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金价逼近3500美元/盎司历史高位：王红英称突破可能性大
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可能突破3500美元/盎司的历史高点。全球投资者对黄金的避险需求持续升温，叠加地缘政治和经济不确定性，黄金市场成为当前焦点。金价走势分析当前金价已接近2022年创下的历史高位3500美元/盎司，年内累计上涨23.5%。以下为近三年金价关键节点的对比：时间金价（美元/盎司）涨幅（年化）关键事件 2022年3月 3500 28.6% 俄乌冲突升级，避险需求激增 2024年12月 2825 15.2% 美联储暂停加息，通胀预期升温 2025年6月3日 3492 23.5%（年内）地缘政治紧张，美元走弱技术分析显示，金价在3400美元/盎司附近形成强支撑，近期突破3470美元/盎司阻力位，动能强劲。王红英指出：“从技术面看，金价突破3500美元/盎司的可能性较大，短期回调空间有限。” 上涨驱动因素此次金价上涨由多重结构性因素推动。首先，地缘政治风险加剧，中东和东欧紧张局势促使投资者转向黄金避险。其次，通胀预期上升，全球主要央行货币政策宽松预期增强，削弱美元吸引力，推高金价。第三，机构投资增加，ETF持仓量自2024年12月以来增长12%，达到3200吨。第四，实物黄金需求旺盛，亚洲市场（尤其中国和印度）金条和金饰消费同比增长15%。王红英表示：“结构性支撑因素叠加，黄金的避险和保值功能在当前环境下尤为突出。” 市场影响与展望金价逼近历史高位对全球市场影响深远。对于黄金生产商如紫金矿业、山东黄金，高金价将显著提升盈利能力，港股黄金股6月3日普遍上涨3%以上。反之，珠宝零售和制造业面临成本上升压力，可能压缩利润空间。全球投资组合中，黄金配置比例从2024年的8%上升至12%，反映避险需求增长。瑞银集团首席投资官Mark Haefele评论：“黄金在高通胀和地缘政治不确定性中的表现优于其他资产，预计2025年仍将跑赢大盘。”然而，高金价可能引发央行购金放缓，需警惕短期回调风险。编辑总结国际金价逼近3500美元/盎司，受到地缘政治、通胀预期和机构投资的强力支撑，短期内突破历史高位的可能性较大。黄金作为避险资产的吸引力持续增强，利好黄金生产商和相关投资产品，但高价可能对下游行业形成压力。投资者需关注全球经济数据、央行政策和地缘政治动态，合理配置黄金资产以平衡收益与风险。 2025年相关大事件 2025年5月15日：中东地缘政治冲突升级，COMEX黄金期货单日上涨4.2%，突破3470美元/盎司，创年内新高。 2025年4月10日：美联储发布会议纪要，暗示维持低利率，美元指数下跌1.5%，金价单周上涨3.8%。 2025年3月20日：中国人民银行增持50吨黄金储备，年内累计购金200吨，提振全球金价2.5%。 2025年2月18日：印度金饰需求同比增长20%，亚洲实物黄金交易量创历史新高，金价上涨2.3%。 2025年1月12日：全球黄金ETF持仓量突破3200吨，较2024年底增长12%，金价单月上涨5.1%。专家点评 2025年6月2日，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示：“结构性因素支撑金价强势，突破3500美元/盎司的可能性较大，短期回调空间有限。”——来源于财联社 2025年5月30日，瑞银集团全球财富管理首席投资官Mark Haefele指出：“黄金在高通胀和地缘政治不确定性中的避险功能突出，2025年仍将是投资组合核心资产。”——来源于瑞银官网 2025年5月28日，高盛集团商品研究主管Jeff Currie评论：“全球央行购金和亚洲实物需求是金价上涨的主要动力，预计年底前将突破3600美元/盎司。”——来源于路透社 2025年5月25日，摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner分析：“美元走弱和通胀预期升温为金价提供长期支撑，投资者应关注央行政策动向。”——来源于彭博社 2025年5月20日，巴克莱银行贵金属分析师Kevin Norrish表示：“黄金ETF持仓增长和地缘政治风险将推动金价在2025年保持强势。”——来源于彭博社来源：今日美股网
今日美股网06-04 00:10
摩根大通看好沃尔玛：目标价130美元，列入最佳夏季投资名单
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、电商增长和抗经济波动的稳健性，吸引了全球投资者的关注。沃尔玛股价表现根据上方财经卡，沃尔玛当前股价为99.77美元，年内上涨47.4%（从2024年6月的67.71美元），远超标普500指数同期9.7%的涨幅。以下为沃尔玛近一年股价表现的关键数据对比：时间股价（美元）涨幅（年化）关键事件 2024年6月 67.71 - 电商业务快速增长，Walmart+会员突破1800万 2024年12月 90.35 33.4% 强劲假日季销售，盈利超预期 2025年6月2日 99.77 47.4%（年内）摩根大通上调目标价至130美元沃尔玛股价在过去一年表现强劲，2025年5月以来稳定在96-99美元区间，显示市场对其长期增长的信心。摩根大通的130美元目标价暗示30.2%的上涨空间，反映其对沃尔玛电商和零售媒体业务的乐观预期。上涨驱动因素摩根大通分析师Christopher Horvers指出，沃尔玛的上涨潜力源于以下因素：食品业务主导：食品销售占总收入70%，在通胀和经济放缓环境中需求稳定，抗风险能力强。电商增长：Walmart+会员2025年4月达2730万，渗透率约21%（美国户均），推动电商收入增长，零售媒体业务利润率提升。技术投资：人工智能和自动化技术优化供应链，2024年电商平台利润率提高2个百分点。市场份额扩张：沃尔玛在高收入群体中的渗透率提升，2025年第一季度同店销售额预计增长3-4%。 Horvers表示：“沃尔玛的规模和价格优势使其在不确定性中成为消费品行业的避险选择。”此外，沃尔玛通过投资AI和自动化进一步降低成本，增强了盈利能力。市场影响与展望摩根大通的乐观预测提振了市场对沃尔玛的信心，消费品板块可能因此获得更多资金流入。沃尔玛的食品业务和电商增长使其在零售行业中占据领先地位，尤其在潜在关税不确定性下，其供应链优势和低价策略更具竞争力。然而，近期消费者抵制和裁员计划（1500个企业岗位）可能对股价造成短期压力。长期看，沃尔玛的Walmart+会员增长和零售媒体业务将成为利润新引擎。瑞银集团首席投资官Mark Haefele评论：“沃尔玛的多元化收入来源和规模效应使其在零售行业中独树一帜。”未来18个月，沃尔玛需应对关税政策和通胀风险，同时抓住电商和AI技术带来的增长机遇。编辑总结摩根大通将沃尔玛列入最佳夏季投资名单，目标价130美元，反映了市场对其稳健基本面和增长潜力的认可。食品业务、电商扩张和技术投资为沃尔玛提供了强大的抗风险能力和盈利增长动力。然而，短期内消费者情绪和关税政策可能引发波动。投资者应关注沃尔玛的财报表现（5月15日发布）和宏观经济动态，合理配置以平衡收益与风险。 2025年相关大事件 2025年5月15日：沃尔玛发布2026财年第一季度财报，同店销售额增长3.8%，电商收入上涨15%，股价单日上涨2.1%。 2025年5月6日：摩根大通维持沃尔玛“超配”评级，目标价115美元，Walmart+会员增至2730万，股价上涨1.5%。 2025年4月15日：沃尔玛宣布投资2亿美元升级供应链自动化，预计2025年降低物流成本3%，股价上涨1.8%。 2025年3月7日：摩根大通分析师Simeon Gutman维持“买入”评级，强调沃尔玛的AI投资和电商利润率提升，目标价115美元。 2025年2月20日：摩根大通上调沃尔玛目标价至115美元，预测电商业务推动利润增长，股价单日上涨2.3%。专家点评 2025年6月2日，摩根大通分析师Christopher Horvers表示：“沃尔玛的食品业务和电商增长使其成为消费品行业的避险选择，预计未来18个月股价将达130美元。”——来源于摩根大通官网 2025年5月30日，瑞银集团首席投资官Mark Haefele指出：“沃尔玛的规模和供应链优势在关税不确定性中尤为突出，长期增长潜力稳健。”——来源于瑞银官网 2025年5月28日，高盛集团零售分析师Kate McShane评论：“沃尔玛的Walmart+会员增长和零售媒体业务将推动利润率持续改善。”——来源于路透社 2025年5月13日，摩根士丹利分析师Simeon Gutman表示：“沃尔玛的AI和自动化投资显著提升了运营效率，支撑其在零售行业的领导地位。”——来源于彭博社 2025年5月6日，DA Davidson分析师Michael Baker表示：“沃尔玛的市场份额扩张和电商表现使其成为2025年零售板块的优选标的。”——来源于Investing.com 来源：今日美股网
今日美股网06-04 00:10
中国经济活力释放！A500ETF(159339)今日震荡上涨，掌趣科技涨超15%
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广谱型估值修复仍在持续。这一变化背后是全球投资者对中国创新能力及科技领域全球竞争力的重新评估，以及地产周期调整最快阶段的度过，一线城市房价企稳迹象的出现，再加上政策周期的积极转向，对民营经济和供需错配等问题的应对，使得中国资产的配置吸引力不断提升。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-03 14:27
黄金“涨疯了”！金价暴涨60美元华尔街日报称中美贸易休战协议面临破裂风险
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方暂停了彼此征收的大部分关税，这赢得了全球投资者和企业的欢呼。《华尔街日报》称，然而，自日内瓦会议以来，北京方面继续拖延稀土和其他制造汽车、芯片及其他产品所需元素的出口许可证审批。上周五，特朗普及其贸易代表格里尔指责北京方面未能履行承诺。特朗普在其“真相社交”平台上发帖称：“对一些人来说可能并不意外——中国完全违反了与我们达成的协议。不能再做好好先生了！” 北京时间15:10，现货黄金报3348.78美元/盎司。
tqttier06-02 15:21
特朗普能解决国债问题吗？共和党参议员、众多投资者甚至埃隆・马斯克都表示怀疑
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面临一项挑战：他需要说服共和党参议员、全球投资者、选民，甚至埃隆・马斯克，让他们相信其数万亿美元的减税计划不会使联邦政府陷入债务深渊。然而，由于特朗普似乎无法兑现削减赤字的承诺，金融市场至今仍持怀疑态度。 “所有关于削减数万亿美元开支的豪言壮语都未付诸行动，而这项减税法案更是坐实了这一点，” 右翼智库美国企业研究所经济政策研究主任迈克尔・斯特林表示，“人们对国会和本届政府的执政能力存在担忧，这使得扩大财政赤字的风险更高。” 尽管特朗普在第一任期内通过 2017 年减税政策确实导致了债务滚雪球式增长，但白宫仍对任何质疑其债务问题的声音进行了猛烈抨击。白宫新闻秘书卡罗琳・莱维特周四在新闻发布会上表示，她希望 “揭穿一些关于总统减税政策的虚假说法”。莱维特称，“‘单一、庞大、美好的法案会增加赤字’这一明显错误的说法，是基于国会预算办公室（CBO）和其他评估机构的结论，他们使用的假设漏洞百出，而且历来在预测民主党和共和党政府的政策效果时都表现糟糕。” 众议院议长迈克・约翰逊周日也对国会的预算核算机构发起批评，他在 NBC 的《与媒体见面》节目中表示：“国会预算办公室有时会做出正确的预测，但每当他们预测经济增长时，总是出错。他们总是低估减税和放松监管将带来的经济增长。” 但特朗普本人曾暗示，缺乏足够的开支削减来抵消减税措施，是为了维持国会共和党联盟的团结。 “我们需要获得大量选票，” 特朗普上周表示，“我们不能削减开支。” 这使得政府只能寄希望于经济增长能解决问题，但特朗普圈子之外几乎没人认为这种想法可行。大多数经济学家认为，无党派的国会预算办公室是评估政策的基本标准，尽管该机构不为特朗普单方面征收关税等行政行为提供成本估算。科技亿万富翁马斯克最近曾担任政府效率部部长，属于特朗普的核心圈子。他告诉哥伦比亚广播公司新闻：“坦率地说，看到这项大规模开支法案增加了预算赤字，而非减少，我感到失望，这也破坏了 DOGE 团队（政府效率部）正在做的工作。” 联邦债务持续攀升财政监督组织 “负责任财政预算委员会” 的数据显示，上个月在众议院通过的减税和开支法案，若全部延续，将在未来十年内使国债增加 5 万多亿美元。为了使法案的成本看起来更低，立法的各个部分设定了到期时间。特朗普 2017 年的减税政策也采用了同样的策略，这导致了今年的困境 —— 除非国会延长，否则该早期方案中的许多减税措施将于明年到期。但如今的债务问题比八年前严重得多。随着国债总额突破 36.1 万亿美元，投资者要求政府为继续借贷支付更高的溢价。10 年期国债收益率约为 4.5%，远高于 2017 年减税法案通过时的约 2.5%。白宫经济顾问委员会认为，其政策将推动经济快速增长，使年度预算赤字相对于整体经济规模缩小，从而使美国政府走上财政可持续的道路。该委员会认为，未来四年经济年均增长约 3.2%，而非国会预算办公室预测的 1.9%，并将创造或挽救多达 740 万个就业岗位。委员会主席斯蒂芬・米兰表示，当白宫预测的经济增长与预期的关税收入相结合时，预计的预算赤字将减少。减税将增加投资资金供应、劳动力供应和国产商品供应 —— 根据米兰的逻辑，所有这些都将在不产生新通胀压力的情况下促进更快的增长。 “我想向所有人保证，赤字是本届政府非常关注的问题，” 米兰说。白宫预算主任拉塞尔・沃特表示，认为该法案 “以任何方式损害债务和赤字” 的说法 “根本不属实”。经济学家质疑特朗普的计划能否激发足够增长以减少赤字大多数外部经济学家预计，额外的债务将使利率保持在高位，并减缓整体经济增长，因为住房、汽车、企业甚至大学教育的借贷成本将上升。 “这只会加剧未来政策制定者将面临的问题，” 自由派智库预算和政策优先中心的研究员布伦丹・杜克说，他曾是败登政府的助手。杜克表示，随着法案中的减税措施将于 2028 年到期，立法者将 “同时处理社会保障、医疗保险和到期的减税问题”。宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型的教员主任肯特・斯梅特斯表示，特朗普经济团队的增长预测 “纯属虚构”。他说，该法案将导致一些工人为了有资格获得医疗补助而选择减少工作时间。 “我不知道有哪个严肃的预测者会因为这项立法而显著提高他们的增长预测，” 哈佛大学教授、奥巴马政府时期的经济顾问委员会主席杰森・弗曼说，“这些减税措施大多不是以增长和竞争力为导向的。事实上，更高的长期利率将适得其反，损害经济增长。” 由于白宫至今未能缓解人们对赤字的担忧，随着众议院批准的减税和开支法案提交参议院，特朗普正面临政治阻力。威斯康星州共和党参议员罗恩・约翰逊和肯塔基州共和党参议员兰德・保罗都对可能出现的赤字增加表示担忧，约翰逊称有足够多的参议员可以将法案搁置，直到赤字问题得到解决。 “我认为我们有足够的力量阻止这一进程，直到总统认真对待削减开支和减少赤字的问题，” 约翰逊在 CNN 上说。特朗普指望关税收入来帮忙白宫还指望关税收入帮助弥补额外的赤字，尽管最近的法院裁决对特朗普宣布经济紧急状态以对进口商品征收全面关税的合法性提出了质疑。特朗普在 4 月宣布近乎全面的关税时特别表示，他的政策将产生足够的新收入，开始偿还国债。他的言论与包括财政部长斯科特・贝森特在内的助手的言论相呼应，后者称年度预算赤字可能减少一半以上。 “现在轮到我们繁荣发展了，在此过程中，我们将用数万亿美元来减税和偿还国债，这一切都会很快实现，” 特朗普两个月前在宣扬其进口税并鼓励议员通过单独的减税和开支法案时说。经济学家道格拉斯・埃尔门多夫、格伦・哈伯德和扎卡里・利斯考的最新研究表明，特朗普政府认为增长有助于减轻赤字压力的观点是正确的，但仅靠增长本身不足以完成任务。耶鲁大学预算实验室经济主任Tedeschi表示，额外的 “增长甚至无法让我们接近所需的目标”。特德 eschi 说，政府需要在未来 10 年内减少 10 万亿美元的赤字才能稳定债务。尽管白宫表示减税将促进增长，但大部分成本用于保留现有的税收减免，因此不太可能显著提振经济。 “这只是在原地踏步，”Tedeschi说。
金融界06-02 09:57
高端制造行业观察：技术突破驱动国产替代；全球布局重塑供应链
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机厂与科技公司形成直接技术耦合。深交所全球投资者大会数据显示，外资对中国新质生产力的关注度显著提升，2024年境外投资者持有A股市值稳定在3万亿元，印证了全球资本对中国供应链竞争力的认可。政策与市场双轮驱动下，中国高端制造业的全球化路径愈发清晰。世界银行前副行长伊恩·戈尔丁指出，中国在AI、人形机器人等领域的完整产业链布局，使其成为全球唯一能实现“研发-量产-应用”闭环的经济体。随着人形机器人赛事推动技术迭代（如宇树科技G1机器人动态平衡能力）、企业量产计划加速（松延动力N2机器人订单破千台），中国正从技术跟随者转变为规则制定者。这一进程既依托于规模优势，更离不开对创新生态的持续投入——2024年中国实体上市公司研发费用达1.6万亿元，800余家企业研发强度超10%，为产业升级注入持久动力。（注：本文所涉企业动态及数据均来源于公开信息披露，不构成投资建议。）
金融界06-01 14:27
香港5月IPO募资超560亿港元创2021年3月来新高，领涨亚洲市场
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防部“军事关联”指控，CATL成功吸引全球投资者，显示香港作为国际资本桥梁的吸引力。X帖子指出，CATL上市刺激了新能源和科技板块，恒瑞医药等后续A+H上市进一步巩固市场热度。香港交易所CEO Bonnie Chan表示，超40家A股企业正计划赴港上市，增强市场深度。公司募资金额首日表现认购倍数宁德时代 357亿港元 +16% 机构15.2倍，零售151倍恒瑞医药 99亿港元未披露未披露 2025年IPO展望与资金虹吸效应德勤中国预测，2025年香港将有70-80家企业上市，募资1300-1500亿港元，受益于A股企业、美国上市中概股及中东、东盟企业多元化上市需求。香港交易所优化特别科技公司（Chapter 18C）上市规则，吸引AI和生命科学企业。地缘政治和中美贸易不确定性促使更多中国企业选择香港作为海外融资平台。X帖子显示，香港市场对全球资金的虹吸效应增强，2025年第一季度已募资182亿港元，同比增长287%。KPMG指出，市场流动性改善和估值回升将推动IPO活动，预计消费品和科技板块继续主导。预测指标 2025年预期主要行业 IPO数量 70-80 AI、生命科学、消费品募资金额 1300-1500亿港元占全球前三编辑总结 2025年5月，香港IPO市场募资超560亿港元，创2021年3月以来单月新高，年迄今募资774亿港元，接近2024年全年水平。宁德时代357亿港元上市领跑，AI热潮、中国刺激政策及上市审批优化推动市场繁荣，恒生指数涨14.96%，领涨亚洲。香港凭借“超级连接者”地位，吸引A股企业及国际投资者，预计2025年募资1300-1600亿港元，排名全球前三。投资者需关注中美贸易政策（145%对华关税）和利率变化对市场流动性的影响，警惕地缘政治风险，同时关注6月即将上市的科技与消费品企业。 2025年相关大事件 2025年5月20日：宁德时代香港上市，募资357亿港元，首日涨16%，成为全球最大IPO，提振新能源板块信心。 2025年5月3日：香港货币当局出售465.4亿港元干预市场，防止港元升值过快，显示资本流入强劲。 2025年4月2日：香港第一季度IPO募资182亿港元，同比增长287%，消费品和科技板块占主导。 2025年3月3日：Mixue集团上市募资34.5亿港元，首日涨47%，反映零售投资者热情高涨。专家点评 2025年5月26日，Bonnie Chan，香港交易所CEO：“超40家A股企业计划赴港上市，香港作为海外融资平台将支持企业全球扩张。”（信息来自路透社采访） 2025年5月21日，Eddie Wong，普华永道香港资本市场负责人：“2025年IPO募资预计达1600亿港元，AI和消费品行业将推动市场复苏。”（信息来自PwC报告） 2025年5月15日，Edward Au，德勤中国南方区管理合伙人：“香港优化上市规则和内地政策支持将吸引更多科技企业，2025年募资或达1500亿港元。”（信息来自德勤报告） 2025年5月10日，Paul Lau，KPMG中国资本市场主管：“AI热潮和流动性改善使香港IPO市场重获全球投资者青睐，消费品板块表现尤为强劲。”（信息来自KPMG报告） 2025年5月3日，Gary Ng，Natixis高级经济学家：“港元升值压力反映资本流入强劲，IPO市场活跃将进一步增强香港金融中心地位。”（信息来自路透社采访）来源：今日美股网
今日美股网06-01 00:10
华尔街日报：中美贸易休战协议因稀土出口面临破裂风险，中国同意加快关键矿产出口许可成谈判核心
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议中，双方暂停了大部分相互加征的关税，全球投资者和企业都表示欢迎。然而，自日内瓦会议以来，在批准稀土及其他用于制造汽车、芯片等产品的重要元素的出口许可方面，北京并没有加快。星期五，特朗普和他的贸易代表公开指责北京未履行协议。特朗普在社交平台Truth Social上写道：“中国，也许对某些人来说并不意外，已经完全违反了与我们的协议。” 随后，格里尔表示中国在履行协议方面“故意拖延”，并点名稀土矿物是症结所在。知情人士透露，在美国商务部5月12日发出全球范围内禁止使用华为昇腾人工智能芯片的警告之后，习近平政府对中国兑现稀土承诺的意愿开始动摇，将这视为美国的新一轮挑衅，并就此向华盛顿提出抗议。特朗普政府随后向何立峰团队表示，关于昇腾的指引只是重申美国现行政策，并强调中国应履行已作出的承诺。但这些信息至今未能说服何立峰与习近平。北京不愿批准相关出口许可。这解释了为何中美日内瓦协议如今岌岌可危，双方都在寻求通过非关税方式获取更多筹码。特朗普政府星期五发表相关言论之际，美国许多企业，尤其是汽车制造商，纷纷向政府抱怨，北京在稀土矿物出口许可方面审批缓慢，而这些材料是现代汽车多个关键部件所必需的。如果中国不加快批准速度，企业已警告白宫，汽车工厂可能会像疫情期间一样被迫停工。在日内瓦会谈结束后，参与谈判的部分特朗普政府官员私下承认，中国可能会在协议关键细节上反悔。美国官员一直在密切关注协议中有关稀土矿物的部分。北京官员们认为自四月初设立的出口许可制度是对美施压的新利器，也是谈判中的重要筹码。目前，高层贸易谈判的启动进程陷入停滞。贝森特星期四在接受福克斯新闻采访时表示，特朗普与习近平可能需要直接通话，才能打破僵局。贝森特说：“考虑到谈判的重大性与复杂性，这需要两位领导人亲自出面。” 两人上一次通话是在一月份，正值特朗普就职前夕。星期五下午，特朗普向记者表示他将与习近平通话，并希望两人能够“解决问题”。由于法院本周裁定对特朗普政府的关税策略构成混乱，政府已开始准备贸易战B计划。如果因法院裁决而导致关税中断，将削弱特朗普在与北京谈判中的筹码。作为对中国未履行日内瓦协议的回应，特朗普政府进一步收紧了对华高科技产品出口的管控。知情人士称，这些限制包括用于制造习近平重视的C919商用客机的产品，以及中国企业用于设计芯片的某些软件。中国驻华盛顿大使馆发言人刘鹏宇在一份声明中表示，中国最近“已多次就美国在半导体领域滥用出口管制措施及其他相关做法，向美方表达关切”。刘鹏宇表示，中国敦促美方“共同维护日内瓦高层会谈中达成的共识”。与此同时，美国政府正在对所称的中国不公平贸易行为及对美国国家安全的潜在威胁展开一系列调查。这些调查可能导致对中国药品及其他产品加征更高关税，从而抵消近期法院试图阻止特朗普大部分关税的裁决影响。中美紧张局势不断升级的另一迹象是，特朗普政府本周早些时候宣布将“积极”启动取消在美国大学就读的中国学生签证。中国外交部称这一举措“政治化且具有歧视性”。北京认为，最近的这些行动都是特朗普为未来贸易谈判向中方施压的手段。知情人士透露，参与日内瓦会谈的中国官员也表达了继续与美方接触的意愿。但目前为止，北京几乎没有表现出让步的迹象。中共中央权威刊物《求是》杂志的社交媒体账号星期三发布评论称：“美国离开谈判桌，转而立即加强对中国半导体产业的施压，这说明解决贸易问题不可能一蹴而就。” 求是杂志还要求做好贸易战谈判的最坏准备。来源：加美财经
加美财经06-01 00:00
港股周报：突发外部利空，中美科技战再升级，恒生指数小幅下挫！
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定，特朗普目前可以继续征收进口关税，给全球投资者泼了一盆冷水。除此之外，美国美国商务部已要求所谓的电子设计自动化(EDA)集团——包括楷登电子(Cadence)、新思科技(Synopsys)和西门子EDA (Siemens EDA)——停止向中国提供它们的技术，中美科技战再升级！虽然外部风险加大，但南下资金本周大幅净买入281亿港币：板块方面，本周医疗保健板块表现亮眼，资讯科技业表现不佳：本周港股大事件： 1. 香港立法会通过《稳定币条例草案》，以在中国香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚拟资产活动在香港的监管框架； 2. 名创优品一季度经营利润7.1亿元，同比下降4.51%，股价大跌； 3. 美团第一季度营收865.6亿元人民币，同比增18.1%，超市场预期； 4. 中国“酱油之王”海天味业通过港交所聆讯； 5. 4月全国规模以上工业企业利润同比增长3.0%，高于3月同比增长2.6%； 6. 小米集团一季度收入1112.93亿，同比增长47.4%，经营利润为131.25亿元，同比增长256.4%； 7. 快手一季度收入同比增长10.9%，经营利润42.6亿元，同比增长6.6%； 8. 美国国际贸易法院叫停特朗普“解放日”贸易政策； 9. 国家药品监督管理局集中发布11款新药上市批件； 10. 理想汽车第一季度营收259.3亿元人民币，同比增长1.1%，超市场预期； 11. 特朗普命令美国EDA企业停止对华销售。本周老虎用户热门交易个股： Top1：小米集团，本周二，小米公布一季报，收入为1112.93亿元，同比增长47.4%；经调整净利润为106.76亿元，同比增长64.5%，超市场预期； Top2：美团，本周美团公布一季报，收入达到866亿元人民币，同比增长18.1%，经营溢利同比大幅增长102.8%，超市场预期； Top5：恒瑞医药，本周创新药延续火爆行情，周四国家药品监督管理局集中发布11款新药上市批件，恒瑞医药瑞康曲妥珠单抗（HER2-ADC）、磷罗拉匹坦帕洛诺司琼复方制剂（NK-1ARA/5-HT3RA）、苹果酸法米替尼（VEGFR）获批上市； Top7：众安在线，香港立法会通过《稳定币条例草案》，年底前，合规的香港稳定币有望正式落地，利好众安银行虚拟资产业务，股价大涨； Top9：理想汽车，理想汽车第一季度营收259.3亿元人民币，同比增长1.1%，略超分析师预期，改款车型上市后，单周销量突破一万辆，提振投资者信心：下周值得关注的大事件： 1. 本周一，A股因端午节休市一天，港股通交易暂停一天； 2. 下周二，中国将公布5月制造业PMI指数； 3. 下周二，美股盘前，蔚来将发布一季报： $小米集团-W(01810)$ $美团-W(03690)$ $理想汽车-W(02015)$ $恒瑞医药(01276)$ $腾讯控股(00700)$ $蔚来-SW(09866)$
老虎证券05-30 17:39
被忽视的日债：日本为什么是全球金融市场稳定的不定时炸弹？
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2025年5月的日本债市的异常暴跌引发全球投资者担忧。除了日本央行进一步升息预期外，还有哪些因素导致日债利率飙升？如今日债为什么值得关注？日本国债的基本概况 “日本失去的三十年”是指1990年代初泡沫经济破灭后，日本经济长期停滞、增长乏力的时期。三个不同的“十年”各有特点：1991年至2000年泡沫经济、银行坏账严重；2001年至2010年通货紧缩加剧、量化宽松、企业结构调整、安倍经济学雏形出现；2011年至2020年日本大地震、超宽松货币政策和安倍经济学。在实施扩张性财政政策和宽松货币政策的过程中，日本政府大量举债，日本央行购买了一半以上政府债券。国债规模持续攀升并在2020年新冠疫情时达到顶峰，国债占GDP比例十余年来维持在200%以上。【日本政府债务规模，来源：stlouisfed】日本是全球债务比例最高的国家之一，当前债务占GDP比重为234.9%，高过希腊在欧债危机时的最高比重。【日本债务占GDP比重，来源：stlouisfed】日本国债市场具有利率极低、国内投资者为主、日本央行深度介入和市场流动性有限等特点。利率极低：日本央行长期的宽松政策使得日债利率维持在零或负值。国内投资者为主：日本国债约95%由日本央行、寿险公司、商业银行和保险公司等国内投资者持有，外国投资者参与度极低。日本央行深度介入：日本央行通过超量化宽松和利率曲线控制政策（YCC）承接了大量政府债券。极低的债券利率使得银行等日本国内机构更青睐投资海外资。截至2024年12月31日，日本央行持有52%的日本国债，寿险公司、银行和养老基金分别持有13.4%、9.8%和8.9%，外国投资者仅占6.4%。市场流动性有限：尽管规模庞大，因央行主导控盘、外资参与度低，日本国债交易频率和价格发现机制不及美国和欧洲等市场。日本政府的债务负担远超世界其他国家，但稳定的低利率政策也带来了债券价格的稳定。日本债市很长时间没有像希腊、意大利爆发债务危机，这离不开所有国债以本币计价、几乎没有外债压力（国际投资者参与度低、避免外资撤离潮）、通膨长期低迷（债务利息负担可控）和高储蓄的社会特点等因素的作用。日本国债为什么是不定时炸弹？日本国债市场长期“默默无闻”，但国内经济政策的方向性变动和国际市场紧张局势的联动使得日债波动预期升温。有观点称，日本就像一颗不定时炸弹。如果投资者对金融市场传统安全资产之一的信心崩溃，那么全球市场的信心也可能随之崩塌。日本国债在全球市场的重要性源于规模庞大的日圆套利交易和全球第二大债权国的影响，风险均在于资金回流日本。 1、日圆套利交易日元数十年来成为全球第三大储备货币，仅次于美元和欧元，日元传统上被视为一种避险资产。上世纪末至本世纪初日本央行实施宽松政策后，以较低借贷成本借入日元、兑换高收益货币（如美元）进行投资并赚取利差的“日圆套利交易”开始流行，在2007年次贷危机前尤为盛行。这种交易能够长期存在的前提是日本与其他国家有足够大的利差，且外汇风险可控。但随着日本结束负利率政策，这种交易的成本升高、风险增加。日本债券利率的回升可能会驱动资本回流日本。法国兴业银行警告，如果日本国债利率持续攀升，将引发“金融市场的末日”。 2024年8月就曾爆发了“日元套利交易平仓”的金融地震，投资者纷纷抛售持有的高收益资产、资金加速回流日本，美股日股暴跌。 2、全球第二大债权国日本长期以来是全球最大债权国。截至2024年底，日本对外净资产达到创纪录的533.05万亿日元，34年来首次下滑至第二大债权国，仅次于德国。在2019年超过中国后，日本保持着美国国债最大海外持有国的地位。截至2025年3月，日本持有1.13万亿美元美债。【美国国债主要持有国，来源：美国财政部】拥有如此大规模美国国债的日本若将资金转移回国内，将引发美债抛售浪潮并带来系统性风险，就像2025年5月所发生的情况。日本利率的上升使得海外机构和国内投资者开始将日债作为美债的“替代品”，德意志银行、先锋集团、RBC BlueBay Asset Management等机构都在调整债市建议。摩根士丹利分析师称，30年期日本国债正在向美国国债发出令人担忧的信号。长期稳定的日债为何暴跌？ 2025年5月20日的一场20年期日本国债拍卖成为日债暴跌的导火索。这场拍卖的投标倍数跌至2012年以来最差，长期国债需求低迷的迹象引发思考。在日本央行因美国关税政策不确定性而持续观望时，日本长期国债利率的飙升显得异常。综合来看，日本国债在供给端和需求端都面临挑战。供给方面，一季度实际GDP转负等因素将继续推动日本政府增加国债发行，财政赤字预期进一步恶化；需求方面，日本央行持续削减债券购买（紧缩政策的一部分），而全球投资环境也趋紧，日债需求低迷。日债第二大持有人寿险公司并未填补这一需求缺口。高盛指出，寿险公司的久期缺口已处于负值区域，他们很难有持续的长债需求。在负久期结构和利率上行的条件下，若增加长债的购买，会使得寿险公司资产端贬值并抵消负债端的收益。因此，一些日债净买家反而成了净卖家。日本当局如何应对？据报道，日本财务省正在考虑削减长期债券的发行，此举将缓和日债供给增加的担忧。日本央行总裁植田和男强调，超长期债券利率的大幅波动可能会影响中长期债券利率并进一步影响中短期债券利率，他们正在密切关注市场动态和其对经济的影响。市场预期，日本央行将在6月中旬的政策会议上讨论调整购债缩减计划。原文链接
TradingKey05-30 16:48

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