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美联储三位高官透露新线索，高位油价聚焦明日会议

达到提高利率的条件澳洲联储周二将基准利率维持在0.1%不变，将3年期国债收益率目标维持在0.1%不变，符合市场预期。该央行表示，预计2024年之前不会达到提高利率的条件郭树清：防范化解金融风险攻坚战取得决定性成就银保监会表示，2017年以来累积处置不良贷款8.8万亿，超之前12年总和；房地产金融化泡沫化势头得到遏制，2020年房地产贷款增速8年来首次低于各项贷款增速。金融杠杆率明显下降，金融资产盲目扩张得到根本扭转。银保监会主席郭树清2日提到，要求金融科技公司和其他金融机构一样有充足的资本。产业动态【能源化工】 API报告：美国上周原油库存增加735.6万桶至4.76亿桶。知情人士：欧佩克+本周会议有望通过增产来给石油市场降温据悉，欧佩克+内部有一种普遍看法，即市场能吸收额外的供应。知情者透露，俄罗斯一直主张50万桶/日的增产，其他成员国也大都认为应该推进这个计划。沙特将按计划从4月开始撤回额外减产，但其仍在内部讨论是在一个月内还是在更长时间内撤回减产。欧佩克+专家组认为，即使6月前产量恢复240万桶/日，石油库存也会下降。欧佩克+联合技术委员会呼吁要持“谨慎乐观”的态度联合技术委员会（JTC）对即将召开的欧佩克+会议的石油产量决定没有任何建议，只是专家组表示，最近的油价回升可能更多是由金融参与者造成的，而不是实际基础的改善，呼吁要持“谨慎乐观”的态度。【农副产品】金新农：2月生猪销售收入环比下降49.42% 金新农3月2日晚间公告，2月份，公司生猪销量4.75万头，销售收入1.40亿元，生猪销售均价45.36元/公斤，环比分别下降50.69%、49.42%和1.42%，同比分别增长147.93%、137.24%和0.75%。2月份生猪销量及销售收入环比下降主要是受农历春节假期的影响。接下来市场进程： 09:45 中国2月财新服务业PMI 21:15 美国2月ADP就业人数 23:30 美国至2月26日当周EIA原油库存次日02:00 美联储埃文斯发表讲话次日03:00 美联储发布经济状况褐皮书 $NQ100指数主连(NQmain)$ $道琼斯指数主连(YMmain)$ $黄金主连(GCmain)$ $WTI原油主连(CLmain)$

老虎证券04-16 19:29

下周重磅事件及指标影响前瞻(12月2日至12月8日)

储12月的利率决议。目前澳洲联储基准利率维持在纪录低位0.75%。分析师普遍预计澳洲联储在12月3日的会议上将保持基准利率不变。从最近澳洲联储委员的言论中可以看出，澳洲联储准备花更多时间来评估此前三次降息产生的影响。鉴于其仍保留明显的宽松倾向，预计2020年澳洲联储将降息两次，到6月现金利率将降至0.25%，且量化宽松QE将在明年下半年开始。另有分析指出，鉴于澳洲联储认为现金利率目标实际下限在0.25%，不再预测澳洲联储明年会实施量化宽松。维持对澳洲联储将于明年2月降息25个基点至0.5%的预测，并在之后停止降息。这意味着现金利率目标不会达到0.25%，因此不会触发引入量化宽松的必要条件之一。对于澳元前景，分析师指出澳元的持续疲软淡化了央行放松货币政策的迫切需要。当前市场行情反映出的预期是，澳洲联储到2020年初再降息25个基点的概率为65%。澳元兑美元在短期内仍面临进一步下行风险。欧洲时段，市场经济数据和消息面清淡，市场的走势更加倾向于技术上给出的方向。纽约时段，投资者重点还是关注美股的走向，其次交易纽元的投资者要关注一下新西兰乳制品拍卖指数的变化情况。交易原油的投资者重点关注OPEC维也纳会议。目前市场对OPEC+采取行动的预期越来越强烈。OPEC+需要深化减产，并将减产延长至2020年6月份。如果不这么做的话，考虑到对2020年上半年石油供应过剩规模的预测，这意味着油价将出现下滑。但是，这些分析师同时警告称，近期油价的反弹可能向OPEC+释放错误的信号，让他们认为不需要深化减产。消息人士称，OPEC产油国已经一致支持在2020年3月到期后延长减产协议的可行性，目前正在讨论延长3个月至6个月的选项。消息人士称，3月后延长协议的期限是目前能确认的事情，但最有可能的是，不会加大减产量；另一消息人士称，在2020年6月以后将会有一个新的会议决定下一步行动。对于油价的后市前景，此前因OPEC延长减产的消息使得油价已经有所反弹，但是考虑到全球经济仍旧疲软，除非OPEC释放进一步支撑油价的信号，否则油价反弹的空间有限。 12月4日周三关键词：中国财新服务业PMI、美国ADP就业、美国ISM非制造业PMI、美国EIA原油库存、加拿大央行利率决议 23:00 加拿大央行公布利率决议。 12月4日亚洲时段，投资者首先关注澳大利亚三季度GDP，该数据会给澳元短线波动带来较大的影响。此外投资者重点还是关注中国财新服务业PMI数据，该数据很可能影响一整日的全球市场风险偏好情绪。分析指出，至去年底，中国服务业占GDP比重超52%，从全球横向比较看是一个相对较低的数字，服务业发展仍有巨大空间，这也是应对经济增长下行压力可努力的重要方向。当前中国经济结构转变的重要内容之一是加快服务业发展。按照中国现在GDP和国民经济发展状况，服务业占GDP的比重可到60%甚至更高。欧洲时段，投资者主要关注欧洲的Markit服务业PMI数据，不过该终值数据对市场影响可能相对有限。纽约时段，投资者密切关注美国ISM非制造业PMI。尽管相比制造业而言，非制造业更好地应对了全球需求放缓带来的经济阻力，但不利因素仍然对该行业产生了负面影响。总体指数自2018年末达到峰值以来维持下降趋势，目前处于三年低位。但令人鼓舞的是，非制造业总体业绩仍处于扩张领域，尽管恶化的趋势与增长的显着放缓相一致。此外ADP就业数据也是向来交易者关注的对象，因为该数据可能会给周五非农就业报告提供一些指引。交易加元的投资者还要密切关注加拿大央行利率决议。分析指出，随着经济产出放缓，加拿大央行可能在12月下调基准利率。另有分析预测，加拿大央行将在明年早些时候降息，但市场尚未合理消化这一预期。加拿大央行似乎不太担心降息带来的金融不稳定风险。加拿大央行行长波洛兹表示，更严格的抵押贷款融资规定降低了家庭债务再次大幅增加的可能性。加拿大央行副行长指出，在全球不确定性日益加剧的情况下，对金融稳定的风险不能自满，需要有适当的保障措施。虽然加拿大经济总体表现良好，并且更严格的监管法规稳定了金融脆弱性，但该国的债务水平仍然很高。如果全球利率保持低位，那将使该国经济更容易受到经济冲击的影响。交易原油的投资者当然不能忽视EIA原油库存数据给油价带来的影响。美国原油库存近期不断增加表明美国原油市场需求低迷，同时也可能是原油开采商为接下来的冬季原油需求旺季做准备。 12月5日周四关键词：美国工厂订单、美国耐用品订单 12月5日亚洲时段，投资者稍加留意澳大利亚的商品和服务贸易帐数据，然后重点关注中国市场的表现。欧洲时段，投资者主要关注欧元区的两项经济数据。零售销售月率和季调后GDP终值，料这两项数据会给市场带来短暂的影响。纽约时段，市场又迎来一系列美国经济数据的考验。投资者重点关注工厂订单和耐用品订单两项数据，这两项数据的表现会给金价等品种的短线走势带来影响。当然投资者更应该关注美股的走势，从而把握市场风险情绪变化的方向。 12月6日周五关键词：加拿大就业数据，美国11月非农就业报告，美国钻井平台数据 12月6日亚洲时段，投资者主要关注中国市场的表现，把握市场情绪的方向。欧洲时段，投资者稍加留意德法两国的数据，料在晚间非农数据公布之前市场波动也会非常有限。纽约时段，市场迎来本周行情走势的高潮，投资者将会迎来一月一度的非农就业报告。该报告很可能会给市场带来较大影响。从今年非农数据的表现来看，虽然10月份非农数据新增就业人数表现超预期，但整体来看非农数据的表现并不乐观，新增就业人数绝对水平不高，低于特朗普上任以来新增就业人数的均值，同时还出现了如2月和5月新增较低的情况。而从就业结构上来看，当前美国就业结构同样存在问题，新增就业主要集中在低薪岗位。然而美联储对于美国就业市场的看法是表现强劲，但从制造业PMI就业分项来看，美国制造业就业形势仍然严峻。上周美联储褐皮书发表了对美国经济的最新观点。在整体经济活动方面，美联储指出，从10月到11月中旬，经济活动温和增长，与上一个报告期的增长速度类似。在就业和工资方面，美国各地的劳动力市场依然吃紧，但整体就业人数继续小幅上升。部分地区专业技术服务和医疗保健领域的就业增长相对强劲。晚间除了非农就业报告，加拿大的就业数据也值得关注，美国就业数据和加拿大数据同时公布，这往往给美元兑加元的走势带来较大的影响，投资者应该密切关注该货币对的走势。 12月7日周六无重大数据 12月8日周日，稍加留意中国贸易帐数据即可

老虎证券04-16 18:18

财经早餐2019年10月15日星期二

，个人并不希望英国降息至负利率；如果低利率维持时间拉长，需要提高反周期缓冲资金率的效果。 7、英国财政部：在无协议脱欧情形下，政府将迅速采取行动支撑经济；将于11月6日公布预算声明；将启动基建革命；若无协议脱欧，新预算将在数周后公布。 8、德国9月批发物价指数同比减1.9%，前值减1.1%；环比减0.4%，前值减0.8%。国际股市 1、美股小幅收跌，道指跌约30点，思科跌超1%，英特尔跌0.86%，领跌道指。科技股涨跌不一，苹果跌0.14%，特斯拉涨3.7%。截至收盘，道指跌0.11%报26787.36点，标普500跌0.14%报2966.15点，纳指跌0.1%报8048.65点。 2、美国大型科技股涨跌不一，苹果跌0.14%，亚马逊涨0.26%，奈飞涨0.92%，谷歌涨0.17%，Facebook跌0.49%，微软跌0.09%。 3、中概股收盘涨跌不一，阿里巴巴跌1.03%，京东涨0.4%，百度涨0.76%；箩筐技术跌29.11%，斗鱼跌10.2%，流利说跌9.54%，如涵跌8.83%，蔚来汽车跌2.24%；能发伟业大涨516.44%，魔线涨9.94%，趣头条涨5.74%。 4、欧洲三大股指集体收跌。德国DAX指数跌0.2%报12486.56点，法国CAC40指数跌0.4%报5643.08点，英国富时100指数跌0.46%报7213.45点。 5、亚太股市收盘全线走高，韩国综合指数上涨1.11%，报2067.40点；澳大利亚ASX200指数上涨0.5%，报6642.6点；新西兰NZX50指数上涨0.94%，报11026.6点；日本市场因假期休市。 6、在美上市iShares安硕MSCI土耳其ETF收跌3.89%，报22.95美元，创6月17日以来收盘新低。 7、全美汽车工人联合会宣布，将每周生活费调高至275美元，并允许只要工人维持**纠察线，就可以找兼职。 8、拼多多回应腾讯退出母公司股东称，这是正常的变化，和其他上市公司一样，上市后资本市场股东都不在境内上市公司继续担任任何职位。 9、宝马、通用、本田、福特、雷诺等5大汽车厂商将联合研发汽车自动支付，采用区块链技术，自动记录每辆汽车的停车费和高速费等支付信息并完成自动支付，不必使用现金或电子结算。 10、英国网络安全公司Sophos宣布，已同意私募股权公司Thoma Bravo的收购要约。包括债务在内，Thoma Bravo给予Sophos的估值为39亿美元。 11、大众汽车CEO迪斯称，汽车电动化战略不会损害利润率；预计今年将售出近2万辆奥迪e-Tron电动汽车，电动版保时捷Taycan第一年的产量已经销售一空。 12、美国西南航空飞行员联盟的主管：飞行员们预计波音737 MAX飞机可能将于2020年2月份复飞，西南航空已经安排波音737 MAX在1月6日复飞。 13、英国金融时报报道，据知情人士透露，沙特政府预计将在沙特阿美董事会于10月20日宣布上市计划之前批准该公司在国内上市。沙特政府正寻求最早于11月在沙特证券交易所（Tadawul）出售至多3%的沙特阿美股份。目前沙特阿美拒绝对此置评 14、特斯拉公关人士表示，目前尚未获得特斯拉上海超级工厂的量产时间表，网传的消息不真实。此前有多家媒体报道称，特斯拉上海超级工厂将从本月开始量产。商品 1、NYMEX原油期货收跌2.28%报53.53美元/桶，创三日新低。布油收跌2.23%，报59.16美元/桶。分析师表示，油价在缓慢回吐近期涨幅，因对于贸易前景仍持观望态度。 2、COMEX黄金期货收涨0.57%报1497.2美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.78%报17.68美元/盎司。投资者对贸易协议的乐观情绪减退，全球股市下滑也提振金价。 3、伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铜涨0.41%报5820美元/吨，LME期锌跌0.08%报2417美元/吨，LME期镍跌1.45%报17295美元/吨，LME期铝跌0.17%报1719美元/吨，LME期锡涨0.15%报16550美元/吨，LME期铅跌2.02%报2138美元/吨。 4、国内商品期货夜盘多数下跌。焦炭、焦煤、动力煤分别收跌4.35%、1.60%、1.31%。螺纹钢、热轧卷板分别收跌2.12%、1.78%。铁矿石收跌3.22%。橡胶、沥青分别收跌0.09%、2.96%。 5、海关总署：前三季度原油进口同比增9.7%，猪肉、牛肉等进口量同比增幅分别为43.6%、53.4%；大豆进口量为6451万吨，同比减少7.9%；铁矿石进口量为7.84亿吨，减少2.4%。 6、大商所：自10月15日起，终止已挂牌的纤维板期货FB1912、FB2001、FB2002等10个合约交易，并推迟后续合约挂牌。 7、科威特油长：油价处于50-70美元/桶是可接受的，希望油价更稳定；2020年原油库存增加仍是假设，现在讨论为时尚早；原油需求持续增加。 8、俄罗斯主权财富基金主管：许多俄罗斯投资者对沙特阿美IPO感兴趣，俄罗斯总统普京访问沙特期间将讨论欧佩克+减产协议。 9、印度能源部长：预计到2023年之前，印度将在原油勘探和生产方面投资580亿美元；强烈呼吁财政部将成品油纳入商品和服务税（GST）范围，预计天然气也将被纳入GST。 10、伦敦金属交易所（LME）：周一镍库存减少4428吨，连续第11天下降；铜库存减少4975吨，铝库存增加9400吨。 11、世界钢铁协会：全球制造业疲软且贸易紧张态势持续，钢企今年面临需求和价格的下跌。欧盟的钢企受创最重，欧洲钢企指责美国造成低成本钢材涌入欧洲地区，令当地钢铁行业陷入危机。预计全球钢铁需求增速将从2018年的4.6%放缓至3.9%。 12、芝商所集团（CME）：自2019年11月17日开始，将通过谷歌云平台提供实时期货和期权市场数据。 13、波罗的海干散货指数跌0.42%，报1916点。债券 1、国内债市先抑后扬，国债期货小幅收红，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.02%。银行间现券收益率小幅下行，10年期主要利率债收益率下行1bp左右；资金面有所收敛，回购利率多数反弹，其中隔夜质押式回购加权平均利率大涨逾30bp。交易员称，中美贸易谈判向好影响未消、资金面有所收敛以及中国9月进出口数据超预期下行等因素综合影响，现券期货先抑后扬，市场关注后续将公布的9月金融及经济数据。 2、央行上海总部公告，取消银行间债券市场备案环节中关于合格机构投资者提交债券投资人员的银行间债券市场培训证书的规定，进一步简化备案管理。 3、新京报报道，券商接窗口指导，私募公司债募集资金用途将受限制。9月19日以后受理的私募债，规模超过净资产40%的部分只能用于借新还旧；公私募分别独立按净资产40%测算额度。 4、财政部10月15日将开展15.6亿元国债做市支持操作，期限3年，操作方向随卖。 5、【债券重大事件】中信国安：“15中信国安MTN003”未能按期足额偿付利息；中证鹏元：将东方锆业主体长期信用等级由A+下调为C，评级展望由负面调整为稳定；东方金诚：将博天环境主体及“17博天01”列入评级观察名单；东方金诚：将西王集团主体及“19西集01”等债券列入信用评级观察名单；联合评级：将天广中茂主体评级由“BB+”下调至“B”，评级展望负面；平煤股份：“16平煤01”持有人会议审议通过提前兑付议案；财富证券：收到上交所、深交所纪律处分事先告知文件；中民投租赁控股：公司收到天津证监局警示函；中弘控股：公司收到深交所通报批评处分决定书。外汇 1、在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0669，较上一交易日涨331个基点。人民币兑美元中间价调升2个基点，报7.0725。 2、纽约尾盘，美元指数涨0.12%报98.4580；欧元兑美元跌0.10%报1.1026；英镑兑美元跌0.34%报1.2606；澳元兑美元跌0.26%报0.6776；美元兑日元跌0.01%报108.4050；离岸人民币兑美元涨183个基点报7.0700。

老虎证券04-16 17:58

欧洲央行4月政策利率前瞻：降息25个基点几成定局，贸易摩擦风险将主导市场情绪

· 如果欧洲央行采取谨慎立场，将政策利率维持在2.50%不变，这将表明对通胀的担忧加剧，推动欧元升值，并使股市受挫。 · 相反，如果欧洲央行采取更鸽派的立场—— 降息50个基点，这将表明对经济增长更为担忧，从而导致欧元贬值，并使收益率曲线变陡。由于降息25个基点是最可能的结果，ECB更新后的经济预测和新闻发布会可能影响市场情绪。在全球贸易摩擦的背景下，稳定能源市场的努力将有助于恢复市场对欧洲经济的信心，从而欧洲央行放松货币政策弱于市场预期。投资者须做好应对不对称波动的准备，欧元的上行风险或将超过下行压力。原文链接

TradingKey04-16 16:06

黄金早盘微涨0.1%：特朗普关税政策摇摆引发市场博弈

首次降息25个基点。当前，美联储基准利率维持在4.75%-5.0%区间，市场预期年内降息概率升至65%（基于CME FedWatch工具）。沃勒的表态缓解了市场对鹰派政策的担忧，黄金因而获得支撑。然而，美元指数近期跌至99.65（跌0.45%），削弱了部分黄金涨势。以下为美联储政策与黄金的相关性对比：因素现状对黄金影响利率预期降息概率65% 利好黄金美元指数 99.65，跌0.45% 支撑黄金涨势黄金前景：短期盘整还是长期上行 City Index和FOREX.com分析师Fawad Razaqzada表示：“黄金短期内显得有些超买，可能需要一段时间盘整。”他指出，价格在3200美元附近的高位震荡反映了获利了结与避险需求的博弈。技术面看，黄金的相对强弱指数（RSI）接近70，显示短期超买风险，但50日均线（约3100美元）提供强劲支撑。X平台上，散户普遍看好黄金突破3300美元，但需警惕突发政策变化。长期看，地缘政治风险、贸易摩擦及货币宽松预期将继续支撑黄金。分析预计，若美联储2025年降息两次（每次25基点），黄金可能升至3400美元/盎司。然而，特朗普关税政策的反复可能导致短期波动加剧，投资者需关注4月16日即将发布的美国CPI数据。以下为黄金短期与长期前景对比：时间段价格预期主要驱动因素短期（1-3个月） 3100-3300美元关税不确定性、获利了结长期（2025年底） 3300-3400美元降息预期、避险需求编辑总结黄金在亚洲早盘的微涨反映了市场对特朗普关税政策与美联储信号的复杂解读。沃勒的降息暗示增强了黄金的低利率吸引力，而特朗普的关税豁免表态则削弱了避险需求，短期价格或在3200美元附近盘整。长期看，贸易保护主义与货币宽松的共振将巩固黄金的上涨动能，但政策不确定性可能加剧波动。投资者需密切关注美国经济数据（如CPI）及秋季美联储主席人选讨论，灵活调整配置以应对多变环境。名词解释现货黄金：以即时价格交易的实物黄金，反映市场实时供需。避险资产：在经济或政治不确定性下保值的资产，如黄金、国债等。美联储降息：降低基准利率以刺激经济的货币政策，通常利好黄金。 USMCA：美墨加协议，规定汽车零部件本地化比例以享受关税豁免。美元指数：衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标，与黄金价格呈负相关。 2025年相关大事件 2025年4月14日：黄金早盘微涨0.1%至3212.53美元，受沃勒降息言论支撑。 2025年4月10日：特朗普表态考虑豁免汽车关税，黄金避险需求短暂回落。 2025年3月15日：美联储发布经济展望，暗示年内可能降息，黄金创历史新高3245.75美元。 2025年2月20日：美元指数跌破100关口，黄金价格突破3200美元/盎司。专家点评 “黄金的短期盘整是正常回调，3200美元仍是关键支撑位。美联储降息预期将推动其长期上行，目标3400美元。” ——瑞银贵金属分析师 Giovanni Staunovo，2025年4月14日 “特朗普的关税豁免表态可能抑制黄金涨势，但贸易摩擦的长期影响仍将支撑避险需求，建议持有核心仓位。” ——高盛商品策略师 Samantha Dart，2025年4月13日 “沃勒的降息信号为黄金提供了缓冲，但美元走势和CPI数据将是短期价格的关键驱动因素。” ——摩根士丹利经济学家 Ellen Zentner，2025年4月12日 “黄金超买迹象明显，短期可能在3100-3300美元震荡，投资者需关注关税政策细则以判断方向。” ——花旗集团分析师 Aakash Doshi，2025年411日 “贸易保护主义与货币宽松的结合将推动黄金进入长期牛市，但短期波动风险需通过分散配置规避。” ——巴克莱资本策略师 Suki Cooper，2025年4月10日来源：今日美股网

今日美股网04-16 00:11

中证银行ETF(512730)涨0.85%,信贷开门红良好收官

亿元，人民币贷款增量达9.78万亿元且利率维持低位，显示金融体系对实体经济支持力度持续增强。这一数据强化了市场对银行业资产规模扩张与息差压力缓释的乐观预期，尤其对区域银行而言，信贷结构优化与区域经济复苏的双重驱动使其获得更高弹性；同时低估值国有行也因中特估主题及政策托底预期获得资金青睐。信贷总量的稳健增长与结构改善共同构成了银行板块估值修复的核心支撑。券商研究方面，中泰证券在最新银行业研报中指出，3月社融数据中政府债维持高增，信贷增速在低基数下有所恢复，M1增速提升且剪刀差收窄，银行板块红利属性凸显，高股息性价比提升，建议关注大行及优质区域城农商行投资价值。招商证券则认为财政扩张延续利好资本市场流动性，银行板块防御优势再度显现，短期高股息品种或具相对收益，中长期政策对冲预期下复苏类银行存在机会，建议通过自由现金流视角均衡配置国有行、股份行及区域行细分龙头。两家机构均提示需关注经济复苏节奏及资产质量变化对行业的影响。关联产品：中证银行ETF（512730）关联个股：招商银行（600036）、兴业银行（601166）、工商银行（601398）、交通银行（601328）、农业银行（601288）、江苏银行（600919）、浦发银行（600000）、中国银行（601988）、平安银行（000001）、民生银行（600016）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-15 10:06

七国集团央行将对美国关税乱象做出初步回应

利率决策：周三，纳米比亚可能会将关键利率维持在 6.75%，与南非上个月维持不变的利率水平一致。纳米比亚元与南非兰特挂钩，纳米比亚的政策通常受其更大邻国南非政策的影响。周四，博茨瓦纳将连续第四次会议维持利率在 1.9%，以抑制处于六个月高位的通胀。同一天，土耳其货币政策委员会将面临一个艰难的决策，这是自反对派领导人埃克雷姆・伊马莫格鲁被拘留引发市场动荡以来，该委员会首次召开会议。大多数分析师预计将暂停宽松政策，不过高盛等少数几家银行预测会加息。埃及央行可能会在周四开始降息周期。在最近通胀放缓之后，该国的实际利率约为 15%，是世界上最高的利率之一。但美国关税导致的资金外流仍可能促使埃及推迟降息。乌克兰央行在继上个月将借贷成本提高 1 个百分点之后，也将于同一天公布其利率决策。拉丁美洲总统哈维尔・米莱上任第一年就实现了财政盈余，这是阿根廷十多年来首次实现财政盈余，规模大致相当于国内生产总值的 1.8%，扣除利息支付后约为 0.3%。周三公布的 3 月份数据可能显示，阿根廷政府自 2023 年以来第 14 个月实现盈余。在一个具有里程碑意义的时刻，上周五阿根廷在米莱实施了一系列全面改革以放松该国的货币管制后，与国际货币基金组织达成了一项价值 200 亿美元的协议。秘鲁周二将公布 2 月份国内生产总值的替代数据，以及首都利马这座特大城市 3 月份的劳动力市场报告。秘鲁经济已连续七个月增长速度超过预期，该国财政部长何塞・萨拉迪表示，秘鲁今年的经济增长率可达 4%，明年可达 5%。彭博社调查的分析师预计，由于金属价格上涨，秘鲁今年的经济增长率为 3%，高于去年 12 月预测的 2.8%。秘鲁是世界第三大铜生产国和主要的黄金出口国。在 2024 年底失去一些增长动力后，哥伦比亚经济在 1 月份因利率降低和实际工资上涨而重拾增长动力。未来一周公布的一系列指标可能会支持普遍观点，即 2025 年国内生产总值将连续第三年小幅增长。

金融界04-14 07:56

下周展望：中美贸易战都不让步！警惕中国GDP发布会大动作，欧银、加央行决议来袭

是因为特朗普的关税，政策制定者本来会将利率维持在3.0%不变。尽管贸易紧张局势自上次会议以来加剧，但市场认为仅有40%的可能性会在此次会议上降息25个基点。目前，加拿大从白宫争取到临时关税豁免，涵盖USMCA协定内的商品。然而，对于未来几个月或几年内，加拿大出口商将面临何种关税水平仍存在很大不确定性，这无疑会对经济构成压力。更重要的是，加拿大央行已累计降息225个基点，而最近的CPI数据开始回升。由于加拿大也对部分美国产品实施报复性关税，预计未来几个月通胀还会进一步上升。因此，周二的CPI数据将成为市场关注焦点，加拿大央行或许会在周三选择再次降息。如果真如此，加元对美元可能会出现温和回调。英国CPI和薪资增长决定英镑走向受美元走弱影响，英镑一度获得提振，但随着股市下挫，涨势无以为继。此外，市场风险偏好减弱、关税可能对英国经济造成冲击的担忧，加上英国国债收益率上升，也令英镑承压，后者将限制英国政府实施宽松财政的能力。当前英镑最大的压力来自市场对英国央行今年可能更大力度降息的预期。市场已经90%定价5月将降息25个基点，但若下周公布的就业和CPI数据显示通胀持续，市场预期可能会有所改变。英国2月CPI同比降至2.8%，低于预期，3月可能进一步下降，但之后可能反弹。CPI数据将在周三公布，周二则将发布最新就业数据，薪资增长情况尤其关键。如果数据强于预期，可能会打击降息预期，从而提振英镑。中国GDP仍将维持目标范围内中国将在周三公布一季度GDP数据。尽管面临特朗普的贸易打击，中国拒绝让步，继续坚守立场。去年中国四季度GDP同比增长5.4%，预计今年一季度增速将放缓至5.1%。同日还将发布3月工业生产和零售销售数据。尽管这些数据可能出现意外，但市场反应可能不会太大，因为投资者更关心中国如何应对当前的贸易冲击。当前中国出口产品面临145%的高关税，而美国产品也面临中国同等反制，两国贸易可能在未来几个月大幅萎缩。为了提振内需，中国政府或将在GDP发布会同时宣布新的刺激措施。澳洲就业、新西兰和日本CPI即将出炉如果中国出台新的刺激政策，澳元将可能成为最大受益者。目前，市场已完全定价澳洲联储将在5月20日会议上降息25个基点。澳大利亚就业报告将于周四公布，即便数据强劲，降息预期可能也不会被改变太多。纽元近期也经历较大波动，受风险情绪、对中国刺激的预期、以及新西兰央行未来可能大幅降息的多重影响。新西兰央行刚刚将利率降至3.5%，市场已几乎完全预期5月将再次降息25个基点。新西兰CPI数据将于周四公布。如果CPI数据高于预期，可能略微减弱市场的降息预期，但影响有限。在亚洲，日本也将公布CPI数据。在市场动荡前，市场预期日本央行将在2025年加息两次，但目前这一预期已下降至不足一次。如果3月CPI数据显示日本通胀仍具韧性，日元可能继续对美元升值。美国数据或被贸易风波掩盖美国方面，零售销售将是下周的焦点。尽管数据重要，但预计市场将更多关注特朗普关税政策的相关消息。特朗普的立场反复无常，持续引发市场焦虑。尤其是中美两国目前都未表现出愿意让步的迹象，使得局势持续紧张。不过，若周三公布的零售销售数据表现强劲，可能会提振市场情绪，并支持美元，减轻衰退的担忧。3月零售销售预计环比增长1.3%，高于2月的0.2%。此外，周三还将公布工业产出数据；周二有纽约联储制造业指数；周四将发布建筑许可、新屋开工和费城联储指数。大多数西方市场将在周五因复活节假期休市。

风起04-13 08:08

鲍威尔陷入关税迷局：保经济还是继续抗通胀？

境地。”她预计美联储将尽可能长时间地将利率维持在4.25%至4.5%之间。美联储理事库格勒周一表示，保持长期通胀预期稳定应成为“优先事项”，并指出，由于关税公告引发的汽车等商品购买前置效应可能会在短期内提振经济增长。贝莱德首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）周一也表达了对通胀的担忧，称短期内降息的可能性“为零”。他表示：“如果所有提议的关税都真正实施，我担心通胀会进一步加剧。” 美联储官员还暗示，在没有明确迹象表明这种经济刺激效应已经逆转、且特朗普贸易冲击对价格的影响消退之前，美联储将保持“观望模式”。彼得森国际经济研究所总裁Adam Posen表示，美联储不会“预先判断”关税或特朗普财政计划（如大幅减税）的影响。“这是否有效尚不得而知，但显然这是鲍威尔和美联储领导层为应对当前政治局势所采取的路线。”他认为，美联储“可以，甚至可以说应该等到9月再降息”。然而，市场预期降息时间会更早，他们预计美联储将在6月会议上降息25个基点，比上周交易员预期的7月降息25个基点的时间表大大提前。尽管如此，经济学家表示，美联储将优先考虑价格压力，而非衰退风险，尤其是在过去两年中为遏制数十年来最严重的通胀飙升而进行的努力之后。曾任美联储官员、现任新世纪顾问公司（New Century Advisors）首席经济学家的克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）表示：“在这种环境下，再加上通胀压力的上升，美联储不太可能采取预防性措施或进行保险性降息。” 纽约梅隆投资管理公司（BNY Investments）首席经济学家、前美联储官员文森特·莱因哈特（Vincent Reinhart）表示，鉴于“尤其不确定”的前景，利率制定者可能难以制定明确的策略。他补充说，美联储等待关税对经济影响的“明确证据”可能存在风险，因为这可能导致行动过晚。“尽可能拖延实际上等于拖延太久。” 总的来说，美国经济的未来很大程度上取决于特朗普及其关税政策的严厉程度。如果特朗普坚持实施最严厉的关税，其对消费需求的影响可能严重到足以消除对价格的担忧，并将所有注意力集中在经济健康状况上。Evercore ISI的克里希纳·古哈（Krishna Guha）表示：“从概率上看，这最终不会导致长期通胀。”

金融界04-09 11:20

美国3月非农就业数据点评：非农和关税不足为虑，通胀才是重中之重

缓解需求拉动型通胀压力。当前美联储政策利率维持在4.25%-4.5%区间，远高于历史低位，为必要时降息预留充足空间（图4）。图3：PCE同比增速（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4：美联储政策利率（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 只要通胀可控，美联储既有意愿也有能力通过更激进的降息来托举经济，这对股市将形成有力支撑。鉴于我们认为通胀失控风险较低，维持对美股的乐观判断，短期市场调整或带来布局良机（图5）。图5：标普500指数数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接

TradingKey04-07 20:23

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