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《哪吒2》问鼎全球！138家动画公司共铸辉煌，光线传媒市值暴涨116亿元，饺子或成最赚钱动画导演！

5亿元。这一预测数字不仅彰显了市场对《哪吒2》的极高期待，也预示着这部电影有望成为中国电影史上的一座新的里程碑。面对《哪吒2》的火爆态势，业内人士纷纷表示，其上映时间预计会延长到6个月甚至更久。一般而言，电影的上映时间不到2个月，但《哪吒2》的非凡表现无疑打破了这一常规。这不仅是对电影本身质量的认可，也是对中国电影市场潜力的肯定。光线传媒2天市值暴涨116亿元《哪吒2》的成功，无疑让光线传媒成为了最大的赢家。作为影片的出品方和发行方，光线传媒在此次“哪吒红利”中收获颇丰。2月4日，光线传媒曾发布公告称，截至2025年2月4日24时，该影片在中国大陆地区上映7天，累计票房收入（含服务费）约为人民币48.40亿元。这一数字已经超过了公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。而随着票房的不断攀升，光线传媒的股价也开启了暴涨行情。继2月5日20cm涨停后，2月6日再涨18%，2天内涨幅超过40%，市值暴涨116亿元，总市值直逼400亿元。这一涨势不仅体现了市场对光线传媒未来发展的信心，也彰显了《哪吒2》对光线传媒业绩的巨大提升作用。除了光线传媒，导演饺子无疑是另一位赢家。作为《哪吒2》的导演和主要出品方之一，饺子不仅通过导演费和可能的导演分成获得了丰厚收入，还可以通过旗下公司可可豆动画等参与分账。若《哪吒2》的片方最终分账40亿元，虽然目前无法得知出品方之间签署的具体分账比例，但有一点可以确认的是，无论公司收益还是个人收入，饺子的收入都堪称可观。 138家中国动画公司共铸辉煌《哪吒2》的成功并非一蹴而就，背后凝聚了138家中国动画公司的共同努力。导演饺子曾在接受采访时表示，本来寄希望于国际制作团队完成一些重点镜头，但效果不理想，最后还是决定收回来，给国内的团队用心打磨。苏州趣豆文化传媒有限公司（以下简称“趣豆文化”）是参与制作的138家公司之一。创始人张娜娜表示：“我们一直致力于做动画电影，《哪吒2》做了好几个月，真的很不容易。”特效总监刘上源介绍，趣豆文化负责哪吒与敖丙大战无量仙翁的部分特效处理，主要包括制作压在天元鼎上的树藤部分和哪吒身上火元素的部分。团队7人一共制作了5个多月，平均每天工作13至15个小时。刘上源感慨地说：“我觉得饺子导演对细节的追求，在我经历的行业阶段算是到顶了，非常极致。”他回忆道，平均修改一版需要花费两三天时间，而修改最多的镜头可能迭代20多版。这种对细节的极致追求，正是《哪吒2》能够取得如此优异成绩的重要原因之一。趣豆文化曾参与过《哪吒之魔童降世》的制作，主要负责哪吒身体上火元素的部分。刘上源表示：“第一部的时候元素还比较单一，当时大概用了两个月的时间制作。但这次《哪吒2》的制作难度和复杂度都大大提升了。” 大年初一，刘上源走进电影院观看了《哪吒2》。他激动地说：“当时很震撼，觉得当初所有的付出都值得。大家都是卯着一股劲想把这部电影做好。”正是这种对电影的热爱和执着，让138家中国动画公司共同铸就了《哪吒2》的辉煌。《哪吒2》的成功不仅是中国电影行业的骄傲，也是对中国动画行业实力的一次有力证明。相信在未来的日子里，中国动画行业将会继续蓬勃发展，为观众带来更多优秀的作品。而《哪吒2》也将作为中国电影史上的一座丰碑，永远被铭记。

金融界02-07 08:04

A股头条：高盛、德银看多A股！中国股票“估值折价”将消失，DeepSeek紧急声明，哪吒2票房超60亿元，贵州茅台出手

要闻速递1、央行等六部门：供应链核心企业要及时支付中小企业款项，不得利用优势地位拖欠中小企业账款央行等六部门发布关于《关于规范供应链金融业务引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知（征求意见稿）》公开征求意见的通知。《通知》要

金融界02-07 07:34

《哪吒2》出品方暴涨！腾讯动画3D制作商原力数字冲击上市

在爆款电影《哪吒之魔童闹海》（又称“哪吒2”）的助力下，光线传媒继昨天20CM涨停后，今天又大涨18%；而因主投的电影《蛟龙行动》春节档遭遇滑铁卢，博纳影业在昨天跌停后，今天又跌超5%，可谓冰火两重天。据猫眼专业版数据，截至2月6日，《哪吒2》累计票房已超58亿，成为今年春节档票房冠军，并超越《长津湖》票房，位列中国电影票房总榜榜首！而这次《哪吒2》的票房大卖直接带飞了出品、发行方光线传媒。光线传媒股价走势，图片来源于格隆汇就像曾经爆火的《哪吒1》给光线传媒带来丰厚的利润一样，这次也不例外。据公告，截至2025年2月4日，光线传媒来源于《哪吒2》的营业收入区间约为9.5亿元至10.1亿元。目前该影片还在热映中，后续随着票房的增加，公司收入只会更高。近几年，光线传媒的业绩波动较大，还曾在2021年和2022年出现亏损，直到2023年才扭亏为盈。今年有了《哪吒2》这个大爆款的加持，光线传媒的业绩也有望大幅增长。《哪吒2》之所以那么受欢迎，不仅因为其通过大胆改编和创新，塑造出哪吒、申公豹等个性鲜明的人物，并借角色之口说出“若前方无路，我便踏出一条路；若天地不容，我便扭转这乾坤”、“父辈的经验只是过往，未必全对，你的路还需你去闯，要忠于自己内心的选择”等引发共鸣的金句，还有电影在制作上的用心，据说特效镜头多达1400多个，给观众带来了震撼的视觉体验。有些电影或游戏需要电脑运算的影像，必须由许多3D模型设计师、动画师、动态描绘师来制作，这也给一些提供3D数字内容制作服务的公司提供了发展机会，如今已有该领域的公司冲击上市。格隆汇获悉，江苏原力数字科技股份有限公司（简称“原力数字”）曾在2024年底递交招股书申报稿，拟冲击北交所IPO，保荐人为中泰证券。昨天（2月5日），北交所发出审核问询函，关于原力数字客户合作稳定性、业绩增长合理性与下滑风险等问题进行了问询。原力数字是3D数字内容制作服务商，下游客户主要来自游戏、动画行业，目前这个行业的发展现状如何呢？不妨通过原力数字来一探究竟。 01 70后南京创业冲击上市，腾讯、网易均为客户原力数字成立于2010年，注册地位于江苏南京。公司主要为客户提供3D数字内容制作服务并获取项目收入，减去人工、采购等成本之后赚取利润。公司创始人赵锐出生于1974年，目前为原力数字董事长、总经理。本次发行前，实际控制人赵锐直接和间接合计控制原力数字30.26%的股份，发行后赵锐的表决权将降至22.69%。原力数字的控制权可能存在被第三方收购继而控制公司的情况，监管也对控制权稳定性进行了问询。原力数字的业务包括游戏3D内容受托制作、动画3D内容受托制作、其他行业3D内容受托制作及服务。 2024年上半年，游戏3D内容受托制作业务、动画3D内容受托制作业务的营收占比分别为56.42%、42.63%，占比较大。公司主营业务收入构成情况，图片来源：招股书招股书显示，原力数字已与腾讯集团、网易集团、索尼集团、美国艺电公司、华纳游戏、Meta等游戏制作及动画制作领域客户达成合作。近年来，原力数字参与了美国梦工厂《魔法大师：世外桃源的传说》（Wizards：Tales of Arcadia）系列、星辰科技《遮天》系列、万维仁和《凡人修仙传》系列动画3D内容制作；还参与了美国艺电公司《FIFA22》《FIFA23》系列和2K Sports《NBA2K21》等系列游戏3D内容制作。原力数字所处的数字内容制作行业属于典型的知识密集型领域，随着AI等新兴数字信息技术持续进步，3D数字内容制作服务所应用的技术迭代更新速度不断提升，如果公司不能及时把握和满足市场对新技术的需求，将直接影响公司的市场竞争力。 02 公司规模相对较小，毛利率存在波动近年来，随着互联网技术的快速发展，以及手机、平板电脑等移动终端的普及，游戏产业发展很快。据Newzoo发布的报告，2023年全球游戏玩家总数达到33.05亿人，而庞大的游戏玩家基数及持续增长的态势为游戏市场的发展奠定了基础。尽管2022年受游戏内容供给出现临时性不足、游戏用户付费意愿和付费能力下降及我国游戏版号部分时间暂停审批发放等影响，游戏行业的市场规模呈现出一定程度的下滑，但2014年至2023年全球游戏市场规模年均复合增长率依然达到9%，2023年全球游戏市场规模达到1839亿美元。图片来源：招股书除了游戏产业之外，原力数字的另一个重要的下游行业是动画。全球动画行业已形成了较为完整和成熟的产业链，尤其是在美国、日本等国家发展较为成熟，目前动画行业已成为日本娱乐消费领域的支柱产业。我国数字内容制作行业相较于美国、日本等国家起步较晚，目前正处于快速发展阶段。据Statista数据显示，2021年全球动画行业市场规模为3724亿美元，预计2020年至2025年全球动画行业市场规模复合增长率将达到5.07%。图片来源于招股书在游戏和动画行业市场规模增长的背景下，近几年原力数字的营收也呈增长趋势。招股书显示，2021年、2022年、2023年、2024年上半年（简称“报告期”），原力数字的营业收入分别约4.12亿元、5.03亿元、5.27亿元、2.45亿元。但其毛利率和净利润存在波动，报告期内，原力数字的毛利率分别为40.26%、31.57%、34.56%、36.64%，对应的净利润分别约6827.43万元、6799.81万元、8388.25万元、3821万元。据《审阅报告》，2024年1-9月，原力数字的营业收入和净利润分别同比增长4.59%和15.85%，主要得益于游戏3D内容受托制作业务和动画3D内容受托制作业务规模的持续增长。虽然原力数字从2019年起已实现盈利，但由于历史上累计未弥补亏损金额较大，尚无法完全弥补累计亏损。截至报告期末，原力数字合并口径未分配利润为-7657.8万元，存在累计未弥补亏损。作为一家知识密集型和人才密集型企业，人力资源是原力数字发展的核心要素之一。报告期内，人工成本占主营业务成本的比例均超75%，占比较大，公司面临着人力成本上升导致制作成本增加的风险。竞争格局方面，中低端数字内容制作领域准入门槛相对较低，行业内企业规模相对较小，数量较多，呈充分竞争态势；而高端数字内容制作领域市场集中度相对较高，大中型数字内容专业制作公司在数字信息技术投入规模及工业化制作、交付能力等方面具有竞争优势。整体来看，国内3D数字内容制作企业规模整体偏小，产业集中度相对较低。尽管近几年公司的3D数字内容制作服务业务发展迅速，但相较于华特迪士尼（The Walt DisneyCompany）、东映动画（TOEI Animation Co., Ltd.）、Keywords Studios PLC、维塔数码（Weta Digital Ltd.）等国际大型企业，原力数字当前业务规模仍相对较小。

格隆汇02-06 17:19

从票房冠军到股价飙升《哪吒2》如何掀起商业狂潮？

开年电影界大爆！2月6日12时12分，《哪吒之魔童闹海》票房（含点映及预售）突破57.76亿，超过《长津湖》，登顶中国影史票房冠军！这电影不仅让观众看得过瘾，还让背后的公司赚麻了！

Annalee02-06 17:10

超越《长津湖》！仅仅用时不到9天,《哪吒2》拿下中国影史票房冠军，创造历史！春节档百亿票房背后，有人猛赚、有人却暴亏

金融界2月6日消息《哪吒2》超越《长津湖》，中国影史票房冠军易主，《哪吒2》创造历史！据猫眼平台数据显示，截至2月6日12时，今年春节档爆火影片《哪吒之魔童闹海》（下称《哪吒2》）票房达57.8亿元，已经超越《长津湖》，成为中国影史票房冠军影片。在《哪吒2》问世之前，我国影史票房冠军是2021年9月30日国庆档上映的《长津湖》。该片最终票房57.75亿元，此外《战狼2》《你好，李焕英》分别以56.94亿元、54.13亿元的票房紧随其后。如今这一格局被打破，《哪吒2》仅用时不到9天便刷新了《长津湖》的影史记录。从大年初二到初七，票房连续6天爆发，并创下首映日票房冠军、人次冠军等多项纪录。其中1月31日《哪吒2》单日总票房超6.1亿元，成为中国电影票房排行榜上第三部单日票房破6亿的影片。甚至在春节档档期结束后的2月5日，《哪吒2》单日票房仍然突破6亿元，超过《复仇者联盟4：终局之战》首日票房，成为中国影史工作日单日票房冠军。目前《哪吒2》票房仍然在快速上升中，灯塔、猫眼两大平台AI给出的该片最终票房预测数据不断走高， 2月1日据灯塔专业版《哪吒之魔童闹海》预测总票房61.16亿元，猫眼专业版则预测哪吒2总票房或超67.4亿元，目前两大平台最新预测，该片最新票房将超过94亿元，有望继续刷新国内影史票房冠军纪录。光线传媒赚的盆满钵满《哪吒2》的出品方包括成都可可豆动画影视有限公司、光线传媒、光线影业、成都自在境界文化传媒有限公司，以及光线影业旗下北京彩条屋科技有限公司，作为《哪吒2》主投主控方，光线传媒将获得约40%的票房分账。 2月5日晚间，光线传媒发布公告称，公司及子公司出品、发行的影片《哪吒之魔童闹海》自2025年1月29日上映以来，截至2月4日，累计票房收入约为人民币48.40亿元，超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。公司来源于该影片的营业收入区间约为人民币9.50亿元至10.10亿元。公告指出，该影片正在热映中，最终票房收入以中国大陆地区各电影院线正式确认的结算单为准。同时，该影片在中国大陆地区的版权销售收入及海外地区的发行收入等尚未结算。票房收入等营业收入与公司实际可确认的营业收入可能会存在差异。此外，光线能从《哪吒2》获得的不仅仅是票房收入，还有相关IP衍生产品所带来的授权销售收入，而这些收入尚未结算。光线传媒近日在互动平台上表示，《哪吒2》已经规划并陆续推出品类丰富、价格区间较广的衍生产品，包括潮玩、手办、雕像、卡牌、文具、食玩、徽章、立牌、出版物、毛绒产品、生活用品等。春节期间，泡泡玛特、万代南梦宫推出的哪吒、敖丙相关联名产品在网络上迅速走红，引发抢购热潮。其中，泡泡玛特1月30日上线的“《哪吒之魔童闹海》天生羁绊系列”手办盲盒很快便官方售罄，千岛闪购平台的参考价格显示，该系列整盒价格已经涨至719.8元，原价为552元/盒（8个，69元/个），其中隐藏款-敖丙版哪吒涨至697元。此前，FunCrazy×《哪吒之魔童闹海》已上线手办众筹，涵盖哪吒、敖丙、敖光及灵珠版哪吒等人气角色。截至2月6日上午，实时众筹金额已突破1500万元。其中，敖光手办单款销量突破万件，包含敖光在内的368元、560元、1938元档第一批众筹火速售罄。春节档百亿票房背后有人却暴亏国家电影局2月5日发布数据显示，我国2025年春节档电影票房为95.10亿元，观影人次为1.87亿，创造了新的春节档票房和观影人次纪录。截至2月6日中午，春节档上映新片总票房已经突破107亿元。在春节档爆棚的同时，背后的A股上市公司股价却表现分化。此次蛇年春节档背后涉及光线传媒、万达电影、幸福蓝海、北京文化、中国电影、博纳影业等多家上市公司。光线传媒主投主控《哪吒2》，万达电影主投、幸福蓝海参投《唐探1900》，北京文化出品《封神第二部：战火西岐》，博纳影业出品了《蛟龙行动》但是票房影响之下，A股影视传媒板块走势两极分化。2月5日，光线传媒股价20%涨停，截至收盘封单超过14万手。2月6日，光线传媒股价再度逼近涨停。浙商证券分析称，《哪吒2》的主投方为光线传媒，一般主投方投资占比约40%以上，根据猫眼专业版数据，《哪吒2》出品方有5家，其中四家为公司本身或参投公司，因此按70%估算，扣除院线票房分成等，若最终票房为70亿元，则公司有望获得19.3亿元营收，考虑部分制作成本前期已摊销，2025年一季度的利润水平有望大幅提升，但又考虑到宣发费用等在当季产生，结合前作《哪吒魔童降临》的情况，预计2025年一季度公司利润水平有望超12亿元。而博纳影业出品的《蛟龙行动》票房遭遇滑铁卢，其票房在春节档上映的影片中排在末尾。其主投主控电影《蛟龙行动》春节档票房约为3亿元，预计总票房4亿元左右，远低于前作《红海行动》的36.52亿元。受此影响，2月5日博纳影业跌停，6日又再度跌超6%。在2023年年报中，博纳影业将《蛟龙行动》描述为“备受期待的重磅IP续作”。影片票房失利的背景下，博纳影业董事长于冬激动的在朋友圈向“黑水军开炮”，称豆瓣这两年成为很多不理性粉丝相互攻击的聚集地，表示《无名》在上映第一天就遭遇几万个一星差评，《蛟龙行动》再度遇到这种情况。于冬同时呼吁广大观众发出真实声音，称“《蛟龙行动》，绝不撤档”。此外，北京文化、中国电影、横店影视、金逸影视等走势也不尽如人意。其中北京文化在2月5日一字跌停之后，6日又再度跌停，截至发稿下跌5.87%。北京文化是《封神第二部：战火西岐》的出品方，春节档期间，该影片票房9.98亿元，猫眼、灯塔预计最终票房分别为11.75亿元、12.64亿元，远低于前作《封神第一部：朝歌风云》的26.36亿元。豆瓣6.1的评分，亦远低于前作的7.7。而《封神》三部曲素以成本高昂闻名。作为影片主要出品方北京文化前董事长的宋歌，2017年5月，在北京召开电影首场发布会时，就曾透露投资总额将达到30亿元。此后，宋歌还表达了对《封神》三部曲“100亿票房及格”的厚望。值得注意的是，2025年1月25日北京文化发布业绩预告提到预计2024年亏损1.35亿元至1.98亿元，对于亏损原因，北京文化给出的解释是“因《封神第二部：战火西岐》的档期安排，电影业务收入较去年同期减少”，但是如今被寄予厚望的《封神第二部：战火西岐》并没有力挽狂澜。在拿下中国影史票房冠军后，长周期精品制作的《哪吒2》倒逼影业朝着工业化、长周期的精品制作方向发展，而《哪吒2》的票房极限究竟在哪，让我们继续关注。

金融界02-06 14:48

超58亿元！《哪吒2》登顶中国影史票房冠军，光线传媒两天涨近38%，为中国电影产业注入强心剂

日，电影《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）总票房（含点映及预售）正式超越《长津湖》，达到57.8亿元，成为中国影史票房冠军。这一成就不仅标志着中国电影市场的又一次突破，也展现了中国动画电影的巨大潜力。票房数据与市场表现据猫眼平台数据，截至2月6日13时19分，《哪吒2》票房已超58亿元，超越此前由《长津湖》保持的57.75亿元票房纪录。影片自2025年1月29日大年初一上映以来，仅用时6天19小时票房便突破50亿元，展现出强劲的市场爆发力。目前，灯塔、猫眼两大平台AI预测《哪吒2》最终票房有望突破94亿元，甚至更高。此外，《哪吒2》还打破了内地影史春节档票房、春节档观影人次、春节档总场次等多项纪录。截至2月6日上午，影片观影人次已超过1.1亿人次，距离《战狼2》保持的1.6亿人次观影纪录仅一步之遥。按照当前51元的平均票价计算，1.6亿观影人次对应的票房约为81.6亿元，而《哪吒2》有望在后续放映中进一步缩小差距。光线传媒两天涨近38% 《哪吒2》的成功并非偶然，其背后是中国电影产业的协同发展与资本的有力支持。影片制作耗时5年，背后有138家国内团队提供技术支持，包括《西游记之大圣归来》《深海》的制作公司北京深海十月、《熊出没》的制作公司华强方特、《凡人修仙传》的制作团队原力动画等。这些团队的协同合作，为中国动画电影的制作提供了强大的技术保障。从资本层面来看，《哪吒2》的出品方光线传媒在影片上映后受益显著。据光线传媒公告，截至2025年2月4日24时，影片在中国大陆地区上映7天，累计票房收入约为48.4亿元，超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。公司来源于该影片的营业收入区间约为9.5亿元至10.1亿元。受影片票房大卖的利好消息刺激，光线传媒股价在2月5日20%涨停，2月6日再度大涨超14%，两天涨幅近38%。电影的成功也引发了电影人之间的互动与祝贺。电影《你好李焕英》官博与导演贾玲纷纷发文祝贺，贺图更是用心回应了《哪吒之魔童闹海》当年的贺图，展现了电影人之间惺惺相惜的情谊。《战狼 2》主演吴京也发文为影片加油助威，《哪吒之魔童闹海》回复 “谢谢吴京叔叔，一路同行，携手向前” ，《长津湖》也发出祝福海报，祝贺哪吒登顶。为中国电影产业注入了强心剂随着《哪吒之魔童闹海》的票房不断攀升，市场对其最终票房预测也在持续上调。猫眼专业版预测影片票房将达到94亿，灯塔专业版AI预测更新数据为95亿。《哪吒2》的成功不仅为光线传媒带来了丰厚的收益，也为中国电影产业注入了强心剂。影片的火爆进一步证明了中国电影市场的巨大潜力，尤其是在动画电影领域。随着技术的进步和市场的成熟，中国动画电影有望在全球市场中占据更重要的地位。从行业角度来看，《哪吒2》的成功也为其他电影制作公司提供了宝贵的经验。影片在制作、宣发、营销等环节的创新举措，为行业树立了新的标杆。同时，影片的成功也吸引了更多资本进入电影产业，推动了行业的进一步发展。未来，随着更多优质电影的推出，中国电影市场有望继续保持快速增长。《哪吒2》的成功只是一个开始，中国电影产业的崛起之路才刚刚开始。

金融界02-06 13:38

音频 | 格隆汇2.6盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

6、春节档票房火爆，激发衍生品消费，《哪吒2》盲盒卖到脱销； 7、光线传媒：来源于《哪吒之魔童闹海》的营收区间为9.50亿元-10.10亿元； 8、今日A股宏海科技上市； 9、南下资金净卖出港股53亿港元，大肆减仓腾讯逾22亿港元； 10、公告精选︱五洲特纸：下属全资子公司拟投资29.40亿元建设年产60万吨化学浆项目；三六零：公司暂未向DeepSeek提供任何服务； 11、公告精选(港股)︱中信证券(06030.HK)：华夏基金2024年净利润21.58亿元； 12、A股投资避雷针︱中微半导：董事罗勇、监事蒋智勇拟合计减持不超1.98%股份；三六零：暂未向DeepSeek提供任何服务。

格隆汇02-06 07:40

发生了什么？春节档票房创新高，影视股却批量跌停

个股表现分化：头部影片虹吸效应显著《哪吒2》一家独大：该片票房48.39亿元，占春节档总票房的50.9%，远超其他影片。光线传媒作为主投方，预计可分账约18亿元，直接推动其股价涨停。其他影片表现不及预期：例如博纳影业主投的《蛟龙行动》票房仅2.74亿元，远低于预期，导致公司面临现金流压力，加剧市场对其财务风险的担忧。此外，《射雕英雄传：侠之大者》《封神第二部》等影片票房也未达市场预期，拖累相关公司股价。 3.市场对后续票房可持续性存疑摩根士丹利等机构此前预测，春节档后票房可能趋于平淡，叠加行业长期受短视频冲击、观众观影习惯变化等因素，投资者对影视行业全年增长信心不足。 2024年电影市场整体低迷（票房同比下降22.6%），部分公司业绩预亏（如万达电影、横店影视），市场担忧2025年行业复苏仍需时间验证。 4.资金分歧与板块结构性调整资金集中炒作头部影片相关个股（如光线传媒），而其他公司因缺乏爆款支撑或题材单一（如博纳影业依赖主旋律商业片），遭遇资金撤离。部分基金经理在春节前已调整仓位，减持传统院线股，转向AI应用等新兴赛道（如AI游戏、AI营销），导致影视板块内部分化加剧8。 5.行业长期挑战：内容同质化与成本压力博纳影业《蛟龙行动》的失利暴露了主旋律商业片的受众局限性和创作模式固化问题。市场对依赖单一类型片的公司风险容忍度降低。高成本制作（如《封神第二部》系列周期长、投资大）与票房回报的不确定性，加剧了投资者对行业盈利能力的担忧。

金融界02-05 12:34

春节档票房冰火两重天：《哪吒2》助力光线传媒20CM涨停，博纳影业却因《蛟龙行动》遭遇“至暗时刻”

筹超额完成5867%。光线传媒作为《哪吒2》主投方及发行方，预计可分账票房约18亿元（按40%分账比例计算）。此前，《哪吒1》曾为公司贡献超28亿元收入，净利润暴增404%。公司动画电影储备丰富（《大鱼海棠2》《姜子牙2》等），叠加AI技术提升制作效率，未来有望巩固国漫龙头地位。机构预测其2025年营收或达66亿元，评级普遍为“买入”。东吴证券预测，《哪吒之魔童闹海》有望为光线传媒贡献11亿至12亿元的收入，以及8亿至10亿元的利润。《蛟龙行动》：票房低迷致博纳影业跌停反观博纳影业主投的《蛟龙行动》却在春节档遭遇滑铁卢。这部投资巨大、众星云集且口碑不错的 “潜艇大片” 表现远低于预期，截至2月4日，上映5天票房仅2.79亿，预计最终票房仅3.57亿。这部投资高达10亿元的电影，由于口碑不佳，未能复制《红海行动》的成功。按照片方拿票房的37%计算，即使最终票房达到4亿，影片亏损也将超过8亿。值得注意的是，博纳影业近年依赖主旋律商业片（如《长津湖》系列），《蛟龙行动》的失利暴露了类型片受众局限及创作模式固化的问题。博纳影业董事长于冬曾表示，公司几乎将所有现金流都押注在《蛟龙行动》上。2024年4月，于冬在北影节相关论坛上提到：“因为周期过长，拍摄周期、制作周期、需要准备的周期过长，就把一个公司的现金流焊在这了。中小影片可能要停下来，要等这个片子上完。所以这两年博纳影业的片少就是这个原因。” 然而，该片在春节档的表现未能达到预期，导致公司面临巨大的现金流压力。博纳影业2024年预计亏损6.37亿元至8.81亿元，而《蛟龙行动》的票房惨淡无疑会进一步加剧公司的财务困境。为此，于冬多次发声为影片争取排片，在深圳站接受媒体采访时表示，影片被场次限制，口碑发酵慢。2月2日，于冬在朋友圈发文恳请院线多给《蛟龙行动》有效场次。于冬指出，2024年中国电影票房和观影人次大幅下滑，一夜回到十年前水平。全年电影总票房425.02亿元，观影总人次10.1亿，与2023年相比，观影人次流失近3亿。这一现象背后，是观众对电影质量的失望。虽然不乏如《哪吒2》这样的优秀作品，但制作难度大、产出周期长，难以满足市场长期需求。市场上充斥着低成本、话题性强却缺乏实质内容的电影，使得观众纷纷远离影院，选择手机短剧、游戏等娱乐方式。于冬强调，中国电影急需像《蛟龙行动》这样的大制作重工业电影。这类电影能够为观众带来沉浸式体验，让观众觉得物有所值，从而吸引那些低频观影人群，提高观影频次。他认为，如果每年有至少十部《蛟龙行动》这种体量的大片，电影行业就能重新赢得观众信任。短期看，光线传媒凭借《哪吒2》的票房分账及衍生品开发（潮玩、手办等），一季度业绩有望大幅增长；而博纳影业需通过调整内容策略或引入外部资本缓解压力。长期而言，影视行业将加速向“IP+技术”双轮驱动转型，AI缩短制作周期、多模态技术赋能IP变现或成新趋势。

金融界02-05 10:25

春节假期影响市场的重要消息盘点：中国四箭齐发反制美国关税大棒，春节档电影总票房创历史新高，DeepSeek或催化中美科技股价值重估，宇树科技机器人春晚出尽风头

金融界02-04 17:40

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