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十大券商一周策略：中美谈判释放边际利好信号，假期全球市场风险偏好进一步修复，中国资产仍具性价比
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至100；贸易摩擦利好消息提振除日元外亚洲货币，新台币兑美元单日升值4.1%，港币触及强方保证。大宗商品方面，市场情绪改善推动铜价上涨、金价回撤，布油下跌。华安证券：展望5月市场有望继续维持高位震荡建议采取“哑铃型”配置策略 4月市场在美国“对等关税”快速冲击后持续修复并高位震荡，行业机会上主要体现为消费行业内部轮动和红利资产稳健型配置，整体市场走势和行业表现上与我们判断一致。展望5月，市场有望继续维持高位震荡，向上动能和向下风险均有限。配置思路上，市场依然缺乏持续的明确主线，尤其是在当前市场不低的位置时需更加重视事件或政策的催化支撑。配置方向上，消费板块已经经历全面轮动、周期板块景气依然偏弱，成长科技板块深度回调后出现催化事件、金融板块稳定性具备一定配置价值。因此5月建议采取“哑铃型”配置策略，一端配置成长科技，另外一端配置稳健型的红利资产，当前市场环境下哑铃天平略微偏向于红利资产。第一条主线是短期稳健型配置需求增加同时具备中长期战略性投资价值的银行保险。一方面，5月市场有望继续维持震荡，尤其当前位置上继续上涨动能较弱，因此银行保险等权重股具备稳健型配置价值和稳市特性。二方面《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》中诸多举措都有力提升银行保险的中长期投资价值。第二条主线是深度回调后的成长科技具备较强的布局价值，恰逢政策催化，关注电子、计算机、传媒、通信等泛TMT板块。2月底以来成长科技板块，尤其是AI、机器人方向深度回调，指数调整幅度普遍在25%以上。而近日出现催化剂，如政治局会议集体学习人工智能等。深跌+催化为成长科技板块带来良好的配置契机。信达证券：国内稳增长预期可能尚未结束市场或将继续反弹短期A股大势研判观点：未来1个月内，国内稳增长预期推迟但可能尚未结束，中美关税有接触和谈判的可能，市场或将继续反弹，5月下旬到7月可能会有二次小幅回撤。经验上较大的利空冲击，往往会先杀估值再杀盈利，持续过程较长。但由于这一次关税冲击出现在牛市初期，市场整体估值位置较低，这一次杀估值阶段调整较多，但杀业绩阶段可能只有小幅回撤。历史上类似的案例有13年年中钱荒和20年初疫情。当下的关税冲击，是较大的黑天鹅，但由于出现在牛市初期，市场估值位置较低，对指数冲击（杀估值）可能已经完成。未来1个月，利多逻辑略占优（国内政策、国外关税谈判）。我们预计Q2-Q3盈利的担心还会持续，市场在5-7月可能还会有震荡回撤，不过幅度可控。Q3后期或Q4有望回归牛市状态。配置方向：（1）进可攻退可守(银行、钢铁、建筑)：海外经济敏感性低，国内政策敏感性高；低估值修复空间大；长期破净个股占比多，市值管理受益方向。（2）价值类主题：国企改革、央企合并预期（也能叠加国央企的定增回购）。低估值修复空间大；并购重组、股份回购都是加强市值管理的重要工具。（3）消费（社会服务、食品）、有色金属（黄金、稀土）：关税反制影响小或受益；服务消费扩容升级。（4）房地产：估值位置偏低；稳增长政策可能还有新增举措。（5）军工：独立的需求周期，内外部特殊环境下估值存在上行的空间。国金证券：“关税2.0”或已渗透经济企业盈利未见可持续改善国内经济价弱的格局仍在延续，而量受到“关税战”的影响，压力有所显现，目前PMI数据显示压力开始放大，后续若出口增速、工业增加值增速、PPI/CPI等数据进一步印证经济压力，届时货币、财政发力的可能性将进一步抬升。事实上，从刚刚召开的4月政治局会议通稿来看，“加紧实施”、“用好用足”、“超常规逆周期调节”、“增量储备政策”等措辞，也表达了“在外部环境面临逆风因素的背景下，政策取向将更加积极”的含义。维持A股、港股波动率上升风险观点。回到当下的A股、港股市场定价层面，国内基本面“转弱”可能正在逐步演绎，叠加海外风险攀升，将可能导致居民、企业资产负债表再次面临走弱风险。这将进一步抑制居民、企业的信用释放，加大M1下行风险。显然，基本面可能“转弱”叠加M1下行，意味着企业“分子”、“分母”端均面临调整压力。这意味着，不仅美股，A股、港股均将面临着未来基本面下行压力甚至叠加情绪及流动性陷阱的二次、三次冲击。故我们维持市场“波动率”或趋于上行的观点，中小盘成长风格将“切换”至大盘价值防御，持续周期至少在1季度，直至“盈利底”迹象出现；考虑A股“市场底”已现+AI产业逻辑催化，预计科技成长依然具备部分结构性机会。财通策略：假期全球市场风险偏好进一步修复，港股&中概表现靠前国内进入政策观察期，5月关注美联储政策、国内LPR以及人民币汇率动态，继续紧扣内需主线，关注科技方向情绪企稳。假期全球市场风险偏好进一步修复，港股&中概表现靠前，一方面美方持续向中方请求谈判、缓解市场对贸易摩擦不确定性担忧，另一方面美国新增非农超预期、缓解市场对短期景气担忧。国内政治局会议闭幕，市场进入政策观察期，“稳预期”思路下市场潜在调整空间有限，而“强化底线思维”则进一步指向内需的主线地位。配置层面“以我为主、以内为主”，科创50+恒生科技>北证50>上证50。1）科创50：拥挤度消化+业绩支撑+密集催化的TMT、高端制造、医药新兴核心资产，TMT方面以国产替代的核心半导体产业链为代表，从上游设备、材料，到设计、代工，高端制造方面铁路设备为代表的内需机械、军工等，医药方面创新药、医疗设备，恒生科技以互联网大厂为代表。2）北证50：小盘成长的极致代表，同样受益于拥挤度消化+密集催化；3）上证50：传统核心资产，金融方面国有大行、部分业绩突出的城农商行以及保险，消费方面衣食住行享，衣：运动服饰(国货+户外)、休闲服饰(新业态)；食：啤酒(低库存)、乳品(供给侧改善)、饮料(新式茶饮)；住：家居(补贴+更新)；行：OTA/景区/酒店；享：IP消费（潮玩/传媒）、悦己消费（宠物/彩妆/首饰）等。方正证券：目前A股港股在全球具备较高性价比是风险收益比较优的权益配置方向近期中美关税博弈释放边际缓和信号，但短期达成协议可能性较低，市场不确定性仍然较高，建议大类资产配置遵循平衡策略。债券市场受益于经济增速预期下调，但目前或已充分定价，建议标配。大宗商品（工业金属、原油等）需求受到全球经济增速放缓拖累，整体投资回报率预期降低，建议低配。黄金受美元信用风险影响，避险价值长期凸显，但短期受关税谈判不确定性和美国化债进程影响波动可能加剧。权益资产方面，关税冲击集中定价阶段已过，市场对关税相关风险已有一定程度消化，目前A股、港股在全球具备较高性价比，且存在政策托底预期，是风险收益比较优的权益配置方向，建议关注科技成长、内需消费、红利高股息等板块投资机会。浙商证券：5月食品饮料、医药生物、电子和计算机为代表的消费和科技表现较好我们复盘了2010-2024年万得全A指数每个月的绝对收益情况，发现5月市场表现多优于4月和6月，6月探底后7月迎来反弹，体现为“四月疲软，五月不穷，六绝而七翻身”的特征。此外在行业绝对收益规律方面，5月食品饮料、医药生物、电子和计算机为代表的消费和科技表现较好，6月电子较好，7月周期品种（有色、钢铁、基础化工）、国防军工、农林牧渔、社会服务等表现较好。
金融界05-06 07:16
港元连两天测试7.75强侧区间：香港金管局抛售470亿港元捍卫汇率
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场概况香港金管局干预港元汇率动态亚洲货币影响全球经济背景市场概况根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月，港元连续第二天测试其交易区间强侧下限7.75，收报7.7507。此波动源于美元普遍走弱及亚洲区域货币升值趋势。香港金融管理局（香港金管局）为捍卫联系汇率制，于5月3日抛售约470亿港元（约60亿美元），五年来首次买入美元以稳定汇率。市场波动反映了全球经济不确定性加剧，特别是美国总统唐纳德·特朗普的关税政策对亚洲出口导向型经济体的冲击。X平台上，投资者对港元短期走势分歧明显，部分人预期金管局干预将维持汇率稳定，另一些则担忧美元进一步疲软。参考彭博社报道及英为财情数据。香港金管局干预香港金管局自1983年实施联系汇率制，确保港元兑美元在7.75-7.85区间内波动。5月3日，金管局抛售470亿港元干预市场，应对港元触及强侧下限7.75的压力。这是继2022年抛售美元捍卫弱侧后，五年来首次买入美元的操作。香港金管局总裁余伟文近期表示：“联系汇率制是香港金融稳定的基石，金管局有充足储备应对市场波动。”干预行动有效遏制了港元过快升值，但市场关注后续美元走势及干预频率。以下为金管局近年干预对比：时间干预方向金额（亿港元）目的 2025年5月3日抛售港元，买入美元 470 捍卫强侧7.75 2022年抛售美元，买入港元约300 捍卫弱侧7.85 港元汇率动态港元兑美元汇率近期波动加剧。5月4日，港元一度触及7.75强侧下限，随后回吐涨幅，收于7.7507。市场分析认为，美元走弱是主要驱动因素，受特朗普关税政策引发的美国经济前景不确定性拖累。据CME集团数据，美元指数自4月以来下跌约2.5%，为亚洲货币升值提供了空间。技术面上，港元在7.75附近多次测试支撑，显示市场对金管局干预的信心。FXStreet分析师Dhwani Mehta表示：“港元短期内可能继续在7.75-7.76区间震荡，除非美元出现大幅反弹。”以下为港元关键汇率位：汇率位数值意义强侧下限 7.75 金管局干预触发点，港元升值压力弱侧上限 7.85 港元贬值压力触发点亚洲货币影响亚洲货币普遍升值加剧了港元压力。5月3日，台湾央行干预汇市，导致台币兑美元上涨3%，创1998年以来最大单日涨幅。人民币、新加坡元等区域货币也录得上涨，反映亚洲出口导向型经济体对美元疲软的敏感性。路透社分析指出，亚洲央行可能继续干预以稳定汇率，防止资本外流。香港作为国际金融中心，港元波动对区域市场信心影响显著。香港金管局数据显示，截至2025年4月，香港外汇储备达4160亿美元，为干预提供了充足弹药。参考路透社及汇通财经报道。全球经济背景全球经济环境为港元波动提供了背景。特朗普政府近期重启关税政策，威胁对亚洲出口国加征关税，导致美元承压。美国经济数据疲软，第一季度GDP增长仅为0.2%，加剧了市场对美元前景的担忧。特朗普5月2日表示：“关税将保护美国制造业，但短期可能推高通胀。”与此同时，地缘政治风险如俄乌冲突持续支撑避险货币需求，间接推高亚洲货币价值。高盛预测，2025年美元指数可能进一步下跌3%，对港元构成持续升值压力。X平台上，投资者对香港联系汇率制长期稳定性持谨慎乐观态度。参考彭博社及CME集团分析。编辑总结港元连续两天测试7.75强侧下限，香港金管局果断抛售470亿港元捍卫联系汇率制，展现了维护金融稳定的决心。美元疲软及亚洲货币升值是主要驱动因素，特朗普关税政策及美国经济放缓加剧了市场不确定性。短期内，港元可能在7.75-7.76区间震荡，投资者需关注金管局干预力度及美元指数走势。长期看，香港充足的外汇储备和联系汇率制的稳健性为市场提供了信心，但全球经济波动仍需警惕。分析整合彭博社、路透社及英为财情等权威来源。名词解释联系汇率制：香港自1983年起实施的汇率制度，港元与美元挂钩，波动范围为7.75-7.85。参考香港金管局官网。美元指数：衡量美元对一篮子主要货币的汇率强弱的指标，与港元呈负相关。参考英为财情。外汇储备：国家持有的外币资产，用于稳定汇率和应对资本流动。参考CME集团。亚洲货币：指亚洲主要经济体货币，如人民币、台币等，受区域经济和美元走势影响。参考路透社。关税政策：政府对进口商品征收的税费，影响贸易平衡和货币价值。参考彭博社。 2025年相关大事件 2025年5月3日：香港金管局抛售470亿港元买入美元，捍卫港元7.75强侧下限，五年来首次干预强侧。参考彭博社。 2025年4月20日：美元指数跌破90，创2023年以来新低，受美国经济数据疲软及关税政策影响。参考英为财情。 2025年3月15日：特朗普宣布对亚洲部分国家加征10%关税，亚洲货币普遍升值，港元首次测试7.75强侧。参考路透社。国际投行与专家点评 “香港金管局的干预有效稳定了港元，但美元持续疲软可能导致更多干预，投资者应关注7.75-7.76区间的波动。” ——高盛首席外汇策略师Zach Pandl，2025年5月4日，参考彭博社。 “联系汇率制在当前环境下仍具韧性，香港外汇储备充足，但长期美元下行可能对金管局构成挑战。” ——摩根士丹利亚洲经济学家Chetan Ahya，2025年5月3日，参考路透社。 “港元测试强侧反映了亚洲货币的集体升值趋势，若特朗普关税政策加剧，区域央行干预可能常态化。” ——瑞银集团外汇分析师Dominic Schnider，2025年5月4日，参考英为财情。 “技术面看，港元在7.75附近有强支撑，金管局干预将限制下行空间，但美元反弹可能推高汇率至7.76。” ——FXStreet高级分析师Dhwani Mehta，2025年5月5日，参考FXStreet分析。 “美元疲软与关税政策的不确定性是港元升值的核心驱动，香港金融市场需警惕资本流动风险。” ——花旗集团亚洲市场策略师Johanna Chua，2025年5月3日，参考CME集团。来源：今日美股网
今日美股网05-06 00:11
美股盘前震荡：特朗普关税冲击流媒体，黄金重返3300美元
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全球宏观经济趋势美元近期持续走软，亚洲货币如人民币和新台币全线升值，彭博亚洲货币指数创2022年以来新高。投资者对美元资产的信心下降，部分原因是特朗普关税政策加剧了经济衰退担忧。原油市场则因沙特推动的欧佩克+增产计划而剧烈波动，油价跌至四年低点，盘中一度下挫5%。沙特能源部长表示：“增产旨在规范成员国配额，同时平衡全球供应。”此举可能意在限制美国页岩油增长，迎合特朗普政府的地缘政治需求。编辑总结美股盘前市场因特朗普关税政策和美联储利率决议临近而波动加剧。流媒体和科技股受关税冲击显著，黄金则因避险需求重返3300美元上方，高盛预测金价2026年达4000美元。美元走软推动亚洲货币升值，而沙特的增产决定令油价承压。投资者需关注美联储会议和宏观数据，以判断市场后续走势。名词解释三大股指期货：指道琼斯、标普500和纳斯达克指数的期货合约，反映市场对美股开盘的预期。避险资产：在经济或地缘政治不确定性上升时保值或增值的资产，如黄金。零排放积分：车企通过销售电动车获得的积分，可出售给未达排放标准的车企以换取收入。 2025年相关大事件 2025年5月4日：特朗普宣布对外国电影征收100%关税，流媒体概念股奈飞、迪士尼盘前重挫。 2025年5月2日：美日关税谈判破裂，日本暗示以美债为筹码，引发市场关注。 2025年4月30日：欧佩克+宣布6月增产41.1万桶/日，油价跌至四年低点。 2025年4月15日：美国4月就业数据超预期，市场推迟降息预期至7月。专家点评 Kamakshya Trivedi，高盛分析师，2025年5月3日：“黄金牛市由央行购金和避险需求驱动，预计2026年中期金价达4000美元，美元走软将进一步推高亚洲货币。” Jerome Powell，美联储主席，2025年4月28日：“我们将根据数据调整政策，关税引发的通胀风险需谨慎应对。” Bill Foster，美国众议员，2025年5月2日：“限制AI芯片流向中国是国家安全需要，英伟达等企业的出口需更严格监管。” John Kilduff，Again Capital合伙人，2025年5月1日：“沙特的增产决定可能意在压制美国页岩油，同时迎合特朗普的地缘政治需求，油价短期内难反弹。” Elon Musk，特斯拉CEO，2025年4月30日：“加州环保政策对电动车行业至关重要，废除豁免将损害长期创新。” 来源：今日美股网
今日美股网05-06 00:10
特朗普给超级周添把火！黄金暴涨站上3300、原油狂泄、台币“大地震”
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币上涨。台币周一3%的涨幅引发了市场对亚洲货币重估的猜测，以争取美国在贸易谈判中的让步，同时也凸显了该地区经济前景的整体重估。一位不愿具名的台湾金融业高管对路透表示：“台币升值的速度是我见过最快的。热钱正在流入台湾，而且央行在放任它进来。” 台湾地区的贸易谈判办公室周一表示，上周与美国的关税谈判未涉及汇率问题，台湾地区央行也未参与谈判。美联储决议来袭随着一季度财报季接近尾声，市场的关注焦点转向美联储和英国央行的会议，投资者正等待这些主要央行如何评估在美国关税政策引发不确定性后的增长和通胀前景。美联储将在周三公布政策决定。预计美联储将维持利率不变，尽管特朗普施压要求降息，并且市场担忧关税引发的经济放缓。特朗普周日表示，他不会在2026年5月任期结束前撤换美联储主席鲍威尔，但他称鲍威尔“毫无灵活性”，并重申要求美联储降息。北欧联合银行的von Gerich表示：“主要看点是美联储，政治层面的事情市场也没有忘记。” 包括Jan Hatzius和David Mericle在内的高盛集团经济学家在周日的一份报告中表示：“需要几个月时间积累足够的硬数据，才能为降息提供依据。”他们预测7月、9月和10月将连续三次各降息25个基点。油价暴跌与此同时，布伦特原油和美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货均下跌逾1美元，此前OPEC周末决定进一步加快增产，引发市场对供应增加的担忧，而需求前景本就因不确定性而蒙上阴影。 OPEC+大幅增产，在贸易战拖累需求之际，进一步增加市场供应。该联盟由沙特阿拉伯和俄罗斯领导，此前曾长期限制产量以支撑油价，但这使其失去了一部分市场份额。 RBC资本市场大宗商品策略师Brian Leisen在致客户的一份报告中表示：“风险迅速向下行方向倾斜。” 在公司新闻方面，据知情人士透露，壳牌公司正与顾问合作，评估收购英国石油公司（BP）的潜在交易，不过其正在等待股价和油价进一步下跌后再决定是否发起收购。壳牌股价下跌1.9%。沃伦·巴菲特将在年底卸任伯克希尔·哈撒韦公司董事长一职，这位传奇投资人经过六十年打拼，将该公司打造为市值超过1.16万亿美元的巨头，并使自己成为以投资眼光闻名的亿万富翁。
欧罗巴05-05 18:43
假期突发！不可能发生事居然发生了？
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假期突发！今日，亚洲货币延续上周五的涨势，集体向上脉冲！ 1 亚洲货币集体大涨新台币兑美元今日早盘一度飙涨4.6%至29.64，为2022年6月以来新高。新台币上周五已经创下1983年以来单日最大涨幅，全周累计升值5.5%。马来西亚菲律宾比索兑美元涨0.3%至55.465，为2024年9月20日以来的最高水平。离岸人民币兑美元升穿7.20关口，为去年11月以来首次，两个交易日最大涨幅接近900点。港元连续第二个交易日触及其允许交易区间的强端，盘中一度升至区间上限7.75。 (截至发稿外汇最新数据情况） "19个标准差的事件"，意味着几乎不可能发生的事情，结果居然真的发生了。亚洲货币的集体上扬背后，发生了什么事？综合市场各种观点，背后推升的关键原因包括： 1.随着美国经济衰退概率上升、美元承压，未来利率可能走低； 2.出口商预期美元可能续贬值，开始大举抛售美元； 3.关税议题迎来转机，显著提振了亚洲市场情绪； 4.亚洲经济体基本面向好，如中国五一出行数据刷新历史新高，后续可能注入更多经济增长动能； 5.台寿险公司外汇对冲操作的力度进一步加大。高盛分析师指出，美元贬值让亚洲出口商持有美元存款的风险和报酬结构出现明显变化，预测人民币、新台币和马来西亚林吉特等亚洲货币会继续升值。大家一定要抓住高盛话中的一个关键词——“美元贬值”！没有永远涨的资产，也没有永远跌的资产，美元指数也是如此。 2 美元指数开启熊市？拉一张美元指数的历史走势图可以看出美元指数的牛熊转换期。大致划分一下：1978年10月-1985年2月是美元指数第一次牛市（历时6.4年），1985年3月-1995年5月30日是美元指数熊市（历时10.2年）； 1995年6月-2002年3月美元指数迎来第二次牛市（历时6.75年），2002年4月-2011年4月美元指数进入熊市（历时9年）； 2011年4月-2025年5月（历时14.1年），是美元指数的第三次牛市，这期间美元指数最高点出现在2022年10月，最高值点位是112。如今美元指数已经跌破100关口，最新点位是99.6386，今年累计下跌8%。也就是说我们现在需要高度关注一个问题：美元指数是不是要开启第三个熊市了？如果美元指数真的要开启新一轮熊市，这将深刻影响全球的资产配置格局，因为过去14年的美元指数大牛市下，虹吸全球的流动性。一旦全球共识被颠覆，现状将被毫不留情解构、重塑…… 现实情况是，巴菲特直言：自己正在等待一个未来五年抄底的机会。正如ETF最新文章《暴赚5.5万倍！刚刚，巴菲特最新洞见来了》所提到的：伯克希尔的现金储备增从2024年底的约3340亿美元上升至创纪录的3477亿美元，巴菲特仍在等待合适的投资机会。这意味着美股今年的暴跌，还是吸引不了巴菲特。他认为最近这一波美股的下跌不是什么重大波动，相比起过去的崩盘，还不算一场剧烈的熊市。巴菲特真正担心的是什么？巴菲特说： “美国财政政策才是我真正担忧的根源。美国当前的财政决策机制及其背后的政治动机，正在系统性削弱货币价值。货币贬值就像达摩克利斯之剑高悬头顶。” 3 原油周一开盘大跌5% 一则关于欧佩克+6月将增产41.1万桶/日的消息，导致WTI原油周一开盘就大跌5%，布伦特原油跌4.5%，截至发稿跌幅分别收窄至2.9%、2.68%。布伦特原油六个月价差自2023年12月以来首次转为每桶11美分的正价差，反映出市场供应充足的预期。这是继5月出人意料地大幅增产后，该联盟连续第二个月加快供应恢复步伐。曾在欧佩克秘书处任职的Rystad Energy分析师豪尔赫·莱昂表示： “欧佩克+刚刚向原油市场投下一枚重磅炸弹。沙特此举既是为了惩罚不守规矩的成员，也是为了迎合特朗普希望看到更低油价的愿望。” 华尔街投行也紧急集体下调原油预测目标价。高盛预测，布伦特原油价格在2025年剩余时间内平均为60美元/桶，2026年为56美元/桶，较此前预期分别下调4.76%、3.45%。巴克莱将2025年布伦特原油价格预测下调4美元至66美元/桶，将2026年布伦特原油价格预测下调2美元至60美元/桶。荷兰国际银行预计今年布伦特原油的平均价格将从之前的70美元降至65美元，预计2025年全球石油供给将走向过剩。目前A股与油资源相关的ETF共有9只，规模最大的两只ETF均是跟踪标普石油天然气上游股票全收益指数的ETF，今年累计跌幅均超14%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）公开资料显示，石油上下游产业链分为勘探-钻井-生产-精炼-储运与运输等环节，涉及6个标普石油天然气上游股票全收益指数主要涉及综合石油天然气、勘探与生产、精炼与营销3个石油子行业，偏重上游行业；比较特别的是，该指数采用等权重加权的方式，成分股上限4.50%，均衡反映大中小市值公司的表现。相比黄金，原油本身的交易属性就更强，整体投资难度更高。如今原油行业又迎来一场潜在的酝酿的价格战，后续的波动率会更大。
格隆汇05-05 16:26
汇市一片混乱！人民币、亚洲货币达到罕见超高水平疯狂抛售美元浪潮开始了
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外汇市场陷入混乱局面，受美元疲软影响，亚洲货币正达到罕见的最高水平，并引发央行干预以抑制过度升值。随着市场开启“抛售美国”的疯狂浪潮，高盛警告美国经济衰退风险加剧，利率可能会下降。香港金融管理局上周五(5月2日)抛售了创纪录数量的港元，以阻止其升值，并维护其已实行42年的联系美元汇率制度。台湾央行也出手干预，因为台币汇率创下了1988年以来的最大涨幅。离岸人民币汇率升至去年11月以来的最高水平。这种波动表明，随着美国总统特朗普不断变化的关税政策加剧了人们对美国经济衰退的担忧，全球储备货币的撤离可能会对金融市场产生连锁反应。上周，投机交易员对美元的悲观情绪达到了9月份以来的最高水平，这表明投资者越来越不愿意持有美国资产。在“抛售美国”浪潮中，包括日元和人民币在内的亚洲货币正受益于回流买盘和另类投资的双重驱动。尽管中美两国在贸易战问题上的立场似乎都在软化，中美两国似乎仍在努力维持这一策略，前者甚至表示正在评估与美国进行谈判的可能性。 (来源:Bloomberg) 杰富瑞(Jefferies)全球外汇主管布拉德·贝克特尔(Brad Bechtel)表示：“解决许多贸易紧张局势的自然途径是通过美元的泡沫破灭。” 因此，“押注美元兑亚洲货币略微下跌或许是合理的”。周五，亚洲外汇市场出现剧烈波动，彭博指数显示该地区货币出现2022年以来的最大涨幅，而新兴市场外汇回报率指标则收于历史最高水平。新兴市场货币走强有助于吸引外资流入，降低进口价格，但也可能削弱其产品在全球的竞争力，从而损害出口商的利益。上周五，台币领涨亚洲市场，上涨3%，因外国投资者押注美国企业对台币半导体的需求将保持强劲，涌入台币股市。据一位不愿透露姓名的交易员称，由于国内出口商押注美元可能继续下跌，疯狂抛售美元，台币涨幅呈滚雪球式增长。人民币的快速上涨促使台湾央行表示，其“适时入市”调整了价格走势。在期权市场上，交易员对台币的看涨情绪达到了2008年以来的最高水平。与台湾出口商类似，在贸易冲突期间，中国大陆出口商也不再将美元或美国国债视为可行的避风港。彭博社的一项调查显示，他们已经改变了囤积美元的策略，转而青睐人民币。高盛分析师卡马克什亚·特里维迪(Kamakshya Trivedi)在报告中写道：“由于美元承压，且美国经济衰退风险加剧，利率可能下降，亚洲出口商持有美元存款的风险和回报看起来截然不同。” 人民币、台币和林吉特等货币可能会上涨。港元/美元汇率周五也上涨至7.75至7.85交易区间内的最高水平。这促使香港事实上的央行购买了价值465亿港元，约合60亿美元，创下了此类操作的最高纪录，以削弱港元汇率。在亚洲其他地区，韩元、马来西亚林吉特和泰铢均飙升逾1%。中国在岸市场因假期休市，将于周二恢复交易。亚洲货币升值也受到投资者将资金从美元转移的推动。上个月，由于担心特朗普的关税措施可能引发国内通胀、损害经济并阻止美联储降息，美元与长期美国国债和美国股市同步下跌。周五，亚洲货币买盘加剧，因市场预期世界前两大经济体之间的贸易关系最终可能改善。这是因为中国商务部表示，注意到美国高级官员多次表示愿意与北京就关税问题进行磋商。展望未来，尽管周五公布的美国就业数据强于预期，但华尔街仍预计对美元的担忧将持续存在。高盛表示，就业报告“反映的是可能出现的情况，而非未来将会发生什么”。摩根士丹利策略师戴维·亚当斯(David S. Adams)在报告中写道：“由于美国收益率曲线趋于陡峭，且投资者继续对冲美国投资，我们看跌美元。” 该公司看好欧元和日元。
秉哥说市05-05 16:25
【直击亚市】特朗普一句话触发跳水行情！新台币疯涨，油价暴跌美元正在挤泡沫
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受美元整体走弱提振，周一(5月5日)亚洲货币普遍上涨，主要股指因假期休市。油价在早盘交易中下跌，此前OPEC+在周末同意进一步大幅增产，增加全球供应。亚洲货币指数上涨，其中新台币开盘暴涨4%，创下1988年以来最大涨幅，马来西亚林吉特上涨1%，创去年10月以来最高水平。在“抛售美国”的浪潮中，资本回流买盘和交易商寻求替代投资的组合，帮助亚洲货币在近期走强。#亚市直击# 由于日本、香港和中国内地因假期休市，当天亚洲时段的美债市场没有现货交易。美国股指期货下跌0.8%，此前美国总统特朗普表示，本周没有与中国国家主席通话的计划。过去两周，金融市场趋于稳定，标普500指数上周五录得20年来最长连涨纪录，原因是与亚洲国家的谈判出现进展迹象，以及中美贸易紧张局势有所缓和。特朗普周日接受NBC采访时还表示，他愿意在某个时候降低对中国进口商品的关税，以刺激贸易。 AT Global Markets的首席市场分析师Nick Twidale表示：“我们持谨慎乐观态度，但在等待美国贸易协议的细节时，交易员仍会随时准备抛售。” 他补充道，“如果接下来一到两周有协议出炉，市场可能会再迎一波上涨，但如果没有，可能会带来更多不确定性，甚至出现大幅下调的修正。” 货币市场方面，周一衡量美元强势的指标连续第二天下跌0.3%。随着投机者对美元的看空程度达到去年9月以来最高水平，亚洲货币的强劲表现也让交易员密切关注各国央行是否会出手干预，以防止本币进一步快速升值。澳元在早盘小幅上涨，因总理安东尼·阿尔巴尼斯获得强有力授权，以推进亟需的经济改革，并与特朗普政府就关税展开谈判。新加坡元也小幅走强，此前执政的人民行动党在周末的选举中取得压倒性胜利。新台币因与美国的持续贸易谈判而飙升至两年高点。全球资金周五净买入台湾股票12亿美元，为近一个月来最大单日流入，也是今年第三大单日流入。上周，台湾央行曾干预汇市以抑制币值升幅。上周五，香港自2020年以来首次入市干预，为捍卫联系汇率机制买入创纪录规模的美元，原因是港币升至交易区间的上限。杰富瑞的全球外汇主管Brad Bechtel表示：“缓解贸易紧张的自然方式就是让美元泡沫稍微放一放。” 与此同时，随着产油国集团加速恢复供应，油价暴跌，原油价格下跌3.6%。OPEC+的大幅增产恰逢贸易战拖累需求，这增加了供应。由沙特和俄罗斯主导的联盟一直在取消长期限产，这些限产原本是为了支撑油价，但也让市场份额流失给了竞争对手。 RBC资本市场大宗商品策略师Brian Leisen在给客户的报告中写道：“风险已迅速向下倾斜。” 企业新闻方面，消息人士称，壳牌公司正与顾问合作评估对英国石油公司（BP）的潜在收购，不过可能会等到股价和油价进一步下跌后，再决定是否发起收购。此外，壳牌可能会等BP主动接触或其他潜在买家率先出手，目前的准备工作也是为此做铺垫。伯克希尔·哈撒韦公司董事长沃伦·巴菲特将于年底卸任，他执掌公司已有60年，将其打造为市值超过1.16万亿美元的商业帝国，并使自己成为以投资眼光和智慧闻名的亿万富翁。非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔将接任掌舵。本周，美国财政部长斯科特·贝森特将在国会作证，讨论财政和经济政策；英国央行和美联储也将公布货币政策决定。包括Jan Hatzius和David Mericle在内的高盛集团经济学家在周日的一份报告中写道：“可能还需要几个月时间，才能积累足够的硬数据来为降息提供依据。”他们预测美联储7月、9月和10月将连续三次降息，每次25个基点。
云涌05-05 12:02
特朗普愿意降低对中国关税！铁矿石上涨、亚洲货币突然飙升
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新兴货币方面，台湾和马来西亚的货币领涨亚洲货币，同中美贸易紧张局势有望缓解的预期提振了市场情绪。彭博亚洲货币指数触及六个月高点，台湾新台币开盘交易时飙升逾2%，创下两年多来的最强水平。与此同时，马来西亚林吉特升至去年10月以来的最高点。摩根士丹利资本国际（MSCI）新兴市场股票指数也出现上涨。大华银行策略师Peter Chia表示：“贸易紧张降温总体上对亚洲货币是利好，因为市场可能会更有信心抄底那些因特朗普新一轮政策而遭受重创的亚洲资产。但同时需要注意的是，在贸易协议真正宣布之前，亚洲货币可能仍会保持波动。” 尽管特朗普政府在4月初宣布的高额关税曾扰乱金融市场，但随着与亚洲国家的谈判出现进展迹象，以及中美贸易紧张局势有所缓解，市场情绪已趋于稳定。突显出这种积极情绪转变的是亚洲期权和无本金交割远期（NDF）交易的巨额成交量。彭博汇编的数据显示，周一，韩元和新台币连续第二个交易日位居相关合约成交量前列。这是在上周末之前，亚洲期权和NDF成交量大增的背景下发生的。
风起05-05 10:59
美日关税谈判排除外汇日元走弱引发市场新波动
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见影的影响，导致日元兑其他G10货币及亚洲货币早盘走软。瑞穗证券（新加坡）首席经济学家Vishnu Varathan近期表示：“日本在关税谈判中取得了实质性进展，但这并不意味着不确定性已消散。排除外汇问题只是暂时缓解了市场压力，未来谈判的走向仍可能引发更大波动。”他指出，日本政府在谈判中展现了灵活性，但美国对双边贸易平衡的强硬态度可能使协议前景蒙上阴影。从历史数据看，美日贸易谈判往往涉及复杂的利益博弈。2019年，双方曾达成有限贸易协议，涉及农产品和工业品关税，但未触及汇率问题。此次谈判延续了这一趋势，但市场对美国是否会在未来重新提出汇率要求保持警惕。以下为近年美日贸易谈判的对比：年份谈判重点是否涉及外汇结果 2019 农产品、工业品关税否达成有限协议 2025 关税、贸易壁垒否谈判进行中日元走弱的背后逻辑日元走弱是本次谈判结果的直接反映。排除外汇问题降低了市场对日本央行（BoJ）干预汇率的预期，导致投资者减少对日元的避险需求。4月16日早盘，美元兑日元汇率攀升至156.50附近，较前一日上涨0.45%。与此同时，日元兑欧元、澳元等货币也出现不同程度的下滑。分析人士认为，这一走势与市场对美日贸易谈判的乐观预期密切相关，但波动性可能因后续谈判结果而加剧。日元走弱的深层原因还包括日本国内经济因素。2025年初，日本经济复苏步伐放缓，通胀率虽维持在2%目标附近，但主要由进口成本推动，而非内需驱动。瑞穗证券的Vishnu Varathan指出：“日本的工资增长和内需复苏是决定日元长期走势的关键。如果2025年春季工资谈判未能显著提振实际收入，日本央行可能继续维持宽松政策，进一步压低日元。” 此外，全球风险偏好回升也削弱了日元的避险吸引力。2025年全球股市表现强劲，尤其是美股和日经225指数的上涨，促使投资者转向高收益资产，减少对日元的需求。以下为日元兑主要货币的近期表现对比（截至2025年4月16日）：货币对 4月1日汇率 4月16日汇率变化幅度 USD/JPY 155.80 156.50 +0.45% EUR/JPY 167.20 168.10 +0.54% AUD/JPY 102.50 103.00 +0.49% 贸易不确定性与市场波动尽管美日关税谈判暂时排除了外汇问题，但贸易不确定性仍是市场的核心关注点。Vishnu Varathan警告，市场正陷入“达成协议”或“不达成协议”的二元博弈，这种心态可能放大短期波动。他表示：“如果谈判破裂或美国重新提出汇率要求，日元可能面临更大下行压力。反之，若达成协议，市场可能迅速转向风险资产，日元可能进一步承压。” 全球宏观经济环境也为市场波动增添了复杂性。2025年，美联储预计维持高利率政策，而日本央行可能在7月进一步加息（从当前0.1%上调至0.25%），这将加剧美日利差，持续压低日元。此外，地缘政治风险和全球供应链紧张可能推高避险需求，短期内为日元提供一定支撑，但长期趋势仍不明朗。市场参与者对谈判前景的分歧也加剧了波动性。部分投资者押注双方将在2025年6月前达成初步协议，而另一些人则认为美国可能利用关税威胁迫使日本做出更多让步。瑞穗证券的报告指出：“市场波动可能在未来数月加剧，投资者需密切关注日本央行的政策信号和美国政府的贸易立场。” 编辑总结美日关税谈判排除外汇问题为市场注入了短期乐观情绪，但未能消除贸易不确定性带来的深层风险。日元走弱反映了投资者对谈判进展的即时反应，但其长期走势取决于日本经济复苏力度和全球风险偏好。市场波动性可能因谈判结果和央行政策的分歧而加剧，投资者需保持警惕，关注后续谈判动态和宏观经济数据。综合来看，当前局势为市场提供了机遇与挑战并存的复杂环境。名词解释美日关税谈判：美国与日本就关税、贸易壁垒等议题开展的双边谈判，旨在减少贸易逆差和促进市场开放。日元走弱：指日元兑其他货币汇率下跌，通常受经济基本面、央行政策和市场情绪影响。瑞穗证券：日本领先的金融服务机构，提供投资银行、证券交易等服务，隶属瑞穗金融集团。贸易不确定性：因贸易政策、关税或谈判结果不明朗导致的市场波动和投资决策难度增加。日本央行（BoJ）：日本的中央银行，负责制定货币政策，调控利率和汇率以稳定经济。 2025年相关大事件 2025年4月14日：日本政府就美国关税政策发出警告，表示不会在谈判中做出重大让步，强调维护国家经济利益。每日经济新闻 2025年4月3日：日本央行行长植田和男表示，美国关税政策加剧全球经济不确定性，呼吁加快双边谈判以稳定市场预期。汇通财经 2025年1月22日：日元兑美元汇率跌至156.05，创一个月低点，市场关注日本央行政策会议对日元走势的影响。新浪财经专家点评 “美日谈判排除外汇问题为日元短期走势创造了喘息空间，但这只是暂时缓解了压力。美国可能在未来重新提出汇率要求，尤其是如果贸易逆差问题持续恶化。投资者应关注日本央行的加息节奏和美国政府的贸易政策信号。” —— Vishnu Varathan，瑞穗证券首席经济学家，2025年4月16日 “日元走弱是市场对谈判乐观预期的反映，但这种乐观可能是脆弱的。如果谈判破裂或美国施加新的关税威胁，日元可能迅速跌破158关口。建议投资者在波动加剧前调整仓位。” —— Jane Foley，荷兰合作银行外汇策略主管，2025年4月15日 “日本经济复苏的不均衡性是日元疲软的根本原因。工资增长乏力和内需疲弱限制了日本央行的政策空间，短期内日元难有起色。美日谈判的结果将决定市场信心的走向。” —— Takeshi Minami，野村证券首席经济学家，2025年4月14日 “全球风险偏好回升削弱了日元的避险吸引力，而美日利差的扩大进一步施压日元。即便谈判达成协议，日元也可能因结构性问题继续承压，投资者需警惕波动风险。” —— Kathy Lien，BK资产管理外汇策略总监，2025年4月13日 “美日关税谈判的进展为市场注入了谨慎乐观的情绪，但不确定性远未消散。日本央行可能在年中加息，但幅度有限，难以逆转日元弱势。未来数月，市场波动将是常态。” —— Adam Button，ForexLive首席货币分析师，2025年4月12日来源：今日美股网
今日美股网04-18 00:10
美日关税谈判排除外汇日元跌势加剧市场波动
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定直接影响了日元走势，导致其兑G10和亚洲货币早盘显著走软。瑞穗证券（新加坡）首席经济学家Vishnu Varathan表示：“日本在关税谈判中取得了显著进展，但这并不意味着风险已完全消退。排除外汇问题暂时稳定了市场情绪，但美国未来可能重新提出汇率要求。”他强调，谈判的进展虽然为日本争取了时间，但贸易不确定性仍可能引发市场震荡。历史上，美日贸易谈判多次涉及汇率问题，如1985年的广场协议导致日元大幅升值。此次谈判的进展显示双方更倾向于聚焦关税，但市场对后续动态保持高度警惕。以下为近年美日贸易谈判的关键对比：年份谈判核心是否涉及外汇主要成果 2019 农产品、工业品关税否有限贸易协议 2025 关税、贸易壁垒否谈判进行中日元走弱的驱动因素日元走弱是谈判结果的直接反映。排除外汇问题降低了市场对日本央行干预汇率的预期，削弱了日元的避险吸引力。4月16日早盘，美元兑日元汇率升至156.80，较前日上涨0.6%，兑欧元和澳元也出现0.4%-0.7%的跌幅。分析人士指出，市场对美日谈判的乐观情绪推动了风险资产的上涨，进而压低了日元需求。日元疲软的背后还有国内经济因素。2025年初，日本经济复苏乏力，通胀率虽接近2%的目标，但主要由能源和进口成本推动，内需增长有限。Vishnu Varathan近期表示：“日本的工资增长和消费复苏是决定日元走势的关键。如果2025年春季工资谈判未能显著提升实际收入，日元可能继续承压。”此外，日本央行的超宽松货币政策与美联储的高利率政策形成鲜明对比，美日利差扩大进一步推动了日元贬值。以下为日元兑主要货币的近期表现（截至2025年4月16日）：货币对 4月1日汇率 4月16日汇率变化幅度 USD/JPY 155.90 156.80 +0.58% EUR/JPY 167.50 168.30 +0.48% AUD/JPY 102.70 103.40 +0.68% 贸易不确定性放大市场波动尽管谈判暂时排除了外汇问题，但贸易不确定性仍是市场波动的核心驱动因素。Vishnu Varathan警告，市场正陷入“达成协议”或“谈判破裂”的二元博弈，这种情绪可能加剧短期波动。他表示：“如果美国重新提出汇率要求或谈判陷入僵局，日元可能跌破158关口。反之，若达成协议，风险资产可能进一步上涨，日元仍将承压。” 全球宏观环境为市场波动增添了复杂性。2025年，美联储预计将维持高利率，而日本央行可能在年中加息（从0.1%上调至0.3%），但美日利差仍将限制日元反弹。此外，地缘政治紧张和全球供应链压力可能短期推高避险需求，但难以扭转日元的中长期弱势。市场对谈判前景的分歧也加剧了波动，部分投资者押注双方将在2025年第三季度达成协议，而另一些人则担忧美国可能加大关税威胁。以下为影响市场波动的关键因素对比：因素对日元影响预期趋势美日关税谈判短期走弱不确定性持续美日利差持续承压利差扩大全球风险偏好削弱避险需求风险资产上涨编辑总结美日关税谈判排除外汇问题为市场注入了短期乐观情绪，但未能彻底化解贸易不确定性的阴霾。日元走弱反映了投资者对谈判进展的即时反应，但其长期走势受制于日本经济基本面和全球货币政策分化。市场波动性可能因谈判结果和央行政策的博弈而加剧，投资者需密切关注后续动态。当前局势凸显了全球贸易格局的复杂性，短期内日元走势仍将充满挑战。名词解释美日关税谈判：美国与日本围绕关税和贸易壁垒展开的双边谈判，旨在优化贸易平衡。日元走弱：日元兑其他货币汇率下跌，通常受经济、政策和市场情绪影响。瑞穗证券：日本领先的金融服务机构，提供投资银行和经济分析服务。贸易不确定性：因贸易政策或谈判结果不明朗导致的市场波动和投资风险。日本央行：日本中央银行，负责货币政策制定，调控利率和汇率。 2025年相关大事件 2025年4月15日：日本经济产业省表示，美日关税谈判取得进展，但强调不会在核心利益上妥协。每日经济新闻 2025年4月7日：日本央行副行长内田真一表示，全球贸易紧张可能影响日元稳定性，央行将密切关注汇率波动。汇通财经 2025年3月12日：日元兑美元跌至156.20，市场预期美日谈判可能涉及汇率问题，投资者情绪谨慎。新浪财经专家点评 “美日谈判暂时排除外汇问题为日元提供了喘息空间，但市场不应过于乐观。美国可能在未来重新聚焦汇率，投资者需警惕日元跌破158的风险。” —— Vishnu Varathan，瑞穗证券首席经济学家，2025年4月16日 “日元走弱是谈判乐观预期的短期反应，但日本经济复苏的疲软限制了日元反弹空间。美日利差和全球风险偏好将是未来几个月的关键变量。” —— Jane Foley，荷兰合作银行外汇策略主管，2025年4月15日 “美日谈判的进展降低了市场对日本央行干预的预期，但贸易不确定性仍是核心风险。投资者应关注日本工资数据和央行政策信号。” —— Takeshi Minami，野村证券首席经济学家，2025年414日 “全球风险资产的上涨削弱了日元的避险吸引力，谈判结果可能进一步推高波动性。短期内，日元可能在155-158区间震荡。” —— Kathy Lien，BK资产管理外汇策略总监，2025年4月13日 “美日关税谈判的短期乐观情绪难以掩盖结构性问题。日本央行政策空间有限，日元弱势可能持续到2025年下半年。” —— Adam Button，ForexLive首席货币分析师，2025年4月12日来源：今日美股网
今日美股网04-18 00:10

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