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阿里巴巴FY2023Q3电话会议记录高管解读财报

度保持稳定在 3%。非美国通用会计准则净收入为人民币 499 亿元，同比增加人民币 53 亿元或 12%，主要是由于调整后的 EBITDA 增加，部分被权益法投资对象的股权收益减少所抵消。我们的 GAAP 净收入为 457 亿元人民币，同比增加 265 亿元人民币，主要是由于非 GAAP 净收入的增加和前面提到的谷歌减值减少 224 亿元人民币。截至 2022 年 12 月 31 日，我们继续保持 3790 亿元人民币或 550 亿美元的强劲净现金头寸。我们强大的净现金状况得到了健康的现金流产生的支持。2022 年 12 月季度，经营活动产生的现金为 870 亿元人民币，自由现金流为 820 亿元人民币，分别比一年前增加 70 亿元人民币和 100 亿元人民币。经营现金流与自由现金流之间的主要差异在于经营资本支出为人民币 58 亿元，比一年前减少了人民币 35 亿元。来自投资和收购活动（包括出售）的现金流入净额为人民币 19 亿元，而去年同期为流出人民币 47 亿元。重要的是，鉴于我们强大的资产负债表和自由现金流生成能力，我们通过股票回购继续提高股东回报。本季度，我们以约 33 亿美元和股票回购计划回购了约 4540 万元人民币的美国存托凭证。现在让我们看看我们的细分结果。中国商业板块 12 月当季收入为人民币 1700 亿元，同比下降 1%。客户管理收入同比下降9%至人民币913亿元。淘宝和天猫在线实物商品支付 GMV 下降中等个位数。与 Pay GMV 相比，客户管理收入进一步下降了几个百分点，这主要是由于 COVID 相关影响导致供应链和物流中断导致订单取消率更高。直销及其他收入增长 10% 至人民币 740 亿元，主要受盒马鲜生和阿里健康直销业务的强劲增长推动。中国商务部调整后的 EBITDA 在 12 月季度增加了 7.49 亿元人民币，达到 586 亿元人民币。部门 EBITDA 利润率稳定在 34%。这反映了淘宝交易、新鲜臀部和帕尔泰的亏损大幅减少，部分被客户管理服务利润的减少所抵消。我们国际商务部门在 12 月当季的收入为人民币 195 亿元，同比增长 18%。国际商业零售业务收入增长26%至人民币146亿元。这一增长主要是由于 Trendyol 强劲的订单增长和更有效地使用补贴而导致的收入加速增长。Lazada 和速卖通本季度的收入也恢复了增长。我们的 alibaba.com 批发业务的收入同比保持稳定。国际商务部门调整后的 EBITDA 亏损在 12 月季度收窄 22 亿元人民币至 7.63 亿元人民币。同比亏损减少主要是由于 Trendyol 和 Lazada 的亏损减少。 Chandi 继续产生强劲的收入增长并提高运营效率 Lazada 的亏损继续收窄，这是通过提供更多增值服务和提高运营效率不断提高货币化率的结果。我们在 12 月季度的本地消费服务部门收入增长 6% 至人民币 130 亿元，这主要是由于奥兰的平均订单价值较高推动了 2 家业务的 GMV 正增长。本地消费服务调整后的 EBITDA 亏损同比减少人民币 19 亿元至人民币 31 亿元。大部分亏损减少是由饿了么业务推动的，而该板块的其他主要业务也录得亏损减少。饿了么通过提高平均订单价值、降低每笔订单的交付成本，继续提高每笔订单的单位经济效益。其 UE 同比继续改善，并在本季度保持正增长。经部门间抵消后，Tania 的收入同比增长 27% 至人民币 166 亿元，这主要是由于自 2021 年晚些时候以来为提升消费者体验而升级服务模式导致国内客户物流服务收入增加所致，以及来自国际履行解决方案服务的收入增加。在 12 月季度，Tania 总收入的 72% 来自外部客户。Tania 在 12 月季度录得调整后 EBITDA 亏损 1200 万元人民币，亏损同比减少 8000 万元人民币。12 月季度，部门间抵消后的云业务收入为 202 亿元人民币，增长 3%，主要受健康的两位数公共云增长推动，部分被混合云收入下降所抵消，因为我们继续推动高质量的经常性收入增长. 非互联网行业收入增长9%，占汽车总收入的53%。非互联网收入增长主要受金融服务教育、汽车行业的稳健增长推动，部分被公共服务行业的下滑所抵消。来自互联网行业客户的收入下降 4%，主要是由于顶级互联网客户逐渐停止使用我们的海外云服务开展国际业务，收入下降所致。另一方面，我们看到 12 月季度互联网客户的需求有所改善。包括阿里云和钉钉在内的云业务调整后 EBITDA 在 12 月当季实现利润人民币 3.56 亿元，同比增长人民币 2.22 亿元。我们的数字媒体和娱乐部门在 12 月季度的收入为人民币 76 亿元，下降 6%，主要是由于来自阿里影业的收入下降。调整后的 EBITDA 为亏损人民币 2500 万元，同比减少人民币 13 亿元，主要是由于优酷在内容和生产能力方面的严格投资推动亏损收窄。让我总结一些最后的想法。我们 12 月份的收益结果继续证明我们有能力执行和实现我们自本财年开始以来设定的关键运营和财务目标。尽管另外四分之一的全球宏观和核心不确定性影响了我们的收入增长，但我们继续专注于以消费者和以客户为中心的举措支持的更高质量的增长，提高整个组织的运营效率和成本结构，通过持续不断地提高股东回报股份回购。一致性和毅力是我们在充满挑战的 2022 年取得这些成果的关键因素。正如丹尼尔所说，我们相信2023年将是阿里巴巴进步的一年。预计中国经济活动将在 2023 年复苏，这将利用并刺激消费逐步复苏。2022年，我们加强了运营和财务能力。我们相信，这些改进将使我们能够从中国的复苏中受益。我们在 2022 年结束时拥有 550 亿美元的净现金，这使我们能够在财务上灵活地发展业务并提高包括股东在内的主要利益相关者的回报。到 2023 年，我们打算增加对主要业务的投资，以提高其竞争地位和增长前景，同时保持我们提高运营效率的心态。谢谢。现在让我们转向问答环节。$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$

老虎证券2023-02-24

太平洋航运盘中涨逾6%，2022年净溢利录得7.02亿美元

灵便型干散货船按期租合约对等基准的日均净收入分别为23,430美元及28,120美元，合共产生747,000,000美元的贡献（未计管理开支）。公司的营运活动于19,830日的营运日数中录得强劲的日均利润2,840美元（净值），产生56,000,000美元的贡献（未计管理开支）。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-24

多重因素影响！加拿大六大银行第一财季净收入预计将下降15%，创两年多最高值

汇编的数据显示，加拿大六大银行第一财季净收入预计将下降15%。这将是自2020年第三季度以来的最大降幅。加拿大帝国商业银行CIBC将从周五(2月24日)开始发布报告。导致下降的原因是，加拿大银行需要持有更多资本，而不是将其用于获得利息的贷款，从而消化加拿大经济低迷可能导致的违约，并满足监管机构将普通股本一级资本充足率提高50个基点的要求。最重要的是，根据总理特鲁多在最近一次竞选时提出的措施，银行将支付更高的税收。 CIBC分析师Paul Holden在给客户的一份报告中表示：“可以说，监管资本是当今银行业最重要的主题。银行正设法在年底前达到12%的CET1比率，这将抑制贷款和每股收益的增长，以及股本回报率。预计在截至1月份的3个月里，这些银行已为信贷损失拨备24.8亿加元(18.3亿美元)，这是自2020年第四季度以来的最高水平，当时人们对新冠疫情将导致一波违约潮感到非常担忧。分析师说，从积极的方面来看，去年年底开始的股市反弹，以及对经济软着陆的预期不断增强，可能会提振银行收入丰厚的财富管理和资本市场部门。这些银行还受益于高利率，这让放贷变得更有利可图，而且加拿大经济尚未大幅疲软。巴克莱分析师John Aiken在一份报告中说：“在贷款稳步增长的情况下，加拿大央行加息应该是利润率扩大的好兆头。尽管加拿大房地产市场放缓，但目前整体贷款增长继续保持稳定。” 不过，问题仍然在于，这些强劲的势头是否足以维持加拿大银行股今年的涨势。加拿大银行股今年的表现已经跑赢大盘。S&P/TSX商业银行指数在2023年上涨了7%，而S&P/TSX综合指数上涨了4.2%。加拿大国家银行(National bank of Canada)分析师Gabriel Dechaine在一份报告中表示，银行股“从一开始就很热。在我们看来，太热了。”即便表现如此强劲，六大银行的市盈率仍在10倍左右，略低于历史平均水平。 “尽管形势不断变化，但我们仍保持防御姿态。如果估值水平反映出比目前更多的下行风险，并且我们对信贷周期的方向更有信心时，我们将重新考虑头寸。”

绿山墙的安妮2023-02-24

加拿大人“有钱不要”？！截止日期在即，还有120万符合条件的租房者尚未申请住房福利

符合资格的申请人在2021年的调整后净收入必须为家庭35,000加元或以下，个人20,000加元或以下。申请人还必须将其调整后家庭净收入的至少30%用于支付2022年的租金。一次性500加元福利的其他资格标准包括：截至 2022 年 12 月 1 日，您必须年满 15 岁；截至 2022 年 12 月 1 日，您的主要居所在加拿大；出于税收目的，您在 2022 年是加拿大居民；您已提交 2021 年所得税申报表或收入报表。政府表示，一次性500加元的加拿大住房福利与每月的加拿大住房福利是分开的，不会影响其他联邦收入测试福利，包括加拿大工人福利 (CWB)、加拿大儿童福利 (CCB)、商品和服务福利税收 (GST) 抵免和保证收入补助 (GIS)。符合条件的申请人可以通过其加拿大税务局账户申请。

房大师 1评论2023-02-24

美股开盘：道指纳指涨逾百点中概多数走高阿里巴巴涨近5%

告。财报显示，网易有道2022年四季度净收入创下历史新高，达到14.5亿元，同比增长38.6％，首次实现单季度经营利润为正。2022全年，有道实现净收入50亿元，同比增长24.8％。

金融界2023-02-23

网易云音乐发布2022年财报：全年收入达90亿增长28.5%

告。财报显示，网易云音乐2022年全年净收入为90亿元，较2021年同比增长28.5％。得益于盈利能力提高、内容优化及版权结构的成本优化，2022年全年实现正向毛利率14.4％，2021年为2.0％。　　2022年全年营收由2021年的70亿元增加28.5％至2022年的90亿元，主要由于会员订阅销售收入强劲增长及社交娱乐收入稳步增长。在线音乐服务月活跃用户数稳步增长至1.89亿，2022年日活跃用户数/月活跃用户数比率稳定维持在30％以上，平台用户黏性较高。在线音乐服务月付费用户数达3827万，同比增长32.2％。在线音乐服务付费率由2021年的15.8％进一步提升至20.2％，持续领先行业。　　全年毛利率提升为14.4％，亏损大幅收窄，现金流转正。得益于净收入增加和成本控制的改善，2022年经调整净亏损由2021年的10.4亿减至1.1亿元，同比大幅收窄89％。2022全年毛利率由2021年2.0％大幅提升为14.4％。全年经营现金流在2022年实现转正，可有力支撑平台长期发展。　　截至2022年底，网易云音乐的内容库包含1.16亿首音乐曲目，包括来自知名厂牌及原创音乐人的音乐。2022年，平台原创音乐人数量超61.1万；共创作了约260万首音乐曲目，为平台贡献别具吸引力的内容及社区互动体验。2022年，日活用户听歌时长增长至78.9分钟，来自平台推荐的音乐播放比例上升至33.4％。　　2022年业绩显示，网易云音乐持续保持健康增长，盈利能力持续提升。近期，多家券商给予云音乐买入评级，招银国际研报指出，云音乐核心音乐业务稳健，内容版权库持续丰富；公司商业化效率和利润率提升仍处于正轨；得益于其持续丰富的内容库和逐渐提升的付费率，看好公司音乐订阅业务。

金融界2023-02-23

网易2022年总营收965亿元净利润228亿元

6.05元人民币；第四季度在线游戏服务净收入190.9亿元人民币。

金融界2023-02-23

30%资金配置中国资产！疯狂买入黑名单上的中概股挪威一资管公司击败90%同行

上。由于油价上涨，该公司2022年的净收入大约翻了一番，其股价去年以美元计算上涨了24%。这帮助Skagen在中国实现了1.5%的增长，而摩根士丹利资本国际(MSCI)中国指数则下跌了24%。彭博社汇编的数据显示，今年迄今为止，Skagen旗下的Kon-Tiki新兴市场基金以当地货币计算的总体回报率接近12%，而摩根士丹利资本国际新兴市场日总回报率指标为9.7%。去年，该基金整体亏损约8%，而摩根士丹利资本国际指数下跌11%。 2021年，中海油与其他数十家中国企业一起被特朗普政府列入黑名单，限制其在美国的投资，并被迫从美国交易所和全球基准指数中剔除。美国前商务部长威尔伯·罗斯(Wilbur Ross)当时在一份声明中说，“中海油是解放军的恶霸，用来恐吓中国的邻国。” 尽管美国投资者纷纷抛售，中海油仍跑赢摩根士丹利资本国际中国指数。（图源：彭博社）投资组合风险这样的警告可能会引发像比Bjelland这样自诩为反向投资者的投资者逢低买进。这项美国行政命令适用于美国投资者，要求他们在2021年11月11日之前从被点名的中国公司撤资。尽管欧盟因中国侵犯人权而对中国实施了一些制裁，但它没有采取美国式的制裁措施，禁止其公民与某些中国公司做生意。挪威是欧盟单一市场的一部分，但不是欧盟成员国。Bjelland购买受制裁公司在香港的股票。 Bjelland称:“风险是存在的，但我们并不寻求消除投资组合中的风险。”“作为一名积极的经理人，为了取得更好的表现，我们必须承担可计算的风险，当我们获得足够多的补偿时，我们就会尝试冒险。” Skagen于2021年5月开始收购中海油，自那以来，该公司以美元计算的回报率为73%。但是Bjelland说，它仍然被严重低估。他预计，该公司将通过产量增长、成本管理和资本配置战略(包括股息、股票回购和与能源转型相一致的投资)来提高回报。 Bjelland说，中海油的交易帮助Skagen的新兴市场基金跑赢了中国指数，弥补了在俄罗斯的损失。彭博社的排名显示，他的基金今年迄今的表现超过了10家同行中的9家，去年也超过了81%的同行。更多敞口彭博社汇编的数据显示，该基金过去五年(包括它开始抢购黑名单上的中国股票之前的那段时间)的表现，与资产超过10亿美元的新兴市场股票基金的平均水平相当。 Bjelland表示:“我们在该基金中的中国敞口从未像去年12月那样大。”“我们在2021年和2022年是中国股票的净买家，因为它们从2020年底的非常高的估值水平逐渐变得更便宜。” 其他选择他在新兴市场的其他首选包括巴西的可再生能源，以及韩国的企业集团和银行。Bjelland表示，Skagen主要是在避开印度，印度和美国是世界上少数几个“相对于本国历史而言估值较高”的市场之一。被列入黑名单的公司并不是Bjelland唯一喜欢的中概股，他说，取消防疫措施预计将有助于提高收益。他看好的另一家公司是平安保险集团，他说该公司有望实现增长，因为在这个全球人口最多的国家，寿险和长期保险的渗透率仍很低。 Bjelland说:“我们的策略是寻找那些不受欢迎的、便宜的股票，这意味着它们往往已经下跌了。”“要想让情况迅速下降，就需要有人放弃。”

夏洛特2023-02-23

Coinbase2022Q4业绩电话会高管解读财报

一下我们第四季度的业绩。我们第四季度的净收入环比增长 5% 至 6.05 亿美元。这是由我们的订阅和服务收入的强劲增长推动的。首先在交易收入方面，我们获得了交易量市场份额。我们的交易量确实比上一季度下降了 9%，但它的表现优于整个加密货币现货市场，后者的交易量比上一季度下降了 21%。因此，我们的总交易收入下降了 12% 至 3.22 亿美元。相比之下，订阅服务环比增长 34% 至 2.83 亿美元。正如第四季度利率增长所报告的那样，这主要是由于我们参与了 USTC 计划。我们的总运营费用环比增长 3% 至 12 亿美元，这与我们提供的展望一致。有三个因素导致支出略有增加。首先，我们有更高的季节性营销支出。其次，我们看到某些 SEC 奖励的时间环比增加了成本。第三，我们与纽约 DFS 达成了 5000 万美元的和解协议。如果没有这项和解，支出将比上一季度下降约 1%。我现在想缩小范围，看看 2020 年全年。2022 年我们调整后的 EBITDA 为负 3.71 亿美元，完全在我们大约一年前在 2022 年 2 月提供的 5 亿美元损失护栏内。这包括第四季度调整后的 EBITDA 负值 1.24 亿美元。我想指出，虽然第三季度略有下降，但我们的收入环比有所改善，而且我们的经常性支出（不包括 DFS 结算的影响）环比下降。因此，第四季度 EBITDA 较低的主要原因是我们在第二季度经历的外汇损失，直到第四季度才完全实现。我现在想转向我们的前景。与第四季度相比，到目前为止，加密市场在第一季度有所改善。截至 2 月 17 日，加密货币市值今年迄今上涨了 40%。同期，加密货币的波动性高出 5%。因此，我们在 2023 年 1 月产生了 1.2 亿美元的交易收入。我怎么强调都不为过。我们告诫投资者不要向前推断这些结果。我们都需要牢记去年市场发展速度的经验。它们在 Q4 和 Q1 之间进化得很快，而且它们有再次进化的潜力。我们注意到多个维度的行业动态仍在不断变化。本着这种精神，我们更新了 2023 年的展望方法。我们的展望反映了我们认为是我们业务中最稳定和可预测的要素，特别是订阅和服务收入和支出。我们现在提供 1 个季度的展望。因此，我们预计第一季度订阅服务收入将在 3 亿至 3.25 亿美元之间。正如 Brian 提到的，我们专注于成本管理和遵守纪律。这意味着我们正在更严格地评估我们的产品市场契合度，我们正在采取更积极的投资方式，并且我们正在回归小团队规模。对于第一季度，我们预计技术和开发以及一般和管理费用将在 6.25 亿美元至 6.75 亿美元之间。销售和营销将在 6000 万到 7000 万美元之间。当对这些运营支出类别进行总计时，与第四季度报告的结果相比，第一季度减少了 30% 以上。如果你撤销第四季度的 5000 万美元和解协议，我们的经常性支出环比减少了 25% 以上。在该支出前景中，预计第一季度将有 2.5 亿美元的股票薪酬。相比之下，第四季度基于股票的薪酬支出为 4.31 亿美元。因此，我们已经将这一季度环比减少了 2 亿多美元。另外，我们的展望包括与我们 1 月份裁员相关的重组费用约为 1.5 亿美元。总体而言，我们 2023 年的目标是以美元计算的调整后 EBITDA 与 2022 年全年相比有所改善。我们相信，我们在降低成本方面所做的努力使我们能够做到这一点。正如我们所期待的那样，与我们预计约为 3,650 人的第一季度水平相比，我们预计不会显着增加员工人数，这是我们最大的支出驱动因素之一。好吧，在我们进行问答之前，我想简要介绍一下您将在我们今天下午提交的 10-K 中看到的一些更新的背景信息。继 2022 年发生的事件（包括 FTX 等某些加密货币公司的倒闭和其他财务困境情况）之后，美国证券交易委员会于 12 月发布了一项新指南，涉及像我们这样的加密货币市场参与者的上市公司的预期披露。虽然我们已经在指南中披露了很多内容，但本季度我们确实进行了一些额外的披露。因此，您将看到更多关于 2022 年事件如何影响 Coinbase、类似事件如何影响我们公司的讨论，我们扩大了对借贷活动、交易对手风险以及我们与其他市场参与者的相互联系的披露。因此，您将看到我们的业务部分、MD&A 和风险因素的更新。这些都是对新指南的直接回应。完整的信件可以在网站上找到。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-02-22

零售巨头沃尔玛、Home Depot财报“不乐观” 必要消费品支出增加

增长7.3%至1640亿美元。同期整体净收入增长76%至63亿美元，这得益于包括京东在内的多家公司的市场持股季度增长。

一禾2023-02-22

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