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彭博评论：特朗普希望促成的停战协议对乌克兰不利，对欧洲同样极其糟糕，只会鼓励普京
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彭博的评论分析说，就在普京与习近平在俄罗斯胜利日阅兵上加强关系之际，特朗普却在浪费他本可用来促成有意义和平协议的筹码。 Kremlin.ru, CC BY 4.0 , via Wikimedia Commons 对普京来说，俄罗斯胜利日阅兵——纪念纳粹德国战败80周年——极其重要，以至于他提出了为期三天的停火。本周，超过20位国家领导人齐聚观看部队在红场上的阅兵，普京显然希望借此展示俄罗斯军队的实力，而不是暴露其在面对乌克兰远程无人机袭击时的脆弱。乌克兰总统泽连斯基将这个提议斥为“表演”，并重申他要求无条件停火30天的呼吁，而普京数周来一直拒绝支持这一要求。经过三年多的战争，普京并不孤立。胜利日阅兵显示他依然有不少朋友站在他这一边——最重要的是贵宾中国国家主席习近平。自2022年俄罗斯全面入侵乌克兰前夕，两国宣布“无上限”伙伴关系以来，习近平为普京提供了经济支撑，使其能顶住西方的全面制裁。如今中国是俄罗斯最大的贸易伙伴，习近平出现在莫斯科成为一个强烈的信号：普京拥有他所需的支持，并对和平兴趣寥寥。事实上，乌克兰指责俄罗斯在这三天停火开始后数小时内，就已违反停火协议。这些情况对特朗普来说是日益严峻的问题。在竞选期间，他曾承诺上任24小时内结束乌克兰战争。但在其第二任期已过100多天的今天，特朗普仍未能说服普京接受协议，尽管他提供了过于慷慨的条件，并重复了克里姆林宫的说法。本周，美万斯在首都举行的一场安全会议上提及华盛顿对谈判的失望。他说：“俄罗斯人提出了一系列要求和让步条件以结束冲突，我们认为他们要得太多了。” 对基辅而言，局势显得极为不利，普京毫无退让迹象，而特朗普又威胁要放弃调解进程。如果美国决定退出和平进程，乌克兰和整个欧洲将陷入危险境地。特朗普或许未能兑现他上任首日结束战争的承诺，但这位美国总统确实掌握着筹码。他似乎终于意识到，经济压力可能迫使普京在乌克兰问题上做出一个可接受的协议。 5月5日，特朗普在白宫椭圆形办公室表示：“我认为俄罗斯知道，现在油价下降了，我们正处于一个有利位置，他们想要达成协议。乌克兰也想达成协议。” 他也许是对的。过去三年半，普京依靠对中国和印度的石油出口为对乌战争提供资金。但特朗普的关税战和OPEC+近期的增产行动，使全球油价下跌，挤压了俄罗斯经济。本周，俄罗斯的乌拉尔原油价格跌破每桶50美元，远低于普京用于政府支出计算的每桶70美元的基准。能源收入约占俄罗斯预算的三分之一，油价下跌迫使克里姆林宫进一步动用不断缩水的国家主权财富基金。上周，随着油价下跌，俄罗斯财政部将2025年预算赤字目标上调逾三倍至1.7%。石油是削弱俄罗斯战争机器的关键。拜登政府由于担心汽油价格飙升而不愿对俄罗斯石油实施强力制裁，削弱了切断普京战争资源的努力。如今油价下降，特朗普有足够空间通过列入更多油轮和生产商的黑名单来打击俄罗斯，而不会在西方引发痛苦的能源价格上涨。比如，美国至今尚未对国有石油巨头俄罗斯石油公司实施全面制裁。制裁的力量不容忽视，在每一次谈判中，普京都要求取消制裁。今年3月，沙特主导下的黑海停火协议似乎即将达成，但克里姆林宫突然变卦，要求取消对俄罗斯农业银行的制裁。俄罗斯甚至询问美国官员，是否可以在乌克兰实现停火后，用被冻结的央行资产购买波音飞机，这表明美国制裁对俄罗斯航空业造成了沉重打击。加强制裁的呼声在华盛顿正越来越受到重视。特朗普的前国家安全顾问迈克·沃尔兹上周被罢免前，一直在往这个方向努力。共和党参议员林赛·格雷厄姆也提出了类似建议。格雷厄姆表示，他已获得来自72名参议员的两党支持，如果普京不愿谈判结束战争，就实施“粉碎性”新制裁。格雷厄姆主张采用一种新型经济战工具：二级关税。他起草的法案提议对从购买俄罗斯石油、天然气和铀的国家进口到美国的商品征收500%的关税。这一提议可能会给中国和印度这两个俄罗斯主要客户施加更多压力。 “我希望战争通过谈判，以正义和体面方式结束。我认为特朗普是实现这个目标的最佳人选，”格雷厄姆上周对记者说，并称普京“若试图玩弄特朗普将是巨大错误，这项法案是特朗普总统工具箱中的一个工具。” 特朗普是否会动用这个工具仍未可知。他偶尔威胁要对俄罗斯施加更多制裁，但迄今为止并未展现出真正的斗志。相反，特朗普谈论更多的是与俄罗斯的经济合作，尽管自2022年以来普京屡次没收西方公司的资产。如果不加大制裁力度，普京可能会认为他的军队还能维持战争。美国特使史蒂夫·维特科夫是一位纽约房地产开发商，过去没有任何国际外交经验，过去两个月已与普京会面四次，但没有换来任何让步。相反，他称赞普京，并似乎支持俄罗斯提出的控制乌克兰四个地区——顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热的要求。尽管这些地区是俄罗斯非法吞并但并未实际控制的，这一立场对泽连斯基而言完全不可接受。今年3月底，维特科夫在塔克·卡尔森的播客节目上谈论这些问题时，似乎连这四个地区的名字都记不清，还在宣扬克里姆林宫的宣传，称这些地区是“讲俄语的”，举行过加入俄罗斯的公投，尽管这些投票公为是非法的。 4月25日，维特科夫与普京最后一次会面时是单独前往，没有任何国务院顾问陪同。这延续了一个极不对等的谈判进程——俄罗斯派出的是一批老练的外交官和前克格勃官员组成的精明团队，而美国方面却几乎没有任何了解俄罗斯的人参与。那次访问中，维特科夫甚至与俄罗斯负责经济关系的特使基里尔·德米特里耶夫在莫斯科散步，这根本不像是为了结束二战以来欧洲最血腥战争所做的认真努力。目前，普京仍坚持他那套最大化目标，拒绝接受任何少一点点的协议。据报道，特朗普政府提出的最新也是最后的停战方案极为片面，实际上是把乌克兰20%的领土让给俄罗斯，并将乌克兰加入北约的可能性排除在外，而莫斯科则无需做出任何妥协。关键是，协议将取消自2014年以来对俄罗斯实施的所有制裁，美国甚至提出正式承认克里米亚为俄罗斯领土。备受宣传的美乌矿产协议也无济于事；实际上终止了美国对基辅的援助，迫使乌克兰为所获得的一切自行买单。在没有美国安全保障，也没有俄罗斯支付战争赔款的承诺下，特朗普的和平方案将使乌克兰处于脆弱地位——成为克里姆林宫混合战手段的软目标。泽连斯基的政治前景也将陷入险境。但对乌克兰不利的协议，对欧洲也是极其危险的。冻结冲突并解除制裁将使俄罗斯有机会重新集结与重整军备。俄罗斯现有超过130万现役军人，而英国和欧洲至今连派驻乌克兰的2.5万人的“安抚部队”，都难以组织起来以执行任何协议。当前，欧洲防务界最担忧的是，俄罗斯可能会利用欧洲的软弱，在未来几年对波罗的海国家发动攻击，从而将北约推入生死存亡的危机。泽连斯基上周警告说，俄罗斯与白俄罗斯计划于9月在邻近北约成员国立陶宛和波兰的地区举行联合军演，这可能是假借演习之名再次发动攻击的幌子。 2021年秋天的那次类似演习，最终就演变为2022年2月对乌克兰的全面入侵。除非对俄罗斯石油施加毁灭性制裁，使克里姆林宫的战争机器破产，否则普京将继续与中国、朝鲜和伊朗（被称为“动荡轴心”）合作，破坏现行的规则秩序。情况可能会有多糟？德国顶尖军事历史学家、波茨坦大学教授松克·奈策尔曾警告，一个对乌克兰不利的协议——如果俄罗斯借此腾出资源，可能使今夏成为“欧洲最后的和平夏天”。 “普京会试探我们，”奈策尔上月对德国之声表示，“我们应该做好准备。” 来源：加美财经
加美财经05-11 00:00
纽约时报评论：这是习近平一直在等待的贸易战
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纽约时报的分析认为。习近平多年来一直谋划让世界依赖中国的出口和技术。但这种战略也让中国经济付出了代价。 Shaleah Craighead, Public domain, via Wikimedia Commons 多年来，习近平一直在为这一时刻做准备。早在2020年4月，远在特朗普发动一场震动全球经济的贸易战之前，中国最高领导人召开了一次与中共高层官员的会议，提出了他反制美国的设想。当时，因上一轮关税和技术限制，中国政府与第一届特朗普政府之间关系已经紧张。在新冠疫情暴发后，局势进一步恶化。疫情几乎令全球贸易陷入停滞，也暴露出美国和世界其他国家，在从外科口罩到止痛药等众多物资上对中国的依赖。面对华盛顿对贸易失衡的担忧，中国本可以选择向更多外国公司开放经济，正如几十年前承诺的那样。中国也本可以兑现在贸易谈判中对特朗普表示的承诺，购买更多美国飞机、原油和大豆。还可以停止补贴钢铁和太阳能板等行业的工厂和国有企业，这些低价商品让许多美国制造商难以为继。但习近平选择了一条更强硬的路线。 “要强化国际产业链对我国的依赖，形成有力反制和威慑外部人为断供的能力。”习近平在2020年中央财经委员会会议上这样表示。简单地说：中国要掌控全球所需关键物资的供应，使对手在使用关税或切断中国联系前三思而后行。习近平扩大了中国出口，加强了中国作为全球制造业基地的地位。根据中国央行的数据，这部分是通过指示国有商业银行系统在过去四年、向工业贷款人额外提供约2万亿美元贷款来实现的。他还为中国引入了新的经济战手段：出口管制、反垄断法以及用于打击美国企业的黑名单制度。因此，当现任特朗普政府对中国商品征收高额关税时，中国能够迅速反击。除了以自己的税收措施进行报复外，中国还对大量关键矿产和磁性材料实施出口限制——这些资源的全球供应已经被中国掌控。这些矿物是制造汽车、无人机、机器人和导弹等产品不可或缺的材料。在美国，货架可能空置和消费价格上涨的威胁日益加剧，给特朗普政府带来压力。伦敦商品研究公司Argus Media表示，自从中国宣布实施出口限制以来，一些关键矿物的价格已经上涨了三倍。 “这就是为了扭转杠杆，让世界依赖中国，而中国不依赖任何人。这是在逆转令习近平一直感到不满的局面，也就是中国过去对西方的严重依赖。”美国国防部前情报顾问、现任中国事务咨询公司Asdal Advisory负责人克尔斯滕·阿斯达尔表示。中国仍然在许多先进技术上依赖西方，比如高端半导体和飞机发动机。但中国将供应链武器化的意愿，可能是习近平如何重新定义中国与世界关系、挑战美国主导地位的最鲜明例证，前所未有。让世界选边站尽管中美正在开始一些据美国官员所说旨在缓和紧张局势的谈判，但两国似乎已注定将展开一场不留余地的竞争，特别是在人工智能等将塑造未来的关键技术领域。这种竞争可能会使世界分裂为两个对立的势力范围。在美国敦促其他国家限制与中国贸易的同时，北京也警告称将惩罚那些响应美国的国家，选边压力正在不断加大。 “为了打击美国并对与美国结盟的国家施加代价，中国将动用一切可用的手段。”乔治城大学亚洲研究教授、前奥巴马政府亚洲事务顾问埃文·梅代罗斯表示。 “整个世界，”梅代罗斯接着说，“即将得到一个极为重要问题的答案，我们对与中国的贸易有多依赖，这种依赖对我们来说有多重要？” 事实上，特朗普政府已经显示出无法完全切断与北京的贸易关系，不得不将中国智能手机、半导体和其他电子产品排除在部分关税之外。特朗普还撤回了对汽车制造商的关税。而中国方面，也已经低调释放信号，可能将部分半导体、救命药物以及其他医疗产品从对美商品征收的125%关税中排除。尽管如此，密集的关税攻势击中了中国经济的核心引擎。出口是当前因房地产危机和消费信心低迷而疲弱的中国经济中少数的亮点之一。分析人士估计，如果贸易战持续，中国可能会损失数百万个就业岗位。 “永不下跪！” 习近平多年来一直表示，美国一心想阻碍中国崛起，而这场贸易战似乎证实了他的警告。分析人士指出，他现在比以往任何时候都更倾向于展示中国的强硬态度，把这场贸易战视为他这个毛泽东以来最有权势的中国领导人权威的考验。他的战略，将体现出他认为中国已不再弱于美国的判断。 2012年上台时，习近平曾承诺要实现“中华民族伟大复兴”。这一目标正是围绕习近平构建的神话核心：他是那个重塑中国辉煌、扭转百年屈辱的变革性人物。为了实现这个目标，习近平修改规则，让自己得以无限期执政。他将国家安全提升为全民优先事项。向战略性产业注入资金，比如他认为能帮助中国更好与美国竞争的半导体。中国已扩大在电动汽车用锂电池、制造业高端机器人、太阳能板和风力涡轮机领域的主导地位。专家表示，在被视为下一次工业革命前线的人工智能领域，中国也在追赶美国。习近平还加强了对庞大宣传体系的控制。近期官方宣传力度加大，号召公众准备打一场长期“斗争”。外交部在社交媒体上发布了一段关于贸易冲突的视频，标题为“永不下跪！” “贸易战最终验证了西方敌对势力确实在试图遏制、压制和包围中国。”阿斯达尔说，“习近平的意思是，我们必须够强硬、够有胆量反击。” 即便最后是习近平先作出让步，他也可以将一次战术性退却，包装成对特朗普的胜利。 “这种权力集中让中国领导人可以毫无阻力地做出大规模政策决定——也可以同样迅速地转向。”《外交事务》杂志最近一篇文章中写道。中国面临的代价习近平的长期战略是否足以让中国强大到超过美国，成为头号超级大国，目前还不明朗。对关键技术和经济自给自足的重视，已经加剧了中国与贸易伙伴之间的摩擦，也给许多中国家庭带来了代价。过去，美国领导人常说，如果中国加强与西方的经济联系，将逐步走向政治自由化并全面拥抱自由市场。但中国按照自己的方式前进，把一党专政体制与资本主义结合，在不丧失政治控制的情况下变得更富有。习近平在这一模式上更进一步，向国有企业和银行投入更多资本，以确保共产党对经济方向拥有更大话语权。企业家曾一度拥有发展空间，但在习近平领导下，官员们决定哪些行业兴盛，哪些行业倒闭。一个更加开放、由市场需求而非政治指令驱动的经济，原本可以扩大中国企业和中产消费者的数量与影响力。但那可能会对党的社会控制构成挑战。 “这不是一个国家主义政府所期望的经济模式，这也是为什么即便在政府最高层，长期以来都承认内需不足是个问题。”麻省理工学院斯隆管理学院中国经济专家黄亚生表示。他说，“并没有相应的改革。” 长期以来，专家一直认为，增加社会福利支出将使中国经济更加平衡，也更不容易受西方影响。中国经济学家也敦促政府投资医院和养老金，并帮助数亿生活在城市的农村移民获得城市福利。这些措施被认为对于鼓励普通中国民众减少储蓄、增加消费，从而促进国家经济增长至关重要。一些专家甚至质疑，习近平是否应该如此激进地挑战美国，而不是遵循前领导人邓小平的著名训示：“韬光养晦”。 “在尚未真正成为超级大国前，中国就已经变得如此雄心勃勃。”专注中美关系的上海学者沈丁立说。沈丁立提到了北京在南海的扩张性主张、对香港自治的削弱，以及中国出口商品的泛滥使其他国家在贸易中难以竞争。这些因素加在一起，使得全球许多国家对中国疏远，加剧了习近平目前面临的全面反弹局面。中国曾拥有一个“有利的外部环境”用于国家发展，但现在这一环境已经“恶化”。沈丁立表示。“这非常令人遗憾。” 来源：加美财经
加美财经05-11 00:00
是什么让中国重启与特朗普的关税谈判？路透揭露背后内幕
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婉拒。特朗普一直在推动与中国国家主席习近平直接对话。但中国已拒绝这一提议，认为这不符合其一贯的“先谈细节、后由领导人签署协议”的传统做法，双方的公开声明均已表明这一点。另一大考量因素是特朗普在2月公开训斥乌克兰总统泽连斯基，一位消息人士说，中方认为中美领导人之间任何未经脚本的敌对互动都是不可接受的丢脸行为。随着双方言辞变得更为温和，中国决定派出副总理、习近平的亲信何立峰，他的直接前任曾与美方达成2019年“第一阶段”贸易协议。一位消息人士说，这一安排既满足了华盛顿要求与直接接触习近平的高层官员进行实质性会谈的条件，也避免了让中国领导人可能陷入尴尬境地。至于会谈地点，瑞士外交部表示，“在最近与华盛顿和北京的接触中，瑞士向美中当局表达了愿意在日内瓦组织双方会谈的意愿。” 经济痛点据三位熟悉中国政府想法的人士透露，促使北京让步的主要因素之一是内部信号显示，中国企业正艰难避免破产、难以替代美国市场。一位官员说，受影响最直接的领域包括家具、玩具制造商以及纺织业。美国外交官在中国密切关注着南方工业腹地的工厂关闭、罢工和失业情况。许多分析师已下调对中国2025年经济增长的预测，投资银行野村警告称，贸易战可能让中国最多损失1600万个工作岗位。中国央行本周宣布了新的货币刺激措施。一位官员表示，中国企业在寻找美国市场的替代者方面举步维艰，因为发展中国家的购买力有限，对许多企业而言，这是一场必须在几天或几周内解决的生存危机。此外，两位了解北京想法的官员称，北京担心，当越南、印度和日本等主要贸易伙伴与华盛顿展开谈判时，中国却被排除在谈判桌外。中国商务部本周在声明中警告与美国谈判的国家称：“绥靖不能带来和平，妥协不能赢得尊重，坚持原则立场、维护公平正义才是维护自身利益的正确途径。” 两位消息人士告诉路透社，作为抗衡美国的行动之一，中国将于5月下旬派总理李强前往马来西亚，与一个新成立的东南亚和阿拉伯国家小组举行峰会。一位驻北京的地区外交官告诉路透社，中国向东南亚传递的信息是：“我们会向你们购买商品。” 关于日内瓦，北京的期望似乎相对保守。一位知情人士称，内部将会谈从更高层级下调为仅仅是一次“会面”，反映出中方认为讨论主要是摸清华盛顿的要求和底线，因为近几周来，特朗普和其他美方高官传递出相互矛盾的信息。不过，一位官员表示，中国可以动用其丰富的谈判工具箱，效仿亚洲邻国，提出购买更多美国液化天然气的承诺。谈判桌上可能还有农产品采购，类似于特朗普第一任期内2019年达成的“第一阶段”协议。当时，北京曾表示将在两年内增加320亿美元的美国农产品采购。虽然其他议题如美国取消对来自中国的800美元以下包裹的“最低限额”免税，以及TikTok的出售等，也可能在更广泛的谈判中出现，但中方官员表示，他们预计这些议题本周末不会是核心内容。芬太尼与混乱在引发更广泛的贸易战之前，特朗普已对中国商品征收20%关税，称北京未能有效遏制致命药物芬太尼所用化学品的流通。据两位官员透露，一项令缓和关系复杂化的举动，是美国4月底向中国发出的一封信件，详细列出特朗普希望北京在芬太尼问题上采取的步骤。路透社审阅的这份文件引发北京不满，因为信中引用一份国会报告，称中国通过对出口商提供增值税退税，直接补贴芬太尼前体的生产，用于对外销售。中国对此予以否认。信件发给了中国外交部、商务部和公安部，呼吁北京在《人民日报》头版上宣传对芬太尼前体的打击，在“党内渠道”向党员传达类似信息，加强对一些特定化学品的监管，以及深化执法合作。两位了解中方反应的官员说，中国尤其对前两点感到“傲慢”，因为中方认为这是美方在指挥中国如何处理其统治体系内部事务。一位人士表示，芬太尼问题将在日内瓦会谈中被提及，美方的开场立场将是向中方提出这四点要求。一位了解美方信件内容的美国官员说，特朗普政府只是希望中国遏制芬太尼前体流向贩毒集团。两位知情人士称，使谈判复杂化的是，特朗普在华盛顿的新团队将许多此前负责与中方接触的美国使馆官员排除在外。两位官员称，特朗普新任命的驻华大使大卫·珀杜预计下周抵达北京，但在拜登政府时期曾担任国家安全委员会中国事务高级官员的副馆长萨拉·贝兰，本周被撤离了职位。这些混乱导致美方在提出要求前，缺乏内部磋商，两位官员说。一位了解中方想法的官员称，日内瓦会谈前，中方与美国使馆的接触极少。美国国务院一位官员在回应路透社提问时表示，贝兰即将离开北京是“例行人事变动，与当前美中双边关系的状态无关”。
超启05-10 11:26
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彭博：年轻人不婚不育成了中国社会和经济的“定时炸弹”
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劳动力减少。政策制定者对此感到担忧。习近平呼吁加强对年轻人婚恋观、生育观和家庭观的引导，而官方媒体则建议高校应开设“恋爱教育”课程，帮助学生克服对情感关系“模糊不清的理解”。政府试图通过补贴、简化手续以及倡导更合理的彩礼来鼓励结婚。自2016年取消独生子女政策以来，北京还推出了一系列鼓励生育的措施，包括发放现金、延长产假和陪产假。尽管政府不断努力，但越来越多的中国年轻人认同所谓“不婚不育”的理念。这部分源于经济放缓，人们被高昂的婚礼成本，以及购房和给女方家庭赠送大额礼金等附带要求所劝退。社会因素也在其中起作用，一些年轻人拒绝国家的家长式文化和保守的传统女性家庭角色观念。 “结婚率下降在中国已经成了一种常态，”彭博情报分析师艾达·李表示。“越来越多适婚年龄的年轻人选择放弃结婚，原因包括高昂的成本、高企的青年失业率、疲软的经济，以及对传统关系日益增强的怀疑。” 这些压力在北京天坛公园尤为明显。这里每周四天都会举行相亲市场，焦虑的父母聚集在一起，替那些忙碌或无意参与的成年子女寻找配偶。在一个周日下午，公园的围栏和人行道上挂满了成百上千张塑封纸片，上面详细列出适龄单身者的年龄、身高、体重、学历和年收入。这些自制广告会告诉潜在对象，这个人是否有车、有房，是否拥有北京户口——这个户口可以让持有人在首都享受福利、拥有房产、让孩子上学。有些资料还包括简短的性格描述，另一些则写明对理想对象的要求——一张写道：“品行端正，身体健康，有责任心”，“最好有房，或有能力买房”。女性的广告数量明显多于男性，可能反映出她们在二十多岁时面临的配偶压力更大。大多数家长只是留下电话号码供有兴趣者联系，也有一些家长守在广告旁，抓住机会与潜在对象或父母交谈，进一步了解情况并安排约会。 “结婚的成本非常高，”34岁的杨晨星（音，Morningstar Yang）说。他是来自中国西南的动画设计师，在北京生活已有十年，如今也在相亲市场寻找人生伴侣。他穿着蓝色衬衫，背着黑色皮质背包说：“娶一个北京人会很困难……大多数女生可能都希望对方有北京的房子、车甚至更多，而这对我来说很难做到。” 在像北京这样的特大城市，房价高得令人望而却步。在学区较好的地段，一平方米的房价常常超过普通人一整年的收入。对未来就业前景的不确定，也让许多人觉得婚姻遥不可及。在16至24岁、非全日制学生的年轻人中，几乎每六人中就有一人处于失业状态。杨说，对于面对结婚和养育子女高成本的年轻人来说，补贴和金钱激励“可能只是暂时的解决办法”，“经济在放缓，年轻人很吃力。如果要孩子，压力会更大。” 结婚人数持续下降，也反映出一些中国女性对回归传统照料者角色压力的反抗。尽管共产党一直在政策上主张性别平等——毛泽东曾说“妇女能顶半边天”——但习近平近年来越来越提倡一种更保守的社会观念。他在2013年的一次讲话中说，女性成为“贤妻良母”至关重要。2023年，他呼吁一个主要的妇女组织要“积极培育新时代婚育文化”。这个话题在社交媒体平台上持续引发热议。许多受过良好教育、经济独立的女性公开表达她们对婚姻毫无兴趣。 “我不想每天给家人做三顿饭，不想收拾角落里的袜子和满地的玩具，”一位在小红书上名叫玲儿的网红说。“我不是来这个世界上替男人洗衣做饭生孩子的。我只想让自己开心。” 北京大学毕业生金天晨（音 Jin Tianchen）在小红书上拥有200万粉丝。她告诉粉丝，她担心社会对婚姻的压力会让她忘记自己的价值观。她在视频中说，不想在无意识中更看重潜在伴侣的收入，而不是性格。 “如果把婚姻当成人生目标，我可能会做出妥协，让步，甚至改变自己，”她说。 “‘不婚不育’的理念受到了女性主义的强化，尤其是在社交媒体上，”澳大利亚新南威尔士大学副教授、著有《全球化背景下的中国爱情与婚姻》的王潘表示。“女性在经济和精神上都变得更加独立，对男性的依赖减少了，也就降低了她们以及她们家庭对婚姻的需求。” 尽管经济放缓，社交媒体上仍充斥着无孩网红展示她们享有的财务自由和个人自由，以及未婚情侣炫耀的无忧生活，比如睡到中午、临时决定的度假旅行。这反映出人们对迫使女性早婚的社会压力的反抗。直到最近，中国的未婚女性在二十多岁仍被称为“剩女”。但这一词汇如今有了新含义，社交媒体上有人称那些受过高等教育、事业有成的女性为“黄金剩女”，以反映社会期待与个人成就之间的张力。根据中国民政部的数据，2024年全国结婚登记人数为610万对，这是自1986年有公开记录以来的最低值，不足2013年峰值的一半。今年第一季度，结婚人数继续下降。人口学者何亚福指出，2023年，30岁人群中约有30%未婚，而十年前这个比例仅为15%。如今，企业将目光转向“单身经济”，从家电到度假产品，都开始专为一个人量身打造。总部位于上海的博圣轩咨询公司自2018年开始追踪婚庆行业数据。数据显示，中国婚庆行业的市场规模已从2019年峰值的5240亿美元缩减至不到4000亿美元。若加上蜜月旅行、婚前健身等相关支出，整体市场规模在去年已降至2万亿美元，甚至低于疫情封控期间不能举行大型聚会和活动时的水平。结婚人数减少和人口下降将带来更广泛的经济影响。劳动力减少可能导致人工成本上升，并影响制造品价格，而养老金体系原本资金就不足，随着人口老龄化将面临更大压力。《柳叶刀》医学期刊预测，中国将在2035年超越美国成为世界最大经济体，但由于人口下降抑制增长，到2098年将失去这一地位。 2024年，中国出生人口为954万，略高于2023年，部分原因是人们认为龙年是适合生育的吉祥年份。但这个数字仍是1949年中华人民共和国成立以来第二低的出生人数。联合国预测，中国2024年总和生育率——即每名女性一生平均生育的孩子数——大约为1.01，远低于维持人口稳定所需的2.1。相比之下，全球生育率最低的韩国为0.73，日本为1.22，这两个国家的政策制定者也在努力扭转人口下滑趋势，但都未真正引入大规模移民。中国推动生育的政策真正开始，是在放弃独生子女政策后，结果未能带来理想的婴儿潮。政府开始倡导三孩政策，并通过城市和地方提供补贴、现金奖励，简化结婚手续、提高离婚难度等措施推动婚育。为了缓解结婚的经济负担，政府正着力解决“彩礼”问题。彩礼是男方送给女方家庭以示诚意和经济实力的礼金，通常高达数万美元。地方政府鼓励家庭放弃彩礼或商定更合理的金额。去年，北京提出简化结婚登记流程，减少所需文件。在浙江省东部的常山县，当地政府对女方在25岁以下的新人提供1000元奖金。在广东省南部的南岭村，新婚夫妇只要婚姻维持一年以上，就可申请最高4万元奖励。如果他们生育三个孩子，还可获得最高6万元奖励。一些企业也加入其中。今年1月，山东省东部的私营企业舜天化工集团告诉年龄在28至58岁的1200多名员工，若未在9月前结婚，将面临被解雇的风险。公司发布的通知称：“不响应国家号召、不结婚生孩子是不忠”，“不听父母劝、让父母操心是不孝”，“尝试多次仍找不到对象是不仁”。在当地政府认定规定违反中国劳动法后，公司撤回了这一要求。政府还在努力控制离婚率。自2021年起，同意离婚的夫妻需经历30天“冷静期”，旨在避免冲动离婚。虽然离婚总数已从2019年峰值的470万对下降，但2023年又回升至360万对。这也催生了新的商业机会——包括“离婚摄影”。随着离婚的社会污名减弱，一些夫妻选择用影像记录关系的终结。在社交媒体上，常见的画面包括两人仪式性地摘下戒指、撕毁结婚证，或在离婚登记处庄重地道别。还有一些夫妻花钱销毁婚礼纪念物，如照片、婚纱、戒指和剪贴簿。中国夫妻往往在婚礼摄影上投入数千美元，有时还会前往外省甚至国外寻找理想背景。这些往往超过1米高的婚纱照难以处理，于是催生了专业销毁服务。 42岁的刘伟（音Liu Wei）就是其中一人。在2023年看到市场空缺后，他创办了这项业务。公司设在距离北京约60公里的廊坊仓库中。 “我记得看到数据显示，北京三年内的离婚数量接近19万对，”刘说，“我们拉长时间线，推算到其他城市，就意识到这个市场潜力。” 他的业务从每月几单增长到如今每天几十单，服务费用根据照片及纪念物的重量和尺寸，从59元至199元不等。离婚者将照片寄给刘伟，他会等待一周，以防客户反悔，然后用工业碎纸机进行销毁。他的团队还会先用喷漆遮盖面部和其他可辨识特征，保护客户隐私。客户还可以申请获取销毁过程的视频。 “对大多数人来说，只是为了处理个人物品并保护隐私，”刘伟说，“但对一些人来说，这是一个仪式，是对某段人生的告别。” 面对现实挑战，刘伟表示，自业务开展以来，已经出现离婚超过一次的回头客。 “现在人们有了更多选择，”他说，“他们不再那么受传统束缚。” 来源：加美财经
加美财经05-10 00:00
美中瑞士破冰会谈内幕：美国希望消减关税和取消稀土出口管制，中国担忧经济影响和孤立
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不够。特朗普一直在推动与中国国家主席习近平直接会谈，但中方公开表态称这不符合其一贯的做法，即先就细节达成一致，再由领导人签署协议。知情人士表示，另一个影响中国立场的因素是特朗普在2月公开斥责乌克兰总统泽连斯基，北京担心美中领导人之间若出现未安排的敌对互动，习近平丢脸是无法接受的。随着双方措辞变得缓和，中国决定派出副总理、习近平亲信何立峰参会。他的前任曾在2019年达成“第一阶段”贸易协议。知情人士表示，这一安排既满足了华盛顿希望与习近平直通高官展开实质性谈判的要求，又避免让中国领导人面临尴尬。关于会谈地点，瑞士外交部表示，“在最近与华盛顿和北京的接触中，瑞士表达了希望在日内瓦为双方安排会议的意愿。” 中国官员对这次会谈的目标保持谨慎。中国商务部发言人何亚东周四重申，中方呼吁特朗普政府取消对中国的单边关税，他表示，美国“需要展现出谈判的诚意，并准备纠正错误行为”。据路透报道，三位了解北京想法的官员透露，随着中国的贸易伙伴开始与华盛顿进行协议谈判，中国官员在私下里越来越担心关税对经济的影响以及孤立的风险。中国企业内部传递出的困境信号是，难以避免破产，也难以找到替代美国市场的路径。其中一名官员指出，中国企业之所以难以替代美国市场，是因为发展中国家购买力有限，对很多企业来说，这是几天或几周内就必须解决的生存危机。此外，两名了解北京立场的官员表示，北京担心自己被排除在谈判桌之外，而越南、印度、日本等主要贸易伙伴已开始与华盛顿展开谈判。中国社会科学院经济研究所副所长宋泓表示，如果美国下调关税，中国可能会做出对等回应。 “美方必须率先下调对中国的关税，因为贸易战是由美方发起的。”宋说，“如果美国把现有关税降到，比如说60%或更低，我相信中国会迅速采取行动，下调对美商品的关税。” 不过，他也表示，不太可能取消所有关税，因为美国多年来已将中国视为战略对手，“中国已不再抱有美国对华政策会改变的幻想。” 据路透报道，中国内部已将这次会谈从更高规格的定位下调为普通会议，反映出中国认为此次会谈主要是了解华盛顿在反复表态之后的真实诉求和底线。不过，一名官员称，中国可以动用其多样化的工具箱，比如效仿亚洲邻国提出购买更多美国液化天然气。还可能包括购买农产品，类似特朗普第一任期在2019年达成的“第一阶段”协议。当时北京承诺两年内增加320亿美元的美国产品采购。虽然像取消对来自中国的800美元以下包裹的“最低限额”免税政策，以及TikTok出售问题也可能出现在谈判议题中，但中国官员表示，这些不会是本周末谈判的核心。共存还是脱钩据路透报道，美方在4月底寄给中国的一封信件，概述了特朗普希望中方在芬太尼问题上采取的措施。路透社查阅的这份文件引发中方不满，因为它引用了一份国会报告，称中国通过对出口商的增值税退税直接补贴芬太尼前体的生产。这封信寄送至中国外交部、商务部和公安部，要求北京将打击芬太尼前体的内容登上《人民日报》头版；通过“党内渠道”向党员传达类似信息；加强对某些特定化学品的监管；以及深化执法合作。两名了解中方反应的官员称，尤其是前两项内容被认为“傲慢”，因为中方认为这属于美国在干预中国的党内治理。一名人士称，芬太尼问题将出现在日内瓦的会谈议程中，美方将以这四项要求作为谈判开场内容。一位熟悉这封信的美方官员表示，特朗普政府只是希望中国阻止芬太尼前体流向贩毒集团。谈判的复杂性还在于，特朗普政府排除了许多此前负责与中国接触的美国驻华使馆官员。两名知情人士称，美国新任驻华大使戴维·珀杜下周将抵达北京，但曾在拜登政府国家安全委员会担任中国事务高级官员的副馆长萨拉·贝兰本周已被免职。这些动荡导致美方对自身提出的诉求缺乏内部协调。据了解中方思路的官员称，日内瓦会谈前，中方与美国使馆的接触几乎没有。尽管本周末的会谈预期有限，但它们能够举行本身就带来了一些乐观情绪。华盛顿战略与国际研究中心中国经济和中美经济关系专家斯科特·肯尼迪表示：“美中必须找到共存的方式，否则将走向脱钩，而这将对全球经济和世界秩序造成重大影响。因此不能低估这场谈判的重要性。” 他补充说，这次会谈只是一个长期过程的开始，使这个周末成为“一万里旅程中的建设性小步”。特朗普政府目前寻求的缓和措施，基本是回到他4月2日宣布所谓“解放日”时征收的关税水平。那次关税出台曾引发全球金融市场的动荡，并迅速引发北京的反制升级。 4月2日宣布的对中国商品征收的34%“对等”关税，是在特朗普第二任期最初几周因芬太尼问题而加征的20%关税基础上叠加的。此外，还有他第一任期内对中国商品加征的25%关税。也就是说，即使美国恢复到4月初的关税水平，部分中国商品进入美国时仍将面临高达79%或更高的关税。 “即使关税减半，仍远高于历史上的任何水平，”前美国资深贸易谈判代表、现任亚洲协会政策研究所高级顾问温迪·卡特勒表示，“这将严重限制贸易。” 彭博经济研究的计算显示，美国对中国及其他国家加征的现有关税，使美国平均关税税率上升了超过20个百分点，达到23%。如果把对中国的关税恢复到4月2日公布的34%，则平均关税上升幅度将降至12.6个百分点。但这依然将是自1930年以来美国征收的最大幅度关税上调，也将使这个世界最大经济体周围筑起一道极高的关税壁垒。无论如何，经济痛苦仍将持续。彭博经济研究估算，按现行税率计算，关税将在两到三年内使美国GDP减少2.9%，核心价格上涨1.7%。即使将关税减半，对经济的拖累仍将显著，尤其是考虑到今年第一季度美国经济已出现萎缩。其他经济学家认为，美国企业为了应对新关税加快库存积累，为短期内缓解冲击提供了一定缓冲。3月贸易逆差创下新高，显示企业加紧进口，积累库存缓冲。对中国而言，关税很可能加剧了自2023年12月以来最严重的制造业萎缩。尽管4月出口数据好于预期，但对美国的出口大幅下降，贸易战的影响预计将从本月起进一步加剧。即使未来几天达成削减关税的协议，也不意味着美中正朝着全面解决贸易分歧的方向迈进。贝森特上月在摩根大通主办的一场闭门会议中表示，他认为与中国达成协议可能还需要两到三年。在本周国会听证会上，贝森特被问及与中国的谈判是否已经进入深入阶段。他回答：“我们是从周六开始，我认为这正好说明还远没到深入。” 长期过程 “通过这次会谈，我们将看出美国是否真的认真并准备好进行有意义的谈判，”复旦大学美国研究中心主任吴心伯表示，“但谈判一旦开始，将是一个漫长且复杂的过程。这只是开始，不要过于乐观。” 双方都有理由对对方持怀疑态度。中国希望美国关税能回到4月之前的水平，但尚不清楚特朗普是否准备这样做。特朗普周四与英国公布的初步协议中，仍对英国进口商品保留了10%的附加税，尽管英方做出了一些让步。而从美方角度来看，中国是否愿意进行结构性改革，如取消工业补贴和其他华盛顿长期要求的措施，仍不明朗。双方似乎也都认为自己在这次谈判中处于有利地位，这增加了误判的风险。美方官员坚信中国经济受到的打击更大，而中方官员则注意到特朗普支持率下滑、4月市场剧烈波动迫使他取消部分新关税。事实上，双方都非常关注国内舆论。中国国家主席习近平在国内面临强烈的爱国呼声，要求他抗拒美国压力；而特朗普则有在遭遇羞辱时反击的历史。 “达成协议的障碍在于两位领导人的自尊心，”哈佛大学肯尼迪政府学院长期研究中国事务的学者安德鲁·科利尔说。 “对特朗普来说，是他向政治基本盘许诺要通过关税‘解决’贸易逆差，”科利尔道，“习近平则仍在控制军队，持续的反腐运动已表明这一点。他也必须向政治局中的强硬派证明，他不会向美国示弱。” 来源：加美财经
加美财经05-10 00:00
央行第一季度中国货币政策执行报告：维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线
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今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各项宏观政策协同发力，经济呈现向好态势。一季度国内生产总值（GDP）同比增长5.4%，社会信心持续提振，高质量发展扎实推进，国民经济实现良好开局。中国人民银行坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真落实党中央、国务院决策部署，实施适度宽松的货币政策，强化逆周期调节，为经济持续回升向好创造了适宜的货币金融环境。一是保持货币信贷合理增长。综合运用存款准备金、公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现等工具，保持流动性充裕。引导金融机构充分满足实体经济有效信贷需求，提高资金使用效率，提升服务实体经济质效。二是推动社会综合融资成本下降。健全市场化的利率调控框架，下调政策利率及结构性货币政策工具利率，强化利率政策执行，带动存贷款利率下行。三是引导信贷结构调整优化。推动优化科技创新和技术改造再贷款，用好两项资本市场支持工具，落实好各项存续的结构性货币政策工具，创设新的政策工具，持续做好金融“五篇大文章”。四是保持汇率基本稳定。坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥好汇率对宏观经济、国际收支的调节功能，综合施策，保持预期平稳，在复杂形势下保持人民币汇率基本稳定。五是加强风险防范化解。稳妥有序化解重点领域金融风险，持续完善金融风险监测、评估、预警体系。货币政策逆周期调节效果较为明显。金融总量平稳增长，3月末社会融资规模存量、广义货币M2同比分别增长8.4%和7.0%，人民币贷款余额265.4万亿元。社会融资成本处于历史低位，3月新发放企业贷款和个人住房贷款利率同比分别下降约50个和60个基点。信贷结构不断优化，3月末专精特新中小企业贷款、普惠小微贷款同比分别增长15.1%和12.2%，继续高于全部贷款增速。人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，3月末人民币对美元汇率中间价为7.1782元，与上年末基本持平。当前外部冲击影响加大，世界经济增长动能不足，贸易保护主义抬头，地缘冲突持续存在，我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固。也要看到，我国有超大规模市场、完备产业体系、丰富人才资源等诸多优势条件，经济长期向好的基本趋势没有改变，要坚定发展信心，以高质量发展的确定性应对外部环境变化的不确定性。下阶段，中国人民银行将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十届三中全会、中央经济工作会议和全国两会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚定不移走中国特色金融发展之路，进一步深化金融改革和高水平对外开放，持续推动金融高质量发展和金融强国建设，加快完善中央银行制度，进一步健全货币政策框架。平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，增强宏观政策协调配合，扩大国内需求，稳定预期、激发活力，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。实施好适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。畅通货币政策传导机制，进一步完善利率调控框架，持续强化利率政策的执行和监督，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，坚持聚焦重点、合理适度、有进有退，引导金融机构加力支持科技金融、绿色金融、普惠小微、扩大消费、稳定外贸等。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。
金融界05-09 17:57
中国国家主席习近平重磅发声！呼吁普京达成“公平”和平协议以结束俄乌战争
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168财经报社(亚太)讯中国国家主席习近平表示，他希望看到乌克兰问题达成“公平”的和平协议，彭博社周五(5月9日)报道称，这是他面对美国事实上的贸易禁运，为修复与欧洲关系而采取的最新平衡举措。 (截图来源：彭博社) 据新华社报道，习近平周四在莫斯科与俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)进行茶叙时表示，中方欢迎一切有利于和平的努力，期待通过对话达成一个“公平、持久、有约束力并被各当事方所接受的和平协议”。彭博社指出，虽然习近平没有详细说明可能达成的协议是什么样的，但这似乎是中国领导人首次亲自阐述结束俄乌战争的协议原则。习近平的讲话与外交部长王毅3月份的讲话相呼应。王毅当时指出，冲突各方都希望达成“一项公正、持久、具有约束力、为各方接受的和平协议”。 2023年2月，中国提出结束俄罗斯对乌克兰战争的12点计划，但基辅的盟友迅速否决这份蓝图。该计划将终止对莫斯科的制裁，同时允许俄罗斯军队驻扎在乌克兰领土上。然而，此后美国总统特朗普(Donald Trump)关于这场战争的评论表明，他可能愿意向莫斯科做出类似的让步。习近平正在莫斯科进行为期四天的访问，正值俄罗斯纪念二战中战胜纳粹德国80周年之际。巴西总统卢拉(Luiz Inacio Lula de Silva)、斯洛伐克总理菲佐(Robert Fico)等20多个国家的领导人将与普京一同出席5月9日在莫斯科红场举行的一年一度的“胜利日”阅兵式。习近平发表上述言论之前，特朗普曾表示，他请求中国协助乌克兰与俄罗斯达成协议是“理所当然的”。特朗普在社交媒体上呼吁乌克兰与俄罗斯停火30天，为谈判铺平道路，并威胁称，如果违反停火协议，将实施进一步制裁。本周末，中美两国将在日内瓦举行会谈。特朗普政府正在考虑是否大幅削减贸易关税，而中国官员则更加谨慎，呼吁美国取消对中国商品的单边关税。中国政府近期寻求修复与欧盟的关系，在特朗普疏远欧盟之际，将自己定位为更可靠的合作伙伴。北京和布鲁塞尔已解除对彼此交往的限制，而习近平本周早些时候呼吁双方“妥善管控”分歧，共同反对“单边霸凌”。
风枫05-09 13:09
债市早报：7天期逆回购操作利率由1.5%调整为1.4%；债市走强，短端下行幅度更大
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行。一、债市要闻（一）国内要闻【习近平同俄罗斯总统普京会谈】当地时间5月8日上午，俄罗斯总统普京同中国国家主席习近平在莫斯科克里姆林宫举行会谈。习近平表示，很高兴应普京总统邀请再次访问俄罗斯并出席纪念苏联伟大卫国战争胜利80周年庆典。习近平指出，历史和现实充分证明，持续发展和深化中俄关系，是传承两国人民世代友好的应有之义，是双方彼此成就、促进各自发展振兴的必然选择，也是捍卫国际公平正义、推进全球治理体系改革的时代呼唤。【降息落地，引导实体经济综合融资成本下行】5月8日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1586亿元逆回购操作，下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%。因当日无逆回购到期，因此实现净投放1586亿元。同日，根据《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。业内专家表示，此次降息，不仅有利于提振市场情绪，还有利于保持商业银行净息差稳定，同时通过利率传导，有效降低实体经济综合融资成本，巩固经济基本面。下调个人住房公积金贷款利率，将更好满足住房消费需求，支持房地产市场持续健康发展。【民营经济促进法即将施行，各项配套规定有望尽早出台】《中华人民共和国民营经济促进法》将于5月20日起正式施行。5月8日，多部门有关负责人在国新办举行的新闻发布会上表示，民营经济促进法共9章78条，围绕公平竞争、投资融资促进、科技创新、规范经营、服务保障、权益保护等方面建立完善相关制度机制，将党中央对民营经济平等对待、平等保护的要求落实下来，持续优化稳定、公平、透明、可预期的民营经济发展环境。（二）国际要闻【美联储：美国三年期通胀预期创2022年以来新高】5月8日，根据纽约联储最新发布的调查报告，4月，美国一年期通胀预期持稳于3.6%，三年期通胀预期从3%上升至4.2%，创下2022年7月以来最高水平，五年期通胀预期则有所下降，从2.9%降至2.7%。就业方面，美国消费者对未来三个月内找到工作的信心降至2021年3月以来最低水平，60岁及以上群体信心下降最为显著。此外，调查显示，失业率上升的预期在未来一年内有所增加，这一预期的增幅已达到自2020年4月疫情初期以来的最高水平。财务状况方面，随着经济和就业前景的不确定性加剧，美国人对未来财务状况的看法更加悲观。超过三分之一的家庭预计在未来一年财务状况将变得更糟，这一比例创下自2022年以来最高水平。【英国央行如期降息25个基点】5月8日，英国央行宣布，下调基准利率25bp至4.25%。英国央行行长贝利表示，“循序渐进、小心谨慎”的做法仍然是合适的，缓解通胀压力允许降息。央行成员中，5名委员支持降息25bp，2人支持降息50bp，2人主张不变。在支持降息25bp的成员中，多数人认为全球贸易的变化证明了降息的理由，其他人则认为降息的理由已经很明确。英国央行的这一决定是自4月2日以来的首次决定。英国央行表示，英国通胀下滑的态势仍在继续，利率并非处于“自动驾驶”状态。贸易关税的提高意味着全球增长前景减弱，但对英国经济增长的拖累和通胀可能会有所减轻。英国央行强调，经济增长面临下行风险，CPI风险是双向的，并预计2027年第二季度通胀率为1.9%，2028年第二季度1.9%。2025年GDP增长1%，2026年增长1.25%，2027年增长1.5%。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格微幅收跌】 5月8日，WTI 6月原油期货收涨3.17%，报59.91美元/桶；布伦特7月原油期货收涨2.81%，报62.84美元/桶；NYMEX天然气价格收跌0.11%至3.622美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 5月8日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1586亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1586亿元，中标量1586亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放资金1586亿元。（二）资金利率 5月8日，央行公开市场转为净投放，资金面进一步宽松，主要回购利率均下行。当日DR001下行13.19bp至1.529%，DR007下行6.90bp至1.611%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 5月8日，降息降准落地后，资金价格快速下行，资金面进一步宽松，加之中美谈判进展仍存不确定性，债市随之走强，短端下行幅度更大。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250004收益率下行1.00bp至1.6260%，10年期国开债活跃券250205收益率下行0.85bp至1.6990%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 5月8日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“20万科04”跌超44%，“H0中骏02”跌超30%，“15郑煤MTN001”跌超20%。 5月8日，2只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“19柯桥国投债02”跌超16%，“19道桥01”涨超14%。 2. 信用债事件中交一航局：公司公告，鉴于近日债券市场利率出现波动，取消发行“25中交一航SCP002(科创票据)”。神马股份：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25神马实业MTN001(科创票据)”。天津食品集团：公司公告，因市场价格波动，取消发行“25天津食品GN001(专项乡村振兴)”。震裕科技：新世纪评级终止震裕科技主体及震裕转债债项的评级。中华财险：惠誉确认中华财险“BBB+”保险财务实力评级；出于商业原因撤销评级。金地集团：公司公告，4月单月实现签约金额27.8亿元，同比下降55.45%；1-4月公司累计实现签约面积75.5万平方米，同比下降48.36%。盐城城镇建投集团：公司公告，截至2024年末，公司对盐城高新产业控股集团及其子公司提供担保合计约59.7亿元，占公司2023年末净资产234.13亿元的25.50%。融侨集团：公司公告，因金融借款合同纠纷，公司与子公司被交通银行福建省分行起诉，涉及本金3.721亿元及相关利息、担保责任等。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 5月8日，A股震荡攀升，军工延续强势，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.28%、0.93%、1.65%，全天成交额1.32万亿元。当日，申万一级行业全线上涨，上涨行业中，通信、国防军工涨超2%；下跌行业中，美容护理跌逾0.5%，其余行业跌幅较小。【转债市场主要指数跟随收涨】 5月8日，转债市场跟随权益市场继续上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.59%、0.60%、0.57%。当日，转债市场成交额631.09亿元，较前一交易日缩量16.46亿元。转债个券多数上涨，473支转债中，407支收涨，59支下跌，7支持平。当日上涨个券中，豪24转债涨超18%，华翔转债涨超11%，惠城转债涨超10%；下跌个券中，回盛转债跌逾4%，精装转债跌逾2%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 5月8日，风语转债公告将转股价格由15.03元/股下修至12.02元/股；蓝帆转债、起帆转债公告不下修转股价格；盛虹转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2025年5月8日至2025年8月7日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；东材转债、高测转债、绿茵转债公告预计触发转股价格下修条款。（四）海外债市 1. 美债市场 5月8日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行12bp至3.90%，10年期美债收益率上行11bp至4.37%。数据来源：iFinD，东方金诚 5月8日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至47bp；5/30年期美收益率利差收窄7bp至83bp。 5月8日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.25%。 2. 欧债市场 5月8日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行5bp至2.52%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行3bp、3bp、4bp和9bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至月5月8日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界05-09 11:36
开盘：沪指跌0.05%，创业板指跌0.05%，贵金属及CPO概念股走低
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营业收入的14.12%。机会提前看习近平同俄罗斯总统普京会谈，一致同意坚定不移深化战略协作习近平指出，中俄双方要坚持合作大方向，发挥两国资源禀赋和产业体系互补优势，拓展经贸、能源、农业、航空航天、人工智能等领域高质量互利合作；以共建“一带一路”和欧亚经济联盟对接为平台，构建高标准互联互通格局。英美就关税贸易协议条款达成一致，美股三大指数集体上涨英国和美国已经就关税贸易协议条款达成一致。英国政府同意进口美国食品和农业产品方面作出让步，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。受此消息提振，美股三大指数集体收涨，比特币数月来首次突破10万美元大关。国家大基金一季度减持两大芯片代工巨头中芯国际、华虹公司中芯国际、华虹公司披露2025年一季报。数据显示，一季度中芯国际净利大增166.5%，华虹公司则增收不增利，净利大降89.73%。国家集成电路产业投资基金旗下公司分别减持中芯国际、华虹公司6597.72万股、633.3万股。商务部部长王文涛：大力提振消费，全方位扩大国内需求商务部部长王文涛在《旗帜》杂志发文称，商务部立足商务工作“三个重要”定位，全力抓好提振消费四方面工作。促进“人工智能+消费”“IP+消费”。推动人工智能与商贸流通深度融合，培育一批人工智能消费品牌，加强人工智能产品展销推广。华为哈勃入股千寻智能，华为频频布局人形机器人领域上海证券：人形机器人产业链进入“百花齐放，百家争鸣”阶段，目前人形机器人进入工业场景，已经成为国内外确定性较高的应用趋势，建议关注受益的国内零部件厂商。鸿蒙系统首登电脑端，华为终端迈入全面鸿蒙化时代中航证券：华为原生鸿蒙抓起的“生态革命”，可能重塑全球操作系统市场新格局。建议重点关注鸿蒙生态产业链中游的软件适配环节。苹果智能眼镜芯片研发取得进展，智能眼镜有望两年内面市江海证券：根据IDC预测，2025年全球智能眼镜市场预计出货1205万台，同比增长18.3%，预计AI眼镜作为AI端侧的重要载体之一正处于快速推广与普及阶段，建议关注产业链整机厂商。机构观点银河证券：汽车市场高景气有望延续银河证券指出，2025年Q1汽车行业指数(ZX)相对于沪深300指数涨跌幅为+12.51%，乘用车、商用车、零部件、摩托车及其他、汽车销售及服务板块均跑赢沪深300指数。Q1受以旧换新补贴延续政策驱动，汽车市场销量高增长，叠加年初以来机器人行情火热，汽车板块超额收益明显。2025年Q1基金(普通股票型+偏股混合型)重仓持股中汽车股票投资市值占比为3.47%，同比+1.30pct，环比+0.53pct，公募基金资金继续增配汽车板块，持仓占比已连续五个季度实现环比增长，续创历史新高，头部整车企业比亚迪、零跑、理想等以及机器人相关标的获资金青睐。展望2025年Q2，上海车展自主品牌多款新能源新品亮相，市场迎来一轮密集新品供应期，有望驱动消费者购车热情的继续提升，推动消费者购车需求释放，汽车市场高景气有望延续，板块仍具备良好的投资价值。中金公司：白酒需求景气度处历史低位政策或助力板块需求筑底中金公司认为，1)当前白酒需求景气度已处历史底部(过去五年景气度分位数28%)，向下风险或有限。2)政策较宽松为消费回暖提供基础，1—3月份经济数据已有表现，预计更多托底政策出台将助力白酒需求稳步筑底回升。3)未来白酒需求或以较慢斜率小幅回升，从消费场景看，短期大众需求偏刚性，且同期低基数下，宴席需求或有望有所表现；中期维度下，政策刺激有望刺激高端白酒需求企稳。全年白酒业绩在三四季度低基数支撑下或呈先抑后扬的走势。开源证券：国资整合与科技并购齐显现，孕育新一轮并购投资机会开源证券指出，“并购六条”落地以来，央国企整合与硬科技并购已逐渐成为本轮并购重组浪潮的两大核心趋势。一方面，在国企改革政策支持、产业转型升级、集团资产证券化与市值管理考核等多重因素的驱动下，央国企有望成为新一轮并购重组浪潮的主导力量。另一方面，支持科技型企业并购重组的相关政策频繁发布，重点提出要优先支持开展关键核心技术攻关的科技型企业并购重组，加大力度培育壮大科技领军企业和链主型龙头企业。基于上述两大趋势，给出寻找潜在并购标的的两条主线：主线一为央国企并购重组，包括破净的、计划通过并购重组实现估值提升的国有企业，涉及同业竞争并且已明确解决同业竞争期限的国有企业，所属集团资产证券化率较低且旗下有优质资产可以注入上市公司的国有企业。主线二为“硬科技”并购重组，包括重点“硬科技”产业链链主型企业、已实现平台化布局的“硬科技”细分龙头、公开披露并购意向的“硬科技”企业。
金融界05-09 09:36
中美突发重大信号！特朗普暗示即将与习近平通话 “双方一直相处得很好”
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”协议的典范，并暗示即将与中国国家主席习近平通话，且对中国商品的关税“可能”会降低。 (截图来源：香港《南华早报》) 特朗普在社交媒体上写道：“鉴于我们长期的共同历史和忠诚，我们很荣幸将英国作为我们的第一个宣布对象。” 特朗普周四在白宫简报会上告诉记者，今天和明天将安排“多场会谈”，并补充说“每个国家都希望达成协议”。特朗普表示，他“可能会与习近平通话”，这取决于瑞士会谈的进展。华盛顿正准备与北京就针对中国这个亚洲经济巨头征收的高额关税进行谈判。当被问及是否可能与中国国家主席习近平通话时，特朗普回答说：“我可能会，当然可以。” 他补充道：“我一直与习近平主席相处得很好。” 特朗普称，他“希望看到中国开放”。他说：“英国过去基本上是封闭的。它曾经对贸易非常封闭，但现在开放了。” 新宣布的协议细节尚未公布，但白宫表示，英国将“减少或取消”针对美国产品的歧视性非关税壁垒，并“大幅”扩大美国农产品出口的准入。特朗普与美国第三大贸易伙伴中国之间的贸易谈判缺乏明显进展，正面临越来越多的质疑。与此同时，特朗普暂停对所有国家征收对等关税的90天期限即将到期。 4月2日，特朗普对所有美国贸易伙伴加征新关税，几天后又暂停这些措施，以便有时间重新谈判贸易协定，但与中国除外，因为中国仍然是其关税战略的主要目标。目前，美国对中国进口商品征收的关税累计已达145%。周四，特朗普称美国财政部长贝森特(Scott Bessent)即将与中国国务院副总理何立峰在瑞士举行的会晤“非常非常有趣”。特朗普补充道，中国“也非常希望达成协议”。他暗示，周六的会谈后，美国可能会降低对中国商品的关税。他表示：“可能是这样，我的意思是，我们现在就可以看到，已经不可能再高了。现在的水平是145%，所以我们知道它会下降。我们会度过一个愉快的周末。” 此前，特朗普坚称谈判仍在进行中，而中国官员否认了他的说法。特朗普周四表示：“我们都可以玩游戏。谁先打的电话，谁没打？这都不重要。重要的是在那个房间里发生的事情。” 亚洲协会政策研究所(Asia Society Policy Institute)的Wendy Cutler表示，美英贸易协议可能会加速与中国和美国在亚洲其他重要贸易伙伴的谈判。 Cutler说：“根据协议的具体内容，这可能会为与其他亚洲伙伴正在进行的谈判增添动力。最重要的是，这一声明是在美中周末会晤之前宣布的。” 不过，她补充称，目前尚不清楚英国是否同意应对与中国有关的挑战，包括转运和投资限制。周三，中国商务部向寻求与美国达成贸易协议的国家发出警告信息。中国商务部在一份声明中表示：“需要强调的是，绥靖政策不会带来和平，妥协不会赢得尊重，坚持原则立场和公平正义才是维护自身利益的正确途径。” 美国智库外交关系委员会(Council on Foreign Relations)的Zongyuan Zoe Liu认为，中国巨大的贸易额使其在短期内参与贸易谈判时拥有优势。 Liu周四在美国智库战略与国际研究中心(Centre for Strategic and International Studies)的一场活动中表示：“中国领导人们可能非常清楚，至少在短期内，他们在与美国的竞争中占据上风，因为美国消费者和工厂将面临工业投入品短缺、货架空空如也等问题。”
tqttier05-09 08:41

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