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欧央行副行长：银行业动荡给利率政策行动投下阴影

历一个“不确定性畸高的时期”，这要求在利率政策方面每次会议分别斟酌，而不是预先承诺采取某个具体行动。　　“我们对未来持开放态度，”这位西班牙央行行长表示。　　“现在的问题是美国银行体系和瑞信的事件将如何影响欧元区经济，”他说。“在接下来的几周和几个月里，我们需要评估这是否会导致融资环境进一步收紧。” 　　他说，在瑞信集团倒闭后，欧洲央行对金融稳定的主要担忧是非银行的情况，非银行在欧洲金融体系中所占比例持续上升，并在异常低利率期间大量冒险，涉及流动性、久期、信用和杠杆率等。　　“我们不是非银行的监管机构，但非银行与我们监管的传统银行盘根错节，所以我们也关注这个行业，”他说。　　情况与2008年金融危机差别很大，因为银行业的资本和流动性状况要好得多，远高于最低要求。　　他表示希望通胀能“及时”回到欧洲央行2％的的目标。　　“我们知道这不是朝夕之事，但它必须在我们的预测范围内，也就是为期两年，”他说，“通胀轨迹比仅触及2％的目标重要得多”。

金融界2023-03-28

疯狂三月即将结束投资者准备迎接又一周的动荡

的不确定性意味着欧洲央行将逐个会议讨论利率政策。　　避险资产的需求有所增加，尤其是日元，过去4周出现上涨，原因是对美欧一系列银行健康状况和美国可能出现衰退的担忧重创了市场。周五，随着德意志银行成为最新一家受到投资者审查的银行，以及美国财政部长珍妮特·耶伦召开金融稳定监督委员会会议，波动再次席卷全球市场。　　美国正在考虑是否以及如何向第一共和国银行提供支持，使其有更多时间充实资产负债表。另外，硅谷银行本月早些时候倒闭后，Valley National Bancorp和First Citizens BancShares Inc．据说都在争夺硅谷银行。瑞士银行业监管机构说，瑞士信贷集团可能面临调查的威胁。　　美国最高监管机构周五坚称，尽管一些银行面临压力，但美国整体金融体系是健康的。　　欧美银行业的困境促使债券交易员大幅改变了对货币政策的预期。他们放弃了美联储将在5月再次加息的押注，并进一步押注官员们的下一个转变将是最早在6月降息。交易员还下调了欧洲央行和英国央行的加息预期。

金融界2023-03-28

CPT Markets：美联储3月鸽派加息限制美元涨势！英国央行加息25基点接近尾声

，欧洲已做好准备，以防动荡爆发。在英国利率政策方面，上周四英国央行宣布，将基准利率从4%上调至4.25%，这是2021年12月以来英国央行连续第十一次加息。英国央行在当天公布的会议纪要中表示，英国2月食品和核心商品的价格通胀明显强于预期，但预计到第二季度通胀水平将大幅下降。同时表示，全球金融市场出现了大幅波动，尤其是在硅谷银行关闭后至瑞银集团同意收购瑞士信贷银行期间。但英国央行金融政策委员会认为，英国的银行体系仍然具有韧性，能够在高利率时期继续支持经济。上周五财经事件资料方面，市场研究机构Markit公布欧元区3月制造业PMI低于预期至47.1，其中德国及法国资料尤为疲软，不过综合及服务业指数均高于预期。相较英国数据，整体综合PMI指数比预期下滑至52.2，服务业及制造业指数也同比预期下降至52.8和48，显示出该国整体产业成长有所萎缩。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8790，0.8820；从下行方向看，下方支撑0.8750。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-03-27

系好安全带！“疯狂三月”即将结束投资者准备迎接新一周的市场动荡

的不确定性意味着欧洲央行将逐个会议讨论利率政策。因对一系列银行健康状况和美国可能出现衰退的担忧席卷市场，投资者对于避险资产的需求有所增加，尤其是日元。日元兑美元过去4周出现攀升。 (图片来源：彭博社) 等待另一张多米诺骨牌的倒下上周五，随着德意志银行(Deutsche Bank AG)成为最新一家受到投资者密切关注的银行，以及美国财长耶伦(Janet Yellen)召开金融稳定监督委员会会议，波动再次席卷全球市场。德意志银行股价上周五大幅下跌，此前这家德国银行的信用违约互换(CDC)飙升，但没有明显的催化剂。此举似乎再次引发了人们对欧洲银行业健康状况的担忧。标普全球市场情报数据显示，德意志银行五年期CDS较周五早些时候再下跌7个基点，至208个基点，仍为2018年底以来的最高水平。信用违约掉期是一种为公司债券持有人防范公司违约的保险形式。美国硅谷银行破产后，投资者担心这种情况会蔓延，而美联储上周三进一步收紧货币政策加剧了这种担忧。德国总理朔尔茨上周五在布鲁塞尔举行的新闻发布会上表示，德意志银行已经“彻底重组并使其业务模式现代化，是一家盈利能力非常强的银行”，并补充称，没有理由对其未来进行揣测。欧洲央行行长拉加德也试图缓解市场担忧，称由于强劲的资本、流动性状况和2008年后的改革，欧元区银行业具有韧性。她还表示，欧洲央行已准备好在必要时向金融体系提供流动性。市场随后小幅收窄跌幅。 IG首席市场分析师Chris Beauchamp表示：“我们仍在紧张地等待另一张多米诺骨牌的倒下，德意志银行显然是每个人心中的下一张骨牌。看起来银行业危机还没有完全平息。” WisdomTree分析师表示：“市场参与者对银行业的动荡是否已经结束，或是否会有更广泛的蔓延仍有疑问。现在从各国央行那里也可以看到，这场动荡不会对他们的货币政策行动进行硬性刹车。这让市场感到不安，因为可能会加剧或暴露出银行业的新脆弱性。” 据美国彭博社报道，据知情人士透露，美国当局正在考虑是否以及如何向第一共和银行(First Republic Bank)提供支持，使其有更多时间充实资产负债表。另外，硅谷银行本月早些时候倒闭后，Valley National Bancorp和First Citizens BancShares Inc.据说都在争夺硅谷银行。瑞士银行业监管机构说，瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)可能面临调查的威胁。美国最高监管机构上周五表示，尽管一些银行面临压力，但整体金融体系是健康的。美国金融稳定监督委员会(FSOC)在上周五会议后表示，尽管个别银行面临压力，但整体金融体系依然稳健，以安抚因近期银行倒闭而感到不安的储户和投资者。当日上午，美国财长耶伦紧急召集美国主要金融监管机构负责人，召开这一事先并未安排的闭门会议。美国财政部在会议结束后的一份声明中表示：“委员会讨论了当前银行业的状况，并指出，尽管一些机构面临压力，但美国银行体系仍保持稳健和弹性。委员会还讨论了各成员机构为监测金融发展而进行的努力。” 银行业的困境促使债券交易员大幅改变对货币政策的预期。他们放弃美联储将在5月再次加息的押注，并进一步押注官员们的下一个政策转向将是最早在6月降息。交易员还下调了欧洲央行和英国央行的加息预期。 Brandywine Global Investment Management投资组合经理Jack McIntyre表示：“当央行收紧过头时，有东西就会破裂。但你不能过于消极，因为所有这些事情都可能很快发生变化。现在存在双向风险。” 阴暗的前景与此同时，本周的一份报告可能显示，衡量美国通胀的一项关键指标仍顽固地处于高位，提醒投资者美联储必须“走钢丝”，以维持物价和金融稳定。周五，美国劳工部将公布2月个人消费支出(PCE)物价数据。作为美联储最青睐的通胀指标，核心PCE物价指数同比变化对政策制定者有较大影响。经济学家预计，美国2月核心PCE物价指数同比料增长4.4%。眼下，市场开始押注美联储今年将多次降息，但美联储主席鲍威尔在上周会后明确否认了这一想法。分析师指出，如果美国2月核心PCE数据高于预期，美联储降息的可能性料将会降低，美元将因此迎来买盘。反之，疲弱的通胀报告将对打击美元走势，并可能证明市场的降息预期是合理的。在这种模糊的政策前景下，衡量短期美国国债波动性的指标接近2008年以来的最高水平。2年期美债收益率上周五触及3.55%，为去年9月以来的最低水平，交易员纷纷放弃加息押注。自3月初自2007年以来首次超过5%以来，该收益率已下跌逾100个基点。日元3月迄今已攀升约4%，升幅超过其他主要货币，原因是市场波动较大，而且债券收益率暴跌削弱其他经济体相对于日本的利率优势。包括澳元和纽元在内的大宗商品相关货币表现不佳。 Columbia Threadneedle Investments利率策略师Ed Al-Hussainy表示，他预计随着美联储收紧政策放缓经济，债券将出现反弹，但美联储收紧政策的波动性和速度突显出市场的脆弱性。 Al-Hussainy说：“我们原本以为这将在未来9个月发生，但它在9天内就发生了。我不想抱怨，但我担心这一切发生得太快了。”

tqttier2023-03-27

比特币（BTC）正在弥补损失专家的目标是 40,000 美元

因此，就目前而言，美联储最近宣布进一步利率政策引发的剧烈波动将继续下去。中央银行行长杰罗姆鲍威尔此前曾就进一步加息发出混合信号，尽管如此，加密货币分析师绝大多数认为 BTC 随后的低迷过于严重。 “下次你看到长期上升趋势出现下滑时，请记住恐慌和负面预测，”交易员 Crypto Chase对厄运的预言嗤之以鼻。他的同事 Crypto Ed 将回归视为完全正常的运动，他也认为之前的上涨趋势将继续下去。美国证券交易委员会加大对美国加密货币公司的打击力度，并未削弱这种积极情绪。对加密货币交易所 Coinbase 提起刑事诉讼的威胁已经导致其股价暴跌 20%。即使是 Terraform Labs 前任负责人 Do Kwon 的被捕对 Terra 生态系统的崩溃负有主要责任，也无法减缓加密货币市场的发展。 “你可以尝试压制它，但我们会继续前进，”加密货币交易员 Kaleo 好斗地说道。他重申了他对比特币 40,000 美元的预测价格目标，他将比特币视为一种“磁铁”。其他金融产品也再次上涨但不仅比特币和莱特币 (LTC) 等加密货币能够显着增加。美股在央行公告后得以弥补部分失地，标普500指数仍上涨1.2%。与此同时，黄金能够反弹至 1995.15 美元的高位，涨幅高达 3.1%。 Cointelegraph 撰稿人 Michaël van de Poppe总结道：“我们仍处于暂停加息是积极的阶段，并且在现实到来之前不会出现明显的衰退。” 出于这个原因，van de Poppe 还认为 40,000 美元大关是比特币现实的长期价格目标。感谢阅读，喜欢的可以点个赞关注一下啊我们下期再见！来源：金色财经

金色财经2023-03-25

中国银行业协会发布“2022年银行业十件大事”

金融界2023-03-24

继续加息25bp 破罐子破摔还是“正确的选择”？

必要性将基于信贷紧缩的实际和预期影响，利率政策专注于宏观结果。 BBH全球外汇策略主管Win Thin表示，鉴于银行业持续面临压力，美联储已尽可能地鹰派。也就是说，一旦克服了银行业的压力，紧缩周期可能仍会保持不变。美国前财长Lawrence Summers表示，美联储加息25个基点是正确的，暂停加息那将是一个恐慌信号。一旦暂停加息，可能表明美联储对银行体系或经济的弹性没有信心，或看到了市场尚未发现的问题，这可能会使担忧进一步加剧。前几天，美联储宣布与加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央行发布联合声明，宣布通过常设美元流动性互换额度安排加强流动性供应。此举或是，美联储选择继续加息的底气与支撑。总结如今，美联储已处在进退维谷的境地，银行问题能否抑制、通胀持续多久以及经济是否面临衰退……或许谁也不知道答案。在全球都盯紧美联储下一步要做什么时，发出未来存在巨大不确定性的信号或许是正确的。来源：金色财经

金色财经2023-03-24

【W解读】流动性转宽预期利好全球权益类资产永赢基金解读美联储加息

些影响？未来美联储又会保持一个怎样的利率政策？永赢基金就投资人关注的问题进行解读。　　美联储加息背后原因是什么，未来美联储可能保持一个怎样的利率政策？　　永赢基金：考虑近期美国中小银行流动性风险以及瑞信AT1事件等因素，美联储3月依旧选择加息25BP可能出于两方面考虑，一是近期美国核心通胀回落缓慢，抗通胀形势依然不容乐观。昨日鲍威尔发布会表示“当前就业市场依然过热”，意味着当前通胀黏性依然偏强，为了防止工资通胀螺旋变得更加根深蒂固，进而导致前期大幅度加息的努力功亏一篑，仍有进一步加息抑制需求的必要；二是从市场表现来看，近期风险事件均已得到抑制，发生系统性金融风险的概率不高。尽管SVB等美国区域性银行出现流动性危机，瑞信AT1债券减记事件打击市场投资者信心，但从在各国监管机构以及同业的协助下，危机暂时妥善缓解，不论欧美还是亚洲市场均已充分定价，短期风险并未再度外溢，因此其并未过度成为美联储加息掣肘。向后看，预计美联储将有望温和转鸽。昨日议息会议表述将“预计持续加息是适宜”改为“预计一些额外举措的政策紧缩是合适的”，并提及对近期银行风险事件的关注，为后续暂停加息预留了铺垫。因此，美联储大概率逐步向市场预期“妥协”，温和偏鸽，短期再度重回鹰派的概率不高。　　美联储加息会给美国市场或全球带来什么影响？　　永赢基金：对于本次加息25BP，市场已有充分预期，因此对于美国以及全球市场总体影响不大。但若考虑美联储可能的逐步温和偏鸽的利率政策，美股及黄金类资产有望受益，美债、美元仍需观察。美股方面，三大股指前期下跌或已一定程度定价衰退预期，随着美联储逐步偏鸽，市场有望提前交易美联储降息、流动性转宽预期，利好权益类资产；黄金方面，考虑到美国流动性、欧洲债务以及银行机构以及地缘政治摩擦等潜在风险，叠加美联储温和转鸽下偏弱的弱美元环境，持续看好年内黄金表现；美债方面，金融稳定和物价稳定的两难下，政策预期博弈依然偏强，10 年期美债利率可能保持震荡态势；美元方面，若欧洲债务及银行机构再度爆发风险事件，短期可能驱动美元指数反弹，但中长期看，美联储利率政策逐步转鸽过程中，美元指数下行压力依然较大。　　对A股有何影响？独立行情能否延续？　　永赢基金：总体来看，随着情绪冲击有所修复、宽松预期逐步定价，叠加盈利改善支撑，对A股未来表现或仍可保持乐观。一方面，欧美银行风险暂未出现外溢风险。在监管机构以及同业的协助下，欧美银行的流动性危机短期暂未外溢，因此其对于A股而言更多为情绪冲击，并已充分缓释；另一方面，全球流动性确定性改善仍是大趋势。当前美联储仍处于加息周期的尾端，市场预期美联储最早或于6月开启降息。同时，昨日议息会议相关表述的修改也为后续降息留有铺垫，流动性转宽预期利好包括A股在内的全球权益类资产。此外，国内需求支撑A股盈利改善。尽管市场对于国内经济修复斜率存在分歧，但经济修复的方向未有分歧，A股上市公司盈利改善相对具备确定性。

金融界2023-03-23

午评：A股震荡走高科创50指数涨超1% 半导体板块表现出色

紧的信贷条件可以替代加息，可能意味着在利率政策方面的工作可以减少。从鲍威尔的发言以及点阵图来看，我们预计今年仍有一次加息（5月加息25bp），美国银行风险事件确实会影响美联储的加息节奏，但是受制于仍然较高的通胀，今年降息的可能性相对有限。　　中金公司认为，相比于美联储的“淡定”，市场并不认可，投资者认为美联储低估了本轮银行业风波的潜在影响，进而计入了更多降息预期。我们认为，银行业风波是需求冲击，对经济增长和通胀都会产生抑制作用，但考虑到美国还面临许多供给约束，这会降低需求冲击对通胀的影响，最终结果更可能是“滞胀”格局。历史表明“滞胀”环境对股票、债券、本币汇率都不友好，金融资产估值也将承压。　　中信证券分析称，预计美联储本轮加息周期或接近尾声，当风险情绪逐步释放后，未来全球资产定价逻辑仍会重新回归基本面。

金融界2023-03-23

5月或迎最后一次加息、降息或在明年，这一措辞被删除给出暗示！六大券商解读3月美联储议息会议

紧的信贷条件可以替代加息，可能意味着在利率政策方面的工作可以减少。但是对于何时降息，鲍威尔表示，与会者认为今年不会降息，今年降息不是我们的基本预期。从鲍威尔的发言以及点阵图来看，我们预计今年仍有一次加息（5月加息25bp），美国银行风险事件确实会影响美联储的加息节奏，但是受制于仍然较高的通胀，今年降息的可能性相对有限。　　中金公司认为，加息临近终点，未来或是“滞胀”。该机构指出，货币政策声明暗示加息临近终点，近期发生的银行业风波让未来进一步加息的必要性下降。但由于通胀有韧性，降息也不会很快到来，联储对于利率在高位停留较久（high for longer）的指引犹在。总体上，美联储认为年初以来强于预期的经济数据与最近发生的银行风波大致“功过相抵”，既不需要再加息太多，也没必要很快降息，最好先观望一下。相比于美联储的“淡定”，市场并不认可，投资者认为美联储低估了本轮银行业风波的潜在影响，进而计入了更多降息预期。我们认为，银行业风波是需求冲击，对经济增长和通胀都会产生抑制作用，但考虑到美国还面临许多供给约束，这会降低需求冲击对通胀的影响，最终结果更可能是“滞胀”格局。历史表明“滞胀”环境对股票、债券、本币汇率都不友好，金融资产估值也将承压。　　中信证券分析称，预计美联储本轮加息周期或接近尾声，当风险情绪逐步释放后，未来全球资产定价逻辑仍会重新回归基本面。该机构指出，从议息会议声明和鲍威尔的表态看，美联储本轮加息周期或已接近尾声，5月议息会议是否继续加息取决于未来美国银行业危机的持续与否以及通胀就业数据是否显示超预期的韧性。资产价格方面，当前美欧银行风险事件仍对市场情绪产生扰动，资产价格仍在“风险+降息”与“通胀+加息”预期摇摆下的大幅波动，预计当风险情绪逐步释放后，未来全球资产定价逻辑仍会重新回归基本面。　　平安首经团队解读称，抗通胀仍是主旋律。美联储本次选择加息25BP是权衡通胀压力和金融风险的体现。后续美联储或将根据信贷紧缩的程度和持续时间，来相机决定加息的高度和持续时间。本轮银行危机似乎并未过多影响美联储抗击通胀的“主旋律”，市场不宜过度押注年内大幅降息的可能性。未来一段时间内：1）10年美债收益率波动中枢下移至3.5％，再破4％难度较大；2）美国银行业危机对美股的情绪影响告一段落，美股多空依然因素并存；3）美元指数波动区间或保持在100-105左右。

金融界2023-03-23

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