FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

海通策略：稳增长、保交楼落地有望推动股市迎来年内第二波机会

弱，资源品景气趋弱，超额收益较高的资源品行业性价比或降低。今年以来资源品行业涨幅居前，超额收益明显，申万煤炭行业涨幅达33％、相对沪深300超额收益为56个百分点，石油石化行业涨跌幅为-9％，相对沪深300超额收益为14个百分点。这背后的原因是供给冲击下，国际定价的原油、煤炭等大宗商品价格上行，A股资源品相关行业盈利保持较快增长，石油石化22Q1/22Q2归母净利累计同比为46％/45％，煤炭为83％/97％，而全部A股仅为3.5％/3.3％。美欧等发达体的经济运行状态与油、煤炭等大宗商品价格走势更加相关，当前欧美经济下行趋势明显，7月欧元区制造业PMI已跌破荣枯线、9月仅48.5％；美国制造业PMI在2月见顶58.6％后持续下行，9月降至50.9％。考虑美欧通胀仍在高位、美联储和欧洲央行大幅紧缩尚未转向，欧美经济或逐渐陷入衰退，将对大宗商品需求形成负向冲击，国际定价的大宗商品景气度可能逐渐趋弱。从价格来看，ICE布油自22年3月高点以来跌幅已有33％，ICE鹿特丹煤炭跌幅已有41％。鉴于资源品景气度正下行，行业盈利或将承压，今年以来超额收益较高的资源品行业性价比或有所降低。　　　　低估低配的消费也可能修复，但疫情扰动下消费基本面修复较慢，弹性或不大。当前消费估值和机构配置力度已明显下降。估值方面，食品加工、家用电器、家居用品等消费行业的PE/PB估值已经回到过去10年低位，其中医药生物估值处在历史底部。从机构配置来看，22Q2基金重仓股中大消费板块持有市值占比为32.9％，相对沪深300的超配比例仅为4.9个百分点，持仓占比和超配力度都已处在过去10年的相对低位；细分行业方面，公募基金和外资对食品加工、农林牧渔、家电等行业的配置力度都已明显下降，配置医药比例已处于历史底部，详见图18。从估值和配置来看消费行业性价比尚可，但目前国内疫情对消费基本面仍有扰动。从企业盈利来看，二季度消费板块盈利增速有改善，但幅度不大，22Q2/22Q1归母净利润累计同比为-5.7％/-7.7％。疫情扰动下，消费数据和企业盈利的明显改善可能还需一段时间，目前消费股修复的弹性可能不大。　　　　　　保交楼缓解负面担忧，低估值、低配置的银行地产有修复机会。回顾历史，12年、14年临近年底的时候，都出现价值风格大涨的现象，尤其是银行、地产等板块涨幅居前，背后原因是银行、地产低估低配，且有政策利好或基本面回升作催化剂。地产自20年7月、银行自21年2月以来整体上处在持续调整中，当前银行地产板块估值已经处在历史底部，截至2022/09/30，银行PB（LF）仅为0.5倍（处13年初以来从低到高0.2％分位）、房地产仅为0.88倍（处1.6％分位）。其次，从基金仓位看银行地产配置力度不高，22Q2基金重仓股中银行行业持股市值占比仅为2.8％，相对沪深300指数大幅低配8.3个百分点；房地产占比仅为2.2％，相对沪深300指数处于标配状态。银行地产表现不佳，主要因为7月初以来“停贷”事件引发投资者对于地产产业链风险蔓延的担忧。但我们在上文提出，央行、银保监会都明确了对保交楼和刚性地产需求的支持，自上而下通过政策性银行专项贷款来支持保交楼的政策措施也在陆续推出，根据中青在线、第一财经援引中指研究院数据，已有近30省市出台保交楼举措。随着保交楼相关措施落地见效，有望缓解市场对于地产链的负面担忧，银行地产可能迎来估值修复的机会。　　　　相较而言，高景气的成长弹性更大，如新能源链、数字经济。对比资源、消费和金融地产，新能源、数字经济这些成长性行业景气度更高。　　新能源方面，新能源车销售和光伏装机都维持较快增速。①新能源汽车：9月初新能源车销售受到部分地区疫情的负面影响，但随着各地促进汽车消费政策的加速出台、疫情受控区域恢复正常生产生活秩序，9月下旬新能源车销售开始陆续恢复。根据乘联会的预测，9月新能源车零售销量达58.0万辆，同比增长73.9％，渗透率将上升至29.7％。其中，自主品牌正加速崛起，冲击中高端新能源车市场。9月比亚迪新能源车销量达20万辆，同比增长183％，22年以来销量累计同比增长250％。②光伏：今年以来海内外光伏装机持续放量，根据国家能源局，1-8月我国光伏新增装机量同比去年增长102％，光伏电池出口同比去年增长91％。往未来看，能源危机背景下海外光伏装机需求旺盛，政策支持下国内分布式光伏与集中式光伏加速扩容。9月26日能源局提出实施可再生能源替代行动，稳步推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地。9月28日发改委等部门印发通知，提出推广“光伏+”模式，在厂区屋顶布置太阳能发电设施。国家能源局预计全年光伏发电新增并网108GW，同比增长95.9％。此外，经历前期的调整，当前新能源产业链估值已经不贵，新能源车PE（TTM，整体法，下同）为24倍，低于4月底时的27倍，也低于19年至今均值的35倍；光伏风电板块PE为30倍，略高于4月底时的26倍，但低于19年至今均值的35倍。　　数字经济方面，我国发展数字经济已上升至国家战略，当前发展数字经济的重点在于加快数字基础设施建设，数据中心、云计算、5G等领域是政策发力的主要方向。9月28日国家新型数据中心案例推荐工作再度开启，将加快新型数据中心建设与应用，更好支撑经济社会各领域数字化转型，我们测算今年我国数据中心领域投资将达5278亿元；根据中国信息通信研究院的预测，22-25年期间云计算市场规模年复合增速将达36.8％。此外，汽车智能化正助力数字经济高质量发展，软硬件相关领域将持续受益。汽车智能化可分为智能座舱和自动驾驶两大领域：智能座舱方面，在AI、生物识别等技术支持下，智能座舱可以进行人与汽车的智能交互，逐步实现人机共驾。根据中商情报网的预测，22年智能座舱市场规模将达740亿元，较21年增长14.4％。自动驾驶方面，中国互联网企业自动驾驶技术领先，并带动产业链上下游协同发展。未来中国自动驾驶的渗透率有望快速提升，中商情报网预计2022年中国无人驾驶产业规模将达到2894亿元。从估值看，数字经济相关行业估值处在历史底部：当前电子PE为24.6倍，处13年以来3.9％分位；计算机PE为39.9倍，处13年以来5.4％分位；通信PE为25.3倍，处13年以来0％分位。　　　　　　　　风险提示：通胀继续大幅上行，国内外宏观政策收紧。

金融界2022-10-09

金色早报 | 马来西亚将建立国家公共区块链

都是唯一的和真实的，这解决了艺术和奢侈品行业的大问题。另一个特点就是所有权属于用户。理论上，任何网上存在的东西都可以作为 NFT 购买。NFT 是“一种加密代币”。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2022-10-09

三季报预告抢先看！超七成公司预喜，净利最高预增逾4倍

业亦保持良好的业绩预计。　　如休闲食品行业，盐津铺子依然延续上半年的高增长性，公司前三季度预盈2.01亿元至2.15亿元，同比增长159.85%至177.96%；嘉华股份的业绩也表现不俗。　　消费电子行业方面，立讯精密、歌尔股份等多家消费电子头部上市公司预计前三季度净利润同比增长。　　再如煤炭行业，冀中能源预计前三季度预盈37.5亿元至40亿元，同比增长174.34%至192.63%。主要原因是报告期内煤炭价格仍处于高位运行，公司实施精煤战略，科学组织煤炭生产，规模效益持续释放，公司业绩稳步上升。　　还有医药生物行业，如华大智造预计今年1月至9月实现归母净利润18.93亿元至20.23亿元，同比增长311.80%至340.08%；凯普生物预计实现归母净利润13.50亿元至14.50亿元，比上年同期增长108.68%至124.14%。　　三季报行情可期　　对于后市，多家机构普遍认为，A股三季报业绩或将明显改善。西部证券表示，市场层面，耐心等待三季报后的“价值搭台，成长唱戏”。　　国盛证券预计，A股上市公司全年业绩表现大概率呈现“V”型走势，预计上市公司三季度业绩增速较二季度将出现小幅回升。　　浙商证券则指出，展望后续，结合筑底期的特征，中小市值新成长仍是核心主线。随着三季报拉开帷幕，将为市场挖掘新成长提供更多线索。　　对于具体可关注的方向上，国金证券认为，四季度市场或有望重演反转级别的行情。建议关注两大主线：　　主线之一：聚焦业绩验证板块。前瞻来看，今年业绩增长能够持续得到验证的基本集中新旧能源领域，而随着原油等资源品价格回落，传统能源业绩或面临一定压力，新能源板块中的光伏和储能等领域业绩高增长确定性仍相对较高。　　主线之二：布局产业政策大方向。A股市场每年重大市场主线与产业政策等因素息息相关。四季度重点关注经济发展和产业政策等方向的边际变化。

证券之星2022-10-08

金标变“双标”？海天味业卷入添加剂风波，对消费股影响有多大？

中国造’的世界声誉。” 　　事实上，食品行业的添加剂问题争论已久，由于国内外的标准不同，经常引发舆论。在评论区，有网友表示“(国外)也有添加剂，(只是)日本官方说可以不标出来，国内是必须标出来”。　　简单来说，食品添加剂并非是“妖魔”，而是为了进一步弥补原料的不足，使其符合消费者的期待。不论是国内还是国外，食品添加剂都是被广泛使用的，国外含添加剂的食品也比比皆是，只要不超标就是允许的。　　同时，有食品添加剂的产品不等同于低劣产品，零添加也不一定完全健康。“国外的月亮更圆”、“抛开计量谈毒性”这都属于是键盘侠们常用的手段。　　10月5日，中国调味品协会也发布声明称，标准本身并不存在高低之分，只因各国饮食习惯和消费习惯不同，而存在差异；企业只要严格按照相关规定使用食品添加剂，其生产的产品就是安全的。中国调味品协会还高调支持海天味业维权，追究网络造谣者的法律责任。　　“酱油茅”业绩承压　　作为调味品行业龙头，海天味业在市场中一直有着不可撼动的地位。据华经产业研究院数据显示，在中国，海天酱油的市占率高达15%，而李锦记、美味鲜的市占率合起来才有6%。　　但是，从2021年第二季度起，海天味业的业绩就开始持续承压。　　从海天味业发布的2022年半年报数据来看，今年上半年海天味业延续了去年需求疲软、成本上涨的双重压力，业绩增速继续维持个位数，其中营收同比增幅9.73%，为135.3亿元；归属净利润33.93亿元，同比微增1.21%，增收不增利依然明显。此外，公司毛利率为36.6%，同比下滑2.7个百分点。　　对于增长“失速”，公司称报告期内，外部环境复杂多变，国内疫情多点爆发，餐饮、旅游等行业遭受冲击，居民消费需求疲软，给调味品市场带来很大挑战，公司的产品订单出货量放缓，短期承压显著。　　在成本端，各种大豆、白砂糖等核心原材料价格仍高位运行，原本已经高企的成本，今年继续超预期上涨，海天味业成本加大，产品盈利能力被压缩，公司经营压力进一步加大。　　海天味业董事长庞康坦言，从今年全年营收280亿元、利润74.7亿元的目标来看，目前确实面临非常大的压力。　　目前，市场给予海天味业的估值也很高较，截至9月30日，其PE(TTM)为56.55，远高于食品饮料行业20-35倍的平均估值水平。　　对消费股影响几何？　　事实上，海天味业面临的问题在消费行业并不少见，在疫情扰动下，消费赛道的多个子行业公司股价都受到重挫，如机场航运、景点旅游、食品饮料、酒店餐饮等。此次海天味业的舆论风波，一定程度上提升了消费者对食品添加剂的关注，对行业整体和消费股后续复苏又有何影响？　　对调味品行业而言，据调味品协会数据，在2020年，日本酱油行业CR3已达53%，我国酱油CR3大约24%。对比来看，我国酱油行业集中度还有很大的提升空间，龙头企业将率先受益。在发展方向上，有行业企业家称，海天这个话题热炒将使中国酱油行业至少提前5年进入零添加剂时代。　　扩大到消费股整体来看，此次事件的影响并不大，机构依旧看好消费复苏的趋势。德邦基金副总经理汪晖表示，展望后市，对市场回调的恐慌已逐渐兑现，阶段性的底部已经形成，对未来无需过度悲观。消费复苏以及安全自主方向在往后的一段时间内有望为市场贡献超额收益。　　对于消费股的具体投资策略，东吴证券认为有三大逻辑：一是行业规模与渗透率提升，当新技术诞生、新消费需求被挖掘时，往往能迎来渗透率提升的机会。二是市占率提升，当消费习惯已经逐渐形成后，行业头部名将在一轮轮“拼刺刀”中竞争，争取龙头地位，市占率不断上升。三是价格带提升，一部分消费品具有持续提价能力，比如茅台等，另一些消费品则可以做高端迭代提升价格带。

证券之星2022-10-08

信达证券：给予浙江自然增持评级

求具备一定持续性。国内：我国户外运动用品行业空间广阔，据智研咨询统计，预计到2025年我国行业规模将达2410亿元，2020-2025年CAGR为7.3%。Statista电商数据显示，我国户外用品的渗透率、人均消费金额与发达国家仍有一定差距，而户外运动与消费者收入关联性较高，随着我国居民生活水平提升及健康意识增强，行业具备持续发展动力。国内露营行业规模亦在2021年呈现快速增长趋势，当年精致露营规模同比增长78%；同时，百度搜索指数显示，2022年3月、5月、10月“露营”关键字搜索热度达峰值，2022年国内露营热度有望延续。　　四大核心优势构建竞争壁垒，品类扩张驱动持续增长。公司的核心优势在于：1）销售端：与全球头部户外用品品牌方、零售方建立长期稳定合作，2018-2021年公司来自第一大客户迪卡侬收入CAGR达30%，大客户合作稳定性强。同时，公司抓住国内户外露营景气趋势，积极开拓国内业务，1H22内销收入显著增长55.41%。2）产品端：公司与客户在产品设计、研发生产等领域深度合作，不断升级品类、扩展新品；以主要产品充气床垫为例，公司在2018-2021年持续提升高单价TPU床垫销售占比，驱动充气床垫板块量价齐升。3）产能端：全球化产能布局，海外越南、柬埔寨生产基地扩大防水箱包、水上用品及保温箱包等新品类的产能，助力公司的品类扩张，并保证供货稳定性。4）制造端：垂直一体化的生产布局，实现从原材料到中间材料到制成品的全过程自控自制，最大程度优化生产成本，公司2018-2021年毛利率维持在35-40%左右，同行业公司毛利率平均值约21%。　　盈利预测与估值。公司作为全球户外用品制造龙头，在产品、客户、制造方面均具备较强壁垒，打造核心竞争力。未来产品量价齐升有望共驱成长：1）充气床垫持续迭代升级，高单价新品有望带动板块量价齐升；2）海外产能有序落地，防水箱包、保温箱包等户外品类有望持续驱动增长；3）积极扩展国内客户，内销占比有望持续提升。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.71亿元、3.44亿元、4.42亿元，分别同比增长23.2%、27.1%、28.5%。目前股价对应2022年PE为18X，首次覆盖给予“增持”评级。　　风险因素：原宏观经济和市场需求变动的风险，客户集中度较高的风险，原材料价格波动的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券姜明研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.72%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.1亿，根据现价换算的预测PE为15.66。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级25家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为79.24。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，浙江自然（605080）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-08

金色早报 | Huobi Global控股股东完成股份出售

都是唯一的和真实的，这解决了艺术和奢侈品行业的大问题。另一个特点就是所有权属于用户。理论上，任何网上存在的东西都可以作为 NFT 购买。NFT 是“一种加密代币”。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2022-10-08

胜狮货柜(00716.HK)10月7日耗资52.91万港元回购81.4万股

货柜港股市值15.47亿港元，在金属制品行业中排名第3。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-07

金色早报 | 欧盟确认全面禁止向俄罗斯人提供加密服务

都是唯一的和真实的，这解决了艺术和奢侈品行业的大问题。另一个特点就是所有权属于用户。理论上，任何网上存在的东西都可以作为 NFT 购买。NFT 是“一种加密代币”。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2022-10-07

小摩：上调RPM International(RPM.US)评级

指甲油、外墙涂料、可食用涂料和制药和食品行业的特种釉，以及其他特种原始设备制造商(OEM)涂料。该公司由Frank C.Sullivan于1947年5月创立，总部设在俄亥俄州麦地那。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-06

加拿大皇家银行：维持RPM International(RPM.US)与大盘持平评级

指甲油、外墙涂料、可食用涂料和制药和食品行业的特种釉，以及其他特种原始设备制造商(OEM)涂料。该公司由Frank C.Sullivan于1947年5月创立，总部设在俄亥俄州麦地那。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-06

24小时热点