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欧洲最大资管公司警告：“美元稳定币”或引发全球支付体系动荡资产应如何配置？

，进而冲击全球支付体系的稳定性。美国参议院已于上月通过该法案，旨在为锚定美元的加密稳定币建立统一监管框架。预计该法案将在众议院顺利通过，并由总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）签署成为法律。这一举动引发其他国家担忧，担心在自身尚未设立类似监管体系的情况下，本国居民大量持有美元稳定币，可能引发经济体“美元化”潮流。 “它可能是天才之举，也可能是灾难之源。” 东方汇理首席投资官文森特·莫蒂耶（Vincent Mortier）在接受路透社（Reuters）采访时如此评价GENIUS法案的潜在影响。美元稳定币规模或飙升至万亿美元，推动美债需求但冲击货币主权据摩根大通（JPMorgan）预测，全球稳定币总量未来几年内或将翻倍至5000亿美元，有观点甚至认为可能上升至2万亿美元。根据GENIUS法案要求，稳定币必须锚定美元，这将直接推高美国国债需求，有利于美国填补财政赤字。但与此同时，这种机制也可能带来一系列系统性风险。 “这样做其实是在创造美元的替代品。”莫蒂耶指出，“一国若大力推动稳定币，可能传递出一个信号：美元不再坚挺。” 目前，全球98%的稳定币锚定美元，但其中超过80%的交易发生在美国以外。欧洲警惕“金融美元化”侵蚀主权，意大利财长称其“比贸易战更危险” 意大利财政部长詹卡洛·焦尔杰蒂（Giancarlo Giorgetti）早在今年4月就公开表示，相比特朗普发起的贸易战，美国对稳定币的政策“对欧洲金融稳定构成更危险的威胁”。他指出，全球数以百万计的人若能在无需美国银行账户的情况下获得美元，将极具吸引力，这将削弱各国货币政策主权。国际清算银行（BIS）也发布报告指出，稳定币可能带来的主权货币削弱、监管透明度下降、资本外流加剧等问题，值得各国高度警惕。全球资产配置 + 工具升级在此背景下，VS Trader，由全球交易平台 VSTAR 全新推出的智能交易终端，提供了一个面向未来的解决方案： ✅ 三端一体化交易平台，覆盖 App、网页与专业版，满足从入门到量化各层级需求； ✅ 覆盖美股、港股、外汇、黄金与加密资产，一键直达全球市场； ✅ 极速开户、中文客服、合规透明，为个人投资者提供专业、便捷的全球交易体验。在传统资产利率维持高位、理财回报被压缩的当下，VS Trader 提供的智能工具和全球市场接入，正在成为高净值人群与专业投资者的“第二战场”。想在不确定的时代抢占先机？ 📲 点击注册，立即体验下一代智能交易平台 >> [注册链接]

VSTAR3小时前

美股太阳能股集体冲高，第一太阳能飙涨超10%，政策缓和与需求回暖点燃市场热情

的联邦税收优惠，提振了板块信心。此外，参议院7月1日投票取消特朗普3.3万亿美元税收法案中对风能和太阳能项目的消费税，进一步激发市场热情。全球太阳能需求也在回暖，国际能源署（IEA）预计2025年全球太阳能光伏投资将突破1.5万亿美元，占能源投资的45%。然而，特朗普政府提议的25%进口关税和针对中国设备的税收政策仍为行业带来不确定性，可能增加供应链成本。主要公司动态与财务数据第一太阳能（FSLR）：作为美国最大的太阳能面板制造商，2024年营收37.8亿美元，同比增长10.8%，净利润11.4亿美元，市盈率约14倍，远低于行业平均水平。其本土生产优势减轻了关税影响，2025年预计产能达14吉瓦。Sunrun（RUN）：美国最大的住宅太阳能安装商，2024年营收20.4亿美元，同比下降9.83%，净亏损28.5亿美元。近期通过电池储能服务提升收入，6月激活13万块家用电池，增强电网稳定性。Enphase Energy（ENPH）：全球领先的微型逆变器供应商，2024年营收13.3亿美元，同比下降41.92%，净利润1.03亿美元。7月2日推出IQ Battery 5P，拓展欧洲市场，预计2025年收入增长20%。Nextracker（NXT）：全球太阳能跟踪器龙头，2024年营收25.0亿美元，同比增长20%，净利润4.9亿美元。6月25日宣布为欧洲最大太阳能项目提供跟踪器，强化全球市场地位。以下为四家公司2024年关键财务数据对比（数据来源：Yahoo Finance）：公司营收（亿美元）净利润（亿美元）市盈率 2025年营收预期增长第一太阳能 37.8 11.4 14.3 +12% Sunrun 20.4 -28.5 未盈利 +10% Enphase Energy 13.3 1.03 48.6 +20% Nextracker 25.0 4.9 17.6 +15% 投资机会与风险分析太阳能板块的上涨为投资者提供了短期交易机会。第一太阳能凭借本土生产和低估值具备长期投资价值；Nextracker受益于全球项目扩张，增长确定性较强；Enphase通过技术创新在逆变器市场占据优势；Sunrun则因高亏损和高波动性更适合短期投机。然而，板块面临多重风险：6月17日，参议院提议的2028年逐步取消太阳能税收优惠政策导致股价暴跌，显示政策敏感性。高利率环境可能抑制住宅太阳能需求，而25%进口关税或推高供应链成本，尤其是依赖中国组件的Enphase和Sunrun。此外，行业竞争加剧，特斯拉的太阳能屋顶和储能业务对Sunrun构成威胁，而中国制造商如晶科能源（JKS）凭借低成本蚕食市场份额。投资者需关注8月非农数据和美联储利率决定，以评估板块的持续动能。投行与机构点评太阳能股的反弹反映了政策缓和的短期提振，但长期增长仍需依赖全球需求和成本控制。 —— 摩根大通分析师 Mark Strouse，2025年7月第一太阳能的本土生产优势使其在关税政策下更具韧性，估值吸引力突出。 —— 瑞银分析师 Jon Windham，2025年6月 Sunrun和Enphase的高波动性源于政策不确定性，建议投资者关注财报和储能业务进展。 —— 高盛分析师 Brian Lee，2025年6月总结 2025年7月3日，美股太阳能板块在政策缓和和全球需求回暖的推动下集体冲高，第一太阳能领涨超10%，Sunrun、Enphase Energy和Nextracker涨幅显著。政策层面，参议院取消太阳能消费税和国会保留税收优惠的预期提振市场信心，而IEA预测的1.5万亿美元光伏投资进一步点燃热情。第一太阳能凭借本土生产和低估值展现长期潜力；Nextracker和Enphase受益于全球扩张和技术创新；Sunrun则需改善盈利能力以降低风险。然而，板块仍面临政策波动、高利率和供应链成本上升的挑战。短期内，投资者可关注第一太阳能和Nextracker的低估值机会，同时警惕Sunrun的高风险。长期看，太阳能行业的结构性增长趋势不变，但需密切关注8月财报季和美联储货币政策动向，以把握最佳投资时机。来源：今日美股网

今日美股网5小时前

更多低收入美国人投票支持共和党，他们高度依赖特朗普大美丽法案想削弱的社会保障网

全网项目的选民，比如医疗补助。周二在参议院通过、并将返回众议院审议的法案，将削减很多美国人小费、加班和汽车贷款利息的税收，并使特朗普任期内实施的减税措施永久化，还包含了大量针对企业的减税措施。于是为了减少这项法案对赤字的影响，共和党希望削减医疗补助，这是一项联邦和州共同资助、面向低收入和残疾人士的健康项目。共和党还打算削减帮助低收入人群购买食品的项目，这个项目曾被称为“食品券”，现在的缩写是SNAP。这个政党代表的中低收入美国人，更加依赖这些社会安全网项目。看看众议院中最依赖医疗补助的145个选区——大约占全部选区的三分之一，选出共和党议员的数量自2009年以来增加了一倍多。共和党在代表这么多低收入选区之前，曾提出更大幅度的医疗补助削减方案。2014年，当时的众议员、党内财政政策主要设计者保罗·瑞安提出的计划，会在降低预算赤字的同时，把医疗补助削减大约25%，并让1400万人失去健康保险，国会预算办公室当时是这么测算的。为什么特朗普支持一项可能伤害他选民的措施？共和党人长期以来认为，在政治上削减医疗补助上比削减社会保障或医疗保险的风险小，因为大多数工人觉得社会保障和医疗保险是他们通过工资税“挣”来的福利。这也是特朗普长期以来表示他不想削减社会保障或医疗保险的原因之一。共和党人表示，他们的目标是通过新的工作要求，帮助一些人离开医疗补助，认为这可以为他们创造新的就业机会，并且认为要求有能力工作的人去工作是合理的。批评者则表示，数百万人可能会失去医保，因为他们无法去遵守工作要求，或者会被其中的官僚障碍劝退。一些共和党人警告说，通过这些削减社会安全网的措施，可能会在2026年中期选举中引发选民反弹，让共和党失去众议院多数席位。无党派的库克政治报告认定同了18个共和党掌控但被评为胜负难料、或仅稍微偏向共和党的众议院选区，其中有5个是对医疗补助依赖严重，依赖程度上排在所有选区中的前三分之一。削减医疗补助也可能会损害共和党在最有希望翻红选区的前景，尤其是在民主党掌控却比较脆弱的选区。在被评为胜负难料或只是偏向民主党的22个民主党掌控选区中，有13个严重依赖医疗补助。来源：加美财经

加美财经5小时前

路透：这些美国创业者努力尝试美国制造，但对顾客来说太贵了

仍然表示要振兴美国制造业，他提到周二在参议院以微弱多数通过的《大而美法案》中包含的条款，比如允许企业一次性扣除设备投资。 “这些配套政策将加速增长，并推动整个供应链的投资。”他在一封电子邮件声明中说。同样是《创智赢家》节目的创业者，艾莎·乔塔尼发现，关税威胁到她在超市销售产品的能力。 Moment的首席执行官兼创始人乔塔尼在威斯康星州生产她的健康、减压型碳酸饮料，但她的包装合作商CanWorks从中国进口预制铝材，因此要缴纳铝关税，导致易拉罐价格上涨了20%。 Albertsons在德克萨斯州和新墨西哥州有大约30家门店销售她的售价3.99美元“草莓玫瑰”饮料，当乔塔尼试图把每罐多出的4美分成本转嫁给商店时，对方回复非常干脆。 “Albertsons拒绝任何涨价。”她说，并建议她要么维持原价，要么退出。今年2月，她把Moment饮料推向全美的Sprout Farmers Markets，被迫使用价格更高的易拉罐。 “没有足够时间把生产转到越南或其他地方。”她说。目前，尽管成本上升，乔塔尼仍保持批发价不变。她正在向投资者筹集额外资金并寻求削减成本。 “即便是短期内20%的涨价也很惊人，会把所有现金都吃光。”她说。受影响的不只是创业公司。荷兰高端婴儿用品制造商Bugaboo拥有自己的中国工厂，看似能更好应对关税。根据ImportGenius的进出口记录和货运清单，美国进口的婴儿车和安全座椅有97%是在中国生产的。Bugaboo在中国厦门的工厂生产的畅销“Fox 5”婴儿车，在美国零售价约1500美元。但特朗普的关税生效后，Bugaboo开始重新评估这个战略。公司开始研究将生产转移到亚洲其他国家，以增加区域生产的灵活性，也考虑美国本土，但任何转移都需要数年时间。 Bugaboo花了好几年才建立厦门的生产设施。如果要在美国建设同样的体系，也需要相同时间。 “即使我们现在开始建设，也要花上好几年才能投产。”负责北美业务的首席商务官贾内尔·特维斯说。美国目前缺乏生产高端婴儿车所需的专业制造能力，需要先进工具、高级材料和熟练劳动力。 “这不仅是组装零件，还涉及性能和安全的工程设计。”她说。与此同时，Bugaboo决定将部分成本转嫁给消费者，从5月20日起将多款产品包括餐椅、游戏围栏和新版本Fox 5婴儿车的价格提高了50到300美元。 “这些涨价并不能完全抵消关税，Bugaboo仍在自行承担部分成本，以尽量减少对美国家庭和零售商的影响。”特维斯说。总部位于佛罗里达州彭萨科拉的Simplified公司生产高端笔记本、贺卡和文具，可以在中国深圳生产一本带硬壳、金属包角、烫金和彩色印刷的日程本，成本约为12美元。深圳是很多销往美国的纸制品的生产地。关税生效后，小企业开始感到压力，很多人问首席执行官兼创始人艾米莉·莱为什么不干脆把生产搬回美国。 “美国根本没有这样的生产基础设施。”莱说。问题是在美国生产同样的日程本成本是38美元，而且材料还更差。莱说她把制造成本控制在64美元零售价的25%以内，无法转嫁关税成本，否则日程本的售价就要涨到100美元。 “没人会为了一个纸质日程本付100美元，也不应该。”莱说。她已经起诉特朗普，指控他动用紧急权力征收关税是非法的。在此期间，莱仍在中国生产，自己消化关税成本，这意味着在业务扩张、招聘、薪酬和广告等其他方面要削减开支。 “你知道，我们都被鼓励去追求美国梦，去创业。”莱说。“任何程度的关税都是真正的惩罚性措施，这似乎完全违背了整件事的初衷。” 来源：加美财经

加美财经5小时前

夏洁论金：今晚大非农最新策略布局及操作建议行情布局解套

税法案通过引发避险需求　　　　美国参议院通过“大而美”减税法案，延长企业和个人减税措施，但削减医疗补助和食品援助项目，加剧贫富差距。市场担忧法案可能扩大财政赤字并削弱美元信用，推动投资者转向黄金避险。法案通过后，黄金连续两日累计上涨超3%，最高触及3358美元/盎司。　　　　3.鲍威尔鸽派表态支撑金价　　　　美联储主席鲍威尔在葡萄牙央行会议上表示，关税政策导致通胀不确定性上升，推迟了降息进程，但未排除7月降息可能。他承认“若没有关税，美联储可能已降息”，并暗示未来政策将灵活调整。鲍威尔讲话后美元指数下跌0.17%至105.72，黄金获得支撑。　　　　4.非农数据提前公布成关键　　　　受美国独立日假期影响，6月非农数据将于北京时间周四（7月3日）20:30提前公布，市场预期新增就业18万人，失业率3.6%。若数据疲软，可能进一步巩固降息预期，推动黄金突破关键阻力位。　　　　二。技术面分析　　　　1.多头趋势延续，短线面临阻力　　　　黄金周二大涨1.1%至3338.70美元/盎司，周三延续涨势至3357美元/盎司，突破3350美元关键阻力。技术指标显示，黄金短期目标指向3370美元阻力，若突破可能挑战3400美元历史高位。　　　　2.支撑位与阻力位　　　　支撑位：3326美元（多空分水岭，若跌破可能下探3300美元）；3315美元（近期震荡低点）。　　　　阻力位：3360-3367美元（当前价格附近，需观察能否有效突破）；3370美元（短期上行目标）。　　　　3.市场情绪与操作策略　　　　尽管多头强劲，但需警惕非农数据前的获利回吐。若金价站稳3360美元，可能打开上行空间；若受阻回落，3326美元将成为关键防守位。　　　　三。操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在实盘群内部公布。) 　　　　1.短期策略（非农前）　　　　做多：若金价回调至3326-3330美元企稳，可轻仓试多，止损3320美元，目标3350-3360美元。　　　　做空：若金价反弹至3360-3370美元遇阻，可轻仓做空，止损3375美元，目标3330-3320美元。　　　　2.非农数据应对　　　　若数据低于预期（新增就业<15万），黄金可能突破3370美元，可追多至3400美元。　　　　若数据超预期（新增就业>20万），黄金可能回落至3300美元，可逢高做空。　　　　3.风险提示　　　　关注美元指数动态：若美元跌破96关口，黄金上行空间将进一步打开。　　　　控制仓位：非农前市场波动加剧，建议仓位不超过总资金的20%。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD1828 获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

夏洁论金昨天18:21

夏洁论金：黄金晚间行情趋势分析，今晚大非农来袭，准备

税法案通过引发避险需求　　　　美国参议院通过“大而美”减税法案，延长企业和个人减税措施，但削减医疗补助和食品援助项目，加剧贫富差距。市场担忧法案可能扩大财政赤字并削弱美元信用，推动投资者转向黄金避险。法案通过后，黄金连续两日累计上涨超3%，最高触及3358美元/盎司。　　　　3.鲍威尔鸽派表态支撑金价　　　　美联储主席鲍威尔在葡萄牙央行会议上表示，关税政策导致通胀不确定性上升，推迟了降息进程，但未排除7月降息可能。他承认“若没有关税，美联储可能已降息”，并暗示未来政策将灵活调整。鲍威尔讲话后美元指数下跌0.17%至105.72，黄金获得支撑。　　　　4.非农数据提前公布成关键　　　　受美国独立日假期影响，6月非农数据将于北京时间周四（7月3日）20:30提前公布，市场预期新增就业18万人，失业率3.6%。若数据疲软，可能进一步巩固降息预期，推动黄金突破关键阻力位。　　　　二。技术面分析　　　　1.多头趋势延续，短线面临阻力　　　　黄金周二大涨1.1%至3338.70美元/盎司，周三延续涨势至3357美元/盎司，突破3350美元关键阻力。技术指标显示，黄金短期目标指向3370美元阻力，若突破可能挑战3400美元历史高位。　　　　2.支撑位与阻力位　　　　支撑位：3326美元（多空分水岭，若跌破可能下探3300美元）；3315美元（近期震荡低点）。　　　　阻力位：3360-3367美元（当前价格附近，需观察能否有效突破）；3370美元（短期上行目标）。　　　　3.市场情绪与操作策略　　　　尽管多头强劲，但需警惕非农数据前的获利回吐。若金价站稳3360美元，可能打开上行空间；若受阻回落，3326美元将成为关键防守位。　　　　三。操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在实盘群内部公布。) 　　　　1.短期策略（非农前）　　　　做多：若金价回调至3326-3330美元企稳，可轻仓试多，止损3320美元，目标3350-3360美元。　　　　做空：若金价反弹至3360-3370美元遇阻，可轻仓做空，止损3375美元，目标3330-3320美元。　　　　2.非农数据应对　　　　若数据低于预期（新增就业<15万），黄金可能突破3370美元，可追多至3400美元。　　　　若数据超预期（新增就业>20万），黄金可能回落至3300美元，可逢高做空。　　　　3.风险提示　　　　关注美元指数动态：若美元跌破96关口，黄金上行空间将进一步打开。　　　　控制仓位：非农前市场波动加剧，建议仓位不超过总资金的20%。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD1828 获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

夏洁论金昨天18:20

国际金价震荡持续，关注调整加仓机会

一是美国大而美法案。当地时间周二，美国参议院表决结果通过“大而美”税收与支出法案，法案将送交众议院。“大而美”法案是特朗普推动的一项大规模税收与支出法案，旨在延续其2017年减税政策，同时削减社会福利和绿色能源补贴，并增加国防与边境安全支出。根据特朗普政府规划，若“大而美”法案最终立法将制造至少2.8万亿美元的财政赤字，可能会成为金价价值中枢的长期刚性支撑。二是非农数据。受美国独立纪念日假期影响，美国6月非农就业报告提前于今晚（7月3日，周四）公布，若数据不佳有望引发降息预期升温，利好金价。要知道，昨天公布的美国ADP就业人数表现不及预期，联储7月降息预期升温，也带动了金价偏强运行。三是关税谈判进展。随着90天关税暂停期将在2025年7月9日结束，关键谈判进入最后阶段。近期美国与中国、英国、越南等国先后达成协议，但长期而言，关税不只被美国作为经济工具，更作为围堵对手、重组全球价值链的手段，其带来的不确定性或长期存在，或继续推高市场对黄金的需求，带动金价走高。美国与部分国家谈判进展（数据来源：天弘基金）我们认为，尽管地缘政治局势缓和带来避险需求减弱，但美联储降息预期再度升温，美国大而美法案落地可能性大，美元美债表现偏弱，金价期调整后可能再度走强。另外，地缘局势和关税政策仍存变数，中长期经济、政策与未来的不确定性也依然存在，国际货币秩序可能持续重塑，黄金中长期上涨行情仍未结束。因此，我们建议投资者可以继续关注调整加仓机会。希望布局黄金的投资者可关注天弘上海金ETF发起联接（A：014661，C：014662)，把握黄金资产的上涨机遇，上支付宝、天天基金、京东金融搜“天弘黄金”即可。天弘基金从2015年开始布局指数基金业务，近年来发展迅速。截至2024年12月31日，天弘权益类指数基金产品合计78只，总规模达到1104亿元，持有人数累计超3000万，其中个人投资者占比超99%。天弘指数基金相关产品已覆盖宽基、行业主题、商品、Smart Beta、指数增强等多个投资方向，致力于满足投资者的多元需求。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差，指数业绩表现不代表具体产品业绩表现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天17:37

投资圈都在学习“稳定币”，浓度最高的指数是哪只？

中。美国的GENIUS法案，今年5月参议院表决通过，这一法案明确了稳定币的监管框架。而就在2天后，香港立法会通过了“稳定币条例”，并将于8月1日生效。稳定币条例中涉及稳定币发行人的发牌制度，并规定稳定币锚定港币。过去一些天，与之相关的标的，市场反应非常热烈。比如港股的国泰君安国际，因为正式获得香港证监会批准，将原有的交易牌照升级，新增了虚拟资产交易服务的资质后，股价当日大幅上涨198%。当天，A股规模最大的金融科技ETF（159851）也上涨了7.45%。目前香港本地已有近40家机构可以通过综合账户提供虚拟资产交易服务。美股市场上的Circle，作为稳定币第一股，颇受热捧。其IPO价格31美元，一个月不到，已经飙涨482%（截至6月底），市值突破了400亿美元。尽管过高的上涨幅度引发了估值的争议，但市场对其背后所代表的金融创新前景，看法都颇为正面。对国内市场来说，目前香港的稳定币相关业务，实际上体量还非常小，市场的关注点可能更多还是金融领域的持续创新。从这个意义上说，这可能会是一个长线的主题。稳定币浓度比较高，或者说金融创新含量比较高的ETF，市场上捋一遍，看起来还是金融科技ETF（159851）。早前其实介绍过这只，属于牛市的“急先锋”，市场转暖的时候，这只ETF弹性非常高。现在叠加了金融创新+稳定币概念，就显得更有趣了。稳定币产业链：金融机构，上市公司纷纷入局法律和监管层面明晰之后，香港的稳定币，已经有很多传统金融机构、大型互联网公司参与。对内地投资者来说，虽然不能参与稳定币本身，但证券市场中还是能找到很多机会。这里面有几个基本的看点。一是参与的玩家，目前主要是传统银行、科技公司。目前已知的，香港市场的稳定币主要的玩家，有4家。包括渣打银行（和安拟集团、香港电讯联合体组建合资公司），已经参与稳定币发行的“沙盒”测试，并和交易所合作推进质押资产镜像项目。京东币链科技，圆币创新科技已正式提交了港元稳定币的牌照申请。蚂蚁集团旗下公司也准备在香港、新加坡两地申请稳定币牌照。另外有一些当地券商获准提供相关业务。目前获批可通过综合账户提供虚拟资产交易服务的香港机构共计40家，除了国泰君安国际之外，还有天风证券旗下的天风国际、东方财富旗下的哈富证券，以及富途证券（香港）、盈透证券、中国中期证券、众安银行等。全球范围看，欧美国际大行也都相当积极，比如汇丰银行，巴克莱银行，也已经开始布局稳定币业务。另外，相关金融IT基础设施，相关公司中也有多家A股上市公司。二是稳定币产业链的盈利模式。核心环节主要包括发行、托管/储备、技术支持、支付、合规审计、用户应用。其中，稳定币发行、托管、储备管理这几个环节，相对更为关键，金融机构、科技公司在其中扮演重要角色。现在全球稳定币总市值近2500亿美元。其中市场份额最大的稳定币是USDT，约占到62%左右。Circle发行的USDC目前市场份额大约在24%左右。USDC储备资产是美元现金和美债，并且每月由第三方审计。USDC储备中的美债，现在由贝莱德负责托管，短期美债占到了总储备的92%左右。港元稳定币的托管可能也会是类似的，挂钩的资产可以是港元现金，或者短期国债等。稳定币的商业模式，比如Tether（USDT发行商）的盈利主要来源于出入金手续费、验证费和铸币服务费，其次是投资收益。Ciecle的商业模式类似，不同的是USDC的铸造过程是免费的。三是技术的结合与发展。金融IT基础设施也是很重要的一环。比如稳定币发行的底层技术设计，电子钱包和支付接口，这些环节也会涉及到一些相关大型企业。在这个刚刚兴起的行业中，可以看到很多可能性，至少现在看来天花板还非常高。我们能看到传统金融正尝试切入这些新兴业务（尽管目前只能在香港地区），也能看到科技公司以自身的技术优势，向新领域渗透。牌局才刚开始。金融科技ETF： “稳定币”概念含量超过20% 目前市场上稳定币含量比较高的指数，大概也就是中证金融科技主题指数（简称：金融科技）了。相关ETF中，规模最大，交投最为活跃的是金融科技ETF（159851）。这只指数成份股目前有57只。成份股里，和稳定币以及数字人民币相关概念有关的，权重占到21.63%，包括拉卡拉，四方精创，恒宝股份，飞天诚信在内。图：金融科技指数中与“稳定币和数字人民币”有关的成份股金融科技指数，主打“金融+科技”，成份股公司相关的业务，相对都是金融里比较前沿的领域。涵盖范围涉及金融IT，互联网券商，移动支付清算、稳定币/数字人民币相关，以及其他运用大数据、云计算、人工智能、区块链等信息化技术，参与金融产品与服务价值链的公司。属于金融行业里的新兴范畴。牛市“先锋”：高弹性、小盘风格、历史长期表现佳从投资来讲，金融科技ETF（159851），还有几个特点值得大家关注。一是明显的小盘风格。截至6月底，中证金融科技主题指数共57只成份股，平均市值228.9亿元。市值中位数为102.16亿元。同时，市值低于100亿元的成份股个数占到近一半，指数小盘特征明显。同时，市值分布的方差比较大。前两大权重股，分别为东方财富，同花顺，是成份股中唯二市值超过千亿的公司。前十大成分股权重占比51.2%。图：金融科技指数市值分布二是超高的弹性。这只指数最近一年的年化波动率为43.55%，高于A股大部分行业指数的波动率。在市场好的时候，金融科技指数的“弹跳力”非常惊人。比如去年924一揽子政策出台，市场突然High起来，金融科技ETF（159851）仅一个多月（从924到11月5日），涨幅高达117%。指数前十大成分股中的6只迅速翻倍。此后，经过一段时间的调整后，今年6月27日指数再度创出新高。图：金融科技ETF（159851）和沪深300走势图三是历史长期表现突出。从金融科技ETF（159851）历史表现看，2023-2024年，这2个年份都大幅跑赢了沪深300（分别跑赢22.65%、17.68%）。2022年也略微跑赢沪深300大约0.47%。对这只高波动指数来说，其在2022和2023这两年熊市中的表现，并不像有些行业指数那么糟糕，反而出人意料的较为坚挺。图：金融科技ETF历年收益率拿沪深300全收益指数（这只指数包括分红）相比，金融科技指数过去5年总回报30.8%，而沪深300全收益回报4.59%。相比之下，金融科技的波动率和换手率都非常高。图：金融科技指数和沪深300全收益指数对比（过去5年）来自：中证指数公司, 截至2025年7月1日总体来说，金融科技指数，虽说是行业指数，但其实和大部分行业指数表现差异很大。概念新潮，有一点“浪”，但弱市时却并没有那么“渣”。最后套用现在华尔街一个观点，“参与为下一个10年建立的新互联网规模金融系统”。当然也要密切关注监管的动向，一切都在动态发展之中。来源：躺赢派研究员 / 文：二马小姐风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22，该指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天15:28

夏洁论金：7.3空头蓄力待发，黄金走势分析及操作建议

税法案通过引发避险需求　　　　美国参议院通过“大而美”减税法案，延长企业和个人减税措施，但削减医疗补助和食品援助项目，加剧贫富差距。市场担忧法案可能扩大财政赤字并削弱美元信用，推动投资者转向黄金避险。法案通过后，黄金连续两日累计上涨超3%，最高触及3358美元/盎司。　　　　3.鲍威尔鸽派表态支撑金价　　　　美联储主席鲍威尔在葡萄牙央行会议上表示，关税政策导致通胀不确定性上升，推迟了降息进程，但未排除7月降息可能。他承认“若没有关税，美联储可能已降息”，并暗示未来政策将灵活调整。鲍威尔讲话后美元指数下跌0.17%至105.72，黄金获得支撑。　　　　4.非农数据提前公布成关键　　　　受美国独立日假期影响，6月非农数据将于北京时间周四（7月3日）20:30提前公布，市场预期新增就业18万人，失业率3.6%。若数据疲软，可能进一步巩固降息预期，推动黄金突破关键阻力位。　　　　二。技术面分析　　　　1.多头趋势延续，短线面临阻力　　　　黄金周二大涨1.1%至3338.70美元/盎司，周三延续涨势至3357美元/盎司，突破3350美元关键阻力。技术指标显示，黄金短期目标指向3370美元阻力，若突破可能挑战3400美元历史高位。　　　　2.支撑位与阻力位　　　　支撑位：3326美元（多空分水岭，若跌破可能下探3300美元）；3315美元（近期震荡低点）。　　　　阻力位：3360-3367美元（当前价格附近，需观察能否有效突破）；3370美元（短期上行目标）。　　　　3.市场情绪与操作策略　　　　尽管多头强劲，但需警惕非农数据前的获利回吐。若金价站稳3360美元，可能打开上行空间；若受阻回落，3326美元将成为关键防守位。　　　　三。操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在实盘群内部公布。) 　　　　1.短期策略（非农前）　　　　做多：若金价回调至3326-3330美元企稳，可轻仓试多，止损3320美元，目标3350-3360美元。　　　　做空：若金价反弹至3360-3370美元遇阻，可轻仓做空，止损3375美元，目标3330-3320美元。　　　　2.非农数据应对　　　　若数据低于预期（新增就业<15万），黄金可能突破3370美元，可追多至3400美元。　　　　若数据超预期（新增就业>20万），黄金可能回落至3300美元，可逢高做空。　　　　3.风险提示　　　　关注美元指数动态：若美元跌破96关口，黄金上行空间将进一步打开。　　　　控制仓位：非农前市场波动加剧，建议仓位不超过总资金的20%。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD1828 获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

夏洁论金昨天14:06

“反内卷”概念现“一日游”行情？这只光伏玻璃个股强势2连板

辐射中东及欧美、南亚市场。昨日，美国参议院通过了美国总统特朗普的《大而美法案》，共和党在最后一刻取消了针对风能和太阳能项目的消费税，进一步利好中国光伏企业出海。对此，刘芹表示，国内光伏玻璃行业竞争日趋激烈，海外市场的巨大需求为光伏玻璃企业开辟了广阔的发展空间。基本面上，亚玛顿出现好转迹象，净利润虽然依然在下滑，但已实现扭亏为盈。去年全年，亚玛顿实现营收28.93亿元，同比下滑20.27%；净利润为亏损1.27亿元，同比下滑251.81%。今年一季度，亚玛顿实现营收5.6亿元，同比下降36.8%；净利润504.94万元，同比下滑58.25%。对此，亚玛顿表示，受新能源电价政策影响，下游需求出现显著增长，拉动光伏玻璃上涨，公司今年一季度实现盈利。

格隆汇昨天13:38

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