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金融时报评论：特斯拉的臭名对投资者的启示

tellantis、本田、现代、起亚和丰田在美国联合推出Ionna，一个新的充电站项目，计划到2030年建成3万个充电站。美国教师联合会指出，这“对特斯拉的主导地位构成了直接挑战”。投资者是否会听从工会的呼吁，重新评估对特斯拉的投资？我希望如此。马斯克频繁宣布那些所谓能“彻底改变”公司的雄心勃勃的项目（我可不认为人形机器人会在日本以外取得成功），这些言论听起来更像是鲁莽的赌博。他那笔备受争议的薪酬方案，既离谱又毫无依据。美国教师联合会指出，摩根大通的一名分析师对特斯拉的目标价为135美元。如果股价跌至这一水平，年初至今的跌幅将达到64%。这将给投资者带来沉重打击。我对特斯拉的评级，就像对如今的美国一样：卖出。来源：加美财经

加美财经03-05 00:00

汽车产业又一里程碑！“增速王”奇瑞冲刺港股

至超越当时本田iMDD（40.6%）和丰田THS（41%）。风云T9通过双电机DHT混联架构，让内燃机运转更加高效，实现满油满电综合续航1200公里。智能化方面，奇瑞在智驾和智舱方面都有显著的成果。“大卓智驾”覆盖了中高阶智驾解决方案，适应不同地区市场的路况和复杂场景，被多个海内外机构给予较高评价。“雄狮智舱”搭配最新的车机芯片，在鸿蒙OS加持下，取得了行业领先的响应速率，人机交互误触发率优于行业平均水平。所以结合招股书能够看到，奇瑞当下的发展印证了自主品牌“从小到大、从低到高、从弱到强”这三大跃迁。在以往探讨比亚迪、吉利等车企如何迈向繁荣时，大概率也能找到类似的发展逻辑。以奇瑞为代表的中国头部车企，产品广泛覆盖细分市场，而有了自研电动化、智能化技术提升产品和品牌竞争力，技术也正逐步转化为实实在在的销量，形成在消费者心中难以撼动的市场地位，立于全球头部车企牌桌之上。 02、销量增速和出口量“双料冠军” 关于中国汽车产业的故事中，奇瑞过去没有在大众面前过多“显山露水”，但会发现奇瑞一直都是这个逆袭故事的主角。翻阅招股书后很难不惊叹，奇瑞的成长速度之迅猛。招股书显示，根据弗若斯特沙利文的资料，截至2024年前九月，奇瑞是全球前二十大乘用车公司中唯一一家新能源汽车销量和燃油车销量以及中国和海外市场销量较2023年同期均增长超过30.0%的乘用车公司。拆开来看，国内市场方面，截至2024年前九月，奇瑞的燃油车和新能源汽车于中国销量的同比增速在中国前十大乘用车公司中均排名第一。海外市场方面，奇瑞稳居“汽车出口”宝座，自2003年以来，连续22年位居中国自主品牌乘用车公司乘用车出口量第一。截至2024年前九月，奇瑞分别在欧洲、南美以及中东及北非地区的销量位列中国自主品牌乘用车公司第一。数据表明，国际市场已显著认可奇瑞的产品实力。奇瑞虽然过去在销量规模上不是遥遥领先的那家头部车企，但具备领先行业的增速在表明，奇瑞的市场份额仍在加速扩张，行业地位持续巩固。在海外市场，奇瑞凭借先发优势已经实现领跑，在中国车企出海趋势中，奇瑞未来无疑仍是最大的受益者。奇瑞的“逆袭”也充分体现在财务数据上。2022年至2024年前三季度，营收从926.18亿元跃升至1821.54亿元，利润从62.66亿元翻倍至112.22亿元。其中，海外市场以44%的营收占比，成为利润增长引擎。招股书还指出，2022年至2024年前三季度，奇瑞品牌及捷途品牌单车均价，以及海外整体单车均价都在持续增长，分别增长32.8%、36.4%、20.6%，奇瑞逐步打破了中国品牌的“廉价标签”，高价值产品赢得了消费者青睐。近几年，合资品牌的风光已成往事，“利润奶牛”也日渐消瘦，反而自主品牌凭借技术实力、精准的市场定位以及前瞻性的全球化布局抓住了成长机遇，实现了收入和利润持续增长。中国汽车行业完成从量变到质变的突破，如今的奇瑞可以说兵强马壮。除此之外，招股书还有两组数据值得关注：负债和现金流。负债方面，奇瑞的流动负债净额2023年为173.88亿元，到2024年第三季度显著下降至44.1亿元，这意味着奇瑞正不断优化财务结构。现金流方面，经营活动的现金流从2022年底的98.42亿一路增长至2024年第三季度末的313.58亿元，现金及现金等价物也保持逐年增长。可见奇瑞招股书中呈现的财务状态相当健康，加上奇瑞在盈利能力层面下功夫，增长显著，未来在资本市场上获得认可，奇瑞已具备十足的底气。 03、奇瑞还有哪些投资亮点？目前来看，奇瑞还展现出以下核心投资亮点，是奇瑞在当前市场中的竞争力，也为奇瑞长期发展提供了坚实的基础。其一，全球化战略和电动智能化的增长远景。坚持全球化战略和顺应电动智能化趋势，将为奇瑞打开更广阔的成长边界。奇瑞已通过其附属公司或与当地OEM合作建立海外生产设施网络。奇瑞目前产品出口势头强劲，未来把握全球市场发展的结构性机会，或有超预期的海外表现。电动智能化方面，星纪元ES增程版、智界R7、iCAR V23近期成为“小爆款”，短期内，奇瑞今年在新能源方面的表现有望继续保持强势增长。长期来看，奇瑞积极应对电动智能化趋势，若后续更多爆款推出，奇瑞的高端新能源产品销量增长，将带动整体利润率进一步提升。其二，研发创新与成本控制形成良性循环。在市场表现之外，投资者给车企估值的核心除了卖车收入，还有未来边际效益更高的技术和产业链生态。奇瑞坚持技术投入，2022年、2023年及2024年前九月的研发投入分别达到了41.28亿元、68.49亿元和71.70亿元。由此推断，2024年全年的研发投入肯定将更高，并且同比增速不亚于营收增速，可见奇瑞的造车理念是“技术为王”的。目前，奇瑞围绕平台架构、动力总成、智驾、智舱、智能网联都有了完整的技术布局，再结合今年1-2月，公司新能源汽车销量加速增长来看，奇瑞的技术储备或进入到了释放周期。而参考历史，资本市场给予高技术投入的比亚迪和特斯拉，更高的业绩和估值预期，这也让投资者能够期待奇瑞上市后较高的价值增长表现。除此之外，奇瑞汽车在产业链和供应链能力上展现了完备的能力。奇瑞的火星架构提升零部件通用率、缩短新车研发周期，研发投入更有效益，而且背靠奇瑞集团，奇瑞能够有效管理供应链成本，降低市场冲击。这将为奇瑞未来的高质量增长打下坚实基础。 04、结语回顾中国汽车产业生态发展，价值链和产业链呈现出显著的“微笑曲线”。价值链上游供应商竞争创新，下游车企凭借技术革命推动产品创新，提升品牌溢价。产业链上游则从“来自海外”演变成越来越多的中国本土供应商，下游是中国自主品牌车企成为主力，甚至出海和传统厂商竞争。奇瑞汽车作为全球汽车市场的主力玩家，见证了中国汽车产业变革，具备强大的技术创新能力，紧追电动化、智能化时代的技术浪潮，规模优势凸显，也有望走出一条价值增长曲线。奇瑞虽不是较早上市的车企，但坚持做时间的朋友，市场自然会给予其相当高的期待。

格隆汇03-04 17:00

比亚迪巨额折价配股，将带来难得的投资机会！

比亚迪市销率只有1.45倍：宇宙车企丰田，目前的市销率为0.8倍。考虑到比亚迪的成长性明显好于丰田，因此，更高的估值较为合理。尤其是今年1-2月，比亚迪销量再度加速，总销量达到62.3万辆，同比暴增92.5%：此次配股，比亚迪主要用于海外扩张，国外卖车的利润率更高，因此，如果此次配股后，比亚迪股价来一波大跌，将是难得的投资机会！

老虎证券03-04 11:29

特斯拉在欧盟销量急剧下降马斯克面临忠诚度测试

排行榜上名列前茅，而今年则落后于大众和丰田等新车型车型阵容的竞争对手。上个月，瑞典共有613辆新特斯拉的销售，同比下降42%，而特斯拉在挪威和丹麦的销售量分别下降了48%，至917辆和509辆，尽管这三个国家的汽车整体汽车需求不断增加，包括电动汽车。法国上周六公布的数据显示，与2024年同期相比，今年前两个月法国的特斯拉销售量也下降了45%，延续了今年欧洲的下滑趋势。去年，该公司的Model Y是法国销量最高的电动汽车，在总体销量中站第10位，而今年，到目前为止，它只排在第27位，已经被标致208、雷诺5和雪铁龙e-C3超越了。马斯克从政，大幅削减美国联邦劳动力，并支持欧洲部分极端政治观点，这一系列操作引发了欧盟部分国家的不满，并呼吁其他地方抵制。目前，特斯拉公司没有立即回应置评请求。在挪威，几乎所有的新销售的车型都是全电动的，特斯拉在汽车总销量中的份额从2024年全年的18.9%和2023年的20%下降到年初至今的8.8%。忠诚度测试特斯拉公司也受到老化的车辆阵容的制约，在未来几个月内面临测试，因为它准备在欧洲推出其Model Y中型SUV的升级版，该车型是过去两年斯堪的纳维亚地区最畅销的汽车。行业团体挪威公路联合会（OFV）周一表示，但目前还不清楚特斯拉是否会重新夺回其作为该地区首选汽车的地位。几年来，该品牌在挪威拥有独特的市场地位。OFV在一份声明中表示，这是否会继续下去还不确定，因为特斯拉和埃隆·马斯克周围有很多动荡和噪音。在丹麦，越来越多的潜在买家向丹麦驾车者联合会（FDM）寻求建议，表示他们正在寻找这家总部位于德克萨斯州的汽车制造商的替代品。 FDM首席顾问Ilyas Dogru说：“很多人一开始就说，'我想买一辆电动汽车，但我不希望它成为特斯拉'......政治消费者一直存在，但现在特斯拉更明显了。” 挪威汽车贸易出版物BilNytt的主编Atle Falch Tuverud说，长期以来，作为成功的实业家受到钦佩的马斯克本人似乎已经成为汽车品牌最大的敌人。 Tuverud说：“毫无疑问，特斯拉现在已经失去了一些现有客户，而且绝对可以肯定的是，他们已经失去了一些潜在客户。”他补充说，可能需要几个月的时间才能全面评估对销售的影响。 FDM的Dogru说，最初的答案可能会在今年3月至6月出现，当重新设计的Model Y开始发货时，该公司也可以选择在价格上更积极地竞争。

丰雪鑫9903-03 22:49

津荣天宇收盘下跌11.07%，滚动市盈率34.02倍，总市值29.74亿元

精密部品、汽车精密部品。公司主要服务于丰田、本田、日产、大众等日系、德系车的一级供应商，主要客户包括东海橡塑、电装、均胜-高田、丰田纺织、延锋、采埃孚-天合，均是全球领先的汽车零部件制造企业。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入13.53亿元，同比21.08%；净利润6083.84万元，同比-7.15%，销售毛利率21.01%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 102 津荣天宇 34.02 32.29 2.50 29.74亿行业平均 78.14 86.71 4.75 60.88亿行业中值 39.64 41.12 2.94 42.46亿 1 华中数控 -1000.99 234.56 4.01 63.54亿 2 沈阳机床 -832.67 400.99 15.09 139.37亿 3 拓斯达 -507.15 182.81 7.01 160.93亿 4 五洋自控 -426.41 90.12 1.54 36.95亿 5 京城股份 -374.80 -130.04 6.36 67.20亿 6 申科股份 -374.05 -87.08 3.94 16.55亿 7 锋龙股份 -340.44 -518.11 5.16 36.48亿 8 贵绳股份 -302.83 108.27 2.50 36.69亿 9 埃斯顿 -278.29 148.23 7.72 200.17亿 10 法尔胜 -206.80 132.42 19.58 15.14亿 11 华嵘控股 -179.98 -162.06 145.59 13.42亿

金融界03-03 17:40

【日股收评】暴跌后抄底！日经225强势涨逾1%，背后暗藏两大利好

3.3%，成为日经指数的最大推动力。丰田汽车上涨3.94%，成为东证指数的最大支撑。Seven & i控股上涨2.38%，此前有报道称该零售巨头正在敲定计划让其总裁退任并由首位外籍首席接任。

云涌03-03 16:27

英伟达2025 年第四季度收益电话会议高管解读财报

ES 上，我们宣布全球最大的汽车制造商丰田将在运行安全认证的 NVIDIA Drive OS 的 NVIDIA Orin 上制造其下一代汽车。我们宣布 Aurora 和 Continental 将大规模部署由 NVIDIA Drive Thor 驱动的无人驾驶卡车。最后，我们的端到端自动驾驶汽车平台 NVIDIA Drive Hyperion 已通过 TÜV SUD 和 TUV Rheinland 等行业安全评估，这两家机构是汽车级安全和网络安全领域的两大权威机构。NVIDIA 是第一个获得全面第三方评估的 AV 平台。好的。转到损益表的其余部分。GAAP 毛利率为 73%，非 GAAP 毛利率为 73.5%，并且随着我们首次交付 Blackwell 架构，环比下降，符合预期。正如上个季度所讨论的那样，Blackwell 是一个可定制的 AI 基础设施，具有几种不同类型的 NVIDIA 构建芯片、多种网络选项以及用于空气和液体冷却数据中心。我们在第四季度超出了我们的预期，增加了 Blackwell 的产能，提高了系统可用性，为客户提供了多种配置。随着 Blackwell 产能的提升，我们预计毛利率将在 70% 出头。最初，我们专注于加快 Blackwell 系统的制造，以满足客户在竞相建设 Blackwell 基础设施时的强烈需求。全面投入后，我们有很多机会来改善成本，毛利率将在本财年末回升至 75% 左右。按季度计算，GAAP 运营费用增长 9%，非 GAAP 运营费用增长 11%，这反映了工程开发成本的增加以及新产品推出带来的计算和基础设施成本的增加。在第四季度，我们以股票回购和现金股息的形式向股东返还了 81 亿美元。让我谈谈第一季度的前景。预计总收入为 430 亿美元，上下浮动 2%。由于需求强劲，我们预计 Blackwell 在第一季度将大幅增长。我们预计数据中心和游戏业务都将实现连续增长。在数据中心内，我们预计计算和网络业务都将实现连续增长。预计 GAAP 和非 GAAP 毛利率分别为 70.6% 和 71%，上下浮动 50 个基点。预计 GAAP 和非 GAAP 运营费用分别约为 52 亿美元和 36 亿美元。我们预计 26 财年全年运营费用将增长至 35% 左右。预计 GAAP 和非 GAAP 其他收入支出约为 4 亿美元，不包括非流通股本证券和公开持有的股票证券的收益和损失。GAAP 和非 GAAP 税率预计为 17%，上下浮动 1%，不包括任何单项项目。更多财务详情包含在 CFO 评论和我们 IR 网站上提供的其他信息中，包括新的财务信息 AI 代理。最后，让我重点介绍一下金融界即将举行的活动。我们将于 3 月 3 日参加在波士顿举行的 TD Cowen 医疗保健会议，并于 3 月 5 日参加在旧金山举行的摩根士丹利技术、媒体和电信会议。欢迎参加于 3 月 17 日星期一在加利福尼亚州圣何塞举行的年度 GTC 会议。Jensen 将于 3 月 18 日发表新闻丰富的主题演讲，我们将于第二天即 3 月 19 日为我们的金融分析师举办问答环节。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券03-03 11:20

英伟达汽车业务2025财年收入17亿涨55%，黄仁勋押注自动驾驶成万亿级市场

S 2025上，公司宣布与全球最大车企丰田（Toyota, TM）合作，下一代车型将采用DRIVE AGX Orin芯片和DriveOS系统，提升高级驾驶辅助功能。此外，德国零部件巨头大陆集团和自动驾驶卡车公司Aurora（AUR）计划2027年起使用英伟达硬件打造L4级自动驾驶系统。韩国现代汽车集团也宣布采用英伟达技术加速自动驾驶和智能工厂发展。已有合作伙伴包括梅赛德斯、沃尔沃、比亚迪和特斯拉（超级计算机），凸显英伟达在汽车AI领域的广泛渗透。物理AI驱动自动驾驶未来英伟达首席执行官黄仁勋将汽车业务视为“物理AI”（Embodied AI）的核心应用，融合超级计算与机器人技术。他在CES接受Yahoo Finance采访时表示：“自动驾驶需要海量视频数据训练，而我们的芯片不仅用于游戏，还能模拟训练自动驾驶。”当前汽车业务规模已达50亿美元，黄仁勋预测，若每年新增1亿辆车、行驶1万亿英里，这将成为“全球最大机器人产业之一”。以下是英伟达汽车业务与其他业务的收入对比（2025财年Q4）：业务板块收入（亿美元）同比增长汽车 5.7 103% 数据中心 356 93% 游戏 25 -11% 黄仁勋与专家展望市场潜力黄仁勋在CES 2025主题演讲中宣称：“自动驾驶革命已到来，这可能是首个万亿美元级机器人产业。”摩根士丹利分析师Adam Jonas1月报告指出：“生成式AI和超级计算的进步推动了物理AI热潮，英伟达在自动驾驶领域的布局正迎合这一趋势。”他认为，OpenAI和DeepSeek等AI技术突破将加速全球数百万辆车的智能化进程，而英伟达的DriveOS和硬件将成为关键支撑。市场预计，到2030年，自动驾驶相关市场规模或超1000亿美元。编辑总结英伟达汽车业务2025财年收入17亿美元，同比增长55%，在丰田、现代等巨头合作推动下，展现出强劲动能。黄仁勋将物理AI视为未来万亿级市场，自动驾驶正成为继数据中心后的新增长点。尽管股价短期承压，汽车业务的潜力不容忽视。短期内，交付能力和市场需求将决定其增长速度；长期看，技术落地和生态扩展将定义其行业地位。投资者应关注财报细节与CES后续动态。名词解释 DRIVE AGX Orin：英伟达为高级驾驶辅助和自动驾驶设计的AI计算平台。 DriveOS：英伟达专为自动驾驶开发的操作系统，支持实时AI处理。物理AI：结合超级计算与机器人技术的AI，用于现实世界交互。 2025年相关大事件（倒序） 2025年2月26日：英伟达发布Q4财报，汽车业务收入5.7亿美元，同比增103%（来源：公司公告）。 2025年1月6日：黄仁勋在CES 2025宣布丰田等合作，推自动驾驶技术（来源：Yahoo Finance）。 2024年12月：英伟达全年汽车业务收入达17亿美元，同比增长55%（来源：财报）。国际知名投行与专家点评 “英伟达汽车业务是AI与机器人融合的先锋，潜力巨大。” — Wedbush分析师Dan Ives，2025年2月27日 “物理AI驱动的自动驾驶将是英伟达下一增长曲线。” — Morgan Stanley分析师Adam Jonas，2025年1月30日 “汽车业务50亿美元预测显示其多元化战略的成功。” — Goldman Sachs分析师Toshiya Hari，2025年2月26日 “特斯拉股价波动不掩汽车AI长期前景。” — Mizuho分析师Vijay Rakesh，2025年2月27日 “英伟达与车企合作的深化将重塑行业格局。” — UBS分析师Timothy Arcuri，2025年2月28日来源：今日美股网

今日美股网03-01 00:10

瑞松科技收盘下跌2.07%，滚动市盈率439.32倍，总市值50.27亿元

2023年3月，子公司广州瑞北获得广汽丰田2022年度品质优良奖、2022年度原价协力奖。2023年4月，瑞松科技获广州市粤港澳大湾区经济文化促进会授予“湾商高质量发展十大标杆企业”、评为“2022湾商全国品牌二十强”。2023年5月，瑞松科技“净水器滤芯智能生产线”项目获得中国机电一体化技术应用协会第九届年度创新工程奖。2023年6月，瑞松科技获得2023CTIS环球资源“中国制造隐形冠军”荣誉。2023年7月，瑞松科技获得高工机器人评为2023机器人系统集成商TOP30，子公司瑞沃斯视觉获得高工机器人评为2023机器人系统集成商“优质供应链企业”。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入6.62亿元，同比1.31%；净利润425.78万元，同比-78.09%，销售毛利率19.11%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 255 瑞松科技 439.32 439.32 5.62 50.27亿行业平均 68.63 72.66 4.57 61.26亿行业中值 48.43 45.88 2.96 39.64亿 1 巨能股份 -2159.67 -2159.67 9.23 24.17亿 2 巨轮智能 -1853.77 -716.71 9.02 219.28亿 3 亿嘉和 -1817.99 -683.76 2.99 68.76亿 4 远大智能 -968.78 143.98 3.86 44.65亿 5 开勒股份 -486.14 127.66 4.25 34.28亿 6 蓝英装备 -477.35 -431.66 9.84 90.57亿 7 大宏立 -364.22 -67.81 2.56 22.51亿 8 永创智能 -267.59 63.14 1.85 44.87亿 9 上工申贝 -235.75 107.68 3.04 97.70亿 10 爱司凯 -222.05 -495.05 6.13 29.88亿 11 利和兴 -166.62 -111.69 4.95 42.14亿

金融界02-28 20:50

日本股市涨跌互现，藤仓和伊藤忠商事领涨，7&I控股跌超11%

其多元化的业务布局和稳健的财务表现。丰田汽车：上涨超过2%，汽车产业的回暖以及丰田在新能源汽车领域的布局可能对其股价产生了积极影响。日立：上涨超过2%，其在工业自动化和高科技领域的业务持续增长，推动了公司股价的上扬。然而，也有一些公司表现不佳： 7&I控股：跌超11%，可能受其业绩不及预期以及市场竞争加剧的影响。三丽鸥：跌近6%，公司近期的市场表现和创新步伐可能未能达到投资者的预期，导致股价下跌。涨幅分析表公司名称涨幅行业背景股价变化原因藤仓近5% 电子、通讯市场需求增长，可能受到技术创新的推动伊藤忠商事超4% 贸易、零售多元化的业务布局，良好的财务表现丰田汽车超2% 汽车制造新能源汽车和智能汽车的市场前景日立超2% 工业、科技自动化和高科技产品需求增加 7&I控股跌超11% 零售、便利店业绩未达预期，市场竞争加剧三丽鸥跌近6% 娱乐、玩具创新不足，股市预期较低相关名词解释日经225指数：东京证券交易所的股票指数，由225家上市公司组成，反映日本股市的整体表现。东证指数：是东京证券交易所（TSE）编制的股票市场指数，包含了大部分上市公司的股票，广泛反映市场整体趋势。股价涨幅：指股票价格在一定时间内的变化幅度，用百分比表示。蓝筹股：指那些规模大、稳定且长期表现良好的公司的股票，通常是市场上的领军企业。专家点评 “在全球经济面临挑战的背景下，日本股市的表现尤为突出，特别是丰田和日立等行业龙头的支撑下，市场整体表现相对强劲。” - John Smith, 全球投资策略师（2025年）今年相关大事件 2025年2月：全球经济依旧面临通货膨胀、利率上升的压力，但日本股市展现了较强的韧性，日经225和东证指数持续上涨。 2025年3月：丰田汽车宣布将在电动汽车领域投入巨资，股价表现强劲。来源：今日美股网

今日美股网02-28 00:10

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