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重磅！美国核心CPI再超预期，首次降息时间或从9月推迟至11月

FX168财经报社(欧洲)讯因汽油和住房价格上涨，美国3月消费者物价指数（CPI）升幅超过预期，这令市场放弃押注美联储在6月开始降息，互换市场完全消化的美联储首次降息时间从9月推迟至11月。美国劳工统计局周三（4月10日）表示，消费者价格指数（CPI）继2月份上涨0.4%后，上月上涨0.4%。汽油和住房成本（包括租金）占CPI涨幅的一半以上。CPI年率也升至3.5%，这是连续第三个月上升。美联储主席鲍威尔多次表示，美联储并不急于开始降息。一项衡量美国基础通胀的指标连续第三个月超过预期，表明持续的价格压力可能会将美联储的降息推迟到今年晚些时候。核心CPI较2月份上涨0.4%，同比上涨3.8%，与上月持平。周三的报告进一步证明，尽管美联储将利率维持在20年来的高位，但遏制通胀的进展可能正在停滞。由于强劲的劳动力市场仍在推动家庭需求，官员们一直坚称，他们希望看到更多证据表明物价压力正在持续降温，然后才会降低借贷成本。在数据显示通胀高于预期后，美联储6月降息的押注几乎消失殆尽，甚至7月的前景看起来也更加不稳定。交易员也坚定了他们的预期，今年只会降息两次，而美联储的点阵图预计会降息三次。 3月份通胀报告是市场降息预测的关键时刻麦格理策略师Thierry Wizman表示，不同就业市场指标的模糊性意味着CPI报告更加重要。 “正是因为美国劳动力市场指标如此模糊（招聘数据强劲，但招聘调查疲弱），才使得美国通胀数据作为未来几个月美联储政策前景的驱动因素变得更加重要，”维兹曼说道。 Wizman 表示，由于潜在的降息悬而未决，“ 3月份消费者物价指数报告将至关重要”。摩根大通交易部门强调了3月份消费者物价指数报告的重要性，因为它可能对未来股票和债券的走势产生重大影响。摩根大通的Andrew Tyler和Ellen Wang在周二的一份报告中表示，“如果美国消费者物价指数(CPI)大幅上涨或下跌，那么它似乎最有可能进一步塑造市场走势。”

埃尔瓦2024-04-10

瑞银预计美联储将在2024年6月、9月和12月分别降息25个基点

资产负债表，他们的财富和现金依然充足。住房价格几乎没有受到抵押贷款利率上升的影响。根据瑞银对美国劳工统计局数据的分析，这些高收入家庭有望继续推动经济扩张，但其他家庭可能不那么幸运，消费可能将放缓。瑞银预计，2024年第四季度的个人消费支出（PCE）同比增长率将为1.6%，2025年和2026年第四季度分别为1.7%和1.5%，这比2023年各季度保持的2.6%的增速有所放缓。在企业部门，美国经济表现出了异常的疲软。企业设备投资持平，制造业产出下降，ISM制造业综合指数（PMI）低于50，资本支出意向低，招聘意愿也低。瑞银认为，这主要是由于利率上升的影响。之前唯一显示韧劲的投资领域是制造工厂的建设，但该领域的投资目前已显著放缓。剔除该领域后，企业投资相对于3%的经济增长显得异常疲弱。展望未来，投资在利率水平高于预期的背景下将继续承压。瑞银预计，美国大选带来的政策不确定性可能导致投资推迟，前瞻性数据显示企业扩张计划仍然低迷。因此，如果消费支出回落，经济扩张可能缺乏其他动力。瑞银预计，未来几个季度劳动力市场扩张将放缓，与经济增长放缓的步调一致。尽管劳动力市场尚未如预期那样转向下行，瑞银依然认为当前面临下行风险。预计受益于移民带来的额外劳动力供应，劳动力市场有望避免进一步收紧。综合来看，国际净移民推动的人口增长将小幅利好实际GDP增长，提升国民经济的潜能。美国民众预计持续支出，低储蓄率没有上升迹象，经济扩张得以延续。通胀预计将继续下降，美联储有条件在2024年启动降息，2025年进行更多次降息。然而，该前景展望依然面临风险。如果目前的积极态势持续，或生产率大幅提升，经济数据可能超出预期。另一方面，下行风险也存在：美国民众储蓄不足，联邦赤字大幅扩张是经济增长的主要资金来源，但这一路径的结局可能不太乐观。领先指标仍然疲软，经济扩张看起来比市场意识到的更脆弱，经济出现衰退的概率仍然高。瑞银在过去16个月一直在预测美国经济会收缩，但这一预测始终未能兑现。时机上的判断至关重要。美联储预计未来经济可实现较为理想的软着陆，预计实际GDP增速在整个预测期内均高于趋势水平。鲍威尔提到移民和供给改善，对2026年通胀预测继续回到2.0%的目标。美联储预测中值显示2024年降息75个基点，同时通胀预测上调，核心PCE通胀预测上调至2.6%，与目前2.8%的水平相差不远。多数FOMC与会者预计未来几年将保持每季度降息25个基点的节奏。

金融界2024-04-07

芝加哥联储行长古尔斯比：尽管利率处22年高点，但供给改善助力经济稳健增长

2.8%。古尔斯比进一步指出：“如果住房价格通胀能够回落，我们就有实现2%通胀率目标的空间。”他强调，应该聚焦于价格数据，而非仅仅关注就业数据或GDP增长，以更准确地观察通胀的走势。这是他所需要的“更多证据”，以确信通胀率将持续向2%的目标迈进，而这将为美联储首次降息创造条件。在谈到今年初的经济波动时，他说：“如果你从整体经济角度来看，它并不像是整体过热。”古尔斯比认为，从更长远的视角来看，“通胀仍然在下降的趋势中。” 在服务领域，“我们已经观察到了一些积极的进展，但仍有待进一步努力。住房通胀虽然较峰值有所下降，但仍远高于疫情前的水平。”他表示。古尔斯比还透露，他个人正在密切关注房地产市场的动态。“房价必须降下来。”他表达了对房价回落的信心，并警告说，如果房价不降，将对美联储设定的价格目标构成威胁。此外，古尔斯比认为，工资增长并不是物价上涨的可靠指标。

金融界2024-04-05

中行广东省分行：2024年3月26日汇市观潮

者周一表示，他们仍相信美国通胀，尤其是住房价格上涨势头将会回落，预计这将扶助拉低物价上涨的总体速度。美元指数因此略有所下落，澳元也是借机反弹稍稍稳住持续的下行脚步。接下来，投资者目光放在周三即将公布的月度通胀报告，在此之前澳元兑美元将盘整。有分析师预计，由于本季度第二个月将有更多的服务业数据，2月通胀同比升幅可能回升至3.6%。1月通胀率则创下两年低位3.4%。若2月份通胀显示回升，有助于降低对澳元降息幅度的预期，或能给到澳元稍微的支持。日线图上，澳元/美元仍偏于弱势，汇价受压于布林带通道中轨线之下，技术指标保持下摆。下方目前0.6500的支撑性较强，短时间内不至于被跌穿。仅为个人观点，不代表所在机构观点中国银行广东省分行王刚 2024-03-26

xiaoxiao2024-03-26

CWG Markets：市场消化前期涨幅，美元周一小幅回落，黄金小幅上涨

CWG Markets2024-03-26

CPT Markets：美国2 月房市数据好坏参半美元震荡走疲！英国CBI零售销售改善支撑英镑

者周一表示，他们仍相信美国通胀，尤其是住房价格上涨势头将会回落，预计这将扶助拉低物价上涨的总体速度，但同时也承认围绕这一争论的谨慎情绪升温。美联储理事库克在哈佛大学举办的一次活动中表示，尽管住房服务通胀仍然相当高，但目前新签租约涨幅偏低表明，住房通胀将会继续下降。芝加哥联储主席古尔斯比在接受采访时表示，住房通胀粘性仍令他感到意外，但他也认为这部分通胀将会缓解。昨日财经事件数据方面，美国商务部公布2月营建许可及新屋销售年化总数分别比预期上升至152.4万户(报月率2.4%)和下跌至66.2万户(报月率-0.3%)，反映出市场随房屋需求变化而起伏。此外，美国芝加哥联储公布2月全国活动指数比预期上升至0.05，大于0表示经济涨幅为大于平均的成长速度。另外，加拿大截至3月22日当周全国经济指数低于前期至52.93，表明该国市场对未来经济前景有所保守。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 1.3580，1.3610；从下行方向看，下方支撑1.3540。欧元/英镑 (EURGBP)：欧元兑英镑周一盘中涨跌互现后，今日开盘盘整在0.8576附近，近日联准会和英国央行维持类似的政策措施将限制短线英镑波动。日前，联准会Fed和英国央行BoE均维持政策利率不变，与预期一致。联准会暗示即将降息，利率预测仍显示，今年将降息3次，每次25个基点，与我们的预期相符。然而，联准会将2025年、2026年和更长期的点阵图调整得略高。英国央行维持银行利率在5.25%不变，与市场普遍预期一致。委员会的投票分歧、声明和贝利行长的评论都比之前更加温和，这推动欧元/英镑走高。在欧元区3月综合PMI升至49.9，显示经济停滞。在欧元区，服务业PMI指数扩大至51.1，而制造业则落后45.7，尤其是受到德国的影响。在英国综合PMI为52.9，显示经济成长，尽管对价格压力的担忧仍在继续。昨日财经事件数据方面，英国工业联合会CBI公布3月零售销售差值比预期上升至2，零售销售差值高于零，表明消费支出增加，有利经济增长。在通胀数据方面，西班牙2月PPI年月率皆低于前期至-8.2%和-2.3%，显示出生产物价成本压力有所减缓。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8570，0.8610；从下行方向看，下方支撑0.8540。布伦特原油 (Brent Oil)：布伦特原油周一收盘大幅冲高后，今日开盘涨至86.11附近，WTI原油价格在美国早盘盘中走高，由于地缘政治问题，需求可能会回升，供应风险也会增加。在利多数据方面，在供应方面，俄罗斯面临制裁和乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂和储存设施的双重问题。在需求方面，美联储今年将降息三次的预测，加上欧洲借贷成本的下降，可能会刺激全球经济，从而刺激对石油的需求。与此同时，美元从上周的上涨中略有回落。尽管美联储明确表示今年将降息三次，但市场似乎并不买账。本周，美联储偏爱的通胀指标——个人消费支出PCE价格指数——将于周五公布，通胀再次上升可能意味着市场混乱。此外，市场开始为沙特阿拉伯可能在今年剩余时间内延长100万桶/日的减产做准备，以保持油价在80美元以上。据彭博社报道，伊拉克政府和石油公司相互指责对方推迟恢复通往土耳其的一条重要管道，目前正在进行讨论，这条管道可能会关闭更长时间。随着美国和欧洲将降息，高盛对今年大宗商品的整体前景持乐观态度。由于面临制裁风险，印度炼油商将不再接受俄罗斯国有企业Sovcomflot PJSC拥有的油轮。彭博社报道称，几位欧佩克代表认为，鉴于下周的会议，没有理由改变目前的政策。联合国安理会UN Security Council呼吁加沙立即停火，美国投了弃权票以行使否决权，而以色列则要求美国行使否决权。从上方压制(上方阻力) 86.10，86.50；从下行方向看，下方支撑85.70。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2024-03-26

鲍威尔前副手“拆台”点阵图：顽固通胀下美联储难有三次降息

降息三次”产生怀疑，但有美联储官员认为住房价格正在放缓，有望为利率的下调铺平道路。克拉里达表示，目前内部应该也都不清楚今年将会降息的幅度，潜在的可能性非常广泛，应该至少会降息一次。下周五，美国经济分析局将公布美联储最青睐的通胀指标——2月份个人消费支出（PCE）物价指数，1月份的整体PCE年率为2.4%，核心为2.8%，均高于美联储2%的目标，但整体仍朝着放缓的方向推进。不过，消费者物价指数（CPI）的变化却令人失望，美国2月份CPI年率录得3.2%，出现了加速的迹象，核心CPI年率为3.8%，仍接近2%的两倍之多。而亚特兰大联储的“粘性物价CPI”同比增长4.4%，三个月的年化数据甚至达到5%，为去年4月份以来的最高水平。克拉里达指出，“如果美联储瞄准的是CPI，我们甚至都不会讨论降息。”他还指出，鲍威尔曾在新闻发布会上提到“金融状况很紧张”，但实际上要比去年11月时宽松得多，芝加哥联储追踪的国家金融境况指数正处于2022年1月以来的最低水平，即近两年内最宽松的水平。克拉里达认为，目前的状况将是鲍威尔需要解决的难题，因为当外界认为美联储完成加息需要开始降息时，金融状况就自然会开始放松，“这确实会改善经济前景，但也可能使通胀率更难降至2%。”

金融界2024-03-25

【汇市日报】美联储维持利率不变美元应声下挫加元走强加元/人民币挽回损失

手房销售的增强可能会导致房价回升并刺激住房价格通胀。加拿大第四季度国家资产负债表数据出现了几个要点，这些要点让市场认为任何正面的“财富效应”对支出的影响正在减弱，家庭正在收缩并大幅减少他们对债务的需求。因此，市场预计加拿大央行最终将不得不比美联储更早更剧烈地降息，这对低迷的加元将产生负面影响。加拿大主要出口产品之一石油价格下跌对加元影响不大。美国原油期货下跌2.1%，至每桶81.68美元，回吐近期涨幅。 Macquarie经济主管David Doyle表示，“过去两个月，通胀指标已大幅放缓。尽管这一令人鼓舞的事态发展可能会导致加拿大央行在即将举行的4月10日会议上发表更加鸽派的言论，但我们仍然认为近期降息的希望还为时过早。” 丰业银行的经济学家表示，“季节性趋势通常在第二季度对加元更具建设性。过去二十五年来，4月份加元兑美元的月平均涨幅最大（根据Blomberg数据，涨幅为1.1%）。明确突破1.3620/1.3625将维持美元/加元的上升趋势，并重新测试1.3700低点区域。短期关键支撑仍为1.3550。” 加元/人民币随加元走强上涨，并挽回昨日全部损失，截至发稿，现报5.3139，涨幅0.12%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-03-21

突发重磅！加拿大2月CPI“出人意料”放缓为央行6月降息提供“充足证据”

计汽油价格将继续给通胀带来波动，并预计住房价格压力将持续存在。彭博对2月份通胀数据的经济学家调查表明，通胀风险偏向下行，对头条指标的估计范围从2.5%到3.2%不等。就未经季节调整的月度基础而言，2月通常是一年中价格上涨最为明显的月份。这使得本月较弱的数据更加显著。在2月份，导致整体减速的关键因素包括移动服务、杂货和互联网接入服务，所有这些因素都有助于抵消汽油价格的年增幅增长，汽油价格上涨了0.8%。抵押利息成本和租金仍然是通胀率年度变化的主要贡献者。抵押利息成本较去年同期上涨了26.3%，租金增长了8.2%。除了住房成本外，消费者价格指数较去年同期上涨了1.3%。除能源外的通胀率较去年同期上涨了2.9%，而上个月则为3.3%。在排除食品和能源后，该指数上涨了2.8%。服务业通胀率保持稳定在4.2%。在地区方面，与1月相比，2月份七个省份的年度涨幅较慢。曼尼托巴省和阿尔伯塔省的通胀上涨速度更快，后者省份由于天然气价格上涨而获得更快的增长。

Dan19772024-03-19

2月70城市房价出炉！"以价换量"现象增多，二手房成交热度正影响一手市场

进售房的积极性有所下降，因此新房和二手住房价格指数收窄或持平。李宇嘉认为，由于跌幅水平、下跌城市数都在高位，且新房下跌城市数再次增加、二手房基本普跌（68个下跌），二手房同环比跌幅都比较大，这意味着交易案例均呈现降价才能卖出去的态势。中原二手住房报价指数显示，最近两周（2月26日-3月10日）四个一线城市业主报价指数继续低于50%（报价下跌房源的占比高于报价上调房源占比），且连续下调。在李宇嘉看来，近期业主为了尽快促成交易而选择降价的策略，“市场预期房价下跌的背景下，中介机构往往也会动员业主降价卖房”。二手房成交热度上升正影响一手市场展望后市，李宇嘉认为，3月份交易回升为惯性、季节性反弹，为积累的刚需、改善释放，与去年一季度类似，这部分需求释放完毕，由于“降价促销”下价格预期较弱，新房和二手房存在抢客和竞价的关系，市场交易大概率将回落至常态。不过张波指出，二手房的成交热度上升正在影响着一手市场，不少区域一二手房倒挂的空间明显减少，甚至不少区域的二手房价格更有优势，这一趋势预计还将在3月持续。随着房价预期的回归理性，一线城市房地产市场有望逐步实现供需平衡。在张波看来，2月房价本身反映出市场依然在底部徘徊，但不能拘泥于房价这一单一维度来判断市场，尤其是一线城市政策一旦大力度释放，对市场的作用力依然不容小觑。因城施策还有哪些空间？张波认为，一线城市下一步重点是限购层面的放开，尤其是降低个税和社保年限，让潜在购房群体有机会进入到市场中来。热点二线方面，拉动改善需求入场将是重点，下调房贷利率，尤其是二套房利率，下调二套房首付，更大程度上降低购房门槛，减轻月供成本，甚至可以将二套房的首付和利率降至首套水平。

金融界2024-03-15

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