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特朗普“动手”后重大消息曝光！台积电、英伟达和超微传成立一家代工合资公司

50%以上。英特尔报告称，2024年净亏损188亿美元，这是自1986年以来首次出现净亏损，主要原因是巨额减值。据公司文件显示，截至12月31日，代工部门的物业和厂房设备账面价值为1080亿美元。三位消息人士称，特朗普渴望重振英特尔的命运，因为他寻求推动美国先进制造业的发展。消息人士提及，台积电在3月3日与特朗普一起宣布计划在美国新投资1000亿美元、未来几年在美国建设5个芯片工厂之前，就已经向潜在支持者进行了合资推介。 3位消息人士称，有关英特尔晶圆代工部门合资企业的谈判仍在继续，台积电希望与多家芯片设计公司合作。多家公司表示有意收购英特尔的部分业务，但4位消息人士中的2位表示，英特尔已拒绝就将其芯片设计部门与代工部门分开出售进行讨论。据上述人士和另一位消息人士称，高通已退出早先收购英特尔全部或部分股权的谈判。据2位消息人士称，英特尔董事会成员支持该交易并与台积电进行了谈判，但一些高管坚决反对。英特尔的合同制造业务，即代工部门，是前首席执行官帕特·基辛格(Pat Gelsinger)拯救英特尔的关键部分。2024年12月，基辛格被董事会赶下台，董事会任命了两位临时联席首席执行官，并搁置了即将推出的人工智能(AI)芯片。台积电和英特尔这两家历史竞争对手之间的任何交易都将面临重大挑战，而且成本高昂、耗时费力。据两家公司各自的消息人士透露，目前这两家公司在工厂中使用的工艺、化学品和芯片制造工具设置截然不同。英特尔此前曾与台湾联华电子和以色列Tower Semiconductor建立过制造合作关系，这可能为两家公司合作提供先例，但目前尚不清楚这种合作关系在商业制造机密方面将如何运作。据其中一位消息人士称，这家台湾芯片制造商希望合资企业的潜在投资者也能成为英特尔先进制造领域的客户。路透社上周援引消息人士的话称，英伟达和博通正在与英特尔合作进行生产测试，采用该公司最先进的生产技术18A。超微也在评估英特尔的18A制造工艺是否适合。但2位消息人士称，18A一直是英特尔与台积电谈判中争论的焦点。据这些消息人士称，在2月份的谈判中，英特尔高管告诉台积电，其先进的18A制造技术优于台积电的2奈米工艺。

圈内人03-12 15:40

灿谷(CANG.US)Q4：能源+算力新业务带动业绩高增，战略转型重构成长逻辑

13%。净利润为5590万元，去年同期净亏损为1.038亿元，对比去年，灿谷的盈利能力显著提升。而回顾2024年，资本市场实际早已嗅到了灿谷的价值潜力，去年全年股价涨幅超330%。可见灿谷成为了投资者长期配置的投资标的。收获真金白银的“赞赏”，灿谷做对了什么？商业化能力强劲，验证战略转型正确灿谷的业绩发生上述积极变化，核心在于公司顺应趋势去做前瞻性的战略转型。据了解，2024年11月，灿谷押注数字货币赛道，布局了“大饼”采矿业务。灿谷以4亿美元的总价收购了一批总算力达50 EH的“大饼”矿机，截至11月15日，已成功部署的算力为32EH，由此成为全球第三大“大饼”矿商。第四季度，公司共开采933.8枚“大饼”。从结果来看，财报显示，“大饼”采矿业务Q4实现了6.530亿元营收，占总营收的比例达97.8%，这意味着该新增业务带动公司营收飞跃式增长。得益于此，灿谷2024年全年净利润近3亿元，对比2023年亏损3790万元实现了大幅扭亏。可见灿谷成功抓住了数字货币领域的市场机遇，数据验证了公司大刀阔斧转型的正确，从投资者的角度看，灿谷的价值逻辑迎来了重估。而随着战略转型的调整，过去汽车相关业务带来的信用风险敞口进一步减少。截至2024年12月31日，公司促成的融资交易未偿余额总额为39亿元，风险敞口11亿元。另外，2024年灿谷信用损失净回收2.699亿元，相比于2023年全年净回收1.365亿元实现了翻倍。这意味着，随着汽车业务退出历史舞台，这部分业务的信用风险有望在较短时间内出清，将不会成为投资者选择灿谷时，首要考虑的风险因素。这反而还会给灿谷逐步提供一定的流动性，助力其在数字货币领域保持扩张，打开更多想象空间。从现金流来看，灿谷坚持战略转型，但资金储备依然充沛。截至2024年末，公司现金及现金等价物及短期投资的总余额为25亿元。针对公司可持续发展，灿谷具备充足的实力去探索更多前瞻性的战略布局。 “能源+算力”开启新周期，成长空间值得期待回到价值投资逻辑，灿谷后续发展该如何评判？灿谷首席执行官Jiayuan Lin在最新发言中给出了答案，要将“能源+算力”确立为公司未来发展战略的核心。先看“算力”，灿谷此前明确规划了50EH的“大饼”挖矿算力，2025年或有望进一步规划更多算力。这意味着，灿谷的算力规模将至少上升到全网第二的位置，进一步开采更多“大饼”。而长期来看，“大饼”的价值持续增长是相当明确的，灿谷作为“数字货币矿产股”，无疑能被给予更高的期待。具体而言，目前海外多家机构都已增加“大饼”仓位，并提供相关的ETF等产品。这意味着机构看好其长期价值潜力。更重要的是，以常见的ETF等形式被大众接受，数字货币已经迈入到了大类资产配置时代，长期可能会追赶贵金属和其他各种价值存储方式，加上每四年的“减半”事件带来价格上移，不难推断“大饼”或许还有较大的成长空间。根据8MarketCap网站数据显示，截至3月10日，黄金的总价值为19.511亿美元，白银为1.847万亿美元，“大饼”为1.612万亿美元。结合灿谷的算力布局，公司凭借算力优势或能享受到“大饼”升值而形成的增长动能，盈利能力加速提升。再看“能源”，财报中披露，第四季度灿谷平均开采成本(不包括矿机折旧)为67769.9美元。按照Antminer S21 XP矿机、0.06美元千瓦时电费、“大饼”挖矿难度112.15T来计算，该矿机的关机币价在30844.15美元。对比发现，或是受电费影响，灿谷的平均开采成本整体还是偏高的。这也意味着，灿谷抓住能源领域的市场机遇，进一步优化成本，其在数字货币领域的盈利空间将由此进一步扩大。灿谷的算力分布在包括北美（美国、加拿大）、中东（阿曼）、南美洲（巴拉圭）和东非在内等地区。结合政策面来看，灿谷将受益于美国新政府降低能源价格的大趋势，获得更低的开采成本。另外据了解，灿谷手握大量算力，有望与光伏电站、储能等企业达成长期合作。由此通过延伸产业链布局，优化业务成本，灿谷也将有机会探索未来业务层面新的可能。横向对比其他全球上市矿企，Marathon Digital（MARA）市值55.4亿美元、Riot Platforms（RIOT）市值29.31亿美元，灿谷市值3.538亿美元。2025年灿谷的哈希率有望位居第二，虽然在整体营收规模上仍不及前两家，但灿谷大概率将有较高的成长曲线，或将更快缩小和MARA、RIOT的市值差距，增长空间显而易见。综合来看，数字货币赛道更具潜力的市场空间，而“能源+算力”结合的战略，两者可以形成一定的互补，灿谷的成长潜力十足，投资者也将给予灿谷的价值增长更高的期待。总结：灿谷的战略眼光值得肯定，每一次果断的战略转型都能助力其发展迈上新的一级台阶，从发展的眼光去看，灿谷增长的天花板多高依然未知。至少对于投资者来说，灿谷长期能够不断释放出价值，可以说是“明牌”的事情。

格隆汇03-12 14:20

联易融科技-W(9959.HK)：迎风险、业务、技术三大拐点，中金给予“跑赢行业”评级

亿元，同比增长127.2%，导致经调整净亏损扩大。因此，市场已充分计入这一风险。 2. 历史包袱不影响当前业务与现金流尽管历史遗留风险对利润表产生阶段性冲击，但基于会计准则的审慎性要求，相关计提并不影响实际现金流与当前业务的经营情况，且为一次性影响。公司现金流充沛，截至2024年12月31日，集团的现金储备（包括现金及现金等价物和受限制现金）达到51亿元人民币，较2023年12月31日增加了约2亿元。同时，公司的经营性现金流健康度持续改善，展现出强大的核心流动性支撑。值得注意的是，现金流是衡量企业健康状况的关键指标。对于高频、大额资金周转的企业来说，持续稳定的现金流至关重要，且这类企业的业绩改善弹性与现金流支撑呈高度正相关。 3. 风险拐点已实质性显现从个体风险释放周期来看，当前的计提已较为完整地覆盖了既有风险敞口，前期风险得到充分释放。随着资产中风控标准较高的新贷款占比提升，老贷款逐步到期，资产质量将自然修复，预计后续不良率将进入下行通道，公司有望实现“轻装上阵”。从整体供应链金融领域的系统性风险来看，2025年政府工作报告提出要持续推动房地产市场止跌回稳。随着宏观经济刺激政策以及针对房地产的政策组合拳加速落地，地产销售端的转暖有望向上传导，相关风险水平有望大幅弱化，系统性风险压力有望显著缓解。在此情况下，边际变化才是更值得关注的焦点。正如中金公司在一份金融科技投资机遇的纪要中指出，投资者应关注前期资产质量波动较大的机构，其2025年业绩改善可能更为明显。二：业务拐点：聚焦核心主业，毛利重回高成长轨道在成功摆脱历史包袱后，公司正以崭新的姿态迎接市场挑战，坚定不移地向高附加值、高技术含量的核心技术领域迈进。公司一方面聚焦高增长核心业务，开启高质量发展的新篇章；另一方面持续加大AI研发投入，深化“技术+场景+生态”三位一体战略。具体来看，公司战略性调整业务布局，降低e链云业务中部分低利润率产品的业务量，同时推动多级流转云保持快速增长，并助力ABS云业务通过新产品开拓重回增长轨道，资产结构持续优化。 2024年上半年，核心企业云业务处理的资产规模达1,237亿元，同比增长40%；金融机构云业务处理的资产规模为323亿元。在核心企业云业务的推动下，供应链科技解决方案处理的资产总量达1,560亿元，同比增长15%。其中，核心企业云中的多级流转云业务板块增长保持强劲，2024年上半年处理的供应链资产总量为863亿元，同比增长57%，并保持了高达99%的客户留存率。金融机构云业务受核心企业自建平台分流影响，资产规模收缩至323亿元，ABS云业务融资额同比下滑71.4%至36.1亿元。第三季度延续了上半年的资产结构改善态势，公司核心业务多级流转云和e链云分别实现了29%和325%的突破式增长。此外，ABS云业务处理的资产规模也达到了220亿元，同比增长325%。随着资产质量的持续改善和资金端的稳健表现，公司业绩进一步复苏。2024年上半年，在复杂多变的市场环境下，公司实现总收入及收益4.1亿元，同比增长5.6%；毛利率从去年同期的60.8%大幅提升10.1个百分点至70.9%，毛利增长至2.93亿元，同比增长23.3%。截止2024年前九个月，公司核心企业及金融机构客户合作伙伴数量同比增长28.8%，达到1917家，覆盖申万行业全部31个细分领域，公司在关键领域持续深度渗透；公司供应链金融科技解决方案的客户留存率也大幅提升10个百分点至96%。多个财务和经营指标强烈表明，公司经营已逐步反转，发展态势持续向好。在快速改善的基本面和充沛现金流的支撑下，2024年公司派息2.15亿港元，并回购了近3亿港元股份，持续回馈股东。 3、技术拐点：十年AI之路，揭开全新篇章作为中国领先的供应链金融科技解决方案提供商，联易融始终致力于通过科技手段推动供应链金融的数字化转型。近十年来，公司从早期人工审核到如今大模型驱动的智能审核，其AI技术已实现四次跨越式迭代，开创供应链金融基础设施智能化新格局。初始阶段：在初始阶段，联易融聚焦于业务流程线上化转型，将传统纸质单据转化为电子数据。当时的核心挑战在于验证贸易背景真实性——如何确认核心企业与供应商间交易的真实性，并以此作为融资依据。尽管实现了合同、发票等材料的数字化提交，但审核环节仍完全依赖人工，风控专家需针对不同行业制定差异化规则。此时的技术局限性显著：人工处理单笔材料耗时长，存在效率瓶颈；依赖专业风控团队，需承担高昂的人力培训与运营成本；行业规则碎片化，难以快速响应新行业需求。 AI小模型阶段：为了针对线上化后仍然存在的痛点，联易融开启AI技术探索，步入小模型智能审核阶段。针对发票、标准合同等规范性材料，公司通过OCR与NLP技术提取关键要素，建立起首个自动化审核系统。此时，小部分的审核流程仍需人工校验，但单笔耗时与成本大幅下降。需要指出的是，该阶段存在显著的进入壁垒：每个新行业拓展需重新采集数千份样本数据并进行人工标注，模型训练周期长达1-3个月。然而，这些努力为联易融后续迈向大模型时代奠定了坚实基础。 AI大模型阶段： ChatGPT的横空出世，推动联易融进入大模型时代。2023年，依托着自主研发的LDP-GPT大模型，联易融得以开始解析非标准单据——不同格式的物流单、入库单、OA单据等非结构化数据首次实现自动化处理。审核时效大幅提升，人工干预比例显著下降。更关键的是，系统具备了跨语言处理能力，支撑起跨境业务拓展。但大模型初期部署面临双重挑战：金融机构对新技术的观望态度，以及GPU算力需求带来的高昂成本，导致部分场景攻坚耗时较长。实现DeepSeek+： 2025年初，随着DeepSeek技术的引入，联易融迎来第四次跃迁。联易融的技术团队通过自主研发的LDP-GPT大模型以及AI Agent平台，成功融合了DeepSeek的前沿AI技术，并部署了性能卓越的DeepSeek-R1模型。该模型不仅在性能上与OpenAI的o1相当，更在高效能和低成本方面展现出显著优势。在此基础上，联易融进一步完善了其技术体系，探索了基于RAG的垂直知识库问答、智能写作等技术在金融机构运营、风控和获客等多个场景中的应用，为业务的智能化转型奠定了坚实的技术基础。超大规模模型展现出三大突破性能力：跨行业自适应审核引擎可实时更新风控规则，应对金融监管动态；因果推理技术将风险识别准确率提升至99%；边际成本趋近于零的规模化效应，使处理百万级业务无需新增投入。需要注意的是，接入DeepSeek后的联易融，不仅实现了效率与成本的革命，更是创造新业态、开拓新需求。一方面，公司将 AI技术产品化并对外输出，增加了收入来源。另一方面，许多原本因成本高昂而无法落地的业务场景，如处理数百张发票的小额融资，现在可以通过 AI低成本实现。这使得供应链金融能够扩展到更多复杂且单笔金额较小的业务场景，进一步丰富了业务类型。因此，AI在供应链金融中的应用是双向推进的。十年四次技术迭代，联易融引领着AI对供应链金融的重构：审核时效从以日为单位压缩至秒级，单笔成本从数百元降至近乎零边际成本，业务规模从亿元级跨越至千亿级而团队规模保持稳定。当DeepSeek技术实现国产化部署与生态开放，这家科技公司正引领行业走向更深刻的变革——通过降低金融服务的场景适配成本，让曾经因成本过高而无法开展的小微融资、跨境贸易等业务焕发新生，真正构建起AI驱动的普惠金融新生态。值得一提的是，除了影响基本面以外，Deepseek正积极而深刻地影响交易层面，为价值发现提供新支点。中金公司在一份调研纪要中指出，消费信贷科技板块中长期估值在催化持续发酵下有望系统性修复至8-10xP/E或1.5-2x P/B。公司当前市净率仅为0.35，市值仍远低于现金储备，具备较高的上行空间。风险拐点、技术拐点和业务拐点的共振，有望帮助公司进一步实现估值重估。中金公司给予其买入评级，目标价为2.25港元，相较于当前价格有约六成的上行空间。

格隆汇03-12 09:29

格隆汇公告精选(港股)︱BOSS直聘-W(02076.HK)2024年净利润增加42.6% 第四季度平均月活跃用户增加27.9%

地(01224.HK)预计2024年度净亏损约6.5亿港元同期亏损19亿港元阳光能源(00757.HK)盈警：预期2024年归母亏损2亿元至2.4亿元南方锰业(01091.HK)盈警：预期2024年净亏不少于7亿港元五谷磨房(01837.HK)预期年度纯利增长约18%至28% 【运营数据】云南建投混凝土(01847.HK)预计2025年第一季度新签销售合同约8.4亿元龙源电力(00916.HK)2月完成发电量632.6万兆瓦时同比下降2.31% 新城发展(01030.HK)：1至2月累计合同销售金额29.76亿元丘钛科技(01478.HK)2月摄像头模组销售合计2391.1万件同比减少16.7% 【医药创新】山东新华制药股份(00719.HK)：喷他佐辛注射液取得药品注册证书【收购出售】 UTS MARKETING(06113.HK)股价异常波动股东正就出售公司75%控股权益进行讨论明日复牌华联国际(00969.HK)附属拟255万美元出售牙买加物业【增发供股】中国建筑国际(03311.HK)拟溢价约0.49%发行合共2.45亿股筹资约29.99亿港元力天影业(09958.HK)拟折让约4.8%配售最多6000万股筹资约578万港元【回购注销】阿里巴巴-W(09988.HK)3月10日耗资998.9万美元回购59.6万股保诚(02378.HK)3月10日耗资542.9万英镑回购72.9万股汇丰控股(00005.HK)3月10日耗资2.65亿港元回购300万股渣打集团(02888.HK)3月10日耗资1352.5万英镑回购114万股津上机床中国(01651.HK)3月11日耗资1632万港元回购80万股中国东方航空股份(00670.HK)3月11日耗资1030万元回购270万股A股

格隆汇03-11 23:09

白鸽在线赴港IPO，为保险科技公司，业绩持续亏损

分别为8.3%、7.9%、8%，对应的净亏损分别约2507.5万元、1718万元、1557.6万元。其中，2023年由于风险管理金融服务的毛利增加，公司净亏损有所减少；2024年前9个月，在销售及分销开支、研发费用增加之下，白鸽在线的净亏损同比增加。整体而言，近几年在国内保险市场规模增长的背景下，白鸽在线的收入也呈增长趋势，但其业绩持续亏损，同时也存在客户集中度较高、依赖渠道合作伙伴等风险。本次申请上市，白鸽在线拟募集资金用于投资解决方案及服务的研发、招募及留住相关研发人才、改善基础设施；寻求收购及投资机会；扩张中国及海外销售网络分公司；建立研发中心及配有智能展厅的办公楼宇；一般营运资金及一般企业用途。

格隆汇03-11 18:32

禾赛 2024 Q4 及全年财报：全球行业唯一盈利，再获欧系全球油电平台多年独家定点

2.41 亿元的 Non-GAAP 净亏损相比，实现显著飞跃。同时，我们进一步巩固了行业领先的财务实力：第四季度实现正向经营现金流 6 亿元，全年正向经营现金流 6300 万元，净现金流 13 亿元，成为全球唯一达成这一成就的激光雷达企业。凭借 2024 年的强劲势头，我们预计 2025 年净营收将达到 30 亿至 35 亿元，GAAP 盈利预计在 2 亿至 3.5 亿元之间，Non-GAAP 盈利更有望飙升至 3.5 亿至 5 亿元——这将是 2024 年 Non-GAAP 盈利的 25-35 倍。这一爆炸性增长不仅为禾赛未来的发展奠定了坚实基础，更进一步巩固了我们在行业中的长期领导地位。” *美元兑人民币汇率：1 美元≈ 7.2993 元人民币 **安全港声明：本文包含的展望基于当前市场状况，并反映公司对市场和运营状况及客户需求的初步估计，具体以最终实际情况为准。

金融界03-11 08:50

315观察|前海财险53起官司遍及上海广东浙江江苏等省市，股东2亿股权冻结至2028年，女掌门霍建梅上任即迎赶考

保险业务收入达到15.25亿元的同时，净亏损却扩大至1.04亿元，显示出营收下滑与亏损加剧的双重困境。 2025年1月17日，前海财险迎来了新任董事长霍建梅。这位64岁的女性行业资深人士在业界的关注下接过了公司的帅印。霍建梅，女，1961年3月生，汉族，中共党员，本科学历。曾长期就职于中国平安，担任平安集团部门负责人、集团下属专业公司及上市公司高级管理人员、平安产险等多家专业公司的机构负责人，工作经历涉及保险、投资、科技等多领域。然而，对于前海财险而言，当前面临的挑战尤为严峻，霍建梅能否利用其丰富的行业经验与资源，为前海财险化解当前的资本困境，成为了市场关注的焦点。

金融界03-10 20:41

新氧科技陷多重困境：奇致激光IPO终止与信任危机下的转型困局

收12.58亿元，同比下降25.7%，净亏损扩大至6555万元。尽管新氧试图通过收购奇致激光拓展器械销售业务，但该板块收入占比不足20%，难以抵消核心业务的下滑。用户与机构的双重流失，正在动摇其商业模式根基。纳斯达克退市风险与行业监管高压新氧在资本市场的处境同样不容乐观。自2021年股价高点以来，其市值已蒸发超90%，2024年更因股价长期低于1美元收到纳斯达克退市警告。为规避风险，新氧曾计划推动奇致激光北交所上市以转移资本重心，但这一计划随IPO终止而落空。与此同时，国内监管政策对医美行业的收紧加剧了不确定性。2024年4月，北交所被曝将医美行业纳入上市限制类名单，直接堵死了奇致激光等企业的上市通路。行业层面，国家市场监管总局近年持续打击医美乱象，重点整治虚假宣传、非法行医和价格欺诈。2023年发布的《医疗美容行业合规指引》明确要求平台对入驻机构资质、产品合规性承担审核责任，这对依赖流量变现的新氧构成巨大合规压力。此外，抖音、美团等综合平台凭借流量优势瓜分市场，进一步挤压垂直平台的生存空间。内外交困下，新氧的转型显得步履维艰。公司宣称将向“产业互联网平台”升级，试图通过整合供应链与技术服务重塑竞争力，但其在研发投入上的不足（奇致激光2022年研发费用仅占营收8%）和持续亏损的财务状况，让这一愿景缺乏说服力。能否在监管高压与行业洗牌中重构护城河，将决定新氧的未来命运。

金融界03-10 17:10

港股收评：恒指大跌1.85%，南下资金爆买抄底！有色金属股走高

24年收入约为48亿至51亿元，经调整净亏损约为8.8亿至9.7亿元。资料显示，上市前后，奈雪的茶仅有2023年实现盈利，之前数年一直亏损，2024年再度亏损。另外，深交所发布港股通标的证券名单调整公告，奈雪的茶被调出港股通名单，调整自2025年03月10日起生效。今日，南向资金净买入296.26亿港元，其中港股通（沪）净买入179.97亿港元，港股通（深）净买入116.29亿港元。展望后市，华泰证券认为，两会延续稳中求进定调，内需成为对冲外部不确定性的核心抓手，政策态度积极提振市场情绪。美国就业等数据偏弱推动近期海外流动性边际宽松，为港股带来阶段性顺风，但中期仍需关注美国通胀隐忧及债务上限博弈对流动性进一步宽松的制约。考虑到国内经济企稳态势显现，AI应用加速落地逻辑不改，科技龙头财报表现仍强等因素，短期视角对港股不宜悲观，中长期仍坚定看好中国资产重估行情演绎。

格隆汇03-10 16:51

港股午评：恒指跌超510点、科指大跌2.98%，科技股、半导体及机器人概念股齐跌

24年收入约48亿元，同比下滑20%；净亏损3.9亿-4.1亿元。主要由于消费疲软及行业竞争加剧；闭店损失及资产减值。中原建业(09982.HK)发盈警，预计年度净利润约8000万元，同比减少约60%。百度集团-SW(09888.HK)宣布20亿美元零息可交换债券的定价。老铺黄金(06181.HK)获中国证监会发出H股全流通备案通知书。龙湖集团(00960.HK)：截至2月末累计实现总合同销售金额99.4亿元。越秀地产(00123.HK)2月销售额达62.25亿，同比涨幅超63%。中国金茂(00817.HK)前两个月取得签约销售金额111.11亿元。奈雪的茶(02150.HK)：预计2024年经调整净亏损约8.8亿元至9.7亿元。知行汽车科技(01274.HK)研发开支持续加码，预期2024年除税前亏损约2.98亿元。东风集团股份(00489.HK)：1-2月累计汽车销量为22.59万辆，同比减少31.8%。时代中国控股(01233.HK)前2个月累计合同销售金额约9.3亿元同比增加10.58%。11. 恒大物业(06666.HK)预计年度未经审核净利润同比下降约37.3%-28.4%至约9.8亿-11.2亿元。机构观点兴业证券研报指出，本轮牛市从2024年“924”会议之后启动，经历了四季度的波折，而2025年初以DeepSeek所代表的AI科技突破以及机器人等领域的进展，为这轮牛市找到了基本面逻辑——技术突破驱动的科技牛市。以史为鉴，行情或将持续数年。兴业证券表示，主升浪初期的颠簸是中期的机会，是逢低买入“科技核心资产”的好时机。平安证券研报认为，展望3月，大幅上涨后港股科技股估值优势仍在，关注科技领域催化剂、两会政策信号，以及美国总统特朗普政策扰动。结构配置方面，建议关注三大主线：一是受益于 AI产业催化AI算力与应用方向，尤其是盈利有所改善的龙头互联网；二是两会博弈下价值板块或有补涨机会；三是红利资产，特朗普政策扰动持续以及国内政策定力较强的大环境，决定了红利类资产中长期仍有配置价值。国泰君安指出，当前科技产业周期趋势已经树立，这将意味着不仅是主题炒作机会而是中期投资机遇。除产业叙事带来的逻辑反转外，CAPEX周期将带来未来可遇见的产业链盈利预期提升，中期看好港股优质成长重估机会。摩根资管称，中国资产重估才刚开始，市场可能迎来“戴维斯双击”过程，即在估值提升的同时，企业盈利也逐步改善，有望推动市场进入较好投资阶段。

金融界03-10 12:09

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