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为什么居民和企业都不“爱”借钱了？

和融资的需求也产生一定制约；三是7月出口增速下行，外需拉动相对走弱，与企业出口相关的生产需求随之弱化。针对这种情况，未来稳增长政策有望针对性发力。针对居民“超前消费“的能力和意愿偏低，下半年”扩内需“政策有望发力。8月6日经济日报文章指出，受制于居民收入增速放缓、消费意愿不足、消费场景单一等诸多问题，消费市场全面复苏尚需时日。为此，必须从供需两侧协同发力，在发展新质生产力以增加有效供给的同时，立足多个维度拓展消费需求。充分发挥政策引导和扶持作用，制定更精准有效的政策措施。例如，加大消费信贷支持和消费券发放力度，降低消费门槛，促进消费需求；加强基础设施和公共服务设施建设，提升消费承载能力。 7月19日，国内重要会议推动大规模设备更新和消费品以旧换新，旨在更好地释放内需潜力。针对地产行业对居民和企业融资意愿的压制，地产产业政策在持续发力。8月7日深圳市打响“一线城市商品房收储“第一枪，全国范围内地产”以旧换新“也在持续推进。2024年8月，上海市土地市场优质地块以高溢价率获拍，诞生上海”地王“，体现了房地产企业拿地的意愿和信心在复苏。针对基建项目落地速度不够快，财政政策有望强化逆周期调节。7月重要会议强调下半年宏观政策要“持续用力、更加给力“，根据7月末各省市公布的地方债发债计划，三季度专项债发行规模将达1.5万亿，相较2023年同期多增0.4万亿。预计后续财政支出将进一步发力。沪深300价值指数（000919.CSI）在沪深300指数样本股中，通过股息率、市净率、市盈率、市现率四大常见估值指标选择100只低估值“价值“股，组成沪深300价值指数，布局”价值中的价值“。布局“压舱石”行业，受稳增长政策发力助力较大，国央企占比达60%。表：沪深300价值指数行业分布情况（信息来源：Wind；截止20240630）沪深300价值指数布局拥抱“稳增长”刺激的大金融、地产链、资源红利股等方向。沪深300价值指数行业集中度较高，前三大行业银行、非银金融、家用电器占比分别为33%、14%、7%，CR3高达54%，锐度鲜明。或是低位布局“稳增长“的有效工具。相关产品：沪深300价值ETF（562320）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2024-08-22

【机构调研记录】宝盈基金调研回天新材、新宙邦等4只个股（附名单）

二次销售的后顾之忧；子公司上海兴亚在进出口报关领域的AI智能报关系统平台、智能通关机器人等；公司是首批海关AEO（高级认证）企业，AI智能数字报关服务平台助力进出口企业通过AI创新科技赋能数字化通关。宝盈基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)740.95亿元，排名71/206；资产管理规模(非货币公募基金)500.29亿元，排名74/206；管理公募基金数121只，排名57/206；旗下公募基金经理18人，排名72/206。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为宝盈转型动力混合A，最新单位净值为0.94，近一年增长12.24%。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-08-22

跌破101关口！美元狂贬值的“后果”有哪些？

普在新冠疫情封锁之前就对强势美元对美国出口的影响表示担忧。他将美元升值归因于美联储的货币政策方针。特朗普在 2020 年 2 月的新闻发布会上表示，“我认为，我们受到了美联储的严重伤害，美联储创造了非常强势的美元，强势美元有好处，但也让我们在美国以外做生意变得更加困难。”

Peng2024-08-22

贸易紧张局势加剧！中国对欧盟乳制品展开调查

。官方数据显示，去年欧盟对中国的乳制品出口额为 17亿欧元(19亿美元)。这一最新举措加剧了围绕补贴的争端，这场争端始于电动汽车，后来蔓延到猪肉和白兰地。今年早些时候，欧盟认定，中国的补贴让欧盟汽车制造商相对于中国本土企业遇到不公平待遇，因为中国汽车制造商获得了成本优势。欧盟因此决定对从中国出口的电动汽车征收额外关税。欧盟周二表示，打算继续征收进口税，并宣布对中国生产的特斯拉公司汽车征收关税。另外，欧盟农业部表示，应中国行业团体的要求，欧盟发起的乳制品调查将审查20项欧盟补贴计划，其中包括欧盟共同农业政策下的部分补贴计划以及意大利和芬兰的部分补贴计划。调查预计将在一年内完成，特殊情况下可延长六个月。中国从荷兰和法国等欧洲国家进口乳制品，但新西兰是其最大的供应国。近年来，由于国内产量上升和经济衰退，中国对乳制品的购买量有所下降。欧盟委员会发言人奥洛夫·吉尔表示，欧盟委员会注意到中国的调查，并计划“坚决捍卫欧盟乳业的利益”。他还表示，欧盟委员会将采取适当干预措施，确保调查符合世界贸易组织的相关规定。法国国家工业联合会等贸易团体强调在整个磋商期间与中国当局的合作。欧洲乳业协会秘书长亚历山大·安东表示：“我们相信，欧盟和中国将找到建设性的方式解决任何双边争端，就像过去在其他问题上发生的那样。” 与此同时，德国政府发言人沃尔夫冈·布赫纳表示，德国政府在2023年引领了欧盟对华乳制品出口，“认为友好解决是可取的，也是国际贸易关系发展的正确方向，以避免升级威胁，避免损害所有人的利益”。代表该国乳业行业的意大利牛奶工业协会表示，奶酪和奶油产品可能受到特别大的影响。欧盟领导人加大力度抵制他们眼中的不公平贸易行为，其对华政策也更接近美国。近几个月来，北京与欧盟的关系因此恶化。市场情报提供商Expana的高级分析师Jose Saiz表示：“继6月中旬宣布对欧盟猪肉行业展开反倾销调查后，欧盟乳制品行业的一些市场参与者在一定程度上预料到了这种情况的发生。” 他说，欧盟本来就不指望今年中国会有强劲的需求，因此已在寻找替代市场。

Anna Sui2024-08-22

日本7月出口增速放缓，经济复苏前景蒙上阴影

日本7月出口增速放缓，经济复苏前景蒙上阴影出口增速放缓整体货运量下降对中国和美国的出口日本央行挑战出口增速放缓日本7月的出口年增率为10.3%，连续第八个月增长，但增速低于市场预期的11.4%。数据显示，虽然销售受到日元贬值的支持，但增速较6月的5.4%有所减缓。整体货运量下降整体货运量在7月份较去年同期下降了5.2%，这是连续第六个月出现下降。这一趋势表明，尽管日元贬值，全球需求的疲软仍在影响日本的出口。对中国和美国的出口对中国的出口增长了7.2%，主要由于对芯片制造设备的强劲需求；对美国的出口则增长了7.3%。进口方面，7月份同比增长了16.6%，高于经济学家的预期。日本央行挑战日本央行面临着从十年的超宽松货币政策中转型的挑战，尤其是生活成本上升对家庭造成的压力。尽管出口引擎的表现不佳，央行希望国内消费的复苏能够支撑经济增长。然而，经济复苏的脆弱性和日元疲软对消费的打击增加了政策正常化的不确定性。诺仁仓研究所首席经济学家中村武志预测，如果金融市场保持相对平静且消费保持强劲，预计日本央行将在年底前再次加息。但他也警告说，日元升值可能会减缓通胀，从而迫使央行在明年某个时候暂停加息。（$1 = 145.2700日元）编辑总结日本7月出口增速低于预期，同时整体货运量的持续下降显示出全球需求的疲软。尽管对中国和美国的出口有所增长，但整体经济复苏的前景仍然不明朗。日本央行面临的挑战在于如何在全球经济不确定性和国内消费疲软的背景下推进货币政策正常化。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-22

美银分析：低油价+美联储政策或引发“硬着陆” ？中国房价是最新驱动因素

有所不同，当时全球增长，特别是新兴市场出口量以及商品价格是影响新兴市场货币的主导因素。美银观察到，自新冠疫情以来，美国的贸易条件与油价之间的相关性有所增强。在2020年1月至2024年7月期间，这种相关性急剧上升至约0.94，而在新冠疫情前，这一相关性约为-0.87。这一变化反映了美国作为主要石油出口国的角色日益增强，从而改变了油价与新兴市场货币（EM FX）之间的传统关系。美国货币政策，特别是2年期掉期利率在驱动新兴市场货币方面的重要性在疫情后有所增加。预计美联储应对经济硬着陆时的宽松政策将导致2年期掉期利率下降，这将对新兴市场货币提供支持。中国的房地产市场也成为新兴市场货币的重要因素。报告建议，中国房价的波动现在与新兴市场货币的表现密切相关，反映了中国经济对全球金融市场的广泛影响。在硬着陆——即经济急剧放缓的情况下，美银分析师预测油价和美国2年期掉期利率可能都会下降。油价的下降将导致美国贸易条件的恶化，而2年期掉期利率的下降则是由于美联储的积极货币宽松。综合这些因素，预计将支撑新兴市场货币，其表现可能优于以往的硬着陆时期。然而，分析师也警告称，如果发生重大信用事件，如金融危机或重大信用市场扰动，新兴市场货币的驱动因素可能会发生变化。在这种情况下，传统的风险厌恶情绪可能占据主导地位，从而导致新兴市场货币大幅贬值，尽管低油价和美国货币宽松可能提供支持。美银对新兴市场货币的主成分分析（PCA）进一步支持了全球增长对新兴市场货币的重要性已下降的观点。分析涵盖了2020年1月至今的数据，结果显示美国利率、美元指数（DXY）和市场波动性（以VIX衡量）成为了新兴市场货币（EM FX）更重要的驱动因素。全球增长指标，如新兴市场出口量，现在发挥的作用较小。主成分分析的第一主成分主要受美国利率和美元指数的影响，而第二主成分则更多与美国的贸易条件、BAA 10年期利差和市场波动性相关。值得注意的是，分析显示曾经与新兴市场货币表现高度相关的新兴市场出口量，在后疫情时代不再具有同样的显著性。

佳华1682024-08-21

中欧贸易紧张加剧！中国对欧盟乳业展开调查欧盟回应

种乳制品。北京于6月中旬宣布对欧盟猪肉出口进行反倾销调查。今年早些时候，欧盟表示将对从中国出口的电动汽车征收额外关税，导致与欧洲的贸易紧张局势加剧。欧盟周二表示，将推进这些进口关税，并宣布对在中国制造的特斯拉汽车征收关税。此次乳制品调查是应中国国内行业团体的要求发起的，商务部在声明中表示，调查将审查包括一些共同农业政策下的补贴项目以及意大利和芬兰乳制品行业可获得的补贴项目在内的20个欧盟补贴项目。该调查预计将在一年内完成，特殊情况下可以延长六个月。欧盟委员会发言人Olof Gill表示，欧盟已注意到中国的调查，并计划“坚决捍卫欧盟乳制品行业的利益”。他还表示，将在适当时干预，以确保调查符合相关的世界贸易组织（WTO）规则。中国从包括荷兰和法国在内的欧洲国家进口乳制品，但新西兰是其最大的供应国。然而，由于国内生产增加和经济下滑，中国近年来的乳制品采购有所下降。目前中国主要奶酪和稀奶油来源为新西兰和欧盟，最新数据显示，2024年1-6月，中国进口奶酪8.84万吨，其中新西兰占59.5%，欧盟约占18.7%；进口奶油类7.04万吨，新西兰约占85.6%，欧盟约占12.1%。

超启2024-08-21

开源证券：给予赛维时代买入评级

　　（1）数字化：公司定位为技术驱动的出口跨境品牌电商，已构建集产品研发、品牌孵化运营、供应链整合等于一体的全链路数字化能力；以“小前端+大中台”打造敏捷性组织，前者满足产品差异化、灵活响应等需求，而后者可赋能前端的决策力和执行力。公司整体数智化底层架构坚实，可支撑未来规模高质量增长。　　（2）品牌化：作为公司成长性的核心来源，已形成以服饰配饰为代表的多样化品牌矩阵，品牌培育与孵化方法论完备（三阶段方法：品牌定位、拓展细分品类市占、形成品牌溢价），未来头部成熟品牌、中坚品牌与新兴品牌作为成长核心有望保持较快增长，同时公司也积极孵化细分赛道的潜力品牌，持续贡献增量。　　（3）柔性供应链：公司已建立多维度考核机制并与优质供应商深度绑定，提高议价能力与品质管控；采用自主研发服装柔性供应链系统，基于遗传算法及多个子系统对工厂全链条进行数字化，打通各业务环节信息流，提高运作效率。　　风险提示：宏观经济波动、市场竞争加剧、平台政策变化、品牌培育不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安刘越男研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.63%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.53亿，根据现价换算的预测PE为19.05。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为30.64。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-08-21

天风证券：给予江山欧派买入评级

流区域，加大海外市场发展　　公司外贸和出口渠道执行走出去战略，聚焦中东、北美等区域业务开拓，实现主流市场本地化业务开发；聚焦主流市场中大型工程商渠道、贸易合作商渠道和国央企海外业务渠道；聚焦主流市场大项目，持续开发大客户，并深挖现有大客户合作潜力；通过供应链建设、供应链赋能，实现多品销售；同时制度规范化、流程标准化、管理精细化。　　盈利能力稳定，积极降本稳中求进　　24H1毛利率22.23%，同比-1.27pct，销售/管理/研发/财务费用7.6%/3.0%/3.2%/0.5%，分别同比-0.2pct/+0.2pct/-0.4pct/+0.1pct，归母净利率7.20%，同比-1.43pct。　　面对复杂严峻的市场环境，盈利能力保持相对稳定，同时积极推进降本举措：1）生产材料集中采购，优化材料成本；2）优化产线布局，提高设备自动化、信息化水平，提高设备使用效率、优化生产成本；3）持续投入建设厂房屋顶光伏电站，优化公司能源结构，降低能源消耗。　　调整盈利预测，维持“买入”评级　　公司收入多元发力，规模化生产、短期快速供货构筑核心优势。根据24年中报，考虑当前地产环境仍疲软，我们预计24-26年归母净利润分别为3.0/3.3/3.7亿元（24-26年前值为4.5/5.1/5.8亿），对应PE分别为10/9/8X　　风险提示：地产复苏不及预期，工程渠道回款风险，行业竞争加剧风险等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券陈慎研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.23%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.53亿，根据现价换算的预测PE为6.48。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为31.77。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-08-21

京东暴跌不已！全球市场又回到起点，今日两大风暴来袭

日本股市的情绪。周三亚洲数据表明，日本出口不及预期，而韩国8月前20天的出口同比增长18.5%。此外，沃尔玛正在考虑出售其京东股份的消息传出后，这家中国在线零售商的股票在香港暴跌，之前由于乐观的收益报告，该股曾大幅反弹。市场动能正好在两周前抛售开始的地方受挫，使一切又回到对经济前景的关注：等待数据以评估衰退风险，并关注民调以衡量美国总统选举的形势。前美国总统奥巴马周二晚重返全国舞台，为其长期的民主党盟友卡马拉·哈里斯在对阵共和党人唐纳德·特朗普的紧急总统竞选中助阵。美联储会议纪要预计将于周三晚些时候发布，同时美国劳动力数据也将被修订。高盛预计修正后的数据将显示新增就业岗位减少60万到100万个，尽管他们认为这可能夸大了劳动力市场的疲软。 9月6日发布的美国8月劳动力报告也将至关重要，因为随着通胀趋势的下降，劳动力市场正受到更大关注。利率市场已经完全计入美联储在9月降息25个基点的预期，并且有接近1/3的可能性认为会降息50个基点，这推动美元几乎在所有市场上稳步下跌。黄金本周创下2500美元以上的纪录，而欧元兑美元汇率也达到1.11的陌生高位。一些分析师认为，如果劳动力市场表现强于预期，或者美联储主席鲍威尔在周五的杰克逊霍尔演讲中未表现出足够的鸽派立场，市场可能面临风险。 CNN的恐惧与贪婪指数从一周前的“极度恐惧”恢复到中性。但投资者似乎希望通过新的数据验证当前的乐观前景，然后再度积极入市。

云涌2024-08-21

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