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分析师发出警告：加拿大房产泡沫全世界最严重，可能导致经济崩溃！

。当房地产市场崩溃时，将会有一次重大的价格调整，使其回到更正常的水平。我们将看到这十年的大部分时间都在去杠杆化，经济增长将会疲软。” Colmar说，加拿大的经济活动也更多与住房有关，房地产经纪人和住房建设等住房行业的就业岗位将受到打击。 “泡沫通常持续的时间比预期的要长，但我们加拿大的情况是不可持续的。如果房地产市场下跌，可能会使加拿大陷入更深的衰退，” Colmar说：“但有一点值得庆幸的是，它可以创造更多经济适用房，帮助那些多年来被市场拒之门外的潜在买家。”

绿山墙的安妮2023-08-30

为什么比特币价格可能很快就会跌落悬崖

度，领先的加密货币可能会出现更大幅度的价格调整。超级趋势指标是一种用于识别和跟踪市场趋势的工具。虽然它是一个在趋势已经开始后生成信号的滞后指标，但交易者将其视为确认趋势和决定进入和退出交易头寸的正确时间的有用工具。当资产价格高于超级趋势线时，市场被认为处于上升趋势，通常被解读为买入信号。相反，当资产价格低于该指标时，就会产生卖出信号，市场被认为处于下降趋势。对日线图上 BTC 价格走势的评估显示，衍生品市场的杠杆冲出导致市场流动性在几个小时内撤回超过 25 亿美元，该币的价格在 8 月 17 日跌破了超级趋势线。阿里对该指标相对于 BTC 价格反应进行了历史评估，发现它在 2022 年 6 月和 11 月正确发出了卖出信号，在 2022 年 8 月和 2023 年 2 月正确发出了买入信号。据分析师称：要实现看涨逆转，BTC 需要收于 29,500 美元上方。如果没有，请做好承受更多损失的准备。不要放弃希望比特币当前市场周期的严重悲观程度怎么强调都不为过。熊市周期由代币的移动平均收敛/发散（MACD）指标确认。它显示 MACD 线在 8 月 17 日资本外逃后穿越趋势线。该指标已被定位并且仅返回红色直方图条。此外，该代币的阿隆上升线（橙色）此后呈下降趋势，截至发稿时返回值为 7.14%。当阿隆上升线接近于零时，上升趋势较弱。最近的高点已经在很久以前达到了。另一方面，阿隆下降线（蓝色）处于 57.14% 的上升趋势。在此位置，价格下降趋势依然强劲，最近的低点是在最近才达到的。然而，尽管有这些令人担忧的指标，比特币的关键动量指标暗示价格可能反弹。比特币的相对强度指数和资金流量指数分别位于 25.37 和 10.94 的超卖区域。通常情况下，此时预计价格会向上调整，因为卖家常常发现很难进一步降价。不过，要实现这一目标，市场情绪必须改善来源：金色财经

金色财经2023-08-28

以太坊：尽管价格波动质押者仍对 ETH 表现出信心

过去 30 天内下跌了 11% 以上。价格调整也影响了网络的整体盈利能力。根据 Glassnode 最近的更新，所有 ETH 地址中约有 55.42% 是盈利的，这是过去七个月以来的最低水平。 #Ethereum$ETH地址利润百分比（7 天均线）刚刚达到 7 个月低点 55.427%- glassnode 警报 (@glassnodealerts)2023 年 8 月 26 日盈利程度也可以通过查看未实现净损益（NUPL）指标来检查。它基本上是未实现利润和未实现损失之间的差异，衡量整个网络是否处于盈利或亏损状态。尽管正值证实了网络已实现净利润，但盈利水平却下降了许多档次。如图所示，NUPL 从价格调整前的 0.13 下降至 0.032。质押继续进行有趣的是，看跌的价格轨迹并没有削弱 ETH 质押者的兴奋。以太坊质押智能合约中锁定的供应量并未受到市场潮起潮落的影响，继续创下新高。根据最新更新，已有超过 2800 万枚 ETH 被质押在该网络上。这相当于以太坊总流通量的 23% 左右。 #Ethereum$ETH ETH2.0 存款合约的总价值刚刚达到 28,132,624 ETH 的 ATH- glassnode 警报 (@glassnodealerts)2023 年 8 月 26 日质押的大幅增加也表明了投资者对该机制的信心，而这在Shapella升级之前是不存在的。自硬分叉执行以来，ETH 的质押供应量增加了 50% 以上。随着 ETH 整体采用率的稳步增长，质押的增加也随之增加。持有正数 ETH 代币的地址数量接近 1.05 亿，标志着自近八年前推出以来的强劲增长轨迹。虽然不能肯定地说，但越来越多的人购买 ETH 的目的是为了质押而不是交易。这是因为近几个月 ETH 交易量呈下降趋势。来源：金色财经

金色财经2023-08-28

以太坊尽管价格波动质押者仍对 ETH 表现出信心

过去 30 天内下跌了 11% 以上。价格调整也影响了网络的整体盈利能力。根据 Glassnode 最近的更新，所有 ETH 地址中约有 55.42% 是盈利的，这是过去七个月以来的最低水平。盈利程度也可以通过查看未实现净损益（NUPL）指标来检查。它基本上是未实现利润和未实现损失之间的差异，衡量整个网络是否处于盈利或亏损状态。尽管正值证实了网络已实现净利润，但盈利水平却下降了许多档次。如图所示，NUPL 从价格调整前的 0.13 下降至 0.032。质押继续进行有趣的是，看跌的价格轨迹并没有削弱 ETH 质押者的兴奋。以太坊质押智能合约中锁定的供应量并未受到市场潮起潮落的影响，继续创下新高。根据最新更新，已有超过 2800 万枚 ETH 被质押在该网络上。这相当于以太坊总流通量的 23% 左右。质押的大幅增加也表明了投资者对该机制的信心，而这在Shapella升级之前是不存在的。自硬分叉执行以来，ETH 的质押供应量增加了 50% 以上。随着 ETH 整体采用率的稳步增长，质押的增加也随之增加。持有正数 ETH 代币的地址数量接近 1.05 亿，标志着自近八年前推出以来的强劲增长轨迹。虽然不能肯定地说，但越来越多的人购买 ETH 的目的是为了质押而不是交易。这是因为近几个月 ETH 交易量呈下降趋势。来源：金色财经

金色财经2023-08-28

时代电气：8月22日召开分析师会议，瑞银证券、东北证券等多家机构参与

问：IGBT的价格走势，上半年是否有价格调整？和英飞凌比价格优势如何？往后如何看待市场环境带来的价格变化？答：面向不同客户，根据规模大小、应用领域、模块热度等方面定价会有差异。同国外竞争对手比有价格优势。明年来看产能会快速释放，具体价格变化不方便具体。问：轨交业务方面，从招标到交付，再到确认收入，节奏如何？答：轨交项目分两类，第一类是大铁机车动车，要求交付快，当年招标大部分要求当年交付；第二类地铁和海外项目根据建设周期，有些时间会拉的长一些比如3-5年。问：IGBT和新能源汽车电驱的客户结构大概是什么样？答：新能源汽车IGBT的客户覆盖面很宽，排在前十几位车企大部分都有使用我们的IGBT器件，很多热门车型都有用公司的器件，比如埃安、理想等车型；新能源汽车电驱也有很多好的合作伙伴，比如上汽五菱、哪吒、一汽等，大家可以在NE时代看到一些排名情况。问：碳化硅方面，后续产能如何分配？下半年对碳化硅业务的展望？答：具体产能分配是动态的根据订单，一个是新能源汽车，一个是光伏，根据市场订单变化。公司内部同时也在加快技术迭代，团队有信心可以借鉴IGBT技术希望实现和国外顶级芯片性能达到一致，公司内部积极研讨未来碳化硅产能扩充。今年会实现少量收入，明年需要根据今年产品定型和推广情况来判断，期待明后年收入能够有增量。问：上半年IGBT车规模块占比情况，海外国内大概多少？答：今年海外小批量交付，预计是公司之前公告订单的1/10水平，今年先做推广，明年会放量。问：上半年工业变流产品环比2022年下半年的收入下降的原因？今年下半年展望？在手订单的情况？答：去年下半年多是因为批量交付了一批电站，即EPC收入，上半年EPC收入占比不大，约30%，70%还是装备。目前光伏、风电这些目前在手订单还是非常充足的，现在的瓶颈主要在内部的交付问题。因为市场订单的获取超出了我们的预期，我们在产能、供应链方面遇到了问题，所以我们最近这几个月也在积极地做内部的准备。市场端快速进步表现超过去年，未来我们主要还是针对内部的产能和供应链进行快速补强。问：在手动车组订单交付节奏是什么样的？答：铁总项目的周期是非常短的，动车组订单都是当年或者半年内要完成。问：碳化硅的产能未来会有增长吗？答：对碳化硅未来的产能，我们也在做积极的准备。我们有IGBT丰富的经验，其中设备的差异性跟IGBT的差异性非常小，大概在10%左右，建碳化硅的产线对我们来说没有什么难度。我们也在积极推进宜兴和株洲这两个产线中的产业，根据市场的变化情况做方案的演进。目前我们也在密切关注市场的相关情况。主要是现在我们IGBT的产能处于瓶颈的状态。问：公司目前在建的无锡产线什么时候可以投产？答：预计在明年下半年试生产。问：新兴装备业务持续的高速增长是否会导致一段时间内的毛利率持续下降？答：上半年毛利率受到收入结构变化影响，新兴装备业务收入占比提升但本身毛利率也在提升，只是相比传统轨交毛利还要低一些，因此结构上有影响；相信科研能力和产业发展，未来有信心会维持在恰当的盈利水平。新兴装备业务板块有很多优秀的头部企业，盈利能力有些可能超过我们轨交业务；我们需要努力使得各个板块快速达到头部状态，几个战略板块都向头部进军，相信到前几名盈利能力还有提升空间，因此抢份额、保交付，来提升后新兴装备业务板块的话语权，最终使盈利能力得到提升；今年新兴装备业务板块对净利润贡献快速增长。时代电气（688187）主营业务：轨道交通装备产品的研发、设计、制造、销售并提供相关服务。时代电气2023中报显示，公司主营收入85.7亿元，同比上升31.31%；归母净利润11.54亿元，同比上升32.52%；扣非净利润9.29亿元，同比上升50.33%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入54.85亿元，同比上升37.73%；单季度归母净利润7.19亿元，同比上升35.68%；单季度扣非净利润6.1亿元，同比上升50.33%；负债率29.02%，投资收益2512.0万元，财务费用-1.27亿元，毛利率31.08%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为76.7。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1005.91万，融资余额减少；融券净流入1351.09万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-28

恩捷股份：8月24日进行路演，交银施罗德基金、泉果基金等多家机构参与

对自身产销量和市场份额提升的要求。至于价格调整幅度需要动态的看，要根据市场竞争情况、供需情况、和自身产能情况来定。公司的发展战略很清晰，我们认为在行业上行的阶段，市场份额很重要，所以我们会密切关注下游市场需求和行业变化情况，及时做出应对，巩固提升市场份额，保证绝对的行业领先性。问：在持续高在线涂覆产能、增加涂覆整体出货占比、增加海外出货占比，甚至自研设备、国产材料等多种举措并举之下，能够期待下半年的毛利率或者利润率可以从这些举措看到任何正面助益吗？答：在下半年隔膜行业更加激烈的竞争态势下，公司卓越的成本控制能力将成为继续领先竞争对手的关键。公司将继续从供应链优化、设备自动化、提高在线涂覆数量、推进设备迭代等多个方面优化成本控制，巩固竞争优势。在现在的市场竞争情况下，我们会主动积极的做客户开拓工作，但短期内还处在比较艰难的时刻。但是从长期来看，我们对产品结构很有信心。目前在线涂覆的客户认可度高，带动成本端下降的效果是非常明显的。随着今年和明年更多的在线涂覆产线的安装，以及客户端出现更多复杂的多层的涂覆产品，用在线涂覆来生产在市场竞争中是有绝对的领先优势的。包括海外市场方面，明年开始整个市场会迎来爆发，我们也有国内和海外产能可以源源不断的供应到海外去。从长远角度看，考虑到公司在干法等方面的布局，公司盈利会再上一个台阶，对整体的毛利和利润水平会有正面的助力。问：下半年全球隔膜需求展望，增速如何？答：上半年新能源车的销量和渗透率都在逐步好转，展望下半年，考虑宏观经济向好、市场政策的推动、新车型的上市，预计今年新能源车的销量还是会保持较好的增速，考虑到目前动力电池库存水平已处于低位，加上上游材料降价，结合隔膜在动力和储能端的应用，尤其是储能的需求今年快速增加，海外市场尤其是美国市场增速加快，我们认为隔膜下半年的需求会保持和行业增长差不多的水平，后续随着海外市场的发展以及高性能电池如快充、长续航的电池需求，高端隔膜的需求增速会更好。问：往后看 2-3 年，公司资本开支是否放缓？会不会有其他品类的扩张？答：未来 2~3 年资本开支会放缓，因为要建的基地有部分是合资的。目前公司的资金充足，在今年上半年刚刚结束了非公发，募集资金也已经投入项目。现在募投项目都在按照计划推进，已经完成重庆一期、重庆二期、捷力二期项目。此外，公司还和多家银行建立了长期的、稳定的合作关系，公司资信良好，授信规模大，资产负债率 38%，现在的资金情况是能够在接下来的市场竞争中给公司充分支持。公司研发投入强度大，今年上半年即使市场景气度不足，但是公司研发投入反而进一步加大。上半年研发支出达 3.8 亿元，占营收比重约 7%。高强度的研发投入保障了新产品，特别是高附加值的非隔膜产品和高分子材料产品的研发，公司在以下方面取得了进展首先，位于江西和江苏基地的铝塑膜新产线陆续安装，在客户端得到了比较好的反馈，在动力方面已经通过了部分电池企业的审核，剩余产线的认证后续会在设备安装完成之后开始进行。第二，公司利用在湿法隔膜领域积累的技术，将业务延伸到了医疗/电子过滤用途特种聚乙烯高精度过滤膜。这个产品的开发工作已经持续了两三年，最近取得了突破性的进展。从第三方检测结果看，产品可以实现 10 纳米以下的高精度的过滤，过滤效率达到 99.9999%，已经达到了全球高端半导体医疗领域的水平，为未来在医疗和电子领域实现高端过滤膜国产替代做准备。第三，在城市污水和工业废水的处理方面公司也做了多年的研究，从三年前进入家用净水领域后，近两年公司一直在做具有更广阔市场的城市污水和工业废水产品的中试。从去年开始已经陆续在全国投了多套过滤装置，连续运行的效果非常不错，可以适应如屠宰的废水、城市污水、药厂化工废水等多种工况条件。处理效果好且长期稳定性非常不错，具有很好的前景，目前也进入了产业化的论证准备阶段。在隔膜方面，继去年公司在行业内首先推出了超级快充对应的超高孔隙率隔膜后，今年上半年整个行业对快充的需求是比较旺盛的。公司利用之前积累的技术，已经实现了多款 7 微米和 9 微米的新型高孔隙率高强度隔膜的量产导入，很好的解决了行业内高倍率电芯对隔膜的高孔隙率低透气的要求。同时机械强度的进一步提升，也解决了客户端在电芯制成过程中异物刺破造成短路的制程问题，从而有助于电芯成品率和安全率的提升。另外在半固态领域，上半年恩捷和合作方也取得了重大进展。下一代超高强度的 5 微米动力电池隔膜在客户端的评测进展也非常顺利，未来将根据客户要求进行供应。从产品结构来说，今年上半年涂覆占比快速增加，也主要得益于在线涂覆可在成本不怎么增加的情况下实现多层的、复杂的涂覆。目前在线涂覆相关产品的开发也在加速，未来会进一步提升涂覆膜的占比，改善营收。干法方面项目进展非常顺利，已经获得了国内某客户的认可，并已经开始批量供货。下半年随着相关产能的释放，公司干法产品会按计划快速占领市场。关于行业内的新型电池体系，公司也和下游客户进行了大量的合作开发，上半年已经逐渐开始放量，主要涉及钠离子电池和磷酸锰铁锂电池，未来将按计划逐步实现新产品的导入。问：公司在干法方面的优势？目标份额多大？答：现在干法产线在给客户做验证，对国内的某大客户已经通过验证并批量供应了，干法产品得到了客户极大的认可。公司会快速安装其他干法产线，今年会把 10亿平的产能对应的设备全部安装好。干法方面公司最主要的优势之一是技术工艺，公司和 Celgard 合作，采用了吹膜法工艺生产，生产效率高且产品品质好，厚度可以做薄，，储能对成本的敏感性比较高，但下游客户对能提高电池性能、能量密度和安全性的隔膜产品需求还是很大。干法项目我们有技术优势和相应的专利保护，也致力于增强成本优势，服务好市场和客户，获得好的市场地位。问：如何看待与同行的成本差距和盈利差距? 答：隔膜有相对更高的技术门槛和资本门槛，同时工艺复杂程度相对更高，因此隔膜天然比一般工业品有更高的毛利率和附加值；由于隔膜的相对资本投入较高，因此需要一般工业品高的毛利率才能保证产业持续和健康发展。从短期来看，产品的价格及盈利能力受供求关系影响更大。在过去两年里，在整个市场非常繁荣的情况下，公司不断做着成本端的准备工作，因此面对更加激烈的竞争公司会更有信心。公司在成本、品质、技术上，都保持行业领先。在未来发展中，越高端的产品差距会越来越大，比如多层涂覆就是一个发展趋势，公司在线涂覆一次能涂多层，成本优势很明显。公司是在引领未来趋势，让更多客户得到最好的产品。另一方面，一些像快充这类新产品未来也会形成趋势，在这方面公司的优势非常大。恩捷股份（002812）主营业务：专注于提供多种包装印刷产品、包装制品及服务,锂电池隔离膜、铝塑膜、水处理膜等。恩捷股份2023中报显示，公司主营收入55.68亿元，同比下降3.27%；归母净利润14.05亿元，同比下降30.45%；扣非净利润13.44亿元，同比下降30.76%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入30.0亿元，同比下降5.19%；单季度归母净利润7.55亿元，同比下降31.57%；单季度扣非净利润7.16亿元，同比下降32.61%；负债率38.15%，投资收益-345.47万元，财务费用1.03亿元，毛利率43.51%。该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级8家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为160.91。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.88亿，融资余额减少；融券净流入2.94亿，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-27

比特币站稳26000美元？摩根大通分析师：最糟糕的回调可能已经过去

决定提出上诉后逐渐消退，就导致了重大的价格调整。分析师表示，“先前积极消息的逐渐消退引发了一波多头头寸清算，这波清算的影响在最近几周仍在产生连锁反应。多头头寸的减少似乎已经进入尾声阶段，而不是刚开始阶段。” 分析师还提到了有关SpaceX出售比特币（BTC）持仓的报道，这是导致上周加密货币市场调整加深的额外催化剂。在瑞波币（Ripple）裁决的问题上，他们指出任何上诉的结果都不会在明年之前公布，这为加密货币市场创造了一个新的法律不确定期。根据比特币图表上形成的“双顶”模式以及“比特币在9月通常会经历个位数的回撤”这一事实，市场分析师Rekt Captial警告说，在未来一个月内，这一加密货币的价格可能会下滑至22,200美元。（来源：推特） MN Trading创始人Michaël van de Poppe则表示：“在过去几个月里，加密货币交易者对于价格呈横盘和下降趋势的情况变得越来越失望。” （来源：推特）山寨币市场看跌周五，前200名中的大多数山寨币均出现亏损，但总体而言，价格走势相对平静，因为大多数代币的交易价格与昨天的价格相差不超过3%。 (来源：Coin360) Nano涨幅最大，上涨17.3%，其次是Kadena上涨9.5%，Flux上涨6.2%。Meme币Pepe跌幅最大，下跌15.8%，其次是TomoChain下跌11.11%，Worldcoin下跌 11%。目前加密货币整体市值为1.05万亿美元，比特币的主导率为48.3%。

楼喆2023-08-27

瓜子不香了！洽洽食品跌停，上半年净利润同比下降23.8%，涨价策略失灵，葵花子营收罕见下滑

公司公告，对公司葵花子系列产品进行出厂价格调整，整体提价幅度约3.8%。公司已于2022年8月21日开始执行新的价格政策。而在此之前的2021年10月公司葵花子产品也提过一次价。

金融界2023-08-25

比特币：抛售压力降温能否导致BTC反弹？

的方向。虽然比特币面临抛售压力并经历价格调整并不是什么新的发展，但广泛的抛售似乎已经降温。随后也有人猜测 BTC 价格可能很快会企稳。为了解决稳定或价格上涨的可能性，CryptoQuant 作者 Crypto_Lion考虑了资金流量比率 (FFR) 和鲸鱼比率 (WR)。FFR 有助于了解鲸鱼的行为和交易所的交易量。还没到庆幸的时候该指标通过测量流入和流出交易所的 BTC 总量来实现这一点。这是根据比特币网络上传输的 BTC 数量来完成的。另一方面，鲸鱼比率是交易所前 10 名流入量与总流入量的比率。当 WR 较高时，意味着鲸鱼在交易所活跃交易。但当 WR 较低时，则意味着交易所的交易活动较低。关于这两个指标和上面的图表，Crypto_Lion 表示： “销售压力已大幅下降。这是一个推荐的指标，因为它显示了监控的位置（交易所或场外交易），因为特征每年都会发生显着变化。今年FFR上涨的时候，就是涨价点。” 但抛售压力的下滑是否会引发比特币上涨呢？好吧，其中一个可能有发言权的指标是比特币实现上限。已实现上限是通过查看比特币网络上的存储价值来尝试衡量代币价值的一种方法。它还考虑成交量加权平均价格 (VWAP)。截至发稿时，已实现上限为 3958.1 亿美元。同样，市值也更高，超过 5000 亿美元。为了不被市值所愚弄，已实现上限低于市值表明 BTC 在当前市场条件下并未被低估。因此，短期内价格可能不会出现大幅上涨。 BTC的价格可能仍处于可承受范围内评估反弹可能性的另一种方法是考虑技术角度。从 BTC/USD 四小时图表来看，过去几天买盘压力和卖盘压力都没有试图主导市场。这段安静的时期导致相对强弱指数 (RSI) 保持在 36.16。尽管RSI值表明BTC已接近超卖区域，但该代币很可能将继续徘徊在25,000美元至26,000美元附近。来源：金色财经

金色财经2023-08-24

Mysteel：从SG调整废钢收购价看废钢定价逻辑

东地区螺纹价格、废钢价格和SG废钢收购价格调整联动关系发现： 1.华东地区螺纹价格发生剧烈波动后，废钢价格跟随螺纹价格波动，但废钢价格滞后螺纹价格波动：据测算，废钢价格滞后四天相关性最强。2022年后废钢与螺纹价格相关性高达0.96（2022年以前为0.87） 2.SG并非华东废钢收购价格的制定者，而是被动跟进废钢收购价格调整。数据分析显示废钢作为原料的特征减弱，价格随螺纹价格波动的特征强化：这是SG（股份）在华东市场对废钢和螺纹价格影响力及其长短混合炼钢生产流程的特点决定的。 SG股份在华东地区对螺纹现货价格的影响力较高且拥有较大的电炉钢生产基地使用大量废钢原料进行生产。SG废钢比使用范围在20%—40%之间。 SG以利润变化为核心调节废钢收购价格并利用其电炉可同时使用高炉铁水和废钢的灵活工艺进行最佳经济性原料配比。SG作为典型的地区钢铁生产龙头企业，在销售端对钢价变化高度敏感，同时在生产端缺乏对铁水成本（铁矿和焦炭）价格影响力，这样对废钢收购价格及时调整是控制成本的有效手段。【正文】由图可见，通过分析华东地区螺纹价格、废钢价格和SG废钢收购价格调整联动关系发现： 1.华东地区螺纹价格发生剧烈波动后，废钢价格跟随螺纹价格波动，但废钢价格滞后螺纹价格波动：据测算，废钢价格滞后四天相关性最强。2022年后废钢与螺纹价格相关性高达0.96（2022年以前为0.87）。 2.SG并非华东废钢收购价格的制定者，而是被动跟进废钢收购价格调整。每当螺纹价格出现拐点后，废钢市场价格跟随螺纹价格调整，SG对废钢收购价格进行被动调整，尤其当螺纹价格波动幅度较大时，此番规律不言而喻。数据分析显示废钢作为原料的特征减弱，价格随螺纹价格波动的特征强化：这是SG（股份）在华东市场对废钢和螺纹价格影响力及其长短混合炼钢生产流程的特点决定的。一、SG股份在华东地区对螺纹现货价格的影响力较高且拥有较大的电炉钢生产基地华东地区是全国最大的螺纹钢生产和消费区域，三家头部企业对螺纹现货价格的影响力较高：2022年三家钢厂螺纹产能约为2100万吨/年，约占华东地区总产能的13%。其中SG股份拥有较大的电炉钢生产基地使用大量废钢原料进行生产，废钢铁采购总量连续多年居全国钢铁企业首位。2022年，SG张家港市场的粗钢产量为2800万吨，以月均废钢消耗量46万吨的水平（占华东区域废钢消耗量8%）来测算，SG年度废钢消耗量约为550万吨，废钢比为20%。调研显示，SG废钢比最高可达40%，而Mysteel统计的130家长流程钢厂2022年的废钢比仅为14.3%。因此SG调价废钢价格往往能带动周围钢厂跟涨跟跌。二、SG以利润变化为核心调节废钢收购价格，长短混合炼钢为其独特生产流程在钢铁需求见顶回落后，降本增效是钢铁企业维持竞争力的重要手段。SG以利润变化为核心调节废钢收购价格并利用其电炉可同时使用高炉铁水和废钢的灵活工艺进行最佳经济性原料配比，生产效益能得到显著提升：2020年，SG生产效益居钢铁行业前列，远超平均水平。螺纹价格的波动影响钢厂利润的变动，SG作为典型的地区钢铁生产龙头企业，且对废钢的消耗量处于高位。因此SG在销售端对钢价变化高度敏感，同时在生产端缺乏对铁水成本（铁矿和焦炭）价格影响力，这样对废钢收购价格及时调整是控制成本的有效手段。因此，螺纹和废钢市场价格共振强化，废钢作为炼钢原料的属性淡化。文章作者：黑色产业研究服务部李寒佚

我的钢铁网2023-08-24

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