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特斯拉2022Q4业绩电话会议记录（下）

斯作为后续行动，《降低通货膨胀法》为商用车创造了巨大的税收优惠。你提到了一个非常有趣的产品管道。是否有一些计划可以在 Tesla Semi 之外加速商用车的外形尺寸，以帮助加速 EV 的采用？埃隆·马斯克好吧，我基本上是说，是的，但我不会给你细节，因为这是——很好的尝试，很好的尝试。是的，当然，当然。所以，我们实际上在看，新车的限制因素是什么，因为如果 - 在最长的时间里，我们一直受到锂离子电池总产量的限制。所以人们说，为什么不把这辆或那辆汽车推向市场呢？好吧，如果您所做的只是将电池从一辆车换到另一辆车，那并没有什么帮助。事实上，它会带来伤害，因为你增加了复杂性，但你没有增加增量。所以，事实上，在不解决锂离子电池可用性的情况下增加模型复杂性会适得其反，这有点毫无意义。所以，正如我们得到的那样——所以我们希望新产品的推出与可用电池的位置相匹配，或者新产品使用这些电池而不蚕食其他汽车的电池。这是新模型的实际限制因素，而不是其他任何因素。马丁维查谢谢你。让我们进入下一个问题。下一个问题来自 Truist 的 William Stein。威廉斯坦伟大的。感谢您提出我的问题。你早些时候开始回答这个问题，但我想问这个关于你的业务的人工智能元素的问题，并询问你是否可以评论围绕 Dojo 和 Optimus 的进展以及你对可能性的预期，例如，公司断开连接支持 Dojo 的 GPU 集群并在 Optimus 上取得一些市场成就？埃隆·马斯克是的。我的意思是，很明显，我们还处于早期阶段，任何预测都有很大的[音频不清晰]。这就像——我认为，很容易预测长期，但很难预测现在和那时之间的时间。但它——我们认为 Dojo 将在今年年底与 NVIDIA H1 竞争，然后有望在明年超越它。关键是——我认为给定数量所需的能量使用量是多少——如果你正在训练一帧视频，如何——进行该训练所需的能量成本是多少？我们认为可能 - 我们实际上已经在人工智能日说过了，所以这不是新信息，但我们确实看到了相对于 GPU 数量级改进的潜力，GPU 可以为 Dojo 做些什么，这显然非常适合 AI训练。它'它非常专注于 AI 训练。它不是 - 对其他事情来说不是很好，但它应该对人工智能培训非常有用。所以就像你做一个 ASIC 之类的东西，它会比 CPU 更好。在某些方面，这有点像一个巨大的 ASIC。而且我们能够 - 因为我们已经在运营世界上最大的 GPU 集群之一，所以 - 我们非常了解 GPU 集群的运行效率以及 Dojo 需要做什么才能有竞争力。但我们认为它确实具有基本的架构优势，因为它的设计目的不是——GPU 试图为许多人做很多事情。我们正在尝试做图形，视频游戏。它正在进行加密挖掘。它正在做很多事情。Dojo 只是在做一件事，那就是训练。我们也在优化底层软件。所以它有各种各样的中等水平，所以它非常擅长高效训练。并且 Dojo 模块之间的内部通信非常高。它不会通过以太网电缆。这就像——所以无论如何，——我们看到了一条在能源效率或每给定培训单位方面提高一个数量级的途径。但我们也必须实现这一目标。那么什么时候可以实现呢？很难说，但我们确实看到了实现目标的途径。然后还推论，就像一旦你接受了一些训练，好吧，如果你想拥有一种产品是这种训练的结果，那么该产品可能与汽车无关。那么推理的效率就极其重要了。我们还拥有迄今为止最高效的推理计算机——车内装有 FSD 计算机。这对于汽车中的产品甚至真正在汽车中的产品都有潜力。马丁维查谢谢你。威廉，你有后续行动吗？威廉斯坦是的。听起来你预计今年的 180 万个是供应，而不是需求有限的供应，听起来像是锂电池。如果你的需求受到限制，你能和我们谈谈你使用价格和你相对较高的行业利润率来增加单位和份额的倾向吗？扎卡里柯克霍恩是的。需要明确的是，180 万个电池供应不受限制。我的意思是，如果您想接听电话，我们确实会在电话的早些时候解决这个问题。埃隆·马斯克是的。大致 - 电池供应与此大致匹配。而这180万辆汽车，运气好的话，还可能更多。然后其余的将进入固定存储，Powerwall 和 Megapack。所以，是的，如此真实。马丁维查好的。让我们看看 Adam Jonas 的最后一个问题。亚当乔纳斯你好。Elon，第一个问题是，特斯拉是时候大幅扩大专属金融公司了吗？我的意思是，你只有大约 45 亿美元的应收账款。与其他大型汽车公司相比，它基本上算不了什么。然后我有一个后续行动。埃隆·马斯克扎克也许是最好的回答。扎卡里柯克霍恩是的。我的意思是，到目前为止，我们一直使用专属融资的方式是填补我们认为现有第三方产品市场上的空白。所以我们在欧洲有一些产品。我们在美国为我们的能源业务、零售能源业务提供贷款。我们做租赁，我们做少量有针对性的美国贷款。因此，正如我提到的，我们正在使用俘虏来支持市值。所以基本上，它是一种支持汽车销售的工具，确保客户可以使用。我确实认为这里有机会继续发展。我们在这里慢慢地成长。它是现金的消费者，所以我们对如何做到这一点持谨慎态度。但是管道已经到位，可以在这里做更多的事情。而且我认为我们必须看看一年中事情的发展情况，并实时决定我们将其提高多少与降低多少。埃隆·马斯克我认为如果我们今年看到严重的经济衰退，就像我说的那样，希望我们不会在严重的经济衰退中，现金是最重要的时间，因为它供不应求。所以我们要谨慎使用现金贷款和汽车之类的东西。我觉得我们在度过经济衰退方面处于非常有利的地位，因为我们真的没有任何债务。我们有超过 200 亿美元的现金，这很棒。现金正在赚取可笑的回报，一个很好的回报。所以这就像不平凡的。实际上，这 200 亿美元的利率收入相当可观。我已经在 Twitter 上多次强调过这一点。我相信这次电话会议中的很多人都明白这个事实——证券的基本价值是无风险利率的函数，或者我们将看到它真正的无风险程度，但国库券利率除外。因此，如果你有——我想——我没记错的话，标准普尔 500 指数的长期回报率约为 6%。因此，我认为美联储利率可能超过 6% 时需要非常谨慎。就像，如果我们看到通货紧缩，我认为我们正在看到通货紧缩，那么你会把通货紧缩数字加到美联储的“无风险利率”上。随着它开始超过 6%，现在你开始超过标准普尔 500 指数的长期回报，并开始质疑为什么不把钱存入储蓄账户而不是标准普尔指数500，如果标准普尔 500 指数是可变的而银行利率不是？这就是 - 所以基本上，美联储面临压垮所有股票价值的风险，这是一个非常严重的危险。亚当乔纳斯谢谢伊隆。只是一个后续行动，我不想从 3 月 1 日和奥斯汀抢风头，但我们距离 BoM 成本的阶跃变化改进有多近，你可以以低于 25,000 美元或 30,000 美元的价格出售电动汽车并实际产生利润，制造业中那种真正移动的流水线时刻？再一次，我不想抢风头，但如果你想总结一下那里的想法，那会很有帮助。谢谢伊隆。埃隆·马斯克我的意思是，我很乐意回答——我可能会问同样的问题，但我们会在未来的公告中抢先一步。马丁维查极好的。非常感谢大家提出的所有好问题。我们将在三个月后再次见到你。

老虎证券2023-01-26

特斯拉降价引发电动汽车价格战，小企业步履维艰压力加大！

n Motors表示，其耐力皮卡仅面向商用车队市场。该公司5月将相当一部分资产出售给了代工制造商富士康(Foxconn)，以筹集资金。

Sue2023-01-21

新能源车周报：税惠政策为新能源车“续航” 威马汽车多款在售车型调价

福特和大众已在电动汽车、自动驾驶汽车和商用车等多个领域展开了合作。两年前，这两家公司结成联盟，允许福特使用大众的MEB系统生产电动汽车，并允许在福特位于德国科隆的工厂组装大众的电池。　　(4)为实现电动汽车业务盈利，丰田考虑推出新的纯电专用平台　　界面新闻引用引用外部信源报道称，丰田汽车将推出一种专门为电动汽车设计的新制造平台，从而使大规模制造电动汽车有利可图。丰田汽车社长丰田章男表示，该公司正考虑一个不同于丰田目前用于生产电动汽车的平台，而是一个可以制造各种车型的共同平台。丰田章男在参观东京附近的一个车展时表示：“电动汽车需要被单独考虑”，目前的趋势不是将现有的汽车改造为电动汽车，而是以电动汽车自己的特点来制造，并使其成为真正的好车。相关报道指出，一个新的电动汽车专用平台将代表着丰田目前的电动汽车架构在投资方面迈出重要一步，该架构在一定程度上是从现有的汽油动力汽车设计中脱胎而出，并被重新设计。一个由电动汽车优化与标准化部件组成的新平台可能有助于提高产量，长期来看可以实现节约成本。　　二级市场　　关键指标　　产业链估值　　毛利净利　　ROE与ROA 　　原材料现货价格　　1、锂化合物现货价格　　碳酸锂(99.5%电池级/国产)价格趋势　　2、正极材料及原辅料价格　　3、负极材料现货价格　　4、电解液价格　　电解液(三元动力用)价格趋势　　电解液(磷酸铁锂用)价格趋势

证券之星2023-01-20

福田汽车预计2022年将实现扭亏为盈

比下降29.21%。但是公司坚持“聚焦商用车”、“精益运营”战略，持续推动全价值链降本增效；聚焦核心市场，聚焦优势产品，开发和孵化市场，海外业务以及大中客销量同比提升，降低了国内商用车市场下滑对利润的影响。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-19

中信证券：12月社零好于预期，看好年内消费复苏的总体表现

乘用车销量同比-6.7％、环比+9％；商用车销量同比-20.2％，环比+15.2％。新能源车销量同比增长51.8％。　　▍必选类别，粮油食品坚挺，日用品仍疲软。　　12月日用品限上零售额同比-9.2％，增速环比-0.1pct，同比-28.0pcts。粮油/食品限上零售额同增10.5％，增速环比+6.6pcts，同比-0.8pct。全年实物网上零售额11.96万亿元，同比增长6.2％，其中吃/穿/用类网上商品零售额同比分别+16.1％/+3.5％/+5.7％。　　▍可选增速环比下滑，地产产业链呈现好转。　　12月化妆品限上零售额同比-19.3％，增速环比-14.7pcts、同比-21.8pcts。金银珠宝限上零售额同比-18.4％，增速环比-11.4pcts、同比-18.2pcts。鞋服针织限上零售额同比-12.5％，环比+3.1pcts、同比-10.2pcts。地产产业链中，12月家电/音像限上零售额同比-13.1％，增速环比+4.2pcts、同比-7.1pcts；家具同比-5.8％，增速环比-1.8pcts、同比-2.7pcts；建筑与装潢同比-8.9％，增速环比+1.1pcts、同比-16.4pcts。　　▍风险因素：　　全球疫情的不确定性；经济增速下行超预期，对应消费需求下降超预期；各行业政策风险；通胀超预期，提价能力不足影响盈利能力的风险等。　　▍投资策略：　　国内疫情影响时间和恢复周期明显短于预期，消费回暖趋势已基本明确。我们一直强调，国内消费的增长趋势，一方面取决于国内疫情及管控政策的走向，另一方面依赖于国内宏观经济环境的整体影响。疫情管控的影响随政策调整及新冠感染过峰已基本明确消除，即使有疫情的波动也不会改变大的趋势。而近期“扩内需、促消费”的政策呼声，明显将开启宏观层面的边际预期改善。双要素均在好转，“消费复苏”是2023年的明确方向。结合新冠疫情发展和考虑低基数效应，消费总体有望在2季度步入更加明显的改善通道。临近的春节假期作为第一个重要的观察窗口，目前来看我们判断将交出令人满意的表现。　　我们看好年内消费复苏的总体表现，判断演进节奏大体为从短期的快速修复到渐进回升再到冲高表现，结构上，预计呈现从本地活跃到跨省出行，从商品到服务，先必需后可选的复苏路径，而服务及可选的修复弹性后期更大。　　配置思路上，我们认为当前主要围绕“餐饮产业链”复苏关注酒类、食品、餐饮等板块机会；四月进入出行小高峰后增配疫后修复弹性最为明显的出行链板块；同时动态增加消费互联网、运动、美妆等景气代表性强势能赛道。此外，关注粮食安全、地产产业链复苏主题下种业、家居等板块阶段性机会；以及自下而上优选疫情下景气度相对较好、业绩兑现能力强的个股机会，主要集中于供应链生产型企业、休闲食品企业等。

金融界2023-01-19

日本2023年能源业值得关注的10项预测

车型将支持新能源乘用车销售增长。新能源商用车市场将在2023年蓬勃发展，有望见证更多车型的发布。　　排放：2023年二氧化碳排放将下降，主要是因为电力行业减排。

金融界2023-01-19

四维图新：2022年预计营业收入32.5亿元–34.5亿元

芯业务国产化顺利推进。2.报告期内，受商用车市场环境影响，智舱业务收入出现大幅下滑。3.报告期内，公司根据企业会计准则的相关规定，将因实施公司股权激励计划及员工持股计划导致的股权激励摊销费用计入本报告期损益，对业绩产生负向影响。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-18

保隆科技：获空气悬架系统产品项目定点通知书

司表示，公司现有的空气悬架系统产品包括商用车空气弹簧、乘用车空气弹簧、空气弹簧减振器支柱总成等，均可用于传统车型及新能源车型。目前空气悬架系统产品占公司营业收入总额比重较小，公司本次成为此客户全新平台项目空气悬架系统前后空气弹簧的零部件供应商，首次实现了乘用车空气弹簧产品向合资品牌客户的突破，将对公司更进一步拓展乘用车空气悬架OEM业务产生积极作用。本项目对公司本年度业绩不会构成重大影响，但将有利于提高公司未来年度业务收入，并对公司未来经营业绩产生积极影响。上述事项不影响公司业务的独立性，公司主要业务不会因履行后续合同而与合同相对方形成依赖。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-16

异动快报：ST曙光（600303）1月16日9点25分触及跌停板

格5.64，下跌5.05%。其所属行业商用车目前上涨。该股为振兴东北，汽车整车，新能源车零部件概念热股。 1月13日的资金流向数据方面，主力资金净流出2025.43万元，占总成交额13.71%，游资资金净流出37.9万元，占总成交额0.26%，散户资金净流入2063.34万元，占总成交额13.96%。近5日资金流向一览见下表： ST曙光主要指标及行业内排名如下： ST曙光（600303）个股概况：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-01-16

汽车：12月产销环比正增长，零售修复好于批发

3年出口销量预计会维持高增长。　　▍商用车：12月商用车实现销量29.1万台，产销环比提升。　　根据中汽协数据，12月商用车产销分别完成25.8万辆/29.1万辆，环比 +9.8％/ +15.2％，同比-32.1％/ -20.2％；2022全年产销分别完成318.5万辆/330万辆，同比 -31.9％/ -31.2％，海外市场累计出口58.2万辆，同比+44.9％。我们认为商用车最差的时间已经过去，看好2023年产销恢复正增长。行业过去一年多的低景气度是多方面原因导致的，既包括宏观经济增速下行压力增大、国六切换导致销量透支，也包括2022年疫情所导致的物流受阻、人员流通减缓等因素。我们预测2023年商用车销量为435万辆，同比增长31.8％。考虑到当前重卡板块龙头企业的估值和盈利能力已处于历史底部，安全边际强，我们重点提示重卡行业明确的抄底机会，并重点看好2023年行业复苏的三个核心边际变量：　　1）2023年基建投资的刺激预计将是对冲经济增速下行压力的不可或缺的调控工具；　　2）重卡行业的平均置换周期为7-8年，而上一轮重卡牛市销售（16Q4-21Q1）的重卡保有量预计将在23Q4起开启置换周期；　　3）在众多初创科技公司、物流运营商和硬件厂商的合作下，商用车自动驾驶正在逐步实现场景落地，不断实现商业模式创新，拉动行业需求向上。　　▍新能源车：12月销量81.4万辆，同比+51.8％。　　根据中汽协数据，12月新能源车产销分别完成79.5 万辆/81.4万辆，同比均+51.8％，渗透率31.8％；2022全年产销分别完成705.8万辆/688.7万辆，同比+96.9％/+93.4％，渗透率25.6％，同比+12.1pcts。考虑到国补退出以及相关新能源车企推出的年末锁单保价政策透支了部分需求，我们认为2023年Q1销量将处于低位，Q2-Q4销量有望迎来修复。我们预计2023年新能源车销量为900万辆，同比+30.7％，渗透率30.4％，同比+4.8pcts。　　▍风险因素：　　中国经济增长不及预期的风险，或来自海外需求不足、中国大陆消费不足或政府投资不及预期；新冠疫情带来的不确定性，或导致需求不足及国产供应链的阶段性供给不足；缺芯导致整车出货量不及预期的风险；汽车需求增长放缓的风险；关键原材料大幅涨价的风险；自动驾驶事故导致相关企业估值大幅下降的风险。　　▍投资策略：　　我们当前对2023年的销量预期和竞争格局的基础判断维持不变，但考虑汽车板块2022Q4以来的明显回调以及宏观层面的向好变化，我们认为汽车板块的底部特征已经逐渐明显，当前配置行业的胜率正在逐渐增大。我们看好春节后行业的需求逐步修复和板块的投资机会，建议投资人在当前时点开始进行板块的左侧布局。　　电动车领域的竞争加剧虽然难以避免，但预计“降成本能力”强的企业将更容易借助今年实现份额的提升。结构上，我们重点看好降本能力强、具备规模效应的企业，特别认为混动技术能够有效缓解电动车板块的成本压力。　　零部件板块的配置顺序在当前优于整车，特别是在汽车大β不好的预期下，高成长的零部件标的有望穿越牛熊。智能座舱、智能底盘、自动驾驶等领域都有望在未来3年孵化出具有全球竞争力的中国零部件龙头。

金融界2023-01-13

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