FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

ETF资金周报（6/16-6/20）｜陆家嘴论坛释放重磅信号，证券ETF龙头(159993)周内“吸金”4.68亿元

资“松绑”，资金需求与服务实体经济能力共振提升，关注证券板块的弹性机遇。单位：亿元/份。数据来源：Wind，统计区间为2025/6/16-2025/6/20。风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-23 18:29

守住钱袋子·护好幸福家 | 陆金所控股以“雷霆行动”践行金融为民担当

监管的指导下，陆控会始终与行业发展同频共振，与人民群众同心共情，持续以科技创新赋能风险防控，以制度完善守护金融净土。这不仅是对普惠金融理念的深刻践行，更是金融企业服务实体经济、捍卫健康市场秩序、护航亿万家庭幸福安宁的使命担当。陆金所控股正以其多维施策、系统发力的防非打黑实践，为行业贡献着宝贵经验，守护着千家万户的“钱袋子”与“幸福家”。

金融界06-23 14:27

连续4日上涨，芯片设备ETF(560780)半日收涨2.54%，最新规模创近3月新高！成分股中晶科技10cm涨停

控相关的产业大趋势，AI有望实现与科创共振。当前国内先进制程工艺持续迭代，AI算力芯片有望逐步转向国内晶圆代工，而中芯国际、华虹公司等晶圆厂作为布局先进制程的核心资产将有望迎来AI时代的广阔国产化替代空间。中原证券认为，半导体国产化替代加速推进，国内半导体产业链国产化率较低的环节有望充分受益。建议关注AI算力芯片、CPU、FPGA、先进半导体设备、先进制造、先进封装、EDA软件等环节。芯片设备ETF(560780)：紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，中证半导体材料设备主题指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，反映半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。场外联接(A：020639；C：020640)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-23 13:38

近4天获得连续资金净流入，软件ETF(159852)近2周规模增长同类第一！

中信证券研报称，随着AI推理和训练需求共振以及ASIC芯片成熟，AI网络建设浪潮再次启动。未来算力与网络设备将持续景气，光模块、铜缆等互联部件的放量和升级趋势将更加明朗。西部证券认为，AI Agent及算力依旧是最明确的投资方向。继续看好下半年AI Agent的商业化提速并维持MaaS带来软件公司价值重估机会的推荐，看好算力产业链中的科技自主内循环和上游芯片环节的国产创新加速，关注后续果链公司估值修复及新品预热行情下的左侧布局机会。数据显示，截至2025年5月30日，中证软件服务指数前十大权重股分别为科大讯飞、金山办公、同花顺、润和软件、恒生电子、三六零、软通动力、拓维信息、用友网络、中国软件，前十大权重股合计占比59.85%。场外投资者还可以通过软件ETF联接基金（012620）布局AI软件投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-23 13:38

跨境支付通正式上线，中证银行ETF(512730)规模创近三月新高

认为，下半年银行业有望实现量价险三因素共振，迎来业绩实质性改善，主要体现在：（1）财政货币政策协同引导银行加力信贷投放、优化信贷结构;（2）非对称降息下息差可控程度提高；（3）化债和地产政策加码推动对公资产风险预期改善。中证银行ETF紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2025年5月30日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、交通银行(601328)、农业银行(601288)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)、中国银行(601988)、平安银行(000001)、民生银行(600016)，前十大权重股合计占比64.64%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-23 11:18

创新药再度回调，港股通创新药ETF(159570)盘中跌近1%，资金回调加仓！创新药回调怎么看？“海外大药”逻辑仍是优选！

新药大牛市行情，主要是市场和产业逻辑的共振，市场方面，宏观不强流动性好，且科技方向资金有外溢需求。医药产业方面，MNC持续大额BD带来创新药海外价值全面重估。上周医药出现较大幅度调整，回顾上述逻辑，产业逻辑没有发生变化，市场层面因素带来影响可能是主要原因，比如上周出现的“医药出圈”等事件，都有很大可能诱发交易性调整。另外，临近二季度末，科技资金也有回归配置的需求，也加剧了调整。令人欣慰的是，核心标的调整后有企稳迹象，中小市值部分标的开始尝试二次走强。这个时候问后续怎么看？国盛证券再次强调，第一个问题，再次思考创新药这波行情的底层逻辑？（1）创新药资产重估：来自BD打开的海外价值重估空间。（2）创新药海外新技术迭代遇到中国高阶工程师和内卷红利，例如ADC、双抗等，中国优势明显，导致MNC到中国大量BD。卷-卖-获益-卷-卖的良性循环。第二个问题，后续如何推演？（1）产业角度，两个阶段【前端认知重塑，后端价值兑现】。第一个阶段，顺着BD走（从“哪个有”到“哪个更大”到“MNC还缺什么”），后面顺着数据走（从“MNC给的自信”到“自己给的自信”）。第二个阶段，从“MNC背书”，到“海外商业化兑现”。（2）股票交易角度，主流标的从“首付款PS”到“海外大药DCF”；边缘标的“几倍PS的buy in尺度”。按照推演，创新药刚刚开始，不过过程中会不断出现交易性过热进而调整的现象，调整即是加仓机会。未来展望：（1）中短期维度看，医药近期的思路，就是先找找中报高增长，另外调整后继续围绕创新药找机会，短期聚焦核心标的，后续继续深挖创新药，有BD预期【中国超市】最好，围绕【海外大药】【仿创大Pharma重估】【中小市值管线爆款】反复轮动演绎，重点关注PD1 plus逻辑（从PD1 VEGF向PD1 IL2等潜在升级发散）、以及ADA会议相关投资机会。（2）展望2025，今年医药围绕创新药要持续乐观。具体思路主要有四个：【创新药】海外大药、中国超市、中小市值管线爆款、仿创大Pharma重估、国内超卖、受益链条；【新科技】脑机接口、AI医药医疗、康复机器人；【自主可控】科研仪器、部分设备&上游、产业链重构等。（来源：国盛证券20250621《调整过后，“海外大药”逻辑仍是优选》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；更低估的创新药（截至6月20日，近5年市销率分位数62%，比38%的时间便宜）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-23 11:18

闫瑞祥：黄金3405平台下震荡下跌，欧美维持观点不变

要关注3365位置，此位置和日线分水岭共振，但是整体上依旧震荡偏空。同时一小时上暂时关注进一步承压。综合所述价格在3405位置下方维持空，后续日线实际收盘在3365位置下方后关注延续下跌。其中3365作为短期震荡的中间位置。黄金3365-70区域出现反K后看承压，目标3340-3320-3310 欧美欧美方面，上周五欧美价格总体呈现震荡上涨的状态。当日价格最低下跌至1.1487位置，最高上涨至1.1543位置，收盘于1.1521位置。回顾上周五欧美市场表现，早盘期间价格短线先向上运行，随后测试到我们提及到的关键阻力震荡，虽然日线大阳收尾，但是整体上周线收取阴十字，则代表目前多头延续有一定难度，同时在今日早盘期间价格跳空低开，短线上价格维持在日线及四小时关键位置上下盘整，后续关注盘整后进一步承压表现。从多周期分析，从月线级别来看，欧美受撑于1.0850位置，所以长线多头对待。从周线级别看价格受撑于1.1300区域的支撑，从中线的角度持续看多，价格下跌暂时作为中线上涨中的修正对待。从日线级别，伴随着时间的推移暂时需要重点关注1.1480区域分水岭，后续关注此位置得失，此位置得失决定后续波段的方向。按照四小时级别看暂时需要关注1.1500位置，价格目前在此位置盘整，所以暂时不能以此位置布局，暂时价格于1.1450-1.1530区间震荡，后续关注震荡上边缘压制进一步震荡承压。同时一小时上周一早盘跳空低开，后续关注回补后再看承压。欧美1.1520-30区间空，防守40点，目标1.1480-1.1450 【今日重点关注的财经数据与事件】2025年6月23日周一 ① 待定美国对多种钢制家电加征关税 ② 待定伊朗外长阿拉格奇与俄罗斯总统普京进行会谈 ③ 15:15 法国6月制造业PMI初值 ④ 15:30 德国6月制造业PMI初值 ⑤ 16:00 欧元区6月制造业PMI初值 ⑥ 16:30 英国6月制造业PMI初值 ⑦ 16:30 英国6月服务业PMI初值 ⑧ 21:00 欧洲央行行长拉加德作介绍性发言 ⑨ 21:45 美国6月标普全球制造业PMI初值 ⑩ 21:45 美国6月标普全球服务业PMI初值 ⑪ 22:00 美国5月成屋销售总数年化 ⑫ 22:00 美联储理事鲍曼发表讲话 ⑬ 次日01:10 美联储古尔斯比参加活动问答 ⑭ 次日02:30 美联储库格勒和威廉姆斯主持活动注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

闫瑞祥06-23 10:40

高股息板块受追捧！国企共赢ETF(159719)、平安上证红利低波动指数(A/C：020456/020457)等一键多维配置红利资产

来价值重估。中国银河证券指出，量价险共振，基本面拐点可期：相较于银行业绩继续承压的预期，下半年银行业有望实现量价险三因素共振，迎来业绩实质性改善，主要体现在：（1）财政货币政策协同引导银行加力信贷投放、优化信贷结构；（2）非对称降息下息差可控程度提高；（3）化债和地产政策加码推动对公资产风险预期改善。中信证券认为，上市保险公司已全面执行新金融工具准则（IFRS9）和新保险合同准则（IFRS17），新准则的使用可能会提高保险公司利润表的波动性，由于红利资产计入FVOCI账户，公允价值变动不计入当期损益，因此投资红利股具有平滑利润的作用。按照“偿二代”要求，红利股的风险因子相比成长股较低，有助于减少权益类投资对险企偿付能力下降的影响。另外，保险公司风险偏好较低，重视资产配置的安全性与稳定性，同时倾向于配置长久期资产以缩小资产负债久期缺口，而红利股兼具以上性质。相关产品： 1、国企共赢ETF(159719)，紧密跟踪富时中国国企开放共赢指数。该指数由富时罗素编制，聚焦国务院国资委旗下央企，覆盖80只A股和20只港股，通过总营收、质量、低波动率和股息率等因子筛选成分股，权重分配向海外及绿色营收倾斜，反映国际化与高质量发展的优质国企表现。场外联接(A：020781；C：020782)。 2、大湾区ETF(512970)，紧密跟踪中证粤港澳大湾区发展主题指数，成份股央国企家数逾4成；该指数覆盖沪港深三地上市公司，选取交通、科技、金融等领域的大湾区企业股票，反映粤港澳区域经济发展与产业升级的整体表现，行业分布均衡且侧重科技创新。 3、自由现金流ETF基金(159233)，紧密跟踪中证全指自由现金流指数，央国企权重合计占比超70%；该指数选取100只自由现金流率（FCF/企业价值）较高的A股，排除金融地产行业，通过盈利质量、流动性等筛选标准，反映现金流创造能力强且财务健康的企业，行业集中于煤炭、家电等稳定板块。 4、平安上证红利低波动指数(A/C：020456/020457)，紧密跟踪上证红利低波动指数，央国企权重合计占比近90%；该指数选取50只高股息、低波动的沪市股票，采用股息率加权，金融和工业板块占比超60%，旨在提供稳健分红与风险控制的双重收益。 5、平安MSCI低波ETF(512390)，紧密跟踪MSCI中国A股低波动指数。该指数基于MSCI中国A股母指数，通过优化模型最小化波动率，限制行业权重偏离与换手率，聚焦低风险蓝筹股，适合追求稳定收益的投资者。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-23 10:37

李再金：黄金高开低走继续走震荡，高抛低吸

术面操作即可，四小时上线与小时图加速线共振于3400区域，下线还是周五低点附近，不过再回这里也是反弹，包括亚盘按理如果是涨不会破68，所以68以下多也是反弹单了，跌破这里真正支撑到了59和47区域，所以接下来亚盘还是按震荡对待，因此综合得出结论如下：高抛低吸点位支撑3359-47 压力3375-85-3400 操作上：第一单开门红，二次多59-60这里，减仓移损这样中间位可进可退，按理早上缺口位会有大批多损60-58这里，因此这里按理有一波反弹，，失守以后就是47-48附近再多就可以了，这里是小时图下线，损大点，上来后移损就行了47附近多就是60这里减了留下去的持有博弈，二次空就是95到位配合五分钟信号进场，基本就是这么个思路，如果有更好的选择大家也可以私下聊我们再完善没想到的。以上思路供參考，市場有風險，投資需謹慎。失敗不可怕，可怕的是機會擺在你面前你卻不知道珍惜跟單體驗群免費開通歡迎加入在面對成功和失敗時，保持良好的心態有助於保持冷靜，從而做出更明智的決策。更多實時交易策略，如：黃金歐元英鎊美日美原油等品種可添加我的微信獲取！本人承諾：凡添加本人微信者即可免費進群獲取策略和解套！

漫金工作室06-23 09:26

超级利好！行业空间有望翻倍

块的β随着北美算力链不断传出的利好形成共振： 1.6T预期上调，以及北美推理需求快速放量的ASIC产业链等催化，将A股科技板块的超高景气度集中在光模块和印刷电路板中。 “光模块”三剑客中际旭创、新易盛，天孚通信6月以来累计涨幅均超过了20%。与英伟达绑定的胜宏科技成为了新的PCB市值之王，股价创下了历史新高；沪电股份以831.10亿紧随其后，本周再涨12%。与光模块、电源技术方案等不同，大型数据中心的PCB的产业逻辑极为确定，不存在各种方案的反复横跳，也不存在用量上的年降趋势。分析指出，由于大型科技公司对于ASIC芯片的加码推进，今年ASIC+GPU拉动的AI PCB产值将迎来翻倍，明年增长65%。天大的饼，砸到了哪些公司头上呢？ 01 ASIC市场，蛋糕膨胀随着训练和推理需求增加和分化，为了降低定制化芯片成本，各家云厂商都在加速推进 ASIC（专用集成电路）芯片项目。根据各家公司官网以及彭博社新闻，谷歌于2024年推出第七代 TPU (TPU v7);Meta 于 2024年推出第二代自研芯片 MTIA，并推出了集成72个芯片的大型机架系统；亚马逊的 Trainium/Inferentia系列芯片目前正在批量出货。月初，股价创下新高的博通业绩会率先展示了AI网络和ASIC的高景气现状。根据业绩电话会，博通下个季度来自AI处理芯片及相关网络芯片的收入预计达到51亿美元，同比增长约60%，占公司整体收入约三分之一。这跟公司画的大饼比起来，仍然不值一提。据公司透露，博通与超大规模云服务提供商签订了大型合同，三家大客户在未来三年有望部署超过100万个XPU芯片集群，同时还被另外两家超大规模云服务提供商选中，并正在为其下一代人工智能XPU进行开发。这代表2027财年，仅人工智能业务的服务市场空间，涵盖XPUs和网络，规模在600亿至900亿美元之间。 ASIC阵营的Marvell近日也上调了对AI定制芯片的市场目标。它把自己对2028年数据中心潜在市场规模的预期上调了20%，从750亿美元上修至940亿美元，该市场包含交换、互联、存储和定制芯片等产品。 Marvell还将2028年定制AI芯片（包括XPU及XPU配套组件）目标市场规模上调至550亿美元，高于此前的目标430亿美元，而公司有望拿下20%的市场份额。根据Marvell公告，公司最近刚中标了两家超大规模云计算厂商们的两项全新AI ASIC芯片设计，XPU-Attach设计中标数达到13个，其中一个与Meta合作。接单利好直接刺激了公司股价上涨。这些定制化设计项目有望在2026-2027年时间框架内快速放量，每个中标项目预计可带来数十亿美元的生命周期营收规模。再看看下游进展，大型云服务提供商对ASIC芯片项目的扶持也是空前的。首先，北美云厂整体对今年AI方面的资本开支保持乐观，自研芯片加快的细节更是直接点燃了算力链的做多情绪。譬如亚马逊5月份的财报会议，就提及了T2芯片的大规模量产，AWS在ASIC里的增量份额也很大。 Meta最近不光在疯狂挖角AI人才，更是直接把ASIC带到了机架级别的高度。从2025-2027年，Meta将依序升级MTIA T-V1、T-V1.5、T-V2三款基于ASIC芯片的服务器集群，并计划在2025年底至2026年之间实现100万到150万颗芯片的出货量。如此野心勃勃的出货目标，晶圆产能都不一定够用。但对算力链公司来说可谓超级利好，因为原来Meta对ASIC出货量的贡献不如Google、亚马逊那般大，现在搞个百万颗量级的计划，供应商们做梦都要笑醒。根据摩根士丹利，到2027年，全球定制AI芯片市场规模将达到约300亿美元，较去年的120亿美元几乎翻三倍。目前英伟达在AI服务器市场占据80%以上的价值份额，ASIC AI服务器价值份额约8-11%。机构估计，从出货量口径，2025年谷歌TPU和AWS Trainium 2的合计出货量已达NVIDIA GPU的40-60%。最新调研显示，诸如Meta、微软在ASIC路线上押注的资源越来越多，2026年AISC芯片出货量很可能超过英伟达的GPU。 02 谁大口吃肉我们在上月《PCB越卖越贵，黑马市值暴涨逆袭》捕捉到了PCB板块回暖的趋势，即使在4月份行情整体有所调整，个别公司股价仍然突飞猛进，譬如胜宏科技。胜宏收入规模虽然不如沪电股份，但实际上也是吃到AI红利的公司之一。根据2024-2025年公开资料及财报数据，胜宏科技已成为英伟达GB200服务器PCB的核心供应商。 GPU这块，英伟达GB200 NVL72架构对PCB已经提出了很高的要求。首先是层数提升，从传统服务器的12-16层提升至24-40层，需满足高速信号传输及散热需求；其次材料也有升级，需采用高频高速材料（如PTFE混压板）以降低信号损耗。印刷电路板产品种类多样，多层板应用最为广泛，GPU的基板需要用到20层以上的高多层板。而HDI具有有高密度化、精细导线化、微小孔径化等特性，适合用在小型AI加速器模组上。随着AI服务器升级，GPU主板也将逐步升级为HDI，因此HDI将是未来5年增速最快的PCB，根据Prismark预计，2023-2028年HDI的CAGR将达到16.3%，是增速最快的品类。我们此前分析过，多层板供不应求，产能和技术阶段性领先的胜宏无疑是最受益的。但实际到了6月，贸易谈判释放平缓信号，光模块、PCB这些科技板块的整体估值才开始由景气度来定价。市场此前只关注了胜宏科技，从而可能低估了像生益电子（亚马逊），沪电股份（Meta）等与北美大厂有合作的标的。机构分析指出，ASIC对PCB的要求还要显著高于GPGPU，主要有两个原因：1) 单芯片性能较低需要通过 PCB 传输更多数据；（2）ASIC服务器需要先进的CCL材料来增强热管理。也就是说，ASIC通过牺牲单芯片效率换取定制化优势，其代价是将复杂性转嫁给PCB系统，形成“性能不足->堆叠芯片->功耗暴增->材料升级”的链条。 Meta的ASIC服务器PCB层数（36层/40层）明显高于传统设计，选择CCL这种高性能覆铜板材料，这是系统复杂程度增加的体现。高要求也使其在供应链中更倾向于选择具备高端制造能力的企业，沪电股份就是这个幸运儿。沪电为Meta MTIA提供40层PCB，M8混合CCL，还有224G PAM4信号损耗控制。在不同版本的MTIA系统中，沪电被列为潜在的PCB供应商之一。技术优势是多层板玩家支撑订单增长的核心竞争力，也体现在与同行的盈利能力和估值差距上。通过对比可以看出，胜宏科技、沪电股份、生益电子今年一季度的毛利率水平稳居前列，与行业中位数拉开至少4-5%的差距，规模大如鹏鼎控股、东山精密，原来业务占比太高，毛利率水平均不超过20%。这是因为，高端AI 芯片服务器的PCB价值量是传统服务器的5-8倍，凭借与科技大厂的绑定，订单放量后直接拉动了公司营收和毛利率水平。 03 尾声若非是看到了未来蕴藏着庞大的推理端需求，以及模型训练自身的需要，从技术上来说，单芯片性能和功耗或仍然无法媲美英伟达的GPU。而北美大厂考虑更多是降低对前者的依赖，实现更灵活的算力配置和低总成本。但无论如何，高端PCB还真的是赶上了泼天的富贵，与AI相关的订单占比增加，这是估值提升的最大催化剂。 ASIC的叙事崛起，直接把AI PCB产业产值25-26年翻了接近4倍。对于ASIC PCB的供应商来说，今明两年市场空间都在翻倍，大口吃肉的机会来了。

格隆汇06-21 16:18

24小时热点