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美股大跌引发资金转向欧洲市场，华尔街策略师下调美股评级

动欧洲市场吸引力上升平德指出，美国对北约及乌克兰支持的立场变化，导致了欧元区的政策大转折。德国政府预计将出台大规模财政刺激政策，这进一步支撑了欧洲市场的增长前景。 “我们并非看空美股，但从战术层面而言，当前市场中存在更优配置机会，”平德表示。德国DAX指数本月早些时候创下历史新高，因德国政府计划加大基础设施与国防支出，而特朗普政府则暗示将减少对欧洲的军事支持。华尔街资金转向欧洲平德的观点得到了越来越多华尔街投资者的呼应。摩根大通全球与欧洲股票策略主管米斯拉夫·马泰卡（Mislav Matejka）在周一的报告中表示，美股“例外主义”正在消退，而欧洲股票成为“价值投资”策略的一部分。 “自去年夏天以来，我们已不再看好成长型股票、美国科技股及七大科技巨头（Mag-7），”马泰卡指出。“如今，美股的‘例外主义’正在减弱，这进一步增强了国际市场和价值股的投资机会。” 瑞银集团策略师也表示，德国大规模财政刺激计划的推出，将在资金真正投入市场前就显著提振市场信心。 “这一强烈的经济增长信号可能会在资金实际到位前，就先行提振消费者和企业信心，”瑞银美洲首席投资官索利塔·马塞利（Solita Marcelli）上周指出。然而，摩根大通的马泰卡也警告称，短期内市场可能已经过度上涨，存在调整风险。 “从战术角度来看，近期市场的估值调整过快，许多风险资产已经重新定价，”马泰卡补充道。全球基金经理看好欧洲市场，美股跌至第三美国银行的全球基金经理调查显示，投资者对欧洲市场的信心显著上升。 34%的基金经理预计全球股票将在今年领涨资产类别。美国股票的排名下降至第三，仅有18%的受访者认为美股将是今年表现最强的资产。黄金（Gold）排在第二，有22%的受访者看好其表现。欧洲市场估值面临挑战，美国关税政策成隐患尽管欧洲市场当前表现强劲，但马泰卡警告，美欧贸易政策的不确定性仍是主要风险因素。 “欧元区股票市盈率（P/E）已较历史水平溢价15%，如果债券收益率继续攀升，欧洲市场的估值优势将进一步受到侵蚀，”马泰卡表示。“短期来看，欧元区市场已经超买。” 当前，美欧市场的分化走势已成为全球资金流向的重要信号。随着德国大规模财政刺激和欧洲市场估值上升，投资者需密切关注美国关税政策、全球利率环境及债券市场的动态。

埃尔瓦03-11 21:43

隔夜美股全复盘(3.11) | 因忧虑美国经济衰退等负面情绪发酵，纳指重挫4%，特斯拉暴跌逾15%

.9%以及英国国内生产总值的2.3%。北约估计显示，美国的支出相当于其国内生产总值的近3.4%。早在2022年，当俄乌战争爆发时，投资者对该行业的看法开始发生变化。纽约对冲基金公司Sachem Head在2023年初购入了意大利航空航天和国防制造商莱昂纳多的股份，押注该公司和更广泛的行业有望增长。Sachem Head购入莱昂纳多公司的股价约为10欧元，上周五收于43欧元以上。到近期，全球投资者已经高度关注欧洲国防工业。摩根大通数据资产和阿尔法集团负责人Eloise Goulder表示，过去一周，摩根大通的对冲基金客户对欧洲国防股的净买入高于平均水平。美国武器出口全球占比超四成，欧洲难摆脱对美依赖 3.10 瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所10日发布报告说，2020年至2024年，美国武器在全球武器出口总额中占比升至43%，较2015年至2019年所占35%的份额呈现大幅增长。欧洲国家虽呼吁加强“防务自主”，但仍被美国武器深度捆绑。斯德哥尔摩国际和平研究所资深研究员彼得·韦泽曼说：“虽然北约的欧洲成员国正试图减少对进口武器的依赖、加强欧洲自身军工业，但（美欧之间）跨大西洋武器供应关系仍根深蒂固。”根据报告，欧洲20年来首次超过中东，成为美国武器最大出口地区。同上一个五年相比，美国武器出口欧洲的比例从13%猛增至35%，出口中东的比例为33%。乌克兰成为全球最大武器进口国 3.10 瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所10日发布报告显示，过去五年，美国向超过100个国家和地区出口武器，是乌克兰最大的武器供应方。乌克兰则成为全球最大武器进口国，进口额比2015年至2019年增长近100倍，其中45%来自美国。 3、字节攻克MoE架构关键瓶颈训练成本节省40% 3.10 字节豆包大模型团队官宣开源一项针对MoE架构的关键优化技术，可将大模型训练效率提升1.7倍，成本节省40%。据悉，该技术已实际应用于字节的万卡集群训练，累计帮助节省了数百万GPU小时训练算力。万亿美元美国退休金机构旗下新兴市场基金建仓美团增持中国平安 3.10 数据分析显示，规模1.3万亿美元的美国教师保险和年金协会（TIAA）旗下新兴市场基金1月在中国股票领域建仓美团，增持中国平安和贝壳并减持虎牙、腾讯和拼多多。千亿私募景林资产全面转向中国资产纯美国公司的资产已被全部剔除 3.10 “全面转向投资中国公司，目前的投资组合中，纯美国公司的资产已被全部剔除。”在近日一场内部沟通会上，景林资产管理合伙人、基金经理高云程透露出其最新调仓动作。一位接近景林资产的人士表示，从去年七八月中国资产尚处低迷期开始，景林资产就对其全球资产配置做出了重大战略调整，将投资仓位逐步调回中国资产，目前这一调仓已经基本完成。高盛：全球长期配置型资金加仓中国市场上行空间依然可期 3.10 高盛最新研报认为，中国股市上行空间依然可期。在3月9日发布的最新研报中，高盛表示，中国股市迎来历史最佳开年表现，若政策落实和盈利改善逐步兑现，市场上行空间依然可期。高盛指出，DeepSeek-R1的问世，加之近期推出的其他中国人工智能模型与应用（这些成果被视为兼具全球竞争力与成本优势），重塑了中国科技行业的市场叙事，也提升了投资者对人工智能发展及其经济价值的乐观预期。具体到配置方面，高盛建议投资者重点配置以下方向：AI产业链中后期受益者（如数据基础设施、行业应用场景）；股东回报策略标的（具备高股息率、股份回购能力的优质企业）；精选民营上市公司（估值处于历史低位的龙头企业）。 4、瑞银下调特斯拉目标价、Q1交付量预测 3.10 瑞银表示，将2025年第一季度特斯拉的交付量预测从43.7万辆下调至36.7万辆。目前的增长速度似乎较慢，但预计季度末可能会出现增长，这可能是来自促销活动。瑞银新预测是，2025年第一季度的交付量将同比下降5%，季度环比下降26%，比Visible Alpha的预期低13%。有数据显示，Model 3和Model Y在关键市场的交货时间较短（通常为两周），这表明需求疲软。目前，瑞银将特斯拉目标价从259美元下调至225美元。此外，近日，美国纽约，有数百人聚集在一家特斯拉门店外进行示威活动，抗议特斯拉首席执行官马斯克牵头“政府效率部”推动削减联邦开支的行为，有9人曾被逮捕。同一日，还有大量抗议者聚集在佛罗里达州杰克逊维尔市、马萨诸塞州波士顿等城市的特斯拉门店外，共同进行抗议活动。报道称，“特斯拉下架”抗议网站显示，此后他们还将进行更多场的示威活动，涉及美国各地，以及英国、西班牙和葡萄牙等国家。特斯拉市值“腰斩” 马斯克分身乏术预计再领导DOGE一年 3.11 埃隆·马斯克周一表示，在平衡美国政府效率部（DOGE）与其他业务方面面临“巨大困难”。特斯拉遭遇了五年来最大的单日跌幅，同时其社交媒体平台“X”经历了几次网络攻击。马斯克在接受采访时表示，预计将在特朗普政府再呆一年。自从马斯克加入特朗普政府担任DOGE“部长”以来，特斯拉的股价每周都在下跌。DOGE正在进行一项广泛而有争议的行动，旨在减少联邦政府支出和员工人数。特斯拉市值目前已较峰值“腰斩”，相当于损失近8000亿美元。福布斯数据显示，马斯克身家在周一缩水了228亿美元，但仍领先位居富豪榜第二的贝索斯逾1000亿美元。马斯克还表示，DOGE团队目前有100多人，可能会增加到200人。 5、大摩和高盛下调美国经济增长预期 3.10 摩根士丹利预测，由于关税的负面影响和劳动力市场紧张导致通胀率上升，美国国内生产总值(GDP)增长率将下降，2025年GDP增长预测从之前的1.9%下调至1.5%，2026年从1.3%下调至1.2%。摩根士丹利预计美联储 2025年只会在6月再降息25个基点，预计从2026年起还会有两次降息，晚于市场预期。高盛则将美国2025年GDP增长预测从之前的2.2%下调至1.7%，将美国经济衰退概率从15%上调至20%。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）18:00 美国2月NFIB小型企业信心指数（2）22:00 美国1月JOLTs职位空缺

格隆汇03-11 07:10

川普正在推翻美国建立的世界秩序

的理念，为西方世界带来了空前的繁荣。北约(NATO)最终赢了冷战，并确保了欧洲和平。川普正以惊人的速度摧毁这一切。原文2025年3月7日刊发于《华尔街日报》。作者雅罗斯拉夫·特罗菲莫夫（Yaroslav Trofimov）是出生于乌克兰的意大利作家和记者，现任《华尔街日报》首席外交事务记者。此前，他每周在《华尔街日报》撰写专栏“中东十字路口”。自1999年以来，他一直担任该报的驻外记者，报道中东、非洲和亚洲地区的情况。2015年以前，他是《华尔街日报》驻阿富汗和巴基斯坦分社社长。原文链接：https://www.wsj.com/world/trump-is-overturning-the-world-order-that-america-built-10981637 川普正在推翻美国建立的世界秩序川普总统拥抱普京后，长期盟友开始将美国视为不仅不可靠，甚至可能威胁自身安全。本文为非营利调查新闻编辑室“Information Justice（信息正义）”编译作品。文：Yaroslav Trofimov 译：临风编：溪边愚人美国过去80年来一直是世界上最强大的国家，作为一个相对仁慈的霸主，它吸引了众多愿意合作的伙伴和盟友。这一地位的奠定主要归功于二战后的两项重要举措： 1. 1944年召开的布雷顿森林会议，确立了自由贸易和低关税的理念，为西方世界带来了空前的繁荣。 2. 1949年成立的北约（NATO），最终赢了冷战，并确保了欧洲的和平。要从二战的混乱和废墟中重建世界秩序，美国必须做出前所未有的创造性努力，甚至比战争时期的付出更大。迪安·艾奇逊（Dean Acheson）——罗斯福和杜鲁门的主要顾问之一——曾这样写道。他在上世纪30年代投身政坛，致力于对抗“美国优先”的孤立主义者，并将自己的回忆录命名为《见证诞生》（Present at the Creation）。然而，川普正在以惊人的速度摧毁这一切。他的第二个总统任期对美国最亲密的盟友施加了惩罚性关税，突然叫停对乌克兰的军事援助，冻结对外援助，并开始向俄罗斯等威权国家靠拢。在周二的国会演讲中，川普说：“几十年来，我们几乎被世界上所有国家欺骗，现在我们不会再让这种事情发生。”他并补充道，现在“我们要夺回自己的主权。” 他的这些举动让世界各国都措手不及，国际秩序正面临剧烈重塑。美国的盟友们开始不再只是认为美国“不可靠”，甚至开始将其视为对自身安全的直接威胁。 “美国已经从支持加拿大、法国、日本等民主国家，变成了支持普京这样的独裁者。全球自由国家的人民都应该对此感到警惕。”加拿大议员伊万·贝克（Yvan Baker）这样说道。这种观点在欧洲正迅速成为共识。川普已经对加拿大——他在第一任期内达成自由贸易协议的国家——征收了25%的关税，尽管后来暂时暂停了大部分措施。但他甚至提出，加拿大应该放弃独立，成为美国的“第51个州”。“川普质疑我们的主权，并试图摧毁我们的经济，这完全是普京的套路。”贝克说。法国总统马克龙在全国电视讲话中呼吁要大规模重整军备，警告欧洲不能再让华盛顿和莫斯科决定自己的未来，欧洲必须为一个没有美国支持的新局面做好准备。 “我们正进入一个新时代。”马克龙表示，“我们这一代人将不再享受和平红利，而我们今天的承诺将决定我们的孩子是否还能享受和平的未来。” 华盛顿大西洋理事会斯考克罗夫特中心（Scowcroft Center at the Atlantic Council）高级主管、川普第一任时的五角大楼高级顾问马修·克罗尼格（Matthew Kroenig）说，在川普第一届政府期间，盟友之间也存在类似的沮丧情绪，但到川普任期结束时，北约联盟变得更加强大，俄罗斯则变得更弱。 “人们对言论和表征现象反应过度，而没有足够关注潜在的结果，”他说。“如果从现在起6到18个月后，我们的北约盟友投入更多资金，乌克兰实现停火，我认为我们的处境会比现在更好。” 本周，川普政府决定切断对乌克兰的军事援助和关键情报，同时，总统在周五威胁称，如果俄罗斯不回到谈判桌上，美国将对其实施更多制裁和关税。然而，当前美俄之间的贸易量本就微乎其微，因此这一威胁的实际影响有限。在他的第一个总统任期内，川普就公开质疑联盟和自由贸易的价值，同时对威权领导人表示赞赏，并对欧洲等民主盟友表现出轻蔑。而现在，由于国会和政府内部几乎没有反对声音，他可以毫无约束地推行这些想法，甚至更加激进。他还新增了一个更加不稳定的因素：对外国领土提出侵略性主张，比如加拿大、格陵兰岛、巴拿马运河，甚至加沙地带。 “在第一个任期里，川普认为美国一直被当成‘冤大头’，所以他的应对方式是战略收缩。”澳大利亚洛伊研究所（Lowy Institute）智库的执行主任迈克尔·富利洛夫（Michael Fullilove）表示，“但在第二个任期，他仍然抱有同样的想法，只不过这次他的反应是向外扩张。现在，他想要更多的‘保护费’和更多的领土，并且不惜使用胁迫手段来实现目标。” 川普政府官员经常把他们在西半球的政策称为“门罗主义2.0”，这是一种19世纪美国主宰美洲战略的翻新版。虽然川普声称，他的外交政策调整是为了全球和平，但他将新重商主义与19世纪式的帝国扩张思维结合在一起，这种激进的组合可能会让世界陷入新的冲突之中。麦凯恩研究所（McCain Institute）执行主任、曾在奥巴马政府担任俄罗斯、乌克兰和欧亚事务国防副助理部长的伊芙琳·法卡斯（Evelyn Farkas）警告说： “无论是他的安全政策，还是经济和贸易政策，都蕴藏着巨大的风险，不仅对美国，对全世界都是如此。”她表示，“我们正在看到一些政策的执行，而这些政策可能包含潜在的世界大战种子。” 川普的激烈转变并不是基于美国公众的意愿。最近的一项CBS-YouGov民调显示，52%的美国人支持乌克兰，而只有4%支持俄罗斯。甚至在共和党内部，59%的党员也认为俄罗斯是一个不友好的国家甚至敌对势力。另外，一项路透社-益普索民调发现，50%的美国人不赞成川普的外交政策，只有37%的人支持，比1月份的支持率下降了15%。 “总统的职责是尝试结束战争，而不是背弃乌克兰、倒向俄罗斯，并让世界回到‘势力范围’的老路上。”法卡斯说道。当然，在过去80年里，美国并不总是一个“善良”的世界强国。它曾支持拉美、非洲和亚洲的政变和专制政权，并在2003年入侵和占领伊拉克。但是，在过去一个多世纪里，美国从未试图永久占领其他国家的领土。同时，在与威权国家的竞争中，美国一直扮演着人权和民主价值的捍卫者，尤其是在那些1945年战败后受美国影响的国家。川普的贸易战、对乌克兰总统泽连斯基的羞辱、对加拿大、巴拿马和丹麦的威胁，以及将欧洲盟友边缘化，这一系列行为正在全球范围内削弱美国的影响力，特别是在亚洲。华盛顿最亲密的亚洲伙伴之一、新加坡国防部长黄永宏表示，美国在亚洲的形象已经从“解放者”变成了“全球秩序的破坏者”，甚至像一个“向各国收取租金的包租公”。亚洲盟友们现在面临一个关键问题：川普政府在欧洲似乎接受了俄罗斯的“势力范围”概念，那么美国是否也会在亚洲采取类似的做法，与中国的习近平合作划分世界格局？川普提名的国防部政策次长科尔比（Elbridge Colby），在参议院的任命听证会上表示，台湾虽然对美国非常重要，但并不是“美国的核心利益”。这番话引起了广泛关注。同时，川普还威胁要对台湾征收关税，把它也当作针对美国最亲密贸易伙伴的经济打压目标之一。 “长期以来，中国一直认为，美国最大的非对称优势就是它的盟友体系。现在，美国正在疏远自己的盟友，中国乐见美欧加之间的紧张关系。”乔治城大学学者、前拜登政府国家安全委员会中国与台湾事务副主任杜如松（Rush Doshi）表示，“显然，一个退缩到西半球的美国，将很容易被真正走向全球化的中国超越。” 在这个全球格局剧变的时期，中国正在努力塑造自己的形象，试图让世界相信它是全球稳定、自由贸易和繁荣的推动者——而且，部分努力已经取得了一定成效。中国负责欧洲事务的特使卢沙野在周三表示，川普对欧洲的态度“令人震惊”，并认同欧洲领导人的观点，认为乌克兰的未来不应只由华盛顿和莫斯科决定。 “欧洲朋友们应该思考一下，把川普政府的政策与中国政府的外交政策做个对比。”卢沙野表示，“这样他们就会发现，中国的外交强调的是和平、友谊、善意以及互利共赢。” 然而，欧洲各国政府对中国的表态仍保持警惕。他们非常清楚，俄罗斯能撑过三年的战争，很大程度上依赖于中国的经济和政治支持。因此，尽管美欧关系紧张，欧洲国家不会轻易接受中国的“善意”。但在美国从战略盟友变成“掠夺者”的新世界格局中，欧洲国家被迫进行某种调整似乎不可避免。欧洲国家整体上是美国最大的贸易伙伴，也是美国外国投资的最大来源。到目前为止，他们仍然希望，历经八十年的跨大西洋关系能继续维持下去。但川普最近公开支持俄罗斯在乌克兰问题上的立场，彻底击碎了这一幻想。“过去我们曾有过警示，但最近，我们遭受了一次电击般的震撼。”前德国驻美大使、慕尼黑安全会议前主席伊辛格（Wolfgang Ischinger）说道。法国广播公司BFMTV最近的一项民意调查显示，73%的法国人不再认为美国是盟友，而67%的人支持向乌克兰派遣法军，监督停火协议的执行。在东欧和中欧，局势的变化比世界其他地方都更加剧烈。这些国家几十年来一直是世界上最亲美的地区之一。法国的战略思维，受独立核武力量的支撑，很大程度上受到1956年苏伊士危机期间巴黎和伦敦所认为的“美国背叛”的影响。而波兰、捷克等国家，则长期以来将他们的自由归功于里根时代的美国。波兰前总统、诺贝尔和平奖得主、1980年领导团结工会挑战波兰共产党统治的瓦文萨，对川普和副总统JD·万斯的看法则完全不同。他表示，泽连斯基在白宫被羞辱的场景，让他想起了自己当年在波兰安全局审讯室和共产党法庭受审的情景。在一封由39名前异见人士联合签署的信中，瓦文萨写道，当年的共产法官和检察官也常常对他们说：“所有的筹码都在我们手里，而你们一无所有。” 卡内基基金会（Carnegie Endowment）驻巴黎分析师瑞姆·蒙塔兹（Rym Momtaz）说，欧洲的未来正面临生死攸关的选择，涉及5亿欧洲人，而大多数人尚未准备好应对这一现实，包括更高的税收和更少的社会福利，这些都是为了在新的残酷局势下重新武装自己所必须付出的代价。蒙塔兹问道：“这对欧洲来说是一个至关重要、影响深远的选择：他们应该怎么做？欧洲有能力成为世界的‘第四极’，从而不被美国、俄罗斯或中国的势力范围所吞噬吗？还是他们最终会接受现实，承认自己无法做到，从而让欧洲陷入分裂？” 27个成员国的欧盟——其中包括亲川普、对乌克兰不友好的匈牙利——在现有形态下，短期内还无法发展成为真正有影响力的安全组织。前德国驻美大使伊辛格（Ischinger）认为，欧洲的出路可能是建立一个“欧洲防务联盟”，形成一个统一的欧洲国防工业市场，并联合愿意参与的欧盟成员国，以及英国和挪威。英国国防部前作战负责人、退役空军元帅爱德华·斯金格尔（Edward Stringer）表示，未来可能会出现一种“东大西洋联盟”，甚至包括加拿大，这个联盟可能取代北约。“欧洲现在有一个短暂的机会，可以应对普京和川普直接或间接带来的挑战。”他说，“欧洲能否利用自己的潜在实力，掌控自身的安全体系，还是最终只能沦为附庸？” 欧洲最大的经济体德国，正在采取重大措施。即将上任的总理弗里德里希·梅尔茨计划在下周推动一场安全政策的重大变革，包括修改宪法，以调整公共债务上限，并允许柏林投入数千亿欧元用于军事采购。目前，约三分之二的欧洲军费都流向了美国军工企业，这是跨大西洋联盟的重要纽带。但川普突然切断对乌克兰的军事援助，这让欧洲领导人深感危机。他们认为，乌克兰的战争对欧洲自身的安全至关重要。这一举动可能促使欧洲国家开始优先发展那些不受华盛顿控制的武器系统，以确保未来不再受制于美国。 “我们一直抱着‘希望最好的结果’的想法，但现在我们终于开始为‘最坏的情况’做准备——也就是美国彻底倒向俄罗斯，成为一个公开敌对的国家。”柏林全球公共政策研究所所长托斯滕·本纳（Thorsten Benner）表示，“现在做准备会不会太晚？我们拭目以待，但毫无疑问，这已经是临场应对，而不是未雨绸缪了。” 尽管美国与民主盟友关系的恶化确实对中国有利，但最终最大的赢家可能会是欧洲。美国海军退役上将、前北约最高指挥官詹姆斯·斯塔夫里迪斯（James Stavridis）指出：“美国的撤退可能会促使欧洲更加团结，形成更强的意志和统一性，使其在国际关系中发挥更重要的作用。” 迪安·艾奇逊在回忆录中提到，世界强权的衰落往往是迅速的，古老帝国的崩溃也是突然的。这位二战后世界秩序的主要设计师之一感叹，在国际事务中存在一种危险的误解——认为就像女性时尚和汽车设计一样，变化和新潮才是价值和有效性的关键。艾奇逊则持相反观点：“简单的事实是，坚持好的政策是走向成功的唯一途径。” 来源：加美财经

加美财经03-11 00:01

特朗普向普京提出再来一次慕尼黑协议，但是这次普京连停战也不太想要了

看来，欧洲军队驻扎乌克兰与让乌克兰加入北约没有任何区别，俄罗斯外交部长谢尔盖·拉夫罗夫上周就再次强调了这一点。普京的立场并不难理解。任何允许西方军队进入乌克兰的协议，都会让俄罗斯的战略地位比入侵前更糟糕。经过三年的战争，多达100万人的伤亡，以及普遍的经济困难，普京若同意这样的安排，等于是在帮助强化对俄罗斯的围堵，包括让瑞典和芬兰加入北约，使敌对势力更接近俄罗斯边境，并大幅增加俄罗斯的国防需求。他在欧洲的更大野心也可能会因此被彻底封堵。如果特朗普能看清现实，他就会明白，对普京而言，结束战争并允许欧洲军队驻扎乌克兰，将是一场彻底的战略失败。普京还拒绝了国际社会为乌克兰提供安全保障的想法，即便是没有外国军队驻扎的保障。 2022年早期的谈判正是因为这一问题破裂。乌克兰希望国际社会承诺，在俄罗斯再次发动攻击时提供援助，类似于北约条约中的第五条保障。这并不意味着乌克兰要加入北约，而只是要求签署国承诺在乌克兰遭到入侵时提供支持。然而，普京拒绝了这一提议，坚持要求俄罗斯对任何此类行动拥有否决权。普京甚至要求乌克兰不能保留一支足以抵御俄罗斯再次入侵的军队。他提出严格限制乌克兰军队规模，并拒绝允许美国或欧洲继续向乌克兰提供武器，以帮助其抵御未来的攻击。换句话说，普京在任何和平协议中的立场始终如一，乌克兰必须完全丧失自卫能力。此外，从一开始，普京就要求乌克兰总统泽连斯基下台，作为达成任何协议的先决条件。他是否真的认为这一要求能够实现，令人怀疑。毕竟，没有哪个国家会在非投降的情况下同意推翻自己的政府。但普京仍然坚持这一要求。据报道，特朗普的官员正在设法迫使泽连斯基下台，并换上一个对莫斯科更友好的领导人。根据乌克兰民众对泽连斯基在白宫遭受冷遇的愤怒反应来看，这一企图不会成功。但特朗普官员的这种努力恰恰说明，尽管特朗普做出了如此多让步，普京的立场丝毫未变。普京同样不愿放弃他所谓的“去纳粹化”要求——他的真实意思是取消乌克兰的官方语言地位，将俄语取而代之，并压制乌克兰文化和民族主义，因为在他看来，乌克兰民族主义就是对莫斯科统治的抵抗。如果有人想知道普京控制乌克兰后会做什么，只需看看他在已占领的乌克兰领土上都干了些什么——强迫乌克兰人获得俄罗斯国籍，任何抵抗都会遭到监禁、酷刑甚至处决。西方普遍认为，乌克兰战争最终会迎来停火。但唯一不谈论停火的人是普京。他没有对俄罗斯民众谈论过停火，也从未向乌克兰或美国提出过停火。他的损失确实巨大，经济也遭受重创，人们因此认为他可能想停火。但如同许多分析人士所指出的，只要普京认为乌克兰比他更接近崩溃，他就会继续打下去。特朗普最近的一系列行动，尤其是阻止美国向乌克兰提供关键的导弹和无人机防御情报，只会强化普京的这一判断。普京也许会考虑与特朗普达成类似慕尼黑的协议，只是为了让特朗普在全球博弈中彻底向他屈服，从而帮助他实现自己长期以来的目标——摧毁北约联盟，使欧洲陷入孤立，并为进一步扩张铺平道路。这里是慕尼黑类比无法成立的地方：无论张伯伦的绥靖政策如何，至少他没有倒向希特勒，共同瓜分欧洲。而特朗普的做法，几乎相当于彻底投降。然而，普京可能认为，他现在已经不需要再签什么协议了。特朗普对北约的破坏可能已经无法挽回。北约一直依赖美国的安全保障，如今这一保障变得极不可靠。而且，特朗普的立场变化无常，他随时可能部分调整策略。这也意味着，普京需要尽快实现自己的胜利，因为他可能再也不会有比现在更好的机会，去完成三年前入侵乌克兰时设定的目标。有一点是确定的：特朗普根本不会玩牌。由于他的举动，普京甚至都不需要亮出自己的底牌。特朗普自称了解普京的想法，但他的行为表明，他实际上毫无头绪。一天，他说俄罗斯想要和平，“只有我知道”原因；下一天，他又威胁普京要实施更多制裁。但普京对此恐怕只会暗自发笑。毕竟，他已经扛过了美国三年的制裁，再多一点又能如何？如果制裁是特朗普唯一的筹码，那普京很快就会全盘获胜，而乌克兰也将走向毁灭。张伯伦之所以相信希特勒不会违背慕尼黑协议，是因为他以为希特勒尊重他。而特朗普对普京也抱有同样的幻想。这一幻想的代价，最终可能由全世界来承担。来源：加美财经

加美财经03-11 00:00

24小时环球政经要闻全览 | 3月10日

长的可持续性。马斯克再次呼吁美国退出北约马斯克周末再次呼吁，随着美国与其欧洲盟友之间的紧张关系继续加剧，美国应该退出北约。马斯克周日在社交平台X上转发了一条帖子，上面写着“现在就退出北约！”马斯克评论称：“我们真的应该这么做，让美国为欧洲防务买单是没有道理的。” 段永平：现在开始关注台积电段永平在社交媒体表示：“一月很多put过期后，空出了很多cash。美股如此贵，还有人这么在折腾，t-bill利息也降了下来，有点不好办哈。开始想想台积电。35年前我就知道台积电是家非常厉害的公司。但开始投资后一直没下过手，就是觉得他是非常重资产的公司。现在开始关注。能够满仓是件很愉快的事情，空仓多少有点难受。” 继卖英伟达put之后，段永平又卖出台积电的put。从截图来看：段永平在Schwab账户中准备卖出TSM 01/16/2026 175.00P（2026年1月16日到期，执行价175美元的Put期权），数量100份合约；执行价$175.00；期权类型Put；限价$23.2。特斯拉金色无人驾驶出租车亮相特斯拉CEO马斯克转发了一条关于特斯拉无人驾驶出租车（Cybercab）的贴文，贴文提到：“特斯拉Cybercab今天在得克萨斯超级工厂附近自动驾驶巡游。真等不及这些车遍布公共道路的那一天了。” Anysphere估值接近100亿美元据彭博，人工智能编码助手Cursor的开发商Anysphere正在与风险投资家洽谈，以近100亿美元的估值筹集资金。如果此轮融资成功，则距离Anysphere完成上一次1亿美元融资（融资前估值25亿美元）约三个月。新一轮融资预计将由回归投资者Thrive Capital领投。 Cursor编码工具大获成功，Anysphere在短短12个月内就实现了超过1亿美元的年经常性收入，使其成为有史以来增长最快的初创公司之一。

格隆汇03-10 08:09

马斯克突发语出惊人！美国可能退出北约，停止支付欧洲防务费用……

(Elon Musk)全力支持美国退出北约组织(NATO)，他在社交媒体上意外呼吁，美国应停止支付欧洲防务费用，强调这是没有任何意义的。马斯克在推特上写道：“我们确实应该这么做，美国为欧洲的防务买单是没有意义的。” 他的帖文附上了美国参议员Mike Lee的帖文，后者表示：“立即退出北约！” (来源:Twitter) 马斯克表示，他同意一位保守派评论员的建议，即美国应该退出北约和联合国。他发表上述言论之际，北约组织的未来仍悬而未决。今年4月，该组织将迎来成立76周年。美国全国广播公司(NBC News)在3月6日报道称，美国总统特朗普与助手们讨论了调整美国与北约的接触方式，以有利于那些将一定比例的国内生产总值(GDP)用于国防的北约成员国。特朗普当天对记者表示，他告诉北约盟国，如果他们不支付账单，他就不会为他们辩护。 “这是常识，对吧，”特朗普在椭圆形办公室告诉记者。“如果他们不付钱，我不会为他们辩护。不，我不会为他们辩护。” 彭博社报道，在北约内部，冷战后基本解除武装的欧洲依赖美国提供通信、情报和后勤以及战略军事领导和火力。欧盟领导人上周在布鲁塞尔举行紧急峰会，讨论大幅增加国防开支。官员们讨论了欧盟委员会的一项提议，其中包括向成员国提供高达1500亿欧元，约合1625亿美元的国防贷款，以及允许各国利用其国家预算在四年内花费6500亿欧元用于国防而不会触发预算处罚的计划。欧盟国防事务专员安德留斯·库比利乌斯周五在彭博电视台表示：“过去几周，我们看到了相当动荡的发展。美国的最终战略可能仍不十分明朗。” 根据2023年的法律，未经参议院2/3多数票或国会批准，美国总统不能单方面退出联盟。美媒提到，特朗普开始告诉欧盟领导人，如果他们想确保乌克兰和平，他们需要做什么。他的要求将把欧盟推向极限。特朗普在2月早些时候和俄罗斯总统普京进行了交谈，为和平谈判拉开了序幕，而他的国防部长则向他的欧洲盟友解释，他们将不得不为任何解决方案承担大部分负担。彭博经济研究所估计，保护乌克兰和扩充自己的军队可能会在未来10年内使欧洲大陆的主要大国额外花费3.1万亿美元。#俄乌战争# (来源:Bloomberg)

颜辞 2评论03-09 21:13

彭博深度：如果没有美国支持，欧洲防御数周内就会动摇，到时乌克兰军队会显得更为重要

扎欧洲的规模，也将对局势产生影响。在北约内部，欧洲高度依赖美国提供通信、情报、后勤以及战略军事领导和火力。各国目前正在制定应对方案，以防美国彻底背弃北约并撤出所有驻欧部队的极端情况。冷战结束后，欧洲大规模裁军，并曾一度将俄罗斯视为经济困境国家，随后又视为贸易伙伴。即便在2014年俄罗斯吞并克里米亚之后，欧洲领导人仍难以调整战略。直到最近几年，北约欧洲成员国才真正认识到莫斯科所构成的威胁。特朗普重返白宫加剧了欧洲的担忧。这位美国总统对俄罗斯的侵略行为几乎毫不关心，并决定暂停对乌克兰的武器供应，停止向基辅军队提供部分情报，同时拒绝派遣美军参与他正试图促成的与俄罗斯总统普京的和平协议执行任务。欧洲对此的回应，是展现团结并大规模增加军事投入。欧盟计划提供1500亿欧元（约合1600亿美元）的贷款，并允许成员国额外支出6500亿欧元用于国防。英国计划将部分发展援助资金转向军事，而德国则准备打破传统，通过放宽宪法限制以增加国防开支。克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫周五对记者表示：“我们看到，欧盟目前正在非常积极地讨论欧盟军事化的问题。所有这些军事化行动主要针对俄罗斯，这当然可能引起我们深切关注，并可能需要采取适当的反制措施以确保我们的安全。” 周四，欧盟还同意启动关于长期财政规则改革的讨论，以允许成员国在国防领域投入更多资金，这正值特朗普再次质疑北约的共同安全承诺之际，此人在华盛顿表示，不会为“拖欠义务”的北约成员国提供防御支持。欧洲的军备重组最终可能需要额外数千亿欧元。但在多年投资不足和长期依赖美国之后，仅仅增加资金并不足以确保欧洲安全。据知情人士透露，欧洲要取代美国提供的支持——从后勤和情报到武器系统，可能需要五年以上的时间。关于欧洲的军事能力和武器库存的具体数据受到严格保密。但据部分估算，在极端情况下，如果没有美国支持，欧洲的空中导弹库存可能很快枯竭。弹药可能在几天内耗尽，而防空系统也将无法为地面作战提供足够掩护。尽管欧洲经历了三年的战争，整个大陆仍然缺乏基本的军事生产能力，例如足够的火药产能。这意味着欧洲的军备扩张主要依赖从美国采购。波兰是欧洲国防开支比例最高的国家之一，也是美国军备的最大买家之一，目前已订购了600亿美元的美制军事装备，包括“阿帕奇”直升机、“艾布拉姆斯”坦克和F-35战斗机，其中一些装备要到下个十年才能交付。在全面战争爆发的情况下，计划可能还会包括将欧洲工业转向生产弹药和其他武器。此外，欧洲还缺少多达10万名能够参与高科技现代战争的作战人员和技术人员。对于一个人口老龄化的大陆而言，这一问题尤其难以解决。同时，如果军费开支被认为影响养老金和社会福利，社会紧张局势也同样是个麻烦。作为欧盟人口最多、经济最强的国家，德国在2024年底的部队人数仅略高于18.1万，比前一年略有减少，而当前形势需要的是扩军。尽管征兵力度有所加强，但仍不足以弥补服役人员流失和退役士兵的缺口。这使得拥有核武器的法国和英国承受更大的威慑责任。法国总统马克龙周三表示，他已准备好就利用法国的核能力保护欧洲盟友展开对话。与英国首相基尔·斯塔默一样，马克龙一直是欧洲安全问题上的关键人物，并长期敦促盟友加强欧洲自身的防务。早在2017年他首任总统几个月后的一次重要演讲中，他就倡导建立联合干预部队和共同防务预算，但未能推动伙伴国家采取行动，尤其是德国反应冷淡。 “我们与美国有着至关重要的联系，这一点毫无疑问。”立陶宛外长凯斯图蒂斯·布德里斯周一对记者表示，“依靠美国的威慑，是阻止俄罗斯、避免更大问题的最简单直接的方式。” 作为可能成为克里姆林宫目标的国家之一，立陶宛（与拉脱维亚、爱沙尼亚、罗马尼亚和波兰一样）一直在积极游说，希望在现有驻军1000人的基础上争取更多美军进驻。这说明尽管特朗普的言论让欧洲感到不安，但欧洲仍然深深依赖美国的军事支持。欧洲在独立组织防御行动方面将面临巨大困难。美国目前拥有17架先进的侦察机，这些飞机配备了检测敌方无线电、雷达和通信的设备，而英国只有3架。根据国际战略研究所的数据，其他欧洲国家目前仅配备较小的双引擎侦察机。德国已向加拿大庞巴迪公司订购了3架新的侦察机，但预计要到2028年才能投入使用。这种严峻的形势使欧洲和乌克兰的关系比以往更加紧密。在美国支持前景不明的情况下，基辅尤其依赖来自欧洲的军事和财政援助。另一方面，乌克兰拥有欧洲盟友所缺乏的最大规模军队和在无人机战斗方面的丰富实战经验。欧洲的安全薄弱问题由来已久。冷战结束后，随着铁幕倒塌和1990年代北约东扩，大多数欧洲国家趁机削减了国防预算。过去30年里，北约的核心欧洲成员国将现役部队数量减少了近50%。不仅是战斗人员短缺，欧洲还缺乏经验丰富的高级军官、作战规划人员和战略专家。整个欧洲大陆的北约成员国分布在从希腊到冰岛的20多个国家，总共约有150万现役军人。相比之下，乌克兰单独就拥有73万名现役军人。此外，国内义务和社会抵制也限制了各国在乌克兰部署军队执行维和任务的可能性。在上周末伦敦紧急峰会后，意大利总理焦尔吉娅·梅洛尼表示，向乌克兰派遣意大利军队“从未被列入议程”，其他国家领导人也表达了类似观点。 “当和平最终到来时，乌克兰的前线将异常漫长。”丹麦首相梅特·弗雷泽里克森表示。“指望欧洲士兵每一厘米都进行驻守是不现实的。” 欧洲官员估计，至少需要3万名士兵才能监督乌克兰的和平协议，但要凑齐这支部队将极为困难，届时作用可能只是对俄罗斯的一道象征性防线。 2022年俄罗斯对乌克兰发动全面入侵时，部队和装备的快速调动在基辅的防御行动中发挥了至关重要的作用。如果欧洲国家面临俄罗斯的攻击，类似的快速部署能力同样至关重要。欧洲审计法院上个月警告称，由于缺乏集中管理，后勤障碍可能会拖慢防御行动。根据一份报告，从一个成员国向另一个成员国调动坦克可能会受到国家重量法规的限制，并可能因桥梁老化而不得不绕行。波罗的海国家在供应问题上尤其脆弱。立陶宛、拉脱维亚和爱沙尼亚仍然使用苏联时期的铁路轨距，这意味着欧洲的火车最多只能到达波兰边境。这使得海上运输成为战时运送装备和增援的关键渠道，但目前相关资源尚未到位。特朗普政府在公开和私下场合都表示支持北约，欧洲官员认为美国全面退出北约的可能性极低。美国北约大使提名人马修·惠特克在本周的确认听证会上表示，美国总统仍然致力于北约，并将推动盟友增加各自的国防开支份额。不过，据知情人士透露，特朗普更可能会削减驻欧美军人数超过20%并减少美国的财政贡献。首批撤军行动，可能是撤回拜登在俄罗斯入侵乌克兰后额外部署的2万名美军。北约已经为美军力量从欧洲调整做好准备。上个月接任北约军事委员会主席的朱塞佩·卡沃·德拉戈内表示。 “目前确实存在某种不平衡，因此我们需要重新调整。” 这位海军上将表示，并称认为欧洲无法自卫的观点是“荒谬的”。考虑到特朗普政府对欧洲持怀疑态度，北约的战略是尽可能让美国继续参与，即便规模有所缩减。北约秘书长马克·吕特被视为维系跨大西洋联盟的关键人物。这位前荷兰首相以擅长外交调解著称，曾在2018年的一次紧张的北约峰会上成功缓和与特朗普的矛盾。自今年1月特朗普就职以来，吕特已与其进行了多次通话，并亲自前往海湖庄园会面，积极展开外交活动。在波兰与俄罗斯的边境，官员们从历史中汲取了教训，正与波罗的海邻国密切协调，以防俄罗斯绕过防御工事。新的防御体系还将配备传感器和防空系统，以应对可能飞越围栏的武器。芬兰和英国也参与其中，预计在发生袭击时将承担后勤支持工作。欧洲越来越认为，俄方的攻击并非“是否会发生”的问题，而是“何时发生”。 “俄罗斯可能会在相对较短的时间内重建其军事能力。”波兰副国防部长切扎里·通奇克在华沙接受采访时表示。“在三年内，俄罗斯可能再次成为世界的现实威胁。” 来源：加美财经

加美财经03-09 00:00

普京同意在和平谈判取得进展的情况下临时停火，只接受中国等“中立”国家向乌克兰派遣维和部队

和初步停火”。俄罗斯已表示，不会接受北约部队驻扎在乌克兰，拒绝了欧洲国家提出的组建“志愿联盟”以监督任何和平协议的建议。不过，两名知情人士表示，俄罗斯不反对像中国这样的中立国家向乌克兰派遣部队。自1月20日就职以来，特朗普推翻了美国对俄罗斯入侵乌克兰的政策，试图迅速结束这场三年来的战争。这场战争是欧洲80年来最严重的冲突。上个月，特朗普与普京进行了电话会谈，双方同意举行峰会，但尚未确定日期。特朗普放弃了美国对乌克兰最终加入北约的支持，并且白宫高级官员表示，不现实地期望收复自2014年以来被俄罗斯占领的乌克兰全部领土。在白宫与泽连斯基发生争执后，特朗普暂停了对乌克兰的军事援助，并暂停了部分与基辅的情报共享，这一决定令欧洲盟友震惊，他们认为美国的做法是在奖励俄罗斯于2022年2月发起的入侵。普京一再拒绝特朗普推动的快速停战。在去年12月的年度新闻发布会上，他表示：“我们不需要停战——我们需要和平，一个长期的、持久的，且能为俄罗斯及其公民提供保障的和平。” 周四，俄罗斯拒绝了一项由法国和英国提出的部分停火计划，计划建议在为期一个月的时间内暂停空中和海上军事行动，包括停止针对乌克兰能源基础设施的打击。来源：加美财经

加美财经03-08 00:00

泽连斯基与特朗普白宫冲突震惊全球，台湾更危险了？万斯有意为之？

来，要么再次攻击乌克兰，要么攻击另一个北约国家。乌克兰的悲观 VS 欧洲的决心英国明确没有加入欧洲对特朗普政府的批评行列。英国正在进行最终阶段的战略防务审查，该审查原本预计将继续支持英国长期以来依赖美国“三叉戟”导弹来维持核威慑力的政策。如果过去一周的趋势持续下去，即使是传统上亲美的英国反对党保守党议员也可能会对这一决策提出质疑。尽管如此，大多数国家仍希望避免过度激怒特朗普政府。短期来看，特朗普政府被认为是极端、不可预测的。在特朗普于3月4日向国会发表演讲之前，一些网络传言称他可能会宣布与乌克兰签署矿产交易，而另一些传言则称他可能会直接宣布美国退出北约。事实上，他在演讲中提出的主要外交政策变化是对包括中国、加拿大和墨西哥在内的多个国家实施先前预告的关税，以及重申美国“无论如何”都要控制丹麦领土格陵兰岛以及巴拿马运河的意图。英国和法国仍在推动建立一支欧洲军队，以在签署和平协议后稳定并保护乌克兰。伦敦峰会似乎成功提振了泽连斯基的士气，并促使乌克兰领导人向特朗普写下道歉信。然而，乌克兰内部的情绪仍然“悲观”，一位分析人士如此形容。欧洲各国一方面批评特朗普政府，另一方面又不断要求美国提供“最后保障”安全承诺的做法，显然激怒了特朗普及其团队。特朗普副总统万斯的影响力总体而言，大多数美国盟友现在预计，美国未来将逐步走向更深层次的孤立主义。其中最大的推动者可以说是副总统万斯，而这似乎往往是有意为之。他上个月在慕尼黑安全会议上的演讲已经引起了一些人的愤怒，就像他在白宫对泽连斯基的抨击以及在同一周英国首相凯尔·斯塔默访问期间对英国的批评一样。然而，最具挑衅性的是，他周二驳斥了有关欧洲维和行动的言论。他在讲话中称，拟议中的维和部队的出兵国是某个“30年或40年没有打过一场战争的随机国家”。他很快被迫否认他指的是英国或法国——这两个国家在反叛乱和反恐行动中都有广泛的战斗，包括与美国领导的联盟一起作战。但他的话造成的伤害似乎是持久的。副总统JD·万斯可能成为2028年共和党总统候选人，因为根据美国宪法，特朗普无法寻求第三个任期。由于民主党仍然处于混乱状态，万斯有很大可能成为赢家。如果他连任两届，他可能会在未来十多年内主导美国外交政策。事实上，他在过去几周的影响力已经超过了大多数副总统。在特朗普提名的国防部长Pete Hegseth宣誓就职时，万斯明确表示，他特别不愿意长期派遣美军驻扎在盟友国家，以保护他们的安全。从更广泛的角度来看，在特朗普的领导下，美国似乎正在削减对某些长期防务领域的资金支持，例如用于欧洲作战的陆军部队，而将重点转向太平洋舰队、无人作战系统、美国边境安全以及被称为“黄金穹顶”的导弹防御系统。从长远来看，对边境和导弹防御的关注，加上特朗普希望将美国的控制权扩大到格陵兰岛和巴拿马运河，似乎都表明美国将重新关注其直接的国土防御，而不是保护盟友。台湾的潜在风险尽管当前焦点集中在乌克兰，但从长远来看，亚洲的局势可能更具危险性和重要性。 “中国外交部”在一份声明中表示：“如果美国想要战争，无论是关税战、贸易战，还是其他任何形式的战争，我们都准备战斗到底。” 声明还批评美国指责中国对芬太尼危机负责是“站不住脚的借口”，并警告称中方将采取“合理且必要的”反制措施。台湾，作为一个越来越受到中国军事威胁的地区，被美国情报机构认为可能会在2027年前遭到入侵。在本周早些时候的国会听证会上，美国新任国防政策副国务卿Elbridge Colby警告称，美中之间的军事平衡“正在急剧恶化”。他表示，台湾目前的国防开支约占GDP的3%，但至少应该提高到10%。 Colby过去一直主张美国应为台湾提供安全保障，但现在他改变了立场，暗示如果台湾无法自卫，美国可能不得不放弃保护它。 “台湾对美国很重要，但它并不是美国的生存利益，”Colby表示。他强调，美国的真正优先事项是阻止中国主导整个亚太地区。在是否会为台湾而战的问题上，历届美国政府长期以来一直保持着他们“战略模糊性”，特朗普的前任乔·拜登（Joe Biden）迄今为止是近代史上最坚定地表示美国会为台湾而战的人。从特朗普政府那里获得类似的确定性似乎要小得多——事实上，总统本人已经明确排除了摊牌的可能性。周一，特朗普会见了世界上最大的高科技芯片制造商台积电首席执行官魏哲家，庆祝一些制造业和潜在的研究转移到亚利桑那州。特朗普表示，此举将“分散到一个非常安全的地方”，在某种程度上，“如果台湾发生什么事情，将产生重大影响”。这不会减轻岛内或其他地方的担忧，即“某些事情”可能会发生，要么是在当前难以预测的政府领导下，要么是在一个更加孤立主义的继任者领导下。

超启03-07 11:36

会员

美媒：德国国防和政府支出增加引发全球债券抛售

停对乌克兰的军事援助。特朗普还多次呼吁北约成员国将国防开支占GDP的比例进一步提高。野村证券分析师周三在报告中写道：“德国新政府以及欧盟高层如今都清楚地认识到，提高自身防务能力，不仅是为了保护欧洲自身安全，更是为了继续支持乌克兰。” 全球债市连锁反应欧洲债市的悲观情绪迅速向东蔓延。日本10年期国债收益率触及1.5%，为2009年6月以来首次；澳大利亚和新西兰的国债收益率也同步上升。 Capital.com的凯尔·罗达（Kyle Rodda）认为，这场全球债市抛售的主要导火索正是来自欧洲的财政与国防政策调整。此外，市场预期中国政府和日本央行未来将提供更多财政与经济支持措施，也助推了债券收益率上行。日本央行近期已释放未来可能上调基准利率的信号。在美国，10年期国债收益率周四上涨至约4.3%，尽管今年以来整体呈下行趋势。长期收益率上行，可能会推动房贷利率、个人贷款利率和信用卡利率同步上升。特朗普政府特别关注10年期美债收益率的走势。周二，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在接受福克斯新闻采访时表示，特朗普希望看到利率下降。贝森特说：“我们关注的是中期趋势，重点是服务实体经济。华尔街表现一直不错，而且还会继续表现良好。但我们的关注点是中小企业和普通消费者。”

埃尔瓦03-07 03:56

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