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远大医药胡凯军无德垄断“救命药”被罚2.85亿净利10年增逾32倍净利率近28%超恒瑞医药
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垄断被罚。医药领域是反垄断执法的重点，先声药业、扬子江药业、天药股份、东北制药等相继因为垄断被罚。这一次，是远大医药。　　公开信息显示，去甲肾上腺素注射液和盐酸肾上腺素注射液是临床必备急抢救药品，去甲肾上腺素原料药和肾上腺素原料药分别是生产去甲肾上腺素注射液和盐酸肾上腺素注射液的必需原料药，其成分不能被其他原料药替代，其中，去甲肾上腺素制剂主要用于治疗急性心肌梗死、体外循环等引起的低血压等症状，而肾上腺素制剂主要用于治疗因支气管痉挛所致严重呼吸困难、药物等引起的过敏性休克和各种原因引起的心脏骤停，二者没有需求替代性。　　据市场监管总局调查，2010年以来，中国境内具有去甲肾上腺素原料药和肾上腺素原料药生产资质的企业仅有远大医药和山西振东泰盛制药有限公司（以下简称“山西振东泰盛”）。武汉汇海通过包销方式，实际控制山西振东泰盛去甲肾上腺素原料药和肾上腺素原料药的销售。　　因此，在去甲肾上腺素原料药和肾上腺素原料药的销售方面，远大医药与武汉汇海是竞争对手。　　根据处罚公告，2016年6月至2019年7月，远大医药（中国）与武汉汇海达成并实施了关于销售去甲肾上腺素原料药和肾上腺素原料药的垄断协议。　　由竞争对手变成垄断的合伙人，武汉汇海被远大医药买通了。双方约定，武汉汇海停止销售去甲肾上腺素原料药和肾上腺素原料药。远大医药通过两种方式给予武汉汇海补偿：一是低价向武汉汇海销售去甲肾上腺素注射液和盐酸肾上腺素注射液，再以高价回购；二是要求相关制剂企业低价向武汉汇海销售去甲肾上腺素注射液和盐酸肾上腺素注射液，再由武汉汇海高价转卖。　　如此以来，远大医药成为中国市场上两种原料药的唯一供应商，导致相关制剂企业无法从远大医药以外的渠道购买该品种原料药，原料药供应和制剂销售也受到远大医药控制，推高了急抢救药品去甲肾上腺素注射液和盐酸肾上腺素注射液价格，增加患者用药成本和国家医保支出。　　值得一提的是，“两票制”实施后，远大医药（中国）难以再向相关制剂企业低价购买制剂后销售，改而要求制剂企业自行销售后以支付推广费、研发服务费等名义和方式向其返利，从而继续实施滥用市场支配地位行为。　　2010年5月至2021年4月，远大医药（中国）滥用在中国去甲肾上腺素原料药和肾上腺素原料药市场的支配地位，没有正当理由，要求制剂企业接受向其低价销售去甲肾上腺素注射液和盐酸肾上腺素注射液、向其返利、按照其要求的区域和价格销售制剂等不合理交易条件。　　市场监管总局的这张罚单让人恍然大悟，原来，急救药短缺、价格暴涨，并非是原料短缺，而是被垄断了。　　处罚公告显示，远大医药（中国）滥用市场支配地位实施附加不合理交易条件行为，导致去甲肾上腺素注射液和盐酸肾上腺素注射液市场竞争不充分，两种产品价格逐年上涨，时常出现短缺，被列入国家临床必需易短缺药品重点监测清单，部分地区列入短缺药品清单。　　综上，市场监管总局作出处罚，责令远大医药（中国）停止违法行为；没收违法所得1.49亿元；对远大医药（中国）处以2019年度中国境内销售额45.38亿元3％的罚款，计1.36亿元。以上罚没金额合计约2.85亿元。此外，武汉汇海被没收违法所得3092.48万元，被处以412.68万元的罚款。二者合计被罚没超3.2亿元。　　扣非净利润九年增86倍　　垄断市场，对远大医药的经营有什么样的影响？结果是业绩大幅增长。　　根据公开数据，在中国去甲肾上腺素原料药市场上，2010年以来，以产量计算，除2015年为85.47％、2020年为98.47％、2021年为93.87％外，远大医药（中国）的市场份额均为100％；以销量计算，除2016年为99.50％、2020年为93.19％、2021年为75.77％外，远大医药的市场份额均为100％。在中国肾上腺素原料药市场上，2010年以来，以产量计算，除2015年为77.24％、2020年为95.31％、2021年为89.59％外，远大医药（中国）的市场份额均为100％；以销量计算，除2016年为99.78％、2017年为98.57％、2021年为69.35％外，远大医药（中国）的市场份额均为100％。　　上述数据显示，两种原料药，远大医药的垄断时间长达10年左右。　　远大医药的经营业绩亮眼。2010年至2012年，公司实现的净利润分别为0.83亿元、0.44亿元、0.55亿元，处于波动状态。2013年至2015年，净利润分别为0.78亿元、1.38亿元、1.52亿元，持续增长，但增速并不高。其中，2015年，公司扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为0.68亿元，同比下降10.40％。当年，公司营业收入为27.28亿元，同比增长3.73％，相较2007年至2014年持续两位数增长，2015年营业收入大幅失速。2016年至2019年，净利润分别为2.41亿元、3.85亿元、6.24亿元、10.31亿元，同比增长幅度为48.78％、71.21％、54.65％、61.50％，均为高速增长。2019年的净利润较2015年增长了578.29％，2019年的扣非净利润为8.27亿元，较2015年增长1116.18％。　　2020年至2022年，公司实现的净利润分别为15.09亿元、19.64亿元、18.57亿元，扣非净利润分别为10.41亿元、15.04亿元、18.30亿元。　　近10年，远大医药的净利润累计增长32.76倍，扣非净利润增速更为强劲，2012年，公司的扣非净利润为亏损，2013年为0.21亿元，2022年的扣非净利润较2013年增长86.14倍。　　远大医药的综合毛利率和净利率持续上升。2010年至2014年，公司毛利率均在30％—40％之间波动，2015年小幅上升至41.61％，2016年为46.87％，2019年升至61.32％，2020年至2022年稳定在61％—64％之间。　　虽然与恒瑞医药等毛利率超过80％相比，远大医药的毛利率仍有些逊色。但是，远大医药的净利率出色。公司净利率上升更为明显，2014年为5.60％，2020年达到27.88％，2021年、2022年分别为27.43％、21.78％。2021年、2022年，恒瑞医药的净利率均低于20％，历史最高水平也不到24％。　　值得一提的是，山西振东泰盛母公司振东制药净利率长期为个位数。　　针对本次被罚，远大医药在公告中表示，附属公司高度重视并积极配合国家市场监督管理局的调查，接受处罚并根据要求组织整改，已经终止了相关的垄断协议，合法合规的向市场供应相关原料。公司称，此次处罚金额占公司最近一个财政年度经审计综合营业收入和公司持有人应占溢利的比例分别为约3.48％和15.85％，预期不会对公司生产经营产生持续影响。公司也将持续加强法律法规和相关规范制度的学习，按照相关法律法规要求，进一步提升管治水平。
金融界2023-05-31
医药板块持续上涨，创新药沪深港ETF（517110）涨超1.8%
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康希诺涨超6%，奥翔药业、先声药业、康方生物等多股上涨。创新药沪深港ETF（517110）涨超1.8%。光大证券表示，ASCO大会召开在即，中国创新药企惊艳亮相。作为世界上规模最大、学术水平最高、最具权威的临床肿瘤学术会议，美国临床肿瘤学会（ASCO）大会即将于6月2日~6日在美国芝加哥召开。受大会邀请，我国多个明星药企即将在ASCO大会（2023年）上披露多项产品的最新临床数据，覆盖疾病领域广泛，如血液恶性肿瘤领域、消化肿瘤领域以及肺癌领域等等。参考近年来ASCO会议对创新药板块的影响，看好有望在本次ASCO年会上披露具有积极临床结果的相关创新药企业。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-05-23
钟南山介绍新冠病毒感染形势提醒应给予及时药物治疗
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新冠药物及对症药如复星医药、君实生物、先声药业、开拓药业、云顶新耀及莎普爱思、华润双鹤等。
金融界2023-05-16
港股收评：恒生指数跌0.58％、恒生科技指数跌0.22％医药、汽车股走强
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哩-W涨1.33％。　　医药股走强，先声药业涨6％。新冠“二阳”引热议，近期新冠病毒值得关注的一个动向是以XBB.1.16为代表的新变异株的出现。中国疾控中心22日公布的全国新型冠状病毒感染疫情最新情况显示，本月14日至20日，新发现本土重点关注变异株275例，新监测到12种本土重点关注变异株。不过，中国国家疾控局近期表示，我国本土病例中XBB.1.16仍维持极低水平，未形成传播优势。　　汽车股走高，华晨中国涨超5％。天风证券最新研报称，4月第2周新能源汽车订单呈周度改善态势，上海车展前夕部分消费者持币观望，前两周订单需求合计较3月同期有个位数下降。该行认为，自3月下旬以来降价的刺激作用加速消退，二季度降价不再是主旋律，上海车展开启新车投放周期，新车上市有望重塑价格带，带动市场活力及终端需求的回升。　　新华保险涨近4％，公司昨日公告，2023年一季度归属于母公司股东的净利润与根据新生效的企业会计准则追溯调整后的2022年同期相比，预计增加人民币35.42亿元至38.64亿元，同比增长110％至120％。　　黄金股走低，中国黄金国际跌4％。金价再失两千美元关口，纽约6月期金上周五收跌1.41％报28.6美元，每盎斯报1990.5美元，周累计跌1.25％，与4月13日创下的3年高位2048.6美元比较，跌幅达2.84％。
金融界2023-04-24
港股午评：恒生指数跌0.63％，抗疫概念股集体上涨，黄金股普跌
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　抗疫概念股集体上涨，三叶草涨超9％，先声药业涨超7％。新冠二次感染的相关话题在周末引发热议，但中国国家疾控局近期表示，我国本土病例中XBB.1.16仍维持极低水平，未形成传播优势。　　中字头股再度活跃，中国铁建涨超4％，中国中铁涨2.4％。中金公司最新研报指出，低估值国企表现较好，估值仍有继续修复的空间。央国企有望在政策引导和支持下对自身成长性、治理机制和信息交流等问题妥善优化，并带来较好的相对收益。　　黄金股普跌，中国黄金国际跌超3％，招金矿业跌2.6％，紫金矿业遭GIC Private减持跌2％。消息面上，纽约6月期金上周五收跌1.41％报28.6美元，每盎斯报1990.5美元。　　个股聚焦　　金斯瑞生物科技一度拉升涨近11％后回落涨5.8％，CARVYKTI于截至2023年3月31日止季度产生贸易销售净额约7200万美元。　　长城汽车跳水后翻红涨0.7％，一季度归母净利润同比减少近9成　　鸿腾精密大跌12％，预计Q1持续经营业务转亏　　新华保险H股涨4.5％一季度净利同比预增110％-120％
金融界2023-04-24
医药放量大涨！恒生医药ETF（159892）涨超2.7%，三叶草生物涨超14%
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%，三叶草生物涨超14%，康希诺生物、先声药业等领涨。消息上，疾控相关部门22日公布公共卫生防控最新情况，4月14日至20日，新发现本土重点关注变异株275例，医药关注度提升。华夏基金认为，近期《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范（试行）》通知发布，中国生物医药产业在政策周期和技术周期双重共振驱动下方兴未艾，政策端审评审批制度持续高效优化，进一步鼓励创新，加快创新药品种审评审批速度，推动产业结构重塑。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-04-24
港股医药股走高，金斯瑞生物科技涨超10%，港股通医药ETF（513200）已涨2.67%
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57%，康希诺生物、山东新华制药股份、先声药业等个股跟涨。资料显示，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内，选取医药卫生行业的上市公司作为样本，以反映港股通公司中医药卫生行业证券的整体表现。截至2023年3月底，涉及产业链中上游的生物制品、化学制药是指数的第一、第二大权重行业，合计占比近六成；产业链下游的医药商业、医疗服务、医疗器械紧随其后，分别占比14%、11%和8%。西南证券表示，坚定看好创新药及中药板块。创新药板块估值持续修复叠加近期美国CPI超预期回落，创新药边际转暖明显。重点把握五大中药主线：中药消费品、中药创新药、品牌OTC、基药目录独家品种、中药配方颗粒等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-04-24
香港医药板块信心提振，香港医药ETF（513700）涨幅近3%
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三叶草生物涨超7%，山东新华制药股份、先声药业涨超5%，开拓药业、云顶新耀、凯莱英、荣昌生物涨超2%，香港医药ETF（513700）涨幅达2.71%。华泰证券表示，创新药仍然是药品领域最有潜力的赛道之一。据弗若斯特沙利文，2021年中国创新药市场规模约9，470亿元，占医药市场总体的59.5%，2030年预计增长至20，584亿元。随着我国人口老龄化进程加速、经济水平提升、健康意识增强推升医疗需求，而创新药是多种重大疾病主要解决方案，行业迎来发展机遇并快速发展。尽管创新药板块此前在政策、出海不利、公共卫生防控等的压力下出现波动，但我们认为随着出台的医保政策趋于温和、审评政策不鼓励内卷、具有全球竞争力的品种的数量逐步增多，行业基本面出现边际转好，真正具备临床价值和进度领先的产品有望强化市场优势。看好香港医药板块的投资者可以一键打包香港医药ETF（513700）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-04-24
港股创新药开盘活跃，港股创新药ETF（513120）涨2.25%，近5日净流入额超6亿元
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股中，金斯瑞生物科技领涨10.71%，先声药业涨6.30%、三叶草生物-B涨4.57%，云顶新耀-B、开拓药业-B等涨超3%。同一时间，创新药ETF（515120）涨1.15%。方正证券指出，美国癌症研究协会（AACR）在2023年4月14日至19日召开，超过20家A+H创新药企业在本次AACR上披露创新品种数据。创新药已经进入政策、流动性，临床数据等多个催化剂叠加的利好时期，行情值得期待。关注港股创新药ETF（513120）；创新药ETF（515120），场外联接（A类：012737；C类：012738）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-04-24
年度主线之生物医药的进击
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药企展示的摘要数量也在增加，百奥赛图、先声药业、百利天恒、和黄医药、百济神州都将分享5篇以上学术成果或临床数据。（风险提示：提及个股仅用作观点展示，不构成个股推荐。） 2023年有望密集迎来创新药产品数据读出、药企业绩兑现。根据华金证券研究所统计，2023年近40个国产创新药有望获批上市，创新产品临床及商业化或将有积极进展。根据2022年报，由于持续高质量交付大订单、药品销量增加等原因， CXO龙头企业业绩亮眼。同时，疫后院内复苏也给国内产品销售，特别是复苏相关重点产品带来放量逻辑，创新药企有望迎来高景气度。海外方面，美有关部门加息见顶的预期不断抬升，对风险资产的影响开始弱化，负面影响逐渐出清，也为板块景气度回升带来一定的驱动力。同时AI+医疗/医药也逐渐引发市场关注，前景较为广阔。AI在医疗场景中技术积累越发成熟，应用场景日益丰富，在药品开发、病理诊断、医学影像等领域的应用有望得到进一步发展。如病理学领域中，传统病理诊断相比，AI辅助诊断可以节省读片时间、提高诊疗效率，解放医师资源，并降低漏诊、误诊率。且近年来，AI病理领域的监管条例、审核标准逐渐规范，技术应用越发成熟，商业化落地可期。基本面上看，医药板块受到“复苏+创新”双重利好驱动。消费复苏方面，随着院内和消费医疗业绩改善逐步被市场认知，常规医疗复苏有望迎来业绩兑现，可能会有基于基本面回暖的阶段性机会。而创新方面，创新药子板块一方面受益于持续的政策红利，另一方面一定程度上具有科技成长属性，在市场风格偏成长时或具备较好的弹性。长期看，医药板块还受益于人口老龄化、消费升级的逻辑。交易层面看，近期市场主线集中在AI相关的TMT板块，目前热度已有所下降，医药作为机构重仓股可能会因资金回补而一定程度上受益。业绩期内的交易风格可能会逐渐转向基本面定价，后续宏观复苏的大方向上，估值较低、盈利预期向好的行业，如医药板块有望受益。估值面来看，前期调整后医药板块整体处于较低的历史分位；当前政策端，带量集采常态化推进，国产替代放量有望进一步推进；同时市场预期较为充分，利空已有所释放。基本面，“消费复苏+创新药驱动+人口老龄化”带来长期利好，当前医药板块或具备一定的配置价值。感兴趣的小伙伴可持续关注生物医药ETF（512290）、创新药沪深港ETF（517110）、疫苗ETF（159643）以及医疗ETF（159828）。 4月13日，前期大火的ChatGPT相关板块再次迎来调整，软件ETF（515230）下跌3.13%，计算机ETF（512720）下跌3.45%，通信ETF（515880）下跌4.23%。近期板块的波动加剧，从技术面来分析，主要是由于自去年10月低点以来，相关板块ETF的最大涨幅已经超70%，在短期积累了巨大涨幅之后，部分资金存在获利了结的现象，筹码松动之后导致了相关板块的ETF在近期的波动明显放大。再加上周一的时候经济日报发文“热捧人工智能需防泡沫”，也为之前较为过热的市场情绪降了降温。而从基本面来看，ChatGPT在应用场景和商业化探索上还处于初始阶段，许多公司在相关技术上并没有太多突破，因此现阶段更多的是对于未来预期的交易，上市公司的基本面短期内较难快速兑现。再加上4月份是年报和一季报的披露期，是业绩证伪期，市场在这一阶段会更关注上市公司的业绩表现，因此这一阶段前期涨幅过高的ChatGPT相关板块迎来短期调整也在情理之中。因此建议投资者拉长战线，如遇回调可逢低布局相关板块。展望未来，新一轮AI风口来临，近1个月已有数个国产大模型登台亮相，尤其在本周，三六零、商汤科技、昆仑万维以及阿里纷纷对外发布了各自的大模型，此外，腾讯“混元”、京东“言犀”、华为“盘古”等AI大模型也都跃跃欲试。当前无论是国内还是国外，各大公司在AI大模型领域的竞争非常激烈，因此相关板块后续或将持续成为市场投资者关注的焦点。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-04-14

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