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工智能应用软件开发、人工智能硬件销售、地理遥感信息服务、人工智能行业应用系统集成服务、汽车零部件及配件制造等。股东信息显示，该公司由奇瑞汽车股份有限公司、芜湖奇瑞科技有限公司、上海骏名科技合伙企业（有限合伙）共同持股。

金融界2023-02-06

在各种关联关系的，比如供应链、产业链、地理位置，甚至是共同的专利等等，这些关联公司之间其实就会存在一个价格的传导效应，比如说Apple出现了一个利好的消息，它的产业链上的公司，比如说立讯精密、歌尔股份大概率都会受益于利好的消息，然后出现一个股价的上涨。关于Apple的信息和Apple的产业链，关注的人非常多，相对赚钱效应其实并不是这么好，但是对于一些其他的公司并不像Apple这么知名，它的关联公司的关注度也会相对少，那么经过分析就发现对于关注度越低，关联关系越复杂的这些公司，传递的效应就会越来越明显，我们就可以通过程序化的手段去挖掘一些不太被人关注的复杂公司关系，从而获得在量化上的信息优势，在策略上也可以获得一个超额收益。第二类主要是投资人的情绪，也就是我们常说的投资人的反应不足和反应过度，比如说我们常听到的短期反转因子，主要就是由于散户投资人短期的反应过度造成的。同时，大家经常听到一些超预期的策略，主要就是在上市公司公布业绩超预期之后，我们进行买入股票，长期的持有后获得一定的超额收益，而这个收益的来源主要是投资人对于超预期信息的反应不足所造成的。第三类收益来源是市场的微观结构。我们主要是对股票的高频数据进行分析，寻找量价、资金流的模式，在这些模式下，我们去寻找一个量化的投资机会，比如说我们常提到的大单资金流入的这类因子，在明确了因子的收益来源之后，我们会根据特性进行有效性的分析，从而进一步淘汰和选择。接下来就是对于因子的合并。首先我们会对同类的因子进行一个等权的合并，接着我们再采用线性回归的方式，结合历史数据对因子进行一个最终的组合，再进行一系列数学上的处理，最终形成我们对股票的最终预测。再接下来就是结合风险模型构建组合。吴中昊：以上是我们国泰量化投资的策略介绍，最后我在这里稍微做一些总结。我们看好中证1000指数是因为小盘成长的特性符合我国未来的经济发展策略，同时当前指数估值也处在10%的相对低位，未来在政策刺激和加持下，大概率可以走出一波业绩、估值攀升的戴维斯双击行情。我们在这里也比较了中证1000的三类投资标的，解释了一下为什么我们认为增强ETF是一个比较优秀的标的。最后我们介绍了国泰的量化投资策略和研究投资的流程，希望大家可以关注新发的这只中证1000增强ETF。最后，祝大家在兔年的投资一切顺利。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-06

H5N1病毒在欧洲卷土重来哺乳动物感染成倍增加

发以来，由于感染禽类的空前数量、爆发的地理和时间扩展以及H5N1病毒的易传染性等因素，狐狸，水貂，熊，海豹等哺乳动物的感染成倍增加，具有大流行潜力的突变风险也随之提升。　　这是欧洲有史以来最大的一次禽流感疫情爆发，根据欧洲疾病预防控制中心（ECDC）的数据，此次疫情涉及37个国家，5000万只家禽被扑杀。与此前的爆发不同，此次疫情甚至在去年整个夏季都没有停止过。此外，与以往相比，此次疫情中H5N1病毒的行为“发生了很大变化”，它会感染以前不易感染的鸟类，例如秃鹰。ECDC在其最新评估报告中承认，哺乳动物的感染数量正在“增长”。　　瑞普生物（300119）、中牧股份（600195）等为国内禽流感疫苗生产企业。　　太平洋证券指出，强烈“看好”动保板块，重点推荐科前和瑞普。春节备货提前部分抵消养殖由盈转亏对动保产品需求回升的影响，行业景气高位。长期来看，宠物动保产品国产替代进口加速，非瘟疫苗研发各路线继续推进，推动动保市场扩容，维持强烈看好，重点推荐瑞普和科前。

金融界2023-02-06

中联重科：拟分拆中联高机重组上市

务领域、明确主业结构，有利于两公司更好地理顺业务架构，在推动公司体系不同业务均衡发展的同时，强化在高空作业平台这一新兴领域的布局，提升公司整体资产质量、增强公司的整体盈利能力。分拆方案完成后，中联高机可以利用上市公司平台增强资金实力，有利于中联高机更好地把握国内外市场发展的关键时期，提高自身技术水平与盈利水平，提高科技成果转化和规模化生产水平，巩固市场地位，实现跨越式发展。分拆方案完成后，有利于优化资本市场对公司不同业务板块的估值体系，同时有利于提升中联高机业务清晰度与财务透明度，中联高机将凭借其领先的行业地位以及雄厚的技术基础在国内A股相关行业获得合理的估值水平，使得公司优质资产价值在资本市场得以充分体现，实现全体股东利益的最大化。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-05

万字长文聊聊Web3的现状与趋势

的爆红促进了这几个岗位的需求暴涨。从地理位置上来看，薪资水平最高的是在北美，平均年薪 12 万美元，而最低的是在南美，平均年薪只有 5 万美元。另外，远程的岗位排在了第二，平均年薪达 11 万美元。具体排名如下图：近几年，支持远程的 Web3 岗位的确越来越多，一来是因为新冠疫情的影响，二来是 Web3 本身去中心化的特性，很多团队也都是由分布式的成员所组成，远程工作的模式与其高度匹配。总而言之，Web3 人才规模正在快速增长，尤其是对研发类人才的需求缺口非常大，也越来越多 Web2 的研发人员在寻求转型到 Web3 行业。主流赛道现状与趋势前面，介绍 Web3 组成架构时已经介绍了不少细分赛道，而接下来，将结合当前最新的一些发展状况，对一些主流赛道再进一步深入阐述最新的现状与趋势。主要介绍公链、NFT、DeFi、GameFi、SocialFi、钱包这几个主流赛道。公链虽然目前的公链至少有 150 多条，但很多都已经销声匿迹，在市场里依然还有声音的不到几十条。前几年，从生态规模上来看，不管是用户量还是 DApps 的部署量，以太坊一直是公链之首，但近一两年发生了改变。根据 DappRadar 上所统计的最新数据（2023 年 1 月底），Ethereum 的 DApps 数量为 3756，但 BNB Chain（即 BSC）的 DApps 数量则已经达到了 4541，已超过以太坊成为了 DApps 公链之首。而排名第三的则是 Layer2 公链 Polygon，DApps 数量为 1459。以太坊经常被人诟病的问题有两个，可扩展性问题和高昂的交易 gas 费用。从 CryptoKitties 爆火时造成了以太坊的网络拥堵，开始暴露出以太坊的性能问题，之后每次出现爆款应用时就会发生网络拥堵。而以太坊当前的架构，扩展性比较差，无法通过扩容来提高性能，所以长时间没法解决这个问题。而且，以太坊网络一拥堵，gas 价格也跟着水涨船高，再加上 ETH 本身的价格已经不便宜，所以整体的 gas 费用也居高不下，曾经高达一笔转账就需要花费几百美元的 gas 费用。但从根本上来说，gas 费的高昂其实也是由可扩展性问题所带来的，解决了可扩展性问题，高昂 gas 费的问题也迎刃而解。因此，之前出现很多新公链都在主打可扩展性，目标都是要颠覆以太坊，但事实证明，很多都失败了。到目前为止，也就 BNB Chain 在 DApps 层面成功超越了以太坊，但在开发者数量和市值上依然还是以太坊领先。另外，BNB Chain 只有 21 个验证者节点，且这些验证者是由币安审核通过的，即是说 BNB Chain 的控制权就掌握在币安手里，中心化程度非常高。从长远来看，这种超越可能难以长久。另外，主打高性能的公链，近一两年比较热门的还有新公链 Aptos 和 Sui，这两个都是从原来的 Diem 项目团队出来的，都是主打并行处理，号称性能可达到 10 万以上的 TPS，背后也都有 a16z 和 Coinbase 等顶级机构投资，都有 20 亿估值。Diem（原名为 Libra）则是 Meta（Facebook）之前主导的稳定币项目，与 2022 年 1 月底出售了，代表了该项目的失败。之后，Diem 团队的一些核心成员就自己出来做了，于是就有了 Aptos 和 Sui。其实 Deim 出来的还有另一个项目叫 Linera，但名气没有 Aptos 和 Sui 大，在市场上也很少听到消息。这几个新公链未来的发展会如何，目前还不得而知。如今，解决以太坊可扩展性问题的主流方案是 Ethereum 2.0 和 Layer2。 Ethereum 2.0（简称 Eth2）是对以太坊自身的架构升级，核心是采用分片技术来实现可扩展，理论上可实现无限扩展，但实现起来非常复杂，主要可分为三个大阶段：PoS、分片链、eWASM。首先是先从 PoW 切换到 PoS 共识机制，这一步在 2022 年 9 月份时已完成。第二阶段则是扩展出分片链，目前规划是建立 64 条分片链，有可能等到 2024 年才会完成。第三阶段是将虚拟机从 EVM 切换成 eWASM。相比于 EVM，eWASM 具有更好的性能和扩展性，可以支持 Solidity，C++，Rust，AssemblyScript 等编程语言，开发合约会更容易。因为 Eth2 的时间周期会很久，而 Layer2 是比较容易实现落地的方案，所以当前成为了主流。Layer2 的解决方案有好几种，包括：**状态通道、侧链、Plasma、Validium、Optimistic rollups、Zero-knowledge rollups（ZK-rollups）**等。而现在比较成熟的主流方案是 Optimistic rollups，主要代表是 Arbitrum 和 Optimism。Optimistic rollups 的基本原理是将 Layer1 链下的多笔交易批量压缩打包在一起，一次性提交到以太坊上。另外，提交到以太坊的交易会先乐观假设为有效的，且提交后的交易存在一个挑战期（大概为 7 天），这期间如果有人认为被提交的数据不正确（即存在欺诈行为），便可在挑战期内发出挑战，然后通过 Layer1 智能合约计算并裁决出谁是欺诈者，再作出处罚。因为存在挑战期，所以从 Layer2 直接跨链回 Layer1 的资产，需要等待大概 7 天才会到账。还有，Optimistic rollups 与 EVM 有着很好的兼容性，因此很多基于 EVM 的 DApps 只要稍微做一点小改动适配下就可以部署到 Layer2 了。 ZK-rollups 则采用零知识证明作为验证方案，提交到 Layer1 的交易本身已经包含了有效性证明，所以相比于 Optimistic rollups，不存在挑战期，跨链回 Layer1 的资产也就没有 7 天的等待期。但是，由于零知识证明技术的复杂性，想要构建与 EVM 兼容的通用 ZK-rollups，技术上也是非常难，很多只能做到有限兼容。目前在这块的选手主要有：StarkNet、zkSync、Polygon、Scroll。但目前还没有在其中产生出生产级的应用，还需要时间慢慢验证稳定性。另外，模块化区块链也正在形成一种新趋势。单体区块链会面临不可能三角问题，那么，可以将承担不同职责的功能模块分离成不同的区块链，再将不同的区块链进行组合，就可以解决不可能三角问题了。这就是模块化区块链的核心思想，使用的其实也是传统互联网长久以来所遵循的设计原则。早期的互联网程序也都是单体架构的，慢慢发展出模块化分层架构。而现在发展出模块化区块链，也正是区块链从单体架构过渡到模块化分层架构的时候了。在未来，甚至可能会发展出类似微服务的架构，但那也许还需要再等 5-10 年。虽然模块化区块链的概念是由 Celestia 提出的，但自然发展出来的 Layer1 和 Layer2 的划分，其实就已经是模块化区块链的例子了。Layer2 作为执行层，负责大规模交易的执行。而 Layer1 则下沉为结算共识层，对 Layer2 产生的大量交易进行最终的一致性确认。Eth2 的分片链其实也可以理解为是 Layer2。未来，可能会由不同的 Layer2 实现不同的功能，比如，EthStorage 就是专门提供存储服务的 Layer2。那以后，是不是还会产生专门提供 DID 服务的 Layer2 ？最后，再说说 EVM 化。DappRadar 中所统计的数据显示，排名靠前的那些公链，几乎都是兼容 EVM 的。如今，兼容 EVM 已经成为了势不可挡的趋势，从 2021 年开始，很多公链就已经陆陆续续在拥抱 EVM。EVM 生态已经积累起了庞大的用户群、开发者和团队，如果不去兼容 EVM，那独自发展自己的生态将变得非常困难。我觉得，最近火热的新公链 Aptos、Sui 等，未来也可能会选择兼容 EVM，不然还是难以获得大规模的生态发展。 NFT NFT 从 2021 年开始获得很多破圈的发展，除了加密原生的 NFT 之外，也延伸到了音乐、影视、体育运动、品牌等领域。但 2022 年的熊市也令其迅速降温，热度几乎回到了 2021 年爆发前的低点。这从 GoogleTrends 统计的搜索热度趋势图中也可以看出来，如下图所示：从区域划分来看，搜索热度最高的五个地区为：中国、香港、新加坡、尼日利亚、台湾。如下图所示：再来看看整个 NFT 市场从 2021 开始至今的总市值和交易额的数据，可以从 NFT GO 平台获取到以下数据：从图中可以看出，交易额和总市值从 2021 年 7 月底开始出现大幅度攀升，迎来了 NFT Summer。攀升之前，交易额大概为 8 千万美元，总市值接近 10 亿美元。直到 2022 年 4 月，交易额和总市值都达到了峰值，交易额达到了 17 亿美元，总市值更高达 354 亿美元。之后交易额大幅下降，图中最新值大概为 1.5 亿，比 2021 年 7 月开始攀升前只高了不到一倍。而总市值也同样出现回落，但回落幅度没那么大，基本保持在 220 亿左右，相比 NFT Summer 之前依然还有 20 多倍的涨幅。如果把总市值再根据不同分类拆分来看，结果如下图：可以看到，PFP 占据了大概一半的 NFT 总市值。PFP 全称为 profile picture，其实就是个人头像 NFT，就如 CryptoPunks、BAYC 这一类。CryptoPunks 和 BAYC 也是在整个 NFT 市场中排名前二的 NFT 项目。而 BAYC 成功打造出了「无聊猿宇宙」系列 IP，成为了整个 NFT 市场中最亮眼的项目。其他分类中，收藏品、游戏、艺术、实用、土地这几类的市值占比也还可以，剩下的那些类别市值占比就非常低了。但是，如果看用户量，就会发现，NFT 的持有者一直以来都是只增不减，如下图：从图中可以看到，截止到 2023 年 1 月 10 日，NFT 的总持有用户量已达到了 389 万。而 2021 年 7 月底 NFT Summer 之前，用户量只有 60 万。一年半的时间里，用户量增长了五倍不止。最后，再看一下各个交易市场的数据，过滤掉疑似刷单交易之后，结果如下：明显看到，OpenSea 一家独大，相比之下，其他交易平台的交易额和交易用户都很低，排名第二的 LooksRare，其交易额都还不到 OpenSea 的 10%。总而言之，以上数据说明，NFT 从 2021 年夏天开始出现爆发式增长，很多破圈的 NFT 项目也是在这期间诞生的。虽然在 2022 年受市场影响热度回落、交易额回落、市值回落，但整体上依然是螺旋向上发展的。而在新的一轮周期里，有几个新趋势值得关注。一是 SBT，全称是「Soul Bound Token」，即灵魂绑定通证，本质上就是不可转让的 NFT，可以是和用户有绑定关系的任何用户身份标识。比如，可以是经过了 KYC 验证的凭证，如 Binance Account Bound Token (BABT)。也可以是一种教育培训凭证，比如 DeSchool 里的讲师就可以给完成课程的学员发放 SBT 教育凭证。还可以是工作凭证、许可证、信用证明等。SBT 将会在很多场景获得广泛应用，虽然目前还没有形成统一的标准实现，但已经有好几个 EIP 协议提出了对应的方案，有 EIP-4973、EIP-5114、ERC721S 等。二是碎片化 NFT，即是将完整的 NFT 分解为多个小块，从而让多个人各自拥有该 NFT 的部分所有权。就好比将一个蛋糕切成多份给多个人享用。将 NFT 碎片化之后，就可以降低购买门槛，能让更多人参与其中。且 NFT 碎片容易流通，就可以提升 NFT 的流动性。目前在此赛道已经有一些选手，主要包括：unic.ly、NFTX、nftfy、Tessera（前身为 Fractional）等。三是层级化 NFT，已经有对应的协议标准 EIP-6150，该标准也是我联合几个同行朋友一起推出来的。层级化 NFT 即是可以将所有 NFT 串联起来组成树状结构。就好像文件系统一样，可以想象成每个文件夹都是一个单独的 NFT，不同文件夹之间的层级关系也就是 NFT 之间的层级关系。可应用的场景包括：组织架构、社交关系图谱、电商商品类目结构、层级评论系统等。可以说，任何具有层级结构的场景都可以适用这个 EIP-6150 协议标准。层级结构的 NFT 在去中心化社交、去中心化电商等领域都将可能产生广泛应用。 DeFi 在 2020 年之前，DeFi 总市值大概只有 20 亿美元左右，而从 2020 年 DeFi Summer 崛起之后，在 2021 年达到将近 1800 亿美元的高峰，在 2022 年因市场影响有所回落，最低在 2022 年 12 月底回落到 300 多亿美元，然后在 2023 年再次回升，2023 年 1 月底时已回升到 470 亿美元。 DeFi 市值如果按不同链来划分，根据 DefiLlama 在 2023 年 1 月底的最新数据显示，Ethereum 占据了超过一半的市值，达到 59.5%，TRON 和 BSC 分别占据了 10.91% 和 10.21%，排名第二三名，具体比例如下图所示：前三已经占据了超过 70% 的总市值，剩下的，份额占比超过 1% 的就只有：Polygon（2.54%）、Arbitrum（2.52%）、Avalanche（1.96%）、Optimism（1.47%）、Fantom（1.08%）。如果按照不同的分类来看，市值排名前三的分别是 DEX、借贷、流动性质押。以当前总市值 470 亿美元来算，这前三的市值分别达到了 180 亿、130 亿、120 亿。DEX 类别的应用协议也是最多的，多达 679 款。借贷类别则有 204 款应用协议。流动性质押这块，因为发展时间比较晚，目前只有 64 款应用协议。头部的 DEX 和借贷，包括 Uniswap、Curve、Compound、Aave，已经成为了名副其实的基础设施，就算乐高积木一样，被其他应用协议组合使用。比如，衍生品协议 Perp V2 就直接架设在 Uniswap V3 之上。再比如，Morpho 是一个基于 Compound 和 Aave 的点对点借贷撮合协议。整个 DEX 赛道，自从曾经全球排名第二的 FTX 的垮台之后，中心化交易所出现了信任危机，而去中心化交易所则获得了更大的发展。另外，Uniswap V3 于 2021 年 3 月推出时使用的是商业源码许可证，时效为两年，为了保护其代码在这两年内被竞争对手所模仿。如今，两年时间将过，到时将有无数复制 Uniswap V3 的 DEX 出现。而 Uniswap V4 据说已经正在开发中了。而借贷则已经向多链部署的方向发展，且资产隔离模式也成为了新的标配。Aave V3 和 Compound V3 都在往这两个方向推进。不过，大部分流动性要从 V2 迁移到 V3 可能还需要时间的积累。流动性质押，即 Liquid Staking，是随着以太坊从 PoW 转向 PoS 共识机制的过程中逐渐兴起的。以该赛道目前的龙头项目 Lido 为例，用户质押 ETH，会 1:1 得到 stETH，用户持有 stETH 可以去参与 DeFi 项目如 Curve、Maker、Yearn 等，同时还可以得到 Eth2 的质押奖励，体现为用户持有的 stETH 的余额会不断增多。不过，在上海升级完成之前，用户还无法将 stETH 换回 ETH。流动性质押，相比普通质押，本质上就是将质押资产（如 ETH）换成流动性资产（如 stETH），且流动性资产被其他 DeFi 项目所支持，可以进行交易、借贷、挖矿等，同时还能得到质押奖励。流动性质押目前主要被应用在各种 PoS 质押上，比如 Lido 除了支持 Eth2 的质押，也支持了 Solana、Polygon、Polkadot、Kusma。再说下永续合约 DEX 这块，因为该赛道还没有产生 “Uniswap” 时刻的爆款应用，且谁都知道这是一块非常大的蛋糕，所以陆续有很多选手进入该赛道。该赛道目前就 GMX 和 dYdX 有着还不错的 TVL，而且 GMX 已经超越 dYdX 成为了衍生品 DEX 新的龙头，两者的 TVL 分别为 5 亿美元和 4 亿美元。相比之下，现货 DEX 的两大龙头的 TVL，Curve 为 47 亿，Uniswap 则为 38 亿。差距显而易见，所以永续合约 DEX 赛道还有很大空间，竞争也很激烈。另外，dYdX 团队正在全力开发 V4，一个基于 Cosmos 的永续合约平台，其实就是一款新的应用链。等上线后不知道是否可以将其重新带回 TOP1 的龙头位置。而且，如果真的反响很不错，那还有可能带动应用链的进一步发展。所谓应用链，也称为 AppChain，是指专门为运行单个应用程序而定制的区块链，也是近几年逐渐流行起来的新趋势。最后再说说算法稳定币。曾经，市场上规模最大、最主流的算法稳定币系统就是 Terra，一个围绕稳定币的公链，创建于 2018 年。在这条链上发行了多种锚定法定货币的稳定币，包括锚定美元的 UST、锚定韩元的 KRT 等，其中 UST 规模最大。另外，Terra 生态还有一个 Luna 代币，这也是维持 UST 价格稳定的关键。UST 和 Luna 存在“双向销毁铸造”的关系，且一个 UST 等于价值 1 美元的 Luna，UST 是由 Luna 铸造出来的。但是，2022 年 5 月的时候，Luna 崩盘了，UST 也跟着崩了，Terra 也跟着崩了，而且还引发了一系列连锁反应。Luna 的崩盘也意味着算法稳定币短期内再无爆发的可能。 GameFi 根据 Footprint Analytics 的统计数据显示，截止到 2023 年 1 月 29 号，GameFi 的游戏项目已经多达 2000 多个，分布的区块链也有 52 个，游戏占比最高的三条链分别是 BNB Chain、Ethereum、Polygon，具体数据如下图。如果从总用户量来看，Top3 的区块链分别为 BNB Chain、Ronin、Polygon，用户量分别为 879 万、875 万、577 万。应用占比排第二的以太坊在总用户量方面只排在了第 8 位，总用户量只有 77 万。如果从活跃用户的维度来看，数据又不同了，根据 Footprint Analytics 统计的 2023 年 1 月 29 号的数据显示，日活最高的三条链分别为 Hive、Polygon、BNB Chain，活跃用户分别为 20 万、13 万、5 万，而整个 GameFi 的日活用户总量为 92 万。再从日交易量来看，排名又不同，Top3 分别为 Ronin、Polygon、BNB Chain，而且 Ronin 占据了将近 70% 的日交易量份额，日交易量已经达到了 280 多万美元。而排在其后的 Polygon 和 BNB Chain 日交易量分别只有 59 万美元和 51 万美元，比 Ronin 少了一个数量级。再随后的第四位 Wax 日交易量更是只有 6 万美元，比第二三位再少了一个数量级。整个 GameFi 行业的日交易量则是 417 万美元。从这些数据结果可以看出，在 GameFi 这个领域，以太坊已经不再占据主导地位，目前也还没有产生主导地位的区块链，倒是 BNB Chain 和 Polygon 各方面数据都能排进前三，两者的数据也比较相近，有望能成为主导链，这主要得益于 BNB Chain 和 Polygon 有着较低的手续费且生态基础易于启动应用协议。Ronin 链是专门为 Axie Infinity 制作的以太坊侧链，其交易量也全部来自于 Axie Infinity。Axie Infinity 也是在所有 GameFi 游戏中交易量最大的，且也比第二名大了一个数量级。Hive 上有 95% 以上的用户来自 Splinterlands，这是一款类似于《炉石传说》战旗模式的卡牌游戏，其总用户量为 87 万，日活有 14 万。此外，比较知名的游戏公链还有 WAX、Immutable X、Flow 等。WAX 不是一条通用型公链，是专注于 NFT 的公链，基于 EOS 改造。WAX 虽然在上面这些最新的数据表现上比较一般，但在 2022 年的平均日活和平均每日交易数上都是排名第一的，2022 年的平均日活达到了 35 万，平均每日交易数更是达到了 1800 万笔，占据了整个游戏板块 80% 的日平均交易数。部署在 WAX 上的知名游戏项目主要有 Alien Worlds 和 Farmers World。Immutable X 则是基于 StarkWare 的 StarkEx 技术构建的以太坊 Layer2 网络，专门用于 NFT 领域。部署在 Inmutable X 上的游戏项目主要有 Gods Unchained、Guild of Guardians 和 illuvium。Flow 的出名主要是因为由知名的 Dapper Labs 所开发的，Dapper Labs 也就是 CryptoKitties 和 NBA Top Shot 的开发团队，目前 Flow 上的游戏日活主要来自 Solitaire Blitz 和 Trickshot Blitz，但这两个的日活都不高。从模式上来看，这几年的 GameFi 发展，主要还是围绕着以 Axie Infinity 为主的 Play-To-Earn 模式所展开的，包括延伸出来的各种 X-To-Earn。比如主打 Move-To-Earn 的 StepN，在 2022 年上半年曾经盛极一时，几近破圈，也将整个 GameFi 推至了最高峰。但随着 StepN 在 5 月底宣布清退中国大陆账户之后，在 Solona 链上的月活用户从巅峰时的 70 多万逐步降到了 4 万左右，在 BNB Chain 的月活则降到了 1.4 万。随后，Play-To-Earn 模式的热度逐渐消退。从本质上来说，目前这些 Play-To-Earn 模式的 GameFi 游戏重点都只关注在了 Earn 上，而可玩性普遍比较低，难以获得持续性发展。重心只在赚钱而不在娱乐性的 GameFi，本质上只是有一些游戏化元素的 DeFi 而已。所以 GameFi 后续的发展趋势，应该是把重心转移到游戏体验和可玩性上，赚钱应该降为附属特性。去年就已经有 VC 布局投资了一些 3A 的 GameFi 游戏，比较出名的有 Illuvium、Ultiverse、Big Time 等，不过目前还没有一款 3A 游戏正式上线。 SocialFi SocialFi 也是从 2021 年开始兴起，至今也已经产生了不少项目，但广为人知的还很少。目前的龙头无疑就是 Lens Protocol。 Lens Protocol 是部署在 Polygon 的 Web3 社交图谱协议，其核心是把用户主页铸造成 Profile NFT，由用户自己控制自己的 Profile NFT，会包含用户生成的所有帖子、评论、转发等内容。同时，Profile NFT 也是用户在 Lens 生态里的 DID，需要用它登录 Lens 生态内的应用才可以发布内容、评论和转发。而没有 Profile NFT 的用户只能关注其他人的主页并收藏其他人发布的内容，并可获得 Follow NFT 和 Collect NFT。本质上，Lens Protocol 只是封装了一系列模块化组件的底层协议，包括 Profile NFT、Follow NFT、Collect NFT、Mirror NFT，允许开发者组合这些不同组件来构建不同的社交应用，也鼓励开发者开发新的模块化组件。基于 Lens 的具体应用有 Lenster、Lenstube、ORB、Phaver 等。根据 Lens Protocol 官方网站 stats.lens.xyz 所公布的数据显示，截止到 2023 年 2 月 1 日，总用户量已快接近 11 万，总发帖数则达到了 119 万，具体数据如下图：因为 Lens 没有向所有公众开放，只有签署过早期公开信的部分地址有资格铸造 Profile NFT，所以该用户量应该还算是不错的成绩。此外，虽然 Lens 目前是部署在 Polygon 的，但也已经在 Scroll 测试网部署了，所以其发展战略应该是会走多链的。从更长远来说，Aave 创始人 Stani 此前曾公开表示，随着时间推移，最终目标是将 Web3 Social 和 DeFi 结合起来，将去中心化的社交图谱变成一个信任图谱，通过使用 Aave 协议提供低押贷款，赋予世界各地的用户权力。接着再来聊聊 Damus，这是最近突然火爆的一款 iOS 应用，可直接在苹果应用商店下载。简单地说，Damus 是一款去中心化的推特，它的出名开始于推特联合创始人 Jack Dorsey 在推特上对它的推广，如下图：使用 Damus 是零门槛的，任何人只要输入用户名就可以创建账号，无需邮箱、手机号，甚至无需连接钱包。创建账号之后，会生成公钥和私钥，公钥就成为了账号 ID，可以分享给朋友来关注，而私钥需要用户自己安全保存。另外，发布帖子、评论、收藏、转发等操作也无需支付 gas 费用。实际上，Damus 只是一款客户端应用，其背后的支撑其实是 Nostr 协议，用 BTCStudy Ajian 的一句话总结就是，Nostr 是基于公钥的、极简的、抗审查的信息传输协议。而 Damus 只是根据 Nostr 协议开发的 iOS 端应用。其实，根据 Nostr 开发的客户端不止一个，比如还有 Android 客户端应用 Amethyst，上架到了 Google Play 商店。简而言之就是，Nostr 是类似 Lens 的底层社交协议，而 Damus、Amethyst 则是基于 Nostr 的具体客户端应用，就和基于 Lens 的 Lenster、Lenstube 类似。不过，有一点需要注意，Nostr 底层实现使用的并不是区块链架构，但它也的确是去中心化的。这也许说明了，Web3 的底层支撑并不是只能依赖区块链的。还有一个同类社交协议叫 Farcaster，使用的是以太坊架构，由前 Coinbase 高管 Dan Romero 建立，在 2022 年 7 月获得了 3000 万美元融资，a16z 领投。目前，有超过 30 个应用程序建立在 Farcaster 协议上。不过，还没有哪款应用有引爆市场。从整体而言，目前的 SocialFi 还非常早期，依赖的一些基础设施也还未成熟，包括 DID 和动态数据存储层。只有这两个都具备之后，SocialFi 才可能会引来 DeFi Summer、GameFi Summer 那样的大爆发。DID 已经有很多不同方案，动态数据存储层我则比较看好 EthStorage，在新一轮牛市周期里这两个都会日趋成熟，因此我也觉得会在新一轮牛市里启动 SocialFi Summer。钱包钱包赛道最新的趋势主要就两个：MPC 钱包和智能合约钱包。目前流行的钱包主要存在三个问题：助记词和私钥难记也难保存，导致用户使用门槛过高助记词和私钥的泄露，会导致资产被盗助记词和私钥的丢失，会导致资产丢失简而言之，助记词和私钥成为了单点故障。而 MPC 钱包和智能合约钱包就是目前解决此问题的两种有效方案，且市场上都已经存在多款不同产品。 MPC 钱包主要使用分布式密钥生成技术（DKG）来创建多个私钥分片，并将这些分片分开存储到不同地方。需要进行交易签名时，则使用门限签名（TSS）方案来实现。门限签名要求 n 方中至少有 m 方的阈值才能产生签名，比如私钥被分为三个分片，分别由三方保管，那使用 2/3 门限签名交易时，只需要这三个分片所有者的其中两个联合签名就可以产生出合法签名。也有只生成两个分片的，比如 ZenGo 就只为用户创建两个密钥分片，一片存储在用户的移动设备上，另一片存储在 ZenGo 的中心化服务器上。用户发起交易时，ZenGo 服务器和用户的本地移动设备将分别签署交易。目前提供 MPC 钱包服务的主要有 ZenGo、Safeheron、Bitizen、Web3Auth、Entropy、Qredo、Fireblocks 等。但这些大多都是孤立的定制产品，很多也都不是开源的，如果出现问题，很难独立审计和集成它们。根本上来说，是因为 MPC 算法还没有形成标准化。另外，目前大部分 MPC 钱包解决方案主要针对机构客户，如基金、交易所和托管人。而且，目前大部分 MPC 钱包都无可避免引入了中心化的东西，比如 Web3Auth 可用 Google、Facebook、Twitter、邮箱等传统账户进行一键式登陆，Safeheron 也需要通过电子邮件邀请才能注册。智能钱包合约，目前使用最广泛的就是多签钱包 Gnosis Safe。但最新的趋势则是实现**账户抽象（Account Abstraction）**的智能合约钱包，也可以简称为 AA 钱包。在以太坊上，要使得帐户抽象成为现实，存在多个 EIP 来完成路线图上的里程碑，而最关键的就是 EIP-4377。EIP-4337 可将签名验证、gas 支付和重放保护从核心协议移出到 EVM 中，让用户能够使用包含任意验证逻辑的智能钱包，而不是将 EOA 作为他们的主要帐户，同时也无需任何共识层更改。这个 EIP 引入了一个 UserOperations 内存池，它与现有的内存池并行存在。捆绑器（验证者、MEV 搜索者或应用程序本身）从 UserOperations 池获取交易，将它们转发给区块链并支付费用。在这里，启动钱包本身不支付 gas 费用，但应用程序可以通过收费订阅模式为用户聚合。简而言之，实现 EIP-4377 的 AA 钱包具有很大的想象空间。但 EIP-4377 离落地还很远。另外，MPC 和智能合约钱包还可以结合一起使用的，UniPass 就是很好的例子，结合两种方案的优点，做到了：在交易上，可以使用钱包支持的任意代币支付 gas fee，而不仅限于原生代币 ETH。在保管私钥上，使用了 MPC（2/2）和 TSS 技术分布式生成私钥，私钥分成两片，一片保存在用户的本地设备中，一片保存在 UniPass 的服务器上。在恢复私钥上，使用了 DomainKeys Identified Mail（DKIM）方案，用户可以使用邮箱地址作为监护人，而不是其他 EOA 地址。 MPC 钱包和智能合约钱包能做到免助记词，也不再需要用户保存私钥，可以大大降低用户的使用门槛，当这两块的技术越趋成熟的时候，有望吸引到更多 Web2 人员进入到 Web3。来源：bress 来源：金色财经

金色财经2023-02-04

币安新链BNB Greenfield是什么？有什么用途？将在数月内发布测试网

将以美元收取费用，以便于用户稳定、长期地理解使用BNB Greenfield 成本，尽管如此，款项仍然将以BNB 支付。 BNB 币等储存代币价格抬升币安开发的BNB 链发表去中心化储存系统除了让BNB 代币除了平台币、公链代币再拥有「储存代币」的新属性。BTCC 币种数据显示，BNB价格在今日迎来一波涨势，稍早至涨破 330 美元，日内最高涨幅达8.2％。此消息也带动其他储存代币价格抬升，Filecoin (FIL) 、Storj (STORJ) 和Arweave (AR) 近24 小时涨幅分别为10.5%、9.8% 和10.8% 来源：金色财经

金色财经2023-02-03

币安新链BNB Greenfield是什么？有什么用途？

将以美元收取费用，以便于用户稳定、长期地理解使用BNB Greenfield 成本，尽管如此，款项仍然将以BNB 支付。 BNB 币等储存代币价格抬升币安开发的BNB 链发表去中心化储存系统除了让BNB 代币除了平台币、公链代币再拥有「储存代币」的新属性。币种数据显示，BNB价格在今日迎来一波涨势，稍早至涨破 330 美元，日内最高涨幅达8.2％。此消息也带动其他储存代币价格抬升，Filecoin (FIL) 、Storj (STORJ) 和Arweave (AR) 近24 小时涨幅分别为10.5%、9.8% 和10.8% 今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2023-02-03

亚马逊2022Q4业绩电话会分析师问答

rime 会员购买的美元也是如此。它因地理位置而异。但总的来说，如果你退后一步，我们有一些我们去年推出的非常大的视频资产，周四晚上足球和指环王：力量之戒。他们两人都创下了 Prime 会员注册记录。而且我们知道，这样的投资不仅有助于新会员或新 Prime 会员的获取，而且有助于留住会员。我们发现这种参与与亚马逊网站上日常产品的更高购买量之间存在直接联系。因此 Prime 的健康状况非常好。正如安迪之前提到的，我们正在继续努力提高我们的交货速度，以获得更多的一日发货。我们认为这也会受到 Prime 会员的欢迎。但它是价格选择和便利性的结合。我认为我们已经在所有这些方面取得了进展，尤其是在过去几年中添加的第三方选择。所以我认为证明这一点的是我们在第四季度的销售额。在竞争激烈、交易驱动的环境中，人们、Prime 会员和其他人来到亚马逊购物。所以我们对此感到鼓舞。安德鲁贾西只是在这里添加一点，如果你退一步想想很多订阅程序，其中有很多是每月 14 美元，15 美元的娱乐内容，这比 Prime 还多今天。如果你考虑一下 Prime 的价值，它比我刚才提到的要低，你可以在 Prime Video 端获得娱乐内容，并获得运输优势，你在其他地方找不到的快速运输优势，你可以获得音乐优惠，您获得 Prime 游戏优惠，您获得照片优惠，您获得 Buy with Prime 功能，在亚马逊以外的网站上使用您的 Prime 订阅和我们提供的一些杂货优惠，以及我们刚刚推出的 RxPass以每月 5 美元的价格无限制地获得一些人们经常服用的药物，这是您在其他地方找不到的非凡价值。我们将继续为 Prime 添加内容，并继续试验许多不同的功能和优势。但现在还为时尚早。随着我们继续使服务变得越来越好和功能齐全，我们看到人们继续在我们的各种业务中在亚马逊上花费更多。所以我们对此持乐观态度。马克马哈尼两个问题。布赖恩，鉴于看起来很明显，企业需求持续恶化，为什么在接下来的几个季度中 15 岁左右的 AWS 增长率是可控的？然后，安迪，我在高层想知道你是否可以谈谈你的优先事项可能发生了怎样的变化，或者公司的优先事项在过去一年左右的时间里可能发生了变化，因为你一直是首席执行官。看起来设备上有一些剥离，实体店剥离，除了杂货，然后可能更多地倾向于健康。而且我不太确定您在娱乐内容方面做了什么。也许一样，也许多一点。但在较高的层面上，您如何看待您的优先事项发生了变化或与之前的 CEO 不同？布赖恩·奥尔萨夫斯基因此，关于 AWS 增长率，我不确定我能否准确地为您预测本季度之后会发生什么。你有点——这在经济上有点未知。正如我们提到的，客户群正在发生一些独特的事情，我认为这个行业的许多人都看到了同样的事情。所以我没有那个水晶球，但我们将继续努力为我们的客户服务。正如我在之前的评论中所说，我们确实有新的交易。我们有新的工作负载进入云端。价值就在那里。而且无论是否存在短期，也许许多公司在基础设施支出方面的短期紧缩，我认为长期趋势仍然存在。坦率地说，我认为最快的省钱方法是使用云。因此，在艰难的经济时期有很多长期的积极因素。看到 2020 年客户数量变化非常快。在那之后它导致了复兴，并且可能加速了人们向云计算的旅程，我们只需要看看我们今天看到的情况是否会再次发生。安德鲁贾西是的。我想说的是，我认为对于任何领导团队来说，每个时代都是不同的，并且它通常会受到您周围发生的事情的重大影响。而且我认为，如果你回顾过去几年的流行病、2021 年的劳动力短缺、乌克兰战争、通货膨胀和不确定的经济，优秀的领导团队会环顾四周，并试图弄清楚这意味着什么以及如何他们应该调整他们的业务。因此，如果你看看——在 2022 年初，我认为我们意识到，当我们努力确保满足消费者和卖家激增的需求时，我们必须在 2020 年就我们的履行网络投资做出决定。我们将在 2022 年制造，我们的产能超出了我们的需要。你看到我们在 2022 年初推迟了一些建设，并封存了一些设施，以试图更经济。而且我认为，当我们审视我们的一些实体业务投资、实体店投资时，我认为只有一些领域我们不相信它们会成为亚马逊的大推动者。这就是我们关闭四星级书店的原因。当我们进入夏初时，我们开始了我们的运营规划过程，我们——宏观经济中发生了很多事情，我们以我们想要的高层宗旨开始了这个过程找到一种方法来有意义地简化我们所有业务的成本，不仅是他们现有的大型业务，还有我们正在进行的一些投资。我们实际上想对我们正在投资的内容以及我们认为需要投资的金额做一个非常好的、彻底的审视，你看到这个过程导致我们选择暂停增加员工人数，因为我们试图评估经济中发生的事情，我们取消了 fabric.com 和 Amazon Care 以及 Amazon Glo 和 Amazon Explore 中的一些程序。我们决定在某些方面放慢速度——在杂货店领域的实体店扩张，直到我们有了一种我们真正相信推出的格式，我们在某些设备上放慢一点，直到我们做出非常艰难的决定布赖恩早些时候谈到，这是我认为我们都参与过的最艰难的决定，即减少或取消 18,000 个职位。因此，所有这些都是为了精简我们的成本，但仍然能够投资于我们认为从长远来看真正重要的事情。现在我们有一种看待投资的方式可能不同于其他一些公司。我不是说这是对还是错。这只是我们看待它的方式，即当我们考虑要投资的大领域时，我们会问自己几个问题。我们问，如果我们成功了，它真的能做大并在亚马逊这样的地方发挥高标准吗？我们认为它今天得到很好的服务吗？我们有差异化的方法吗？我们在这些领域有能力吗？如果我们不这样做，我们能否快速获得它们？如果我们喜欢这些问题的答案，我们就会投资。有时，这会导致人们进行非常合乎逻辑的扩展。25 年前我刚到亚马逊时，我们还是一家图书零售商。当我们扩展到音乐、视频和电子产品时，这对人们来说似乎很自然。令人惊讶的是，人们对我们扩展到工具领域感到非常惊讶。这对人们来说似乎很遥远，但事实证明并非如此。当我们推出像 Buy with Prime 这样的服务时，我认为人们认为这更容易预测。这一过程也导致我们进行了更不可预测的投资。我记得，我在 AWS 体验中处于前排位置，与团队合作并从一开始就领导团队。我记得在外部和内部，有很多人想知道我们为什么要这样做。它与仅零售有很大不同。但是想一想，如果我们没有投资 AWS，今天的亚马逊公司会有多么不同。因此，这为我们在商店之外、零售和广告以及 AWS 业务中进行的一些其他有意义的投资提供了信息。我认为，虽然我们在某些设备和事情上进展缓慢，但我们仍然——当我们查看这 4 个问题的答案时，我们对我们在流媒体娱乐设备、我们的低地球轨道卫星和 Kuiper 上的投资非常热情，医疗保健和其他一些事情。我认为我认为我们的每一项新投资都会成功吗？历史会说，那将是一个远景。然而，随着时间的推移，只要其中一两个成为亚马逊的第四大支柱，我们就会成为一家截然不同的公司。所以我觉得非常值得。我们将继续投资。我们将对如何精简成本进行深思熟虑，我想你看到了很多，但我们也将继续进行长期投资。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-02-03

苹果FY2023Q1业绩电话会分析师问答

在超过 20 亿台活跃设备。我们在每个地理区域和主要产品类别中都创造了记录。因此，这是一个基础广泛的变化。二，我会纠正你说的一件事，它比去年同期增加了超过 1.5 亿。我们报告的上次报告超过 1.85。所以它是 1.5 亿，我们为此感到非常自豪。我们还在几个新兴市场看到了强劲的两位数增长，这对我们来说非常重要。例如，印度和巴西仅举两个例子。非常非常强大。显然，这预示着未来。埃里克伍德林然后，卢卡，显然，12 月季度受到生产挑战的负面影响。你能不能解开目前整个 iPhone 渠道库存水平的包装？然后，您本季度到目前为止看到的数据告诉您 iPhone 需求延迟与 iPhone 需求破坏的关系，并且可能将一些升级推到今年晚些时候而不是 3 月季度？对我来说就是这样。库克 iPhone 的渠道库存水平，鉴于 iPhone 14 Pro 和 iPhone 14 Pro Max 的供应挑战，我们显然在 12 月季度结束时低于我们的目标范围。但当你想到这一点时，请记住，一年前，由于去年同期的供应挑战，我们也以低于目标库存范围的价格退出了 12 月季度。不相关 - 不是同一个问题，但只是一个问题。因此，希望能给你一些启示。就我们在 1 月份看到的情况而言，我们将 Luca 提供的某种想法包含在我们的颜色中。很难估计重新夺回的情况，因为你必须确切地知道会发生什么以及有多少人买账。并且需要一段时间才能获得 - 在本季度获得这些报告。所以我们已经做出了最好的猜测。就第一季度的限制规模而言，我们估计，虽然不是很精确，但我们会——我认为如果不是因为供应短缺，我们相信 iPhone 会在本季度实现增长。希望这能为您提供一点色彩。亚伦雷克斯第一个问题，只是回到毛利率线上。对3月份这个季度的预测相当不错。我很好奇，如果你在这一点上嵌入了什么，你是否能把它分解得更具体一些，就像你在指导中看到的组件定价的好处一样。卢卡·梅斯特里是的。当然，在我们的指导下，我们试图捕捉成本结构的每个方面。显然，组件占了很大一部分。所以，这当然包括在内。请再次记住，外汇——我之前提到过，我想是对Shannon说的，外汇的连续负值是50个基点，而一年前是270个基点。显然，美元在过去12个月里波动很大。所以很明显，我们需要找到抵消负外汇的方法，以便能够提供这种指导。很明显，组件是其中很重要的一部分。亚伦雷克斯是的。然后从战略的角度来看，考虑到我们在您的一些同行中看到的一些事情，我很好奇，蒂姆，您如何看待人工智能在您的战略中的作用，特别是在在服务领域，无论你是否——你都看到了在付费用户群中超越货币化能力的机会，无论是否是 AI，你是否正在那里更具战略性地实施。库克是的。这是我们的一个主要关注点。就如何丰富客户的生活而言，这是令人难以置信的。你可以看看我们在秋季宣布的一些关于碰撞检测和跌倒检测的内容，或者通过 ECG 支持的方式。我的意思是这些东西确实拯救了人们的生命。因此，我们看到了这个领域的巨大潜力，它几乎可以影响我们所做的一切。这显然是横向技术，而不是纵向技术。因此，它将影响我们拥有的每一种产品和每一种服务。阿米特·达里亚纳尼我想我的第一个问题是，蒂姆，我认为根据你之前的评论，iphone将会增长，除去生产问题，这意味着在12月的那个季度，高端机型的生产挑战可能会给你带来70亿美元左右的影响。我相信很难看到这次会发生什么。但我认为，从历史上看，当你有生产问题或类似的事情发生时，消费者的行为通常是什么?他们是否倾向于购买低端机型，快速得到他们想要的手机?或者他们只是推迟生产?仅仅从历史的角度来看，我认为你们通常会收回延期的东西吗? 库克很难估计真正的答案，因为你必须知道很多数据，通常只有在事后，你才会有一个更合理的观点。所以我们用卢卡提供的颜色来展示我们最好的视野。这就是我想说的。阿米特·达里亚纳尼好吧。然后我想如果我在你们前进的时候想到服务。我知道，在过去的几年里，你们在服务业有很好的发展。但当你在服务领域继续发展时，你认为是什么推动了增长?是你的安装基础的扩张吗?还是说这更多地是受ARPU上升的驱动?我很好奇，你是怎么看待这两个方面的? 卢卡·梅斯特里阿米特，有很多事情，我在通话中提到了其中的一些。第一步始终是安装基础。安装基础是服务增长的引擎。事实上，安装基础增长非常好，它在许多新兴市场中增长，增长速度更快，这为我们提供了更大的可寻址客户群。所以这非常重要。第二个是我们看到，已经在我们生态系统中的客户的参与度在持续增长。我们 - 我提到交易账户和付费账户都增长了两位数。所以这对未来来说是个好兆头。随着时间的推移，我们有很多交易账户都变成了付费账户。对我们来说非常重要的另一个方面是继续不断提高我们服务的范围和质量。我举了 Apple Pay 的例子，这是一个很好的例子，因为我们主要在美国起步。现在我们已经将它带到了 70 个市场，数以百万计的商家。很明显，支付服务一直在为我们创下新高。然后正如您在过去几年中看到的那样，随着时间的推移，我们还推出了新服务，这显然有助于增长。我们非常兴奋。当我们查看已安装基础的行为时，我们认为这对我们服务业务的持续增长非常有希望。库马尔蒂姆，我有一个关于新兴市场的快速问题。看起来你在印度取得了很大进步。可能想了解您在中国和印度的份额。相对于此，您在这些地区的 iPhone 中所期望但可以实现的份额是多少，无论是销量还是收入？我希望借鉴您的经验，也许还有您在其他国家工作时间较长的国家所见所闻蒂莫西库克看看印度的业务，我们创造了季度收入记录，并且同比增长非常强劲的两位数。因此，我们对自己的表现感觉非常好，那是——尽管我们已经谈到了不利因素。退一步说，印度对我们来说是一个非常令人兴奋的市场，也是我们的主要关注点。我们在 2020 年将在线商店带到了那里。我们很快将把 Apple 零售店带到那里。所以我们非常重视市场。融资选择和以旧换新已经做了很多工作，使产品更实惠，并为人们提供更多购买选择。所以那里发生了很多事情。本质上，我们是在吸收多年前在中国学到的知识，以及我们如何将其扩展到中国，并将其付诸实践。我面前没有确切的市场份额，但我想你会从市场份额的角度看到，尽管我们在 iPhone 上遇到了挑战，但上个季度我们在全球范围内实现了增长在供给侧。而且我不希望这两个市场有所不同。库马尔我有一个关于定价的有趣的理论问题。假设我们通过了 CHIPS 法案，并且在美国和其他地区发生了一大堆制造业，这些制造业可能比你现在可能更昂贵，你有没有 - 公司是否做过任何研究来衡量弹性相对于您的产品小幅涨价的需求？蒂莫西库克我们在这方面有经验，但我不一定会得出与您在产品成本方面相同的结论。我——我们现在还不知道那会是什么，但就成为台积电在亚利桑那州的最大客户而言，我们全力以赴。我很自豪能参与其中。这就是我要说的。万西摩汉蒂姆，你在推动消费者选择你的产品组合中的高端产品方面做得非常出色。如果你要将 Pro 和非 Pro 型号与过去几年的周期进行细分，你会如何比较 iPhone 的这个周期？您认为向更高 ASP 的转变是否可持续？或者你认为它会在更紧缩的消费支出环境中逆转吗？我有一个后续行动。蒂莫西库克 Pro——14 Pro和14 Pro Max一直做得非常好，直到我们出现供应短缺，无法提供它们——无法满足总需求。所以这绝对是一个强大的Pro周期。我认为这有很多原因，但最重要的一个始终是产品。我认为创新和产品是不言自明的。我们对9月份发布的产品感觉非常好，现在我们很高兴能够满足需求。万西摩汉蒂姆，你认为过去几年发生的这种向更高平均售价的转变是可持续的吗？或者它能在你提到的这个非常艰难的宏观环境中维持下去吗？库克我不想预测，但我会说对于我们来说，智能手机 iPhone 已经成为人们生活中不可或缺的一部分。它包含他们的联系方式、他们的健康信息、他们的银行信息、他们的智能家居以及他们生活的许多不同部分、他们的支付工具以及——对许多人来说。因此，我认为人们愿意真正努力去获得该类别中他们能负担得起的最好的。万西摩汉蒂姆，你清楚地强调了安装基础的重点和重要性。如果我们从设备的角度考虑安装基数在 7 年内从 10 亿增加到 20 亿的绝对勇气，我们应该如何考虑服务的渗透率或服务付费客户的增长或那个时间框架？渗透率是增加还是减少？相对于整体安装基数的增长速度有多快？卢卡·梅斯特里瓦姆西，是卢卡。是的，当然，我们会跟踪这一点。这对我们来说真的很重要。在过去的 7 年里，随着我们的安装基数翻了一番，我们看到客户在该平台上的参与度越来越高。这种情况首先发生在客户在平台上进行交易，然后转向付费账户的情况下。所以开始为一些服务付费。付费帐户的百分比往往会随着时间的推移而增长。我们已经在发达市场看到了它。我们在新兴市场看到了这一点。这是由于我之前解释过的一些原因，包括我们让客户更容易参与该平台这一事实。例如，我们在许多国家/地区提供多种付款方式。我们让探索更多服务变得更容易，因为我们'在过去的 7 年里，我们在平台上添加了许多服务。所以对于你的问题，当然，更高的参与度意味着随着时间的推移更高比例的付费账户。詹姆斯·苏瓦蒂姆和卢卡，你们在之前的问答环节中都提到了一些印度的情况。我想知道我们现在是否进入了一个机会更多的局面，因为我们已经退出了COVID，我们已经退出了有不同COVID标准的国家。我们也看到印度建造了更高速度的传输设备。你的市场份额被严重低估了。在供应链中，你看到的是一种经营风险的多样化，不是特定于任何国家，而是整体的。现在你可以考虑开商店之类的。我说的对吗，你们是这么看的现在比以往任何时候都更有机会?一旦你开始在那里开设门店，你就能看到采用的完整绿芽，或者就你对印度的看法发表任何额外的评论，因为过去两年我们经历了COVID和供应链以及这么多挑战? 蒂莫西库克是的。吉姆，我们实际上在印度通过 COVID 做得相当好。而且我现在更加看好它的另一面，或者希望在它的另一面。这就是我们在那里投资的原因。我们将零售业带到那里，将在线商店带到那里，并在那里投入大量精力。我非常看好印度。詹姆斯·苏瓦然后作为我的快速跟进，你提到了服务，不一定特定于印度，但服务总体上比预期的要好。当然，供应链面临的挑战比预期的要大。那么，服务业好于预期的上行桥梁因素是什么？是像广告、应用程序还是付费的月度订阅？或者在服务方面真正让您感到惊讶的是什么？卢卡·梅斯特里是——吉姆，是卢卡。这主要是 - 我们看到的这种参与程度，然后反映到如您所说的付费订阅中。我们在支付服务的云服务业务中看到了非常好的结果。音乐非常强烈。所以我们有许多类别创造了新的记录，历史记录。他们的表现比我们在本季度初的预期要好一些。所以蒂姆提到，我认为，在他准备好的发言中，当你以不变的货币来看时，我们的服务增长了两位数。这是在一年前 24% 的增幅之上。因此，我们看到的是非常持续的增长。克里希·桑卡尔第一个，蒂姆和卢卡，你提到宏观是如何软化的，它有影响。随着消费者勒紧裤腰带，当你审视你的硬件产品和服务业务时，你认为哪里受到宏观疲软的影响最大，哪里影响最小？然后我进行了快速跟进。蒂莫西库克我们认为对产品和服务产生了一些影响。可能，我们看到影响最大的是 Mac 和可穿戴设备。你可以在这些数字中看到这一点。可能最少的是 iPhone。克里希·桑卡尔非常有帮助，蒂姆。然后只是对 Mac 的快速跟进。PC 行业预计今年 PC 出货量也会下降。您如何看待 Mac 相对于整个 PC 行业预期出货量的最终结果？你能给它上什么颜色吗？库克正如您所说，这个行业充满挑战。这是——这个行业正在收缩。不过，我认为我们是——我不知道今年会如何，所以我不想预测这一年。但是从长远来看，我们有一个市场，一个合理规模的市场，一个大市场。而且我们的份额很低，我们在 Apple silicon 方面具有竞争优势。所以从战略上讲，我认为我们在市场上处于有利地位，尽管我认为短期内会有点艰难。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-02-03

苹果FY2023Q1业绩电话会议高管解答财报

活跃设备安装基数增长了两位数，并在每个地理区域和每个主要产品类别中都创造了历史记录。我们现在有超过20亿台活跃设备，我们为此感到自豪。安装基础的持续增长是由于极高的客户满意度和忠诚度，以及大量的新客户使用我们的产品。安装基础的增长也帮助我们的服务创造了208亿美元的历史收入纪录，比去年增长了6%。尽管汇率的负面影响超过700个基点，我们还是取得了这一新的里程碑。我们在美洲、欧洲和亚太其他地区的服务收入创下了历史新高，在大中华地区的服务收入也创下了去年第四季度的纪录。我们还在许多服务类别中创造了记录，包括云服务、支付服务和音乐的历史收入记录，以及应用商店和AppleCare的12月份季度记录。公司毛利率为43%，由于杠杆和有利的组合，较上一季度增长70个基点，部分被外汇抵消。产品毛利率为37%，连续上升240个基点。服务业毛利率为70.8%，环比上升30个基点，这两者都是由于影响公司总毛利率的相同因素。 143 亿美元的运营支出大大低于我们在本季度初提供的指导范围，并且随着我们采取行动应对当前的宏观环境，其增长速度低于过去。净收入为 300 亿美元。每股摊薄收益为 1.88 美元，我们产生了 340 亿美元的强劲运营现金流。现在让我详细介绍一下我们的每个收入类别。尽管存在重大的外汇逆风、iPhone 14 Pro 和 iPhone 14 Pro Max 的供应限制以及具有挑战性的宏观经济环境，但 iPhone 的收入仍为 658 亿美元。尽管存在这些情况，我们在加拿大、意大利和西班牙创造了 iPhone 收入的历史记录，并在几个新兴市场实现了强劲增长，包括印度和越南的 iPhone 收入历史记录。重要的是，活跃 iPhone 的安装基数继续良好增长，并且在所有地理区域都处于历史最高水平。尤其是在新兴市场，安装基数增长了两位数，我们在印度和墨西哥的交换机数量创下历史新高。451 Research 对美国消费者的最新调查显示，我们的客户继续喜欢我们的产品体验，表明 iPhone 14 系列的客户满意度为 98%。 Mac 收入为 77 亿美元，同比下降 29%，符合我们的预期。我们的 Mac 结果有 3 个关键驱动因素。首先，我们与去年推出的完全重新设计的 MacBook Pro（我们的第一款配备 M1 Pro 和 M1 Max 的笔记本电脑）进行了比较。其次，我们认为宏观环境影响了我们的 Mac 性能。第三，我们面临着重大的外汇逆风。然而，与此同时，活跃 Mac 的安装基数在所有地理区域都达到了历史最高水平，我们继续看到非常强劲的 Apple 芯片升级活动。根据 451 Research 对美国消费者的最新调查，客户对 Mac 的满意度仍然非常高，达到 96%。 iPad 收入为 94 亿美元，同比增长 30%，尽管存在重大的外汇逆风。这一业绩是由 2 个关键项目推动的。首先，在一年前的 12 月季度，我们经历了严重的供应限制，而今年，我们有足够的供应来满足需求。其次，我们在本季度推出了搭载 M2 芯片的新款 iPad 和 iPad Pro。由于令人难以置信的客户忠诚度和大量新客户，iPad 的安装基数达到了历史新高。事实上，本季度购买 iPad 的客户中有一半以上是该产品的新客户。可穿戴设备、家居和配件收入为 135 亿美元，同比下降 8%。同比下降是由重大的外汇逆风和充满挑战的宏观经济环境推动的。然而，我们在该类别中的设备安装基数创下了新的历史记录，这要归功于我们在给定季度内拥有的最大数量的智能手表新客户。事实上，本季度购买 Apple Watch 的顾客中有近 2/3 是该产品的新手。转向服务。我们创造了 208 亿美元的收入，创下了总收入和许多服务产品的历史新高，尽管外汇环境艰难，宏观经济逆风影响了数字广告和移动游戏等某些类别。按固定汇率计算，我们的服务收入在一年前的 12 月季度增长了 24% 的基础上实现了两位数的增长。我们仍然关注这一类别的巨大长期机会，我们继续观察反映我们生态系统实力的几个趋势。例如，本季度我们看到客户对我们服务的参与度有所提高。我们的交易账户和付费账户同比增长两位数，均创下历史新高。付费订阅也继续保持良好增长。现在，我们平台上所有服务的付费订阅人数超过 9.35 亿，仅在过去 12 个月内就增加了 1.5 亿多，是 5 年前的近 4 倍。我们将继续扩大覆盖范围并提高我们产品的质量。例如，Apple Pay现已面向近70个国家和地区的数百万商户开放。在假日购物季期间，我们在全球范围内看到使用 Apple Pay 进行的购买数量创下历史新高。最后，我们超过 20 亿台活跃设备的安装基础为我们的生态系统的未来扩展奠定了坚实的基础，即使在困难的宏观经济条件下它也会继续增长，这说明了极高的客户忠诚度和满意度以及我们吸引客户的能力我们平台的新客户。增长来自每个主要产品类别和地理区域，巴西、墨西哥、印度、印度尼西亚、泰国和越南等新兴市场实现了两位数的强劲增长。转向企业市场。我们看到 Apple Business Essentials、AppleCare、Tap to Pay 和 Apple Financial Services 等企业继续采用我们的服务。例如，Mars Incorporated 扩大了 AppleCare for Enterprise 的使用范围，以便为部署在其生产基地的 iPad 提供及时的设备支持和保障。与此同时，HCA Healthcare 利用 Apple Financial Services 管理其整个 iPhone 系列的年度更新。这不仅可以确保他们的员工掌握最新的 Apple 技术，还可以让他们每年在此过程中节省大量资金。现在让我谈谈我们的资本回报计划和我们的现金状况。由于我们的业务继续产生非常强劲的现金流，我们在 12 月季度向股东返还了超过 250 亿美元。这包括 38 亿美元的股息和等价物，以及通过公开市场回购 1.33 亿股苹果股票获得的 190 亿美元。本季度结束时，我们拥有 1650 亿美元的现金和有价证券。我们偿还了 14 亿美元的到期债务，减少了 82 亿美元的商业票据，使我们的债务总额达到 1110 亿美元。因此，本季度末净现金为 540 亿美元，我们维持随着时间的推移实现净现金中性的目标。随着我们进入三月季度，我想回顾一下我们的展望，其中包括 Tejas 在电话会议开始时提到的前瞻性信息类型。鉴于短期内全球持续存在不确定性，我们不会提供收入指导，但我们会根据宏观经济前景和 COVID 对我们业务的相关影响不会比我们预测的情况恶化的假设来分享一些方向性见解今天是本季度。总的来说，我们预计 3 月季度的同比收入表现将与 12 月季度相似。这代表着我们的基本同比业务表现有所加速，因为 12 月季度受益于额外的一周。外汇将继续成为不利因素，我们预计同比将产生 5 个百分点的负面影响。对于服务，我们预计收入将同比增长，同时在数字广告和移动游戏等领域继续面临宏观经济逆风。对于 iPhone，我们预计 3 月季度的同比收入表现相对于 12 月季度的同比收入表现将有所加快。对于 Mac 和 iPad，我们预计这两个产品类别的收入将同比下降两位数，因为比较具有挑战性和宏观经济逆风。我们预计毛利率将在43.5%至44.5%之间。我们预计运营支出将在137亿美元至139亿美元之间。我们预计OI&E约为负1亿美元，不包括少数股权投资按市值计价的任何潜在影响，我们的税率约为16%。最后，今天，我们的董事会宣布将于 2023 年 2 月 16 日向截至 2023 年 2 月 13 日登记在册的股东派发每股 0.23 美元的现金股息。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

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