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长债利率或存在进一步下行空间，30年国债指数ETF(511130)盘中飘红
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2024年8月20日午盘，30年国债指数ETF（511130）盘中持续震荡，截至当前，上涨0.05%，成交额破9亿元，换手率41.25%，交投活跃。相关机构发文表示，2024年以来，债券市场出现较长时间的单边行情，在此期间，央行始终对相关风险的积聚过程保持关注，并采取相关措施进行调控。8月以来，调控方式再度升级见效，但随着利率水平上行至一定点位，且央行行长近期在央视专访中提及“研究储备增量政策举措，增强宏观政策的协调配合，支持积极的财政政策更好发力见效，坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”，引发市场对监管调控就此止步、长债下行空间打开的联想。近期债券市场波动大致可以分为以下三个阶段：阶段一（4月初-5月末）：央行完全采取预期管理的方式影响市场。在这一阶段，央行主要通过公开渠道表达对长债利率看法，从而对市场进行提示引导。其表态从“在经济回升过程中关注长期收益率的变化”逐步升级到了“防止利率过低，内卷式竞争加剧或者资金空转，物价进一步降低，陷入负向循环”、“长债收益率不会持续处于低位，投资者在债市高位接盘，未来遭受投资损失的风险很大”等等。从市场反应来看，以10年期国债活跃券为例，央行第一轮表态效果持续约5个交易日，利率上行1.4BP，此后出现加速下行，9个交易日内下行超7BP；因此，对利率风险进行更大力度的提示，利率在5个交易日内上行约13BP；接下来，伴随市场一致将央行合意水平锚定在2.3%附近，利率走出了历时20个交易日的窄幅震荡行情，期间利率仅下行2.5BP。阶段二（6月-7月）：央行通过丰富货币政策工具、完善货币政策框架升级预期管理威慑力度。由于市场前期对央行调控仅停留在“喊话”层面产生了较强的学习效应，尽管央行通过公开渠道不断进行风险提示，市场仍在5月28日下行突破2.3%预期合意水平关口，央行随即表态“如若集聚风险较大，必要时会考虑卖出国债”，在陆家嘴论坛的主旨演讲中也明确要“保持正常向上倾斜的收益率曲线”、“将国债买卖定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，既有买也有卖”，但由于市场结合央行长债持仓情况、对相关操作开展的可行性和冲击力存有较强的侥幸心理，利率再次开启了一轮较为顺畅的加速下行，此后20个交易日下行约9BP。进入7月，央行公告开展国债借入操作及设立临时正逆回购操作，从“喊话”转向第一阶段行动。市场对新设工具的威慑表现出避险情绪，利率在6个交易日内上行8.5BP；但随相关工具没有实际落地操作、且央行在7月下旬全面降息、商业银行同步调降存款利率等，市场再度开启过热行情。尽管期间央行通过减免MLF质押品调节市场供需、相关金融媒体机构明确提示“中长期债券收益率反映的更多是长期经济走势，要采用跨周期的视角评估”、“本轮长债利率的持续下行，已经包含了对本次降息的预期，甚至有明显超调”、“7天期逆回购操作利率下行，并不代表长债收益率下行空间打开”等等，市场对相关举措和提示反应平淡，先是一致预期前期合意锚点随政策利率向下平移10BP、后进一步认为央行已默许利率保持下行趋势。至8月2日，10Y国债活跃券盘中到达2.11%，过去20个交易日下行幅度超18BP，市场情绪趋于极致。阶段三（8月以来）：央行对二级市场供需进行直接调节、并配合自律调查等其他手段。8月5日起，央行通过集中供给卖盘的方式首次直接对二级市场供需进行调节，同时对部分机构在国债交易中存在的违规行为开展调查、将“对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试”纳入下阶段货币政策主要思路。在升级的监管组合调控下，10Y国债活跃券6个交易日大幅上行超12BP，市场此前用以进行政策对冲的7年期品种也同样出现调整。最近一周，随着利率水平上行至此前预期的央行合意区间、央行行长在央视专访中提及“研究储备增量政策举措”等，市场推测监管调控或将转弱，做多情绪再度升温，但从机构实际交易情况来看，双方博弈仍在继续。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-08-20
国债30ETF今日起正式更名为30年国债指数ETF！30年国债指数ETF(511130)早盘拉升，成交额近4亿元
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跌0.02%。相关ETF方面，30年国债指数ETF（511130）盘中一度直线拉升，上涨20个bp。截至当前，30年国债指数ETF（511130）上涨13个bp，成交额破4亿元，换手率19.84%，交投活跃。消息面上，8月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR)公告，其中，1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，维持上期报价不变。 LPR是贷款利率定价的主要参考基准。考虑到7月22日公开市场7天期逆回购操作利率(下称“7天期逆回购利率”)下降10个基点，同日报出的LPR迅速作出反应并跟随调整，已表明LPR报价转向更多参考央行短期政策利率。近段时间，7天期逆回购利率再未调整，因此市场对于本月LPR报价不变早有预期。相关机构发文表示，对于短期债市，高波动状态或将维持资金上行引发短端调整，进而推动收益率曲线整体上行的调整模式，需要提防但预计短期不会出现。（1）以往资金中枢性上行引发短端调整和收益率曲线整体上行是“由牛转熊”的典型模式，但目前这种调整出现概率偏小，货币政策仍处于宽松取向。（2）但也不应将近期逆回购放量视为货币政策释放的积极信号，逆回购真“看价不看量”。往后来看税期、跨月等时点资金波动有回归的趋势，但资金将在“框内”波动。综合，资金的波动主要归于流动性时点性因素，与货币政策立场和短期调控的关系可能都不大。总需求边际表现和大类资产的运行态势，意味着债市做多意愿短期可能仍在。7月金融数据持续承压，低基数下社零增速仍然不高，经济多数分项亦边际存在走弱压力，大类资产近期表现亦普遍偏弱。政策调控的意愿依然偏强，债市实际运行或仍处于高波动状态。Q2货政报告指出6月下旬10Y国债逼近2.2%关口，已明显偏离合理中枢水平。降息后合理中枢应该随之下行10BP，而10Y国债突破2.1%后，政策调控明显升级，故需关注2.1%附近的关键点位。预计短期内调控政策的出台并未结束，债市仍将处于高波动状态。当前债市处于降息行情阶段性低点出现后的调整阶段，并且当前调整阶段的波动性明显偏大，一方面有来自海外避险和国内总需求修复边际压力下情绪驱动，另一方面有来自政策调控的压力驱动。短期看，不应小觑调控意愿，收益率下行幅度加大后，调整压力恐将随之放大，高波动形态存在引发负债调整的意外风险。中期来看，降息再次落地之前，10年国债在2.1%至2.3%的震荡形态可能逐步形成，三季度末的日历效应和政策脉冲可能使债市情绪有所降温，但波动中高点有继续走低的趋势，配置性机会仍然需要把握。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-08-20
4000亿到期续作特别国债即将发行，30年国债ETF（511090）涨0.12%
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90)是目前市场上首只跟踪中债30年期国债指数的ETF，具备T+0交易属性，既可使得投资者日内低买高卖博取收益，也可帮助投资者快速拉长组合久期或用作对冲权益仓位。该产品可以作为客户的高弹性现金管理工具和组合久期调节工具，短期在市场利率波动放大时，具备较强的交易属性，长期在低利率的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者积极关注。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议。“基金有风险，投资需谨慎”。
证券之星2024-08-20
ETF资金榜 | 沪深300ETF易方达(510310)流入加速，近5天累计流入近60亿元
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中证A50ETF基金(20天)、30年国债指数ETF(18天)、红利ETF基金(16天)，分别净流入18.58亿元、5.38亿元、8.19亿元、6.18亿元、21.83亿元。连续净流出的ETF基金有89只，居前的为黄金股ETF基金(35天)、电力ETF(20天)、港股通100ETF(17天)、港股通科技ETF(11天)、中证红利ETF(11天)，分别净流出1.16亿元、1.97亿元、1198.14万元、8611.80万元、4.22亿元。其中，港股通100ETF近17天加速流出，近17天累计流出1198.14万元，基金规模快速下降至1.30亿元。拉长时间看，近5天累计净流入超过1亿元的有44只，金额居前的为沪深300ETF易方达、沪深300ETF、中证500ETF、沪深300ETF华夏、创业板ETF等，分别净流入58.52亿元、51.04亿元、37.61亿元、16.48亿元、15.11亿元。其中，沪深300ETF易方达近5天资金大幅净流入，基金规模快速增长至1803.20亿元。近5天累计净流出超过1亿元的有22只，金额居前的为短融ETF、黄金ETF、黄金ETF、科创芯片ETF、H股ETF等，分别净流出22.18亿元、18.74亿元、5.11亿元、2.50亿元、2.46亿元。其中，短融ETF近5天资金大幅净流出，基金规模快速下降至302.66亿元。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-08-20
财政部二次续发30年期超长期特别国债，30年国债ETF(511090)连续10天获资金净流入
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期限国债ETF，紧密跟踪中债-30年期国债指数，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成，最新数据显示，中债-30年期国债指数样本已纳入特别国债“24特别国债01”。如果投资者对特别国债感兴趣，可以借助30年国债ETF便捷参与。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-08-15
易方达宁易一年持有混合C连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.45%
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年11月26日)、易方达中债3-5年期国债指数证券投资基金基金经理(自2015年7月8日至2020年3月9日)、易方达中债7-10年期国开行债券指数证券投资基金基金经理(自2016年9月27日至2020年3月9日)、易方达增强回报债券型证券投资基金基金经理(自2014年7月19日至2020年5月26日)、易方达裕祥回报债券型证券投资基金基金经理助理、易方达裕丰回报债券型证券投资基金基金经理助理、易方达投资级信用债债券型证券投资基金基金经理助理、易方达新收益灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理、易方达保本一号混合型证券投资基金基金经理助理、易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金基金经理助理、易方达安心回馈混合型证券投资基金基金经理助理、易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理、易方达恒久添利1年定期开放债券型证券投资基金基金经理助理。现任易方达基金管理有限公司混合资产投资部总经理助理、易方达裕丰回报债券型证券投资基金基金经理(自2017年7月28日起任职)、易方达富财纯债债券型证券投资基金基金经理(自2018年10月26日至2021年6月12日)、易方达恒兴3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(自2019年10月15日起至2020年12月11日)、易方达裕富债券型证券投资基金基金经理(自2020年3月26日起任职)、易方达招易一年持有期混合型证券投资基金基金经理(自2020年6月30日起任职)、易方达磐恒九个月持有期混合型证券投资基金基金经理(自2020年8月7日起任职)、易方达磐泰一年持有期混合型证券投资基金基金经理(自2020年8月14日至2024年6月12日任职)、易方达悦通一年持有期混合型证券投资基金基金经理(自2020年12月16日起任职)、易方达安心回报债券型证券投资基金基金经理助理、易方达鑫转添利混合型证券投资基金基金经理助理、易方达鑫转增利混合型证券投资基金基金经理助理、易方达鑫转招利混合型证券投资基金基金经理助理、易方达丰华债券型证券投资基金基金经理助理、易方达安盈回报混合型证券投资基金基金经理助理、易方达丰和债券型证券投资基金基金经理助理、易方达磐固六个月持有期混合型证券投资基金基金经理助理。易方达悦兴一年持有期混合型证券投资基金的基金经理助理。曾任易方达纯债债券型证券投资基金基金经理。截止2024年6月30日，易方达宁易一年持有混合C前五持仓占比合计44.24%，分别为：21中国（8.94%）、22农行（8.89%）、22兴业（8.87%）、23光大（8.80%）、23招证10（8.74%）。
金融界2024-08-13
双环传动大跌3.2%！易方达基金旗下1只基金持有
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金的基金经理。曾任易方达中债3-5年期国债指数证券投资基金经理、易方达中债7-10年期国开行债券指数证券投资基金基金经理。曾任易方达信用债债券型证券投资基金基金经理。资料显示，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月，董事长为詹余引，总经理为刘晓艳。目前，易方达基金共有11名股东，盈峰集团有限公司持股22.65%、广东粤财信托有限公司持股22.65%、广发证券股份有限公司持股22.65%、广东省广晟控股集团有限公司持股15.10%、广州市广永国有资产经营有限公司持股7.55%、珠海聚莱康投资合伙企业（有限合伙）持股1.76%、珠海祺泰宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.62%、珠海聚弘康投资合伙企业（有限合伙）持股1.54%、珠海祺丰宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.53%、珠海祺荣宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.51%、珠海聚宁康投资合伙企业（有限合伙）持股1.44%。
金融界2024-08-12
【深交所发布】ETF市场发展白皮书（2024年6月）
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F，发行规模48亿元，跟踪上证30年期国债指数。图4 境内各类型ETF（非货币） 2024上半年成立规模与数量数据来源：Wind，截至2024年6月底 ✦ 新发ETF规模前十产品中A50ETF规模占比76% 2024年上半年，成立规模前10的ETF（非货币）中9只均跟踪中证A50指数，成立规模合计155亿元。由于指数编制方案与投资需求较为契合、ETF及时配备联接基金等因素，首批中证A50指数ETF上市后规模普遍有所增长。截至2024年6月底，前述9只A50ETF总规模增长至270亿元，其中规模最大的为平安中证A50ETF（50亿元）。表1 2024年上半年新发规模前10名的ETF产品数据来源：Wind，截至2024年6月底三 ETF存量规模持续增长宽基产品贡献最大 ✦ 存量产品规模增量以宽基ETF为主，行业主题ETF规模有所萎缩受投资者整体风险偏好下降等因素影响，市场对行业主题类ETF配置有所减少，转而增配宽基、红利等品种。2024年上半年，宽基ETF规模增加3731亿元，占存量ETF新增规模的94.29%，是贡献规模增量的主力。行业主题ETF共有447只，规模减少740亿元。策略ETF、债券ETF、跨境ETF以及商品ETF规模均有小幅增长。图5 境内各类ETF（非货币）存量新增规模数据来源：Wind，截至2024年6月底 ✦ 上半年9只ETF清盘，多为主题类ETF 2024年上半年，深沪两市共有9只基金清盘。从上市地看，深市4只ETF清盘，沪市5只ETF清盘。从产品类别看，行业主题ETF 7只清盘，宽基ETF 2只清盘。表2 2024年上半年ETF（非货币）清盘情况数据来源：Wind，截至2024年6月底 ✦ 存量产品规模变动前10名的产品 2024年上半年，规模增长前10的ETF（非货币）规模合计增加4027亿元。其中，宽基ETF共 8只，合计增长3822亿元，跟踪沪深300、上证50、中证500、中证1000和创业板指等指数；另有1只政策性金融债ETF，1只黄金ETF。表3 2024年上半年规模增长前10名数据来源：Wind，截至2024年6月底 2024年上半年，规模减少前10的ETF（非货币）规模萎缩共计615亿元。其中，行业主题ETF 共5只，合计减少230亿元，主要集中在半导体和医疗领域；宽基ETF 共3只，合计减少292亿元；债券ETF 1只，跟踪中债国开行债券指数。表4 2024年上半年规模减少前10名的ETF产品情况数据来源：Wind，截至2024年6月底四 ETF联接基金升温产品规模数量创新高 ETF联接基金是投资者参与场外指数投资的重要工具之一。随着近年被动投资观念的逐渐普及和互联网渠道的发展，场外指数产品数量和规模均创新高。截至2024年6月底，全市场共有580只ETF联接基金，规模合计4022亿元，较2023年底增加179亿元。2024年上半年新成立的ETF联接基金共97只，新发规模合计70亿元。图6 境内ETF联接基金数量和规模数据来源：Wind，截至2024年6月底截至2024年6月底，规模排名前5名的ETF联接基金以宽基和跨境产品为主，分别为沪深300ETF联接基金（2只）、科创50ETF联接基金（1只）、纳斯达克100ETF联接基金（1只）以及海外互联网ETF联接基金（1只）。表5 2024年中规模排名前5的ETF联接基金数据来源：Wind，截至2024年6月底五头部基金管理人市占率再度提升截至2024年6月底，境内有51家基金公司发行了ETF产品。其中，排名前十的基金公司管理的ETF（非货币）规模合计为1.87万亿，占ETF市场总规模的81.74%，集中度较2023年底提升2.86个百分点。排名前三的基金管理人合计市占率达49.08%，集中度较2023年底提升2.77个百分点。排名前五的基金管理人合计市占率为61.80%，集中度较2023年增长5.97个百分点。华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金、南方基金、嘉实基金、国泰基金和广发基金的管理ETF产品规模均突破千亿元。表6 2024年6月ETF（非货币）管理规模排名前10的基金公司数据来源：Wind，截至2024年6月底 PART 二 ETF市场发展白皮书（2024年6月）各类型ETF发展情况一宽基ETF总规模破万亿存量规模增加显著随着中证A50ETF、深证主板50ETF等产品陆续推出，宽基ETF布局进一步完善。2024年6月底，宽基ETF数量达232只，总规模1.25万亿元，较2023年底增长4056亿元，增幅48.13%。图7 境内宽基ETF历年规模和数量数据来源：Wind，截至2024年6月底从跟踪指数来看，挂钩沪深300指数的ETF数量为23只，规模为5913亿元，位于宽基指数之首。其次为科创板50指数，对应的ETF数量为11只，总规模1269亿元。2024年新发产品中，10只中证A50ETF存续规模达301亿元，进一步壮大了宽基ETF品类规模。图8 境内宽基指数对应ETF规模和数量数据来源：Wind，截至2024年6月底从存量产品规模增量来看，挂钩沪深300指数的ETF基金存量规模增加3062亿元，占比82.08%，贡献了主要的宽基规模增长。图9 境内部分宽基指数对应ETF规模增量和增量占比数据来源：Wind，截至2024年6月底二行业主题ETF规模下滑科技和医药类缩减较多截至2024年6月底，行业主题ETF共485只，规模合计4877亿元。受市场波动调整影响，行业主题ETF规模较2023年底减少702亿元。从细分类型来看，作为硬实力的代表，科技产业依然是最主要的行业主题方向。2024年上半年，科技产业ETF规模1322亿元，较2023年底减少182亿元，主要来自于半导体等科技领域的资金流出。金融产业ETF规模为895亿元，较2023年底减少54亿，是第二大规模的行业主题ETF，医疗健康产业ETF规模为762亿元，较2023年底减少189亿元，是规模第三大的行业主题ETF。以央国企为主的其他类型ETF，以及以煤炭、油气、贵金属和有色金属等为代表的周期类股票ETF规模出现增长。从新发产品来看，2024上半年，科技类ETF仍然是产品布局的重要方向，主要集中在芯片、半导体、信创等科技细分领域；在大宗商品价格持续走强的背景下，周期类ETF新发产品也较多，主要集中在黄金产业、油气等资源类股票板块。图10 境内行业主题ETF历年规模和数量数据来源：Wind，截至2024年6月底图11 境内各类行业主题ETF 2024年上半年规模变化数据来源：Wind，截至2024年6月底三海外投资需求增加跨境ETF规模持续增长随着海外投资需求的驱动，跨境ETF产品类型日益完善，覆盖美国、中国香港、日本、德国、法国、东南亚等多个地区，形成了以宽基、高科技、新经济为主的产品布局，成为投资者布局海外市场的重要工具。截至2024年6月底，跨境ETF共126只，规模合计3111亿元，较2023年底增长311亿元，增幅11.11%。图12 跨境ETF历年规模和数量数据来源：Wind，截至2024年6月底从地区分布来看，中国香港和美国是跨境ETF主要投向的地区，新加坡是互挂ETF的重要市场。2024年上半年，投资于香港市场的跨境ETF规模最大，合计2052亿元，较2023年底减少63亿元。投资于美国市场的跨境ETF规模867亿元，较2023年底增加317亿元，规模增量位于境外市场之首。从投资标的来看，现有跨境ETF主要集中于宽基、互联网、科技等相关标的。2024年上半年，纳斯达克100指数对应的跨境ETF产品共12只，规模606亿元，较2023年底增加180亿元，是存量ETF规模最大的指数。恒生科技指数相关ETF共10只，规模491亿元，较2023年底减少64亿元，存量规模仅次于纳斯达克100ETF。四策略ETF规模大幅增长红利ETF一枝独秀随着策略产品市场的蓬勃发展，Smart Beta ETF以其独特的优势，逐渐成为市场关注的焦点和重要发展趋势。截至2024年6月底，策略ETF共71只，规模合计774亿元，较2023年底规模增加235亿元，增幅43.59%，主要覆盖红利、价值、成长等因子类型。其中，红利类ETF凭借防御属性强、投资安全边际高的特点，在震荡市场中持续获得资金青睐，规模同比增加229亿元，达到652亿元，同比增幅54.10%，是最受欢迎的策略ETF。具体来看，存量红利ETF规模增加213亿元，新发红利产品规模16亿元。此外，价值类ETF规模达32亿元，较2023年底增长近16亿元，接近翻番。其他策略ETF规模较往年变化不大。图13 境内策略ETF历年规模和数量数据来源：Wind，截至2024年6月底五债市走强债券ETF规模持续增长 2024年上半年，债券市场整体表现较强，债券ETF规模快速增长。截至2024年6月底，债券ETF共20只，规模合计1099亿元，首次突破千亿大关，较2023年底增加297亿元，超过2023年全年债券ETF的规模增量，增幅37.09%。其中，存量产品规模增长281亿元，新发产品规模16亿元。其中长期限产品表现大幅优于短期限，长期限债券ETF尤其受到投资者的青睐，3只长债及超长债ETF规模较2023年底增加140亿元，而短期限债券ETF规模则出现一定程度下降。图14 境内债券ETF历年规模和数量数据来源：Wind，截至2024年6月底六商品ETF规模涨幅较大黄金ETF增量居首目前，市场上商品ETF主要跟踪黄金、豆粕、有色和能源化工等品种。截至2024年6月底，商品ETF共17只，规模合计529亿元，较2023年底增加224亿元，增幅73.17%。其中，黄金类ETF共14只，规模506亿元，占商品ETF总规模的96%。此外，豆粕ETF、有色ETF规模小幅增长，能源化工ETF规模小幅下降。图15 境内商品ETF历年规模和数量数据来源：Wind，截至2024年6月底图16 境内各类商品ETF规模占比数据来源：Wind，截至2024年6月底 PART 三 ETF市场发展白皮书（2024年6月） 2024年ETF市场发展特点和展望一 ETF市场发展特点 2024年上半年，新“国九条”正式发布，为建设高质量资本市场指明了发展方向、提供了具体指导，包含“大力发展权益类公募基金，大幅提升权益类基金占比；建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展”等内容。ETF作为机构资产配置和居民财富管理的重要工具之一，成为各类资金入市的重要载体，基金规模逆势增长，较好地发挥了市场稳定器的作用。 ✦ 资金竞逐ETF市场，千亿级ETF不断涌现继华泰柏瑞沪深300ETF在2023年8月突破千亿元规模后，截至2024年6月底，已有4只ETF规模超千亿元，其中在深交所上市的嘉实沪深300ETF在今年实现640亿元的规模净增长。表7：规模超千亿元ETF产品明细数据来源：Wind，截至2024年6月底 ✦ ETF分红力度和频率提升，同比显著增长为进一步提升投资者获得感、增强ETF产品运作效率，2024年上半年ETF产品分红积极性明显提升，基金收益能够更为及时地回馈给投资者，进一步提升ETF持有体验。截至2024年6月底，ETF分红总额和次数分别达58.12亿元和60次，同比分别增长77%和275%。ETF产品的分红属性已逐渐成为中长期稳健配置策略中重要的组成部分。 ✦ 基金行业积极布局发起式ETF联接基金，提振投资者信心近年来，ETF联接基金的数量和规模显著增加。截至2024年6月底，今年已成立97只ETF联接基金，同比增长两倍，创历史同期新高。其中，采取发起式方式成立的联接基金共80只，占新成立联接基金数量的82%。通过发起式方式，基金公司可确保产品在较短时间内成立，便于为场外投资者提供更多的投资工具，并通过公司自购的方式向市场传递信心。 ✦ 基金费率水平整体下调，降低投资者投资成本 2024年4月19日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》（以下简称《规定》），调降基金管理费、托管费以及证券交易佣金。市场表示，有关措施进一步降低了市场投资成本，切实提高了投资者获得感，也有望改变ETF此前“重首发、轻持营”销售模式，培养更健康的ETF行业生态。二 ETF市场发展展望 ✦ 围绕新质生产力加大权益ETF布局新质生产力是由创新主导，摆脱传统经济增长方式以及生产力发展路径，符合新发展理念的先进生产力质态，具有高科技、高效能、高质量特征。深交所创业板旨在支持创新型企业发展，上市公司科技属性凸显，涵盖计算机、通信和其他电子设备制造业、软件和信息技术服务业、专用设备制造业等高科技行业，与新质生产力内涵紧密相连。未来，围绕新质生产力概念进行权益ETF布局，一方面可以满足投资者对高科技、高效能、高质量资产的投资需求；另一方面也可以为拥有科技创新能力、走在技术前沿的科技企业赋能，助力我国高新优质公司的发展。 ✦ 丰富多元化ETF产品序列近年来，随着境内ETF的数量持续增长，标的覆盖领域逐步扩大，目前已涵盖股票、债券、商品、基础设施等多个资产类别，形成了较为完善的ETF产品序列。多元的产品序列不仅可以分散投资风险、提升投资组合的稳定性，还可以捕捉多样化的投资机会，满足不同投资者的需求，优化资产配置。债券与商品类资产由于和股票市场相关性不强，已成为分散投资组合风险的有效配置工具。未来，ETF产品序列将继续扩容，主动管理ETF、REITs ETF、商品期货ETF、衍生品策略ETF、多资产ETF等创新产品的研发预计将持续推进，为市场提供更多类型的投资工具。同时，ETF配套期权产品预计将进一步丰富，满足投资者风险管理需求。 ✦ 利用ETF跨境互通拓展投资范围 ETF互通机制不仅丰富了投资品种，还促进了资本市场的双向开放，有利于ETF市场高质量发展。目前深交所已与香港、日本、新加坡建立了ETF互通机制，并推出沙特ETF，进一步推动中沙资本市场联通融合。未来，境内市场将继续加强与境外交易所及市场机构多领域合作，持续优化跨境产品体系，拓宽跨境投融资渠道。 ✦ 持续优化ETF产品生态圈近年来，ETF品类不断丰富，产品生态圈的打造将成为市场长期发展的重要保障。ETF的生态圈包括产品创设、销售、做市、交易及配置等业务环节，需交易所、投资者、券商、做市商、基金公司等市场各参与方群策群力，助力ETF行业生态的良性运转。随着资产配置需求进一步多元化，ETF相关各方的合作效率将得到进一步提升，助力我国ETF市场长期繁荣发展。免责声明：本文不构成任何投资建议。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策，本所不对因使用本文信息引发损失承担任何责任。
格隆汇2024-08-04
就业数据疲软引发美债狂潮市场预测：美联储降息步伐“更快、更大”
go
，但随后被迫重新评估其前景。彭博美国国债指数在7月份上涨了2.2%，结束了连续三个月的涨势，并收于两年来的最高点。其他固定收益市场也受到影响，货币市场押注欧洲中央银行和英格兰银行将进一步降息。德国两年期国债收益率——对货币政策变化最为敏感的之一——下降了4个基点，至2.41%，降幅已是三年来最长。在英国，债券收益率曲线继续变陡，10年期收益率超出两年期收益率幅度为2022年以来最大。上个月，它们结束了一年多的倒挂状态。 “担忧确实在增加，即美联储可能需要采取更快的调整路径以降低利率，”新加坡DBS集团控股公司的高级利率策略师Eugene Leow表示。“随着劳动市场问题的突出，市场可能更多地关注不对称风险。”
佳华1682024-08-02
风向突变！全球股市遭遇疯狂抛售、资金涌向黄金等避险资产美联储降息步伐过慢导致担忧加剧
 go
5 月以来的最低水平。此前，彭博美国国债指数周四收于两年来的最高水平。黄金价格本周上涨 3.3%，接近 7 月中旬创下的历史高点。野村控股公司亚太股票策略师Chetan Seth表示：“投资者突然感到一种恐惧，认为‘坏数据对股市确实不利’，因为美国经济可能无法实现软着陆。今晚的非农就业报告是目前关注的焦点，股票投资者希望我们不会看到令人失望的结果。这提醒股票投资者——要小心你的愿望。”
Peng2024-08-02

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