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国海富兰克林基金旗下国富全球科技互联混合(QDII)美元现汇C二季度末规模0.05亿元，环比增加437.31%

。其股票持仓前十分别为：英伟达、微软、台积电、亚马逊、Meta Platforms Inc-A、现在服务公司、派拓网络、MercadoLibre Inc、康宁、谷歌-C，前十持仓占比合计52.73%。天眼查商业履历信息显示，国海富兰克林基金管理有限公司成立于2004年11月，位于南宁市，是一家以从事其他金融业为主的企业。注册资本22000万人民币，法定代表人为刘峻。

金融界07-22 22:19

英伟达松绑H20，索尼推迟市场目标：芯片背后的大国角逐

定制奠定基础。另外，参考索尼、三星、台积电等巨头的晶圆厂，一方面其很多晶圆制造设备已经“服役”多年，仍在为其巩固生产能力壁垒；另一方面，索尼、三星等作为IDM模式企业，比同业竞争者更早地布局产能，其工厂折旧也早已完成，这意味着它们有更好的成本结构。格科微作为国内fabless转型Fab-lite的先锋，除了通过单芯片技术打造产品方面的优势外，也已经早一步走在晶圆厂折旧的路上，追赶国际巨头的脚步。长期来看，随着折旧的逐步完成，晶圆厂仍将为格科微提供十数年的竞争力，从而形成产品设计、制造以及封测全方位与国际巨头竞争的能力。短期来看，随着临港工厂满产及后续高价值新产品（尤其是高像素产品）出货量持续提升（如50M系列的量产与放量），收入规模的快速增长将有效摊薄单位产品分摊的折旧成本；而高毛利的中高端产品，将成为改善整体盈利能力、直接抵消化解折旧成本压力的核心动力。 03 Beta波动下的坚守审视格科微近年的市值变化，需将其置于整个半导体板块调整的大背景中考量。 Wind数据显示，半导体板块2022年全年跌幅为-30.05%，2023年继续下跌-12.77%，2024年出现反弹，涨幅为16.92%，这反映了行业景气度周期在资本市场的映射。作为行业的重要参与者，格科微的股价波动与此背景密不可分。将市场周期的“Beta”（系统性）因素，简单等同于公司个体经营的“Alpha”（个体）表现，结论显然失之偏颇。从公司核心管理层的行动来看，实控人对未来发展展现出坚定的信心与长远视角。董事长（实控人）坚定持有超过40%的股份，传递出积极的管理层信号。同时，公司持续推进股权激励与员工持股计划，这类内部机制的核心目标在于绑定核心人才、激发团队动力，为公司中长期战略目标的实现提供人才保障，构成了业务发展实质性的、长期的支撑力量。在股东回报方面，即便处于投入期，公司仍重视稳健分红。这些综合因素清晰地表明：市场层面的财富波动并未动摇公司核心股东和管理层的长期信心。其在人才激励和股东回报上的实践，为格科微穿越行业周期、行稳致远奠定了坚实基础。尽管行业在过去几年经历低谷期，以格科微为代表的中国CIS厂商依然展现出强大韧性，持续提升技术能力和市场份额。根据市场研究机构Counterpoint Research，在当前的全球智能手机CIS供应商竞争格局中，索尼依旧名列第一，格科微产品销量稳居全球第二，豪威集团位居第三，这清晰的排位表明了格科微在全球供应链的地位。全球CIS龙头索尼曾透露，由于2024年主要客户销售额低于预期以及中国市场高端领域竞争加剧，其预计2025年实现60%市场份额的目标将推迟。索尼作为行业标杆的谨慎预期和战略调整，一方面印证了当前市场环境的挑战性，另一方面也揭示了高端市场竞争格局并非铁板一块。以格科微为代表中国厂商在高端市场加速突破，展现了技术追赶与份额争夺上的强大竞争力。 04 结语国际巨头的策略回摆与本土先锋的强力突围，勾勒出当前半导体格局的震荡轮廓。只不过，战略转型期的阵痛难以避免，决定竞争终局的，将是本土企业能否在核心技术、核心工艺与核心产能上持续构建不可替代的“硬实力”。芯片竞技场，唯深谋者胜。（全文完）

格隆汇07-22 17:39

股价大涨，业绩却依旧疲软，汽车芯片巨头难言乐观！

新高，半导体更是领头羊，英伟达、博通、台积电等AI芯片股出尽了风头，费城半导体指数也来到了历史最高点附近。 $费城半导体指数(SOX)$ 牛市情绪也蔓延至恩智浦等汽车芯片股，相比4月时低点，恩智浦涨超54%，大有王者归来的气息。然而，从二季报及业绩指引来看，恩智浦的财务数据给乐观的投资者泼了盆冷水。具体来看，恩智浦二季度营收达到29.3亿美元，超过管理层给出的29亿指引中值，略高于分析师预期的29.02亿，同比下滑6.4%，下滑幅度较此前两个季度有所收窄：分业务看，汽车芯片二季度营收17.3亿，微增0.1%，摆脱了此前连续5个季度下滑的局面；但其他业务表现不佳，其中，工业和物联网业务营收5.5亿，同比下滑11.4%；移动业务营收3.3亿，同比下滑4%；通信及其他业务营收3.2亿，同比下滑27%：盈利能力方面，恩智浦二季度毛利率53.4%，调整后为56.5%，略高于分析师预测的56.3%：从二季度营收及毛利率来看，恩智浦悉数超预期，但幅度不大，尤其是相比近期50%以上的股价表现。而从公司三季度指引来看，总收入预计在30.5-32.5亿，中位数同比下滑3.1%，虽然中值高于分析师预测的30.7亿，但依然处于下降通道，复苏进度令人难言乐观。对于三季度毛利率，管理层给出的指引是55.4%-56.5%，调整后毛利率中值为57%，略高于分析师预期的56.9%。从二季度业绩及三季度指引来看，恩智浦虽然整体收入还处于下降中，但确实各项指标都高于预期，因此，盘后超过5.5%的下跌，更像是此前获利资金在业绩持续疲软的情况下，选择抛售。从未来趋势来看，恩智浦近60%的收入来自汽车芯片，加上工业市场，基本贡献了近8成的总收入。汽车芯片受益于智能化趋势，对半导体的需求有明显提升，但汽车芯片市场的竞争远超AI芯片。根据恩智浦管理层给出的2027年远期指引，预计汽车及工业芯片年化复合增速在8%-12%，移动及通信保持稳定，即0增长：因此，未来2年，恩智浦整体营收复合增速预计也就6%-10%。低增速的情况下，恩智浦的走势必然无法媲美AI半导体公司，而从市净率估值上看，恩智浦也有6倍，仅略低于台积电的6.5倍：业绩增速低个位数的情况下，投资者能赚到的超额收益主要来自估值波动，因此，二季报后部分投资者获利了结，也就不难理解了！汽车芯片王者归来看来还需时日。

老虎证券07-22 14:48

相关部门多维度释放数据要素活力推进“人工智能+”行动，科创AIETF(588790)最新规模达47.77亿元，创成立以来新高

AI芯片自主可控进展提速仍是大势所趋；台积电2025Q2营收同比增长44.4%，净利润同比大涨60.7%，7nm及以下制程营收占比74%，高性能计算营收环比增长14%，预计2025全年营收同比增速近30%；IDC数据显示2025Q2全球智能手机出货同比增长1%，中国智能手机出货同比下滑4%；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。规模方面，科创AIETF最新规模达47.77亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/7。份额方面，科创AIETF近2周份额增长3.18亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/7。资金流入方面，科创AIETF最新资金净流入4980.63万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1.64亿元，日均净流入达3288.75万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创AIETF连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获得1.48亿元净买入，最新融资余额达4.66亿元。截至7月21日，科创AIETF近6月净值上涨8.12%。从收益能力看，截至2025年7月21日，科创AIETF自成立以来，最高单月回报为15.59%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为26.17%，上涨月份平均收益率为9.71%，历史持有6个月盈利概率为100.00%。截至2025年7月21日，科创AIETF近3个月超越基准年化收益为1.97%，排名可比基金1/6。回撤方面，截至2025年7月21日，科创AIETF成立以来相对基准回撤0.40%。费率方面，科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中处于较低水平。跟踪精度方面，截至2025年7月21日，科创AIETF近1月跟踪误差为0.014%，在可比基金中跟踪精度最高。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，上证科创板人工智能指数(950180)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、芯原股份(688521)、石头科技(688169)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、复旦微电(688385)、中科星图(688568)、道通科技(688208)，前十大权重股合计占比68.03%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-22 14:48

台积电考虑在美厂区部署无人机运营，缓解用工风险，意味着智能制造迈向新阶段

导读目录台积电考虑在亚利桑那州工厂部署无人机，聚焦安全与效率无人机部署背后：劳工冲突与偏远环境挑战大疆创新或参与供应商竞标，仍面临美国审查障碍台积电美国扩张计划与半导体供应链重塑权威点评与总结常见问题解答台积电考虑在亚利桑那州工厂部署无人机，聚焦安全与效率根据 www.TodayUSStock.com 报道，台积电（TSMC）正考虑在其位于美国亚利桑那州的新芯片制造工厂内使用无人机以提升运营效率并增强厂区管理能力。这家全球最大的芯片代工制造商目前正在为此计划寻找具备工厂建设经验的无人机供应商。据《经济日报》引述台湾供应链消息人士称，台积电已进入招标第一阶段，并将在年底前公布入围名单。计划中，无人机将在厂区用于巡检、交通监控、现场检查，以及应对突发事故的灾难救援，以此提高远程管理能力并降低人力依赖。无人机部署背后：劳工冲突与偏远环境挑战亚利桑那州工厂地处偏远，地理环境恶劣，是促使台积电考虑无人机技术的直接动因之一。同时，该工厂在建设与初期运营过程中也曾遭遇劳资关系冲突与安全指控。当地工会曾批评台积电偏向聘用台湾籍工人、不遵守施工规定；与此同时，部分美国员工也以“歧视”和“工作条件不安全”为由提起诉讼，尽管公司对此表示否认。业内人士指出，无人机的引入不仅能提升远程运维效率，还可在降低对人力依赖的同时，降低工人面临危险环境的风险。大疆创新或参与供应商竞标，仍面临美国审查障碍据透露，全球最大的民用无人机制造商大疆创新（DJI）亦计划以美国本地实体身份参与此次竞标。但由于涉及敏感技术及通信网络接入权限，大疆仍受制于美国监管审查。尽管其产品可在美销售，但若无法获得对相关电信网络与数据接口的正式许可，大疆恐难在工厂级部署上获得全面落地支持。表面看，大疆拥有技术与产能优势，但业内人士指出，台积电可能更倾向于选择曾合作过、且拥有建筑行业经验的企业，以提升交付确定性。台积电美国扩张计划与半导体供应链重塑台积电目前在亚利桑那州的一家工厂已开始向科技巨头客户出货4纳米芯片，是公司在美最先进的产线之一。根据此前规划，台积电将在2020年代末前将美国工厂从1座扩展至3座，形成完整的本地化半导体制造生态。该战略旨在应对地缘政治风险，同时满足美国政府推动芯片制造本土化的目标。无人机与人工智能技术的引入，意味着台积电将在未来进一步拥抱自动化与智能制造，推动其工厂在安全、成本与效率等多个维度优化运作模型。权威点评与总结台积电在美国亚利桑那州部署无人机的计划，反映出其正在积极寻求通过新技术应对本地运营挑战。这一策略不仅是对地理环境与劳资压力的现实回应，也是全球制造巨头迈向无人化与智能化工厂的重要一步。无人机作为一种柔性、高效的远程管理工具，具备极大潜力，尤其适用于高安全要求与低可达性的半导体制造环境。从全球产业趋势来看，AI、机器人与无人机三大技术融合的“智慧工厂”模式正逐步成为现实。台积电若成功部署无人机，将重新定义芯片制造场景的运维方式，有望在效率与安全性之间找到最佳平衡点。 —— Bloomberg Intelligence，2025年7月21日台积电的美国本地化进程始终伴随着文化融合挑战，无人机将成为其摆脱低效率人力依赖的破局工具。 —— Morgan Stanley Tech Research，2025年7月20日选择大疆参与竞标显示出台积电对性能与成本的双重关注，但美国监管仍是最大不确定性。 —— Bernstein Semiconductor Group，2025年7月19日常见问题解答 1. 台积电为什么要在美国工厂部署无人机？由于工厂地处偏远且环境复杂，无人机可提高设施管理、灾害应对和安全监控效率。 2. 目前无人机部署处于什么阶段？台积电正在招标首轮筛选供应商，预计在年底前公布最终入围名单。 3. 大疆能否在美国工厂部署无人机？理论上可以，但仍受美国政府的通信与网络审查限制，落地能力存在不确定性。 4. 无人机在半导体制造中有哪些应用场景？包括厂区巡检、安全监控、交通管理、紧急救援和数据收集等。 5. 台积电为何在美国持续扩建工厂？为满足美国本土化制造政策，降低地缘政治风险，并服务其全球科技客户需求。来源：今日美股网

今日美股网07-22 00:10

台积电市值突破1万亿美元创历史，受AI芯片需求强劲拉动，意味着其晋升全球前十企业指日可待

导读目录台积电市值突破1万亿美元，逼近全球市值前十股价飙升近50%，反映市场对AI制造主导力的信心全年营收预期上调至30%，领先AI半导体制造赛道高盛与摩根大通分析：毛利韧性增强，价格上涨可期权威点评与总结常见问题解答台积电市值突破1万亿美元，逼近全球市值前十根据 www.TodayUSStock.com 报道，台积电（TSMC）市值在上周首度突破1万亿美元，成为继苹果、微软、Alphabet 等科技巨头之后，又一跻身万亿美元俱乐部的科技公司。目前，台积电市值已与伯克希尔哈撒韦并驾齐驱，若延续涨势，有望跻身全球市值前十大公司行列。这一突破象征着台积电不仅是全球最先进的半导体代工厂，更是全球科技供应链价值核心的代表。股价飙升近50%，反映市场对AI制造主导力的信心台积电股价上周五再创新高，较2024年4月低点反弹接近50%，反映出投资者对其在 AI 热潮中发挥核心作用的信心持续增强。台积电是苹果与Nvidia的主要芯片代工厂，其先进制程在 AI 服务器与高性能计算需求快速上升的推动下，被视为推动全球AI硬件演进的中枢。当前强劲的订单趋势显示，台积电在7nm、5nm与4nm工艺上的市场主导地位正转化为资本市场的明确估值溢价。全年营收预期上调至30%，领先AI半导体制造赛道台积电在最新财报中正式上调全年营收预期至增长30%，高于先前预期区间，进一步证实其在AI订单热潮中的超额获益趋势。指标 2024年最新预期变动幅度全年营收增长约+30% 由此前中个位数大幅上修毛利率前景维持高位受AI订单支撑、价格具韧性这表明台积电不仅能在当前周期获利，还可能在未来两年受益于不断演进的AI芯片规格与客户资本支出增长。高盛与摩根大通分析：毛利韧性增强，价格上涨可期台积电强劲的展望获得全球顶级投行的支持与确认：台积电对先进制程需求的态度更加积极，AI客户的需求没有放缓迹象。我们预计2026年的芯片价格涨幅将更大。 —— Bruce Lu，高盛，2025年7月19日客户在AI方面的强劲支出，以及晶圆报价上涨，将有效抵消台币升值对毛利率的压力，增强其盈利韧性。 —— Gokul Hariharan，摩根大通，2025年7月20日上述观点强化了市场对台积电未来1~2年仍可维持高毛利与高增长的判断。权威点评与总结台积电迈入万亿美元市值大关，不仅是AI时代制造能力重新定价的象征，更意味着全球资本市场正重新聚焦“底层硬件基础设施”的价值。 AI正在引领全球半导体新周期，而台积电正处于这场变革的最核心位置。其先进制程与客户基础提供了强有力的护城河，强劲的订单动能和价格谈判能力也将进一步推动未来增长。此外，考虑到其美国、日本及欧洲的海外建厂计划持续推进，台积电的全球化布局也为其估值提供了长期支持。常见问题解答 1. 台积电为什么市值突然突破1万亿美元？受益于强劲的AI芯片需求与财报上调展望，投资人对其未来增长前景持高度乐观态度。 2. 台积电股价上涨的主要推手是什么？主要来自NVIDIA等AI客户大幅扩大下单，以及先进制程需求稳定，带动整体估值修复。 3. 台积电是否会进入全球市值前十公司？若当前趋势持续，其市值有望超过伯克希尔哈撒韦并进入前十。 4. 哪些投行看好台积电未来？高盛与摩根大通等多家机构均看好其营收增长、毛利韧性与长期AI驱动能力。 5. 台积电是否会面临价格压力？目前未见价格下降迹象，反而预计未来将因需求旺盛而进一步提价。来源：今日美股网

今日美股网07-22 00:10

OpenAI推新品组成“AI三剑客”，人工智能ETF(515980)近1周累计上涨7.51%

供，对应所需要的3D堆叠等先进工艺都由台积电进行代工；而推理卡不一定需要3—5nm的先进工艺，在国产12nm工艺平台上也有很强性价比，目前国内IC设计公司天数智芯等企业已经着手将推理卡移植在国产供应链，相关的国产供应链如先进封装等有望受益。人工智能ETF(515980)，场外联接(华富人工智能ETF联接A：008020；华富人工智能ETF联接C：008021)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-21 12:07

台积电2025Q2业绩电话会议分析师问答

老虎证券07-21 10:08

台积电2025Q2业绩电话会议高管解读财报

台积电2025Q2业绩电话会议回放 $台积电(TSM)$ Wendell Huang 我的演讲将首先介绍2025年第二季度的财务亮点。之后，我将提供2025年第三季度的业绩指引。第二季度新台币收入环比增长11.3%，这得益于市场对我们行业领先的3纳米和5纳米技术的强劲需求，但部分被不利的外汇汇率所抵消。以美元计算，收入环比增长17.8%，达到301亿美元，超过了我们第二季度的预期。毛利率环比下降0.2个百分点，至58.6%，这主要是由于不利的外汇汇率和海外晶圆厂的利润率稀释，但更高的产能利用率和成本改进措施部分抵消了这一影响。由于营业杠杆的作用，营业利润率环比增长1.1个百分点，达到49.6%。整体而言，我们第二季每股收益为新台币15.36元，较去年同期成长60.7%，股本回报率为34.8%。现在我们来看看按技术划分的收入。3 纳米工艺技术在第二季度贡献了 24% 的晶圆收入，而 5 纳米和 7 纳米分别占 36% 和 14%。7 纳米及以下先进技术占晶圆收入的 74%。接下来看看按平台划分的收入贡献。高性能计算 (HPC) 环比增长 14%，占我们第二季度收入的 60%。智能手机增长 7%，占 27%。物联网增长 14%，占 5%。汽车保持不变，占 5%，DCE 增长 30%，占 1%。再来看看资产负债表。截至第二季度末，我们的现金及有价证券总额为2.6万亿新台币，折合900亿美元。负债方面，流动负债环比减少220亿新台币，主要原因是应计负债及其他项目减少380亿新台币。应计负债及其他项目的减少主要由于所得税的缴纳。财务比率方面，应收账款周转天数减少5天至23天。应收账款减少主要是由于新台币升值，因为我们几乎所有的应收账款都是美元。库存天数减少7天至76天，主要由于N3和N5晶圆出货量增加。关于现金流和资本支出。第二季度，我们运营现金流约为4970亿新台币，资本支出为2970亿新台币，2024年第三季度现金股息为1170亿新台币。考虑到不利的汇率因素，本季度末我们的现金余额减少了303亿新台币至2.36万亿新台币。以美元计算，我们第二季度的资本支出总计96亿新台币。我的财务摘要已经完成。现在我们来看看本季度的业绩指引。基于目前的业务前景，我们预计第三季度营收将在318亿美元至330亿美元之间，环比增长8%，同比增长38%。基于1美元兑29新台币的汇率假设，预计毛利率将在55.5%至57.5%之间。营业利润率将在45.5%至47.5%之间。此外，我们维持2025年资本预算在380亿美元至420亿美元之间的目标。我的财务报告到此结束。现在让我谈谈我们的关键信息。我首先要谈谈我们2025年第二季度和第三季度的盈利能力。与第一季度相比，我们第二季度的毛利率环比小幅下降20个基点至58.6%。这主要是由于不利的外汇汇率和我们海外晶圆厂的利润率稀释，但部分被高于预期的整体产能利用率和成本改进措施所抵消。与第一季度相比，外汇汇率为1美元兑32.88新台币，而第二季度的实际汇率为1美元兑31.05新台币。这给我们第二季度的实际毛利率造成了约220个基点的利润率阻力。海外晶圆厂产能提升也给我们带来了略高于100个基点的影响，主要是因为我们亚利桑那州晶圆厂的利润率开始下降。我们刚刚预计第三季度毛利率中值将下降210个基点至56.5%，这主要是由于持续的不利汇率以及随着熊本和亚利桑那州晶圆厂产能进一步提升，海外晶圆厂的利润率稀释更加明显。我们继续预测，从2025年开始的未来五年内，海外晶圆厂产能提升带来的毛利率稀释在初期每年将在2%至3%之间，后期将扩大至3%至4%。尽管海外晶圆厂的成本较高，但我们将利用亚利桑那州不断扩大的规模，并致力于运营以改善成本结构。我们还将继续与客户和供应商密切合作，以管理这些影响。总体而言，凭借制造技术领先地位和大规模生产基地的根本竞争优势，我们预计台积电将成为我们运营的每个地区最高效、最具成本效益的制造商。现在，让我就汇率对台积电收入和盈利能力的影响发表一些评论。新台币是我们财务报表的报告货币。我们几乎所有的收入都以美元计价，而约75%的销售成本以新台币计价。因此，美元与新台币之间的汇率波动将对我们的报告收入和毛利率产生相当大的影响。收入对美元新台币汇率的敏感度接近100%——也就是说，新台币兑美元每升值1%，我们的报告新台币收入就会减少1%。我们的毛利率对同样的1%汇率变化的敏感度约为40个基点。也就是说，如果新台币兑美元升值1%，我们的毛利率就会下降约40个基点。与我们4月17日提供的第二季度汇率指引1美元兑32.5新台币相比，新台币平均环比升值约4.4%，这对我们第二季度的新台币收入产生了约4.4%的负面影响，毛利率也下降了约180个基点。对于2025年第三季度，按照目前1美元兑29新台币的汇率计算，新台币平均汇率将环比再升值6.6%，这将对我们第三季度的新台币收入产生6.6%的负面影响，毛利率也将下降约260个基点。需要提醒的是，台积电的盈利能力由六个因素决定：领先的技术开发和提升、定价、产能利用率、成本降低、技术组合和外汇汇率，而这些都不在我们控制范围内。当汇率像当前这样不利时，我们将专注于业务基本面，并依靠其他五个因素来应对，我们过去也成功做到了这一点。因此，即使汇率不利，我们相信53%及以上的长期毛利率仍然有望实现。 C.C. Wei 首先，让我先谈谈我们近期的需求展望。我们第二季度的营收为301亿美元，以美元计算高于我们的预期，这主要得益于人工智能和高性能计算（HPC）相关需求持续强劲。展望2025年第三季度，我们预计第三季度的业务将受到市场对我们尖端工艺技术的强劲需求的推动。展望2025年下半年，到目前为止，我们尚未看到客户行为有任何变化。然而，我们理解关税政策的潜在影响存在不确定性和风险，尤其是在消费相关和价格敏感的终端市场领域。虽然我们观察到中国的退税计划正在刺激一些近期需求的上升，但我们认为这只是短期现象，我们仍然预计2025年整体非人工智能终端市场将出现温和复苏。话虽如此，我们相信半导体需求至关重要，并将持续保持强劲。近期的发展也对人工智能的长期需求前景有利。代币交易量的爆炸式增长表明人工智能模型的使用和采用正在不断增加，这意味着需要越来越多的计算，从而带来更多尖端硅片的需求。我们还看到人工智能需求持续强劲，包括来自自主人工智能的需求不断增长。因此，我们目前预计，2025年全年收入将以美元计算增长约30%，这得益于我们行业领先的3纳米和5纳米技术的强劲需求，而这些需求又以我们高性能计算平台的增长为支撑。面对不确定性，我们将继续关注潜在的关税相关影响，并在2025年下半年和2026年的业务规划中保持审慎，同时继续为未来的大趋势进行投资。我们还将专注于业务基础、技术领先、制造卓越和客户信任，以进一步加强我们的竞争地位。接下来，我想谈谈台积电全球制造布局的最新情况。我们所有的海外决策都基于客户需求、地理灵活性以及必要的政府支持。这也是为了最大化股东价值。在与美国主要客户以及美国联邦政府、州政府和市政府的密切合作和支持下，我们宣布计划在美国投资总计1650亿美元用于先进半导体制造。此次扩张计划包括计划在亚利桑那州建设6座先进晶圆厂、2座先进封装厂和一个大型研发中心，以满足客户多年的强劲需求。我们位于亚利桑那州的第一家晶圆厂已于2024年第四季度成功实现量产，采用N4工艺技术，良率与我们位于台湾的晶圆厂相当。我们第二家晶圆厂的建设已完成，该晶圆厂将采用3纳米工艺技术。我们注意到美国主要客户对此表现出浓厚的兴趣，并正在努力将量产计划提前几个季度，以满足他们的需求。我们第三家晶圆厂的建设也已启动，该晶圆厂将采用2纳米和16纳米工艺技术，我们将根据客户对人工智能相关技术的强劲需求，考虑加快生产进度。我们的第四座晶圆厂将采用N2和A16制程技术，第五座和第六座晶圆厂将采用更先进的技术。这些晶圆厂的建设和产能提升计划将根据客户需求而定。我们的扩建计划将使台积电在亚利桑那州的产能扩展至千兆晶圆厂集群，以满足我们在智能手机、人工智能和高性能计算应用领域领先客户的需求。我们还计划新建两座先进封装设施，并设立一个研发中心，以完善人工智能供应链。建成后，我们约30%的2纳米及以上工艺产能将位于亚利桑那州，从而在美国打造一个独立的领先半导体制造集群。因此，台积电将继续在助力客户成功方面发挥关键且不可或缺的作用。我们还是美国半导体行业的重要合作伙伴和推动者。其次，在日本，得益于日本中央制造业和地方政府的大力支持，我们位于熊本的第一家特种技术晶圆厂已于2024年底开始量产，并实现了非常高的良率。我们的第二家特种技术晶圆厂计划于今年晚些时候开工，但需视当地基础设施的准备情况而定。产能提升计划将根据客户需求和市场情况而定。在欧洲，我们已获得欧盟委员会以及德国联邦、州和市政府的坚定承诺，在德国德累斯顿建设特种技术晶圆厂的计划进展顺利。产能提升计划也将根据客户需求和市场情况而定。在台湾，在台湾政府的支持下，我们计划在未来几年内建设11座晶圆制造厂和4座先进封装设施。我们正在筹备新竹和高雄科学园区的2纳米晶圆厂的分期建设，以满足客户强劲的结构性需求。通过扩大我们的全球布局并持续在台湾投资，台积电将能够在未来数年继续成为全球集成电路行业值得信赖的技术和产能提供商，并为股东带来盈利增长。现在让我来谈谈我们的 N2 和 A16 进展。我们的 N2 和 A16 技术在满足对节能计算的持续需求方面处于业界领先地位，几乎所有创新者都在与台积电合作。我们预计，在智能手机和高性能计算 (HPC) 应用的推动下，2 纳米技术在前两年的流片数量将高于 3 纳米和 5 纳米技术。N2 将提供全节点性能和功耗优势，在相同功耗下速度提升 10% 到 15 倍，在相同速度下功耗提升 20% 到 30%，芯片密度将比 N3E 提升 15% 以上。N2 正按计划于 2025 年下半年实现量产，其产能提升曲线与 N3 类似。秉承持续改进的战略，我们还推出了 N2P 作为 N2 系列的扩展，N2P 在 N2 的基础上进一步提升了性能和功耗优势，计划于 2026 年下半年实现量产。我们还推出了采用我们最佳超级电源轨 (SPR) 的 A16。与 N2P 相比，A16 在相同功耗下速度提升 8% 至 10%，在相同速度下功耗提升 15% 至 20%，芯片密度额外提升 7% 至 10%。A16 最适合具有复杂信号路由和密集供电网络的特定 HPC 产品。量产计划于 2026 年下半年实现。我们相信，N2、N2P、A16 及其衍生产品将推动我们的 N2 系列成为台积电又一个大型且持久的节点。最后，让我来谈谈我们的 A14 进展。A14 采用我们的第二代纳米片晶体管结构，将在 N2 基础上实现又一次完整的节点飞跃，并带来性能和功耗优势，以满足日益增长的高性能和节能计算结构性需求。与 N2 相比，A16 将在相同功耗下实现 10% 到 15 倍的速度提升，或在相同速度下实现 20% 到 30% 的功耗提升，芯片密度也将提升约 20%。我们的 A14 技术开发进展顺利，器件性能和良率的提升已按计划或提前完成。量产计划于 2028 年进行。我们将及其衍生产品将进一步扩大我们的技术领先地位，并使台积电能够在未来很好地抓住增长机会。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

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取消了客户订单，并取消其在生产该芯片的台积电预订的制造产能。黄仁勋再减持英伟达股票价值约1294万美元据美国证交会最新披露的文件显示，7月18日，英伟达首席执行官黄仁勋出售了7.5万股英伟达股票，价值约1294万美元。此前4个交易日，黄仁勋合计减持30万股，套现约5092万美元。当天盘中，英伟达股价再度刷新历史新高。此轮减持是黄仁勋此前于3月份制定的计划的一部分，该计划旨在年底前出售最多600万股英伟达股票。特朗普政府审查马斯克公司合同据美媒20日报道，美国总统特朗普与亿万富翁马斯克关系破裂后，特朗普政府已开始审查马斯克的太空探索技术公司（SpaceX）与多个联邦政府机构之间的合同。华尔街日报称，美国总务管理局要求国防部、国家航空航天局等多家政府机构填写表格，报告其与SpaceX的合作情况，并了解同业竞争对手能否更为高效地完成同样的工作。初步评估显示，由于SpaceX在火箭发射和低轨卫星服务方面处于主导地位，大多数政府合同难以取消。马斯克宣布特斯拉FSD将整合Robotaxi技术，性能显著提升马斯克在X上发文称，将把奥斯汀Robotaxi项目所应用的技术升级整合到FSD通用版本中。同时，他还明确上述改进不会造成其他地区的FSD性能倒退。此外，FSD升级版在欧洲及中国等地，还需等待监管部门的批准。 OpenAI CEO：年底GPU数量将超百万当地时间7月20日，OpenAI首席执行官山姆·奥特曼发文称，到今年年底，将有超过100万个GPU上线，为这个团队感到骄傲，但他们最好开始想办法把这个数字提高至100倍。古尔曼：预计苹果iOS 26公测版下周推出，iOS 27开发工作即将启动据彭博社记者马克・古尔曼（Mark Gurman）在最新一期《Power On》时事通讯中透露，苹果iOS 26公测版有望正式发布。古尔曼表示：“所有迹象表明，iOS 26将进入公测阶段。”此前，古尔曼在社交媒体上预测，iOS 26公测版可能会在7月23日左右发布。展望未来，古尔曼还透露了iOS 27的相关消息。他表示，苹果公司即将正式启动iOS 27的开发工作，并将优先开发针对传闻已久的折叠屏iPhone量身定制的软件功能，这款折叠屏iPhone预计将在明年下半年发布。

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