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GDP增速再快都没用？美国33万亿债务负担最终恐逼美联储出手
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彼得·彼得森基金会称，美国债务压力只增不减，仅靠GDP高速增长行不通了，最后美联储恐被迫出手，通胀上升则在所难免…… 根据彼得·彼得森基金会的说法，美国33万亿美元的债务大山肯定会变得更高，政策制定者和立法者不能仅仅依靠经济增长来解决债务问题。该研究小组是一个无党派组织，致力于监测和传播对美国面临的财政问题的认识。该研究小组指出，公共债务规模不断膨胀，到2022年底，美国债务与GDP的比率已经达到97%。根据国会预算办公室（CBO）的预测，到2023年底，美国债务占GDP的比例预计将达到98%。该基金会表示，按照这一速度，到2029年，美国的债务将达到GDP的107%，这将是该国有史以来最高的债务与GDP之比。第二次世界大战后，美国的债务与GDP之比创下历史新高，1946年公共债务达到GDP的106%。研究人员说，在接下来的几十年里，由于温和的市场环境和战后经济繁荣，这一比例大幅下降，但这一次不可能发生这种情况。研究人员在周三的一份报告中称，“鉴于目前对巨额基本赤字、人口趋势以及美联储专注于控制通胀的政策的预测，不应指望美国仅仅通过GDP的快速增长就能摆脱债务。因此，债务与GDP之比接近历史最高水平应该给立法者敲响警钟，针对当前的财政和经济前景，有许多可行的政策解决方案。” 美国二战期间的债务在很大程度上是因为国家预算的基本盈余，以及美联储对国债和债券收益率设定上限，从而人为地压低了政府的借贷成本。此外，经济增长的繁荣也提振了美国的GDP。尽管美国第三季度GDP预计将增长5.4%，但美国政府短期内不会走上削减预算赤字的轨道。议员们尚未就新的财政年度预算达成一致，这使得2023年政府关门事件仍有可能发生。与此同时，美联储警告称，由于密切关注通胀，利率将在更长时间内保持在较高水平。最近，美联储主席鲍威尔甚至表示，尽管本周10年期美国国债收益率一度触及5%，但美联储将让当前债券市场的波动发挥作用。这对包括美国政府在内的借款人来说是个坏消息。专家们表示，更高的利率和债券收益率可能使美国的偿债成本变得越来越难以为继。高盛估计，到2025年，美国国债的利息支出可能升至创纪录水平。更不用说，美国政府还有7.6万亿美元的巨额债务即将在明年到期，占美国债务总额的31%。对美国债务的担忧日益加剧，意味着美国政府可能难以找到国债买家。哥伦比亚大学商学院一位教授表示，这可能导致美国国债拍卖失败，届时美联储将不得不介入，购买美国国债，此举最终可能进一步加剧通胀。
金融界2023-10-27
随着美联储独立性受到“侵蚀”，美元的“贬值命运”已成定局
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（图源：Zero Hedge）当政府债务和赤字规模“主导”央行控制通胀的目标时，财政主导就会出现。同样，当央行的可操作性受到主权债务和借贷需求的规模和结构限制时，就会发生这种情况。美国已经在这方面取得了一些进展。美联储最近的评论强调，期限溢价驱动的长期收益率上升将减少进一步加息的必要性。此外，目前美联储庞大的国库账户（超过8000亿美元）的波动对流动性产生了重大影响。当政府的财政赤字接近历史平均水平时，这一切都不是什么大问题。但国债看跌期权的诞生意味着，特别是在疫情之后，各国政府的预期大幅上涨，主权支出和借款也随之大幅上涨。欧洲的情况也类似，欧盟新规则隐含承认更大的债务和赤字，这将使各国在违反《马斯特里赫特条约》规定的3%赤字和60%债务限制方面拥有更大的灵活性（许多国家已经在违反这些限制）。美国的财政赤字最近达到了和平时期、经济衰退前的最高水平，占GDP的8.3%，而债务与GDP的比率已从2019年的107%上升至129%。财政部看跌期权意味着债务和赤字在可预见的未来可能会保持在较高水平。由于融资需求如此之大，中央银行严格执行任意通胀目标变得很麻烦。需求必须如此，而中央银行——已经经历了事实上的独立性的削弱——将看到它的进一步侵蚀，甚至可能最终以名义上的形式被根除。许多发达市场国家惨淡的净资产状况加剧了巨额财政赤字。国际货币基金组织试图计算每个国家的总资产和负债。资产包括政府拥有的建筑物和土地，而债务只是负债的一部分，负债还包括公共部门的养老金义务。美国的净资产（总资产减去负债）目前完全为负值，约为GDP的20%。德国、意大利、法国、英国和日本的净资产也为负。（图源：Zero Hedge）发达市场国家的财政状况将因不断增长的健康和社会保障成本而进一步受到限制。由于各国政府借钱试图弥补不断扩大的收入缺口，央行的独立性几乎没有机会。这是通货膨胀。正如哥伦比亚商学院的Charles Calomiris所说：“世界历史上每一次重大通货膨胀在成为货币现象之前都是财政现象。” 当公众不再愿意为政府提供资金（拍卖失败）时，政府就会通过无息债务（即印钞）来弥补赤字。哈佛大学肯尼迪学院在2018年的一篇论文中发现，从20世纪70年代到90年代，央行独立性与通胀水平之间存在显着的负相关关系，独立性较低的央行与较高的通胀相关。（图源：Zero Hedge）随着各国政府重新夺回货币政策主导权，当前一轮全球通胀只是暂时性的可能性正在变得微乎其微。美国通胀的长期上升将进一步削弱美元的购买力和汇率。凯恩斯表示，通过持续的通货膨胀过程，政府可以没收……公民财富的重要组成部分。随着美联储成为政府的工具，其资产负债表上的资产质量将逐渐恶化。要实现这一点，要么通过类似收益率曲线控制的政策持有更多质量不断恶化的政府债务，要么通过类似收益率曲线控制的政策来实现这一点。或者不得不定期支持一个在高通胀和高利率波动环境下容易发生更频繁金融危机的系统（例如今年3月的SVB）。美元只是美联储资产负债表上的负债。 1932 年《格拉斯-斯蒂格尔法案》允许美联储以更广泛的抵押品进行借贷，在此之前，美联储的资产负债表主要由黄金组成。几十年来，随着其规模迅速扩大，其质量也在恶化，由更多风险较高的资产组成（美联储愿意在疫情期间购买高收益企业债券），而持有的黄金比例已降至接近于零。随着资产负债表越来越屈从于政府的借贷需求，这种趋势将持续下去，导致美元无法摆脱数十年来的贬值。
Linlin2023-10-27
喜达屋创始人：美联储加息最大受害者是美国政府降息刻不容缓
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是联邦政府，它现在必须为33万亿美元的债务支付5%的利息。” 自2022年3月以来，美联储已将联邦基金利率从0.08%上调至5.33%，这是40年来最快的利率增长速度。斯特恩利希特认为，利率必须从现在开始下降。他说：“在我看来，美联储将不得不放松，因为他们别无选择。没有一个西方国家能保持这么高的利率。他们负担不起。你最终只是无休止地印钱来支付赤字的利息支出。” 事实上，一些专家担心，加息的影响将如此之大，以至于美国国债拍卖可能会失败，因为没有人会愿意购买美国国债。今年较早时，惠誉下调了美国的信用评级，这加剧了人们对美国国债不再像长期以来被认为是避风港的担忧。斯特恩利希还指出，与美联储上世纪80年代大举加息相比，美国债务的堆积是当前财政环境与80年代的关键差异之一。 “人们谈论保罗·沃尔克，说杰罗姆·鲍威尔是沃尔克的信徒，说22%的利率减缓了通货膨胀。沃尔克没有33万亿美元的赤字。他有2000亿美元的赤字。利率是多少并不重要。” 近年来，美国政府通过的大规模财政刺激方案加重了美国债务的负担。拜登的经济政策包括向经济领域注入大量资金。诸如《通胀削减法案》和《基础设施法案》等支出项目涉及巨额政府支出。斯特恩利特认为，这些支出一直在支撑美国经济，而与此同时，加息意味着私营企业承受着借贷成本上升的冲击。他表示：“联邦政府支出和私营部门之间展开了一场拉锯战，他们说，‘唉，这些利率是有害的’。这将造成未来的通胀。比如，我们没有建造足够的住房。没有人会在利率这么高的情况下建造足够的房屋。”
金融界2023-10-27
研究称2029年美国政府债务占GDP比重将达107%，创历史新高
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彼得森基金会的说法，美国33万亿美元的债务大山肯定会变得更大，政策制定者和立法者不能仅仅依靠经济增长来解决债务问题。该研究机构指出，美国的政府债务余额不断膨胀，到2022年底，政府债务占GDP的比率达到97%。根据美国国会预算办公室（CBO）的预测，到2023年底，政府债务占GDP的比例预计将达到98%。彼得森基金会表示，按照这一速度，到2029年，美国的债务将达到GDP的107%，这是有史以来最高的债务与GDP之比。在第二次世界大战后，美国的债务与GDP之比创下历史最高，1946年公共债务达到GDP的106%。彼得森基金会的研究人员说，在二战结束后几十年里，由于温和的市场环境和经济繁荣，这一比例大幅下降，但这一次不可能发生这种情况。该基金会的研究人员在周三的一份报告中称：“鉴于目前对巨额基本赤字、人口趋势以及美联储专注于控制通胀的政策的预测，不应指望美国仅仅通过GDP的快速增长就能摆脱债务。”“因此，债务与GDP之比接近历史最高水平应该给立法者敲响警钟，针对当前的财政和经济前景，有许多可行的政策解决方案。” 美国二战期间的债务在很大程度上是因为国家预算的基本盈余，以及美联储对国债和债券收益率设定上限，从而人为地压低了政府的借贷成本。此外，经济增长的繁荣也提振了美国的GDP。现在的情况是，尽管美国第三季度GDP预计将增长5.4%，但美国政府短期内不会走上削减预算赤字的轨道。议员们尚未就新的财政年度预算达成一致，这使得2023年政府关门事件仍有可能发生。与此同时，美联储警告称，由于密切关注通胀，利率将在更长时间内保持在较高水平。最近，美联储主席鲍威尔甚至表示，尽管本周10年期美债收益率一度触及5%，但美联储将让当前债券市场的波动发挥出来。目前美国政府有高达7.6万亿美元的债务将在明年到期，占美国债务总额的31%。对美国债务的担忧日益加剧，意味着美国政府可能难以找到国债买家。哥伦比亚大学商学院教授查尔斯·卡洛米里斯（Charles Calomiris）表示，这可能导致美国国债拍卖失败，届时美联储将不得不介入，购买美国国债证券，此举最终可能进一步加剧通胀。
金融界2023-10-27
BC省长尹大卫拒绝道歉！称：加拿大央行“独立性很好”
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考虑到未来三年要增加400亿加元的省级债务，省政府的财政负担将因高利率而变得沉重。 9月13日，央行行长Tiff Macklem复信几位省长，在承认高利率加剧了很多人的生活困难之后，他强调，基于长期考虑，央行必须用加息来对抗通货膨胀。因为高通胀侵蚀了所有人的购买力，日常消费和远期规划都受到影响。尤其是社会弱势群体，因为缺乏抗风险能力，成了最大受害者。 Macklem在信中说，自1995年起，加拿大央行一直将通胀目标设定为2%。此后近30年的事实证明，即使经济面临冲击和结构性转变，只要保持这个通胀水平，就能带来更好的经济成果，公众也不会因为生活成本剧烈上升而感到焦虑。 Macklem表示，央行必须坚持用加息方式，使通胀回到正常水平。而要做到这一点，保持央行运营的独立性就至关重要。他强调，去年6月加拿大的通胀率达到8.1%的峰值，今年7月已回落至 3.3%，这正是央行政策所起的作用。在这封信中，Macklem也对省长们分享本省民众对央行货币政策的看法表示感谢。而尹大卫周二则表示，他认为自己去信央行是正当权利。
Lisa2023-10-27
原油价格早知道：超跌2美元/桶！美国库存攀升，中东紧张局势成为影响油价的关键因素
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加息，但可能会讨论更快地减少其超大政府债务组合，因为它与仍然过度的通货膨胀作斗争。#能源危机# 道达尔能源表示，今年燃料需求增长约200万桶/日，这是由新兴国家推动的，特别是由于航空业的复苏和中国石化行业的需求。
慧宣鑫语2023-10-26
惊人！美国债务大山高达33万亿美元，到这一年占GDP比例恐超二战时期……
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dation的说法，美国33万亿美元的债务大山将会变得更沉重——政策制定者和立法者不能仅仅依靠经济增长来解决债务问题。该研究小组是一个无党派组织，致力于监测和传播对美国面临的财政问题的认识。该小组指出，公共债务余额不断膨胀，在2022年底，美国债务与GDP的比率达到97%。根据国会预算办公室的预测，到2023年底，债务占GDP的比例预计将达到98%。该组织表示，按照这一速度，到2029年，美国的债务将达到GDP的107%，这是有史以来最高的债务与GDP之比。第二次世界大战后，美国的债务与GDP之比创下历史新高，1946年公共债务达到GDP的106%。研究人员说，随后在接下来的几十年里，由于温和的市场环境和战后经济繁荣，这一比例大幅下降，但这一次不可能发生这种情况。 “鉴于目前对巨额基本赤字的预测、人口趋势，以及美联储关注控制通胀的政策，美国不应该仅仅通过GDP的快速增长来摆脱债务，”研究人员在周三的一份报告中说，“因此，债务与GDP之比接近历史最高水平应该给立法者敲响警钟，针对当前的财政和经济前景，有许多可行的政策解决方案。” 美国二战期间的债务在很大程度上能减少，主要是因为国家预算的基本盈余，以及美联储对国债和债券收益率设定上限，从而人为地压低了政府的借贷成本。此外，经济增长的繁荣也提振了美国的GDP。尽管美国第三季度GDP预计将增长5.4%，但美国政府短期内不会走上削减预算赤字的轨道。议员们尚未就新的财政年度预算达成一致，这使得2023年政府关门事件仍有可能发生。与此同时，美联储警告称，正密切关注通胀，利率将在更长时间内保持在较高水平。最近，美联储主席鲍威尔甚至表示，尽管本周10年期美国国债收益率一度触及5%，但央行将让当前债券市场的波动发挥作用。这对包括美国政府在内的借款人来说是个坏消息。专家们表示，更高的利率和债券收益率可能使美国的偿债成本越来越难以为继。高盛估计，到2025年，美国国债的利息支出可能升至创纪录水平。更不用说，美国政府还有7.6万亿美元的巨额债务即将在明年到期，占美国债务总额的31%。对美国债务的担忧日益加剧，意味着美国政府可能难以找到国债买家。哥伦比亚大学商学院一位教授表示，这可能导致美国国债拍卖失败，届时美联储将不得不介入，购买美国国债证券，此举最终可能进一步加剧通胀。
风起2023-10-26
会员
美国和澳洲无意包围中国！拜登：中国目前内外交困，经济增长与以前相比停滞不前
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，但对大多数签署国来说，这已经变成了“债务套索”。拜登说：“我们将根据国际规则在各个方面与中国竞争，包括经济、政治和其他方面，但不，我不是在寻求冲突。” 阿尔巴尼斯说，他期待在会见习近平主席时进行“建设性对话”，并补充说，对话有助于缓解紧张局势。 “我们想要一个和平与安全的地区，”阿尔巴尼斯说，“但我们也想要一个以法治为基础的，国家主权包括南中国海、东中国海等问题得到尊重的协议。” 当阿尔巴尼斯来到白宫时，他受到了隆重的欢迎，包括21响礼炮，一个完整的军事铜管乐队和由数十名美国军事人员组成的仪仗队接受检阅。白宫估计有近4000人在南草坪欢迎艾博年和他的搭档Jodie Haydon。两位领导人发布了一份“情况说明书”，概述了两国之间的下一代创新和伙伴关系。他们确认了两国之间的一项新的太空协议，该协议将允许美国在澳大利亚发射商业卫星。修订后的《技术保障协议》(Technology Safeguards Agreement)将提供一个新的法律框架，允许美国商业太空火箭从澳大利亚发射，同时“保护美国在澳大利亚的敏感发射技术和数据”。两位领导人还一致认为，根据《太平洋共同防卫组织》协议，针对澳大利亚和美国的网络攻击可能“构成武装攻击”，并会招致回应。中国和俄罗斯多次被认定为持续的网络攻击者。两国领导人还宣布，他们将与日本合作开发无人机系统，包括作战飞机。澳大利亚和美国将资助太平洋国家连接海底通信电缆。其他声明还包括美国国家科学基金会和澳大利亚联邦科学与工业研究组织(CSIRO)为新的人工智能合作提供620万美元(980万美元)的资金。双方还同意在清洁能源供应链方面开展合作，首先成立“电池供应链工作组”，该工作组将探索“深化两国制造能力和电池技术研发工作”。
超启2023-10-26
中国传来一则重磅消息！路透：国务院限制12个“高风险”地区的债务增长
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人士称，中国国务院已采取措施限制12个债务状况严重地区的地方政府发行新债务的能力，并对这些地方可启动的国家资助的新项目进行限制。 (截图来源：路透社) 消息人士称，这12个地区覆盖全国的大片地区，只允许承担特定的项目，比如中央政府批准的项目。其他项目，如新的火车站和发电厂，将不被允许。消息人士援引的是一份日期为9月底的国务院文件，该文件已于本月发放给地方政府和国有银行。其中两位消息人士称，该文件明确规定，地方政府融资平台(LGFV)的债务增长幅度不能超过所在省企业贷款的平均增速。中国国务院控制地方政府债务的举措此前从未被报道过。针对这一消息，中国国务院没有回复路透社的置评请求。路透社称，这些措施反映出，中国政府正在努力平衡化解地方政府债务风险的需要，同时向大型基础设施项目注入资金，以刺激中国萎靡不振的经济。报道指出，上述举措实际上也意味着通过增加中央政府的债务，来减少地方债务。周二，中国批准增发1万亿元人民币(约合1370亿美元)主权债券以支持经济。根据国务院的新命令，地方政府将只被允许为国务院批准的重大项目以及重点领域的少数类型的项目提供资金。其中两位消息人士称，这些项目包括城市社区的再开发和经济适用房的建设。高风险地区这12个地区此前被认定为债务违约“高风险”地区。这12个地区包括辽宁、吉林、贵州、云南等七个省，三个自治区，外加天津和重庆两个直辖市。据两位消息人士透露，该国务院文件称，今年和2024年到期的债务将由各地区优先偿还，债务延期和新的银行贷款将被允许取代现有贷款。由于这些政策是保密的，这三位消息人士都拒绝透露身份。路透社称，在房地产危机不断加深、基础设施多年过度投资以及遏制新冠大流行的巨额支出之际，负债累累的市政当局对这个世界第二大经济体及其金融稳定构成重大风险。房地产价格暴跌和现金短缺使开发商无力购买更多土地，而土地传统上是地方政府的主要收入来源。1月至9月的土地销售比去年同期下降近20%。地方政府的债务负担远高于中央政府。虽然中央政府债务仅占GDP的21%，但地方债务达到92万亿元人民币(约合12.58万亿美元)，占2022年全国经济产出的76%，高于2019年的62.2%。巨额债务凸显地方政府的财政压力，加剧外界对中国出现系统性金融危机的担忧。其中一部分是地方政府融资平台发行的债务，城市利用地方政府融资平台为基础设施项目筹集资金，通常是在中央政府需要提振经济增长时应其要求发行的。中国共产党的最高决策机构——中共中央政治局在7月底表示，将宣布一篮子措施，以降低地方政府债务风险，但尚未正式公布具体计划。路透社上周报道称，中国已要求国有银行以较低利率将现有地方政府债务展期为长期贷款。此外，许多地方政府——主要是云南和贵州等负债累累的地方政府——本月已开始发行所谓的“再融资债券”，这是一项特殊的一次性计划，以取代其他形式的借款。人们普遍认为，此次发债是中国政府化解地方政府融资平台债务风险措施的一部分。
tqttier2023-10-26
"美国推动比特币现货ETF 暗示可能备战新一轮货币战"
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一轮的货币战争呢？我们知道美国现在的债务规模是33万亿美元，现在财政部还在发行新债融资，明年有超过7万亿美元的国债到期，接盘资金明显不足，指望中国或者日本再来买，可能性不大。近期，长周期国债受到抛售（国债价格下跌，所以收益率上升），可以看出来资金接盘美债的意愿降低。那么新的接盘资金从哪里来呢？是进一步加息从全球吸引资金还是美联储开启印钞机来接盘呢？都是老方法，但似乎都有些难了。如果能让全球的资金自愿涌入接盘美债，以后美联储再降息放水收割全球，肯定是美国想实现的目的。从当下的市场看，加密市场还真有可能成为以后美债的蓄水池。目前加密市场稳定币的市值约1200亿美元，稳定币已经是美债的第16大“持有者”。大家要明白，现在是加密市场的熊市，而每一轮牛市加密市场的涨幅都是数十倍，现在稳定币都已经是美债的第16位持有者，下一轮牛市稳定币还能小觑么？现在RWA（现实世界资产代币化）发展很快，它既是区块链技术下一个大规模商业应用场景之一，规模十万亿美元以上（波士顿、花旗银行等认为2030年RWA可以到达这个规模），同时RWA最大的应用之一是：稳定币。而稳定币底层主要是美债！美国通过ETF后，在下一轮降息周期中，加密市场可能会推升至非常大的规模，足以容纳海量资金。而加密市场的交易、结算、支付用的都是稳定币，而它的底层是美元。从这个角度看，以后的加密市场想象力会比较大，一个新时代的资本市场也不为过。如果您想了解更多币圈的相关知识和一手的前沿资讯，欢迎咨询我，我们有最专业的无门槛交流社区，每日发布行情分析、早评、优质潜力币种推荐。熊市无情人有情，欢迎大家一起交流！免责声明:作者或文中提及的任何人所表达的观点和意见仅供参考，不构成金融、投资或其他建议。来源：金色财经
金色财经2023-10-26

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