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政策连续回暖，创新药集体爆发，医药ETF（159929）再涨1%，阶段底部向上两连阳，反转已现？

幅减半。受此影响，医药板块异动拉升，创新药今日全面大涨，贝达药业、海思科、恒瑞医药均涨超3%，信立泰涨近3%，泰格医药、科伦药业、药明康德均涨超2%，疫苗龙头康希诺大涨超5%，九安医疗、百克生物、达仁堂、迪安诊断等涨幅居前。热门ETF方面，医药ETF（159929）今日上涨1%，成交额超3000万元，强势两连阳。行情数据统计截至2023.7.24上午10:02 与近期行情形成鲜明对比的是，医药是近期资金流入最凶猛的行业主题板块，截至7月21日，医药ETF（159929）上周获得资金净流入超2400万元，最近60个交易日有35日实现资金净流入，合计吸金1.23亿元，资金面火爆！尤其值得注意的是，近期在政策层面，医药行业的暖风频吹。 7月下旬，国家相关部门日前对《谈判药品续约规则》进行调整完善并发布，明确建立基本覆盖药品全生命周期的支付标准调整规则，对达到8年的谈判药纳入常规目录管理；对未达8年的谈判药，连续协议期达到或超过4年的品种以简易方式续约或新增适应症触发降价的，降幅减半。本次调整也进一步体现对创新的支持，增加了对于按照现行注册管理办法批准的1类化药、1类治疗用生物制剂，1类和3类中成药，在续约触发降价机制时，可以申请以重新谈判的方式续约，国家相关部门将组织专家按程序进行测算，谈判续约的降幅可不必高于简易续约规定的降幅。 7月12日，国家相关部门表示，近年来我国医疗器械产业快速发展，2022年，医疗器械主营业收入达到1.3万亿元人民币，成为全球第二大市场。 7月5日，国家相关部门表示，上半年已有24个创新药和28个创新医疗器械获批上市；近年来，中国医疗器械产业快速发展，近5年年均复合增长率为10.54%，已成为全球医疗器械第二大市场，产业集聚度、国际竞争力不断提升。后续将继续鼓励创新医疗器械上市，推动产业高质量发展。 7月4日，国家相关部门发布《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》公开征求意见，从调整规则来看，创新药在多个阶段的降幅都将缩小，谈判规则更加合理。业内人士指出，2023年医保目录调整的药品降幅或更为温和，长期看利好创新药企产业链。政策面频现利好，量变到质变还需要时间，但医药股投资价值已经渐渐受到券商机构重点关注。随着全部基金二季报披露完毕，公募基金二季末医药持仓变动也浮出水面。据国盛证券统计，Q2全基金和非医药主动基金的医药仓位环比均略有增加，其中非医药主动型基金持续低配医药，环比有所改善，但2006年以来仓位历史分位点仅为10%，后续仍有充分增配空间。方正证券进一步指出，当下医药行业的估值水平和基金持仓仍在2022年9月最底部附近徘徊，而行业成交额占比更进一步下降，2023Q2非医药基金持仓占比降到近六年的历史最低位的4.49%，因此我们强调医药持仓、情绪、估值等多重底部区间已现，或许已经到了可以战略性布局的时刻。估值方面，截至2023年7月21日，中证医药卫生指数最新PE不到27倍，处于近10年3.71%的分位数，即在近十年维度估值低于96%以上的时间。医药ETF（159929）跟踪中证医药卫生指数，指数成份股包含恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科等医药龙头，轻松实现医药板块整体行情一键布局。无证券账户可布局场外联接基金（A类：007076；C类：007077）。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。医药ETF及联接基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证医药卫生指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-24

中证创新药产业指数强势上涨，成分股荣昌生物领涨，创新药指ETF(159858)上涨1.41%

2023年7月24日 10:08，中证创新药产业指数(931152)强势上涨1.42%，成分股荣昌生物(688331)上涨4.63%，海思科(002653)上涨4.26%，康希诺(688185)上涨4.26%，贝达药业(300558)，科伦药业(002422)等个股跟涨。创新药指ETF(159858)上涨1.41%，最新价报0.65元，盘中成交额已达297.36万元，换手率1.66%。份额方面，创新药指ETF本月以来份额增长700.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金第三名。资金流入方面，拉长时间看，近20个交易日内，合计“吸金”1021.03万元。值得注意的是，该基金跟踪的中证创新药产业指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.95倍，低于指数近3年94.13%以上的时间，估值性价比突出。创新药指ETF紧密跟踪中证创新药产业指数，中证创新药产业指数从沪深市场主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场创新药产业上市公司证券的整体表现。数据显示，中证创新药产业指数(931152)前十大权重股分别为恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、智飞生物(300122)、长春高新(000661)、沃森生物(300142)、复星医药(600196)、华东医药(000963)、科伦药业(002422)、泰格医药(300347)、人福医药(600079)，前十大权重股合计占比53.12%。东海证券认为，有关部门发布谈判药品续约规则，降价趋势温和，支付端回暖，创新药板块表现较佳。部分公司开始陆续发布中报业绩预告，建议密切关注上市公司业绩边际变化。重点关注基本面稳健向好，业绩表现优秀，估值相对合理的细分板块及个股。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-24

基金持仓仍在低位，机构看好医药下半年机会

药下半年机会。展望下半年，我们继续推荐创新药，创新器械，优质医药国央企三条主线。今年以来，板块持续调整的同时，资金大举加仓医药板块，2023年以来医疗创新ETF(516820)份额增近100%，近期突破30亿份。中证医药及医疗创新指数，是市场上唯一基于量化因子编制的医药主题指数，通过量化因子筛选出，受集采影响小、未来业绩增速高的高成长板块，指数权重均衡分布在四大板块：充分受益于国产替代逻辑的创新医疗器械领域；科技前沿创新药、疫苗领域；创新研发上的“卖铲人”CXO赛道；以及需求修复的医疗服务领域。长期来看，创新是医药行业永恒的主题、长期上行的驱动力，建议持续关注跟踪该指数的医疗创新ETF(516820)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-24

创新药板块强势上涨，圣诺医药-B领涨，港股创新药ETF(513120)上涨1.86%

23年7月24日 09:57，中证香港创新药指数(931787)强势上涨1.19%。港股创新药ETF(513120)上涨1.86%，最新价报0.82元，盘中成交额已达2.90亿元，换手率9.93%。规模方面，港股创新药ETF最新规模达28.85亿元创近1年新高。资金流入方面，拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1.57亿元，日均净流入达3135.29万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。港股创新药ETF本月以来融资净买额达106.11万元，最新融资余额达1.38亿元。值得注意的是，该基金跟踪的中证香港创新药指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.58倍，低于指数近3年93.73%以上的时间，估值性价比突出。港股创新药ETF紧密跟踪中证香港创新药指数，中证香港创新药指数在香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现。数据显示，中证香港创新药指数(931787)前十大权重股分别为石药集团(01093)、药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、中国生物制药(01177)、药明康德(02359)、康方生物(09926)、金斯瑞生物科技(01548)、再鼎医药(09688)、康哲药业(00867)，前十大权重股合计占比62.24%。交银国际证券认为，预期创新药板块下半年至明年反弹机会较大。我们认为，有关部门对医保谈判规则的进一步优化体现了对创新药的支持力度，有助于提升创新研发热情和行业对产品定价和长期市场空间的信心。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-24

医药板块早盘拉升走高，创新药ETF易方达(516080)涨近2%

2023年7月24日 09:50，中证创新药产业指数(931152)强势上涨1.92%，成分股康希诺(688185)上涨4.63%，荣昌生物(688331)上涨4.58%，恒瑞医药(600276)上涨4.27%，贝达药业(300558)，信立泰(002294)等个股跟涨。创新药ETF易方达(516080)上涨1.98%，最新价报0.62元，盘中成交额已达244.15万元，换手率0.86%。份额方面，创新药ETF易方达本月以来份额增长700.00万份，实现显著增长。值得注意的是，该基金跟踪的中证创新药产业指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.95倍，低于指数近3年94.13%以上的时间，估值性价比突出。创新药ETF易方达紧密跟踪中证创新药产业指数，中证创新药产业指数从沪深市场主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场创新药产业上市公司证券的整体表现。数据显示，中证创新药产业指数(931152)前十大权重股分别为恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、智飞生物(300122)、长春高新(000661)、沃森生物(300142)、复星医药(600196)、华东医药(000963)、科伦药业(002422)、泰格医药(300347)、人福医药(600079)，前十大权重股合计占比53.12%。浙商证券表示，整体来看，医药估值和持仓仍处于历史低点，投资者在底部震荡中待医药板块催化，在医改持续深化的背景下，2023年度医药策略周期论角度，中药、配套产业链、创新药械处于复苏新周期、政策周期消化、企业经营周期过渡的多周期共振阶段，可能成为未来投资主线。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-24

景峰医药涨停创新药板块盘中震荡反弹

2023年7月24日，创新药板块盘中震荡反弹，截至9：52，景峰医药涨停，三生国健大涨超10%，首药控股、迪哲医药、百利天恒、海创药业等大涨超5%。消息面上，近日国家有关部门发布《谈判药品续约规则》，建立基本覆盖药品全生命周期的支付标准调整规则，对达到8年的谈判药纳入常规目录管理;对未达8年的谈判药，连续协议期达到或超过4年的品种以简易方式续约或新增适应症触发降价的，降幅减半。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-24

创新药板块震荡反弹景峰医药涨停

金融界7月24日消息今日创新药板块盘中震荡反弹，景峰医药涨停，三生国健大涨超10%，首药控股、迪哲医药、百利天恒、海创药业等大涨超5%。

金融界2023-07-24

医药底部区间已现，关注创新药ETF（159992）、港股通医药ETF（159776）、中药50ETF（562390）估值修复主线

昌生物领涨，康希诺、恒瑞医药涨幅居前，创新药ETF（159992）市场关注较高，当前成交额已突破1.2亿元。民生证券表示，上周国家有关部门公布《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》，医药政策边际转暖，看好业绩触底反弹的仿创转型企业，继续看好具有技术平台及出海潜力的公司。中医药方面，多个中药个股披露中报、中报预告，2023H1业绩表现向好，持续看好中药高质量发展大逻辑，在政策支持和国民认可度逐步提高的大环境下，有望逐步出现市场规模和个股业绩增长的实质变化。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-24

周涨44%！海外免疫新星Argenx又创新高！纳指生物科技ETF（513290）涨超1%，连续7日吸金，美股医药反弹开启？

数涨0.03%，纳指跌0.22%。美股创新药方面，纳斯达克生物科技指数（NBI）上周五收涨0.69%，反弹势头依旧不减。成份股方面，因美纳（Illumina）涨超3%，自身免疫药“新星”Argenx涨超2%，上周累计涨幅高达44%，连续多日创历史新高！再生元制药、莫德纳（Moderna）、阿斯利康涨超1%，安进、福泰制药、吉利德科学、生物基因等均有不同幅度小幅上涨。主流ETF方面，7月24日，纳指生物科技ETF（513290）涨超1%，溢价走阔，反映资金借道ETF布局美股创新药板块意愿强烈！上交所权威数据显示，截至7月21日最新数据，资金已连续7日增仓纳指生物科技ETF（513290），近5日、10日、20日区间内，纳指生物科技ETF（513290）均呈资金净流入状态，近20日累计净流入额超2100万元，资金持续借道ETF播种美股创新药板块！资料显示，纳指生物科技ETF（513290）是全市场唯一复制跟踪纳斯达克生物科技指数的ETF，汇聚全球顶尖创新药龙头，美股医药与A股医药相关性不到15%，是A股医药投资的有效补充。近期美股创新药板块小幅反弹，未来空间或依旧可观，2023年以来至今，创新药板块代表纳指生物科技指数微跌0.91%；从年线上看，自1993年指数发布以来，代表美股创新药板块的纳斯达克生物科技指数稳步上扬，而2021、2022年创新药板块已经连续2年回调；随着加息预期放缓，前期美股成长风格中滞涨的纳指生物科技指数或有望迎来一轮波澜壮阔的价值回归。【纳指生物科技指数1993年发布以来年线走势】此外，随着美股财报季披露，此前一些表现落后的板块，如医疗保健类板块股逐渐获得投资者青睐。美国银行全球表示，全球基金经理在6月将其对医疗保健和银行股的配置比重提高约5个百分点。贝莱德和富国银行等大型资产管理公司在其最近发布对今年剩余时间的展望时，强调其看重医疗保健板块。消息面上，上周五（7.21），自身免疫药物“新星”Argenx继续大涨2.52%，连续第7个交易日上涨，连续5日创上市以来新高，上周一类累计涨幅高达44%；此前Argenx宣布其抗体药物在3期临床试验中取得显著效果，与安慰剂相比，其名为Vyvgart的抗体疗法使一种神经性疾病的复发风险降低61%，这种神经类疾病为慢性炎症性脱髓鞘性多发性神经病 (CIDP)。【多家创新药巨头股价评级上调，机构看好海外创新药】 “小摩”CEO杰米•戴蒙认为，核心CPI居高不下增加了利率走高并在更长时间内保持高位的可能，科技股或面临潜在回调，而价值股和科技股的差距有望缩小。上周华尔街更新对再生元制药公司免疫药物领军企业（REGN）股票的目标价格，并给予该股“强力买入”的平均评级。福泰制药（Vertex Pharmaceuticals Incorporated）目前也受到分析师高度关注。Janney Capital Management LLC 最近宣布，在今年第一季度增持了该公司 3.4% 的股份。巴克莱银行也对 Vertex 制药公司的股票进行了分析。他们将目标股价从 342.00 美元上调至 384.00 美元，表明对该公司未来的投资潜力前景充满信心。福泰制药（Vertex Pharmaceuticals Incorporated）专门从事治疗囊性纤维化（CF）疗法的开发和商业化，囊性纤维化是一种影响人体多个器官的遗传性疾病。目前该公司的业务增长势头强劲。【自身免疫疾病大蓝海】数据显示，自身免疫疾病占全球患病人口的3%-5%，而现在已上市的大品种靶向药只覆盖了不到30个适应症。未被满足需求大，且大部分适应症的竞争格局还是一片蓝海。Argenx 于2008年在荷兰成立，2021年第一款产品艾加莫德(efgartigimod)获批，2022年上市销售，第一年收入超4亿美元！在临床三期成功后，艾加莫德有望成为全球第一个CIDP靶向药，大幅领先其他对手。 2023年下半年，艾加莫德可能有多个催化剂释放，包括原发免疫性血小板减少症（ITP）三期&大疱性类疾病（PPG）二期关键数据读出、在欧洲多个地区获批等，进一步加强艾加莫德在FcRn靶点药物领域的强大优势。有机构预测，如果艾加莫德能够兑现目前所有在研适应症的预期，那么未来销售峰值可超过100亿美元！（资料来源：德邦证券《Argenx：在免疫蓝海市场孕育下一代大单品》）【并购重组不断，大佬发声：新一轮创新药周期呼之欲出！】去年下半年以来，美股生物科技板块出现多起并购重组行为，且多为大型制药企业收购中小型生物创新技术，代表全球医药投融资情绪明显好转，而投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素，美股医药未来行情值得关注。经过前期泡沫挤压，目前全球创新药板块尚处于历史低位，市场近期对创新药的关注度也呈现上升趋势。 RA 资本管理企业创始人Peter Kolchinsky博士近期发表了《RA Capital's 1H23 Core Biotech Report》，他认为美股核心生物技术公司的生存状况正在好转，弹药充足的BigPharma们开始行动。他认为，如今，生物科技板块的估值也显然已经低到符合Bigpharma心里预期。按照当下的情况来看，今年Big Pharma们只需要2.7年的自由现金流，就可以以100%的溢价收购美股所有的核心企业。从这个趋势推测，2023年有望成为有记录以来，并购交易总价值、溢价最高的一年。今年上半年所有企业被收购溢价总市值达到110亿美元，相比于年初的3250亿美元总市值上涨了3.4%。事实上，2023年以来，不少美股的生物技术投资者从并购中获得了可观的收益，并已将部分资金重新部署到规模较小、估值略高、有前途的Biotech中，开启新一轮的创新药投资。（来源：《生物科技行业现状》）【加息预期继续降温，创新药有望迎来反弹】本周，7月27日，联储利率决议将公布，7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为零，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为99.6%，累计加息50个基点的概率为0.4%；到9月维持利率不变的概率为零，累计加息25个基点的概率为82.6%，累计加息50个基点的概率为17.3%，累计加息75个基点的概率为0.1%。伯南克表示：“在利率上调25个基点后，9月份的会议则有变数。从现在到9月份FOMC议息，有很多报告出炉，7月份的加息可能是最后一次。” 从产业发展逻辑上看，生物科技产业浪潮来自技术突破，技术研发对于融资需求较高，故美股创新药板块对利率敏感，若利率是处于下行，或加息预期放缓，成长风格中前期滞涨的纳指生物科技指数也有望迎来一波反弹。而日前发布的美国6月CPI与PPI数据都强化了市场对FOMC接近结束加息周期、利率巅峰降至的预期。东吴证券医药首席分析师朱国广在2023年医药策略《风雨过后，天晴有彩“红”》中认为，“美股创新药/生物科技板块近 20 年共出现 4 次周期性较强的回调，分别为 2001 年、2008 年、2015 年和 2021 年。”叠合各个周期的走势规律，参照过往周期行情的变化，朱国广认为，“当前时点”的美股生物科技板块也正处于 2021 年以来的回调周期底部区间，随着明年（2023年）FOMC加息放缓，在 2023 年有望在加息结尾处迎来上扬的行情。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895），同样跟踪纳斯达克生物科技指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-24

医保局强调“价值购买” 创新药优质资产估值具备吸引力

降幅可不必高于简易续约规定的降幅”。创新药国家医保谈判常态化以来的5年，参与医保谈判的70个重大新药创制专项药品，有66个谈判成功，成功率达到了94%。且国家医保对新药的支出从2019年的59.49亿元增长到2022年的481.89亿元，增长了7.1倍，新上市的国产创新药也得到了不同程度的放量。光大证券认为，随着国内创新药行业发展日趋成熟，政策框架逐渐完善，国际竞争力逐步提升，国产创新药在国内的商业化环境持续改善，出海逻辑也有逐步兑现。经过前期较长时间的回调，优质创新药资产已经来到具备吸引力的估值区间。光大证券表示，经过前期较长时间的回调，很多优质创新药资产已经来到具备吸引力的估值区间，建议关注康诺亚-B（H）、荣昌生物（A+H）、信达生物（H）、君实生物（A+H）、恒瑞医药等。

金融界2023-07-24

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