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【美股收评】贸易乐观情绪提振华尔街美股三大指数集体收涨标普500本周大涨收官

周累涨13.93%连涨四周，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股涨1.38%。中美宣布互相削减关税后，投资者预计美国周一宣布与中国的贸易协议后将有更多谈判。华尔街本周开局火爆并迎来股价飙升，最终以温和上涨收官。尽管当前关税措施较4月2日推出的版本温和许多，但其影响预计将在未来几个月体现在经济数据中。部分华尔街机构警告价格压力可能上升。摩根士丹利近期报告中称：“加征关税后，政府已意识到通胀风险。通胀或从5月开始回升，这将使美联储在2025年保持观望。” 随着市场恢复正常氛围，标普500已抹平2025年的全部跌幅，年内转为正值。投资者重新涌入风险资产，但沃尔玛警告关税推动价格上涨后，部分高涨情绪被谨慎取代。与此同时，由于特朗普关税政策的影响仍备受关注，5月消费者信心进一步下滑。周五，密歇根大学公布的最新消费者信心调查显示，由于美国人对通胀前景更加悲观，5月消费者信心下降。该指数录得50.8，为历史第二低值，低于4月的52.2。一年期通胀预期跃升至7.8%，为1981年以来最高。‌ 中美贸易协议促使巴克莱上调美国经济增长预期，并预测美国经济今年不会陷入衰退。该行在周四晚间的报告中表示，目前预计美国今年经济增长0.5%，明年增长1.6%，此前预测分别为-0.3%和1.5%。然而，周四公布的美国数据显示，4月零售销售疲软，生产者价格意外下跌。此前公布的消费者价格指数同样温和，巩固了市场对美联储年内至少降息两次的押注。与此同时，市场对特朗普贸易议程的下一步进展保持警惕，关注新协议及中美关系缓和的迹象。特朗普周五表示，美国“将发送信件，实质上告知”各国未来几周内为其进口商品设定的关税税率。由于能力有限，政府无法同时与所有贸易伙伴谈判协议。同样受关注的还有对特朗普大规模税收和支出法案的投票及其复杂谈判。尽管特朗普呼吁团结，但部分政府官员投票反对该法案。该法案承诺大幅减税（被认为可能利好经济），但其推进遭遇挫折。焦点个股本周表现突出的个股包括人工智能芯片巨头英伟达，其股价重回年内正值区域。特斯拉股票也连续第四周上涨，大幅收复4月21日近期低点的跌幅。比特币周五徘徊在104,000美元附近。随着整体市场攀升，该加密货币本周保持相对稳定。CoreWeave收涨22%，3月份美国IPO以来股价累计超过翻倍。联合健康涨超6%，结束此前连续八个交易日下挫的趋势。

慧宣鑫语05-17 04:51

巴菲特一季度清仓花旗减持美银，星座品牌持仓翻倍，保密投资引关注

内容导读伯克希尔投资调整银行股清仓与减持星座品牌与泳池设备加仓苹果仍为核心持仓保密投资引发猜测编辑总结名词解释 2025年大事件国际投行与专家点评伯克希尔投资调整根据 www.TodayUSStock.com 报道，根据2025年5月提交的13F文件，伯克希尔哈撒韦在今年第一季度对其投资组合进行了显著调整，反映了巴菲特及其团队对市场环境的最新判断。伯克希尔清仓了全部花旗集团持股，减持了美国银行和第一资本金融公司，同时大幅增持啤酒制造商星座品牌和泳池设备供应商Pool Corp。此外，伯克希尔向美国证券交易委员会（SEC）申请了部分持仓的保密请求，引发市场对潜在新投资的猜测。巴菲特在5月2日伯克希尔股东大会上表示：“我们将继续寻找优质企业，但市场估值高企，机会需要耐心等待。”这一表态凸显了其谨慎的投资策略。银行股清仓与减持伯克希尔在第一季度完全清仓了1463.95万股花旗集团股票，并减持了4866.01万股美国银行股票，减持比例超过7%，但仍持有约6.315亿股美国银行股票，占其投资组合的重要部分。此外，伯克希尔减持了30万股第一资本金融公司股票，减持比例约为4%。以下为伯克希尔对银行股的操作对比：股票操作股数变化持仓市值（亿美元，截至3月31日）花旗集团清仓 -1463.95万 0 美国银行减持 -4866.01万约250 第一资本金融减持 -30万约15 市场分析认为，伯克希尔减少银行股敞口可能与对金融行业监管压力和利率环境的担忧有关，同时其现金储备增至3330亿美元，显示出对未来投资机会的储备。星座品牌与泳池设备加仓伯克希尔在第一季度大幅增持了啤酒制造商星座品牌，购入638.47万股，持仓增幅高达113.5%，总持股达1200.9万股。此外，伯克希尔加倍持有了泳池设备供应商Pool Corp，增持86万股。这两项投资反映了伯克希尔对消费品和专业设备领域的持续看好。星座品牌作为全球领先的啤酒和烈酒生产商，受益于消费升级和品牌溢价，而Pool Corp则因美国房地产市场的稳健需求而表现强劲。巴菲特在股东大会上表示：“我们青睐那些具有长期竞争优势的消费品牌。” 苹果仍为核心持仓苹果继续稳坐伯克希尔最大单一持仓的宝座，持有3亿股，市值约666亿美元，占其股票投资组合的25%。尽管伯克希尔此前曾减持部分苹果股份，但2025年第一季度未进一步调整持仓。巴菲特在5月2日股东大会上高度评价苹果首席执行官蒂姆·库克，称其“在管理复杂供应链和创新方面展现了非凡能力”。苹果的稳定现金流和品牌影响力使其成为伯克希尔投资组合的基石。以下为伯克希尔主要持仓对比：股票持股数量（亿股）市值（亿美元）占比（%）苹果 3 666 25 美国运通 1.5 约200 15 可口可乐 4 约100 7 保密投资引发猜测伯克希尔向SEC提出保密请求，要求暂不披露一项或多项股票投资，市场推测其规模在10亿至20亿美元之间，可能是“商业与工业类”股票。类似情况曾在2024年增持丘博期间发生，显示巴菲特希望在低调中积累优质资产。分析认为，这一保密持仓可能涉及制造业或能源领域的中小型企业，符合伯克希尔对长期价值投资的偏好。伯克希尔第一季度净卖出股票15亿美元，现金储备增至3330亿美元，表明其在高估值市场中保持谨慎，等待更有吸引力的机会。编辑总结伯克希尔哈撒韦一季度的投资调整反映了其对当前市场环境的审慎态度，清仓花旗集团、减持美国银行等银行股显示出对金融行业风险的警惕，而增持星座品牌和Pool Corp则凸显对消费品和专业设备领域的信心。苹果作为核心持仓的稳定性为组合提供了强有力支撑，而保密投资的申请则为市场增添了神秘感。伯克希尔的巨额现金储备表明其在高估值市场中保持灵活性，未来投资动向将继续牵动市场神经。投资者应关注其对长期价值投资的坚持以及潜在新投资的披露。名词解释 13F文件：美国大型机构投资者每季度向SEC提交的持仓报告，披露其长期持有的股票情况，供市场分析投资动向。清仓：指投资者完全卖出某只股票的全部持股，退出该投资。保密持仓：机构向SEC申请暂不披露某些投资，以避免市场关注推高股价，通常在积累股份时使用。现金储备：企业持有的现金及流动性资产，用于投资、运营或应对市场波动。 2025年大事件 2025年5月2日：巴菲特在伯克希尔股东大会上宣布将于年底卸任首席执行官，格雷格·阿贝尔将接任，引发市场对公司未来投资策略的讨论。 2025年4月10日：伯克希尔发布一季度财报，披露现金储备增至3330亿美元，创历史新高，市场猜测其将启动大型收购。 2025年3月15日：美国银行发布财报，显示贷款损失拨备增加，股价承压，部分归因于伯克希尔减持的影响。 2025年2月20日：苹果公司宣布新款AI驱动的硬件产品，股价上涨，推动伯克希尔投资组合市值进一步提升。国际投行与专家点评 2025年5月10日，摩根大通投资策略师Michael Cembalest：伯克希尔清仓花旗和减持美国银行反映了对银行业潜在风险的担忧，可能是对监管压力和利率上行的提前布局。现金储备的增加为其提供了更大的灵活性。来源：摩根大通市场周报。 2025年5月8日，高盛股票研究主管David Kostin：巴菲特增持星座品牌显示其对消费品行业的长期看好，星座品牌的品牌溢价和全球市场扩张潜力符合伯克希尔的投资逻辑。来源：高盛投资简讯。 2025年5月12日，瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele：伯克希尔的保密持仓可能涉及中小型工业企业，规模虽小但可能具有高增长潜力。投资者应关注其后续披露对市场的潜在影响。来源：瑞银财富管理月报。 2025年5月6日，巴克莱资本市场分析师Amos Lee：苹果作为伯克希尔核心持仓的稳定性表明巴菲特对科技龙头的长期信心，但其对银行股的减持可能预示对经济周期的谨慎判断。来源：巴克莱研究报告。 2025年5月9日，伯恩斯坦研究分析师Toni Sacconaghi：伯克希尔的现金储备创纪录，显示其在当前高估值市场中难以找到理想标的，保密持仓可能是为未来并购预留空间的信号。来源：伯恩斯坦市场分析。来源：今日美股网

今日美股网05-17 00:11

2025年Q1美股13F报告解析：伯克希尔、桥水、柏基、ARK投资风向与信号

内容导读 13F报告概览与市场信号伯克希尔：清仓花旗、加仓星座品牌柏基投资：减持科技巨头、加仓AI软件桥水基金：减持科技股、大买黄金 ARK：加仓Tempus AI、减持Palantir 背后信号与行业影响 13F报告概览与市场信号根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年第一季度，美国证交会（SEC）13F报告陆续披露，揭示了顶级机构投资者的持仓变动，为市场提供了重要投资风向参考。根据SEC要求，管理资产超1亿美元的机构需在每季度末后45天内提交13F报告，披露美国上市股票持仓及资金流向。受特朗普新关税政策、美联储谨慎货币政策及经济放缓预期（亚特兰大联储主席博斯蒂克预测2025年GDP增长0.5%-1%）影响，机构投资者操作分化明显。伯克希尔清仓金融股并加仓消费品，桥水与柏基减持科技巨头并转向黄金与AI应用，ARK则聚焦AI医疗与农业科技，反映了对经济不确定性和通胀压力的不同应对策略。以下分析各机构操作及潜在信号。伯克希尔：清仓花旗、加仓星座品牌伯克希尔哈撒韦（管理人：沃伦·巴菲特）Q1持仓总市值2590亿美元，较Q4 2024下降80亿美元，前十大持仓占89.02%。苹果（AAPL）仍是最大持仓，持股3亿股（市值666亿美元，占25.76%），Q1未减持，反映巴菲特对苹果长期价值的信心，5月2日股东大会上他高度评价苹果CEO蒂姆·库克。其他前五大重仓股包括美国运通（AXP，市值408亿美元，15.77%）、可口可乐（KO，286亿美元，11.07%）、美国银行（BAC，263亿美元，10.19%）、雪佛龙（CVX，198亿美元，7.67%）。增持：伯克希尔大幅加仓消费与能源，星座品牌（STZ）增持638万股（+113%，市值22亿美元），Pool Corp（POOL，+145%）、达美乐比萨（DPZ）、Sirius XM（SIRI）、西方石油（OXY）均获增持，反映对消费品及能源板块防御性价值的看好。星座品牌（Corona、Modelo啤酒）虽受墨西哥关税影响（股价2025年跌14%），但其品牌护城河吸引巴菲特加仓。减持/清仓：伯克希尔清仓花旗集团（C，1463万股，市值约10亿美元）和Nu Holdings（NU，4亿美元），减持美国银行（BAC，4866万股，-7%）、Liberty Formula One-C（FWONK）、德维特（DVA），显示对金融板块的谨慎态度，可能因关税引发的经济不确定性及银行资产质量压力（如潜在净坏账上升）。股票操作变动股数持仓市值（亿美元）星座品牌（STZ）增持 +638万（+113%） 22 Pool Corp（POOL）增持 +86万（+145%）未披露花旗集团（C）清仓 -1463万 0 美国银行（BAC）减持 -4866万（-7%） 263 柏基投资：减持科技巨头、加仓AI软件柏基投资（Baillie Gifford）Q1美股持仓总市值1150亿美元，环比下降150亿美元，前十大持仓占44.37%。前五大重仓股为MercadoLibre（MELI）、亚马逊（AMZN）、Spotify（SPOT）、Shopify（SHOP）、Sea（SE），但均遭不同程度减持（MELI、SPOT减持超10%），显示对高估值科技股的谨慎态度。增持：柏基大幅加仓AI与新兴市场，Paycom Software（PAYC，+19倍，市值3.46亿美元）、智利矿业化工（SQM，+5倍，3.7亿美元）、Nu Holdings（NU）、赛富时（CRM）、Applovin（APP）获增持，反映对AI应用软件及资源类资产的看好，可能因AI商业化加速及能源转型需求。减持：柏基减持特斯拉（TSLA）、Spotify（SPOT）、MercadoLibre（MELI）、超微（AMD）、英伟达（NVDA），其中TSLA、SPOT、MELI减持市值超10亿美元，表明对高估值科技股的获利了结倾向，可能因市场波动及关税成本压力。股票操作变动比例持仓市值（亿美元） Paycom Software（PAYC）增持 +19倍 3.46 智利矿业化工（SQM）增持 +5倍 3.7 特斯拉（TSLA）减持未披露超10 英伟达（NVDA）减持未披露未披露桥水基金：减持科技股、大买黄金桥水基金（管理人：雷·达利欧）Q1美股持仓总市值216亿美元，略有下降，前十大持仓占31.8%。SPY（标普500 ETF）仍为第一大重仓股（占比8.67%），但减持近60%。桥水大举买入黄金ETF-SPDR（GLD，市值3.19亿美元，+19%），反映对通胀和经济不确定性的防御性配置，其万字报告强调黄金的低相关性价值。增持：桥水加仓中概股，阿里巴巴（BABA，+7.1亿美元）、百度（BIDU，+1.73亿美元）、拼多多（PDD）、京东（JD，新进），显示对中国市场的乐观态度，可能因中美贸易协议缓解部分关税压力。减持：桥水减持科技股，Applovin（APP）、Meta（META，均超1.1亿美元）、谷歌-A（GOOGL）、英伟达（NVDA），反映对科技股高估值的谨慎及获利了结需求。股票操作变动市值（亿美元）持仓市值（亿美元）黄金ETF（GLD）增持未披露 3.19 阿里巴巴（BABA）增持 +7.1 未披露 Meta（META）减持 -1.1 未披露英伟达（NVDA）减持未披露未披露 ARK：加仓Tempus AI、减持Palantir ARK投资（管理人：凯茜·伍德）Q1持仓总市值99.9亿美元，下降20.1亿美元，前十大持仓占48.49%。特斯拉（TSLA）为第一大重仓股（市值8.45亿美元），Q1仅减持0.87%，Q2股价反弹超32%，显示ARK对其长期潜力的信心。其他重仓股包括Roku（ROKU）、Palantir（PLTR）、Roblox（RBLX）、Coinbase（COIN）。增持：ARK加仓AI与农业科技，Tempus AI（TEM，+9560万美元，+35.9%）、迪尔股份（DE）、铱星通讯（IRDM）、Gitlab（GTLB）、CRISPR Therapeutics（CRSP，+4060万美元），显示对AI医疗及创新科技的乐观态度。减持：ARK减持Roku、Palantir（PLTR）、UiPath（PATH）、Robinhood（HOOD）、SoFi（SOFI），减持规模均超1亿美元，反映对部分高估值AI应用股的调整，可能因市场波动及盈利压力。股票操作变动市值（万美元）持仓市值（亿美元） Tempus AI（TEM）增持 +9560 未披露 CRISPR Therapeutics（CRSP）增持 +4060 3.46 Palantir（PLTR）减持 -超1亿未披露 Roku（ROKU）减持 -超1亿未披露背后信号与行业影响经济不确定性与防御性配置：伯克希尔清仓花旗、减持美国银行，桥水、柏基减持科技巨头，反映对经济放缓（博斯蒂克预测2025年GDP增长0.5%-1%）和关税成本压力的担忧。伯克希尔加仓消费品（STZ、DPZ、POOL）、桥水买入黄金，显示防御性投资倾向，应对潜在通胀（CPI或超3%）和市场波动。科技股分化：桥水、柏基减持英伟达、Meta等高估值科技股，ARK减持Palantir但加仓Tempus AI，表明机构对AI应用前景的分化判断。AI医疗（Tempus AI）与企业软件（Paycom、CRM）获青睐，而高估值成长股面临获利了结压力。中概股与新兴市场：桥水增持阿里巴巴、百度等中概股，柏基加仓Nu Holdings、SQM，反映对新兴市场及中国经济复苏的乐观预期，可能因中美贸易协议缓解部分关税压力（中国关税仍高达125%）。市场表现：截至5月16日，AAPL（211.73美元，+0.13%）、AXP（300.02美元，+0.16%）、KO（71.57美元，+0.06%）、BAC（44.48美元，+0.23%）、CVX（142.87美元，+0.43%）、STZ（197.07美元，+3.36%）、POOL（317.97美元，+1.42%）、DPZ（490.00美元，+0.84%）、SIRI（22.50美元，+0.60%）、OXY（43.62美元，+0.58%）均小幅上涨，显示市场对伯克希尔持仓的正面反应，但关税不确定性（未来2-3周新关税）可能加剧波动。编辑总结 2025年Q1 13F报告揭示机构投资者在经济放缓、关税冲击及通胀压力下的策略调整。伯克希尔清仓花旗、加仓消费品，显示防御性布局；桥水大买黄金、增持中概股，柏基加仓AI软件，均反映对不确定性的避险需求；ARK加仓Tempus AI但减持Palantir，凸显AI应用投资的分化。市场需关注美联储6月利率决定及特朗普新关税细节，科技与金融板块可能持续承压，消费品与黄金或具防御价值。名词解释 13F报告：SEC要求管理资产超1亿美元的机构每季度披露美国上市股票持仓的报告。伯克希尔哈撒韦：沃伦·巴菲特旗下投资公司，持仓以价值投资为主，偏好消费品与金融。桥水基金：雷·达利欧创立的对冲基金，注重宏观经济与多元化配置。柏基投资：英国资管巨头，擅长成长型投资，聚焦科技与新兴市场。 ARK投资：凯茜·伍德管理，专注颠覆性创新，涵盖AI、区块链等。 2025年相关大事件 2025年5月15日：伯克希尔Q1 13F披露，清仓花旗集团，增持星座品牌113%，维持苹果持仓不变。 2025年5月14日：特朗普宣布与英国达成贸易协议，维持10%普遍关税，降低汽车关税至10%。 2025年5月10日：亚特兰大联储主席博斯蒂克预测2025年GDP增长0.5%-1%，美联储或仅降息一次。 2025年4月10日：特朗普暂停57国11%-50%对等关税90天，中国关税升至125%。 2025年2月14日：伯克希尔Q4 2024 13F显示新进星座品牌，减持美国银行与花旗。国际投行与专家点评 2025年5月16日，摩根士丹利分析师Adam Jonas表示：“伯克希尔加仓消费品如星座品牌反映防御性策略，但清仓花旗显示对银行资产质量的担忧。”（来源：摩根士丹利研究报告） 2025年5月15日，高盛科技分析师Toshiya Hari指出：“ARK加仓Tempus AI而减持Palantir，表明AI医疗领域更具长期潜力。”（来源：高盛行业分析） 2025年5月14日，瑞银集团经济学家Seth Carpenter评论：“桥水增持黄金与中概股，反映对通胀与新兴市场复苏的乐观预期。”（来源：瑞银市场简讯） 2025年5月10日，巴克莱银行分析师Michael Gapen表示：“柏基减持特斯拉与英伟达，可能因高估值压力与关税成本担忧。”（来源：巴克莱投资报告） 2025年4月30日，彭博社经济学家Anna Wong分析：“机构投资者分化操作反映经济不确定性，消费品与黄金或成避险首选。”（来源：彭博社经济周刊）来源：今日美股网

今日美股网05-17 00:10

阿克曼Q1重仓Uber 清仓耐克凸显投资新逻辑

话语权铺路。” 2025年2月10日，伯克希尔哈撒韦副董事长Charlie Munger在股东大会上表示：“阿克曼对Uber的押注符合价值投资逻辑，但耐克的期权操作需要更多时间验证其效果。” 来源：今日美股网

今日美股网05-17 00:10

第一季华尔街基金13F报告：黄金IN，银行股OUT，中概股还行，科技股难评

为防御型的投资策略，比如股神巴菲特旗下伯克希尔公司净卖出股票并继续积累创纪录的现金储备，索罗斯基金买大盘抛小盘，德鲁肯米勒和桥水基金减持了多个大型科技股等。尽管资本市场对川普放宽金融监管抱有希望，但巴菲特并不这么看。伯克希尔在第一季清仓了花旗银行，减持了7%的美国银行股票和4%的第一资本金融公司股票。【伯克希尔2025年Q1减仓榜，来源：whalewisdom】至于中概股，在2024年中国推出大规模刺激计划后高呼「买入一切中国资产」的David Tepper砍了两成其阿里巴巴股票，但仍是最大持仓。另一方面，阿里巴巴、百度、拼多多等中概股成为桥水基金的头号增持个股。【桥水基金2025年Q1增持榜，来源：whalewisdom】值得关注的是，桥水基金的防御型策略在Q1尤为突出，该全球最大对冲基金减持了辉达、谷歌、Meta和Applovin等AI科技股，但投资了大量SPDR黄金ETF。桥水解释称，很难再找到第二个这样的资产了——与传统股债的相关性低，非常罕见，非常有价值。原文链接

TradingKey05-16 21:36

【美股盘前】美股料创年内单周最佳，华尔街13F报告出炉，特斯拉英伟达涨1%

尔街大佬的13F持仓股神巴菲特旗下的伯克希尔在今年第一季清仓花旗、减持美国银行和第一资本金融公司的股票，苹果仍是最大持仓。索罗斯基金清仓罗素2000小盘股指数，增持标普500指数ETF。桥水基金大举新建黄金ETF，增持阿里巴巴、Booking和Salesforce等公司股票。Tepper则减持阿里股票，清空AMD和联邦快递。俄乌重启和谈 5月16日，俄罗斯和乌克兰在土耳其伊斯坦布尔举行三年来的首次和平会谈。会议前，乌克兰曾主动提出停火30天。 3、重要数据/事件 20:30 美国4月营建许可、新屋开工 22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值原文链接

TradingKey05-16 20:17

段永平最新持仓曝光！新进三家公司

仓拼多多、西方石油。此外，减持苹果、伯克希尔B、阿里巴巴、谷歌C、迪士尼、莫德纳。苹果是段永平的头号重仓股，截至2025年一季度末，其管理的H&H持有苹果的市值达76.02亿美金，持仓占比为63.33%，较上季度减持664.04万股；持有伯克希尔B的市值18.01亿美元，持仓占比为15%。截至2025年一季度末，段永平管理的H&H持仓股包括苹果、伯克希尔B、拼多多、西方石油、阿里巴巴、谷歌C、微软、迪士尼、英伟达、台积电和莫德纳。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）微软、英伟达、台积电是段永平新入手的公司。今年2月27日，段永平讨论过英伟达，他表示：“尽管没完全看懂NVDA，但我还是准备开始卖点NVDA的Put了。AI值得关注，NVDA其实是个很不错的公司。” 对于台积电和微软，段永平点评过： to C的生意容易理解，因为你能直接看到产品，to B有点难，除非你刚好是使用者。nvda的moat到底有多强我还不是非常确定，但至少知道他目前还是非常强的。TSMC和微软都是很厉害的to B的公司，我后知后觉了。科技公司很难看懂的原因是他们的产品不是消费品，我没办法直接感受他们的产品。nvda是一个，微软也是一个…。拼多多是段永平管理的H&H第三大重仓股，今年一季度加仓52.52万股，最新持仓市值达9.18亿美元。关于拼多多，段永平在社交平台提到： 1.我了解的公司很少，在我比较了解的公司里(年利润10亿美金以上的)，我觉得未来十年总利润比过去10年总利润高的公司可能有苹果，茅台，Brk，微软，谷歌。拼多多应该算一个，但那是因为拼多多过去10年还没怎么赚到钱。麦当劳可口可乐这类公司打败通胀的概率应该很大，所以也应该算。有点汗颜，我发现我了解的公司实在是太少了。（2024年1月29日） 2.开始卖点put。虽然对PDD的商业模式还不是完全懂，但这些年看来看去还是觉得蛮有意思的。（2024年8月27日) 3.最近确实涨得有点邪乎。本来花了很多时间去思考拼多多，腾讯，觉得是个大好的机会，想着先多卖点put，结果看上去要少赚不少了哈。苹果涨的也有点厉害，以前买股票卖call的那部分都不见了。话说回来，少赚不是啥坏事，就当跑环去打了一个传说好了。（2024年9月27日） 4.原来已经计划狠狠买些拼多多和腾讯的，但觉得市场很悲观，应该会低迷一段时间，我可以靠多卖点put来降低买入的成本，结果…。我总是说，任何的考虑市场都很可能是错的，现在就是个具体的例子。（2024年10月1日） 5.这两天开始继续卖点腾讯和拼多多的put。前段时间突然涨太多了。(2024年10月18日) 6.拼多多还是一家初创公司，未来变数还很多。腾讯相比之下要更成熟。该说的都说过了哈。(2024年10月28日) 据市场人士统计，段永平在过去20多年，有过三笔经典投资： 1.网易：200多万美元投资网易，持有时间8-9年，投资回报100倍以上，赚了20亿人民币。 2.苹果：2011年开始买入，重仓时间比巴菲特还早，投资成本8-12倍PE，持有时间超过14年，回报超过20倍，目前还是第一重仓股。 3.茅台：投资成本8-10倍 PE，持有时间超过12年，回报超过10倍，持股市值超过200亿人民币。此前，段永平在社交媒体上透露过，他管的投资里，主要有这几家公司：美股主要在苹果，A股主要在茅台，港股主要是腾讯。关于做投资，段永平经典评论： 1.买股票就是买公司，买公司就是买公司未来现金流折现，句号！ 2.投资一个公司，主要考虑两个重要的点：1) 这家公司能长期获利吗？2)公司获得的利润如何给到股东？好公司最重要！如何判断好公司？商业模式和企业文化排第一，价格排第三。 3.和巴菲特的那顿饭，彻底悟到商业模式的重要性——垄断、有护城河，还有"好公司，要一直拿着"。 4.好的商业模式很简单，就是利润和净现金流一直都是杠杠的，而且竞争对手哪怕用很长的时间也很难抢。比较苦的生意的特点往往是进入门槛比较低，产品差异化小，经常需要靠产品价格竞争。 5.特别好的生意模式非常少见。生意模式越好，投资的确定性越高或者风险越低。 6.段永平曾问巴菲特，在投资中不可以做的事情是什么。巴菲特的回答是：不做空，不借钱，不做不懂的东西——不懂不碰。 7.投资的信仰指的是：相信长期而言股票是称重机，对没有信仰的人而言股市永是投票器。关于人生，段永平的体会是： 1.做对的事情，把事情做对；胸无大志，脚踏实地去做事；做一个正直的人。 2.本分+平常心。本分就是“做对的事情，把事情做对”。对的事情，可以理解为不做不对的事情。还可以理解为，发现自己错了马上就改，“不管多大的代价都是最小的代价”。平常心其实就是在任何时候，尤其是有诱惑的时候，能够排除所有外界的干扰，回到事情的本质（原点），辨别事情的是非与对错，知道什么是对的事情。 3.每个人最终都会成为自己要成为的那个人。这句话有点绕，简单解释一下就是，一个人相信什么，会决定人在每次做选择时怎么选，然后所有这些选择，会对你最后成为什么人起到很大作用。 4.很多所谓厉害的人其实仅仅是因为他们一直在老老实实做他们该做的事情而已。单看每件事情是很难看出来他们厉害在哪里的。普通人一直尽量坚持做对的事情，几十年后就有机会封神了。 5.当你迷茫的时候，就要想长远，想本质！想本质想长远是一种习惯，是可以培养的。 6.尽量过好这一生的意思是：尽量避开不喜欢的人和事，尽量去干自己喜欢的事情，结果应该开心的概率比平均大一些。

格隆汇05-16 16:48

为什么奥马哈先知最钟爱现金流？

是最佳选择。这里面最典型的案例莫过于伯克希尔，从1965年创立至今巴菲特只在1967年进行过一次分红，但这并不影响他为股东源源不断创造回报。这也是为什么自由现金流策略能给大家带来的收益往往比红利更多。比如代表国内高自由现金流企业的中证现金流指数，自基日（2013年12月31日）到2025年5月15日，相较沪深300和红利指数的超额都很明显。数据显示，中证现金流基日以来累计上涨343%、年化收益率达18.91%，大幅跑赢同期沪深300的70%和5%，甚至跑赢了中证红利的143%和8.38%。那么现金流和红利到底怎么选？红利类ETF一般追求稳定的分红，相当于给投资者提供了一定的现金流，如季度分红的中证红利ETF（515080）；现金流ETF本身就以上市公司的现金流为筛选指标，本身就具备一定的红利特征，但部分资金也可以用于再投资，因此也具备成长性。今天场内刚好有一只全指现金流 ETF（563770）上市，合同约定每月评估分红，也就是说符合条件时每年最多分红12次，实打实的现金为王。我们假设一下，假如说现在投入10w，按14%的年化收益计算，5年后资产可增至20w+，分红再投资的复利效应还是很可观的。而且这个ETF管理费仅0.15%/年，费率最低一档，很适合长期拿。作者：ETF金铲子

金融界05-16 13:36

最新！段永平1季末美股持仓：苹果降至63成，新入“AI三件套”，继续加仓拼多多……

歌和阿里都被减的有点多其他持仓方面，伯克希尔持股数减少了6.62%。但是，鉴于伯克希尔今年1季度股价完全不顾大盘走势，还在不断创新高，所以，虽然减少了股数，但在组合中的持仓占比反而增加到了15%。而去年底时是11.31%。谷歌这季又被砍了70%，持仓比例已经降到不到1.5%，从去年底的第三大重仓股位置滑落到第六名。阿里巴巴持股被减了27%，但也是凭着1季度自身股价上涨，在组合中的持仓占比不降反升，增加到4.4%。1季末的持仓市值大约5.27亿美元。西方石油继续微幅加仓；迪士尼和莫德纳则在边缘地带，分别被减持了3%和近一半。尤其是莫德纳，持仓市值仅有200多万美元，已经可以忽略不计了。段永平谈投资（最近一年） 1、如果不懂，作业是抄不了的。如果懂了，不需要抄。投资非常简单，就是买生意。搞懂投资唯一的办法就是搞懂生意。 2、当然，对搞不懂生意的人们理财是另外一个办法，比如买S&P500指数或者QQQ这类指数。 3、三年的（净利润预测）估计并没有太大的意义，但保守估计一下10年、20年的净利润，再和自己的机会成本对比一下，其实就很容易判断这笔投资是不是合适于自己了。假设一家公司未来20年的复合增长率是1%，目前利润是100亿，市值1000亿，你愿意投吗（可能也比存银行好，但你的钱可能会有更好的去处）？如果20年的复合增长的数据变为：-1%，3%，5%，10%，15%（大家可以假设任何比例去得出不同结论的），目前年利润80亿，市值2000亿，你愿意投吗？所谓“愿意投”就是20年后看回来，你把钱放在你能放的最合算的地方了。 4、“最简单的对比机会成本”其实就是银行利息和国债利息的最高值。如果无法大致判断一个企业未来10年、20年的基本利润，其实作为一个投资人就不该碰这个公司，但投机是可以的。这里基本利润指的是至少能赚多少钱。如果能判断出来一家公司未来至少能赚多少钱后，其实就是个小学算术题了。 5、20年的角度可以抹平一些（不是全部）不确定因素，提高投资的确定性。投资有风险指的是那些一直存在的不确定因素，所以拉长时间看会容易看很多。 6、投资一定要用闲钱，不然大概率是难受的。闲钱指的是三五年以上不需要用的钱。“哪怕亏光了”是赌徒的想法。亏钱是会影响生活的，至少会影响心情，对绝大多数人而言。 7、不考虑市场但是要衡量买入价格，不然就变成追高了。投资是需要回报的，需要一直考虑机会成本。持有=买入就是这个意思。 8、其实我的想法很简单，就是我管的钱一定要战胜通胀，不然我就亏钱了。所以，首先要找自己看得懂的好公司。 9、好公司一般都有点贵，直接买老是觉得有点下不了手，但卖个put，就算最后买不到股票，年化十几个百分点的收入也还是可以的嘛。这里并没有一个所谓的卖Option的策略，最重要的还是也只能是找到好公司。 10、我并不追求所谓的“最好的”投资策略，我也不可能每天去办公室上班（我确实有个办公室，到目前为止只去看过一次）。不客气滴说，如果我全天候做投资，我的回报肯定可以高一些，但我为什么要这么做？我目前这个办法其实还是蛮有效的，一个人可以管人家两三百号人管的钱，而且好像过去20年表现都还不错哈（但并不总是能赢S&P500），绝大部分时间里我都是满仓或者实质性满仓的。 11、商业模式好的企业股价最终会上来，这是我的常识，但同意的人可能连10%都不到，不然不会那么多人在投资上赚不到钱的。 12、这世界上没人不想赚快钱的，知其不可为非常重要。 13、当你觉得焦虑的时候就说明你没搞懂你买的生意，那你就该离场了。买了不懂的生意是很容易焦虑的，也很难拿住。 14、拿着好公司比爬山要简单甚至容易很多，如果你能确定拿着的是“好公司”的话。如果你不知道拿着的是不是好公司，那你坚持什么？爬山这种事情对很多人是需要坚持的，拿着好公司的时候为什么会有要坚持的感觉？是因为你不喜欢吗？（来源：聪明投资者）

金融界05-16 11:56

华尔街巨鳄13F持仓揭秘！巴菲特、“木头姐”、贝莱德Q1有何新动向？

表。继桥水之后，“股神”巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦、贝莱德、索罗斯基金、高瓴旗下HHLR等Q1持仓动向纷纷大曝光。一季度，巴菲特大卖银行股，苹果仍是第一大持仓；贝莱德仍青睐、押注科技巨头；索罗斯基金重仓英伟达；高瓴旗下HHLR继续加码中国资产。整体来看，投资巨鳄们对科技（尤其是AI）的信仰未变，但策略分化明显，部分资金转向防御性资产。巴菲特狂砍银行股 13F文件显示，截至今年的3月31日，伯克希尔美股持仓价值达到了2590亿美元，上一季度总市值为2670亿美元，环比缩水。在持仓组合中，伯克希尔一季度未有新建仓标的，增持了7只标的，减持6只标的，清仓2只标的。前十大持仓标的占总市值的89.02%。其中，苹果3亿股持仓未变，约占投资组合的25%，仍为伯克希尔最大的持股。清仓了花旗集团（1463万股）和金融公司Nu Holdings；减持美国银行4866万股，持股比例减少逾7%，但伯克希尔仍为其重要的大股东之一。增持方面，买入啤酒制造商星座品牌公司，购入了638.47万股，持仓增加超过113%，总持股数达到1,200.90万股。加仓西方石油76万股，增持泳池用品股Pool Corp 86万股。值得一提的是，伯克希尔在一季度新建仓股票的数量为0。另外，伯克希尔还向美国SEC提出了保密请求，要求对一项或多项股票投资暂不披露在13-F报告中。本月早些时候，巴菲特宣布了年底卸任，继任者阿贝尔将接棒。贝莱德增持AI龙头与新兴市场 13F文件显示，截至今年的3月31日，贝莱德持仓总市值为4.76万亿美元，上一季度为4.94万亿美元。在持仓组合中，贝莱德一季度新建仓238只标的，增持2006只标的，减持2721只标的，清仓197只标的。前十大持仓标的占总市值的25.39%。一季度，贝莱德增持AI核心股、新兴市场资产及抗通胀板块，同时减持部分高估值科技股。最大的持仓个股公司为苹果。另外，对苹果、微软、英伟达、亚马逊及Meta均采取加仓操作；减持了苹果、特斯拉、可口可乐等。索罗斯基金重仓英伟达 13F报告显示，截至2025年一季度末，亿万富翁投资者索罗斯旗下的投资基金持仓总市值为67亿美元。在持仓组合中，一季度新建仓97只标的，增持49只标的，减持45只标的，清仓78只标的。前十大持仓标的占总市值的27.51%。其中，大举加仓投资卫星制造商AST SpaceMobile Inc.（SpaceX的竞争对手），以及英伟达。同时抛售了在高歌猛进的超微电脑和其他大型科技公司的股份。该基金公司还披露了对摩根大通和比特币矿商Cipher Mining Inc.的新投资。木头姐减持特斯拉截至2025年一季度末，木头姐掌舵的方舟投资基金持仓总市值为99.9亿美元。在持仓组合中，一季度新建仓22只标的，增持68只标的，减持103只标的，清仓9只标的。前十大持仓标的占总市值的48.49%。 “木头姐”一季度的持仓策略呈现出对新兴科技和生物技术领域的积极布局，同时对部分持仓进行了调整优化。虽然ARK最大持股仍是特斯拉，持有325.88万股，占投资组合的8.45%。但“木头姐”一季度对其进行了小幅减仓，持仓规模环比减少0.87%。这已是方舟投资连续第三个季度对特斯拉进行减持。一季度，ARK对一些新兴科技和生物技术公司进行了重点布局。增持了AI（Palantir、UiPath）、区块链（Coinbase、比特币ETF）、生物科技（CRISPR、Teladoc）。减持了特斯拉（TSLA，竞争加剧）、Zoom（ZM，增长放缓）。同时，ARK还对一些表现不佳或不符合投资策略的公司进行了减持或清仓操作高瓴加码中国资产高瓴旗下HHLR Advisors公布截至2025年一季度末的美股持仓数据。一季度，HHLR持仓总市值从上季末的28.87亿美元增至35.39亿美元，增幅接近23%。继续加大中国资产配置，新进和增持了近20只中概股。 HHLR Q1前十大重仓股为：拼多多、阿里巴巴、富途控股、百济神州、网易、贝壳、传奇生物、京东、唯品会、WNS HLDGS LTD，中概股占到9席。其中，新进买入亚朵集团、华住集团、百度、玉柴国际、理想汽车、Boss直聘、亿咖通科技等10家公司。增持富途控股、拼多多、网易、贝壳、京东、携程、中通快递等8家公司。一季度，HHLR对阿里巴巴、百济神州等公司进行了减持。

格隆汇05-16 11:37

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