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加科思-B(01167.HK)逆市活跃，午后升约6%

入评级，近90天的目标均价为6.54。国金证券最新一份研报给予加科思-B买入评级。机构评级详情见下表：加科思-B港股市值31.01亿港元，在生物制品Ⅱ行业中排名第26。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-09-29

国金证券：给予紫燕食品买入评级，目标价位32.74元

国金证券股份有限公司刘宸倩近期对紫燕食品进行研究并发布了研究报告《佐餐领军品牌，正处于全面上升期》，本报告对紫燕食品给出买入评级，认为其目标价位为32.74元，当前股价为29.04元，预期上涨幅度为12.74%。　　紫燕食品(603057) 　　投资逻辑　　公司拥有5300多家门店，是其他佐餐卤味头部品牌的5倍以上，处于绝对领军地位。测算短期的门店空间在1万家以上，预计22-24年门店数量增速为10%/15%/13%，收入增速为15%/18%/16%。　　对比休闲卤味，佐餐卤味同样拥有优质的单店模型，品牌化和连锁化潜力还未完全释放。虽然产品定位和标准化程度存在差异，但我们认为佐餐卤味的潜力还未得到充分挖掘：1）卤味本身有稳定的消费需求和复购率，佐餐卤味也拥有低投资（15-20万元）+快回本（1年左右）的门店模型，利于快速扩张；2）行业的发展往往也需要优秀的企业来推动，绝味和周黑鸭在规模化铺店、加盟商管理、品牌营销上起到了标杆作用，佐餐卤味企业同样也可以借鉴优秀的经验，加快行业品牌化的进程。　　利用经销商模式加快跑马圈地，效果可观。16年由直接对接加盟商转型为“公司-经销商-加盟商门店”的二级销售模式，资深前员工转型为经销商，转型后开店速度得到显著提升，前员工经销商贡献了公司80%的营收。当下公司需要借助新经销商的力量加快华东以外地区的渗透，也给予了新经销商较大的支持，新经销商的数量和质量都在明显提升，从17年的1位增加到21年的85位，人均创收从18年的553万元提升至2021年815万元。　　上市募资进一步强化优势、弥补短板，为全国化布局提供良好供应链和品牌力支撑。公司上市发行4200万股，募集到5.65亿元，1）57%用于新建产能，计划在21年基础上提升26%。经过20年的扩产和产能集中化整合，生产和运输效率均有优化，但和绝味相比还有很大的差距，随着产能和门店密度增加还可持续优化；2）14%用于建设大型仓储基地，公司利润率波动主要和成本有关，通过增加囤货能力可以平滑成本波动；3）14%用于品牌营销，对品牌营销的重视度在逐步提升，开始加强对年轻消费群体的触达。　　投资建议与估值　　预计22-24年EPS为0.60/0.95/1.18元，对应PE为44/28/22倍，公司目前还处于全面上升期，门店空间大，供应链能力和品牌力都处于提升阶段，给予2022年55倍估值，目标价32.74元，给予“买入”评级。　　风险　　食品安全问题、原材料价格波动、疫情反复影响业绩修复。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为27.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，紫燕食品（603057）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标1星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-09-29

国金证券：给予贝特瑞买入评级

国金证券股份有限公司陈传红近期对贝特瑞进行研究并发布了研究报告《战略合资亿纬，新工艺&新产品兑现可期》，本报告对贝特瑞给出买入评级，当前股价为48.08元。　　贝特瑞(835185) 　　事件　　2022年9月27日，公司发布公告，拟与亿纬锂能共同增资17亿元建设四川10万吨负极一体化项目，其中贝特瑞持股60%，亿纬锂能持股40%，预计2024年H1前投产。　　点评　　国内合作进一步深化，海外产能布局超前。公司在海外已深耕多年，21年开始加速导入国内客户并供应商份额逐步提高，已成为CATL、BYD等国内电池厂核心供应商。此次与亿纬进一步深化合作，公司国内市场逐步强化。此外，公司已前瞻布局印尼7万吨负极项目，预计24年投产，印尼作为中间港有望对冲海外政策风险。　　公司新技术&新产品逐步进入兑现期：　　1）连续式石墨化：连续式石墨化技术壁垒较高，成本优势显著，有望将石墨化成本下降30%，对应单吨成本下降3000。公司目前已有4条量产线，产品品质达到中端负极要求，产线可复制性较强，扩产后成本优势有望显著加强。　　2）硅负极：公司在硅负极深耕多年，引领国内技术发展，目前具有5000吨/年产能，4万吨一期项目预计23年底投产，作为国内外硅负极核心供应商，有望率先受益硅负极放量。　　3）硬碳：钠电23年有望逐步开启量产，硬碳为钠电原材料国产化“卡脖子”环节，海外单价高达20万元/吨。公司在钠电类硬碳负极开发处于行业第一梯队，产品认可度较高，已在建量产线，有望实现率先放量。　　盈利预测与投资建议　　我们调整2022-2024公司归母净利润分别为20.8、30.2、40.6亿元（前值为21.3、30、41），EPS为2.85、4.15、5.57元，对应PE为17.7、12.2、9.1倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　下游需求不及预期风险，行业竞争格局恶化风险，公司产能建设不及预期风险，新客户拓展不及预期风险，股东质押、冻结风险等。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-09-29

国联证券发布70亿元定增预案，自营及信用业务为两大用资领域

）和国海证券（拟募资85亿元）。另有国金证券和长城证券完成定增，最终分别募资58.17亿元和76.16亿元。此外，兴业证券、东方证券、财通证券、中信证券四家券商进行配股，募集资金总额分别为100.84亿元、127.15亿元、71.72亿元、223.96亿元。中国银河、浙商证券完成可转债发行，发行金额分别为78亿元、70亿元。

有连云2022-09-29

大博医疗三连板！医疗股大幅拉升，医疗ETF（512170）放量涨3.68%

钟成交额超2.2亿元，显著放量。　　国金证券表示，从基本面看，近期医疗板块经营不断改善，预计三季报将呈现温和恢复态势，且预计四季度和明年上半年将进一步加速恢复。考虑估值切换和经营改善，我们认为当前医疗板块标的布局价值突出。　　随着口腔种植价格治理、冠脉支架期满后接续采购等事件落地，未来市场对医保控费的措施预期有望趋于稳定，对企业增长确定性的信心有望回升，医疗板块政策预期底已经确立。

金融界2022-09-29

大博医疗三连板！医疗股大幅拉升，医疗ETF（512170）放量涨3.68%

0分钟成交额超2.2亿元，显著放量。国金证券表示，从基本面看，近期医疗板块经营不断改善，预计三季报将呈现温和恢复态势，且预计四季度和明年上半年将进一步加速恢复。考虑估值切换和经营改善，我们认为当前医疗板块标的布局价值突出。随着口腔种植价格治理、冠脉支架期满后接续采购等事件落地，未来市场对医保控费的措施预期有望趋于稳定，对企业增长确定性的信心有望回升，医疗板块政策预期底已经确立。

有连云2022-09-29

9年10亿颗！兆易创新MCU市占率全球第三！汽车智能化风起云涌，国产芯片何时迎来“新周期”？

规模达到500亿美元，同比增长27%。国金证券预测，全球汽车半导体市场规模将以10%的CAGR增长，2025年全球汽车半导体将达到735亿美元的市场规模。欧美日韩企业在车用芯片领域优势明显，占据了绝大部分市场，而国内汽车芯片产业正在奋起直追。国金证券电子团队指出，汽车智能化更快的技术迭代给了国内企业较好的切入机会，正在快速突破中，看好车用感知、计算、控制、存储、模拟芯片的发展机会。那么，作为赋予汽车独立思考灵魂的智能驾驶将带动哪些半导体细分行业的发展？目前的情况又是怎样的呢？下面我们一起来看一看~~ 一、大算力AI芯片，自动驾驶的未来自动驾驶芯片作为智能驾驶汽车生态发展的核心，随着汽车智能化的迅速发展、自动驾驶级别的提升以及功能应用的丰富，汽车对芯片算力的需求也越来越大，各大车企也开始尝试重视芯片研发，行业发展迎来了“春天”。 L3级自动驾驶对算力需求为20-30TOPS，L4级需要200TOPS以上，L5级则超过2000TOPS。预计到2025年前后自动驾驶汽车将开始一轮爆发式增长，国内外包括特斯拉、英伟达、高通及华为等厂商都在积极布局更大算力的自动驾驶芯片的研发和应用，抢占市场发展先机。根据Gartner数据，预计到2025年，全球汽车AI芯片市场将以31%的年复合增速飙升至236亿美元。中国汽车AI芯片的市场将达到68亿美元，2030年为124亿美元，年复合增长率预计可达28.14%。二、智能座舱芯片：高算力SoC芯片厂商将获得更多议价权进入智能座舱时代后，随着运算处理复杂度呈指数级增加，传统的功能芯片将不再适用，集成了中央处理器（CPU）、AI 处理单元、图像处理单元（GPU）、深度学习加速单元（NPU）等多模块的系统级SoC芯片应运而生。而且随着各个主机厂越来越倾向于采用硬件预埋的方式进行智能化军备竞赛，采用单个更高算力SoC 芯片或多个SoC 芯片逐渐成为主流趋势。 IHS数据显示，2021年全球/中国市场座舱智能配置水平的新车渗透率约为49.4%/53.3%，预估到 2025 年国内渗透率将超过 75%，高于全球59.4%的水平。2021年，全球汽车SoC市场规模为48亿美元，预计2025年将达到82亿美元。三、车用MCU：智能化驱动量价齐升作为汽车的微控制单元，车载MCU应用范围广泛，不仅是简单的驾车操作，如发动机控制、雨刷器、车窗控制、电动座椅、空调等控制单元，而且可以应用于复杂的智能车载功能，如车身动力、行车控制、信息娱乐、辅助驾驶等，所有功能的实现都依赖于复杂的芯片组成和稳定的算法支撑。随着汽车智能化的升级，MCU在汽车智能化浪潮中扮演着无可替代的重要角色。据IHS数据统计，近五年中国MCU市场年复合增长率为7.2%，是同期全球MCU市场的4倍，2019年中国MCU市场规模达到256亿元。由于中国物联网和新能源汽车行业的增长速度领先全球，下游应用产品对MCU产品需求保持旺盛，中国MCU市场增长速度继续领先全球。2020年中国MCU市场规模超过268亿元，17-20年CAGR为8.09%。随着智能汽车、智能手机等产品的普及应用，MCU芯片的需求将不断扩大，市场规模也将保持增长。预计2022年中国MCU市场规模将达299亿元。兆易创新是国内领先的32位MCU芯片厂商，自2013推出国内首款Arm Cortex MCU以来，9年间累计出货数量已超过10亿颗。 2022年9月20日，兆易创新发布首款基于Cortex®-M33内核的GD32A503系列车规级微控制器，正式进入车规级MCU市场，预计2022年下半年车规MCU实现量产。依据IHS Markit报告，在中国Arm Cortex-M MCU市场，兆易创新2018年销售额排名为第三位，市场占有率9.4%，前两位分别为意法半导体和恩智浦。三、车用存储芯片：增速最快的汽车半导体细分领域从全球汽车半导体芯片分类来看，2019年汽车存储芯片占比8%，为36亿美元，预计到2025年占比将提升至12%，达到83亿美元，是汽车半导体结构分类中提升比例最高的种类。车载存储市场规模扩大源于汽车智能化对存储芯片容量的需求以及存储芯片价值量的上升。随着自动驾驶等级的提升，为了处理汽车行驶中产生的海量数据，作为未来汽车存储主力的DRAM和NAND芯片容量将持续提升。据有关数据预测显示，未来的10 年里，NAND Flash容量需求将从GB 级向TB以上发展。汽车智能化等级提升加持下，车载存储芯片的容量将呈现翻倍递增情况。 IC Insights数据显示，在车用DRAM领域，美光占据45%的份额，位居全球第一；北京矽成的经营主体ISSI借其在汽车领域超过20年耕耘和丰富多样的车规产品占据15%的份额，位居全球第二。随着矽成并入北京君正，未来将获得充足的资金与完善的渠道支持，随着汽车电动化、智能化的趋势加速，叠加产业链国产化进程加快，庞大的中国及全球市场将是公司获得长足发展的源动力，随着营收规模的增长，公司的市场份额有望进一步提升。四、车载CIS：车载CIS量价齐升，25年市场规模达58亿美元车载摄像头的硬件包括镜头组、图像传感器、数字信号处理器和摄像头模组。据SEMI数据，车载CIS在车载摄像头成本中占比最高，达50%。CMOS芯片在摄像头硬件中属于技术壁垒最高、工艺最复杂的硬件，产品价值量最高。市场格局上看，CIS市场中索尼、三星和豪威占据主导地位，作为全球CIS龙头的韦尔股份也有望借助车载和安防打开第二成长曲线。车用芯片，是汽车智能化发展的基石，对汽车智能化和芯片板块长期看好的投资者，不妨关注科技ETF（515000），科技ETF跟踪复制中证科技龙头指数，重点布局A股最具前景4大科技领域（电子、计算机、医药、通信）50只龙头个股，其中电子+计算机合计占比超71%，集中代表A股科技核心资产，风险收益特征较其它单一赛道型ETF更加均衡。近期市场走势震荡，半导体各细分板块亦下跌，泛科技半导体相关主题指数回撤明显，科技ETF（515000）已跌至4月底的重要支撑位，估值性价比逐步显现。以科技ETF（515000）跟踪复制的中证科技龙头指数（931087.CSI）为例，截至9月28日，指数市盈率28.72倍，低于指数发布以来92.32%的时间区间。 “越跌越买”似乎成为资金共识。近期以科技ETF（515000）为代表的泛科技主题ETF持续“吸金”，上交所数据显示，近32个交易日以来，科技ETF（515000）份额累计净增长1.26亿份（截至9月27日）。【A股顶级科技ETF特别提示丨科技ETF ：515000】 1.业绩持高靓，高景气持续验证 2022中报显示，科技ETF（515000）50只成份股37只净利润同比增长，8只同比净利润翻倍，3只增速超2倍，1只增长超10倍，整体继续保持高景气。 2.“调仓升级”动态“再平衡” 科技ETF（515000）标的指数——中证科技龙头指数（CSI931087）2022年最新调仓，指数更新迭代，完成动态再平衡，达到“去弱留强”和“高抛低吸”效果。科技ETF（515000）2022年度第一次调仓于6月13日正式生效，本次调仓纳入17只成份股，50只成份股总数保持不变，堪称“大换血”。 3.投科技，科技ETF胜率更高科技主题未来确定性较强，但个股不确定性较大，投资某一家科技股风险很大，大家不妨通过持有一篮子股票来有效分散风险。截至2021年12月31日，科技龙头指数自基日以来涨幅高达373.61%，跑赢同期81.15%的科技股涨幅，投资胜率明显高于单独投资一只科技股。风险提示：科技ETF（515000）被动跟踪中证科技龙头指数（931087.CSI），中证科技龙头指数发布于2019年3月20日，其基日为2012年6月29日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。

有连云2022-09-29

升至14年来最高！美债收益率破“4%”，人民币汇率跌破7.2，下一步怎么走？

紧缩是未来最不可忽视的宏观因素。　　国金证券首席经济学家赵伟此前表示，美债收益率破“4%”几无悬念。就业市场韧性较强，通胀居高不下，导致美联储加息周期持续及加息幅度远超历史同期；点阵图显示，2022年底政策利率即将破4%；美联储9月以后的缩表速度翻倍，势必会加剧美债市场的供需矛盾；部分外资对美债的抛售行为，或将进一步推动美债收益率的上行。　　美债利率上行过程中，高估值板块或仍将延续高波动、港股及A股部分板块仍可能受到外部环境压制；人民币贬值压力仍在，但对国内市场冲击或相对有限。美债利率快速上行过程中，高估值板块更容易受到冲击；年初以来，无论是A股高估值板块、还是美股成长股，相较低估值板块均受到了更大的冲击；相较A股市场，港股市场更容易受到外部环境的影响；8月以来，美债利率持续上行，港股受到明显压制。美元指数或继续走强，人民币贬值压力仍在，但考虑藏汇于民下的资金行为调整等，本轮对国内市场冲击或有限。　　人民币汇率跌破7.2，下一步怎么走？　　与近期的大行情相比，美元指数近两日涨势较为“温和”，现报114.56。欧元区经济衰退前景愈发暗淡，成为拖累欧元的重大因素，今日欧元兑美元扩大跌幅，跌至20年低点的0.9536。　　最新有报道称，经济合作与发展组织（OECD)对欧洲的经济前景尤其悲观，预计今年欧元区经济将仅增长3.1%，相比6月时的预测下调了0.5个百分点；预计2023年欧元区GDP增速将大幅放缓至0.3%，相比此前预期下调了1.3个百分点。　　非美货币普遍承压，人民币虽然对美元贬值，但对欧元、日元、英镑等币种都出现了不同程度的升值，表现出很强的韧性。　　东吴证券认为，短期来看，以美联储加息为代表的全球流动性收紧环境下，“外紧内松”的宏观大环境仍将维持，根据前两次的准备金率调降效果来看，预计人民币汇率将维持平稳走势；而中长期来看，随着美联储加息周期结束，国内经济平稳增长，“外紧内松”宏观环境将逐步出现调整，人民币汇率并不具备中长期贬值的基础，无需过度担忧。

金融界2022-09-28

九丰能源涨6.49%，国金证券一个月前给出“买入”评级，目标价33.20元

报26.4元。 2022年8月23日，国金证券研究员姚遥发布了对九丰能源的研报《传统业务稳定，氢能及特气业务前景广阔》，该研报对九丰能源给出“买入”评级，认为其目标价为33.2元，现价距离目标价尚有25.76%的涨幅空间。研报中预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 10.3/15.3/16.3 亿元。公司 5 月 30 日约 1.3 亿限售股上市流通，股本调整后对应 EPS 分别为 1.66/2.46/2.63 元。维持“买入”评级，目标价 33.20 元/股，对应 2022 年 20 倍 PE。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为62.54%。证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为国金证券的姚遥。九丰能源（605090）个股概况：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-09-28

医药板块处于双重底部，医疗创新ETF（516820）上涨超1%

的医药板块也可能受到博弈资金的青睐。国金证券认为，此次全国骨科脊柱类产品带量采购落地后，预计生产厂商仍有望保持合理的利润空间，但行业集中度将进一步提升，流通环节费用空间可能被压缩，有利于规范耗材采购和使用行为，改善行业生态。

有连云2022-09-28

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