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2023全年业绩揭榜，集采大考下创新医疗器械企业表现几何？
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品，进一步提升丰富公司的产品管线，提升全球市场竞争力和影响力，为后续长期稳健发展注入更多潜力。例如，公司已与Avinger公司达成战略合作，有望在2025年实现Pantheris OCT图像引导下斑块切除导管等产品的国内市场商业化。相较于国内其他创新医疗器械厂家，例如，微创脑科学产品管线约30款、先瑞达医疗产品管线约30款、沛嘉医疗产品管线约40款，归创通桥的管线广泛的产品组合使得公司能够覆盖更全面的医疗领域，形成更多业绩增长点，从而扩大其市场份额。同时，这也有助于归创通桥分散经营风险，确保在面对市场波动或单一产品线挑战时，仍然能保持住稳健增长的业绩表现。其次看到出海。在紧抓国内集采政策机遇的同时，拓展海外市场业务，将有效地拉升公司的价值曲线。数据来源：公开数据，各公司财报从海外业务收入增速来看，微创脑科学和归创通桥展现出了更为强劲的扩张势头，2021年-2023年海外收入CAGR均实现三位数增长。对比之下，沛嘉医疗还未实现海外业务收入。而从海外业务占比来看，微创脑科学的海外营收占比最高，但也仅为营收的4.76%。可以预期，广阔的海外市场有望打开国内创新医疗器械企业的赛道天花板。归创通桥（02190.HK）董事长兼首席执行官赵中博士曾表示，“以前我们是大规模地把基础产品做好，而今后5年到10年，我们的发展目标是真正以独特的和完整的知识产权和技术布局、很高的技术壁垒，让我们的产品真正可以跟欧美的产品在欧洲、美国、东南亚、南美、东欧等市场竞争。” 目前，归创通桥的发展轨迹已充分证明了其正沿着这一战略稳步前行，在欧盟、中东及南美地区呈现出“多点开花”态势。目前归创通桥及其子公司共取得授权专利近百项，并且自研的多款产品已遍布全球超过20个国家和地区。相较于其他国内同行，归创通桥较为早期就在欧洲搭建了本地化团队，同时建立了意大利本地的物流和仓储中心。更本地化的市场定位和营销策略以及对本地市场需求的深刻理解，令归创通桥的海外业务增长后劲更足。这一增长势头或预示着公司在全球医疗器械市场中的潜力和前景。结语总体而言，高值耗材领域集采的常态化，背后是医疗医药领域的供给侧改革逐渐深入。在这个变革的时代，对于创新医疗器械公司的要求也越来越高。具备强大综合实力、拥有丰富业务管线和庞大体量的企业，才能在市场的波动中稳健前行，展现出“强者恒强”的格局。可以说，这一轮改革不仅考验着企业的应变能力，也为行业的未来发展指明了方向。对于市场而言，则是寻找到那些拥有丰富的高价值差异化管线、已展现出自我盈利能力、持续推进的全球化布局，最终实现持续增长的平台型医疗器械企业，并给予其更多的估值。
格隆汇2024-04-02
2023全年业绩揭榜，集采大考下创新医疗器械企业表现几何？
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品，进一步提升丰富公司的产品管线，提升全球市场竞争力和影响力，为后续长期稳健发展注入更多潜力。例如，公司已与Avinger公司达成战略合作，有望在2025年实现Pantheris OCT图像引导下斑块切除导管等产品的国内市场商业化。相较于国内其他创新医疗器械厂家，例如，微创脑科学产品管线约30款、先瑞达医疗产品管线约30款、沛嘉医疗产品管线约40款，归创通桥的管线广泛的产品组合使得公司能够覆盖更全面的医疗领域，形成更多业绩增长点，从而扩大其市场份额。同时，这也有助于归创通桥分散经营风险，确保在面对市场波动或单一产品线挑战时，仍然能保持住稳健增长的业绩表现。其次看到出海。在紧抓国内集采政策机遇的同时，拓展海外市场业务，将有效地拉升公司的价值曲线。数据来源：公开数据，各公司财报从海外业务收入增速来看，微创脑科学和归创通桥展现出了更为强劲的扩张势头，2021年-2023年海外收入CAGR均实现三位数增长。对比之下，沛嘉医疗还未实现海外业务收入。而从海外业务占比来看，微创脑科学的海外营收占比最高，但也仅为营收的4.76%。可以预期，广阔的海外市场有望打开国内创新医疗器械企业的赛道天花板。归创通桥（02190.HK）董事长兼首席执行官赵中博士曾表示，“以前我们是大规模地把基础产品做好，而今后5年到10年，我们的发展目标是真正以独特的和完整的知识产权和技术布局、很高的技术壁垒，让我们的产品真正可以跟欧美的产品在欧洲、美国、东南亚、南美、东欧等市场竞争。” 目前，归创通桥的发展轨迹已充分证明了其正沿着这一战略稳步前行，在欧盟、中东及南美地区呈现出“多点开花”态势。目前归创通桥及其子公司共取得授权专利近百项，并且自研的多款产品已遍布全球超过20个国家和地区。相较于其他国内同行，归创通桥较为早期就在欧洲搭建了本地化团队，同时建立了意大利本地的物流和仓储中心。更本地化的市场定位和营销策略以及对本地市场需求的深刻理解，令归创通桥的海外业务增长后劲更足。这一增长势头或预示着公司在全球医疗器械市场中的潜力和前景。结语总体而言，高值耗材领域集采的常态化，背后是医疗医药领域的供给侧改革逐渐深入。在这个变革的时代，对于创新医疗器械公司的要求也越来越高。具备强大综合实力、拥有丰富业务管线和庞大体量的企业，才能在市场的波动中稳健前行，展现出“强者恒强”的格局。可以说，这一轮改革不仅考验着企业的应变能力，也为行业的未来发展指明了方向。对于市场而言，则是寻找到那些拥有丰富的高价值差异化管线、已展现出自我盈利能力、持续推进的全球化布局，最终实现持续增长的平台型医疗器械企业，并给予其更多的估值。
格隆汇2024-04-02
开盘：A股三大指数低开创业板指跌0.15％，风电板块领涨
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技跌停，消息面上，实控人被立案调查。全球市场今日富时中国A50指数期货盘初跌0.02%。日经225指数开盘涨0.2%；东证指数开盘涨0.2%。韩国KOSPI指数开盘跌0.1%。制造业数据打击降息预期，隔夜美股三大指数涨跌不一，道指跌0.6%，报39566.85点；纳指涨0.11%，报16396.83点；标普500指数跌0.2%，报5243.77点。机构观点银河证券指出，4月正值年报和一季报集中披露期，短期来看，A股行情有望转向以业绩为驱动，业绩环比改善或超预期的领域值得关注，涉及受益于产业周期回暖的电子行业、以家电为代表的出海方向、内需修复带动下的消费行业。展望二季度，配置思路上，建议关注高股息与成长轮转的策略——红利资产和新质生产力主题。中金公司认为，从历史经验看，4月往往是全年中业绩对股价表现解释力最强的月份，伴随着一季度经济数据、上市公司一季报的发布，A股或关注业绩驱动、追求景气板块。建议在注重成长风格的同时，关注基本面边际改善领域，未来1—3个月关注如下配置思路：1）供需存在结构性错配，温和复苏环境下基本面有望先行改善的部分行业；2）顺应新质生产力发展要求的科技成长赛道；3）分红仍有提升空间，且具备性价比优势的高股息资产。
金融界2024-04-02
心玮医疗-B（6609.HK）年报解读：创新力和全球化，治疗类产品积蓄发展势能
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差异化的创新产品来满足市场需求，同时在全球市场的拓展上也取得了显著成果。这些努力共同促进了公司业绩的增长，展现出积极的边际改善。立足创新、全球视野，强化内生增长首先，创新是推动高端医疗器械行业发展的关键因素，它不仅能够提升产品的技术含量和品质，更是企业在激烈的市场竞争中立于不败之地的重要保障。在创新力上，心玮医疗的实力不容小觑，其开拓性地打造了国内卒中治疗及预防一站式解决方案，拥有从急性缺血性卒中和神经血管狭窄治疗、缺血性卒中预防、出血性卒中治疗到介入通路器械的全产品管线。目前，公司已有28款器械产品获NMPA批准。丰富多元的管线组合既满足了不同类型卒中患者的治疗需求，也为医生提供了更为丰富和精准的治疗手段。据悉，心玮医疗预计，未来两年内将陆续会有至少5款重磅神经介入治疗类器械上市，包括用于狭窄治疗的药物球囊、自膨式药物支架以及颈动脉支架，用于出血性卒中治疗的动脉瘤栓塞辅助支架以及血流导向装置，不断提升公司在神经介入治疗领域的市场份额。其中，狭窄治疗的药物球囊和用于出血性卒中治疗的动脉瘤栓塞辅助支架均已取得NMPA绿色通道资格，既是公司创新力的体现，其商业化上市进程也将会进一步加快。此外，心玮医疗还在积极提升关键取栓产品（抽吸导管及取栓支架）及一站式医疗器械解决方案的竞争力，以应对国内老龄化背景下日益增长的脑卒中治疗需求。其次，通过借鉴美股器械巨头与日本市场的发展经验，毋庸置疑的是，出海是头部高端医疗器械企业发展的必经之路。这一点，从美国器械巨头美敦力的发展历程中可见一斑。自1980年上市以来，美敦力的海外市场收入占比始终保持在一个较高水平，且随着时间的推移，这一比例还在不断提升。特别是在新兴市场上，数据显示，美敦力的收入占比从2013财年的11.2%增长至2023财年的17.4%，显著的数据增长不仅为公司带来了可观的收益，也为公司的长期发展提供了坚实的支撑。同样，在日本医疗器械市场中，面对国内医保控费和需求增长放缓的双重压力，日本医疗器械企业通过积极开拓海外市场，成功实现了业务的多元化和收益的稳定增长。而当前，中国医疗器械企业正处在与日本过去相似的发展阶段，国内医保控费政策的实施和市场需求的逐渐成熟，都使得出海成为企业发展的必然选择。此外，国内医保控费的大背景下，海外医疗器械的价格相对稳定，且随着技术的进步和产品创新，高端创新医疗器械的单价呈现上升趋势。因此，国产高端医疗器械企业若想寻求更大的利润空间必然将着眼于海外市场拓展。过去一年，心玮医疗在全球化的战略布局上也已取得积极进展。例如，捕星颅内取栓支架获得MDR认证，率先填补了三类神经介入取栓产品在欧盟市场MDR认证的空白（非遗留器械），且取栓支架、封堵球囊导管、远端通路导管以及微导管已取得CE或FDA认证，并在泰国等国家或地区完成注册并启动商业化。可以说，这些创新产品是心玮医疗进入国际市场的“通行证”，为公司在全球范围内带来多个在业绩增长点的同时，也为全球患者提供了更多高质量的医疗选择。据悉，目前公司仍在积极推进10个其他国家或地区的产品注册工作，以扩展销售渠道并建立海外销售的长期目标。这一战略布局的实施，将有助于心玮医疗进一步优化全球资源配置，分散单一市场风险，同时也为公司的持续发展和国际竞争力的提升奠定了坚实的基础。总体而言，自研创新与全球化发展的双规策略，为心玮医疗在未来的市场竞争中提供了强大的增长动力和较高的确定性。市场格局向头部集中，领跑者优势加速价值释放将视角拉长，医疗器械行业“保民生”和“高科技”的双重属性，奠定了其长期稳健发展的基本面。在政策层面，近年来，《创新医疗器械特别审查程序》、《医疗器械优先审批程序》等政策先后出台，为创新产品和急需产品的快速审批上市提供了便利，这不仅支持了医疗器械行业的创新发展，也加速了国产替代的步伐。市场层面的变化同样不容忽视。国内老龄化超预期的加速带来了对医疗器械需求的持续增长，特别是对于高值耗材的需求，预示着医疗器械各细分市场规模的进一步扩大。由此，多家券商机构对高端医疗器械领域的后续发展均给予积极预期。例如，浙商证券指出，高值耗材领域，2023年大品类集采供货基本完成，2024年有望进入收入、利润率上行周期。2024Q1-Q2常规择期手术或仍处于恢复向上周期，而冠脉介入等刚性手术或受外部影响较小，建议关注支架、球囊、电生理等刚性需求领域。笔者认为，在集采大趋势的环境下，头部企业因其在技术创新、产品质量控制和成本管理方面的优势，更有可能在其中获得青睐。这一点在神经介入医疗器械这类高值耗材领域尤为明显，市场格局正逐渐向头部集中。这种集中不仅提升了行业的整体竞争力和效率，也为心玮医疗这类头部企业带来了更多的发展机遇。回到资本市场上，尽管近年来创新医疗器械板块在资本市场面临诸多挑战，表现略显疲态，但市场已经开始发生一些积极变化。美国降息预期和国内市场利率下调预期增强等信号的出现为行业复苏提供了有利条件，市场已显现底部反转的态势。相信随着心玮医疗价值不断兑现，这一增长最终也将会反应到资本市场，值得期待。
格隆汇2024-04-02
心玮医疗-B（6609.HK）年报解读：创新力和全球化，治疗类产品积蓄发展势能
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差异化的创新产品来满足市场需求，同时在全球市场的拓展上也取得了显著成果。这些努力共同促进了公司业绩的增长，展现出积极的边际改善。立足创新、全球视野，强化内生增长首先，创新是推动高端医疗器械行业发展的关键因素，它不仅能够提升产品的技术含量和品质，更是企业在激烈的市场竞争中立于不败之地的重要保障。在创新力上，心玮医疗的实力不容小觑，其开拓性地打造了国内卒中治疗及预防一站式解决方案，拥有从急性缺血性卒中和神经血管狭窄治疗、缺血性卒中预防、出血性卒中治疗到介入通路器械的全产品管线。目前，公司已有28款器械产品获NMPA批准。丰富多元的管线组合既满足了不同类型卒中患者的治疗需求，也为医生提供了更为丰富和精准的治疗手段。据悉，心玮医疗预计，未来两年内将陆续会有至少5款重磅神经介入治疗类器械上市，包括用于狭窄治疗的药物球囊、自膨式药物支架以及颈动脉支架，用于出血性卒中治疗的动脉瘤栓塞辅助支架以及血流导向装置，不断提升公司在神经介入治疗领域的市场份额。其中，狭窄治疗的药物球囊和用于出血性卒中治疗的动脉瘤栓塞辅助支架均已取得NMPA绿色通道资格，既是公司创新力的体现，其商业化上市进程也将会进一步加快。此外，心玮医疗还在积极提升关键取栓产品（抽吸导管及取栓支架）及一站式医疗器械解决方案的竞争力，以应对国内老龄化背景下日益增长的脑卒中治疗需求。其次，通过借鉴美股器械巨头与日本市场的发展经验，毋庸置疑的是，出海是头部高端医疗器械企业发展的必经之路。这一点，从美国器械巨头美敦力的发展历程中可见一斑。自1980年上市以来，美敦力的海外市场收入占比始终保持在一个较高水平，且随着时间的推移，这一比例还在不断提升。特别是在新兴市场上，数据显示，美敦力的收入占比从2013财年的11.2%增长至2023财年的17.4%，显著的数据增长不仅为公司带来了可观的收益，也为公司的长期发展提供了坚实的支撑。同样，在日本医疗器械市场中，面对国内医保控费和需求增长放缓的双重压力，日本医疗器械企业通过积极开拓海外市场，成功实现了业务的多元化和收益的稳定增长。而当前，中国医疗器械企业正处在与日本过去相似的发展阶段，国内医保控费政策的实施和市场需求的逐渐成熟，都使得出海成为企业发展的必然选择。此外，国内医保控费的大背景下，海外医疗器械的价格相对稳定，且随着技术的进步和产品创新，高端创新医疗器械的单价呈现上升趋势。因此，国产高端医疗器械企业若想寻求更大的利润空间必然将着眼于海外市场拓展。过去一年，心玮医疗在全球化的战略布局上也已取得积极进展。例如，捕星颅内取栓支架获得MDR认证，率先填补了三类神经介入取栓产品在欧盟市场MDR认证的空白（非遗留器械），且取栓支架、封堵球囊导管、远端通路导管以及微导管已取得CE或FDA认证，并在泰国等国家或地区完成注册并启动商业化。可以说，这些创新产品是心玮医疗进入国际市场的“通行证”，为公司在全球范围内带来多个在业绩增长点的同时，也为全球患者提供了更多高质量的医疗选择。据悉，目前公司仍在积极推进10个其他国家或地区的产品注册工作，以扩展销售渠道并建立海外销售的长期目标。这一战略布局的实施，将有助于心玮医疗进一步优化全球资源配置，分散单一市场风险，同时也为公司的持续发展和国际竞争力的提升奠定了坚实的基础。总体而言，自研创新与全球化发展的双规策略，为心玮医疗在未来的市场竞争中提供了强大的增长动力和较高的确定性。市场格局向头部集中，领跑者优势加速价值释放将视角拉长，医疗器械行业“保民生”和“高科技”的双重属性，奠定了其长期稳健发展的基本面。在政策层面，近年来，《创新医疗器械特别审查程序》、《医疗器械优先审批程序》等政策先后出台，为创新产品和急需产品的快速审批上市提供了便利，这不仅支持了医疗器械行业的创新发展，也加速了国产替代的步伐。市场层面的变化同样不容忽视。国内老龄化超预期的加速带来了对医疗器械需求的持续增长，特别是对于高值耗材的需求，预示着医疗器械各细分市场规模的进一步扩大。由此，多家券商机构对高端医疗器械领域的后续发展均给予积极预期。例如，浙商证券指出，高值耗材领域，2023年大品类集采供货基本完成，2024年有望进入收入、利润率上行周期。2024Q1-Q2常规择期手术或仍处于恢复向上周期，而冠脉介入等刚性手术或受外部影响较小，建议关注支架、球囊、电生理等刚性需求领域。笔者认为，在集采大趋势的环境下，头部企业因其在技术创新、产品质量控制和成本管理方面的优势，更有可能在其中获得青睐。这一点在神经介入医疗器械这类高值耗材领域尤为明显，市场格局正逐渐向头部集中。这种集中不仅提升了行业的整体竞争力和效率，也为心玮医疗这类头部企业带来了更多的发展机遇。回到资本市场上，尽管近年来创新医疗器械板块在资本市场面临诸多挑战，表现略显疲态，但市场已经开始发生一些积极变化。美国降息预期和国内市场利率下调预期增强等信号的出现为行业复苏提供了有利条件，市场已显现底部反转的态势。相信随着心玮医疗价值不断兑现，这一增长最终也将会反应到资本市场，值得期待。
格隆汇2024-04-02
盈利驱动价值升维，一窥和铂医药-B（2142.HK）的裂变加速度
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out，既让公司管线产品得以更快地进入全球市场，提高市场覆盖率，也彰显了公司技术平台的领先性，以及在药物开发靶点选择上的独特性和前瞻性。 2023年2月，公司先与Cullinan Oncology Inc.签订HBM7008在美国的独家许可授权，将获得2500万美元的预付款和最高达6亿美元里程碑付款，以及高两位数百分比的分级特许使用权费用。紧接着于4月，与阿斯利康达成了HBM7022的全球开发及商业化授权协议，目前正在全球启动实体肿瘤I/II期临床试验。其三，公司技术创新的领域涵盖了双/多抗、ADC、mRNA、Car-T等前沿技术领域，此类药物相较于小分子药物及单抗类等传统疗法展现出更高的疗效性和安全性，且蕴藏着巨大的商业价值潜力。以ADC为例，ADC药物将单克隆抗体与强效的细胞毒性药物结合，兼具靶向药的方向感和化疗的强劲效果，在抗肿瘤治疗领域有着“魔法子弹”之称，持续吸引着国内外知名药企加码。从市场规模来看，弗若斯特沙利文预计，2030年全球ADC市场规模有望达到638亿美元，国内ADC市场有望在2030年达到689亿元，预示着ADC药物在未来抗肿瘤治疗领域将发挥越来越重要的作用。数据来源：光大证券深化全球网络，诺纳生物持续为全球生物药创新注入活力另一方面，诺纳生物的核心技术平台持续赋能全球生物药创新，不仅在技术创新上取得了显著成就，还成功将多项科研成果转化为实际生产力，为公司带来了可观的经济效益。简单来说，其以强大的抗体发现平台为基础，衍生出包括蛋白质工程平台、ADC开发平台、GPCR药物开发平台在内的多种应用平台，并通过平台的创新、授权及服务持续推进其“抗体+”战略，为全球合作伙伴提供全面的抗体解决方案。资料来源：公司资料截至目前，诺纳生物从0累计到如今拥有50余家合作伙伴，正在推进超过30个合作项目，且其中超19个项目已成功进入临床开发阶段。这不仅体现出公司技术平台的吸引力，更是彰显出其在下一代创新生物药领域的深度运用和影响力。根据笔者不完全统计，仅看2023年的合作动态，诺纳生物就与12家全球知名药企及机构达成战略合作，广泛涉及ADC、双抗、新型蛋白降解治疗药物等多创新药物领域。资料来源：公司资料其中，诺纳生物与辉瑞就HBM9033这一靶向人间皮素（MSLN）的ADC药物达成的全球临床开发和商业化独家授权协议，尤为引起了业界关注。根据协议，诺纳生物将获得5300万美元预付款和近期付款，及最高达10.5亿美元的里程碑付款，此外，诺纳生物还有资格从净销售额中获得从高个位数到高十位数不等的分级特许权使用费。 HBM9033作为诺纳生物通过其专有平台Harbour Mice®开发出的创新药物，具有全球同类最佳疗法的潜力。此次与辉瑞的合作，无疑标志着Harbour Mice®平台和ADC生态系统在发展过程中的一个重要里程碑。这不仅有效强化了诺纳生物的全球合作网络，又进一步扩大了公司技术平台的科学和商业价值，为其在未来的创新药研发和市场竞争中奠定了坚实的基础。不难看出，随着诺纳生物平台价值的不断释放，其正逐步成为公司业绩增长的重要引擎，为公司的持续发展注入强大动力。市场呈现积极变化，创新药企或迎新一轮增长虽然在市场众多顾虑下，当下创新药企在资本市场的表现有些不尽人意。但不可否认的是，市场正出现一些积极变化与信号，为创新药行业的复苏提供了有利条件，和铂医药这类创新药企也正迎来难得的机遇。例如，近期市场上流传了一份《全链条支持创新药发展实施方案（征求意见稿）》，皆在全面促进创新药的研发、审批、使用和支付等关键环节。同时，随着美国降息预期和国内市场利率继续下调预期的增强，市场已呈现出底部反转的迹象。对创新药板块的未来走势，各大券商机构及资深分析师也均持有乐观态度。例如，天风证券医药行业首席分析师杨松表示，看好2024年整个医药板块的投资机会；西南证券研报指出，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三个维度，医药行业仍有结构性机会，创新+出海仍是看好的主要思路。基于此，笔者认为当前和铂医药的整体估值正处于历史低位区间，下跌动能有限。在行业政策的积极变化以及其他因素的共同作用下，随着和铂医药正式迈进盈利阶段，两大核心业务支柱相互协同将为公司带来稳定的现金流。这些资金将持续反哺公司技术平台的升级和创新管线的研发，从而形成良性正循环，激发其长期增长潜力，最终也将充分体现到资本市场的表现上。
格隆汇2024-04-02
盈利驱动价值升维，一窥和铂医药-B（2142.HK）的裂变加速度
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out，既让公司管线产品得以更快地进入全球市场，提高市场覆盖率，也彰显了公司技术平台的领先性，以及在药物开发靶点选择上的独特性和前瞻性。 2023年2月，公司先与Cullinan Oncology Inc.签订HBM7008在美国的独家许可授权，将获得2500万美元的预付款和最高达6亿美元里程碑付款，以及高两位数百分比的分级特许使用权费用。紧接着于4月，与阿斯利康达成了HBM7022的全球开发及商业化授权协议，目前正在全球启动实体肿瘤I/II期临床试验。其三，公司技术创新的领域涵盖了双/多抗、ADC、mRNA、Car-T等前沿技术领域，此类药物相较于小分子药物及单抗类等传统疗法展现出更高的疗效性和安全性，且蕴藏着巨大的商业价值潜力。以ADC为例，ADC药物将单克隆抗体与强效的细胞毒性药物结合，兼具靶向药的方向感和化疗的强劲效果，在抗肿瘤治疗领域有着“魔法子弹”之称，持续吸引着国内外知名药企加码。从市场规模来看，弗若斯特沙利文预计，2030年全球ADC市场规模有望达到638亿美元，国内ADC市场有望在2030年达到689亿元，预示着ADC药物在未来抗肿瘤治疗领域将发挥越来越重要的作用。数据来源：光大证券深化全球网络，诺纳生物持续为全球生物药创新注入活力另一方面，诺纳生物的核心技术平台持续赋能全球生物药创新，不仅在技术创新上取得了显著成就，还成功将多项科研成果转化为实际生产力，为公司带来了可观的经济效益。简单来说，其以强大的抗体发现平台为基础，衍生出包括蛋白质工程平台、ADC开发平台、GPCR药物开发平台在内的多种应用平台，并通过平台的创新、授权及服务持续推进其“抗体+”战略，为全球合作伙伴提供全面的抗体解决方案。资料来源：公司资料截至目前，诺纳生物从0累计到如今拥有50余家合作伙伴，正在推进超过30个合作项目，且其中超19个项目已成功进入临床开发阶段。这不仅体现出公司技术平台的吸引力，更是彰显出其在下一代创新生物药领域的深度运用和影响力。根据笔者不完全统计，仅看2023年的合作动态，诺纳生物就与12家全球知名药企及机构达成战略合作，广泛涉及ADC、双抗、新型蛋白降解治疗药物等多创新药物领域。资料来源：公司资料其中，诺纳生物与辉瑞就HBM9033这一靶向人间皮素（MSLN）的ADC药物达成的全球临床开发和商业化独家授权协议，尤为引起了业界关注。根据协议，诺纳生物将获得5300万美元预付款和近期付款，及最高达10.5亿美元的里程碑付款，此外，诺纳生物还有资格从净销售额中获得从高个位数到高十位数不等的分级特许权使用费。 HBM9033作为诺纳生物通过其专有平台Harbour Mice®开发出的创新药物，具有全球同类最佳疗法的潜力。此次与辉瑞的合作，无疑标志着Harbour Mice®平台和ADC生态系统在发展过程中的一个重要里程碑。这不仅有效强化了诺纳生物的全球合作网络，又进一步扩大了公司技术平台的科学和商业价值，为其在未来的创新药研发和市场竞争中奠定了坚实的基础。不难看出，随着诺纳生物平台价值的不断释放，其正逐步成为公司业绩增长的重要引擎，为公司的持续发展注入强大动力。市场呈现积极变化，创新药企或迎新一轮增长虽然在市场众多顾虑下，当下创新药企在资本市场的表现有些不尽人意。但不可否认的是，市场正出现一些积极变化与信号，为创新药行业的复苏提供了有利条件，和铂医药这类创新药企也正迎来难得的机遇。例如，近期市场上流传了一份《全链条支持创新药发展实施方案（征求意见稿）》，皆在全面促进创新药的研发、审批、使用和支付等关键环节。同时，随着美国降息预期和国内市场利率继续下调预期的增强，市场已呈现出底部反转的迹象。对创新药板块的未来走势，各大券商机构及资深分析师也均持有乐观态度。例如，天风证券医药行业首席分析师杨松表示，看好2024年整个医药板块的投资机会；西南证券研报指出，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三个维度，医药行业仍有结构性机会，创新+出海仍是看好的主要思路。基于此，笔者认为当前和铂医药的整体估值正处于历史低位区间，下跌动能有限。在行业政策的积极变化以及其他因素的共同作用下，随着和铂医药正式迈进盈利阶段，两大核心业务支柱相互协同将为公司带来稳定的现金流。这些资金将持续反哺公司技术平台的升级和创新管线的研发，从而形成良性正循环，激发其长期增长潜力，最终也将充分体现到资本市场的表现上。
格隆汇2024-04-02
经济日报：美降息预期扰动全球市场
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构关于降息预期的博弈牵动着美股市场，而全球市场对其风吹草动也十分敏感。
金融界2024-04-02
早报 (04.02）| 突发！伊朗大使馆遭空袭，多名外交官遇害；OpenAI放开限制！无需注册即可使用ChatGPT；特朗普概念股遭业绩暴击
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个月来最慢，产出和订单的萎缩放缓。标普全球市场财智的Usamah Bhatti表示，日本制造业表现依然低迷，但有迹象表明最糟糕时期已经过去。 6. 美国3月ISM制造业PMI为50.3，为2022年11月以来首次重回50上方。预期48.4，前值47.8。 7. 韩国3月出口同比增3.1% 低于预期韩国今年3月出口同比增长3.1%，市场预期5.2%，为565.6亿美元，单月出口连续6个月保持增势。半导体出口117亿美元，创下21个月来的最高纪录，连续5个月保持增势。 1. 92号汽油将重回8元时代据国家发改委，4月1日24时起，每吨汽油上调200元，每吨柴油上调190元。机构测算，本次调价折合92号汽油每升上调0.16元，95号汽油每升上调0.17元，0号柴油每升上调0.16元。调价后，全国大部分地区92号汽油将重回“8元时代”，车主加满一箱油将多花8元左右。由于本次调价恰逢清明假期前，车主小长假期间驾车出行，成本或有所上升。 2. 澳门3月幸运博彩毛收入同比增53.1% 据澳门博彩监察协调局，今年3月幸运博彩毛收入195.03亿澳门元，同比增长53.1%，为连续15个月录得同比增长，环比增长5.5%。今年1-3月，幸运博彩毛收入573.26亿澳门元，同比增长65.5%。 3. 房子可以“以旧换新” 4月1日，郑州市房管局等部门发布《郑州市促进房产市场“卖旧买新、以旧换新”工作方案（试行）》。2024年郑州全市计划完成二手住房“卖旧买新、以旧换新”10000套。以此进一步激活二手住房市场，支持群众“卖旧买新、以旧换新”等改善性住房需求，促进郑州市房地产市场供需匹配。花样年：境外债务重组支持协议截止日期延至4月14日永悦科技：因涉嫌信息披露违法违规证监会决定对实控人立案建新股份：参股公司近期签署了涉及飞行汽车AirCar相关合作协议京东方A：2023年净利同比降66.22% 拟10派0.3元宇通客车：2023年净利同比增139.36% 拟10派15元上海电力：2023年净利同比增长376.56% 拟10派2元华西能源：董事直系亲属短线交易不存在内幕交易昨日，A股方面，沪指涨1.19%报3077点，深证成指涨2.62%，创业板指涨2.97%。超4600股上涨，全天成交9993亿元较上一交易日放量1407亿元。能源金属、固态电池及刀片电池等板块冲高，MicroLED、民航机场板块走强。煤炭板块走低，山煤国际跌停；供销社概念、光伏高速公路等板块小幅下跌。港股方面，昨日因复活节休市，今日正常开市，南北向资金恢复。龙虎榜中，昨日，TCL科技、禾迈股份、寒锐钴业单日净买入额前三，净卖出额前三为沃尔核材、山煤国际、中机认检。机构当日净买入额前三为禾迈股份、TCL科技、诺普信，净卖出额前三为山煤国际、沃尔核材、仟源医药。两市融资余额：截至3月29日，上交所融资余额报7886.05亿元，深交所融资余额报7066.64亿元，两市合计14952.69亿元，较前一交易日减少56.65亿元。
格隆汇2024-04-02
【原油收市】市场紧张油价上涨1%，美国WTI收于5个月高位
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几个月暂停部分原油出口，此举将导致流向全球市场的供应减少。消息人士称，墨西哥国有石油公司Pemex取消了向美国、欧洲和亚洲炼油厂供应其旗舰产品玛雅原油的合同（规模未知）。在欧佩克及其盟国已经开始减产之际，此次削减有可能会推高处于5个月高位的油价。消息人士说，Pemex暂停出口是为了在6月2日总统大选前生产更多的国内汽油和柴油。现任总统洛佩斯·奥夫拉多尔的任期即将结束，他在赢得总统职位时曾承诺让国家摆脱昂贵的燃料进口。上述人士说，此次停运主要影响玛雅原油的出口，而其他等级原油的运输量将继续减少。在2021年和2023年，Pemex因未能提高国内燃油产量而不得不搁置停止石油出口的计划。数据显示，俄罗斯能源巨头俄气公司3月份对欧洲的平均天然气日供应量比2月份增加了4.5%，比2023年同期增加了近26%。今年到目前为止，俄气公司对欧洲的天然气出口量已达到约77.4亿立方米。根据俄气的数据和计算显示，俄罗斯在2022年通过各种途径向欧洲供应了总计约638亿立方米的天然气。去年进口量进一步下降55.6%，至283亿立方米。在美国，制造业在3月份首次出现了1年半以来的增长，但工厂就业仍然保持低迷，而“大规模裁员活动”和进口价格上涨。荷兰银行ING的分析师在一份报告中说，“市场将这一数据解读为降低了美联储可能实施有意义的利率降低的机会，但建筑业却表现疲软，还有很多就业数据有待公布。” 上周，美国商务部数据显示，2月份个人消费支出价格指数（PCE），美联储首选的通胀衡量标准，在很大程度上得到缓解，服务费用除房屋和能源外的成本显着放缓。在美国ISM制造业指数出现2022年以来首次出现扩张后，债券交易员预计美联储今年的货币宽松政策将会减少，并短暂定价6月份首次降息的可能性不到50%。美银证券美国利率交易和策略主管格雷戈里·法拉内洛表示，ISM报告印证了上周的说法，即经济的韧性使美联储保持耐心。对于债券市场来说，这意味着利率将在更长时间内保持在较高水平。将于周五公布的3月份非农就业数据预计将显示出几个月来最慢的就业增长速度，这可能会促进经济增长，增加对石油的需求。日本一项央行调查显示，由于旅游业蓬勃发展和价格上涨带来的利润增加，第一季度服务业乐观情绪升至33年来的高位。 Goldman Sachs分析师表示，在欧洲，石油需求比预期强劲，2月份同比增加了100,000桶/日，而预计2024年将减少200,000桶/日。在供应方面，据行业消息人士称，全球最大的石油出口国沙特阿拉伯可能会在5月份将旗舰阿拉伯轻质原油的官方售价（OSP）上调，因为上个月中东基准油价走强。俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克表示，该国的石油公司将重点减少产量而非出口，以与欧佩克+、石油输出国组织（OPEC）和盟国平衡生产削减。来自乌克兰的无人机袭击已击倒了几家俄罗斯炼油厂，这将减少俄罗斯的燃料出口，因为几乎每天有100万桶俄罗斯原油加工能力被关闭。美国重要储油枢纽俄克拉荷马州库欣的供应也收紧，支撑了短期价格。以色列对伊朗驻叙利亚使领馆的空袭造成7人死亡，该事件可能标志着伊朗与以色列之间冲突的重大升级。交易员认为事态发展将推高原油的风险溢价。【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ① 08:30 澳洲联储公布3月货币政策会议纪要 ② 14:00 英国3月Nationwide房价指数月率 ③ 14:30 瑞士2月实际零售销售年率 ④ 15:50 法国3月制造业PMI终值 ⑤ 15:55 德国3月制造业PMI终值 ⑥ 16:00 欧元区3月制造业PMI终值 ⑦ 16:30 英国3月制造业PMI ⑧ 16:30 英国2月央行抵押贷款许可 ⑨ 20:00 德国3月CPI月率初值 ⑩ 22:00 美国2月JOLTs职位空缺 ⑪ 22:00 美国2月工厂订单月率 ⑫ 次日00:00 美联储威廉姆斯主持讨论 ⑬ 次日00:05 美联储梅斯特就经济前景发表讲话 ⑭ 次日01:30 美联储戴利参加一场炉边谈话 ⑮ 次日04:30 美国至3月29日当周API原油库存
慧宣鑫语2024-04-02

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