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【加元日报】加元继续强势加元/人民币冲至10月中旬高位美元窄幅走高

相关的成本将得到缓解；其他成员则担心，住房价格上涨可能会持续下去。对住房价格通胀可能持续升高表示担忧，这可能使将通胀率恢复到2%变得更加困难。在12月会议之前，加拿大央行委员会一致认为，货币政策无法解决住房市场结构性供应短缺问题，货币政策足够具有限制性的可能性已经增加。通胀前景面临两大风险，一是在通胀仍高于2%的情况下，通胀预期的下降可能会停滞，二是新的事态发展可能导致新的通胀压力。自12月6日维持利率不变的会议以来，该行正副行长都表示过，考虑降息还为时过早，试图推翻市场对2024年初开始降息的预期。加拿大央行指出，通胀前景的风险依然存在，可能仍有必要提高政策利率。因此，货币市场目前显示央行 3 月份实施宽松政策的可能性降低了 40%，低于数据发布前的 50%。与此同时，下个月降息的可能性从 21.4% 降至 16.0%。尽管进行了这些调整，市场仍然预计央行可能会在四月份开始放松政策。此外，由于担心供应中断，石油价格上涨 1.3%，也是加元上涨的原因之一。周三，美国宣布修订俄罗斯石油价格上限合规制度。美国财政部在一份声明中表示，限价联盟(Price Cap Coalition)将很快要求相关联盟服务提供商在每次提运或装载俄罗斯石油时，都要获得其交易对手的证明。同时，美国原油产量上周创下新高，美国原油库存增加、产量创新高后，油价涨幅收窄。美元/加元在过去几周大幅下跌。丹麦银行的经济学家分析了该货币对的前景。他们认为，加拿大央行将维持政策利率不变直至2024年第一季度，“我们维持看涨观点。尽管如此，鉴于美国数据疲软以及市场消化了3 月份首次降息的影响，短期内美元整体面临进一步下跌的风险。这可能使加元受益，尽管不如其他周期性敏感货币受益那么多。我们预计加拿大央行将在2024年第一季度之前保持政策利率不变，届时我们预计将首次降息。我们通常认为美元/加元的相对利率是中性的。交叉盘持续走低可能需要比我们预期更强劲的全球增长背景，或者需要大幅放松全球货币条件（包括美元走弱）的‘硬着陆’。” 美元/加元已跌向 1.33 水平。丰业银行的经济学家表示，未来几周利差似乎将继续压缩，这对加元有利，这表明加元可以继续走高。他们认为，上周的商品期货交易委员会数据显示，投机者、真实货币和对冲基金交易者中大量的加元净空头头寸仍然完好无损。空头回补仍可能在未来几周内推动加元走高。他们表示，“季节性趋势为美元/加元在日历年最后几天（可能在第一季度盘整之前）的短暂大幅下跌打开了大门。美元更广泛的疲软加上年末的流动性和波动性问题，为美元/加元短期内进一步疲软打开了大门。”丰业银行的经济学家指出，“加拿大央行今天发布了政策决定的审议摘要。政策制定讨论的最后摘要指出，政策制定者‘需要看到核心通胀的下行势头，才能确信货币政策具有足够的限制性’，从而使通胀回到目标。如果加拿大央行的最新想法听起来有些强硬，可能会给加元带来更多支持。图表显示坚挺阻力位于1.3350/1.3360，更强阻力位于1.3400/1.3450。支撑位为1.3330/1.3335和1.3280。” 投资者需要注意的是周三还会公布加拿大10月零售销售月率。加元/人民币冲至10月中旬高位，现报5.3601，涨幅0.39%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-12-21

加拿大央行行长暗示：如果不是大量移民，租金将会逐渐下降

预期不符。 “为什么在经济放缓的情况下住房价格通胀仍在上升？” 他说。抵押贷款成本上升显然是一个因素——加拿大央行加息是其直接原因。但麦克勒姆指出，租金甚至维护成本正在飙升至历史高位，而且目前还看不到立即结束的迹象。 “10月份租金上涨了8.2%，”麦克勒姆说。这是40多年来租金的最高涨幅。由于平均租金已经高于每月2,000加元，这相当于每月额外增加160加元。这就是为什么当谈到通货膨胀时，住房成本被强调为一个明显的坏消息。麦克勒姆指出，加拿大的整体通胀率已从大流行后的高位大幅回落。根据加拿大统计局最新数据，通胀率为3.1%，远低于2022年6的8.1%。但食品和“非耐用品”的通胀率仍处于历代高点；该类别包括肥皂和衣服等消耗品。杂货价格通胀率为5.4%，其中“糖和糖果”等类别的通胀率高达8.3%。 “难怪人们仍然感受到价格上涨的压力，”他说。但麦克勒姆表示，食品和非耐用品的价格上涨很快就会放缓。在杂货方面，一旦农民和全球运输网络恢复到大流行前的状态，价格应该会稳定下来。对于“非耐用品”来说，预期的消费者支出放缓可能足以抑制需求并抑制价格上涨。住房费用则不然。在可预见的未来，这一数字仍将继续上升。正如麦克勒姆解释的那样，这一切都是由于“住房供应的结构性缺乏”。 “我们确实预计住房价格通胀会随着时间的推移而放缓，但我承认预测时机很困难，”他说。走出新冠肺炎 (COVID-19) 大流行后，加拿大的住房短缺问题已经成为七国集团 (G7) 中最严重的问题。根据当时的加拿大抵押贷款和住房公司（CMHC）报告，需要额外350万套住房才能让加拿大房地产市场恢复到可承受的水平。但随着加拿大移民人数空前增加，住房差距只会变得更大。

Dan19772023-12-21

加拿大通胀率意外保持稳定，市场削减降息押注

率的两个最大因素。麦克勒姆上周表示，住房价格持续高涨是整体通胀率保持高位的主要原因。央行在最近的三次政策会议中将关键利率维持在22年来的高点5%，并坚称现在谈论降息还为时过早。央行下一次利率公告将于1月24日公布。 Desjardins宏观策略主管Royce Mendes表示：“报告显示，抑制通胀方面的进展低于我们的预期。债券收益率正在上升，因为一些最激进的降息押注正在减少。”“我们保留加拿大央行手头有足够证据在2024 年4月开始降息的预测。”

Dan19772023-12-20

与鲍威尔“步调”不一致！加拿大央行行长明确表示，利率不会很快下降

下降可能会是渐进的。特别是，住房短缺给住房价格通胀带来上行压力，有助于应对经济放缓。 “我预计2024年将是转型的一年……由于生活成本仍然增长过快，而且经济增长放缓，未来两到三个季度对许多人来说将是困难的，”麦克勒姆表示。他补充说失业率可能会进一步上升。这段疲软时期将为经济更加平衡铺平道路，明年晚些时候经济增长和就业都会回升。

Dan19772023-12-16

降通胀之路仍然崎岖 11月核心CPI环比回升0.3%

本下降。约占整体CPI指数三分之一的住房价格上涨0.4%，抵消了汽油价格的下跌。经济学家认为，住房类别的持续放缓是将核心通胀降至美联储目标的关键。

金融界2023-12-13

加拿大10月份租金通胀加速至8.2%！央行副行长呼吁“加快新房建设以降低通胀”

央行估计其影响不到0.1个百分点——但住房价格通胀对10月份3.1%的总体数字贡献了1.8个百分点。 10月份租金通胀加速至8.2%，创40年来新高。在加拿大，省和市政府在批准新建筑方面比联邦政府发挥更大的作用。格拉维尔将住宅建设步伐缓慢归咎于分区限制、冗长的许可程序和建筑工人短缺。 “新移民不仅仅消费商品和服务，”格拉维尔说。“他们还需要一个居住的地方，而这正是我们确实看到通胀压力的地方。” 通货膨胀率已连续31个月保持在央行2%的目标之上，格拉维尔表示：“很明显，我们尚未走上可持续达到2%的道路。” “虽然我们看到十月份通胀指标出现了一些可喜的改善，但我们必须记住这只是一个月。我们需要看到进一步的进展，”格拉维尔说。“经济现在大致平衡，但我们正在密切关注通胀预期、工资增长和企业定价行为。” “加拿大需要更多的住房，”格拉维尔说。“我们需要减少增加产能的障碍，我们需要确保市场有更大的灵活性来满足未来住房需求的变化。” 央行在6月和7月均将利率上调25个百分点至22年来的高点，并在此后的三次政策制定会议上保持利率不变。加拿大经济第三季度年化增长率出人意料地收缩了1.1%，大多数经济学家预测，即将到来的更高利率的抵押贷款续签将进一步削弱明年的经济增长。

Dan19772023-12-08

重磅！加拿大央行连续3次将政策利率维持在5%不变，声明措辞中性市场押注2024年降息150个基点

月份CPI通胀率回落至3.1%。然而，住房价格通胀有所上升，反映出租金和其他住房成本的更快增长以及抵押贷款利息成本上升的持续贡献。近几个月来，央行首选的核心通胀指标一直在3.5%至4%左右，10月份的数据接近该范围的下限。周三的决定标志着加拿大央行连续第三次选择维持关键利率不变，因为预测人士普遍预计加拿大央行的下一步行动将是降息。 CIBC资本市场副首席经济学家Benjamin Tal表示，加拿大央行将于2024年降息150个基点。

Dan1977 1评论2023-12-06

美国是如何积累了1万亿美元的信用卡账单的

费者的适应力将继续受到食品杂货、汽油和住房价格持续上涨的考验，更不用说归还学生贷款了。

金融界2023-12-04

Pimco前首席经济学家：美联储下一步行动将是降息

重要的是住房通胀出现“裂缝”，10月份住房价格同比上涨6.7%，比9月份7.2%的增长速度要慢——这对整体价格来说是个好消息，因为住房是9月份价格上涨的最大贡献者。 “我认为这将改变游戏规则。今天是理性繁荣的一天，因为数据清楚地显示了我们长期以来一直在等待的东西，”麦卡利说，“我认为，这导致美联储现在可以放心地宣布，政策的限制性已经足够，这是一件大事，因为这意味着他们已经结束了紧缩，下一步将是放松。” 他补充说，投资者将讨论美联储何时降息，不过多数人预计首次降息将在明年某个时候发生。根据CME的联储观察（FedWatch）工具，市场预计到2024年6月，利率将低于当前水平的可能性为85%。与此同时，瑞银预计，随着美联储转向“全面宽松”模式，到明年年底可能会降息至少275个基点。较低的利率对股市来说尤其是个好消息。去年，随着美联储开始一系列激进的加息，股市遭受了沉重打击。市场专家预测，转向降息可能引发股市新一轮涨势。不过，一些经济学家警告称，美联储有过早降息的风险，这最终可能导致通胀抬头。安联集团首席经济学家默罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）说，这可能会导致消费者通胀预期失控，使经济陷入滞胀危机。

金融界2023-11-15

历史性加息周期可能已经结束？10月美国CPI创今年7月以来新低，核心通胀超预期回落

为遏制需求和通胀，需要采取更多措施。“住房价格和住房通胀仍高于历史平均水平，服务业通胀也是如此。” 前圣路易斯联储主席布拉德认为，工作才完成了一半，FOMC必须警惕通胀再度抬头的风险！前圣路易斯联储主席布拉德说，美联储在对抗通胀方面还有很长的路要走，物价再次回升的风险仍然存在。尽管市场现在认为联邦基金利率已经见顶，并开始期待明年的降息，但今年8月卸任圣路易斯联储主席的布拉德表示，美联储的工作远未结束。他说： “到目前为止，FOMC的表现一直不错。通胀已经下降，核心PCE年率从5.5%下降到3.7%，这很好，但距离2%目标还有一半的路，还有很长的路要走。我认为你必须仔细观察数据，通胀很有可能会逆转，走向错误的方向。”

金融界2023-11-15

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