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港股午评：港股假期飙升！恒生科指半日暴涨8.72%，盘中一度涨超10%，中资券商、内房股疯狂不止，外资巨头集体唱多

方证券、中信建投、申万宏源、中信证券、兴证国际、光大证券、中金公司、中国银河等涨超20%。近期多家券商的开户量呈现出2—4倍的增长。更重要的是，以往不活跃的客户也开始回归。某大型券商人士表示，就不活跃用户账户而言，较前期日均召回客户量增加了3—5倍。截至目前，超过60家券商宣布国庆假期营业部增配值班人员，线上开户可以7*24小时，相关人员有的增配支援，有的调休加班，确保客户需求得到满足，国庆假期主要是预开户及审核。部分券商财富、网金部门表示，后台数据显示，国庆假期首日虽然休市，但开户数量比9月30日正常交易日还要多一些些。内房股大涨港股房地产股多数走强，截至午间收盘，世茂集团涨87.39%、雅居乐集团涨74.67%、华侨城（亚洲）涨73.21%、融信中国涨68.39%、旭辉控股集团涨64.04%、绿地香港涨62.07%、中国奥园涨61.29%。消息面上，9月30日，继上海、广州、深圳之后，北京发布楼市新政，标志着全国楼市政策调整进入了新的阶段。外资巨头集体唱多国际投资者对于中国市场的兴趣明显增强。全球最大的资产管理公司贝莱德率先行动，将其对中国的战术资产配置从“中性”上调至“适度超配”。贝莱德投资研究所表示，最新的高层会议释放的政策信号表明，可能会有大规模的财政刺激措施出台。考虑到中国股票与发达市场股票相比处于大幅折价状态，这或许会成为推动投资者重新入场的催化剂。基于预计的财政刺激措施，贝莱德上调了中国股票的评级，并认为短期内仍有适度增持中国股票的空间。高盛也紧随其后，对中国股市表示了乐观态度。高盛技术策略师Scott Rubner指出，国际投资者在很大程度上还没有参与中国股市的反弹，这使得此次上涨成为外国投资管理机构的“痛苦交易”。然而，随着投资管理机构越来越担心错过机会，国际投资者可能即将涌入并进一步推动反弹。高盛在其最新研报中上调了中国股票的评级，并认为中国股市有望进一步攀升。摩根士丹利同样对中国股市持乐观态度。该公司表示，受上周宣布的一系列刺激措施和信号的推动，中国股市在下一阶段可能迎来更为“持续的反弹”。摩根士丹利分析师在一份报告中写道，上周的政策超出了预期，有力的货币宽松和前所未有的措施旨在稳定和支持股市，阻止房地产市场的下跌。分析师预测短期内中国股市至少会上涨10%，并看到了更持续反弹的潜力。大行情持续性如何？对于目前市场较为关心的行情持续性问题，天风证券认为，行情演绎的强度和速度或将超出市场预期，建议关注头部券商。国金证券此前也称，券商股是本次政策转向的核心受益板块，有望在政策积极转向+流动性改善催化下体现更强的市场敏感属性。中金公司认为，当前券商面临三大方面的催化：一是宏观经济和财政货币政策的情绪催化（尤其是关注财政力度）；二是资本市场相关的改革催化（如平准基金政策、证券基金保险公司和央行之间的互换便利细则落地等）；三是行业内并购整合的事件催化。另外，中金公司还指出，历史来看，资本市场行业标的（包括券商、互联网券商/基金、交易所等）本身在市场活跃之下易被投资者不断上修盈利和估值，迎来所谓的“戴维斯双击”，上涨势能较强。综合而言，当前资本市场行业这一板块的胜率较高、配置性价比较高。华泰证券指出，当前逆势资金、空头资金等指标尚未发出过热反转信号，AH溢价处于合理区间中枢略偏上一点的位置，指引行情持续性或尚可；考虑盈利预期、美元流动性、政策力度（预期）三个变量，港股综合环境可能介于23年初和今年5月之间，若要冲击乃至突破23年初高位，或需搭配财政政策的配合和持续性的信贷资金入市预期。从配置的角度，建议综合考虑基本面及交易拥挤度，关注待补涨领域（电子/制药/公用/电信）。

金融界2024-10-02

股民不想放假！中国资产继续狂飙，恒生科技指数涨超6%，券商、地产“暴冲”不止

.1倍，国联证券涨超28%，中信证券、兴证国际涨超26%，中信建投、东方证券涨超23%，华泰证券涨超22%，广发证券、申万宏源、光大证券涨超20%。地产股依然活跃，世茂集团涨超86%，雅居乐集团涨超72%，旭辉控股集团涨超64%，富力地产涨超45%，融创中国涨超38%，万科涨超35%，中国金茂涨超29%，龙光集团涨超26%，美的置业涨超18%。半导体板块表现活跃，上海复旦涨超7%，中芯国际、宏光半导体涨超6%，华虹半导体涨超5%。个股层面，腾讯涨超3%，阿里巴巴涨近5%，美团涨超12%，小米集团涨超6%，京东涨超10%，网易涨超5%，百度涨超8%，快手涨超7%。港股的“逼空式大涨”让空头损失惨重，空仓大幅回落。据华泰证券统计，上周恒生指数日均沽空比例回落至10.98%，9.30进一步回落至7.46%，处于2010年以来4%分位数；截至9.30，港股互联网沽空比例回升至4.6%，港股地产沽空比例回落至9.4%。多数中概股年内暴涨隔夜，美国经济数据和中东冲突升级双重打击下，美股大跌。但是，中概股依然逆市暴涨，纳斯达克中国金龙指数涨5.48%，收于去年8月以来的最高水平，近6个交易日累计涨超29%。热门中概股多数收升，贝壳涨17.43%，年初至今累涨47%；哔哩哔哩涨14.33%，年初至今累涨119%；富途控股涨12.43%，年初至今累涨96%；京东涨7.33%，年初至今累涨52%；阿里巴巴涨6.24%，年初至今累涨48%；腾讯音乐涨5.81%，年初至今累涨42%。理想汽车涨11.5%，拼多多涨8.03%，小鹏汽车涨5.50%，蔚来涨5.24%，百度涨4.74%，好未来涨2.45%，新东方涨1.78%。

格隆汇2024-10-02

逼空！创历史新高！

势拉升，申万宏源香港盘中涨超144%，兴证国际、国泰君安国际盘中涨超68%。上证指数收涨8.06%，站稳3300点；创业板指、科创50、北证50指数均收涨逾15%，同步刷新历史最好成绩。近40只行业ETF涨停，超3000股涨幅超9%。A股全天成交超2.6万亿元，创历史新高。又有人买不进了，早盘不少投资者反馈一时无法银证转账，还有网友称其所在券商APP无法登录。短短5天里，A股的总市值从74.98万亿一下子跃升到了88.98万亿，相当于市值增加了大约14万亿。如果平均分摊到每位股民头上，每个人差不多赚了6.6万。 1 ETF成为上涨行情中最锋利的矛 ETF成为这轮上涨行情的“最锋利的矛”，253只ETF近5日涨超30%。其中，创50ETF、创业板ETF近5日涨超50%，证券ETF、酒ETF、金融科技ETF近5日涨超40%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） ETF成为投资者跑步入场的重要投资工具，华尔街资金涌入中国资产，海外相关ETF规模激增。统计数据显示，9月23日至9月27日，KWEB、FXI、MCHI等多只海外上市的中国ETF资产规模激增，创出了阶段新高，资金净流入也创出近一年甚至近三年来的新高。其强势的“吸金”能力，成为外资看好中国资产的重要信号。对于当下行情，百亿基金经理林园在近期采访中称，真正的牛市尚未到来，就像一个大病初愈的病人，虽然今天有所好转，但要完全康复还需要时间。牛市的真正特征是大多数人开始赚钱，至少有40%到50%的人在市场中获利，那才是牛市的明显标志。而现在，许多人仍然处于亏损状态，这也是一个基本常识。林园表示，至少市场要涨到4500点，才能说谈牛市。当前来看，A股现在非常便宜，是买入良机。中信建投证券首席策略官陈果表示，本轮行情不是一个简单的超跌反弹，实际上港股指数的涨幅从一般意义上可以认为牛市已经能确立，相似背景与逻辑下的A股市场完全可以被认为这是一轮牛市行情。 2 港股年内涨幅跑赢纳指、标普，领涨全球近期在中国资产大反攻背景下，今年港股收益率已经超过标普500、纳斯达克。数据显示，恒生指数年初至今涨幅达24%，位居全球大类资产涨幅榜第二，仅次于COMEX黄金。这在几周前市场多数人并没能预想到，港股年初至今已经跑赢纳斯达克、德国DAX、富时新加坡等全球主要股市。近期美股多个指数创出历史新高。目前距离9月还有一个交易日，标普500指数本月总共上涨1.6%，有望打破近期华尔街担忧的魔咒。在美联储宣布大幅降息后，美股有望逆转魔咒。由于担忧美股9月魔咒，此前不少资金卖出避险。再加市场担心企业何时从AI高额的资本支出中获得利润回报，以及沃伦巴菲特连续几个季度净卖出美股，市场情绪一时间陷入阴霾。对美股而言，市场并不缺少资金。根据美国投资公司协会公布的数据，截至9月25日的一周，约1210亿美元流入美国货币市场基金，使其总资产达到创纪录的6.42万亿美元。如果美股本月收涨，这也是5年以来首次。不过，在美股自夏季抛售以来有所回升后，高盛策略师发表报告警告称，高风险的美国总统大选可能会破坏投资者对美股的乐观情绪。 3 A股历史大底复盘 A股市场离上次牛市已经有10年之久，2014年正是降准降息推动了一次流动性大牛市，业内人人士指出，如今，新一轮降准降息已至，政策组合拳也在大力释放流动性，市场猜测，种种信号似乎预示着A股牛市或许要来了。历史上，A股牛市上涨节奏是怎样的？ A股历史大底后的反弹三阶段：初期看政策、中期看基本面、末期看基本面和外部事件。牛市初期，重大积极的政策和外部事件是影响行情的核心因素，如2005年的股改、2008年的“四万亿”;2014年的“国九条”、2016年供给侧改革、2020年的抗疫特别国债均是驱动上涨的核心因素。牛市中期，基本面是驱动A股进一步上涨的核心因素，对于偏负面的政策或事件的敏感性有所下降。牛市末期，A股主要受外部事件和基本面、估值等共同影响：首先，若基本面证伪则可能导致行情见顶；其次，负面事件或政策可能对市场表现形成冲击；最后，估值过高对行情见顶也有影响。华金证券认为，当前的上涨尚处初期，短期大概率能持续，当前的上涨尚处初期，主要受重大的积极政策和外部事件推动：政策上，短期大概率延续积极:首先总体基调上已经转向积极，可能使得信用筑底进而导致A股估值修复;其次，具体政策方向和力度已非常明确，提升经济修复预期，A股大盘的估值因此大概率修复。外部事件上，短期风险有限，大概率偏积极:首先，美联储降息后全球流动性宽松周期已开启;其次，中美短期出现摩擦的风险较小。在牛市不同阶段，什么板块表现好？复盘历史，反弹的初期，顺周期相对占优，中期主要是产业趋势上行，后期高景气的行业占优。对于当下市场，中信建投研报指出，市场短期涨幅剧烈但仍在合理范围之内，对A股建议顺应短期趋势积极参与，并等待相关政策(尤其是财政政策)的细则落地。

格隆汇2024-09-30

收评：两市成交2.59万亿创历史纪录沪指9月累涨17%

万宏源香港暴涨132%，国泰君安国际、兴证国际涨超50%。有分析师指出，市场回暖下，券商全年业绩增速预期进一步提高。此外，中长期资金入市将显著优化资本市场生态，夯实券商长期发展基石，券商有望长期受益机构化趋势。此外，随市场情绪转暖，客户开户意愿明显增强，日均开户数激增，线上开户出现排队现象，个人及机构客户资金进场意愿强烈。有外媒评论当前的A股称，中国股市似乎已准备好进入牛市。对于后续行情，国泰君安非银刘欣琦团队表示，政策向市场释放提升上市公司投资价值的积极信号，且证券行业供给侧改革预计将加速推进，投资价值有望提升。1)政策向市场释放积极信号，上市公司通过并购、分红、回购等方式有望显著提升公司质量和投资价值，吸引投资者参与资本市场投资；2)“并购六条”为优质证券公司并购提供简易程序，并提高对定价、承诺安排、同业竞争和关联交易的包容度。支持上市证券公司通过并购重组提升核心竞争力，加快建设一流投资银行。行业投资价值有望提升。国泰君安称，资本市场投资价值有望提升，且行业供给侧改革加速推进，建议增持有并购预期的头部券商。开源证券分析师高超、卢崑表示，稳增长和稳股市政策组合拳超预期，市场成交量有望持续放大，叠加低基数，预计下半年上市券商业绩同比有望明显改善。看好高beta弹性互联网券商(金融IT)标的，看好财富管理优势突出且估值仍在低位的东方证券，看好并购主线和低估值头部券商。国金证券分析师舒思勤、胡江也认为，政策基调转暖+流动性改善驱动，券商低估值强β优势凸显，券商目前估值与基金持仓仍处于历史低位，估值弹性大，市场回暖下全年业绩增速预期进一步提高。中长期资金入市将显著优化资本市场生态，夯实券商长期发展基石，券商有望长期受益机构化趋势。建议关注交投弹性较大的互联网券商，

证券之星2024-09-30

投资风口再现？恒指站稳20000点大关，恒生中国企业ETF(159960)上涨4.37%，冲击10连涨

新规模达4.56亿元，创近3月新高。兴证国际认为，由于港股市场已进入了亢奋状态，投资情绪异常高涨，加上有资金面配合，市场只要稍有利好消息出台，都能带动相关板块及股份上升，这也会成为港股短期的特色。东吴证券表示，往后看，924国新办新闻发布会的货币政策超预期，会吸引部分外资流入港股，有助于港股进一步反弹。需要注意的是外资长钱配置中国市场最核心的逻辑还是基于经济基本面，政策刺激程度和效果是关键。未来，如果财政政策能够打开空间，进一步解决把钱花掉且创收的问题，基本面加速转好，企业盈利改善，港股反弹空间会更大。恒生中国企业ETF紧密跟踪恒生中国企业指数，恒生中国企业指数(「H股指数」)于1994年8月8日，即首间中国企业以H股形式在香港联合交易所(「联交所」)上市的一年后推出。指数追踪以H股形式在香港上市的中国内地企业表现。其选股范畴包括所有在联交所主板作第一上市的H股公司。数据显示，截至2024年9月26日，恒生中国企业指数(HSCE)前十大权重股分别为美团-W(03690)、阿里巴巴-W(09988)、建设银行(00939)、腾讯控股(00700)、中国移动(00941)、工商银行(01398)、小米集团-W(01810)、中国银行(03988)、中国平安(02318)、中国海洋石油(00883)，前十大权重股合计占比59.64%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-27

千方科技：8月27日召开业绩说明会，海富通基金、耕霁(上海)投资等多家机构参与

资、深积资管、宁波三登投资、信泰人寿、兴证国际、花旗环球金融、民生银行、中恒嘉富、中粮资本、北方工业、兴华基金、中泽控股、城天九投资、智子投资、勤迈贸易、银杏资本管理、联创投资集团、星宸科技、建投华文投资、粤佛私募基金、国君证券、万泰华瑞投资、国盛证券、海通证券、中信证券、中泰证券、瑞银证券、天风证券、国元证券、华安证券、西南证券、西部证券、深圳榕树投资、中邮证券、华创证券、国金证券、东吴证券、东北证券、东兴证券、上海证券、开源证券、红塔证券、国联证券、前海旭鑫资管、长城证券、华鑫证券、昭云投资、中国国际金融、汇丰前海证券、第一创业证券、鸿运私募基金、上海莽荒资管、金新投资、上海嘉世私募参与。具体内容如下：问：公路数字化升级政策和车路云项目最新的推进情况？答：公路的数字化转型升级有专项的政策和资金支持，首批推动的8个省已经开始启动，推进较快的省份或将很快会看到项目招标的程序启动。城市车路云项目，北京在全国范围内属于推进速度较快的地区，北京已经有设计招标和中标的相关信息，近期发布了基础设施建设的招标计划，之后将会逐步启动设备招标流程。问：公司在车路协同业务方面的优势及核心的竞争力是什么？答：公司从2015年开始布局车路协同业务，经过多年的业务布局，从路侧设施的软件、硬件及算法模型等已经具有完善的产业能力。公司推出了新一代城市交通基础设施“鲲巢双智路口”，该方案由一套基础设施、一个开放平台、多元生态应用组成，鲲巢开放平台具备车路协同的功能。综上所述，公司的智慧交通的业务可以有效提高交通的通行效率及安全驾驶的系数，“聪明”的车需要“智慧”的路。公司同时也布局了自动驾驶测试场业务，北京智能车联产业创新中心（以下简称创新中心）在支撑北京市和亦庄自动驾驶测试示范政策性测试工作的基础上，大力拓展自动驾驶和智能网联产品研发测试和认证检测业务，与戴姆勒、理想、长城、小米、集度等京津冀企业均开展深入合作，有力拓展自身市场化服务能力。再者，公司积极在京津冀、粤港澳大湾区等地打造新的业务根据地，通过合资合作等形式，加大区域的渗透率，赋能公司在业务领域有更多的订单落地。此外，公司发布的新一代城市交通基础设施-鲲巢双智路口3.0，增加了城市管理应用和业务运营的功能，对于车路云基础设施未来的运营提供了较好的支撑。问：公司的人员的规划是怎样的？答：公司总人数目前约为6000至7000人，依据业务需求动态调整，同时致力于优化结构并提升效率，在增量业务方向领域还会加大市场和技术人员的招聘。问：如何看待未来交通业务营收和毛利率的趋势，以及首批公路数字化转型升级省份的潜在合作？答：上半年交通业务毛利率受单体项目盈利情况波动影响而有所波动，全年来看波动应当较小，未来交通板块整体营收规模将逐步受益于公路数字化转型升级和城市车路云项目的增量投入。在公路领域，公司与河南省、广东省、浙江省等地都有过项目合作，为推进公路数字化转型升级的项目打下了一定的合作基础，整体都在稳健的推进当中。千方科技（002373）主营业务：智慧交通和智能物联业务。千方科技2024年中报显示，公司主营收入35.67亿元，同比上升6.24%；归母净利润1223.5万元，同比下降95.71%；扣非净利润7320.17万元，同比下降34.52%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入19.87亿元，同比上升11.06%；单季度归母净利润7008.4万元，同比下降45.04%；单季度扣非净利润5794.2万元，同比下降41.69%；负债率30.08%，投资收益37.53万元，财务费用-4655.85万元，毛利率31.02%。该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5165.52万，融资余额增加；融券净流出303.3万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-08-27

兴证国际(6058.HK)营收净利双增，财富管理转型与多元化并进助推价值释放

格的风控机制以及更加多样化的收入来源，兴证国际（6058.HK）在复杂多变的国际金融市场环境中，8月19日依然交出了一份亮眼的2024年中期业绩。数据显示，兴证国际在上半年实现了营业收入4.19亿港元，与去年同期相比，实现67%大幅增长。同时，其净利润也达到了8867万港元，同比增长43%，展现了强劲的盈利能力。从成长能力指标看，兴证国际的营业收入和净利润同比增长率显著提升，显示出其成长性增强，向市场传递了积极信号。 “股神”巴菲特曾表示，优秀公司基本面能率先于市场复苏，往往得益于其独特的竞争优势、稳定的经营模式及优秀的管理团队。兴证国际上半年业绩大增，正是公司管理层凭借优秀策略、强大市场竞争力及稳健的财务状况，不断提升盈利能力与管理效率，进一步夯实经营基础，打造多元化国际业务生态圈，迈入新增长阶段的有力体现。对此，资本市场也给与了正反馈。8月20日开盘，兴证国际股价开盘一度高开3%，截至当天收盘，股价报收0.204港元/股，股价涨幅为2.51%。一、财富管理业务转型成效显著从兴证国际2024年中期业绩可以发现，在公司营收和净利润强劲增长的背后，公司财富管理业务转型已收获颇丰。这一转型不仅体现在数字的跃升上，更彰显了公司在业务模式与战略定位上的深刻变革。数据显示，截至2024年上半年，公司财富管理业务收入超1亿港元，同比增长26.21%。其中，经纪服务的佣金及手续费收入为8522万港元，同比上升33.45%；客户数超过4.3万户，证券交易量同比大幅增加61%，期货及期权交易量同比增加34%。靓丽数据的背后，是兴证国际财富管理业务加速转型的坚实步伐。兴证国际正推动财富管理业务从依赖经纪交易佣金向产品、交易和服务等收入模式发展，着重于客需驱动的财富管理。凭借多样化产品及全球化交易市场服务，公司灵活应对市场变化，满足客户需求。同时，海外研究保持行业领先，赋能业务，扩展各类金融机构客户的研究服务覆盖，带动机构经纪业务收入增长。从整个券商行业视角来看，近几年市场交投低迷，各家证券公司的财富管理业务转型都在加速推进。然而，转型的难点在于如何结合自身特点开拓创新，建立差异化市场竞争策略，形成自身的经营特色。正如竞争战略之父迈克尔·波特所言，企业竞争力的两个核心来源：一是战略上的差异化，二是经营效率的提升。在兴证国际财富管理业务的加速转型中，可以清晰地看到，公司正致力于在这两个方面寻求突破。通过深化业务转型、加强内部协同、深化与兴业证券的合作，并实施“双轮联动”及“大协同”战略，兴证国际正努力打造一个国际化的专业平台。同时，公司不断完善内控体系，强化科技赋能与内部管理，推动业务与管理提质增效，以实现高质量发展，展示了兴证国际在财富管理业务转型上的决心和行动力。同时，公司持续优化客户结构，积极为高质量客户提供保证金融资服务，在香港整体市场交易放缓的环境下，保证金融资规模仍然实现较年初增长13%。此外，2024年上半年荣获彭博商业周刊财富管理平台杰出大奖。不难发现，公司财富管理业务实力和行业影响力逐渐凸显。进一步看，行业的认可有助于吸引更多高质量客户和合作伙伴，为公司的长期发展奠定坚实基础。二、收入实现多元化，共筑金融软实力除了财富管理业务持续稳健发展外，兴证国际在企业融资、金融产品与投资业务等多个核心业务领域也展现出了强劲增长势头，收入呈现出多元化的发展态势。这种多元化发展对于兴证国际具重要的意义，它不仅能够有效地分散单一业务线带来的风险，还显著提高了公司的整体抗风险能力。同时，多个业务领域的稳步增长也充分彰显了兴证国际在金融领域的深厚实力和卓越的业务运营能力。从国际视角来看，摩根大通和高盛等顶级券商的收入结构均呈现出多元化的特点，主要包括投行业务、固定收益、外汇及大宗商品业务（FICC）、以及净利息收入等多个方面。在金融产品及投资业务方面，兴证国际上半年实现了约2.63亿港元的收入，同比大幅增长了87.17%，这一显著成绩的背后是公司审慎型中性风险偏好下的稳健经营策略。兴证国际始终坚守风险控制底线，通过严控信用风险来确保业务的安全性。同时，公司敏锐地把握住了美元高息市场的机遇，通过逐步增加合理收益的低风险固定收益债务证券规模，成功地提升了投资收益率，并超越了市场对标指数——彭博巴克莱中资美元债指数。严控信用风险作为券商行业公司的核心竞争力之一，直接关系到公司的业务安全性和长期发展。这种稳健的经营策略和专业的投资能力不仅为公司在竞争激烈的金融市场中脱颖而出奠定了坚实的基础，也是其长期发展的基石。在资产管理业务方面，兴证国际持续打造投研一体化的核心竞争力，不断丰富产品矩阵并扩大资产管理规模，以满足客户多样化的配置需求。截至2024年6月30日，集团资产管理业务规模已达到约95亿港元，较年初增长了53%。同时，公司还拥有29支活跃基金产品，其中兴证美元固定收益基金的年化收益率更是超过了6.8%。投研一体化的核心竞争力是券商行业公司在资产管理业务中脱颖而出的关键。兴证国际通过投研一体化的策略，能够更好地把握市场动态并制定科学的投资策略。同时，公司还不断丰富产品矩阵并扩大资产管理规模，以满足客户多样化的需求，提升了公司在资产管理业务上的专业实力和市场竞争力。在企业融资业务方面，兴证国际同样表现出了出色的实力。上半年公司企业融资业务收入为4872万港元，同比增长了103.08%，债券承销业务位列彭博中国离岸券商排行榜中资在港券商第8名。其中，公司债券承销数量和金额均实现了大幅增长，其中债券承销单数达到了105笔，同比增加119%；债券承销金额也达到了77亿港元，同比增加52%。充分展示了兴证国际在投行业务上的专业实力和市场竞争力，为公司未来的业务拓展提供了有力的支撑。此外，兴证国际还获得了惠誉“BBB”首次长期发行人违约评级及“bbb”的首次股东支持评级，评级展望为“稳定“”。这一评级结果充分体现了公司在信用风险管理和股东支持方面的实力。同时，去年5月31日收市后，公司成功被列入MSCI香港微型股指数成分股，并且至今仍保持着该指数成分股的地位。这一重要里程碑不仅显著提升了公司在市场中的地位和品牌形象，对于推动公司的长期发展策略和实现可持续增长具有深远的意义。同时，也为公司在金融市场中赢得了更多的关注与认可，从股价表现看，Wind数据显示，兴证国际在多家同行可比公司中，近一年来股价涨幅居前。数据来源Wind，截至8月22日三、多重预期下，兴证国际价值释放仍在路上从中长期视角看，伴随外部环境优化与公司战略深化，公司价值释放的进程无疑更令人期待。尽管近年来香港资本市场表现疲软，但在国际评级机构惠誉评级看来，在港中资券商的战略定位无变化，其作为中国证券公司关键离岸战略要地的地位依然稳固。回顾历史，中国内地券商开展海外业务已有20余年，尽管过去几年中资券商在香港的业绩受到了一定冲击，但参考高盛等国际投行，国际化发展仍然是各大证券公司迈向世界一流券商的必由之路。而伴随着中国内地资本市场的双向开放和跨境投融资需求的不断增长，越来越多的证券公司开始加速布局海外业务。而香港凭借其独特的地理位置和金融市场优势，自然而然地成为了券商国际化进程中的主战场。中信证券一篇研报认为，随着中国制造产业链的外迁、消费产业的出海，以及中国与中东地区合作的不断深化过程中，中资企业境外融资面临三大痛点：缺中长期资金、缺低成本资金、缺风险对冲措施。中资券可以商聚焦“一带一路”市场，加强境内外团队建设，围绕跨境并购、上市、存托凭证发行等业务，为企业出海搭建投资与融资桥梁。据悉，中资券商正积极开启东盟、南亚和中东等新区域的布局。这一系列战略举措有望为中资券商带来新的增长点，兴证国际作为其中的佼佼者，其价值释放也备受期待。而欧美央行的即将开启的降息周期也将为中资券商的业绩复苏也提供了有利的外部环境。2024年6月6日，欧洲央行宣布降息25个基点，这是自2019年以来的首次降息。紧接着，在2024年8月1日，英国央行也下调了25个基点，这是四年来的首次降息。而根据investing数据的显示，美联储在9月降息50个基点的概率高达94%。8月15日，隔夜公布的7月CPI同比增速自2021年以来首次跌破3%，降至美联储设定的官方目标范围区间内。这意味着长期困扰美联储的问题终于取得一个关键性节点的胜利，进一步支持了对美联储将在9月降息的预期。总体看，在降息这一问题上，市场几乎已经形成了共识。如果美联储真的开启降息周期，那么港股市场将有望率先受益，市场的交易活跃度将进一步提升，券商的多项主营业务也将随之被激活，兴证国际的业绩弹性空间也将进一步打开。而从估值的角度来看，Wind数据显示，当前兴证国际的市净率（PB）仅为0.25，这一数值比历史上近80%的时间段都要低，显示出其具有较高的投资价值。从公司自身维度看，展望2024年下半年，兴证国际表示将继续秉持专业化发展的道路，致力于提升盈利能力。具体措施包括：深化财富管理业务的转型，拓展客户基础与收入来源；在资产管理业务方面，以投研为核心，不断丰富产品线；在大投行业务方面，巩固债权融资的领先地位，同时积极把握股权融资的新机遇；严控风险，坚持稳健的投资策略，提升资产的运用效益；深化业务创新，推进衍生品的发展，并完善合规风控体系，以确保实现高质量发展。同时，兴证国际还将优化资源配置，提升工作效能，旨在为股东带来理想的回报。综上所述，兴证国际未来的发展潜力值得期待。随着全球金融市场开启降息周期和中国金融市场的进一步开放，公司有望凭借其独特的竞争优势和战略眼光，实现持续稳健的发展，为股东和社会创造更大的价值。

格隆汇2024-08-22

港股午评：恒指涨1.9%、科指飙涨2.9%，科技股及券商股表现强势

天然气重卡销量将受惠于本轮刺激政策。兴证国际：由于港股已累积了比较大的跌幅，加上整体估值不高，港股在向下的方向性走势上只会出现慢跌，而急跌的概率不大。另一点要注意的是除非港股出现转势讯号，否则任何上升先视作反弹。另一方面，成交量可视作转势的另一指标，假若港股能出现约1300至1500亿港元的日均成交，并能维持连续多个交易日的上升，这也可视为转势讯号。中泰国际：经历连续两个月的调整，港股的估值再度回到较低水平，恒生指数的风险溢价回到今年4月的水平，也高于滚动两年平均一个标准偏差。随着中国政策面再度发力，以及美联储有望在今年9月降息，都有助港股在现水平初步企稳。安信国际：在缺乏催化剂下，预计港股短期以箱体震荡为主。待今周的央行会议、美国经济数据公布及美企业绩公布后，方向感才能增加。市场观望近期美联储议息会议结果，以及多家大型科技股周内公布的Q2业绩情况。

金融界2024-07-31

港股开盘：恒指开盘涨0.9%，恒生科指涨1.03%，理想汽车涨超4%领涨蓝筹，百度涨1.1%

而数字货币ETF全线上涨。机构观点兴证国际：恒生指数连续第4个交易日下跌，盘中指数曾经上升逾200点并曾触及10天移动平均线，其后高位急回，反映上升动力不足，而下跌动能也因为已累积比较大的跌幅而减弱。指数暂于250天均线觅得支持，惟港股缺乏买上动力，下跌的危机还没有解除。中金公司：聚焦港股手机链，中金认为AI功能的升级将推动新的硬件参数变化，港股手机链在部分赛道具备良好的竞争优势与产业地位，建议关注AI创新带来的潜在收入增长及弹性。海通策略：6月港股下跌主因是市场进入基本面验证和休整阶段，而前期政策效果仍不明显，国内基本面仍偏弱。上半年港股经历了多轮上涨和回调，总体呈波动上行趋势，估值有所修复。展望下半年，基本面、资金面和情绪面均有望迎来积极变化，助力港股继续上行。基本面上，在政策持续推动下拐点有望确认，预计宏观经济增速回升、企业盈利复苏。资金面上，更偏长线配置的稳定型外资仍有较大流入空间，下半年海外流动性改善或助推长线外资回流港股。情绪面上，当前国内市场情绪已处在历史底部，7月将召开二十届三中全会，改革重点聚焦发展新质生产力，相关改革政策或能提升市场风险偏好，推动A股和港股行情回暖。

金融界2024-07-11

半年收官！A股难掩“五穷六绝”悲，港股科技股起起伏伏，下半年能否“翻身”？

多关注阶段性及结构性机会。对于港股，兴证国际张忆东表示，下半年特别是8月份到11月美国大选之前，港股第二段趋势性向上行情值得期待。 8月份中报季开始，随着各领域核心资产盈利改善以及业绩指引上调，叠加，中国宏观政策效果有望显现，美国经济动能弱化，吸引外资流入，从而引发核心资产的戴维斯双击。

格隆汇2024-06-28

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