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关税与地缘政治的“牵线木偶戏”，下周黄金走势最新分析

张局势也间接影响黄金价格。贸易摩擦导致全球经济增长放缓，市场对经济衰退担忧加剧，作为传统保值资产的黄金，自然受到投资者青睐。　　下周走势预判：多空博弈，震荡前行　　综合关税和地缘政治因素，下周黄金市场或呈震荡走势。关税引发的经济衰退担忧、通胀预期上升、美元信用削弱，以及地缘政治紧张局势，为黄金价格上涨提供动力。只要这些因素存在，黄金就有向上突破的可能。但市场消化关税政策不确定性时，可能出现阶段性调整。前期黄金因避险情绪大幅上涨，技术层面也有回调需求。　　若下周地缘政治紧张局势升级，或关税政策引发更广泛经济动荡，黄金价格有望突破震荡区间，继续上涨。反之，若全球经济数据良好，或地缘政治局势缓和，黄金价格可能面临回调压力。投资者需密切关注相关消息，灵活调整投资策略，在这场关税与地缘政治的“牵线木偶戏”中把握投资机会。

曾金策cfa022404-13 18:13

【原油收评】美国或全面封锁伊朗原油出口，油价飙升逾2%

全球贸易量下滑、航运路径中断，从而拖累全球经济增长并削弱原油需求。 “虽然对除中国以外的部分国家的关税实施被推迟了90天，但市场已经受到冲击，价格难以回稳，”盛宝银行商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen）表示。美国能源信息署（EIA）周四下调了全球经济增长预期，并警告称关税可能对油价构成沉重打击。该机构还下调了今年和明年美国及全球的原油需求预估。路透社的一项调查显示，由于美国关税施压，中国作为全球最大原油进口国，其2025年经济增速预计将低于去年水平。联合国贸易与发展会议（UNCTAD）总干事警告称，关税带来的影响对发展中国家而言可能是“灾难性”的。澳新银行大宗商品高级策略师丹尼尔·海因斯（Daniel Hynes）表示，若全球经济增速跌破3%，全球石油消费将可能减少1%。

Peng04-12 03:58

日经指数暴跌5.4%：美中贸易战恐慌重创日本股市

合经理：“日本银行股的暴跌反映了市场对全球经济增长的悲观预期。贸易战可能迫使日本央行重新评估货币政策，但目前来看，政策空间有限，市场波动性将持续高企。” 2025年4月8日，Takamasa Ikeda，GCI资产管理高级投资组合经理：“尽管周二市场出现反弹，但贸易战的不确定性仍笼罩日本股市。投资者应关注美中谈判的进展，任何缓和迹象都可能带来短期修复行情。” 2025年4月7日，Jamie Dimon，摩根大通首席执行官：“全球贸易战对经济的破坏力不容小觑，日本作为出口大国首当其冲。关税不仅推高成本，还可能引发供应链重组，长期影响深远。” 2025年4月6日，Kazuo Kamitani，野村证券股票策略师：“日经指数的暴跌反映了市场对关税冲击的超预期反应。日本企业需加速多元化战略，以应对外部环境的恶化，短期内市场仍将保持高波动性。” 来源：今日美股网

今日美股网04-12 00:10

特朗普关税大棒落下，港股科技影响几何？

全球价值链的扰动，最终对全球贸易增长和全球经济增长以及就业带来消极影响。短期来看，“对等关税”或冲击外需，出口将是决定Q2经济环比的重要因素之一，但影响因素相对复杂，从前期抢出口透支、关税直接冲击、全球总需求下滑等角度看，二季度经济环比走弱压力或将增大，政策刺激可以预期。根据中信证券测算，2018年的贸易摩擦使得当年港股的营收和净利润均低于预期4%左右。但2023年年报显示，港股来自美国的收入占比已降至1.7%，而整体境外营收占比也自2018年的高点下降2.1个百分点至13.3%。但个别行业如资讯科技和必选消费的美洲收入占比仍较高，均为11%左右。短期港股或进入盘整阶段，但考虑到港股整体海外营收占比较2018年贸易摩擦期间下降，在美营收占比极小，对企业营收影响有限。全球股市层面，由于关税涉及国家范围太广，市场整体有所降温，短期内投资者可继续等待关税进展、业绩期结束以及经济数据影响的验证。商品层面可能有所分化，特朗普关税落地提振避险需求，叠加美国滞涨”担忧，中长期黄金受益，但前期金价已对关税有所定价，后续或有小幅回调。二、中证港股通科技指数的投资价值 1.关税对港股科技股的影响有限从行业角度来看，港股通科技指数可以分为互联网、汽车、消费电子、创新药几个板块，收入端、利润端在美国市场占比均极少，受“对等关税”实际影响有限。重仓股如腾讯2024年海外收入占比9%，在美收入占比3%，利润占比2%；阿里巴巴海外收入占比13%，在美收入、利润约等于零；美团、小米、理想、小鹏等海外业务集中于非美市场。 2. 港股科技股整体估值水平具有吸引力截至2025年3月31日，港股通科技指数滚动市盈率（PE-TTM）为24.21倍，处于近十年的较低分位点。这意味着港股科技股相对于其历史水平和全球其他主要市场来说，可能仍然被低估，为投资者提供了较好的安全边际。 3. DeepSeek的出现开启了中国科技的AI叙事 DeepSeek的推出是中国的“斯普特尼克时刻”，意味着中国的知识产权（IP）得到了全球认可，中国在高附加值领域的优势正以前所未有的速度扩展，并主导着全球供应链，中国资产的估值折价或将消失预计。在AI变革大背景下，港股科技公司有望在产业生命周期迎来“第二春”，其估值体系也将面临重新定价。根据高盛的预测，AI的普及将在未来十年每年增加2.5%的中国公司盈利。由国内互联网大厂AI大模型，如通义千问、豆包、文心大模型等本身就具备不错的推理和计算能力，DeepSeek加速了国产大模型的迭代速度。DeepSeek AI模型的推出激发了投资者对中国科技公司的乐观情绪，让市场看到AI在软件和IT行业广泛应用的增长潜力。 4. 港股通科技指数兼具科技和消费属性今年以来，政府持续出台提振消费的政策，包括以旧换新、消费补贴、生育补贴等，3月多部委协同发布《提振消费专项行动方案》，大力促进消费。港股通科技指数覆盖互联网平台公司、消费电子、汽车等消费板块，兼具科技和消费属性、进攻和防守属性。三、港股科技指数全解析，中证港股通科技指数为何脱颖而出？在港股市场中，科技股一直是投资者关注的焦点，科技指数因其高增长潜力和创新驱动，越来越多的投资者希望能够精准捕捉港股科技股机会。今天，我们就来对比一下几个热门的港股科技指数，看看它们各自的特点和区别。编制方案对比港股通科技指数在编制方案上，除了选取科技龙头板块作为选股池外，增加了市值、研发投入、营收增速作为选股因子，精选质地更好、更有代表性的港股通科技龙头上市公司。序号指数代码指数名称成分股数量编制方案是否港股通标的 1 931573.CSI 港股通科技 50 选取市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。是 2 HSTECH.HI 恒生科技 30 经筛选后最大30家与科技主题高度相关的香港上市公司。否 3 931637.CSI 港股通互联网 30 涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。是 4 HSIII.HI 恒生互联网科技业 30 于香港上市、主要经营互联⽹及资讯科技业务的证券之整体表现。否 5 HSI.HI 恒生综指 83 获⼴泛引⽤为反映香港股票市场表现的重要指标，指数包括市值最⼤及成交最活跃并在香港联合交易所主板上市的公司。否业绩表现对比截止2025年3月31日，港股通科技指数年初至今收益率30.11%，基期以来收益率212.58%，近一年收益率75.28%，大幅领先同类港股科技指数。指数代码指数名称 YTD% 20141231基期以来% 近六月% 近一年% 931573.CSI 港股通科技 30.11 212.58 27.63 75.28 931637.CSI 港股通互联网 20.74 79.82 13.53 55.13 HSTECH.HI 恒生科技 23.63 -1.31 14.28 59.50 HSIII.HI 恒生互联网科技业 19.35 -11.56 2.88 40.65 HSI.HI 恒生综指 15.25 -1.62 9.40 39.77 行业分布对比从WIND一级行业权重上看，中证港股通科技指数集中在可选消费、信息技术、医疗保健几块。对比恒生科技，中证港股通科技指数低配二线的互联网公司，换取了在汽车（比亚迪）和创新药上更高的配置。注：数据来源中证指数官网、WIND，截至2025/3/31 指数成分股对比前十大重仓股对比港股通互联网指数、恒生互联网科技业只聚焦在互联网科技公司，前十大成分股合计占比更高。中证港股通科技前十大成分股科技合计72%权重，除了包含互联网龙头公司，也包含汽车龙头公司（比亚迪股份、小鹏汽车、理想汽车）、半导体公司（中芯国际）、医药公司（百济神州），从资产配置的角度更为均衡。前十大重仓港股通科技恒生科技港股通互联网恒生互联网科技业恒生综指 931573.CSI HSTECH.HI 931637.CSI HSIII.HI HSI.HI 序号名称权重% 名称权重% 名称权重% 名称权重% 名称权重% 1 小米集团-W 12.45 腾讯控股 8.30 阿里巴巴-W 18.56 快手-W 13.00 腾讯控股 8.04 2 阿里巴巴-W 11.53 京东集团-SW 8.23 小米集团-W 15.77 腾讯控股 12.25 阿里巴巴-W 7.96 3 比亚迪股份 11.05 阿里巴巴-W 8.21 腾讯控股 14.95 京东集团-SW 12.15 汇丰控股 7.61 4 腾讯控股 9.29 小米集团-W 7.98 美团-W 11.43 阿里巴巴-W 12.12 小米集团-W 6.21 5 美团-W 7.11 美团-W 7.93 金蝶国际 3.35 美团-W 11.70 美团-W 6.09 6 中芯国际 5.06 中芯国际 7.33 快手-W 3.01 网易-S 9.05 建设银行 5.34 7 百济神州 4.83 快手-W 6.57 阿里健康 2.95 百度集团-SW 6.33 友邦保险 4.56 8 快手-W 3.76 理想汽车-W 5.49 金山软件 2.91 哔哩哔哩-W 3.89 中国移动 3.72 9 小鹏汽车-W 3.43 小鹏汽车-W 5.12 同程旅行 2.84 商汤-W 3.43 工商银行 3.28 10 理想汽车-W 3.36 网易-S 4.39 京东健康 2.84 金蝶国际 3.32 比亚迪股份 3.10 中国版七姐妹含量对比美国知名科技七巨头指数，港股通科技指数中的中国版七姐妹含量高达58.5%，但又不会过于集中在互联网板块，极具科技整体代表性。注：数据来源中证指数官网、WIND，截至2025/3/31 相关产品：风险提示：本文涉及到的相关公司名称仅为举例，不作为对具体证券投资价值的判断，也不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资于港股会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 10:50

主次节奏：原油头肩底反转，日内终反弹向上

诸多不确定性。这种不确定性仍有可能拖累全球经济增长，这显然对石油需求构成了担忧。原油从日线图级别看，中期走势跌破区间下沿，油价触及60附近。均线系统拐头发散向下，中期客观趋势方向向下。由于关税引发的下行，关注其连续性，进一步确定中期下行将跌向55甚至50位置。原油短线（1H）走势小幅回落，油价回调至前一交易日一半的位置。油价上下穿越均线系统，短线客观趋势方向进入震荡节奏。从形态看，短线走势出现头肩底反转形态雏形，当下走势刚好在右肩附近盘整，预计日内再度小幅下探后，重新恢复向上运行。今日：58.00做多，止损：55.10，目标62.50。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。

主次节奏04-11 09:29

美股、美元重挫！衰退阴影再现

的高关税冲击可能严重冲击包括美国在内的全球经济增长，可能引发新一轮的衰退。美股在内的全球风险资产及大宗商品大幅下跌。美国面临的是更为复杂的经济环境，“滞涨的局面”可能卷土重来，1970年代的历史之痛可能再现。因此，美债的波动更为剧烈。风险已释放？美股大幅反弹后，亚太市场在本周四也出现大幅拉升。 4月10日，日经225指数收涨9.13%，前一个交易日该指数还创下1987年黑色星期一股灾以来最大单日跌幅；韩国综合指数收盘涨6.6%；澳洲标普200指数收盘涨4.49%。现在是介入的好时机吗？机构对此看法不一。花旗集团全球财富主管Andy Sieg指出，虽然市场的“高峰冲击”已经过去，但投资者在极端市场波动中仍应该保持谨慎。Andy Sieg提醒称，投资者不应该追高或趁低买入，形容现阶段并不是增加风险资产的时机。他补充，目前仍无法知道中美关税将如何影响经济活动及企业盈利。东海东京Intelligence Laboratory首席股票市场分析师Seiichi Suzuki 4月10日表示：“投资者今天买回股票，心想着他们不该在前一个交易日抛售股票。但这一反弹也意味着市场先前对特朗普关税过度悲观。” 国联民生策略研究团队本周四发布的研报认为，短期内，关税风险仍未消退，市场波动仍大，仍需等待市场企稳。当前全球市场共振仍较强，需要等到全球主流市场开始出现分化后，市场才会交易各自的主逻辑。

金融界04-11 07:40

人民日报钟声：美“关税讹诈”严重扰乱全球产供链稳定

和价值链，威胁世界经济稳定和发展。面对全球经济增长乏力等共同挑战，中美作为全球前两大经济体，尤其需要视对方的发展为机遇而非挑战，把对方当作伙伴而非对手，为维护全球产业链供应链稳定担起大国责任，让全球产业链供应链更具韧性、更有效率、更富活力，为世界经济发展注入确定性。

金融界04-11 07:40

【原油收评】油价重挫近3美元，“关税暂停”难挡美中贸易战升级阴霾

美国能源信息署周四发布报告，大幅下调全球经济增长预期，并警告称关税政策可能对油价构成重大打压。因此，EIA同步下调了2024年与2025年美国及全球原油需求预测。 Ritterbusch and Associates表示：“市场当前的核心关注点是关税驱动下的全球需求预期下调，叠加美国经济衰退的持续可能性，预计近期油价上涨空间将受到压制。”

Peng04-11 02:23

特朗普暂停关税90天：安联穆罕默德·埃尔-埃里安称国债市场促成转折

缓解了市场压力，但未来不确定性仍将拖累全球经济增长。” ——Barclays分析师Andrew Gardiner，2025年4月9日 “国债市场的信号不容忽视，若波动持续，美联储可能提前加息以稳定局面。” ——UBS分析师William Yang，2025年4月10日来源：今日美股网

今日美股网04-11 00:10

聚焦宏观与科技变革，LSEG上海论坛探讨2025市场新机遇

数字化转型不仅加速了国内产业升级，还为全球经济增长注入了新的动力。" 论坛围绕塑造金融未来的诸多紧迫话题展开了一系列深度探讨。四场由专家主持的圆桌讨论深入剖析了关键行业趋势：低利率环境下的资产配置策略，重点关注持续市场波动中的风险分散；指数投资的演变格局以及ETF日益增长的影响力；人工智能对金融领域产生的变革性影响，尤其是大型语言模型的涌现所带来的影响；以及中国金融机构的全球化进程，为其海外扩张提供了战略洞察。关于LSEG伦敦证券交易所集团伦敦证券交易所集团（LSEG）是全球领先的金融市场基础设施提供商，也是数据、分析、新闻和指数产品的全球供应商。凭借开放的态度、深厚的知识和遍布全球金融市场的业务，我们帮助客户及其社区实现可持续增长并促进金融稳定。我们是专注的合作伙伴，在数据和分析、指数、资本形成、资产交易、清算和风险管理等方面领域拥有丰富的经验、深厚的知识和全球影响力。伦敦证券交易所集团的总部位于英国，在欧洲、中东和非洲、北美、拉丁美洲和亚太地区等超过60个国家拥有大量业务。我们在全球有25,000名员工，其中超过一半位于亚太地区。伦敦证券交易所集团的代码是LSEG。媒体联络newsroom@lseg.com lsegapac@cognitomedia.com www.lseg.com

美通社04-10 20:48

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