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现金红包来袭！工商银行A股派息443.78亿元，招商银行每股2元共派发412.58亿元
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A股上市银行2024年度分红派息已进入密集实施阶段。工商银行、农业银行、招商银行等头部机构相继公布派息方案，其中，工商银行7月14日A股每股派发2024年末期现金股息人民币0.1646元，共计派发443.78亿元A股现金股息，位列国有大行榜首；招商银行7月11日则以每股2元的分红力度，共计派发A股现金红利约412.58亿元；农业银行将于7月17日每股派发现金红利0.1255元，共计派发A股现金红利约400.65亿元。交通银行、中国银行、邮储银行、建设银行的年度分红均已于4月份实施完毕。数据显示，42家A股上市银行年度利润分配方案均已通过股东大会审议，超过六成银行已完成红利发放，国有大行与优质股份行仍是派息主力军。国有六大行持续展现分红"压舱石"作用。2024年度，工商银行以1097.73亿元分红总额蝉联榜首，建设银行1007.54亿元紧随其后，农业银行、中国银行分别派发846.61亿元和713.60亿元。四大行合计分红规模达3665.48亿元，占全行业分红总额的58%。若计入交通银行281.46亿元、邮储银行259.41亿元，国有大行年度分红规模突破4200亿元。强劲的盈利能力支撑着巨额分红。2024年六大行合计实现净利润1.4万亿元。资产质量保持稳健，平均不良贷款率控制在1.3%以内，核心一级资本充足率均超过11%，远超监管要求。这种"既赚钱又安全"的特性，使国有大行平均股息率维持在4%-6%区间，远远高于10年期国债收益率。招商银行作为股份制银行标杆，以504.40亿元分红总额、35.3%分红率领跑同业。其2024年净利润达1483.91亿元，核心一级资本充足率14.86%，在资产质量与资本实力方面已可比肩国有大行。市场对此给予积极回应，银行板块2024年整体上涨34.39%，2025年上半年继续上涨13.1%。兴业证券在研报中指出，截至 7月13日，已有 33 家A 股上市银行落地实施 2024 年度利润分配方案，叠加已实施的中期分红，年度分红总额合计已达到 4978 亿元，已完成近 8 成。根据利润分配公告统计，2024 年 A 股上市银行现金分红总额累计将达到 6323 亿元，同比增加 3.1%。从分红节奏来看，今年上市银行的分红节奏明显前置，其中，已落地资本补充的四大行年度分红时点前置到 4-5 月。剩余尚未实施年度分红的 9 家上市银行中，包括 2 家国有大行、3 家股份行，工商银行、农业银行预计分别在7 月14 日、7 月17日实施分红，民生银行和浦发银行预计分别在 7 月 14 日、7 月 16 日实施分红。在年度分红基础上，中期分红渐成行业新趋势。招商银行于3月通过《2025年度中期利润分配计划》，中期分红率35%，预计2026年1-2月实施派息。杭州银行6月通过股东大会授权，明确将在符合监管要求前提下制定中期方案。长沙银行更在7月披露具体计划，拟于2025年半年度以当期合并报表中归属于母公司普通股股东的净利润为限进行中期分红，在符合监管要求和利润分配的条件下，根据实际经营情况制定和实施2025年中期利润分配方案。
金融界07-16 19:48
惠科股份冲击深主板，聚焦半导体显示领域，面临一定偿债压力
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科股份在2024年有一笔近2亿元的现金分红，但这次上市募资中用于补充流动资金及偿还银行贷款的金额高达10亿元，引发市场关注。本次IPO，惠科股份拟募集资金85亿元，用于长沙新型 OLED研发升级项目、长沙 Oxide研发及产业化项目、绵阳 Mini-LED智能制造项目、补充流动资金及偿还银行贷款。募集资金投资方向，图片来源于招股书 2 受下游消费电子景气度等影响，业绩存在波动风险惠科股份的主营业务为半导体显示面板等核心显示器件，以及智能显示终端的研发、制造和销售。其半导体显示面板产品包括TV面板、IT面板，主要销售给全球电视、显示器、手机、笔记本电脑、平板电脑等消费电子类产品制造企业。具体来看，2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），半导体显示面板业务为惠科股份贡献了70%以上的营收，其中TV面板的营收占比超过50%，IT面板的营收占比在20%左右；TV终端、IT及智慧物联终端的营收占比相对较低。图片来源于招股书惠科股份存在经营业绩波动风险，公司所处的半导体显示行业景气度通常与下游消费类电子产品的供需关系变化、价格波动、技术迭代频率、产品革新程度、产业政策出台等因素相关。其中，2022年受外部偶发性特定事件、显示面板厂商降价去库存、行业下游需求疲软等影响，同时叠加地缘政治冲突、全球经济下行等因素，显示面板行业景气度较低，公司与同行业可比公司经营业绩普遍出现大幅下滑或亏损。 2022年、2023年、2024年，惠科股份的营业收入分别约271.34亿元、357.97亿元、403.1亿元，对应归属于母公司所有者的净利润分别约-14.28亿元、25.66亿元、33.39亿元，其中2022年出现亏损。值得注意的是，报告期内，公司计入当期损益的政府补助金额分别约28.38亿元、15.64亿元、9.06亿元，金额较大。惠科股份的部分子公司被认定为高新技术企业，享受高新技术企业税收优惠，同时部分子公司还享受西部大开发企业税收优惠、小型微利企业所得税优惠等税收优惠，未来如果政策发生变化，导致公司政府补助金额大幅减少或无法获得补助，可能会影响盈利水平。报告期内，受各类产品毛利率变动和产品结构变动影响，惠科股份的主营业务毛利率也有所波动，分别为-1.57%、16.75%、17.74%。 3 2024年电视面板及智能手机面板出货面积全球第三，面临国际贸易摩擦风险近几年，全球半导体显示面板产业产值存在一定波动，群智咨询数据显示，2024年为1092亿美元，随着下游终端产品多元化需求的推动，预计到2027年将达到1202亿美元，存在一定增长空间。图片来源于招股书半导体显示行业具有较高的技术壁垒，也具有较长的产业链，行业上游主要为设备制造、原材料等，目前欧美、日韩企业在产业链上游占据主导地位，如玻璃基板领域以美国康宁、日本旭硝子和电气硝子主导，国产化率仍有较大提升空间。中游主要为半导体显示面板和模组的生产制造，目前产业链中游主要以中国大陆、中国台湾、韩国和日本的厂商为主，除了惠科股份之外，还包括京东方、TCL科技、深天马等企业。下游为各类显示面板的终端应用，主要为电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、智能手机等消费类电子产品，以及商用显示、汽车电子、工业控制、智慧物联等专用显示产品。半导体显示行业的产业链示意图，图片来源于招股书惠科股份主营业务所属行业主要涉及中游半导体显示面板及模组制造、下游显示终端应用。公司向康宁集团、恒美光电、杉杉股份、大联大集团等供应商采购偏光片、玻璃基板、芯片等原材料，经过生产加工后，再把TV面板、IT面板等产品销售给TCL、海信、LG、三星、创维、小米等客户。群智咨询数据显示，2024年惠科股份的电视面板出货面积、显示器面板出货面积、智能手机面板出货面积分别位列全球第三名、第四名、第三名；同时公司85英寸LCD电视面板出货面积排名全球第一。值得注意的是，报告期内，惠科股份部分设备和原材料原产地来源于境外，受全球贸易摩擦等影响，未来如果设备和原材料价格发生较大波动，可能会影响公司的采购成本及业务经营。报告期内，公司境外主营业务收入占主营业务收入的比例分别为58.18%、53.53%和49.92%，可见其业务开展与全球贸易存在较为紧密的联系，未来如果经济形势、贸易政策、关税壁垒等发生变化，可能会影响公司的境外业务。此外，惠科股份所处的半导体显示行业具有重资产、资金投入大、建设周期长的特点，近年来，公司通过银行借款、发行债券等债务融资方式进行融资的规模较大，截至2024年末，公司短期借款和长期借款余额分别高达218.81亿元和112.71亿元。报告期各期末，公司合并口径资产负债率分别为69.10%、69.47%和68.78%，资产负债率较高，且高于同行业可比公司平均水平，同时流动比率和速动比率较低，面临一定的偿债压力。整体而言，尽管惠科股份在85英寸及以上超大尺寸显示面板领域具备优势，但受下游消费类电子产品需求波动等影响，公司存在经营业绩波动风险，其中2022年出现亏损。同时，公司的政府补助及税收优惠风险、偿债压力也不容忽视。
格隆汇07-16 17:49
娃哈哈继承人事件梳理及国资困局
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得7亿美元，资金来源为娃哈哈未来的利润分红。截至2024年初，账户余额约为18亿美元，尚有3亿美元未到账。但宗庆后于2024年2月25日因病去世后，这一账户的注资停止，且法律文件显示，截至2024年5月，约110万美元资金从该账户中转出。为此，原告方要求宗馥莉遵从宗庆后的原始意愿，支付相应利息，赔偿转移资产造成的损失，并冻结该汇丰账户。他们同时在杭州中级人民法院提起诉讼，要求确认其对宗馥莉持有的娃哈哈集团29.4%股权的继承权。而宗馥莉的律师则质疑证据效力，称未获知宗庆后相关指示，并提交了一份遗嘱副本，称宗庆后已明确将其全部境外资产留给宗馥莉，并排除其他子女继承权。但原告指出，该遗嘱见证人包括娃哈哈高管潘家杰、方强等人，缺乏家族成员见证，真实性与效力遭质疑。从法律角度看，若信托已依法成立并指定原告为受益人，即使遗嘱中未提及，他们依然可主张权益；但若信托设立未完成，或财产未实际转入信托账户，则将被视为宗庆后遗产，受遗嘱限制。而且根据我国《民法典》第一千零七十一条的规定，非婚生子女享有与婚生子女同等的继承权，前提是必须先确认亲子关系。目前原告已申请调取宗庆后的血液样本进行比对，香港法院已受理资产冻结申请，裁决延期至2025年9月，杭州法院尚未开庭。娃哈哈的股权结构与实际控制人目前，娃哈哈集团的股权结构呈现三足鼎立之势。杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司作为第一大股东，持股比例为46%，其背后由杭州上城区国资委实际控制；宗馥莉持股29.4%，为第二大股东；杭州娃哈哈集团有限公司基层工会联合委员会（职工持股会）持股24.6%，为第三大股东。在宗庆后时代，尽管国资持股比例最高，但宗庆后凭借其卓越的商业才能和在企业内部的绝对威望，与职工持股会紧密合作，实际上掌控着娃哈哈的经营决策权。2024年宗庆后去世后，宗馥莉逐渐成为娃哈哈的实际控制人。她不仅继承了宗庆后的部分股权，还通过一系列布局强化对企业的控制。宗馥莉掌控着宏振系和宏胜系两大关键体系。宏振系下的杭州娃哈哈宏振投资（原浙江娃哈哈宏振）下属40家子公司，覆盖食品饮料主业及数字科技、生物医药等新增长极，是娃哈哈实体产业核心载体，宗馥莉继承后直接掌握该系全部资产。宏胜系中，宗馥莉通过恒枫投资100%持股宏胜饮料集团，宏胜饮料下控38家子公司，形成了与娃哈哈集团“代工+品牌”的协同模式，掌控着娃哈哈最核心的制造与供应链。此外，宗馥莉还通过控制浙江真宗投资、浙江启力投资等公司，将众多娃哈哈子公司纳入麾下，进一步巩固了对生产环节的控制。在销售渠道方面，宗馥莉通过一系列操作，让娃哈哈产品的销售利润大部分流向体外公司，牢牢掌握了销售渠道的控制权。宗馥莉掌权之路与国有资产的潜在损害宗馥莉自2004年归国加入娃哈哈后，逐步积累经验，参与企业管理。在宗庆后去世后，她迅速推动一系列改革举措，然而这些举措背后，却存在诸多可能损害国有资产的行为。从企业改制角度看，1999年娃哈哈集团改制时，国有股权转让给企业经营者和职工，但国有股东并未获得股权转让款，而是将该股权转让款暂放在娃哈哈集团，由娃哈哈集团支配使用，虽有资金使用费，但与股权价值本身相比，这种方式存在一定风险，且未真正实现国有资产的变现与增值。1999年至2007年间的国有股分红借给娃哈哈集团使用，该分红借款利息奖励给经营者和职工；2008年至2022年末，娃哈哈集团账面不进行利润分配，管理层和职工持股会的分红以“资金往来”名义拿走，国有股东则未获得分红。按持股比例计算，身为第一大股东的上城文商旅每年分红应当为约2亿元，多年未分红导致国有资产收益受损。宗馥莉掌权后，通过体外公司分流利润的现象愈发明显。“娃哈哈系”境内有200多家公司，娃哈哈集团仅投资16家且多为非控股，其余100多家与国资无关，但围绕娃哈哈产品开展商业活动。例如宏胜集团，其为娃哈哈代工产品数量约占“娃哈哈系”总产能的三分之一，享受诸多优待，通过垄断销售渠道，将娃哈哈品牌产品的销售端利润留存于自身。以桶装水业务为例，宏胜集团旗下公司低价买入娃哈哈桶装水，再高价卖出，大量利润被转移，而娃哈哈集团作为国资控股主体，未能从中获取相应收益。在商标处置方面，2025年年初，宗馥莉试图将娃哈哈集团旗下387件“娃哈哈”系列商标转移到她控股的杭州娃哈哈食品有限公司。商标作为娃哈哈最重要的无形资产之一，若转移成功，将极大削弱娃哈哈集团（国资控股主体）的价值，损害国有资产权益，虽最终被国资方及时制止，但也反映出存在国有资产流失的风险。此外，宗馥莉在企业运营过程中，关停了18家分厂，而这些分厂不少与娃哈哈前高管杜建英存在股权关联，杜建英正是三位原告的母亲。有分析认为，宗馥莉关停这些工厂可能是为了削弱潜在对手在娃哈哈的实际影响力，但这一行为也可能导致部分国有资产投资无法收回成本，损害了国有资产在相关项目上的权益。娃哈哈继承人事件不仅是一场家族内部的遗产纷争，更涉及到企业控制权的稳定以及国有资产的安全问题。这场纠纷如何解决，宗馥莉能否妥善应对挑战，国有资产又将如何得到有效保障，都将对娃哈哈集团的未来发展产生深远影响，也为众多家族企业的传承与国有资产监管提供了重要的警示与思考。 $农夫山泉(09633)$ $康师傅控股(00322)$
老虎证券07-16 17:38
见顶信号？险资巨头减持银行
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有200多家。按照2024年中报和年报分红计算，杭州银行股息率不到4%，该数据在上市银行中的分红率并不算高。因此，市场猜测这是中国人寿减持的原因之一。对于此次减持，也有市场人士表示不必过度解读：中国人寿于杭州银行IPO前入股，投资周期长达数年，此次减持属于战略投资与退出的结合。近两年银行板块连续上涨，2025年以来仍旧强势。Wind数据显示，截至今日收盘，银行指数年内上涨近20%。在此背景下，一些上市银行大股东则选择减持。除杭州银行外，近日多只银行股遭股东减持。 7月13日，齐鲁银行第七大股东重庆华宇集团有限公司宣布减持。6月22日，长沙银行第四大股东湖南三力信息技术有限公司拟减持股份。此前，齐鲁银行、长沙银行股价均创下阶段性新高。 2 英伟达带领纳指创新高英伟达股价飙涨4%，创历史新高，总市值达到4.17万亿美元，其市值一夜增加1618亿美元，约合人民币11605亿元。 A股英伟达概念股表现强势，鸿博股份、中电港双双涨停。英伟达确认，将恢复H20芯片在中国的销售，并宣布推出面向中国市场的全新且完全兼容的GPU。英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示，美国政府已向英伟达保证将授予许可证，并且英伟达希望尽快启动交付。黄仁勋还宣布将推出专为计算机图形、数字孪生和人工智能设计的新显卡RTX Pro。 7月16日，英伟达CEO黄仁勋现身第三届链博会，脱掉皮衣，穿上唐装，中文开场。中信证券研报指出，H20芯片是在2023年10月美国BIS芯片管制政策下英伟达经调整设计后的产品，在峰值算力等指标上进行大量阉割，但在软件生态、集群互连等方面仍具备优势。中信证券预计，英伟达未来可能会推出满足出口限制要求的B30等系列芯片，下游客户有望继续采购英伟达相关芯片以满足人工智能发展的需求。有消息称腾讯、字节跳动申请采购英伟达H20芯片，但两家公司均未回应。根据Nvidia最新的年度报告，在截至1月26日的财年里，中国市场为Nvidia带来了170亿美元的收入，占总销售额的13%。花旗和杰富瑞分析师表示，H20芯片重启销售将对中国互联网数据中心行业产生积极影响，并看好相关个股表现。这一消息有望为英伟达今年增加数十亿美元收入，同时提振中国AI相关企业发展前景。英伟达上涨带动纳斯达克指数周二创下纪录收盘新高。然而，美国关键通胀报告和一系列银行盈利未能打动投资者，美股其他指数下跌。道琼斯工业指数下跌0.98%，标普500指数跌0.40%。特朗普又在呐喊：降息，就现在！特朗普称，消费者价格低迷，应立即降低联邦基金利率，美联储应该降息3个点，“美国通胀非常低”。美财长最新放风，无需担忧美中暂停加征部分关税截止日期，双方谈判“态势良好”。据彭博，美国财政部长贝森特当地时间15日在接受采访时表示，原定于下月到来的美中关税休战截止日期具有灵活性，市场参与者无需担心截止日期，当前中美之间的谈判“态势良好”，预计双方将在未来几周内举行会谈。 3 股民超2.4亿，外资巨头看好中国资产 A股股民已超2.4亿。近日，中国结算发布了2024年统计年报。报告显示，2024全年新增投资者1274.28万，其中新增自然人投资者1272.24万。2024年期末投资者数为2.37亿，比上年增加5.69%。上交所的数据显示，截至今年6月末，上半年A股新开户1260万户。上交所的统计口径为账户数量，受一人三户政策的影响，账户数量会多于投资者数量。按最保守的估计，1260万个账户背后也至少有420万的投资者。综上，截至今年6月底，A股投资者数量已经超过2.4亿。从中国结算公布的过往数据来看，近十年来，A股每年新增的投资者数量均超过1000万，高峰时期超过2000万。其中，2015年一年新增投资者数量2616.18万，是近10年来的最高点。 2016年底，投资者数量首次破亿，达到1.18亿。2022年底，投资者数量首次突破2亿，达到2.12亿。从炒股人数占比看，日本人口1.238亿，炒股人数0.836亿，占比68%；美国人口3.4亿，炒股人数1.62亿，占比48%；中国人口14.08亿，炒股人数2.4亿，占比17%。开户数和行情密切相关，当市场赚钱效应来了，开户数水涨船高。对于当下市场，中信证券研报指出，目前的市场环境和氛围有一些2014年底的影子，市场目前缺的只剩一个点火的催化，可能是中美政策超预期，或者科技产业新变化。近段时间以来，外资巨头对中国资产态度显著乐观。全球对冲基金巨头桥水对中国股市的看法日益乐观，其在岸中国基金上半年实现了14%的回报率。桥水在岸中国基金在第二季度投资者信中表示，截至6月30日，其对中国股票的看法相对于“全天候”战略配置为“适度增持”，主要原因包括政策支持和相对较低的估值。美国景顺集团报告显示，六成全球主权财富基金计划增加对中国资产配置，北美地区比例高达73%。报告指出，全球主权财富基金正转向主动型基金管理、投资中国、实施多元化储备的策略，以应对动荡的全球环境，特别是对中国资产的兴趣正在大幅回升，近60%的基金计划在未来五年内增加在中国的配置，尤其是在科技领域。
格隆汇07-16 16:58
中证红利回报指数报7857.85点，前十大权重包含万华化学等
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%。据了解，中证红利回报指数选取累计分红融资比和过去三年平均分红融资比高的上市公司证券作为指数样本，以反映分红回报高的上市公司证券的整体表现。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证红利回报指数十大权重分别为：贵州茅台（14.72%）、五粮液（9.37%）、格力电器（8.3%）、伊利股份（6.69%）、三一重工（4.33%）、万华化学（4.0%）、海尔智家（3.74%）、福耀玻璃（3.51%）、国电南瑞（3.38%）、泸州老窖（3.38%）。从中证红利回报指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比62.84%、深圳证券交易所占比37.16%。从中证红利回报指数持仓样本的行业来看，主要消费占比39.27%、可选消费占比18.78%、工业占比13.74%、原材料占比10.27%、医药卫生占比6.42%、信息技术占比3.73%、能源占比3.32%、通信服务占比3.26%、公用事业占比1.22%。资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日。在定期调整中，首先将不满足以下条件的原样本依次剔除：（1）上市公司当年分配的现金红利与年度归属于上市公司股东净利润之比不低于30%；（2）过去一年日均总市值排名落在中证全指指数的样本空间的前90%；（3）过去一年内日均成交金额排名落在中证全指指数的样本空间的前90%。满足以上三个条件的原样本仍具有新一期样本空间的资格。每次样本调整比例一般不超过20%，除非因不满足过去一年分配的现金红利与年度归属于上市公司股东净利润之比不低于30%被首先剔除的原样本证券超过20%。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。
金融界07-16 16:28
中证能源红利指数报4572.96点，前十大权重包含潞安环能等
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的第二个星期五的下一交易日。对样本空间分红条件设置缓冲区，即当原样本满足过去一年现金股息率大于0.5%和过去一年的日均成交金额排名位于样本空间前80%的条件时，对其豁免关于过去三年连续现金分红以及过去一年股利支付率大于0且小于1的要求。同时，设置调整比例限制，即每次调整的样本比例一般不超过20%，除非因行业属性发生变化或不满足过去一年现金股息率大于0.5%和过去一年的日均成交金额排名位于样本空间前80%的条件而被首先剔除的原样本超过20%。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。
金融界07-16 16:28
ETF市场日报 | 港股相关ETF全线上扬！10只科创债ETF明日集体上市
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策略指数，采用股息率加权计算，聚焦稳定分红企业。明日上市的有科创债ETF富国(159200)、科创债ETF景顺(159400)、科创债ETF嘉实(159600)、科创债ETF南方(159700)、科创债ETF广发(511120)、科创债ETF博时(551000)、科创债ETF鹏华(551030)、科创债ETF易方达(551500)、科创债ETF华夏(551550)、科创债ETF招商(551900)。国泰海通证券认为，首批科创债 ETF 已完成募集。短期来看，市场的学习效应叠加抢券行情有利于初期的发行与扩容。长期来看，政策端对于中长期资金持续流入的引导，以及打造债券市场服务科技创新能力制度闭环的规划，将成为推动产品茁壮发展的动能。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-16 15:17
经济半年度“成绩单”公布，上半年GDP同增5.3%！消费ETF(159928)红盘吸金，盘中获净申购3800万份，连续三日净流入！
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码结构也相对较好。并且头部酒企维持较高分红率水平，股息收益率也较为可观。综合判断下半年白酒板块应有布局机会，建议加大关注，以头部企业为主。新消费短期由于中报预期变化而出现波动。建议在新消费中寻找符合产业发展趋势的板块长期持有。一是抓住渠道红利，寻找能够把握零食量贩、山姆、抖音电商等新渠道扩张机会，跟随一同成长的公司；二是抓住品类红利，寻找具有发展潜力的新品类公司；三是抓住新市场尤其是食品出海机会。（来源：开源证券20250713《白酒布局机会渐显，新消费择优长期持有》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比近68%，其中4只白酒龙头股共占比31%，养猪大户占比14%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、东鹏饮料（5%）、海天味业（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/7/1）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-16 15:17
港股估值洼地特征显现，下半年关注哪些投资机遇？
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司研报认为下半年继续看好港股。建议跟随分红尤其是自由现金流进行配置，包括传统的高股息板块，基本面有预期差、估值低的标的；集运板块，亚洲和内贸集运市场短期和长期逻辑均有利；以及自由现金流改善、未来股东回报有望提升的标的。展望港股后市机会，中信证券表示，港股当前的估值洼地特征显现，在巨大的配置压力下，保险资金投资范围扩圈是大势所趋，南下资金有望再次回暖，当下或是增配港股的时机。后续，建议大家关注以下几点：首先需要关注中美贸易摩擦。目前中美贸易摩擦暂时有所缓和，但在未来90天暂缓之后仍然存在较大变数。中美贸易如果发生硬脱钩，仍有可能对国内经济产生一定的冲击。其次是国内经济基本面。目前我国经济仍处在向高质量发展的转型期，国内仍然在某种程度上面临有效需求不足的困境，物价上涨缺乏动力，企业利润率面临不确定性。后续物价加速上涨仍有待观察。最后是海外流动性与风险偏好。贸易摩擦和国际军事冲突加剧了美国商品物价加速上升的风险，令美国进入滞胀状态乃至衰退的概率上升，将打击全球市场的风险偏好。港股红利ETF博时（513690）紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月15日，恒生港股通高股息率指数前十大权重股分别为兖矿能源、恒隆地产、电讯盈科、信义玻璃、恒基地产、中国石油股份、中煤能源、建发国际集团、中国宏桥、邮储银行，前十大权重股合计占比28.56%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-16 14:48
“跨境支付通”香港银行增至17家！独家产品香港银行LOF(501025)近半年涨幅超30%！
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期推仓位的逻辑还在，公募短期腾挪、年报分红、业绩预告等扰动结束后，预计红利银行的资金流还会回归正平衡。华福证券对银行板块维持看多观点。从资金面角度，投资者对银行股仍有较强的配置需求，增量资金有望持续流入。从基本面角度，当前A股上市银行股息率中位数在4%左右，仍然有下行空间。随着净息差行业性企稳、资产质量稳中向好，银行业ROE触底回升的预期也有望逐步兑现。该基金紧密跟踪HK银行指数，中证香港银行投资指数选取港股通证券范围内的银行股作为指数样本，反映港股通范围内银行上市公司的整体表现。权重股包括汇丰控股、建设银行、工商银行、中国银行、中银香港等，前十大权重股合计占比84.38%。截至14:09，HK银行指数(930792)上涨0.16%，成分股工商银行上涨1.63%，邮储银行上涨1.03%，招商银行上涨0.59%，汇丰控股上涨0.46%，中国银行上涨0.43%。香港银行LOF(A/C类：501025/010365)一键布局港股通银行股，共享银行业发展红利。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-16 14:48

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