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明基医院：华东地区最大的民营医院，超级印钞机来了？

2024年，明基医院总收入突破26亿，净利润超1亿：仅仅靠2家医院就赚了上亿元的净利润，如果多开几家，明基医院岂不是超级印钞机？带着这个疑问，我深入阅读了明基医院的招股书，读完彻底失望。首先，明基医院大股东是佳世达科技股份有限公司，创立于1984年，并于1996年在台湾证券交易所（股份代号：2352.TW）上市，为一家横跨信息技术产业、医疗服务及产品（包括通过本集团经营医院以及医疗设备及医疗产品的销售）、智能解决方案及网络通讯事业的全球科技集团。根据大陆地区投资批准法规，除少数例外情况外，于台湾地区设有户籍之个人或于台湾注册成立的实体（“台湾地区投资人”）于大陆地区投资时，须获得台湾经济部投资审议司（“投审司”）事先批准或事后申报。我们的台湾地区投资人在大陆地区的投资亦受到累计投资金额上限的限制，该额度根据该等投资人的类型釐定，除少数例外情况外（例如获得营运总部认定的台湾地区企业，如佳世达科技股份有限公司及明基电通股份有限公司）。原则上，我们的每位台湾地区投资人均受大陆地区投资批准法规项下规定的下列投资总额上限的规限： (i)就台湾个人，每年五百万美元； (ii)就中小企业，(a)其淨值或合併淨值之百分之六十或(b)新台币八千万元，其较高者；或(c)就其他企业，其淨值或合併淨值之百分之六十，其较高者。同时，根据《中华人民共和国外商投资法》、《台湾服务提供者在大陆设立独资医院管理暂行办法》，台湾服务提供者经大陆主管部门批准，可以在大陆设立独资医院。但台湾服务提供者在大陆设立独资医院限定在上海市、江苏省、福建省、广东省和海南省。因此，明基医院目前的2家医院都在江苏省，其中，南京明基医院2008年开始运营,苏州明基医院2013年开始运营。考虑到两岸局势，明基医院的股东背景令人担忧，因此，在募资用途中，主要资金将用于扩建现有的2家医院：虽然募资用途中有潜在投资及并购，但公司计划在中国（如广西贵港市）及越南及马来西亚等东南亚地区物色合适的并购目标，未提及其他地区。截至目前，明基医院持有25.27%的广西贵港市东晖医院有限公司，算是除江苏省外唯一的在营医院。总而言之，明基医院的扩张面临较大的困难，加上综合性医院投资金额远高于专科医院，明基医院上市之后，成长性很难让人满意。而且，在2019年后，中国引入了DRG支付系统，适用于住院服务，其根据疾病诊断相关分组的标准费率（而非实际治疗费用）向医院报销。根据弗若斯特沙利文的数据，在DRG支付系统下，由于医疗保险付款总额减少，大多数医院的利润在一定程度上受到负面影响。明基医院亦受到DRG支付系统的影响。两家医院在各自实施DRG支付系统后，患者每次住院的平均支出均有所下降。从收入上看，去年明基医院营收26.6亿，同比下滑1%。既缺少成长想象力，现有业务亦受到政策及宏观经济不利影响，明基医院上市之后的估值恐怕令人担忧。拿海吉亚医疗为例，公司是国内领先的专业肿瘤医疗集团，围绕肿瘤核心业务开展多学科诊疗服务，截止去年年底，集团管理或经营16家以肿瘤业务为核心的医院，其中三级医院4家，二级医院12家，此外还有2家在建的三级规模医院，分布在中国8个省的13个城市。 2024年，海吉亚就诊人次达到453万人，营收44.5亿，同比增长9%，净利润6.8亿，同比下降12.6%：目前，海吉亚医疗的市盈率只有14倍。 2016年，明基医院在进行融资时，估值已达3.7亿美元，约27亿人民币估值：假设明基医院IPO时估值与此接近，则市盈率达到27倍，明显高于同行。民营医院曾经是资本市场宠儿，爱尔眼科、通策医疗、海吉亚估值都曾上百倍，如今，失去成长性后，个个跌落谷底，成为资本市场弃儿，不得不说，明基医院上市时点不太好！

老虎证券04-21 20:16

鼎通科技收盘上涨4.10%，滚动市盈率41.09倍，总市值59.58亿元

业收入3.79亿元，同比95.25%；净利润5289.63万元，同比190.12%，销售毛利率29.20%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 64 鼎通科技 41.09 54.00 3.20 59.58亿行业平均 65.36 71.49 4.82 130.25亿行业中值 61.24 64.21 3.41 62.76亿 1 澄天伟业 -1096.24 407.17 5.47 36.31亿 2 *ST导航 -945.49 -945.49 3.15 39.43亿 3 国盾量子 -817.78 -817.78 8.09 260.39亿 4 北方导航 -255.58 88.36 6.52 169.85亿 5 汇源通信 -185.93 -185.93 5.36 17.37亿 6 盛路通信 -130.75 111.29 1.78 58.31亿 7 航天南湖 -96.99 -96.99 2.90 75.88亿 8 美利信 -95.69 36.89 1.57 50.12亿 9 海能达 -82.89 -60.67 3.86 235.31亿 10 邦彦技术 -79.89 -79.89 2.00 29.24亿 11 共进股份 -68.77 107.54 1.38 69.60亿

金融界04-21 20:15

A股突发！知名电梯巨头实控人去世，享年62岁，去年已完成交班，上市以来累计分红超34亿元

18.91%。实现归属于上市公司股东的净利润3.57亿元，同比下降2.2%。在4月10日的网上业绩说明会，康力电梯董事长、总经理朱琳昊在回复投资者时表示，公司非常重视合规的市值管理。公司在经营中努力提升企业的市场表现，合规运用市值管理工具，并加强投资者沟通工作。在与市值相关的资金管理上，目前重点主要放在持续稳健的现金分红政策上。2024年度康力电梯每10股派发现金红利3元，分红总额2.39亿元，占归属于上市公司股东净利润比例67%，上市以来累计分红超34亿元。截至今日收盘，康力电梯股价报6.67元/股，总市值53.28亿元。

金融界04-21 20:07

司南导航收盘上涨3.85%，最新市净率2.68，总市值26.46亿元

业收入1.96亿元，同比21.19%；净利润-7875820.89元，同比-696.51%，销售毛利率54.64%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 6 司南导航 -79.28 -79.28 2.68 26.46亿行业平均 40.46 45.40 3.60 176.59亿行业中值 42.83 42.83 3.28 45.58亿 1 雄帝科技 -1266.17 -135.75 2.97 31.97亿 2 鸿泉物联 -1123.18 -1123.18 5.56 39.13亿 3 中海达 -577.41 -577.41 4.61 71.89亿 4 同方股份 -346.95 -31.19 1.58 238.54亿 5 华力创通 -79.82 -79.82 7.15 114.11亿 7 中国长城 -60.11 -51.30 4.17 501.29亿 8 天迈科技 -41.30 -41.30 5.05 24.49亿 9 安居宝 -35.12 -64.02 1.95 25.09亿 10 合众思壮 -31.00 -25.98 3.45 57.75亿 11 中威电子 -28.37 -26.56 3.26 20.17亿

金融界04-21 20:07

新致软件收盘上涨3.63%，滚动市盈率682.87倍，总市值54.81亿元

收入13.84亿元，同比23.50%；净利润3199.51万元，同比-26.47%，销售毛利率26.02%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 191 新致软件 682.87 682.87 4.06 54.81亿行业平均 143.51 121.96 7.92 113.12亿行业中值 81.52 80.15 3.73 53.02亿 1 国新健康 -4720.21 -129.75 7.45 103.53亿 2 拓维信息 -2267.12 843.66 14.62 379.33亿 3 观想科技 -1797.56 -1677.83 4.38 34.98亿 4 汇金科技 -1497.27 1086.37 9.06 56.83亿 5 安硕信息 -1020.49 -154.89 19.22 71.30亿 6 数字人 -405.41 -405.41 7.08 16.86亿 7 数字政通 -359.87 73.58 2.50 98.88亿 8 中国软件 -262.65 -167.15 17.91 389.03亿 9 石基信息 -236.52 -233.21 3.32 243.99亿 10 和达科技 -218.17 -218.17 1.78 12.30亿 11 天亿马 -210.30 333.81 2.67 21.33亿

金融界04-21 20:07

力合微收盘上涨1.59%，滚动市盈率38.51倍，总市值32.48亿元

业收入5.49亿元，同比-5.24%；净利润8433.67万元，同比-21.10%，销售毛利率44.54%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 63 力合微 38.51 38.51 3.32 32.48亿行业平均 115.52 124.05 10.03 286.89亿行业中值 68.34 70.76 4.20 115.99亿 1 中晶科技 -2860.28 -111.82 5.90 38.09亿 2 中科飞测 -2254.28 -2254.28 10.66 259.81亿 3 源杰科技 -1510.20 -1510.20 4.46 92.63亿 4 唯捷创芯 -630.72 -630.72 3.71 149.64亿 5 和林微纳 -540.43 -540.43 3.93 47.51亿 6 华岭股份 -472.35 -472.35 6.44 70.77亿 7 盛科通信 -386.96 -386.96 11.44 265.19亿 8 晶丰明源 -323.60 -323.60 8.50 106.96亿 9 晶华微 -249.54 -249.54 2.03 25.63亿 10 宏微科技 -219.99 -219.99 3.06 31.83亿 11 铖昌科技 -206.96 -206.96 4.73 64.35亿

金融界04-21 20:06

凌志软件收盘上涨2.19%，滚动市盈率38.97倍，总市值48.44亿元

收入11.14亿元，同比59.99%；净利润1.24亿元，同比43.65%，销售毛利率33.23%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 100 凌志软件 38.97 38.97 3.87 48.44亿行业平均 143.51 121.96 7.92 113.12亿行业中值 81.52 80.15 3.73 53.02亿 1 国新健康 -4720.21 -129.75 7.45 103.53亿 2 拓维信息 -2267.12 843.66 14.62 379.33亿 3 观想科技 -1797.56 -1677.83 4.38 34.98亿 4 汇金科技 -1497.27 1086.37 9.06 56.83亿 5 安硕信息 -1020.49 -154.89 19.22 71.30亿 6 数字人 -405.41 -405.41 7.08 16.86亿 7 数字政通 -359.87 73.58 2.50 98.88亿 8 中国软件 -262.65 -167.15 17.91 389.03亿 9 石基信息 -236.52 -233.21 3.32 243.99亿 10 和达科技 -218.17 -218.17 1.78 12.30亿 11 天亿马 -210.30 333.81 2.67 21.33亿

金融界04-21 20:06

上海合晶收盘上涨6.95%，滚动市盈率94.05倍，总市值113.59亿元

入11.09亿元，同比-17.76%；净利润1.21亿元，同比-51.07%，销售毛利率29.04%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 124 上海合晶 94.05 94.05 2.74 113.59亿行业平均 115.52 124.05 10.03 286.89亿行业中值 68.34 70.76 4.20 115.99亿 1 中晶科技 -2860.28 -111.82 5.90 38.09亿 2 中科飞测 -2254.28 -2254.28 10.66 259.81亿 3 源杰科技 -1510.20 -1510.20 4.46 92.63亿 4 唯捷创芯 -630.72 -630.72 3.71 149.64亿 5 和林微纳 -540.43 -540.43 3.93 47.51亿 6 华岭股份 -472.35 -472.35 6.44 70.77亿 7 盛科通信 -386.96 -386.96 11.44 265.19亿 8 晶丰明源 -323.60 -323.60 8.50 106.96亿 9 晶华微 -249.54 -249.54 2.03 25.63亿 10 宏微科技 -219.99 -219.99 3.06 31.83亿 11 铖昌科技 -206.96 -206.96 4.73 64.35亿

金融界04-21 20:06

芯动联科收盘上涨3.45%，滚动市盈率117.33倍，总市值260.67亿元

789.27万元，同比291.77%；净利润4436.77万元，同比2869.17%，销售毛利率83.92%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 123 芯动联科 117.33 117.33 11.44 260.67亿行业平均 52.98 61.95 4.62 120.82亿行业中值 49.60 46.63 3.09 49.50亿 1 兴森科技 -1705.53 87.59 3.65 185.01亿 2 华丰科技 -1330.72 -1330.72 17.18 246.12亿 3 迅捷兴 -820.36 -820.36 2.38 16.19亿 4 奥比中光 -390.81 -372.68 8.18 234.44亿 5 高德红外 -193.78 480.08 4.77 325.00亿 6 金运激光 -147.71 1041.89 35.59 22.01亿 7 光韵达 -146.57 -146.57 2.62 40.11亿 8 思科瑞 -130.61 -130.61 1.70 27.76亿 9 骏亚科技 -109.49 46.32 2.14 31.75亿 10 科力远 -109.33 -117.32 2.96 79.95亿 11 铜冠铜箔 -95.37 493.55 1.56 84.89亿

金融界04-21 20:06

安杰思收盘上涨4.11%，滚动市盈率17.65倍，总市值51.95亿元

业收入4.27亿元，同比23.53%；净利润1.97亿元，同比37.91%，销售毛利率72.13%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 40 安杰思 17.65 17.65 2.26 51.95亿行业平均 47.69 50.83 4.76 102.51亿行业中值 29.88 30.50 2.35 45.38亿 1 天益医疗 -2712.97 -2712.97 1.70 20.18亿 2 硕世生物 -1868.25 -1868.25 1.15 37.40亿 3 诺唯赞 -536.80 -536.80 2.46 97.13亿 4 澳华内镜 -516.11 258.86 4.13 54.39亿 5 博晖创新 -360.85 -222.17 3.98 55.39亿 6 康泰医学 -265.27 31.12 2.71 51.59亿 7 华大基因 -198.26 216.86 2.05 201.47亿 8 奥精医疗 -120.67 -120.67 1.54 21.86亿 9 睿昂基因 -71.32 -71.32 1.24 11.24亿 10 热景生物 -66.94 -66.94 3.68 119.99亿 11 华大智造 -52.78 -52.78 3.96 316.22亿

金融界04-21 20:06

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