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2008年危机不太可能重演！瑞银：商业房地产贷款违约将增加
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要的是要考虑到问题的规模。” 她说，在商业地产行业中，写字楼只占商业地产总价值的15%左右。银行的办公室贷款占总贷款的比例不到5%，大银行的这一比例平均为1.9%。瑞银表示，写字楼市场的专家预计，结构性压力将在未来几年内逐步形成。 Marcelli说，虽然CRE市场面临挑战，但“我们认为2008年的流动性危机不太可能重演，当时资本市场基本上停止了融资。” 跟踪房地产债务的公司Trepp的数据显示，3月份商业抵押贷款支持证券的拖欠率从3月份的3.12%降至3.09%。但写字楼市场的拖欠率从2.38%攀升至2.61%。 Trepp在其报告中说：“随着一些(由大业主持有的)大额办公室贷款违约和/或被送去接受相关服务，过去三个月的形势明显变得更糟。” 一些引人注目的办公室违约已经出现，包括Brookfield这样的办公室业主。 “但重要的是要记住，即使是大型金融服务公司有时也不得不面对表现不佳的投资，”Marcelli说，“在这种情况下，在财务上更谨慎的做法是，要么尝试重组贷款，要么把钥匙交还给贷款人。”
超启2023-04-06
下一张多米诺骨牌即将倒下！？华尔街大佬示警：它恐将暴跌40% “比大金融危机期间还要糟糕”
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融资的巨额债务即将展期。这可能会影响商业地产风险敞口较高的中小型银行。高盛(Goldman Sachs)经济学家David Mericle和Manuel Abecasis 3月16日发布的报告显示，资产在2500亿美元以下的银行占商业房地产贷款的80%。 Cooperman此前预测，在油价上升、量化宽松、美联储收紧政策和美元走强的共同作用下，到2023年底，美国经济将陷入衰退，随后股市将见底。 “很长一段时间以来，我们一直实行不负责任的财政货币政策。当房价上升30%时，我们正在购买抵押贷款，”她补充道。“这毫无道理，所以我们意识到通胀问题。典型企业成本的64%来自劳动力，每个求职者都有1.7个工作岗位。在这种环境下，劳动力需求不会大幅降低，因此我认为通胀将高于我们的预期。” 这位基金经理现在表示，市场仍有“一点空间”跌至低点，但他仍对经济持“整体谨慎看法”。
会员
忆芳2023-04-05
新冠疫情结束，远程工作持续！加拿大市中心办公室空置率再创新高
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加拿大人口最多城市的办公空间的需求。商业地产经纪公司世邦魏理仕(CBRE Ltd.)周二(4月4日)发布的一份报告显示，今年前3个月温哥华市中心的空置率达到15.3%，达到2004年以来的最高水平，温哥华是加拿大最大的银行、律师事务所和许多技术岗位的所在地。世邦魏理仕表示，今年第一季度，加拿大全国写字楼空置率创历史新高。全国整体办公室空置率为17.7%，而市中心的办公室空置率为18.4%，郊区的办公室空置率为16.8%。渥太华和蒙特利尔市中心的写字楼空置率均创下历史新高，分别为13.2%和16.5%。尽管新冠疫情已经进入尾声，但加拿大各地的远程工作仍在继续。白领员工一直不愿意全职回到工作场所，因而许多加拿大公司正在采用混合模式，让员工在办公室呆的时间比以前少。这种做法促使企业在高利率和通货膨胀时期重新审视公司的房地产成本，并开始减少办公空间。世邦魏理仕的报告称，多伦多空置率上升的主要原因是科技公司在行业裁员浪潮中“调整”了办公空间，以及其他行业的租赁活动“低迷”。
绿山墙的安妮2023-04-04
黑石斥资5亿英镑收购英国商业地产公司
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项价值超过5亿英镑的交易，收购一家英国商业地产公司，黑石已提出向Industrials Reit的股东支付比周五收盘价高42％的溢价，以将公司私有化。
金融界2023-04-03
从香港到日本，亚洲商业地产行业面临寒流
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据日经报道，亚洲商业地产市场在今年的表现令人失望，高利率和金融市场动荡使商业地产受到了抑制。 Photo byManson Yim on Unsplash 寒意已经蔓延到商业地产和上市房地产投资信托基金，这些基金拥有产生收入的办公室和商场，在新加坡、日本和香港的股票市场上占有重要地位。标普以亚洲为重点的房地产投资信托基金指数，在今年年初表现良好，人们预测，中国放松对疫情封锁，将鼓励更多资金从亚洲最大的经济体流向其他地方，从而推动商业地产。但是，随着美联储会继续提高利率，乐观预期就被打破了。美国和瑞士的银行危机进一步损害了市场情绪。尽管10年期美国国债收益率在3月份下降，投资者在动荡期间寻求一个安全的地方来存放资金，但亚洲的利率仍然很高，足以压制行业可能出现回升的希望。 "该地区的利率将在2023年达到多年来的高点，"伦敦房地产咨询公司莱坊（Knight Frank）的研究主管克里斯汀·李说："经济和经营环境的疲软，迫使企业审查他们持有的空间数量。" 金融数据提供商Refinitiv的最新数据，显示下滑的趋势。1月至3月底，亚太地区的商业房地产并购价值为103亿美元。这与去年同期的189亿美元相比，与2022年第四季度完成的212亿美元的交易相比，下降幅度更大。房地产投资信托基金(REITs)，也受到了房地产市场下行的冲击。在房地产经理收取租金时，REITs 为投资者提供了稳定的股息支付。标准普尔高收益亚太-新西兰房地产投资信托基金精选指数（S&P High Yield Asia Pacific-Ex New Zealand REITs Select Index），旨在追踪标准普尔区域稳定的30个最高股息收益的房地产投资信托基金，截至3月30日，该指数一年的净回报率为负14.27%。马来西亚马来亚银行分析师奎师那·古哈在3月份的一份报告中表示，较高的利率环境将对房地产投资信托基金的回报造成压力。古哈的结论是，如果利率上升半个百分点，那么对于某些在新加坡交易所上市的房地产投资工具来说，每单位分配（DPU）的变化，即投资者从每份房地产投资信托基金中获得的报酬，可能会下降2%或更多。新加坡交易所因其对房地产公司的关注，而受到一些投资者的青睐。房地产投资信托基金的进一步下跌可能会使新加坡交易所的光芒消失。 "我们同意DPU有可能进一步下行，"古哈在他的报告中说，指的是房地产投资信托基金的股息。"话虽如此，但市场已经适应了升高的[利率]，所以除非加息重新加速，否则对股价的增量影响可能比较小。" 市场分析机构MSCI在2月份的一份报告中说，亚太地区2022年最后一个季度的商业房地产活动下降速度比前三个月快。报告说，商业房地产交易额同比下降52%，所有主要经济体和物业类型都普遍下降，并补充说这是2012年以来最小的第四季度交易量。 MSCI亚洲实物资产研究主管本杰明·周说："第四季度又出现了一波加息，这进一步冷却了交易势头。表明其他地方的活动乏善可陈，主要是融资成本上升的产物。" 对于香港，周表示，由于香港与美国加息同步进行，未来几个月的商业地产投资量可能仍然受到抑制。香港的房地产投资预计今年将从10年的低点上升多达15%，正从边境关闭带来的长期低迷中恢复过来。据分析人士称，去年交易量与前年相比下降了近一半。2022年仅达成101笔交易。寻找办公空间的客户变得谨慎，对签署租赁合同犹豫不决。市场继续挣扎在大量的空置房中。然而，一些投资者却在押注其他地区商业地产会出现反弹。房地产咨询公司JLL在3月份的一份报告中指出，日本和新加坡仍然是亚洲商业地产投资者的首选目的地。 JLL说，在其调查的55个机构房地产投资者中，68%的人预计今年将增加对日本商业地产的投资，60%的人对新加坡的非住宅房地产资产有同样的看法。这项调查是在去年12月进行的。 JLL的报告指出，日元在过去一年的贬值，加上国内的低利率，鼓励海外投资者在日本部署资金。报告还强调，新加坡的避险声誉是吸引投资者的一个主要原因。尽管如此，亚洲中心城市的商业地产创收能力还是受到了质疑。莱坊的2022年最后一个季度亚太写字楼报告显示，整个地区的写字楼都出现了下滑。在东京、深圳、马尼拉、雅加达和香港，优质租金同比下降超过2%，延续了前三个城市上一季度的下滑。在新加坡，情况似乎更好。莱坊指出，在这一季度，这里优质租金上涨了3%以上。今年前三个月，市核心商业区的租金按季度攀升了1.3%。然而，去年最后三个月，新加坡写字楼租金指数，咨询公司衡量优质商业空间租金表现的指标，按季度下滑了1%，这是连续第二个季度的下滑，并表明亚洲地区更大面积的衰退。莱坊表示，这表明企业在为可能出现的市场衰退做准备时，正在收紧资本支出。咨询公司对今年亚洲租金价格的预测是一个混合的袋子：新加坡、首尔和台北的主要办公室租金被认为会上升，而广州、香港、吉隆坡和曼谷的租金预计会下降。莱坊的李说："亚太地区的房地产市场将不得不经历一个过渡期，因为在快速发展的环境中，占用者和投资者[重新审视]他们的战略，他们在做出租赁决定时将更加谨慎，而业主将优先考虑保障他们的现金流。"
加美财经2023-04-03
是谁杀死了Signature Bank？
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出于多种原因没有接管这些贷款——限制其商业地产敞口、认为资产价值不及其纸面价值以及不想过快增长等——此外，由于 FDIC 需要通过火速出售整个银行，因此它往往无法获得理想的价格。但这一结果仍表明，Signature 在贷款组合方面损失严重。最有趣的是 Flagstar 没有接管的部分——剩余的 40 亿美元与加密货币相关的存款。这部分原因可能是出于法律原因，但主要是出于金融稳定的考虑——在短短几周内，有三家银行因依赖加密货币存款而破产，你会愚蠢到接管加密货币存款吗？此外，在 1 月初至 2 月底期间，美国监管机构发布了两份联合声明，警告银行加密货币存款的流动性、波动性、法律和传染风险——很可能监管机构鼓励银行不要承担过度暴露于加密货币的风险。从广义上讲，这是对问题的正确评估——让稳定币和其他加密货币机构成为无保险、无担保、集中于少数金融机构的交易对手的安排行不通，这在某种程度上要为最近的金融动荡承担责任。但与此同时，这些资金池不会消失——如果它们被赶出美国正规银行体系，它们将在影子银行体系中创造需求，使加密行业中透明度较低、系统风险较高的参与者受益。资金池必须在银行体系之外的安全地方集中（例如，为稳定币设立指定的货币市场工具），或者在传统金融机构之间分散风险。然而，更广泛的观点是，加密货币存款本身并不是 Signature 银行问题的唯一根源，与硅谷银行相比，Signature 银行在很多方面更像是一场普通的银行挤兑。尽管 Signature 银行的存款人相对集中，但没有像硅谷银行那样高度集中，损失虽然在 Signature 银行很大，但远不及在硅谷银行（尽管硅谷银行的存款基数只有 Signature 银行的两倍，但联邦存款保险公司估计 Signature 银行的失败将花费存款保险基金 25 亿美元，远低于硅谷银行失败的 200 亿美元成本）。存款人仅在短短几天内就失去了对该机构的信心，足以让银行倒闭。展望未来，在现代社会确保金融稳定将需要管理闪电般的银行挤兑风险，特别是在无保险存款人之间。来源：金色财经
金色财经2023-04-03
多佛大堵车，英国赴欧旅客滞留长达14个小时！英500万人下周接种新冠加强针...
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手机上使用社交媒体App 英国第一季度商业地产投资回暖，亚洲投资者主导伦敦市场伦敦西区新地标Outernet有望成为英国最热门景点临近复活节假期，英国多佛港旅客滞留长达14个小时本周末临近复活节假期，受出行人数增加、恶劣天气以及法国边境处理延误的影响，多佛港发生严重的交通堵塞，导致大量货车运送的货物积压，客车随之受到影响。大批英国旅客驾车通过多佛港搭乘汽车渡轮前往法国，不得不等待最多14个小时才能登上渡轮，而且未来几天情况可能会更糟。由于过度拥挤，多佛港工作人员将20多辆货车转移到附近休息站，一些乘客不得不在一整晚坐在车里的座位上。截至发文，长途客车仍需等待长达5~6个小时。目前，DFDS Seaways和P&O渡轮公司都已经增加了轮渡班次，并为被困乘客提供了食物和饮料。多佛港以前有过这样的客运量，但自从英国脱欧以来，护照检查需要耗费更多时间。一位英国政府发言人说：“英国政府就多佛港的延误问题与渡轮运营商、法国政府和民间组织保持密切联系。多佛港现在仍然很忙，但情况已经有了明显改善，货车的通关速度要快得多。我们建议乘客在出行前查看轮渡运营商的最新建议。” 英国政府欲推出《工人保护法》，允许遭客户骚扰的员工控告雇主据英媒报道，英国政府计划推出《工人保护法（The Worker Protection Bill）》。该法案规定，如果员工受到“第三方”（如顾客或公众）的骚扰，雇主将承担责任，并采取“一切合理措施”来防止这种情况发生。例如医护人员遭病人羞辱、酒吧员工遭顾客醉酒闹事以及咖啡馆员工受到顾客粗言秽语对待，都可以把雇主告上仲裁法庭。这比2013年修订前的《平等法（Equality Act）》更甚，后者规定雇主在发生三次骚扰事件后负责。尽管如此，保守党内的多名资深议员依然反对推出这部法律，担心这将导致出现大量的起诉案件，会迫使雇主实行“警察国家”般的经营管理方式。下周起，英格兰500万人接种新冠春季加强针从下周开始，英格兰地区约500万人将接种新冠疫苗春季加强针。从周一（4月3日）开始，养老院居民将成为首批接种疫苗的人群。从周三（4月5日）开始，所有其他符合条件的人群，包括75岁以上人群和所有5岁以上的极度脆弱人群可以预约。第一批预约将于4月17日开始接种，预约结果将通过NHS官方App、短信和信件公布。英国疫苗接种和免疫联合委员会（JCV）表示，本次加强针将使用4种疫苗，分别是辉瑞、莫德纳、赛诺菲/葛兰素史克和Novavax。12岁以下的儿童将使用辉瑞疫苗的儿童版。伦敦警察厅禁止在职警察在手机上使用社交媒体App 据英媒报道，伦敦警察厅（The Met Police）禁止在职警察在智能手机上使用社交媒体App。伦敦警察厅表示：“过去几个月里，我们一直在为在职警察推出工作版本的智能手机。他们可以在手机上下载地图、新闻和交通App，但不能下载社交媒体应用。” 伦敦警察厅的一位发言人补充说，社交媒体禁令不包括WhatsApp。不过，伦敦警察厅的官员或工作人员目前也必须获得许可，才能使用这款App。与此同时，伦敦警察厅的宣传团队将继续使用TikTok的企业账户。英国第一季度商业地产投资回暖，亚洲投资者主导伦敦市场在去年末跌至创纪录低点后，英国商业地产投资额今年第一季度有所回升。根据英国房地产媒体CoStar的数据，英国写字楼、零售和工业地产领域2023年第一季度达成了价值60亿英镑的交易，交易量较去年底回升了24%。数据还显示，亚洲投资者占伦敦商业地产交易量的四分之三，并覆盖了少数几笔超过1亿英镑的大型交易（主要来自利用美元兑英镑汇率优势的全现金买家）。例如，德意志银行将伦敦总部所在地——Winchester House出售给了马来西亚基础设施公司金务大（Gamuda Berhad）。黑石集团同意将圣凯瑟琳码头（St Katharine Docks）出售给了新加坡房地产商城市发展（City Developments Limited）。伦敦西区新地标Outernet有望成为英国最热门景点据英媒报道，伦敦西区新地标Outernet London有望成为今年英国最热门的旅游景点之一。 Outernet London位于Tottenham Court Road地铁站出口，是一个集文化、艺术和媒体为一体的多功能区域。该区域于去年11月改造完成，耗资10亿英镑，主建筑The Now Building拥有世界上最大的高分辨率环绕式屏幕，截至2月每周接待8.5万人次游客。与此同时，该区域还配备一座可容纳2000人的活动场馆Here at Outernet。最新数据显示，改造后的Outernet London区域最初的日客流量为15.3万人次，但到2月已升至22.3万人次。
英伦投资客2023-04-02
通胀已经见顶，股票债券的春天还要多久到来？
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回到美联储 2% 的目标还为时过早。商业地产行业——潜在的市场风险由于房地产价值下跌、租金价格下跌、以及许多员工仍在家工作导致空置率仍低于 50%，商业地产行业受到了沉重打击。美国银行的Michael Hartnett 上周表示：“随着 CRE （Commercial Real Estate）的贷款标准进一步收紧，商业房地产行业摇摇欲坠。” 追踪由商业抵押贷款支持的债券组合的 iShares CMBS ETF 的交易价格远低于2020 年 3 月 COVID-19 大流行最严重时的低点，仅比 COVID-19 疫情开始以来的最低水平高 6%。与此同时，写字楼房地产投资信托基金的股价处于多年低位，波士顿地产集团的股价处于 2009 年以来的最低水平，比大流行开始前创下的历史高位下跌了约 68%。这种疲软是否会波及更广泛的股市还有待观察。汉邦金融建议审慎投资到房地产基金（REIT)。加拿大本周市场回顾本周五S＆P / TSX综合指数以20099.89收盘，较上周上涨3.07%，3月份下跌0.6%，第一季度上涨3.37%。本周五，伦敦布伦特6月原油期货为79.88美元/桶。周五1加元兑0.7396美元；1加元兑5.0802人民币。经济数据加拿大经济在去年年底相对疲软，在12月份收缩了0.1%，但1 月份出现反弹，当月实际GDP环比增长 0.5%，高于经济学家预测的0.4%的普遍预期。初步数据显示， 2 月份GDP增长 0.3%，其中石油和天然气、制造业、金融和保险业领涨。此前一个月增长了 0.5%，强于彭博调查中 0.4% 的增长预期。假设 3 月份增长持平，加拿大经济目前有望在第一季度以 2.8% 的年率增长。这比加拿大央行 1 月份预测的 0.5% 的年化增长率要强劲得多，当时它表示将会有条件的“暂停加息”。如果通胀再反复回升，加拿大央行不会担心经济衰退，而是会更有信心地提高利率来抑制通胀。分析与展望加息本月早些时候，央行将借贷成本稳定在 4.5%，转而观望以评估之前加息的影响。本周，加拿大央行一位官员表示，量化紧缩政策可能会在 2024 年底或 2025 年上半年结束，届时央行将再次开始购买资产。这是加拿大央行首次确定退出紧缩计划的日期，该计划于 2022 年 4 月开始，大约在开始其快速加息周期的一个月后。联邦预算本周二，加拿大财政部长 Chrystia Freeland 发布了《2023年预算案》，扩大了预估财政赤字，未来六年的总支出将达到430亿加元，2023-2024年的财政赤字将达到410亿加元。本次预算案的重点是加强医疗保健系统，鼓励支持清洁经济、清洁能源技术并美国保持同步，以及帮助低收入人群应对通货膨胀。石油随着金融担忧消退和出口贷款支持减少，油价在低交易量交易时段攀升。伊拉克、土耳其和库尔德当局之间的争端也支撑了价格。大多数市场观察人士仍押注中国的复苏将支撑今年晚些时候的油价上涨。中石油和中海油表示，国内经济复苏有助于缓解全球增长放缓的影响。中国大陆和香港本周市场回顾本周五上证指数以3272.86收盘，较上周上涨0.22%，3月份下跌0.2%，第一季度上涨5.02%。沪深300指数以4050.93收盘，较上周上涨0.59%，3月份下跌2.5%，第一季度上涨4.19%。恒生指数以20400.11收盘，较上周上涨2.43%，3月份上涨3.1%，第一季度上涨1.26%。本周五1美元兑6.8688人民币。经济数据统计局周五表示，3月份官方制造业采购经理人指数(PMI)录得51.9，低于上月0.7个百分点，主要受上月高基数等因素影响，但仍连续第三个月位于扩张区间，景气水平为近两年次高点。服务业指数从2月份的 56.3 升至 58.2，高于市场普遍预期的55。野村分析师在一份报告中表示，这些强劲的数据表明，在房地产紧缩措施和零冠政策结束之后，中国经济已经达到了最佳状态。随着被压抑的需求消退，真正的考验将是第二和第三季度的经济活动数据。分析与展望在官方报告显示3月份中国制造业增长超过预期后，香港股市连续第三周上涨，支撑了对复苏势头的押注。再加上阿里巴巴重组，推动了在香港上市的科技股的反弹，使港股创下1月份以来最好的周线涨幅。根据彭博数据，恒生指数在近三周上涨了近 6%，增加了 1.3 万亿港元（1660 亿美元）的市值。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以28041.48收盘，较上周上涨2.4%，3月份上涨2.2%，第一季度上涨9.04%。本周五，德国DAX 30指数以15628.84收盘，较上周上涨4.49%，3月份上涨1.7%，第一季度上涨11.09%。本周五，英国FTSE 100指数以7631.74收盘，较上周上涨3.06%，3月份下跌3.1%，第一季度上涨1.03%。经济数据据路透社报道，初步数据显示，欧元区 3 月份总体通胀率从 2 月份的 8.5% 放缓至 6.9%，创历史最大跌幅。但剔除能源和食品的核心通胀率从 5.6% 上升至 5.7%。分析与展望泛欧Stoxx 600 指数在第一季度录得 7.05% 的涨幅，尽管近几周银行业的交易波动较大。本周五，在欧元区消费者价格涨幅降温且美国关键通胀数据低于预期后，该指数收盘较前一交易日上涨 0.6%。本周，欧洲央行政策制定者表示有必要进一步加息，但可能会放慢步伐。欧洲央行在 3 月份加息 50 个基点。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。
汉邦金融2023-04-01
新城控股2022年实现营收1154.57亿全年回款1329亿元
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控股依然在持续进阶。据悉，基于对当下商业地产行业格局及用户需求分析，2023年新城商业启动深度运营战略模式转型。深度运营核心是以用户思维为根本，通过数据赋能，组织更加丰富和匹配用户需求的商业内容，提高吾悦广场服务能力和经营坪效，实现吾悦广场更大价值。与传统运营思路相比，深度运营致力于从空间运营到用户运营、从招商思维到经营思维、从客流营造到用户服务的转变，构建以用户为核心，满足业主、商家、用户和商管等多方价值诉求的新型价值关系。随着深度运营这种具有更高效率的购物中心运营模式落地，新城商业的运营竞争力或将进一步提升。有分析指出，在2023年消费复苏的预期下，商业地产领域将迎来发展机会，公司商业运营收入增长可期。据透露，2023年，新城控股计划实现商业运营总收入110亿元，计划新开业吾悦广场及委托管理在营项目20座。在手现金充裕，债务结构持续优化长期以来，新城控股恪守底线，以扎实的财务基本盘抵御风险。截至2022年底，新城控股在手现金余额314.63亿元，在手现金充裕；公司经营性现金流净额为145.35亿元，经营性现金流连续五年为正。2022年，公司整体平均融资成本为6.52%，同比下降0.05个百分点。新城控股继续压降有息负债，债务结构进一步优化。截至2022年底，公司期末融资余额为712.70亿元，同比压降185.97亿元，有息负债水平保持低位。此外，公司合联营权益有息负债大幅降至60.62亿元，较2022年半年度继续压降30.82亿元。基于安全可控的财务结构，新城控股在偿债方面坚守底线思维，根据资金及债务到期情况，做好相应排布，确保每一笔债务的提前或到期偿付，向资本市场展现了公司良好信用和长远发展的信心。2022年新城控股已偿还境内外公开市场债券 127.91 亿元。值得一提的是，作为示范房企，获得监管机构和资本市场认可的新城控股在融资端不断突破。 5月，新城控股通过中债民企支持工具推出的首单房企信用风险缓释凭证，成功发行10亿元中期票据；6月2日，新城控股境外子公司新城环球发行金额为1亿美元的优先绿色票据，也是彼时房企首笔无增信措施的美元债；9月和12月在中债增全额担保支持下，分别发行10亿元和20亿元中期票据，票面利率分别为3.28%和4.30%，处于近年来发债最低利率水平；12月，公司 150 亿元中票发行正式获批，同时获得多家银行意向授信额度支持，融资渠道保持畅通。迈入2023年，在多项利好政策支持下，房企再融资环境回暖。3月13日，新城控股发布2023年度向特定对象发行A股股票预案，拟向特定对象发行股票，募集资金不超过80亿元，其中24亿元用于补充流动资金，其他将投向公司在建项目，保障项目交房周期和质量。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-31
美国最害怕的一幕：信贷到期冻结！3.2万亿美元“房市大雷”准备炸响市场
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维持高利率背景下，美国银行业挤兑倒闭，商业地产信用贷款到期违约冻结，人们担忧2008年金融风暴会重演。下面高盛的数据图表显示，银行的债务证券总额约为7.6万亿美元。商业抵押贷款是银行资产的很大一部分，也是GDP的驱动力。 (来源:MarketWatch) 硅谷银行在3月初以18亿美元的亏损出售低息、无风险证券，这加速了该银行的存款挤兑，最终导致其倒闭。自3月初以来，人们一直担心银行可能会进一步不稳定，尤其是如果存款挤兑迫使银行以折扣价出售低息债券或贷款，进而实现亏损。#硅谷银行爆雷# 高盛经济学家查看7家地区性银行的贷款账簿和美联储的季度数据，以更好地衡量特定行业的贷款活动。他们估计，制造业和房地产行业是银行贷款中最大的两个风险敞口，合计约占30%，但如果包括其他行业的商业房地产投资，这一比例将增加到50%。由Jan Hatzius领导的高盛经济学家团队写道：“这些巨大的份额，再加上制造业和房地产行业资本支出的巨大份额，意味着即将到来的银行信贷紧缩，将部分通过对这两个行业的影响来影响经济。” 另一方面，他们表示对办公和零售物业的需求疲软可能会减少建筑贷款，“如果是这样，信贷紧缩对商业房地产活动的增量拖累可能会变得较小”。房市上演2008年井喷在3.2万亿美元的美国商业地产中，房地产价格一直在攀升，尽管高管们竭力劝说更多员工重返办公室。一年后，陈旧和过时的办公大楼仍然是恐惧的主要来源，但贷款人现在还必须应对银行系统的压力、信贷条件的收紧，以及美联储似乎致力于保持利率限制。商业抵押贷款(CMBS)市场不是美国商业地产的最大贷方，但它作为房东的主要资金来源很重要，并且是最接近房地产领域信贷状况实时快照的部分。几十年来，人们对商业抵押贷款的印象很深刻，也就是它“能帮助分散房地产债务投资者的风险”。但3月信用利差的跳空，反映出投资者对商业房地产和违约风险的高度焦虑。根据美国银行全球的数据，3月份来自全国不同资产交易的顶级AAA级债券，罕见跳空近45个基点，将利差推高至比无风险国债利率高出约155个基点。 “在新冠疫情最严重的时候，我们可能已经看到它像这样短暂跳空，但确实，现在的情况正在带我们回到2008年金融风暴，” InspereX高级交易员David Petrosinelli提到。尽管硅谷银行本周已经出售给第一公民银行母公司First Citizens Bankshares Inc.，帮助提振了市场基调，并短暂地巩固了股市，但房东仍然面临艰难的背景，特别是如果信贷进一步收紧，因为大约9000亿美元的商业地产贷款，将在2024年到期。 (来源:BofA Global Research) 2008年金融风暴后，商业地产贷款花了数年时间才复苏。接下来是长达10年的低利率，这可能很快就会适得其反，不仅对债务到期的房东，而且对允许借款人在此过程中提取数十亿现金的贷方也是如此。旧金山一直在宣传摇摇欲坠的金融区税收减免和复兴计划，而纽约市希望放宽将商业建筑转变为住房的规定。尽管如此，大城市天际线上一排排空置的1960年代写字楼，几乎已经成为许多贷方的禁区，而一小部分较新的得奖建筑则吸引了租户。一些华尔街策略师认为，房地产价格可能会下跌30%，而惠誉国际评级公司2021年的一项估计警告说，如果公司和工人采取每周三天在家工作的策略，办公室价值可能会暴跌54%。 “看，会有很多痛苦，尽管我认为人们会慢慢回到办公室，但这变得越来越困难，”Marcus & Millichap Capital Corp资本市场副总裁Daniel Lisser说。#银行业危机#
颜辞2023-03-31

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