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沪深300运输业指数报3887.52点，前十大权重包含招商轮船等

12.35%）、中国东航（5.2%）、南方航空（4.74%）、中国国航（4.39%）、春秋航空（4.12%）、圆通速递（3.34%）、招商轮船（3.21%）。从沪深300运输业指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比80.99%、深圳证券交易所占比19.01%。从沪深300运输业指数持仓样本的行业来看，铁路运输占比38.07%、快递占比21.49%、航运占比21.11%、航空运输占比19.33%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界06-20 15:27

中证全指运输指数下跌1.15%，前十大权重包含春秋航空等

3.41%）、中国东航（2.96%）、南方航空（2.7%）、中国国航（2.52%）、春秋航空（2.33%）、招商公路（2.16%）。从中证全指运输指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比75.25%、深圳证券交易所占比24.75%。从中证全指运输指数持仓样本的行业来看，铁路运输占比18.89%、航运占比16.72%、航空运输占比14.30%、快递占比14.23%、物流综合占比11.82%、高速公路占比8.94%、港口占比8.81%、机场占比4.97%、公路运输占比1.14%、公共交通占比0.18%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当中证全指指数调整样本时，中证全指行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对中证全指行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪运输指数的公募基金包括：华夏中证全指运输联接A、华夏中证全指运输联接C、华夏中证全指运输ETF。

金融界06-19 16:07

沪深300运输业指数报3919.70点，前十大权重包含圆通速递等

2.27%）、中国东航（5.17%）、南方航空（4.73%）、中国国航（4.42%）、春秋航空（4.09%）、圆通速递（3.32%）、招商轮船（3.27%）。从沪深300运输业指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比80.76%、深圳证券交易所占比19.24%。从沪深300运输业指数持仓样本的行业来看，铁路运输占比37.78%、快递占比21.67%、航运占比21.25%、航空运输占比19.30%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界06-19 15:27

逆势大涨！重大催化剂来了

利，目前，中国东航、中国国际航空公司、南方航空三大航司已分别订购100架C919飞机，海航航空集团旗下的乌鲁木齐航空和金鹏航空各订购30架，西藏航空则订购40架C919高原型飞机。而在今年4月中旬，中越、中马联合声明均提及了“引进和运营中国商用飞机”。而截至目前，印尼翎亚航空、老挝航空、越南越捷航空三家海外航空公司已累计使用C909飞机在东南亚开通15条航线，运送旅客超25万人次。有机构测算，2021-2040年中国航空市场将接收客机9084架，国产客机市场总价值近3万亿元，复合增速超20%，市占率超30%。预计2040年中国将成为全球最大单一航空市场。对于市场来说，刺激国内航空及军工板块大涨的还有更重大的因素驱动——地缘冲突不断升温。近年来，国际地缘政治格局正经历剧烈震荡，地区冲突与对抗呈现高频化、复杂化趋势。从2022年俄乌开启战争，到2023年的巴以冲突爆发，再到2024年以来的以伊冲突、印巴冲突等事件不断加剧等，深刻改变国际局势并由此引发了新一轮的全球军备竞赛。地缘冲突频发也驱动各国加大军事投入，对全球武器装备需求显著提升。数据显示，2023年全球军费支出总额突破2.3万亿美元，同比增长8.52%，到2024年，全球军费总额跃升至约2.72万亿美元，同比激增9.4%，创下冷战结束30余年来的最大增幅。与此同时，我国军费支出在经历多年增速放缓后自2022年起出现回升，2023年同比增长6.70%，为近年较高水平。在全球巨额军费开支加速增长的大趋势下，随着我国航空及军工装备产业凭借优秀的品质、完善的产业链及高性价比优势，不断获得国际市场认可，我国的军贸出口也将会直接显著受益，进而带动股市相关板块迎来估值催化。据机构研报数据，自2024Q2起，A股军工板块合同负债出现了三个季度的环比提升，2025Q1军工板块合同负债金额达2691.8亿元，环比大幅增长了13.6%。其中，25Q1航空合同负债金额达584.1亿元，环比激增高达108%。这说明，中国航空军工的景气度，已经出现了快速升温，预示着企业业绩将迎来拐点，从过去的低迷逐步走向增长。所以鉴于此，今年下半年及明年，航空军工板块的潜在投资机会大概率是会挺多的。如果是同样看中这个方向，那么不妨关注一些相关的ETF产品来整体布局。比如航空航天ETF天弘(159241)，该ETF跟踪国证航天指数，相关成分股涉及的主题概念较多，以低空经济、大飞机、商业航天、军工信息化等概念为主。指数中航空+航天装备两大核心板块权重高达71.1%，是全市场航空航天含量最高的军工类指数。机构认为，这几大方向为未来商业化前景好，市场空间大，政策支持力度强的战略新兴产业。此外，“军工一哥”近期纳入指数成份股。国证航天指数本周一实施了样本股定期调整，中航成飞、建设工业、中国海防、迈信林、中船应急5只核心标的被调入。调整后的国证航天指数，军工含量进一步提升。Wind数据显示，截至6月18日，国证航天指数前十大权重股包括光启技术、航发动力、中航沈飞、中航西飞、中航机载等航空航天赛道的核心龙头公司。从历史表现看，截至6月17日，国证航天指数近1年上涨21%，显著跑赢市场的主流宽基指数，验证了其长期增长的潜质。 03 尾声回顾近两年来，随着国际地缘局势的复杂演变，以及国内航空航天和军工产业的飞速发展并在商业化落地方面持续获得新突破，可以明显看到，中国航空军工产业在国际市场越发赢得其他国家的认同，话语权也越来越强。叠加国内需求新一轮景气周期来临，未来航空军工板块的估值水平提升概率将越来越大，投资者不妨多一点关注。（全文完）

格隆汇06-18 18:39

沪深300运输业指数报3929.82点，前十大权重包含春秋航空等

2.25%）、中国东航（5.23%）、南方航空（4.75%）、中国国航（4.44%）、春秋航空（4.11%）、圆通速递（3.35%）、招商轮船（3.27%）。从沪深300运输业指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比80.98%、深圳证券交易所占比19.02%。从沪深300运输业指数持仓样本的行业来看，铁路运输占比37.88%、快递占比21.48%、航运占比21.23%、航空运输占比19.41%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界06-18 15:27

港股午评：恒指跌0.13%、科指跌0.06%，黄金、石油及军工股回调，脑机接口概念股大涨

9%，同比上升4.56个百分点。中国南方航空股份(01055)：5月客运运力投入同比上升4.99%；旅客周转量同比上升8.43%；客座率为85.91%，同比上升2.73个百分点。机构观点华泰证券指出，上周市场先扬后抑，外部扰动下风险偏好回落，交易线索以事件驱动为主。短期或进入歇脚期，指数接近震荡区间上沿、强势品种充分演绎后性价比有所下降，但中期中国资产重估或仍处于进行时。中信证券研报指出，在三季度末到四季度可能到来的指数牛市的关键入局点前，市场还将经历3~4个月的过渡阶段。从宏观面来看，内需和价格信号仍偏弱，还需要看到更多反内卷和提振内需的实际举措。后续美国减税法案落地可能成为海外新一轮市场动荡的诱因。抵御宏观扰动依赖AI这样的高景气度产业趋势，近期北美在AI应用端在发生新的积极变化。而港股的流动性还在持续改善，如果随海外市场出现波动是较好的增仓机会。中金公司称，上半年，港股市场显著跑赢A股，全球表现居前，展现出韧性。但问题在于反弹呈现“脉冲式冲高回落”，且上涨高度集中，仅约35%的个股跑赢指数。中金认为，考虑到近期市场再度显露疲态，下半年港股市场将面临过剩流动性的和有限回报的“资产荒”局面。预计整体指数将维持区间震荡，结构性行情仍是主线。国泰海通认为，尽管宏观层面缺乏向上的弹性，但产业层面的深刻变革正在发生，顺应当前产业发展趋势的新消费、AI应用等港股稀缺性资产或更受市场关注。此外，展望下半年，基本面修复和资金面改善推动港股继续向上，结构上恒生科技更加值得重视。

金融界06-17 12:07

A股头条：创新药重磅政策出炉！国家药监局大动作；新一轮保险预定利率调降启幕；美英达成贸易协议条款；12天8板妖股急发公告

：5月旅客周转量同比上升15.43% 南方航空：5月旅客周转量同比上升8.43% 【增减持】东方盛虹：控股股东一致行动人拟5亿元-10亿元增持股份铂科新材：股东铂科天成计划减持不超过1.01%公司股份宝地矿业：三股东拟合计减持不超过4.05%公司股份力合科技：股东拟减持不超过2.32%公司股份拓普集团：实际控制人与副董事长拟合计减持不超350万股公司股份元道通信：股东潍坊中科拟减持不超过1.01%公司股份豪悦护理：股东杭州希望众创实业投资合伙企业（有限合伙）拟减持不超过107万股迈赫股份：股东计划减持不超过280万股联动科技：部分高管拟减持不超过0.0594%公司股份飞天诚信：董事、副总经理计划减持不超过400万股快可电子：股东计划减持不超过2%公司股份中电鑫龙：董事计划减持不超过600万股丰山集团：三股东拟减持不超过0.59%公司股份亿纬锂能：拟续期减持思摩尔国际3.5%的股份德邦科技：国家集成电路基金累计减持2.67%股份【回购】美的集团：拟以50亿元-100亿元回购股份交易提示【新股申购】广信科技（北交所）申购代码：920037 股票代码：920037 发行价格：10 发行市盈率：7.59 【限售解禁】

金融界06-17 07:37

沪深300运输业指数报3902.85点，前十大权重包含南方航空等

0.43%）、中国东航（5.34%）、南方航空（4.91%）、中国国航（4.57%）、春秋航空（4.36%）、圆通速递（3.5%）、招商轮船（3.37%）。从沪深300运输业指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比81.51%、深圳证券交易所占比18.49%。从沪深300运输业指数持仓样本的行业来看，铁路运输占比36.94%、快递占比21.99%、航运占比21.90%、航空运输占比19.18%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界06-16 15:27

订单激增！这一板块迎价值重估时刻！

。目前，中国东航、中国国际航空公司、南方航空三大航司已分别订购100架C919飞机，海航航空集团旗下的乌鲁木齐航空和金鹏航空各订购30架，西藏航空则订购40架C919高原型飞机。其中三大航300驾机将于2024-2031年分批交付。而在今年4月中旬，中越、中马联合声明均提及了“引进和运营中国商用飞机”。而截至目前，印尼翎亚航空、老挝航空、越南越捷航空三家海外航空公司已累计使用C909飞机在东南亚开通15条航线，运送旅客超25万人次。而据航空动力未来公众号披露，中国商飞2024年度采购额接近200亿，2025年采购额预计较2024年提高70%。采购额的大幅增长也标志着C919有望全面批产提速，同时有望大力拉动大飞机产业链发展。据2025年商飞供应链大会，2025年我国C919产能目标大幅上修50%至75架/年，下线目标为54架；同时2029年产能目标为200架，下线目标为150架。商飞预计2025-2029年C919采购架数分别为66/90/114/126/150架，大幅超出了市场的预期。有机构测算，2021-2040年中国航空市场将接收客机9084架，国产客机市场总价值近3万亿元，复合增速超20%，市占率超30%。预计2040年中国将成为全球最大单一航空市场。 02 不仅在于波音飞机事件的影响，刺激国内航空及军工板块大涨的还有更重大的因素驱动——地缘冲突不断升温。近年以来，国际形势愈发严峻，地缘冲突频繁升级。从2022年俄乌开启战争，到2023年的巴以冲突爆发，再到2024年以来，韩、美、日、澳等国在朝鲜半岛周边持续开展联合军演，半岛局势持续紧张，以伊冲突、印巴冲突等事件不断加剧等等，深刻改变国际局势并由此引发了新一轮的全球军备竞赛。据机构报告，2015年后，全球军费进入扩张期，2015~2023年全球军费复合增速达到4.7%，2024年全球军费约2.72万亿美元，同比增长9.4%，是冷战结束以来最大增幅。在这样的大背景下，中国的航空及军工产业的发展也被全球关注。实际上，近年来，中国的军贸产品凭借优秀的品质、非常完善的产业链集群及高性价比优势，在国际市场上越发彰显竞争力，开始逐渐获得其他国家的采购青睐。比如今年5月初，在印巴军事冲突中，巴方歼10CE击落了五架印度空军飞机，突体现出中国技术支持构建的“空地一体”作战体系的优越性，一举打响了全球国家对于中国军机的高度认同和强烈采购兴趣。在紧随其后的5月20日，第十七届兰卡威国际海事与航空展在马来西亚兰卡威开幕，在开展当天，来自马来西亚、柬埔寨、老挝、泰国、越南等国家和地区的20多个军政代表团密集到访中航技展台，开展了深入交流。当地时间6月5日，据印尼军方消息，印尼政府正就采购中国制造的歼-10战斗机进行可行性评估。印尼国防部副部长道凡托透露，采购范围可能不限于战斗机，还包括中国制造的舰艇、护卫舰及其他武器装备。随后次日，巴基斯坦官方推特账号也发布内容确认，中国将向巴基斯坦出口40架歼35隐身战斗机、空警-500预警机及红旗-19反导系统，并强调战略合作成果。这些仅是中国军工产品迈向国际市场的一个反映。值得一提的是，全球规模最大、历史最悠久的航空航天盛会的2025年巴黎航展将于6月16日至22日在巴黎勒布尔歇会展中心举行。本届航展不仅是技术展示的竞技场，更成为大国航空航天实力的战略舞台。中国企业也将携尖端技术和创新产品集体出展，有望再次成为关注的焦点。据悉，除了众多军用装备、民用装备和航空应急救援装备体系等重点产品，中国自主研发的歼35A隐身战斗机模型也将亮相，同时将展示近期备受关注的空天地一体化指挥系统。以及低空经济及无人机方面，亿航智能、联合飞机集团等民营企业也将参加本次巴黎航展。那么可以预判，随着近几日以伊冲突的持续爆发吸引资本市场对军工板块的回流，以及巴黎航展的进行，中国的航空及军工产品及股市中相关产业的概念股，将大概率赢得市场的热点关注。 03 过去3年，国内的军工板块持续弱势调整，主要是因为军队订单没按时落地，企业业绩也没达到预期，导致市场对行业信心不足。但从2024Q4起，随着国产大飞机商业化的持续推进，传统赛道的导弹及航空、以及新域新质赛道的无人机和水下装备新增订单加速释放，伴随业绩逐季改善，板块有望迎接新一轮景气上升周期。从行业数据来看，自2024年底以来，军工行业订单呈现明显增长趋势。多家核心企业相继公告新获订单，2025年4月以来这一趋势仍在延续，中航重机、三角防务等公司订单公告持续发酵。反映在财务指标上，据机构研报数据，自2024Q2起，受益于新一批备货订单的提前下达，军工板块合同负债迎来三个季度的环比提升，2025Q1军工板块合同负债金额达2691.8亿元，环比大幅增长了13.6%。其中，25Q1航空合同负债金额达584.1亿元，环比激增了108%，即使剔除中航成飞的影响，环比也大幅增加了22%。合同负债的增加意味着企业已预收客户款项，未来交付产品或服务的确定性增强；存货的增长则显示企业为满足订单需求，正积极储备原材料、在制品及产成品。这一系列数据变化，预示着军工企业业绩将迎来拐点，从过去的低迷逐步走向增长。值得一提的是，截止2025Q1，A股总市值中军工板块占比2.49%，而全部公募基金军工重仓市值646.72亿元，环比降低11.40%，占所有重仓市值的2.14%，相对于整体军工板块市值占比，全部公募基金对军工板块处于低配状态。而随着今年军工板块景气上限，公募基金对板块将有望迎来增持，进而增加了板块行情上涨的支撑力和概率。所以从总的来看，2025年下半年，中国的军工板块的行情是比较值得期待的。其中，航空航天产业技术门槛极高，涉及众多高端技术和复杂工艺，在军工产业链中的价值量占比较高，更是军工板块的核心方向。当然，军工板块的细分产业链非常多，各家企业的业务特点和业绩情况都非常不同，想要具体把握其中的投资机会具有不小难度，因此个人看来，借道相关ETF来布局未来军工板块机会或是较为合适的途径。比如航空航天ETF(159227)，聚焦于军工领域的空天力量，规模位居同指数第一，其跟踪的国证航天指数中“航空+航天装备”权重超73%，是全市场航空航天含量最高的军工类指数，远高于中证军工(41%)和中证国防指数(54%)。从历史表现看，国证航天指数2005年以来年化收益率为20%，近一年及近五年涨幅分别为19%、27%，高于市场主流宽基，验证了其估值增长的潜力。 04 在当前复杂多变的国际形势下，军工板块的发展前景正变得愈发广阔，除了军贸方面的潜在机遇，国内政策的大力支持、军费投入的稳定增长以及军工企业自身在技术创新上的不断突破，都为军工板块的价值重估奠定了坚实基础。年初至今，中国资产尤其是中国科技资产的重估叙事曾经引爆资本市场，近期频发的地缘冲突，更使得军工板块的重估叙事得到市场的追捧。相信下半年起，军工板块的行情将会越来越热闹，投资者不妨多一点关注。（全文完）

格隆汇06-15 16:57

港股收评：恒指跌0.59%！创新药、汽车股齐“跳水”，黄金、石油股强势逆袭

生物科技等跟跌。航空股集体下跌，中国南方航空股份跌近3%，中国东方航空股份、中银航空租赁、国泰航空、北京首都机场股份、中国国航等跟跌。消息面上，印度航空一架飞往伦敦的波音787梦想客机周四在起飞后不久坠毁，242名机上人员除一人外全部遇难。波音公司股价周四下跌4.8%。有分析称，空难对航空股的冲击是短期情绪（市场恐慌）和长期基本面（成本上升、需求减少）共同作用的结果。油气设备与服务板块上涨，山东墨龙涨超75%，中石化油服、中海油田服务、中石化炼化工程等跟涨。消息面上，当地时间12日凌晨，以色列对伊朗发动袭击。随后，以色列城市特拉维夫遭袭，中东地缘局势急剧升温。国际油价拉升，布油大涨超13%至78.5美元，创1月23日以来新高；WTI原油大涨14%报77.62美元，创1月20日以来新高。黄金股走高，赤峰黄金涨超10%，灵宝黄金、山东黄金、招金矿业、潼关黄金、紫金矿业等跟涨。煤炭股逆势上涨，兖矿能源、中国秦发涨超4%，充煤澳大利亚、中国神华、中煤能源、力量发展等跟涨。广发证券研报表示，尽管今年煤炭价格受需求和供应双重影响，但考虑到临近迎峰度夏消费旺季，叠加供应端潜在回落，尤其是新疆煤、印尼煤减量，预计煤价或已接近年内底部。个股方面：周大福盘中一度拉升涨超11%报13.66港元，午后涨幅收窄，收涨5.37%报12.94港元，总市值为1292.41亿港元。消息面上，周大福发布截至2025年3月31日止年度全年业绩，该集体取得营业额896.56亿港元，同比减少17.53%；公司股东应占溢利 59.16亿港元，同比减少8.97%；派发末期股息每股0.32港元，对应全年派息率87.8%。公司指，内地同店表现于2025财政年度持续按季改善，而香港及澳门的同店表现于本财年末趋向稳定。摩根士丹利发布研报称，将周大福目标价由13港元调高7.7%至14港元，投资评级为“增持”。今日，南向资金净买入1.89亿港元，其中港股通（沪）净卖出27.89亿港元，港股通（深）净买入29.79亿港元。展望后市，中金公司认为中美博弈的大背景下，期待长线外资大幅回流尚不现实，尤其关税升级反而会加大外资回流中国市场的难度。更何况政策大幅发力，基本面明显修复也并非我们的基准判断。除了基本面以及中美贸易摩擦等因素，后续潜在的金融领域交锋可能也会对外资或港股整体流动性带来扰动。

格隆汇06-13 16:57

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