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开源证券：A股“春季躁动”有望开启，“反攻”行情值得重视

性的成长风格，同时，也将挖掘与经济复苏共振的高β行业。　　2、金融工程：基于行业轮动模型的1月行业多头　　基于行业轮动模型，1月行业多头为：食品饮料，社会服务，美容护理，交通运输，商贸零售，汽车，轻工制造，通信，传媒。　　3、电力设备与新能源：鹏辉能源（300438.SZ）、新风光（688663.SH）、阳光电源（300274.SZ）　　鹏辉能源户储电池全球前二，大储电池放量在即，有望随户储持续放量；新风光是具有山东国资背景的储能系统集成企业，有望充分受益山东地方储能市场放量；阳光电源是全球集中式光伏逆变器与储能龙头企业，有望充分受益集中式电站建设兴起。　　4、汽车：伯特利（603596.SH）　　公司是国内汽车制动系统自主可控、国产化领军企业，2021年新增定点金额超百亿元，2022年斩获大量线控制动&轻量化订单，多项业务加速突破。　　5、中小盘：华阳集团（002906.SZ）　　公司是AR-HUD的龙头，伴随着W-HUD和AR-HUD的快速渗透，公司汽车电子业务迎来加速增长。新产品叠加大客户的放量，驱动公司进入加速发展期。　　6、机械设备：同飞股份（300990.SZ）、新锐股份（688257.SH）　　同飞股份是工业温控行业龙头，乘储能温控东风蓄势待发；新锐股份是具备全球竞争力的矿用工具龙头，硬质合金一体化先行者。　　7、计算机：航天宏图（688066.SH）　　公司处于军工信息化高景气赛道，订单持续高增长。　　8、海外市场：美团-W（3690.HK）　　公司作为本地生活的龙头公司，其核心优势来自多年来所建立起的消费者心智。　　9、非银金融：东方财富（300059.SZ）　　公司作为大财富管理主线龙头，兼具业绩景气度和弹性，具有长期成长性。随着稳增长政策发力，经济预期转好，公司业绩有望稳健增长，估值位于历史低位。　　风险提示：国内疫情达峰被拖延；美联储超预期加息；工业用电明显下滑。

金融界2022-12-30

12月30日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要

略性新兴产业等融资，继续与实体经济同频共振。展望2023年，险资机构看好经济复苏带来的市场投资机会，科技创新、先进制造等领域的核心资产仍将是险资的“心头好”。　　退市数量创新高吐故纳新优化市场生态　　2022年以来，50家上市公司退市，其中强制退市42家……12月31日，“史上最严”退市新规将迎来落地实施两周年，两年来，“应退尽退”信号日益强烈、优胜劣汰观念更加深入人心，其中2022年退市公司数量、强制退市公司数量均创出新纪录。专家认为，随着注册制改革深入推进，加快低质量公司的常态化退出更加迫切。　　政策信号明确房地产预期向好　　专家表示，从供给端到需求端再到预期层面，近期政策举措密集出台，并有新举措酝酿推出，形成共促房地产平稳健康发展的合力。只要做好应对工作，房地产风险将得到化解，市场将恢复平稳发展。　　机构展望2023年A股投资机遇　　2023年市场或出现一定机会，预计市场在年中大概率处于牛熊转换期，可能会演绎出小幅震荡上台阶的格局，属于典型的过渡和转折之年。　　上海证券报　　释活力强韧性资本市场交出提升直接融资比重新答卷　　Choice数据显示，前11个月，资本市场共实现股债融资6.68万亿元，其中IPO和再融资合计达到1.45万亿元，交易所债券融资规模为5.23万亿元。　　保链保畅打通经济“经脉” 　　这一年，保链保畅一直在行动。打通货运物流梗阻、建立重点产业链供应链企业“白名单”制度、财政金融政策加大支持力度……一系列政策接续出台，各地各部门紧锣密鼓抓落实，打通了经济的“主动脉”，畅通了经济“微循环”。　　A股增量资金来源广公私募或成“主角” 机构预测明年权益市场有望迎来2.4万亿元“活水” 　　研究报告显示，明年公私募基金、保险资金、北向资金、两融资金、银行理财、养老体系资金或迎来不同程度的扩容，合计有望为市场提供超2万亿元的增量资金。此外，近期多家基金公司发布2023年投资策略，经历了2022年的投资“困境”后，基金对2023年权益投资的信心相对较强。　　通胀不退加息排浪国际金融市场经历“动荡之年” 　　行至岁末，跌宕起伏的2022即将收官。这一年，地缘政治危机四伏，黑天鹅事件层出不穷，能源危机与通胀肆虐全球，美联储掀起加息浪潮，国际金融市场风起云涌……在多重危机叠加下，全球经济衰退风险上升，“动荡”成为2022年全球经济的主题。　　证券时报　　密集部署加急生产政企联动保供农村医药物资　　全国主要城市尚处应对新冠病毒感染高峰之际，广大农村地区的防控形势也将进入“迎峰转段”新阶段。面对岁末年初人群大流动等新挑战，加大对农村地区的医疗物资保障支持力度，成为各地的重点工作。　　提高政策措施协调性努力恢复和扩大消费　　中央政治局会议提出，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。国内外多家市场机构认为，随着疫情防控措施调整的积极效果显现，2023年消费将成为经济主要增长点。专家表示，大宗消费是明年恢复和扩大消费的主要抓手，支持住房改善消费要发挥重点城市的带动和示范作用。　　需求不振致水泥价格持续低迷行业全年盈利同比或下降六成　　需求超预期下跌，成本压力持续高企……多重因素作用下，近年来水泥行业延续的高盈利局面不再，2022年全行业盈利水平遭遇史无前例的断崖式下滑。业内人士预计，今年水泥全行业盈利或降至680亿元上下，较2021年近1700亿元的利润水平，同比约有60%的降幅。　　康希诺公布新冠疫苗临床结果：保护效果显著　　数据显示，采用康希诺生物吸入用、肌注式腺病毒载体新冠疫苗以及处于临床阶段的O株/原始株双价吸入用新冠疫苗进行序贯加强，安全性良好，保护效果显著，不良反应发生率低于灭活疫苗对照组。　　证券日报　　央行放量逆回购带动资金面宽松隔夜利率创历史新低　　专家表示，近期资金面利好主要来源于央行以维护年底流动性合理充裕为目标，为了对冲“赎回潮”带来的市场风险，并支持稳增长、稳就业、稳物价，努力保持经济运行在合理区间，进行了一系列操作，除了月初降准、月中超额续作MLF，近期还重启14天期逆回购，投资者对于资金面的预期也随之改善。　　国家发改委：三维度加大政策引导推动物流提质增效降本　　12月29日，国家发改委召开专题新闻发布会，介绍《“十四五”现代物流发展规划》有关情况。《规划》将“推动物流提质增效降本”作为“十四五”时期现代物流发展的重要任务，明确提出到2025年，社会物流总费用与GDP的比率较2020年下降2个百分点左右。　　2023年关税调整方案出炉对抗新冠病毒药原料等实施零关税　　12月29日，国务院关税税则委员会发布《2023年关税调整方案》，2023年1月1日起，对抗新型冠状病毒药原料等实施零关税，降低铌酸锂、燃料电池用氧化铱等商品进口关税。2023年7月1日起，我国还将对62项信息技术产品的最惠国税率实施第八步降税。调整后我国关税总水平将从7.4%降至7.3%。　　央企专业化整合好戏连台明年改革重点已初露端倪　　专家表示，2023年，央企专业化整合的力度、广度与深度还会有所加强。从行业领域来看，一些具有做强做优做大紧迫性的行业领域，都有望成为央企专业化整合的优先推进领域，如网络与软件服务、储能、环保、资源勘探开采、检验检测、医疗服务与制药等。　　人民日报　　人民时评：最大限度激活数据要素潜能　　近日，中共中央、国务院印发《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四个方面提出20条政策举措，加快构建我国数据基础制度体系。这将促进数据高效流通使用，激活数据要素潜能，对推动数字经济发展产生积极深远的影响。　　21世纪经济报道　　增产扩能、跨省调配多地打响防疫物资保供战　　近期，布洛芬、对乙酰氨酚等解热镇痛类药物以及抗原检测试剂存在缺货、断货现象，记者联系多家医疗物资企业后了解到，不少药品生产企业近期订单大幅上涨，均在开足马力扩产保供，助力一线抗疫。　　2022年中国AI市场规模将达130亿美元大模型已具备“通用智能”雏形　　报告预测，2022年中国人工智能市场相关支出将达到130.3亿美元，并有望在2026年达到266.9亿美元，2022至2026年年复合增长率达19.6%。其中，人工智能服务器仍是人工智能市场增长的主力军。IDC数据显示，2021年全球人工智能服务器市场的同比增速为39.1%，超过全球整体人工智能市场增速(20.9%)，是整体人工智能市场增长的推动力。　　第一财经　　记录2022 推动2023：十大“热词”看中国产业升级　　2022年，面对复杂多变的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展任务，中国经济迎难而上，发展动能正逐渐切换，经济的高质量、可持续发展，以及自主可控技术、数字经济、生命科学等所带来的机遇正在显现。　　2022年房地产金融：大小政策超千条三支箭齐发5万亿元资金在路上　　从LPR三连降到数百个省市(县)因城施策逾千条，从监管定调“保交楼”到“三支箭”齐发，政策的着力点从稳需求拓展到保项目、助房企。期间银行未能避免不良率攀升，但开发贷、并购贷、按揭贷的投放还在集中度要求下择优进行；信托、AMC在自身艰难转型中积极纾困，带动出险企业优质项目复工复产；银行间债券市场携手中债信用增进公司，为民企融资保驾护航。　　经济参考报　　机构投资者前瞻2023年投资机会　　业内人士普遍认为，近期债券市场波动是对银行理财子公司稳健经营的一次重要考验，考虑到理财产品的期限错配和市场规律，债券收益并不会持续下行。与此同时，随着一系列政策措施的起效，2023年我国宏观经济大概率将企稳回升，权益市场投资也将迎来机会，其中数字经济、老龄化带来的产业变革，以及消费等多个领域都值得关注。　　虚拟现实产业加速融合千行百业　　随着技术日趋成熟以及应用加速落地，我国虚拟现实产业正进入一轮爆发期。中国电子信息产业发展研究院预计，2025年我国虚拟现实产业的规模有望超过2500亿元，可能带动万亿元的市场规模。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-12-30

ATFX：12月美元指数持续窄幅震荡，未来突破方向如何？

日以来的美元指数却以震荡形态呈现，两者共振性没有很好的体现。考虑到债市的资金存量更大，其走势的前瞻性也更强，所以美元指数有可能在未来跟随债券收益率实现上涨。　　ATFX分析师团队综合观点：技术角度支持美元指数震荡结束后延续跌势，债券收益率却给出了相反的判断。考虑到当前美国的宏观经济数据并不支持债券收益率继续走高，所以技术角度判断正确的可能性更高。　　ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。

金融界2022-12-29

启航数字文明促进数实融合金融界上市公司创新发展高峰论坛成功举办

，带动了制造业跟生产服务业的融合，数实共振推动数字产业化和产业数字化的共同发展。” 　　邬贺铨坦言，企业的数字转型为金融业与实体产业的深度融合提供了广阔的机会。金融机构不仅通过投资、理财、保险、证券等传统的金融产品赋能实体经济，而且还借助于IT赋能输出金融机构的数据分析和财务管理能力以及对客户经营风险的掌控，为客户提供品牌构建、渠道开拓、营销推广等服务，金融业和实体经济相互促进协同发展。　　伴随着数字经济的渗透率逐年提高。二十大报告对“建设现代化产业体系”进行了战略部署，提出要坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，强调“加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国”。由此，“数字中国”为数字经济的发展定下了主基调。中国数实融合50人论坛智库专家、国研新经济研究院创始院长、新经济智库首席研究员朱克力表示，数字技术是新通用技术。其渗透性将远远超过目前范围，几乎会应用到所有行业、所有领域，对经济增长的推动力的强劲性和持久性，也会超过许多人的想象。一些数字科技企业已形成较大规模，并在全球范围内持续提升影响力，正进一步发展成为在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手的“战略母产业”。　　数字实业—提质量，寻求新突破　　数实融合的关键核心在于如何用数字技术支持传统实业的发展。在这一环节中，中关村上市公司协会会长、利亚德集团董事长兼总裁李军指出，以数字技术为核心，以数字平台为依托，构建战略新业务，塑造数字新生态模式，将是推动企业不断发展的重要战略布局。“数字化转型成企业‘内生源动力’，能够全方位提升企业生产和管理能力。”李军说。　　杰克股份创始人阮积祥表示，智能制造数字化是服装行业以及其他制造行业的发展趋势，杰克股份也正是遵循这一模式成为从当下走向未来的制造服务商。未来杰克股份将通过服装设备物联网平台和产业互联网平台的支撑，来服务更多的服装企业。　　数字技术—强根基，塑造新价值　　数字技术产业化是全球数字化竞争的核心。在这一环节的讨论中，恒生电子高级副总裁倪守奇概括指出数字技术映射到数字经济上的三个维度：第一，一切以数据说话，从而使决策更有质量；第二，万物互联使得合作更有效率；第三，在线服务使得边际成本为零。倪守奇表示，围绕三个维度进行的行业延伸，都将给经济带来爆发式增长。数字化正在重构生产、流通、分配、消费等经济活动的各个环节，并将深刻影响甚至颠覆各行各业。　　浙商证券所长助理，首席科技分析师陈杭则从横截面、纵剖面和时间的四维角度分析了数字经济的特点。他指出，当下的数字经济是人和人在关系连接、商品获取以及信息搜索方面的数字化，未来的数字化将由智能驾驶担纲，酝酿出巨大的产业机会。　　完美世界控股集团副总裁、完美世界集团总编辑伊迪认为，科技向文化融合的意愿越来越强烈，场景也越来越丰富。数实融合的沉浸式文化体验方式，可以建立起文化与商业的高效链接，推动传统景区、商圈的数字化转型，以年轻态的方式焕新文化传播与数字经济发展。　　数字医疗—求创新，推动新升级　　医疗是传统行业利用数字技术提升自身创新能力较为突出的行业。在数字医疗环节，亚盛医药董事长兼首席执行官杨大俊表示，要推动创新药生态系统建设，聚焦临床需求打造国际化创新企业。他指出，在国内知识产权保护制度、注册制度不断完善并与国际接轨，市场准入、医保相关政策大力支持，资本投入不断加大的背景下，未来创新药将会迎来发展的黄金时代。　　“医疗事业的发展道阻且长，只有不断前行和探索，才能让数字健康真正走进千家万户。”智云健康CPO兼副总裁杨文琳表示，智云健康一直致力于打造数字化慢病管理的“中国样本”，通过科技创新、模式创新，打通医疗价值链上主要参与者，包括医院、药店、药厂、保险、患者以及医生，共同构建有深度的闭环生态，并提供院内解决方案、药店解决方案和个人慢病管理解决方案，覆盖院内、院外、线上、线下的数字化慢病管理全生命周期。　　西南证券所长助理、医药首席分析师杜向阳指出，我国创新药出海目前呈现出量价齐升的趋势，管线数量、临床项目数量、里程碑付款金额显著提升，全球化进程正在进一步加速。细胞治疗、基因治疗等差异化疗法和相关药物的研发进程，以及跟随国际前沿技术发展趋势的研发布局也正在逐步与国际接轨。　　数字消费—增信心，加速新转型　　传统消费企业如何利用数字技术，加速转型，全面提升效率？在这一环节，海尔智家数字业务总经理孙丹凤介绍了海尔智家数智化转型的历程、目标、路径和实践。她表示，海尔智家建立以用户体验为中心的数字化管理体系，过去用户流程存在大量的断点，现在海尔智家建立了统一的用户运营平台，对用户来说，在任何环节有需求，企业都能够感知到，并即时响应，当用户体验出现问题的时候，即时调度企业内研发端、营销端、供应链端、物流端、服务端等的资源快速满足。通过体验统一运营管理，用户体验提升了10％。　　尚品宅配集团·圆方软件副总裁、企业数字化总经理丘权强调，未来一定要抓住数字化的两个方面，一是消费的数字化，另一个是工厂生产的数字化。随着消费者的越来越年轻，他们的消费理念和消费习惯发生重大的变化，那就要通过消费的数字化来去迎合消费习惯的一些变革和挑战，能够更好的满足消费者个性化的一些需求。另一方面，在工厂生产领域，通过数字化应用，提升企业效率、降低制造成本、提升产品品质并获得未来高质量发展。　　潮宏基CMO林佩璇则分享了持续探索数字营销，能够为时尚消费产业的数字化转型升级积极赋能。她指出：“数字化的探索是一个持续性的命题。每个阶段都有不同重点目标。”同时，林佩璇也指出，“要清楚数字化只是手段，本质上要借助数字化进程解决企业从组织、商品、运营到技术产品等在传统管理上所遇到的问题”。　　数字平台—扩应用，创建新连接　　在当下的数字经济不断深化，一批数字平台的崛起功不可没，他们一端链接用户，洞察用户行为和心理，一端洞察企业，了解企业痛点和需求。本次论坛专门邀请了几家各有特色的数字化服务平台。多点DMALL总擦张峰指出，首先需要具备全渠道数字化会员体系搭建与运营能力，以“数字会员、精准营销、全渠道触达、ROI追踪“ 为核心系统的会员运营能力；其次需要用智能化方式实现“以消费者为中心”的需求洞察与经营决策，特别是以“智能选品、可视化陈列、AI自动补货”为核心系统的智能商品决策能力，通过数字体统+AI算法的结合，将用户需求、专家经验数字化结合AI算法为商品运营提供科学数据决策。　　他表示，要能以任务驱动的方式实现门店的数字化高效运营，特别是以“员工在线、智能调度、任务协同、量化管理”为核心系统的店铺经营能力和需要通过流程在线和数据协同实现敏捷供应链能力。　　快手科技副总裁周晓晗指出，作为农业经济、工业经济之后的新经济形态，数字经济最鲜明的特征是促进公平与效率更加统一。凭借在乡村地区的高渗透力，快手通过互联网不断助力数字乡村建设，展现“数字潜能”。而快手把握住数字时代赋予的巨大机遇，在“直播+”生态的基础上，通过数字经济新模式、新理念、新业态，对扩大消费、带动就业、深度融合实体经济、助力国内国际双循环具有重要意义。　　希元宇宙首席执行官刘超则分享了面向未来的数字平台——元宇宙。他认为，“元宇宙+”与各个行业的结合都可以带来许多颠覆式变化，比如“元宇宙+娱乐”、“元宇宙+教育”、“元宇宙+电商”等，带来全新的想象空间，相当于每个人都可以进入到一个虚拟的空间和世界里面，这个全新的空间时代也符合年轻人的想法和理念，因此数字孪生世界的打造可以让整个交互交往的模式发生深刻的变革。　　金融界上市公司研究院发布数字经济报告成立专家委员会　　会议期间，嘉宾们齐聚云端积极建言献策、直抒己见，与此同时，金融界上市公司研究院发布了《预见新趋势——启航数字文明新时代专项研究报告》。该报告分析了多个行业中企业的数字化发展现状、机遇和挑战，总结分析数字化助力特色行业发展的优势作用以及呈现的特征、剖析总结典型实践案例经验，并提出相关对策建议和展望。　　会上，金融界上市公司研究院专家委员会宣告正式成立。中国上市公司协会学术顾问委员会主任委员，同济大学教授、博士生导师黄运成代表专家委员会委员表示热烈祝贺。他在致辞中指出，金融界上市公司研究院专家委员会的成立将是一个新的起点，未来将以推动上市公司高质量发展为宗旨，与其他委员共同推动研究院攀上新高峰。

金融界2022-12-29

中国工程院院士邬贺铨：5G为数字转型打造无线底座，IT助力诚信建设引领数字文明向好向善

，带动了制造业跟生产服务业的融合，数实共振推动数字产业化和产业数字化的共同发展。” 　　邬贺铨坦言，企业的数字转型为金融业与实体产业的深度融合提供了广阔的机会。金融机构不仅通过投资、理财、保险、证券等传统的金融产品赋能实体经济，而且还借助于IT赋能输出金融机构的数据分析和财务管理能力以及对客户经营风险的掌控，为客户提供品牌构建、渠道开拓、营销推广等服务，金融业和实体经济相互促进协同发展。

金融界2022-12-29

国泰君安证券：中小盘配置趋势性回升，关注技术迭代方向

2023年有望出现盈利修复和配置上行的共振机会。　　高增长是股价上涨的永恒动力，关注五个细分方向。回调之后，市场估值普遍不高，聚焦2023年筹码结构好的细分高增方向。我们建议关注：1）动力电池回收；2）储能温控；3）换电；4）海外充电桩；5）跟踪支架这五个细分方向。　　景气度赛道技术迭代孕育机会，关注钙钛矿与碳化硅。景气度赛道有较好的投资逻辑和较长的投资周期，技术迭代方向驱动下一轮主题投资机会。我们建议关注光伏领域的钙钛矿电池带来的增量机会和新能源领域碳化硅材料的全面替代机会。　　新股周期性波动带来投资机会，专精特新赋予北交所新活力。每一轮市场回调导致的新股破发均会出现较好的次新股反弹行情；而更小/更精的专精特新企业聚集北交所，也会带来北交所的专精特新投资行情。　　风险提示：1）受疫情影响劳动率下降从而影响中小企业复工效率；2）技术迭代方向的经济性不及预期；3）部分细分行业竞争加剧。

金融界2022-12-29

机构：供给需求共振，未来空间仍大，新能车ETF（159824）震荡调整

年新能源车销量增长。具体来看，供给需求共振，机构认为尽管受2023年补贴退出及春节影响，明年初新能源车消费可能承受一定压力，但新能源车凭借更智能化的功能、更舒适的驾乘体验，在“双碳”及提振消费的政策推动下，有望长期成为我国绿色发展和增长的重要抓手。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-28

“乙类乙管”方案确立，西安旅游三连板，旅游ETF（562510）震荡走强

境反转+行业去杠杆+供给出清”三大利好共振，关注经济复苏下的消费新业态。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-28

建筑行业2023年度投资策略报告：内外共振迎复苏，积极布局三主线

指数增至23.7。　　未来展望：内外共振，迎接复苏，积极布局三主线。　　2、主线1：内外需有望共振，看多低估值央国企&高成长“小而美” 　　内需：稳增长、扩内需、发挥投资关键作用，看好低估值央国企；　　外需：“一带一路”大有可为，看好高成长“小而美”；　　相关标的：关注安徽建工、中国中铁、中国铁建、中国中冶，关注中国交建、中国建筑、四川路桥、北方国际、上海港湾。　　3、主线2：建设制造强国，看好高弹性专业工程　　发展实体经济、打造制造强国，专业工程步入景气区间；　　掘金细分赛道β:工业模块设计和制造、高端洁净室系统工程、化学工程、钢结构、粮油冷链工程、汽车产线工程；　　相关标的：关注鸿路钢构、精工钢构，关注中国化学、利柏特、中粮科工。　　4、主线3：“双碳”先立后破，看好能源电力工程建筑央企　　“双碳”目标叠加“一带一路”国别需求，能源电力投资高景气有望延续；　　“风火光储”齐头并进，能源电力工程服务渐入佳境：1）海上风电工程：“十四五”末投运装机或达57GW，23年招标有望上量；2）火电工程：22M1-11，全国火电投资高增38％。22Q4，全国火电核准/新开工装机32.0/13.6GW，23Q1新开工或加速；3）光伏工程：22Q1-3，全国户用光伏（BIPV&BAPV）新增装机16.6GW、同比高增42.6％，发展势头强劲；4）抽水蓄能工程：高景气持续，能源、工程建设企业“跑马圈地”，截至22年10月21日，全国“十四五”已核准抽蓄项目35个，装机合计45.1GW，投资金额合计约3451亿元，其中，2022年已核准电站24个，装机规模合计31.3GW，投资金额约2553亿元。　　相关标的：关注中国电建、中国能建、华电重工。　　5、风险提示：基建房建业务回款风险、能源电力投资增速不及预期、订单执行进度不及预期、行业规模测算偏差风险、研报使用信息数据更新不及时风险。

金融界2022-12-28

方正证券：线下消费持续回暖，持续推荐三条主线

幅修复，啤酒的高端化在现饮、非现饮渠道共振。此外，短期来看，包材价格处于下行通道，考虑其在成本中占比较高且以季度为采购周期，预计2022年第四季度及2023年有望带来一定利润弹性。　　保健品：疫情管控放开背景下，消费者更加关注免疫与健康，保健品迎来消费者教育良机。对新消费者来说，根据品牌做出决策是选择成本最低的方式，建议关注具有品牌优势与明星产品的汤臣倍健，2023年或受益于需求增长与药房渠道客流修复。从产业链上看，益生菌原料菌粉具备高研发壁垒和广阔国产化空间，强烈推荐科拓生物，其临床循证扎实，研发实力受到下游认可，益生菌业务有望保持高速增长。　　大众食品：本周全国粮油市场，小麦价格下降，面粉价格稳定，玉米稳中有降，稻米价格总体平稳，油脂价格下跌。为促进消费复苏，全国多地发放消费券。消费券叠加疫情防控政策优化，消费场景修复，居民消费能力将逐步恢复。预计2023年仍为光伏玻璃扩产大年，如今在建/拟建项目较多，在政策允许的情况下，光伏玻璃落地投产有很大的可能性，需求端亦将保持较高水平，未来有望量价齐增。　　风险提示：疫情影响消费复苏、经济下滑影响消费水平、食品安全风险、政策风险、经销商资金链问题抛售产品损害品牌、原材料成本大幅波动。

金融界2022-12-28

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