物流的沙特布局是其“全球织网计划”的重要一环。2024年12月，京东物流在深圳发布2025年国际一体化供应链战略，明确以海外仓、国际航线和快递网络“三网并起”为核心，为中国出海品牌和跨境商家提供高效服务。截至2025年6月，京东物流已在全球19个国家布局超50个自营仓，总面积超100万平方米，同比增长超100%。在沙特，京东物流与奇瑞汽车合作建立中东最大汽车零部件中心，服务覆盖中东和北非。此外，京东物流为某高端新能源汽车品牌提供仓配服务，显示其在高端制造业物流领域的竞争力。京东物流负责人表示：“沙特是中东市场的战略枢纽，我们将通过自营模式和本地化运营，助力中国企业拓展全球市场。” 市场展望：沙特物流的机遇与挑战沙特的物流市场潜力巨大，其《2030年愿景》计划投资超5000亿里亚尔（约1万亿元人民币）发展物流基础设施，目标跻身全球物流绩效指数前十。京东物流的进入恰逢其时，但也面临挑战。沙特市场竞争激烈，极兔速递等企业已实现100%覆盖，拥有成熟的本地化网络。此外，文化差异和本地政策要求企业快速适应。京东物流需通过自营模式和本地化团队，平衡成本与服务质量，同时应对地缘政治风险（如中东局势紧张）。分析认为，若京东物流成功复制国内的“211”模式，沙特市场有望成为其全球扩张的标杆，2025年收入贡献或达5亿美元。编辑总结京东物流进军沙特，采用自营模式展现了其差异化竞争的决心。千人规模的本地化团队和国内经验的结合，为沙特消费者和企业提供了高效物流服务。全球织网计划的推进，使京东物流在中东市场占据先机，但需应对本地竞争和文化适应的挑战。沙特的战略地位和经济潜力为京东物流提供了增长机遇，成功的关键在于复制国内的高效模式并深耕本地化运营。 2025年相关大事件 2025年6月15日：京东物流发布沙特市场宣传海报，确认采用自营模式，引发市场关注。 2025年6月11日：沙特利雅得街头出现京东快递员，团队规模超千人，标志沙特物流网络初具雏形。 2025年2月15日：京东物流与奇瑞汽车合作，在沙特建成中东最大汽车零部件中心，服务中东及北非。 2025年1月20日：京东物流启动沙特本地招聘，快递员和客服岗位薪酬具竞争力，吸引大量本地人才。专家点评王晓东，物流行业分析师，2025年6月12日： “京东物流的沙特自营模式是其全球战略的关键一步。沙特市场的高消费能力和物流需求为京东提供了机遇，但本地化运营和竞争压力需谨慎应对。” ——引自《每日经济新闻》采访 Ahmed Al-Jaber，沙特物流专家，2025年6月13日： “京东的自营模式在沙特市场具有差异化优势，但需快速适应本地文化和法规，确保服务质量与成本平衡。” ——引自《阿拉伯新闻报》专栏李明，中信证券物流研究员，2025年6月14日： “京东物流在沙特的千人团队和自营模式显示其雄心。预计2025年沙特业务收入可达5亿美元，占其海外收入的10%。” ——引自中信证券研究报告 Sarah Chen，摩根士丹利亚洲分析师，2025年6月12日： “京东物流的沙特布局是全球织网计划的战略延伸。成功的关键在于复制国内的‘211’模式，同时深耕本地化服务。” ——引自摩根士丹利分析报告 Mohammed Al-Saud，沙特商会物流顾问，2025年6月15日： “京东物流的进入将提升沙特物流市场的服务标准，但需与本地企业合作，应对《2030年愿景》的政策要求。” ——引自《沙特经济报》采访来源：今日美股网

今日美股网06-17 00:11

地缘政治的新战场？特朗普削减预算限制这一数据，中国正评估潜在干扰

以及不知情的中国公民收集有关粮食生产、地理和天气模式等敏感数据。尽管如此，中美在科学研究领域依然保有合作传统。中国与美国多个联邦科研机构（包括NOAA）在过去有过长期合作，并在2023年续签最初于1979年签署的科学合作条约。中国研究人员也曾高度评价美方数据的准确性与覆盖范围。2017年，中国气象局称，美国的气象预测数据在全球范围内属于最优秀之列。

超启06-16 19:41

中科星图：公司已部署DeepSeek并在产品和业务层面进行应用

产品。它是基于数字地球时空框架提供基础地理、城市三维、飞行环境等数据的供给和承载能力，构建低空数字底座；基于空域网格计算引擎和数字地球算力，提供低空数字化建模、空域网格计算、气象智能预报、电磁全域识别、地表信息提取等计算服务，打造低空智算引擎；平台面向低空交通服务，提供空域划设、航线规划、地理围栏、飞行态势、飞行告警、风险评估等共性能力，最终为低空飞行服务保障提供有力支撑。公司将以“1+2+N+M”低空战略为指导，加快专业公司筹备、政企联合实施、低空生态构建等各项发展规划的落实，推动基于超算的大规模飞行器低空安全实时计算关键技术的创新运行，公司已发布低空云平台，其技术优势在于公司数字地球十圈层的数据及天基卫星的数据供给能力构建低空数字底座，在于数字地球超级计算机的海量算力保障大规模、高密度、高复杂度的空域管理，在于G-DGGS与GeoSOT空域网格剖分双引擎支持下的低空场景运行。低空云平台是公司布局低空领域的重要举措，是公司空天一体、以云为本战略规划的落地方案。通过进一步研发低空监管与飞行服务平台，将公司空天信息服务维度从天基卫星层延伸至空基飞行器运行层，是空天信息服务业务的重要延伸。通过构建低空数字化基础设施，增强低空高密度飞行低空验证、多区域低空服务供给、多场景应用切入等核心能力，进一步自主创新掌握核心技术、稳固并抢占市场，扩大公司在行业内的优势和领先地位，驱动竞争力升级。公司已部署DeepSeek，在产品层面与数字地球超级计算机、智脑引擎、遥感知识问答系统、洞察者平台、气象服务引擎、星图云平台等进行了集成，在业务层面在公安和水利等领域应用了基于DeepSeek的技术。公司通过引入DeepSeek能力，提升了公司现有产品体系的应用能力，如增强用户意图识别和逻辑推理能力，加速空天信息行业垂类应用智能体构建效率等。公司将继续通过产品与DeepSeek融合创新和生态发展，积极促进多个关键领域的业务落地。这些领域包括但不限于低空飞行管理与优化、教学资源与工具开发、自然资源监测管理、生态保护、灾害预警救援和气象精准预报等方向。感谢您对公司的关注，谢谢！以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-16 18:37

24小时热点