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【原油收盘】美联储会议在即原油需求前景不明，国际油价连续第二日下跌跌幅超过2%

储备的目标，以及欧盟即将禁止从海上进口俄罗斯石油产品等因素都对油价形成了支撑。尽管如此，西方经济体可能出现的收缩还是阻止了原油价格上涨过快。 2月初俄罗斯波罗的海港口原油出口上升的迹象，在很大程度上抵消了对中国需求复苏的乐观情绪。此外，对欧佩克+可能在本周会议上维持产量不变的预期令原油的价格承压。周三美联储公布利率决定之前，更广泛市场的避险情绪也带来了其他不利因素。美联储的利率决定应该会为美国原油需求的未来施加影响。

Sue2023-01-31

原油收盘：美联储及OPEC+决议前市场事情原油创两周多新低

同时权衡将于2月5日开始的欧盟禁止进口俄罗斯石油产品禁令的影响，原油期货延续上周颓势收盘走低。　　纽约商品交易所西德克萨斯中质原油3月期货下跌1.78美元，收于每桶77.98美元跌幅2.2％。道琼斯市场数据显示，这是1月11日以来近月成交合约的最低水平。ICE欧洲期货交易所3月交割的全球基准布伦特原油期货下跌1.76美元，至每桶84.90美元跌幅2％，为1月16日以来的最低水平。交易最为活跃的4月份布伦特原油期货下跌1.90美元，至每桶84.50美元跌幅2.2％。　　纽约商交所2月份汽油价格下跌3.5％，至每加仑2.4989美元；2月份取暖油价格下跌4.7％，至每加仑3.1108美元。3月天然气下跌6％，至2.677美元/百万英热单位，为2021年4月15日以来的最低近月结算价。　　上周原油在区间交易中下跌，投资者继续评估中国需求前景。交易商似乎也不愿在周三OPEC+联合部长级监督委员会会议前坚守头寸。该委员会负责评估石油市场，但没有能力做出官方的生产政策决定。欧佩克+成员国的下一次全体会议定于6月举行。　　与此同时，美联储周三结束为期两天的政策会议时，预计将加息25个基点，即0.25个百分点。预计欧洲央行周四开会时将再次加息。　　斯通克斯堪萨斯城能源团队的分析师在周一的通讯中写道:“对未来可能加息的鹰派情绪，将使原油和成品油全面走软。” 　　荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师沃伦·帕特森和埃娃·曼塞在一份报告中表示，“考虑到市场仍笼罩着挥之不去的不确定性，”欧佩克+委员会会议不太可能预示着产出政策的任何转变。他们写道，在有报道称疑似以色列无人机袭击伊朗境内目标后，亚洲早盘原油价格上涨。　　目前尚不清楚炼油厂的火灾是否与此次袭击有关。伊朗每天的石油产量略高于250万桶，最近几个月有报道称伊朗的出口有所增加。” 　　英国石油公司表示，俄罗斯入侵乌克兰将减少石油和天然气消费，同时加速向更清洁燃料的过渡。然而，SPI资产管理公司的管理合伙人Stephen Innes表示，伊朗的石油生产设施主要位于该国西南部，并不是此次袭击的目标。　　他还指出，伊朗是一个“边缘”的全球原油出口国，任何重大的中断都可能“被欧佩克新创建的闲置产能所抵消”。　　施耐德电气大宗商品分析师维多利亚·德克森在一份每日简报中表示，与此同时，天然气期货收于2021年4月以来的最低水平，美国东海岸和中部部分地区的天气预计将变暖。天然气价格周四收于2021年5月以来的最低水平，周五连续第六周下跌。　　Dircksen表示，天气变暖可能"导致受天气影响的需求减弱，并进一步支持冬季库存水平将以高于五年平均水平的过剩水平结束的可能性。"

金融界2023-01-31

无人机袭击伊朗对油价意味着什么？

都未能削弱石油的供应。” 　　他说:“俄罗斯石油出口的韧性给我们上了一个重要的一课——尽管发生了地缘政治事件，但石油总有办法流向出价最高的人。”他说，伊朗尽管没有俄罗斯那样的政治或经济影响力，但还是找到了规避国际制裁的方法。　　因此，除非无人机袭击的目标是石油生产设施并减少了产量，否则“地缘政治紧张局势本身不会限制石油流动，”拉吉说。这一点尤其正确，因为“世界需要伊朗的石油，而伊朗需要美元，所以这种相互依赖确保了伊朗的石油贸易继续进行。” 　　尽管如此，分析人士指出，伊朗的石油出口似乎有所增加。　　战略能源与经济研究公司总裁迈克尔·林奇说，有报道称，伊朗石油出口有所攀升，“这要归功于为中国买家重新标注为马来西亚原油”。根据美国能源情报署的数据，伊朗在2021年每天出口近84万桶石油产品，高于2020年每天约70万桶。　　林奇说，即便如此，伊朗石油出口的增加应该不会影响石油输出国组织及其盟友即将举行的委员会会议。　　OPEC+联合部长级监督委员会将于2月1日召开会议，对石油市场进行评估。它每两个月召开一次会议，不能对生产政策做出任何改变，但可以建议召开一次完整的OPEC+会议，这可能会导致实际的政策变化。下一次制定政策的OPEC+会议定于6月举行。　　林奇说，伊朗与以色列日益紧张的关系“无论如何都不会成为欧佩克的主要焦点，但这不会改善海湾成员国的情绪。”他说，他预计欧佩克+的生产配额不会有任何变化，因为“价格大致处于最佳点”——至少在他“对沙特想要什么”的解读中是这样。

金融界2023-01-31

兴业投资：经济忧虑掩盖需求乐观前景，油价上周宽幅震荡收低

00万桶以下。同时，高盛分析师表示，对俄罗斯石油产品设定价格上限和欧盟进口禁令可能比上一轮针对俄罗斯海上原油流动的制裁更具破坏性。俄罗斯的柴油出口占全球柴油出口量的15%，直到最近，其中的80%仍流向欧洲。印度是柴油的净出口国，因此这一制裁可能会对全球能源市场造成更大的破坏。最近美联储接近政策转向的可能性越来越大，也为油价提供额外支撑。上周，好于预期的第四季度国内生产总值(GDP)和12月核心个人消费支出(PCE)价格指数受到了广泛关注。然而，实际发布的数据比之前的结果要疲软，因此表明美联储的提前加息最终帮助对支出和通胀担忧施加了下行压力。乌克兰获得西方坦克承诺后遭到俄罗斯大规模空袭。俄罗斯周四向乌克兰发射了大量导弹和无人机，导致至少11人死亡，乌克兰平民急忙躲避。此前一天，基辅赢得了西方国家提供主战坦克的承诺，以对抗莫斯科的入侵。德国和美国宣布将提供数十辆坦克激怒了俄罗斯，俄罗斯对乌克兰的明显成功做出回应，发动大规模空袭，导致数百万人断电、断水或失去供暖。原油经纪商PVM Oil Associates高级市场分析师瓦尔加(Tamas Varga)表示，俄乌冲突成为了影响全球能源格局的历史性事件。今年的市场同样充满了不确定性，短期波动取决于潜在的经济压力和俄罗斯原油被动减少，非OPEC增产也是扰动因素。近期，北约多国加大对乌克兰军援力度，进一步加剧乌克兰危机，并可能导致俄罗斯原油产量和出口受限，这引发供应担忧。俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫上周称，当前乌克兰危机呈螺旋上升趋势。北约国家越来越间接地、甚至直接卷入这场冲突。西方国家对乌供应重型武器无法从根本上改变任何事情，只会给乌克兰方面增加问题。俄罗斯外交部副部长里亚布科夫23日表示，西方国家向乌克兰提供先进武器，恐导致“难以预料的后果”。美国原油和成品油库存增幅低于预期，给原油价格带来一些支撑。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至1月20日当周，API原油库存增加337.8万桶至4.316亿桶，前值增加761.5万桶，预期增加160万桶；汽油库存增加62万桶，前值增加281.1万桶，预期增加213.3万桶；精炼油库存减少192.9万桶，前值减少176.4万桶，预期减少157.5万桶；库欣原油库存增加392.8万桶，前值增加374万桶。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至1月20日当周，美国原油库存增加53.3万桶至4.548亿桶，预期增加160万桶，前值增加848.8万桶；汽油库存增加176.3万桶，预期增加313.3万桶，前值增加348.3桶；精炼油库存减少50.7万桶，预期减少157.5万桶，前值减少193.3万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加426.7万桶，为2021年12月以来最大涨幅，前值增加364.6万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日。此外，美国钻井公司减少石油钻井平台，但增加天然气钻井平台，这给油价带来一些积极影响。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至1月27日当周，原油钻井总数减少4座至609座，预期为616座；天然气钻井总数增加4座至160座，预期为157座；原油和天然气钻井平台总数持平于766座，预期为773座。然而，市场对经济衰退的担忧，仍然是油价上行的拦路虎。与此同时，围绕欧洲央行和日本央行的鹰派担忧，以及美联储继续收紧政策的预期，也加剧经济衰退忧虑，不利原油需求。德国商业银行经济学家表示，虽然美国经济在2022年最后一个季度强劲增长了2.9%，但这可能是一段时间内最后一个强劲的季度，尤其是在细节已经不太令人鼓舞的情况下。由于美联储的大规模加息，我们仍然预计经济将陷入衰退。同时，富国银行分析师警告称，美国经济在2022年下半年公布的稳健增长可能不会在第一季度重现。美联储进一步收紧货币政策将对经济产生进一步的不利影响。我们预计，经济将在年中左右陷入适度衰退。尽管西方对俄罗斯原油实施严格的制裁措施，但俄罗斯原油供应仍然强劲，印度大量进口该国原油。印度12月原油进口量升至五个月高位，原因是炼油厂囤积了很多更便宜的俄罗斯燃料。据塔斯社新德里报道，印度G20协调人阿米塔布•康德周五表示，在西方实施反俄制裁后，印度并未停止购买俄罗斯石油。印度将继续采购俄罗斯石油，能买多少就买多少，并正研究采用本币结算的方式。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意的美国经济数据，包括：1月达拉斯联储制造业活动指数、第四季度劳工就业成本、11月FHFA房价指数、1月芝加哥PMI、1月谘商会消费者信心指数、1月ADP就业人数、1月Markit制造业PMI终值、1月ISM制造业PMI、12月JOLTs职位空缺、1月挑战者企业裁员人数、每周申请失业金人数、12月工厂订单、1月非农就业报告和1月ISM非制造业PMI。美国去年12月ADP就业人数增加23.5万，预期15万，前值12.7万。12月企业新增就业岗位远超预期。ADP报告称，12月的工资增长为自3月以来新低，所有行业的年薪同比增长7.3%，其中休闲和酒店行业的增幅最大，为10.1%。HYCM分析师预计1月ADP就业人数将增加8.6万。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至1月21日当周，首次申请失业救济金人数为18.6万，为2022年4月23日当周以来新低，好于市场预期的20.5万，此前一周的数据由19万上修为19.2万。该数据的进一步细节显示，四周移动平均水平为19.75万，较前一周修正平均水平减少9,250。而截至1月14日当周，续请失业救济金人数为167.5万，比前一周修正后的水平增加了2万。周五的美国1月非农就业报告将是本周市场密切关注的重磅数据。由于市场普遍认为美国加息预期持续下降，本周加息25个基点，随着我们进入2023年，失业率可能会越来越受到关注，未来几周新闻周期将开始有更多关于失业的头条新闻。迄今为止，几乎没有证据表明美国劳动力市场放缓，本月早些时候，每周首次申请失业救济人数降至20万以下。在12月份的就业数据中，我们看到新增就业岗位22.3万个，而失业率从3.6%降至3.5%。令人鼓舞的是，平均时薪低于预期，上升了4.6%，而11月的数据从5.1%下调至4.8%，淡化了对工资上涨压力的担忧。有一种感觉是，市场对美联储在利率方面的转向可能会有多快感到自满，然而，当失业率保持在多年低点时，美国央行几乎没有动力降息，因为通货膨胀率仍然比2%的目标高出近3倍。我们预计，1月份就业人数将达到17.5万，失业率将小幅升至3.6%，仍接近50年来的最低水平，平均时薪将较上年同期增长4.3%，增幅较上月有所放缓。去年12月，参与率从62.1%小幅回升至62.3%，略低于2022年62.4%的峰值，预计1月参与率将降至62.2%。经济学家们称：“美联储面临两难境地，一方面，通胀数据弱于预期，经济活动指标在过去一个月显示出放缓势头；另一方面，由于交易员相信美联储将很快转向降息，金融状况已有所缓解。这些数据将证明小幅加息是合理的，但美联储可能会将更宽松的金融环境视为采取鹰派行动的理由。”央行动态方面：美联储将于北京时间周四凌晨三点公布利率决议，美联储主席鲍威尔在将随后召开新闻发布会。当我们展望2023年时，被问到的问题是，今年美联储还需要进一步加息多少。在过去一个月左右的时间里，我们看到联邦公开市场委员会(FOMC)出现了分歧，即我们是否会看到加息幅度降至25个基点，或者我们是否会继去年12月加息50个基点之后，再次加息50个基点。就目前的情况来看，市场仍在消化今年至少降息50个基点的预期，鉴于失业率为3.5%，创50年来新低，这一预期似乎很乐观。市场预期本周将加息25个基点，因此必须做出一些让步来重新设定叙事。费城联储主席哈克和达拉斯联储主席洛根都表示，他们对加息25个基点感到满意。两人都是今年联邦公开市场委员会(FOMC)有投票权的成员，而过去倾向鹰派的美联储理事沃勒也表达了同样的观点。这表明，委员会中越来越多的核心成员认为加息步伐会放缓，这推动了市场对终端利率低于美联储5%或以上目标的预期。鉴于联邦基金利率目前在4.25%-4.5%之间，且金融环境趋于宽松，除非美联储重新调整市场预期，否则未来几个月通胀可能会略微变得更具粘性。他们可以通过多种方式来做到这一点，包括本周加息50个基点，将上限推至5%，或者加息25个基点，并发布鹰派指导，表示还将加息，并将在未来一段时间保持在当前水平。他们还可能加快资产负债表缩减的步伐。联邦公开市场委员会(FOMC)和美联储主席鲍威尔对市场的展望应该不会有太大变化。进一步加息很可能是可能的，正是因为目前的数据还不足以证实通胀持续下行。我们预计3月份将再次加息25个基点，这应该是加息的结束。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价靠近中轨发展，14和20周均线下滑，慢步随机指标转跌。K线图收长上下影阴线，表明上方抛盘强劲，而下跌获逢低买盘支撑，鉴于技术指标超买，预计油价本周可能继续区间震荡。支撑分别位于78.40、77.20、76.00，阻力依次是80.60、81.80、83.00。布油周图保利加通道下滑，油价靠近中轨发展，14和20周均线下滑，慢步随机指标转跌。K线图收长上下影阴线，表明上方抛盘强劲，而下跌获逢低买盘支撑，鉴于技术指标超买，预计油价本周可能继续区间震荡。支撑分别位于85.20、84.00、82.80，阻力依次是87.40、88.60、89.80。 2023-01-30

兴业投资2023-01-30

兴业投资：供应强劲&经济忧虑，国际油价周五下跌

米塔布o康德27日表示，印度将继续采购俄罗斯石油，能买多少就买多少，并正研究采用本币结算的方式。报道称，康德谈到，在西方实施反俄制裁后，印度并未停止购买俄罗斯石油。与此同时，市场对经济衰退的担忧，仍然是油价上行的拦路虎。与此同时，围绕欧洲央行和日本央行的鹰派担忧，以及美联储继续收紧政策的预期，也加剧经济衰退忧虑，不利原油需求。德国商业银行经济学家表示，虽然美国经济在2022年最后一个季度强劲增长了2.9%，但这可能是一段时间内最后一个强劲的季度，尤其是在细节已经不太令人鼓舞的情况下。由于美联储的大规模加息，我们仍然预计经济将陷入衰退。然而，为期一周的农历新年假期结束和围绕中国推动能源需求增长的乐观情绪，为油价提供支撑。中国税务部门提到，上周五结束的为期一周的春节假期推动消费较去年同期增长12.2%。此外，据路透社报道，中国国务院周六表示，将促进消费复苏，作为经济的主要驱动力，并增加进口。在中国政策制定者准备采取措施提振经济的背后，是全球需求降温和经济衰退前景堪忧。同时，中国央行将展期贷款工具以刺激增长。自2020年世界第二大经济体首次受到冠状病毒冲击以来，央行扩大了结构性政策工具的武器库，包括再贷款和再贴现工具以及其他低成本贷款。据政策消息人士和分析师称，中国央行准备通过结构性政策工具，加大对陷入困境行业的针对性支持。加拿大皇家银行表示，中国重新开放的影响还远未反映到石油市场，油价可能已经触及今年低点，预计今年WTI原油均价为92美元/桶。另一方面，路透社援引匿名消息人士的话称，石油输出国组织(OPEC)和以俄罗斯为首的联盟，即OPEC+，联合部长级监督委员会(JMMC)不太可能在2月1日的会议上建议改变石油产量政策。除了OPEC+和中国的利好消息，最近美联储接近政策转向的可能性越来越大，也为油价提供额外支撑。上周，好于预期的第四季度国内生产总值(GDP)和12月核心个人消费支出(PCE)价格指数受到了广泛关注。然而，实际发布的数据比之前的结果要疲软，因此表明美联储的提前加息最终帮助对支出和通胀担忧施加了下行压力。与此同时，西方国家对俄罗斯能源的新一轮制裁将于2月5日开始，届时将对包括柴油在内的俄出口成品油实施新的价格上限。欧盟各成员国经协商后同意，将俄柴油出口价格限制在每桶100美元至110美元之间，而这一方案也得到了七国集团的同意。而针对西方国家的限价令，俄罗斯此前已出台反制措施，宣布从今年2月1日起，禁止向实施限价令的国家供应石油产品。欧盟禁令将使俄罗斯原油产量下降，这支撑了油价。瑞银表示，欧盟对俄罗斯成品油的禁令将于2月5日生效，这将压低原油产量，并可能支撑油价上涨。该行预计，2023年俄罗斯的日产量将从去年的约1000万桶降至900万桶以下。由于缺乏足够的油轮，俄罗斯将难以将柴油和燃料油等成品油转向其他目的地，而亚洲市场不太可能有兴趣接收更多原油。2023年四个季度布伦特原油价格均为每桶110美元下一轮对俄石油产品制裁可能更具破坏性。高盛在分析报告中称，对俄罗斯石油产品设定价格上限和欧盟进口禁令可能比上一轮针对俄罗斯海上原油流动的制裁更具破坏性。俄罗斯的柴油出口占全球柴油出口量的15%，直到最近，其中的80%仍流向欧洲。印度是柴油的净出口国，因此这一制裁可能会对全球能源市场造成更大的破坏。此外，美国钻井公司减少石油钻井平台，但增加天然气钻井平台，这给油价带来一些积极影响。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至1月27日当周，原油钻井总数减少4座至609座，预期为616座；天然气钻井总数增加4座至160座，预期为157座；原油和天然气钻井平台总数持平于766座，预期为773座。美元指数美元指数周五跳空低开后自101.682低点稳步回升，但触及多日高点102.189水平后再度遇阻，因数据显示美国消费者支出下降，通胀降温，引发市场猜测美联储政策将在下半年转向，在本周加息0.25%之后只会再加息一次，然后就会停止加息。美联储首选的通胀指标--核心个人消费支出(PCE)价格指数12月同比增幅从上月的4.7%降至4.4%，为2021年10月以来最小增幅，符合市场预期；个人消费支出(PCE)价格指数同比增幅为5%，为2021年底以来最慢增速，低于前值5.5%。按月计算，核心个人消费支出通胀和个人消费支出通胀分别上升0.3%和0.1%。该报告的进一步细节显示，12月份个人收入环比增长0.2%，但个人支出下降0.2%。美国12月个人消费支出价格指数降至一年多来最低增速，同时消费者支出下降，确认了政策制定者将进一步放慢加息步伐的预期。密歇根大学公布的调查显示，美国1月消费者信心指数终值升至64.9，为2022年4月以来新高，好于前值和市场预期的64.6。同时现状指数小幅降至68.4，前值为68.8，而预期指数升至62.7，前值为62。此外，美国1月一年期通胀率预期由前值4%降至3.9%，为2021年4月以来新低；5-10年期通胀率预期降至2.9%，前值为3%。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu：消费者信心指数从历史角度来看仍处于低位，但为连续第二个月继续上升，较去年12月上升9%，较去年同期下降约3%。尽管短期经济前景与上月相比基本持平，但该指数的所有其他组成部分在1月份都出现了增长。当前状况指数较去年12月飙升15%，对个人财务状况和耐用品购买状况的评估都有所改善，这受到强劲收入和价格压力缓解的支撑。尽管如此，消费者情绪仍存在相当大的下行风险，三分之二的消费者预计明年经济将出现低迷。值得注意的是，债务上限危机迫在眉睫，可能逆转过去几个月的涨势，此前2011年和2013年的债务上限危机均导致消费者信心大幅下降。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在78.45-81.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月30日高点80.40，突破后将上探1月25日高点81.20，然后是1月22日高点81.85和1月26日高点82.10，以及1月27日高点82.50和2022年12月1日高点83.3；而下方支持留意1月25日低点79.45，跌破后将下探1月27日低点79.00，然后是1月19日低点78.45和1月11日高点77.80，以及1月12日低点77.10和1月6日高点76.70。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在85.40-88.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月30日高点87.35，突破将上探1月26日高点88.00，然后是1月24日高点88.65和1月23日高点89.05，以及2022年12月1日高点89.35和2022年11月22日高点89.85；而下方支持留意2022年12月1日低点86.25，跌破将下探1月26日低点85.70，然后是1月16日高点85.20和2022年12月28日高点84.80，以及1月18日低点84.35和1月17日低点84.00。周一关注：美国1月达拉斯联储制造业活动指数

兴业投资2023-01-30

CWG Markets：美元继续低位徘徊，市场将迎来三大央行利率决议

CWG Markets2023-01-30

HYCM兴业投资原油日评：供应强劲&经济忧虑，国际油价周五下跌

米塔布•康德27日表示，印度将继续采购俄罗斯石油，能买多少就买多少，并正研究采用本币结算的方式。报道称，康德谈到，在西方实施反俄制裁后，印度并未停止购买俄罗斯石油。　　与此同时，市场对经济衰退的担忧，仍然是油价上行的拦路虎。与此同时，围绕欧洲央行和日本央行的鹰派担忧，以及美联储继续收紧政策的预期，也加剧经济衰退忧虑，不利原油需求。德国商业银行经济学家表示，虽然美国经济在2022年最后一个季度强劲增长了2.9％，但这可能是一段时间内最后一个强劲的季度，尤其是在细节已经不太令人鼓舞的情况下。由于美联储的大规模加息，我们仍然预计经济将陷入衰退。　　然而，为期一周的农历新年假期结束和围绕中国推动能源需求增长的乐观情绪，为油价提供支撑。中国税务部门提到，上周五结束的为期一周的春节假期推动消费较去年同期增长12.2％。此外，据路透社报道，中国国务院周六表示，将促进消费复苏，作为经济的主要驱动力，并增加进口。在中国政策制定者准备采取措施提振经济的背后，是全球需求降温和经济衰退前景堪忧。同时，中国央行将展期贷款工具以刺激增长。自2020年世界第二大经济体首次受到冠状病毒冲击以来，央行扩大了结构性政策工具的武器库，包括再贷款和再贴现工具以及其他低成本贷款。据政策消息人士和分析师称，中国央行准备通过结构性政策工具，加大对陷入困境行业的针对性支持。加拿大皇家银行表示，中国重新开放的影响还远未反映到石油市场，油价可能已经触及今年低点，预计今年WTI原油均价为92美元/桶。　　另一方面，路透社援引匿名消息人士的话称，石油输出国组织（OPEC）和以俄罗斯为首的联盟，即OPEC+，联合部长级监督委员会（JMMC）不太可能在2月1日的会议上建议改变石油产量政策。　　除了OPEC+和中国的利好消息，最近美联储接近政策转向的可能性越来越大，也为油价提供额外支撑。上周，好于预期的第四季度国内生产总值（GDP）和12月核心个人消费支出（PCE）价格指数受到了广泛关注。然而，实际发布的数据比之前的结果要疲软，因此表明美联储的提前加息最终帮助对支出和通胀担忧施加了下行压力。　　与此同时，西方国家对俄罗斯能源的新一轮制裁将于2月5日开始，届时将对包括柴油在内的俄出口成品油实施新的价格上限。欧盟各成员国经协商后同意，将俄柴油出口价格限制在每桶100美元至110美元之间，而这一方案也得到了七国集团的同意。而针对西方国家的限价令，俄罗斯此前已出台反制措施，宣布从今年2月1日起，禁止向实施限价令的国家供应石油产品。　　欧盟禁令将使俄罗斯原油产量下降，这支撑了油价。瑞银表示，欧盟对俄罗斯成品油的禁令将于2月5日生效，这将压低原油产量，并可能支撑油价上涨。该行预计，2023年俄罗斯的日产量将从去年的约1000万桶降至900万桶以下。由于缺乏足够的油轮，俄罗斯将难以将柴油和燃料油等成品油转向其他目的地，而亚洲市场不太可能有兴趣接收更多原油。2023年四个季度布伦特原油价格均为每桶110美元　　下一轮对俄石油产品制裁可能更具破坏性。高盛在分析报告中称，对俄罗斯石油产品设定价格上限和欧盟进口禁令可能比上一轮针对俄罗斯海上原油流动的制裁更具破坏性。俄罗斯的柴油出口占全球柴油出口量的15％，直到最近，其中的80％仍流向欧洲。印度是柴油的净出口国，因此这一制裁可能会对全球能源市场造成更大的破坏。　　此外，美国钻井公司减少石油钻井平台，但增加天然气钻井平台，这给油价带来一些积极影响。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至1月27日当周，原油钻井总数减少4座至609座，预期为616座；天然气钻井总数增加4座至160座，预期为157座；原油和天然气钻井平台总数持平于766座，预期为773座。　　美元指数　　美元指数周五跳空低开后自101.682低点稳步回升，但触及多日高点102.189水平后再度遇阻，因数据显示美国消费者支出下降，通胀降温，引发市场猜测美联储政策将在下半年转向，在本周加息0.25％之后只会再加息一次，然后就会停止加息。　　美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数12月同比增幅从上月的4.7％降至4.4％，为2021年10月以来最小增幅，符合市场预期；个人消费支出（PCE）价格指数同比增幅为5％，为2021年底以来最慢增速，低于前值5.5％。按月计算，核心个人消费支出通胀和个人消费支出通胀分别上升0.3％和0.1％。该报告的进一步细节显示，12月份个人收入环比增长0.2％，但个人支出下降0.2％。美国12月个人消费支出价格指数降至一年多来最低增速，同时消费者支出下降，确认了政策制定者将进一步放慢加息步伐的预期。　　密歇根大学公布的调查显示，美国1月消费者信心指数终值升至64.9，为2022年4月以来新高，好于前值和市场预期的64.6。同时现状指数小幅降至68.4，前值为68.8，而预期指数升至62.7，前值为62。此外，美国1月一年期通胀率预期由前值4％降至3.9％，为2021年4月以来新低；5-10年期通胀率预期降至2.9％，前值为3％。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu：消费者信心指数从历史角度来看仍处于低位，但为连续第二个月继续上升，较去年12月上升9％，较去年同期下降约3％。尽管短期经济前景与上月相比基本持平，但该指数的所有其他组成部分在1月份都出现了增长。当前状况指数较去年12月飙升15％，对个人财务状况和耐用品购买状况的评估都有所改善，这受到强劲收入和价格压力缓解的支撑。尽管如此，消费者情绪仍存在相当大的下行风险，三分之二的消费者预计明年经济将出现低迷。值得注意的是，债务上限危机迫在眉睫，可能逆转过去几个月的涨势，此前2011年和2013年的债务上限危机均导致消费者信心大幅下降。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在78.45-81.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月30日高点80.40，突破后将上探1月25日高点81.20，然后是1月22日高点81.85和1月26日高点82.10，以及1月27日高点82.50和2022年12月1日高点83.3；而下方支持留意1月25日低点79.45，跌破后将下探1月27日低点79.00，然后是1月19日低点78.45和1月11日高点77.80，以及1月12日低点77.10和1月6日高点76.70。　　布伦特原油　　日图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20均线看跌；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在85.40-88.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月30日高点87.35，突破将上探1月26日高点88.00，然后是1月24日高点88.65和1月23日高点89.05，以及2022年12月1日高点89.35和2022年11月22日高点89.85；而下方支持留意2022年12月1日低点86.25，跌破将下探1月26日低点85.70，然后是1月16日高点85.20和2022年12月28日高点84.80，以及1月18日低点84.35和1月17日低点84.00。　　周一关注：　　美国1月达拉斯联储制造业活动指数

金融界2023-01-30

押注油价上涨！中国原油、天然气需求首降国际能源署：准备迎接解封反弹 “天然气试图取代煤炭地位”

2年相比增长近2%。克洛扎表示，预计俄罗斯石油供应在年内将趋紧，以及石油市场将出现重大波动，导致原油价格上涨。“还有投机资金和投资者资金重新投入石油期货，”他说，并指出截至1月17日，布伦特原油和西德克萨斯中质原油等基准原油连续八个工作日收高。他表示，这可能是自2019年以来首次出现如此长的反弹。然而，全球经济衰退的问题仍然存在。 “我认为，很多鼓吹油价上涨的人都认为我们将实现软着陆，因为不会出现大的全球衰退，也许是非常轻微的衰退，”克洛扎建议道。他继续说，由于布伦特原油价格在每桶86美元左右，WTI价格在81美元左右，这些上涨与美国政府计算通货膨胀的方法背道而驰，汽油价格也不断攀升。与原油和汽油的上涨趋势相反的是柴油，因为美国东北部和欧洲的冬季比正常情况更暖和，克洛扎称之为“没有的冬天”。他表示，市场预计2023年第一季度不会出现任何致密油(Tight Oil)供应，中国重新开放经济的影响将在几个月后显现。与此同时，克洛扎表示北美生产良好，整个大陆的消费因温和的冬季而变得迟钝。

圈内人2023-01-28

【原油收盘】原油需求复苏前景乐观国际油价下跌近2%，美油掉下80美元/桶大关

告中表示，一系列炼油厂停产和即将出台的俄罗斯石油产品禁令将导致全球燃料供应紧张。银行分析师表示，将石油转化为柴油等产品的利润率正在飙升，支撑了进一步的原油需求。原油价格已从年初的暴跌中恢复，期货市场的流动性正在恢复。大部分乐观情绪来自最大的进口国中国，与旅游业和农历新年假期的需求相关的积极数据。投资者正在密切关注欧盟下个月初对俄罗斯海运石油产品制裁的影响，一些人警告称，此次制裁可能比以往的行动更具破坏性。据意大利媒体报道，意大利总理梅洛尼预计将于周六前往利比亚，讨论从北非国家获得更多的石油和天然气供应。利比亚国家能源公司表示，在与埃尼集团签署80亿美元的天然气协议后，预计将与更多外国公司签署协议。根据各种报道，在梅洛尼访问的黎波里期间，意大利能源巨头埃尼集团和利比亚国家石油公司(NOC)预计将签署一项协议，由埃尼集团投资利比亚的天然气供应。意大利总理梅洛尼刚刚结束了对另一个北非国家阿尔及利亚的访问，意大利正在为意大利和欧洲从北非获得更多能源供应而进行努力。埃尼集团和阿尔及利亚国家石油和天然气公司Sonatrach本周早些时候签署了一项协议，从而确定可能的措施，提高阿尔及利亚对欧洲的能源出口能力，确定可再生能源开发项目，并减少排放。

Sue2023-01-28

兴业投资：美油重回81美元上方，受乐观的需求预期提振

水平仍可能发生变化。目前一些国家寻求对俄罗斯石油出口收入施加更严格的限制，并加强欧盟对莫斯科更广泛的制裁。但一些欧洲官员则担心禁令实施后，柴油短缺，而价格上限旨在确保俄罗斯出口的商品仍能销往世界其他地区。七国集团官员预计，目前销往欧洲的俄罗斯柴油很可能会在拉丁美洲和非洲找到买家。与此同时，欧洲将试图从中东和美国购买柴油。值得注意的是，围绕石油输出国组织(OPEC)及其包括俄罗斯等盟友，统称为OPEC+的会议，也有利于石油买家。据路透社报道，OPEC+消息人士称:“2月1日的OPEC+部长级小组会议可能会批准该石油生产国集团目前的产量水平。” 乌克兰获得西方坦克承诺后遭到俄罗斯大规模空袭。俄罗斯周四向乌克兰发射了大量导弹和无人机，导致至少11人死亡，乌克兰平民急忙躲避。此前一天，基辅赢得了西方国家提供主战坦克的承诺，以对抗莫斯科的入侵。德国和美国宣布将提供数十辆坦克激怒了俄罗斯，俄罗斯对乌克兰的明显成功做出回应，发动大规模空袭，导致数百万人断电、断水或失去供暖。原油经纪商PVM Oil Associates高级市场分析师瓦尔加(Tamas Varga)表示，俄乌冲突成为了影响全球能源格局的历史性事件。今年的市场同样充满了不确定性，短期波动取决于潜在的经济压力和俄罗斯原油被动减少，非OPEC增产也是扰动因素。美国汽油价格在1月大幅反弹9.2%，也为油价提供支撑。Bespoke投资集团援引美国汽车协会(AAA)的数据称，截至周四，美国汽油均价达到每加仑约3.50美元，1月份异常强劲地上涨了9.2%，这可能会给美联储抗击通胀的努力带来不利影响。在12月22日跌至每加仑3.096美元的低点后，全美汽油平均价格上涨了12.9%，为去年6月以来最大单月涨幅。然而，路透社对全球经济学家的调查导致谨慎的乐观情绪消退，并引发了新一轮衰退的困扰，这反过来又对原油买家构成压力。与此同时，围绕欧洲央行和日本央行的鹰派担忧，以及美联储加息的预期，也加剧经济衰退忧虑，不利原油需求。富国银行分析师警告称，尽管经济在进入第四季度时势头强劲，但在第四季度结束时却明显失去了势头。第四季度末失去动力意味着，美国经济在2022年下半年公布的稳健增长可能不会在第一季度重现。事实上，我们目前预测，2023年第一季度的实际GDP将基本持平。美联储进一步收紧货币政策——我们预计联邦公开市场委员会将在未来三次政策会议上加息75个基点——将对经济产生进一步的不利影响。我们预计，经济将在年中左右陷入适度衰退。”同时，德国商业银行经济学家仍预计美国今年会出现衰退。美国经济在2022年最后一个季度强劲增长了2.9%。然而，这可能是一段时间内最后一个强劲的季度，尤其是在细节已经不太令人鼓舞的情况下。由于美联储的大规模加息，我们仍然预计经济将陷入衰退。接下来，原油交易商将密切关注美联储首选的通胀指标，即12月核心个人消费支出(PCE)价格指数，预计环比将保持在0.2%不变，以获得明确的方向。如果通胀指标出乎市场意料(主要是下降)，油价可能还有进一步上行空间，因为它将打压美联储大举加息的可能性。此外，美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至1月13日当周，原油钻井总数增加5座至623座，预期为620座。若数据显示原油活跃钻井增加，料威胁油价的进一步反弹。与此同时，围绕经济衰退的议论和全球疫情发展仍是油市的主要重大风险。美元指数美元指数周四早盘延续此前跌势至近8个月低点101.504，随后在强于预期的第四季度国内生产总值(GDP)和耐用品订单数据提振下，美元指数反弹至多日高点102.18，但随后回吐部分涨幅，因围绕价格压力的潜在细节(第四季度个人消费支出物价指数下降)似乎挑战了美联储鹰派的担忧。事实上，CME的FedWatch工具指出，在2月1日结束的下一次FOMC会议上，加息25个基点的概率超过90%。这将标志着加息周期的步伐进一步放缓，这被认为是对美国国债收益率和美元的压力。值得注意的是，华尔街主要股指上涨，即便财报良莠不齐且收益率上升。此外，美国众议院将债务上限延长至9月30日，有利于风险偏好情绪，也对美元指数施加下行压力。美元的贸易加权指标继续走低。荷兰国际集团经济学家认为，美元可以保持低迷。值得注意的是，加拿大央行周三表示准备暂停/结束其紧缩周期后，美元出现抛售。市场上的一些人可能认为美联储也有类似的心态。在边际上，这表明美元可能会在下周的美联储会议上被抛售。我们不确定美元指数是否已经准备好跌破101.30的支撑。而且我们认为下周的FOMC会议对美元来说是一个上行风险。但就目前而言，预计美元指数将在101.30-102.00的范围内保持低迷。美国经济分析局(BEA)周四公布的报告显示，美国第四季度经济年化增长率为2.9%，好于市场预期的2.6%，第三季度年化增长3.2%。美国第四季度经济增长快于预期，但这很可能夸大了美国的经济健康状况，因为衡量国内需求的指标以两年半以来最慢速度增长，反映了借贷成本上升的影响。在充分感受到美联储1980年代以来速度最快的一轮货币政策紧缩周期的滞后效应之前，这可能是GDP稳固增长的最后一个季度。大多数经济学家预计，今年下半年将出现经济衰退，尽管与以往的衰退相比，这将是一次短暂而温和的衰退，因为劳动力市场异常强劲。蒙特尔银行经济学家Sal Guatieri说，“美国经济没有掉下悬崖，但它正在失去动能，有可能在今年年初萎缩，这应该会限制美联储的行动力度，在未来几个月内仅再小幅加息两次。” 美国人口普查局周四宣布，12月份美国耐用品订单增加了5.6%，为2020年7月以来最大增幅，好于市场预期的增加2.5%，上月数据为收缩1.7%。不包括国防，新订单增长了6.3%，运输设备在过去五个月中出现四个月增长，推动了这一增长，当月增幅为16.7%。美国劳工部周四公布的数据显示，截至1月21日当周，首次申请失业救济金人数为18.6万，为2022年4月23日当周以来新低，好于市场预期的20.5万，此前一周的数据由19万上修为19.2万。该数据的进一步细节显示，四周移动平均水平为19.75万，较前一周修正平均水平减少9,250。而截至1月14日当周，续请失业救济金人数为167.5万，比前一周修正后的水平增加了2万。技术分析美国原油日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在79.90-82.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月22日高点81.85，突破后将上探1月24日高点82.20，然后是1月18日高点82.40和1月23日高点82.60，以及2022年12月1日高点83.30和2022年11月15日低点84.05；而下方支持留意1月2日高点80.55，跌破后将下探1月26日低点79.90，然后是1月12日高点79.15和1月19日低点78.45，以及1月11日高点77.80和1月12日低点77.10。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14均线试图上穿20均线，后者看跌；随机指标逼近超买区。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在86.25-89.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月26日高点88.00，突破将上探2022年12月5日高点88.40，然后是1月23日高点89.05和2022年12月1日高点89.35，以及2022年11月22日高点89.85和2022年11月18日高点90.60；而下方支持留意1月27日低点87.50，跌破将下探1月25日高点86.95，然后是2022年12月1日低点86.25和1月26日低点85.70，以及1月16日高点85.20和1月18日低点84.35。周五关注：美国12月个人支出美国12月个人收入美国12月个人消费支出(PCE)物价指数美国12月成屋签约销售指数美国1月密歇根大学消费者信心指数终值贝克休斯美国每周原油钻井平台数 2023-01-27

兴业投资2023-01-27

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