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42家银行股集体飘红，银行ETF年内涨15%

.6%，综合全年规模增长+11.8%，净利息收入全年仍是同比-2.8%，增速环比下降0.9pct，量难以补价。此外，在2023Q4债市利率持续走低、叠加2022Q4相对低基数的影响下，其他非息收入同比增28.5%，增速较前三季度提升13pct，对业绩起到良好支撑。多数银行资产减值损失少提继续正向贡献利润，除兴业、光大、郑州银行加大拨备计提力度外，其余银行拨备均反哺利润，且整体看农商行的反哺力度更高。分板块看，手续费及佣金收入对股份行的业绩拖累较上市银行平均更加明显，2023年以来财富管理相关业务如代销基金、理财等业务需求均不足，托管和承销费率亦有明显下行，而上半年表现相对较优的代理保险业务也受“报行合一”政策影响费率有下调，股份行中收业务收入占比更高，近年受到的拖累更加明显。2023年21家银行整体全年手续费及佣金净收入同比下滑6.4%，增速较前三季度继续下降2pct，2024年预计银行手续费收入仍会继续承压。农商行拨备反哺利润的力度更大。农商行整体拨备覆盖率维持高位（均在300%以上），反哺空间更加充足。对于银行业，华创证券研报指出：银行持续、稳定的分红为投资银行股提供了充足的安全垫。从银行历史分红情况看，国股行历史分红水平长期维持在30%以上，且招商银行、平安银行2023年超预期提升分红率至33.9%、30%。考虑当前整体行业资产质量已经出清到了历史较为优质的水平，给未来银行业绩增长提供了非常充足的安全垫，后续银行利润增长仍会保持稳健。另外从股息率的角度，尽管银行板块整体PB已经较前期低点有了上行，但仍处历史8.22%的分位数水平，股息率仍有5.24%，个股股息率多数在5%以上，具备长期配置价值。往前看2024年，银行经营面临的不变和变化同在，机遇与挑战并存，上市银行整体经营基本面稳定，利润合理增长，投资风格上建议两条主线： 1）短期配置属性：关注稳健大行+高股息优质区域城商行。经济存量运行下，市场风险偏好仍以避险为主，“低估值+高股息”的银行个股作为“类配置”资产，对追求稳健收益的资金、以及长期资金仍有吸引力。 2）长期优选商业模式：底部拥抱核心资产。经过1-2年的调整，当前银行板块内部各项银行品种的估值都已经下行至历史低位，估值都在其历史低位，进一步下行空间有限。对于有优秀商业模式的银行，现在估值已经趋于合理甚至低估，对于其长期的基本面表现和预期，已经进入合适配置区间。万联证券发布研报指出，长周期角度看，银行业整体的利润增长或已经进入底部区间，盈利的稳定性将逐步体现。另外，从分红的角度看，分红率的提升，有利于银行股估值的提升。不过，由于银行本身商业模式的限本内源补充，满足监管对资本充足的要求，推动未来业务和规模的扩张。综合考虑银行股当前的股息率以及估值水平。短期板块防御属性仍然较为明显。后续经济逐步回暖以及信用风险的改善，或带来新一轮的行情催化。

格隆汇2024-04-18

瑞银：维持中银香港“中性”评级目标价升至21.8港元

元上调至21.8港元。该行预期，经调整净利息收入在低基数下会录得按年可观的增长。该行认为，即使银行体系贷款总额整体下降，比2023年底低1.8%，仍预期中银香港今年首季贷款将取得轻微增长。在2023年，中银香港按揭业务同比增7.4%，而信用卡贷款和其他个人贷款也带动了零售贷款的良好增长，达到7.2%。由于利率水平长期较高，零售贷款或成今年的主要增长动力。此外，“撤辣”料促进住宅物业交易，从2024年次季开始创造额外楼按需求。

金融界2024-04-18

大行评级｜瑞银：上调中银香港目标价至21.8港元维持“中性”评级

，净息差则料持续收窄。该行预期，经调整净利息收入在低基数下会录得按年可观的增长。报告认为，即使银行体系贷款总额整体下降，比2023年底低1.8%，仍预期中银香港今年首季贷款将录得轻微增长。在2023年，中银香港按揭业务按年增7.4%，而信用卡贷款和其他个人贷款也带动了零售贷款的良好增长，达到7.2%。由于利率水平长期较高，零售贷款或成今年的主要增长动力。此外，“撤辣”料促进住宅物业交易，从2024年次季开始创造额外楼按需求。瑞银将中银香港目标价由20港元上调至21.8港元，维持“中性”评级。

格隆汇2024-04-18

美股异动｜盈透证券涨超5% Q1净利息收入同比增长17% 上调股息

金收入为3.79亿美元，同比增长6%；净利息收入总额为7.47亿美元，同比增长17%。净息差为2.41%，高于上年同期的2.24%。董事会宣布将季度股息从0.10美元上调至每股0.25美元。

金融界2024-04-17

美股异动｜盈透证券涨超5% Q1净利息收入同比增长17% 上调股息

金收入为3.79亿美元，同比增长6%；净利息收入总额为7.47亿美元，同比增长17%。净息差为2.41%，高于上年同期的2.24%。董事会宣布将季度股息从0.10美元上调至每股0.25美元。

格隆汇2024-04-17

美股异动｜美国合众银行跌3.5% Q1净利息收入同比下降14% 信贷损失准备金增加

由于更高的利率对存款组合和定价的影响，净利息收入同比下降14%，至40亿美元。由于信贷环境的正常化，2024年第一季度的信贷损失准备金为5.53亿美元，同比增长29.5%。

金融界2024-04-17

美股异动｜美国合众银行跌3.5% Q1净利息收入同比下降14% 信贷损失准备金增加

由于更高的利率对存款组合和定价的影响，净利息收入同比下降14%，至40亿美元。由于信贷环境的正常化，2024年第一季度的信贷损失准备金为5.53亿美元，同比增长29.5%。

格隆汇2024-04-17

美国合众银行美股盘前跌3%

银行美股盘前跌3%，公司削减2024年净利息收入展望。

金融界2024-04-17

Q1银行财季：高盛/大摩全面逆风翻盘

推动 $摩根大通(JPM)$ NII(净利息收入)指引缺乏增长，以及人们对长期的联邦基金利率预期持续上升，但消费者在强劲的劳动力市场支持下保持财务健康，消费者和社区银行财富管理业务净流入强劲。此外，投行承销费用表现强劲。 $美国银行(BAC)$ 净利息收入今年第一季度下降2.9%，但仍好于预期。客户努力应对持续高利率和地缘政治紧张局势，第一季度来自股票交易的收入跃升 $富国银行(WFC)$ 融资成本利率提高和贷款余额减少，净利息收入下降了8％，但同时，信贷损失准备金总额为9.38亿美元降低，商业房地产和汽车贷款造成的损失准备金的减少市场业务的交易收入增加和投资银行费用增加. $花旗(C)$ 获利下降，主因是为失业员工支付更多遣散费，并预留资金补充政府存款保险基金，去年9月提出的企业改组计划已于3月完成。服务和银行部门的业绩表现优异，证券服务收入增长18% 同时，资本市场和投资银行费用的复苏推动银行收入激增。但交易部门和财务管理业务拖后腿。

老虎证券2024-04-17

美银收跌3.5%，上季盈利同比跌逾18%

入同比跌1.9%至258亿美元；其中，净利息收入同比跌3%至140亿美元，跌幅没有市场预期的4%严重。

格隆汇2024-04-17

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