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中国碳中和不易实现！纽约梅隆银行：到2050年需25万亿美元 “比美国与其他国家更多”

总理刘鹤将退休，刘鹤过去几年一直是负责中美贸易谈判、与美国对话的重要人物；加上被视为比较倾向市场经济的全国政协主席汪洋也将离开，可能意味未来中国对于华府会采取比过去强硬的态度，中美关系的紧绷态势短期较难看到缓解。财金团队也将换血，现任银保监会主席郭树清、人行行长易纲、财政部长刘昆等，均未名列中央委员，中国财政及货币政策未来会有什么样的改变，值得观察。未来在投资方向须关切的重点首推中美关系。美国不久前通过的晶片法案，即要求接受过联邦政府资金的美企，不得在中国增产先进制程晶片。换言之，拿了美国政府补贴的资金，就不能在中国投资半导体产业。此外，削减通胀法案也针对电动车电池材料等中国独大的产业，订下供应链必须逐步实现北美在地化生产的鼓励作法。= 若中国外交政策趋于强硬，美国也加速产业“去中国化”，则不利那些以北美客户为重心的中国制造业，像是手机零组件代工、科技硬体、电池上游原物料等，未来势必会降低出口占比，更依赖中国内需市场。同样随着低碳经济逻辑，新能源车产业也将从硬体制造，逐渐往软体及智能化转型，估计数据中心、云端计算、5G、智慧城市等领域有望成为政策发力的主要方向。

小萧2022-10-25

历史上6次外资大幅流出发生了什么？

陆股通北上资金净流出约800亿元，当时中美贸易摩擦再起波澜，引发外资担忧。　　④20年2-3月：陆股通北上资金净流出超1000亿元，疫情2月中下旬在海外爆发后美股出现了流动性危机，直至3月下旬美联储推出无限量QE危机才解除。　　⑤20年7-10月：这段时间陆股通北上资金不像之前那样短时间大幅流出，而是因为各种事件不时流出，最终整个区间内净流出约900亿元。期间相关的事件有：20年7月A股在短期大幅上涨、20年8月TikTok/微信先后被美制裁、国内部分行业监管政策收紧等。　　⑥22年1-3月：陆股通北上资金净流出约900亿元，背后是美联储加息超预期和俄乌冲突。　　　　外资大幅流出期间，大盘多数下跌，但外资重仓股未必跑输。万得编制了两个指数：陆股通全部样本股指数（2014年起）和陆股通重仓股指数（2018年起）。我们观察前述6个外资流出区间内这两个指数和万得全A指数的区间涨跌幅，发现从绝对表现看，6次外资大幅流出时市场总是跌的。但是外资股的相对表现却未必，比如19年的3-5月外资大幅流出时外资股跑赢了万得全A（详见表1），如果把统计的时间区间缩小到19年4-5月外资快速流出的阶段，当时陆股通重仓股仍跑赢了万得全A（详见表2）。其余情况详见表1和表2，表1统计的是整个外资流出区间内的市场表现，表2则是将表1区间中外资快速流出的部分单独拿出来统计。　　　　　　外资持股结构方面，大消费行业中外资占比最高，或受外资边际变化影响较大。以陆股通北上资金持有股本占自由流通股本比重来衡量，家电、医美、食品饮料等行业中外资占比较高；珀莱雅、苏泊尔、八方股份等个股外资占比较高。详见表3和表4。　　　　　　风险提示：历史数据不代表未来。

金融界2022-10-25

棉花季报：产量增需求弱，价格有支撑但不多

金融界2022-10-25

关系真的紧张吗？中美2022年前三季贸易仍增长8% 中国对美出口“保持稳健深化”

国海关周初公布的数据显示，今年前九个月中美贸易额以人民币计算增长了8%，尽管美国政府试图脱钩，但对美出口仍保持稳健增长。根据中国海关数据，1-9月中美贸易额同比增长8%至3.8万亿元人民币（5230亿美元）。美国仍是中国仅次于欧盟和东盟的第三大贸易伙伴。继7月和8月的出口分别增长15.1%和12.9%之后，9月份对美国的出口增长10.1%。 “中国对美国的出口上升表明美国对中国商品的依赖程度有所加深，人们普遍认为，在美国的打击下，出口将出现大幅下滑，但事实并非如此，”资深人士Tian Yun经济学家周一告诉中国《环球时报》。 Tian Yun补充说，中国对美国的出口数据并未按照一些美国政界人士预测的方向发展，这表明中美之间的综合供应链保持不变，尽管两国之间的政治紧张局势紧张。双边贸易增长也与中国整体外贸数据一致，中国9月份以人民币计算的外贸数据同比增长8.3%，尽管担心疲软，但仍保持了较前几个月的强劲增长势头海外需求和可能的全球经济衰退。美国是中国第三大贸易伙伴，双边贸易总值3.8万亿元，增长8%，占中国外贸总值的12.2%。对美出口2.93万亿元，增长10.1%，自美进口8651.3亿元，增长1.3%，对美贸易顺差2.07万亿元，增长14.2%百分。然而，美国政府最近公布了一套全面的出口管制规则，包括采取措施切断中国与世界任何地方使用美国设备制造的某些半导体芯片的出口。美国和西方媒体称，此举是“自1990年代以来美国向中国输送技术的最大政策转变”，也是“拜登政府迄今为止最激进的措施”。在华盛顿加大针对中国公司的出口管制力度后，中国商务部严厉谴责美国的技术霸凌行为，并敦促美国立即扭转其不当行为。中国外交部发言人Mao Ning在10月8日的例行媒体吹风会上发表类似的批评，称这种做法违背了公平竞争和国际贸易规则的原则。

小萧2022-10-24

天风证券：给予春风动力买入评级

及预期、汇率变化风险、海运费波动风险、中美贸易摩擦风险、市场竞争加剧风险等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司陈显帆研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.34%，其预测2022年度归属净利润为盈利7.95亿，根据现价换算的预测PE为28.28。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为189.73。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，春风动力（603129）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-23

摒除GITHUB“祸害” 跟GITHUB说拜拜

形式日益严峻，中兴被一剑封喉的阴影里，中美贸易和战略的冲突，俄乌战争局势的升级，原本科学无国界，技术无国界的局面被逐步打破。在GITHUB等中心化代码托管平台随时面临着账号被封，原始代码被恶意篡改和删除等风险，开发者多年积累起来的劳动成果随时会被”污染”。Copilot 商业化背后涉及的代码版权和许可问题以及 GitHub 完全黑盒的专有基础设施成为项目所有者迁移的核心矛盾。具体表现如下： 1.GITHUB在公共数据上训练机器学习系统是否属于合理行为 ? 2.Copilot 能够在任意代码上训练模型（并允许用户基于该模型生成代码）且不受任何许可条款的约束，那么为什么只使用开源软件来训练 Copilot 模型？比如为什么不把微软 Windows 和 Office 代码纳入训练代码集？ 3. 能否提供一份用于 Copilot 训练集的许可证清单，包括版权所有者或 Git repo 名称？如果无法提供，为什么要向社区隐瞒这些信息？ 4. GitHub 甚至不提供任何自我托管 FOSS 项目的选项，他们的整个代码库是秘密的。简单来说，你用我的开源代码训练完自己的 AI 模型，然后还准备自己获利，在某些程度上侵犯了代码提供者的所有权，这个是很多项目所有者不能忍的。因此Fcloud在代码托管方面，致力于构建一个全球化的开发者共有、共建、共享的代码托管平台，打造成为世界上最安全最公平的最大的代码库，让开发者能够更快、更好地协作，开发者可以通过私钥在FFF链上创建自己的“库”，并把代码在链上进行永久存储，使其代码的归属和控制权只掌握在开发者自己的手上。同时为了开发者更友好使用Fcloud，Fcloud镜像了GUIHUB源代码，并将对其进行链上存储，生成唯一的哈希(列表)，通过CRC效验值，防止自己的代码被篡改和删除。 Fcloud是项目所有者梦寐以求的实现自己梦想的“天堂”，是项目所有者建立自己商业帝国的“肥沃土地”，是实现科学技术交流最关键的平台，开发者将会以几何的速度增长，Fcloud为真正的自由和开源而生。不仅如此，Fcloud也是实现数字安全，实现数字化改革的重要平台，是推动未来智能科技发展的关键性平台，随着21世纪的到来，5G的脚步踏入我们的生活。作为引领数字经济创新的重要推动力，5G技术正以其高吞吐、低延迟、高并发、低功耗等特性，与人工智能、区块链、云服务、大数据一起，构建新时代的全球IT基础设施，并驱动各行各业颠覆性的变革。5G在线设备会指数级增加，边缘计算普及，万物环联将提前来到我们面前，千万级别的在线设备无时无刻都在产生海量数据，数据的安全性和可靠性就变得极为重要。 Fcloud链上存储功能，代表了下一代互联网存储的时代的到来，与目前的中心化存储的网盘相比，通过Fcloud将数据切割成若干个碎片，随机存储在各个节点上，支持海量数据进行链上存储，支持单文件10G上链存储，且不丢失，网络攻击的能力被大大削弱，安全性和可靠性大幅提升，同时也让数据生产者能够真正享有数据所有权。 Fcloud提供了多媒体数据（文件、图片、音频、视频）上链永久存储/下载/授权等核心功能及服务，存储更安全，数据产权与隐私安全更有保障！你可以通过Github账户直接登入或重新创建账户。你也可以通过Fcloud账户一键关联Github，Fcloud允许你开放自己的API，通过API接口，你的任何应用程序（app）就可以通过这个接口将数据上链存储了。基于区块链的分布式链上存储等技术的Fcloud具有以下优势： 1.数据主宰：基于FFF.NETWORK的区块链分布式技术，单用户公钥授权式文件共享，“我的数据我做主，想给谁看就给谁”。 2.数据安全：分布式链上存储让黑客难以攻击，数据多节点备份，存储更安全。 3.数据永存：温馨珍贵图片、视频、音乐等上链永久存储，记录美好的每一天，想怎么存就怎么存。 4.数据确权：把数据所有权归还给用户，数据产权永久属于主人。 5.隐私保护：用户保护好自己的密钥即可，文件碎片化存储在加密网络中，只有通过私钥解析才能读取到具体文件的内容。 6.可信和可用：数据链上可查，保证数据的真实性。 7.身份确认：保证数据的可信，可读，可用，数据的唯一性。总之，FCLOUD的出现，将让天下的数据有个真正自由开放安全的栖息之地，让区块链技术切实的服务到每一个普通的人。来源：金色财经

金色财经2022-10-22

彭博社专栏：贸易战不是好事，但真正有必要的中美贸易战已经开始了

彭博社专栏作家Rick Newman发表了最新文章，谈到了美国对中国的贸易战。

Sue2022-10-22

进一步撤离中国！台积电考虑在日本扩张产能刘德音称两大紧张局势带来更严峻挑战

刘德音周三在一个行业组织活动上表示:“中美贸易冲突和两岸关系紧张升级给包括半导体行业在内的所有行业带来了更严峻的挑战。” 美国一直试图通过提供资金帮助促进国内生产设施，来减少对外国芯片制造的依赖。计算机芯片被广泛应用于从智能手机到汽车再到医疗设备等各种产品。台积电并不是唯一一家将生产转移到其他地区的科技制造商。苹果表示，新款iPhone 14的部分产品将由富士康在印度生产。据路透社2020年报道，在中国有大量业务的富士康也将一些苹果产品组装搬到了越南。台积电没有立即回应置评请求。

夏洛特2022-10-20

广发策略：美债低利率时代的黄昏

全球/中国通胀高位流动性可能边际收紧；中美贸易/金融领域的关系仍有较强的不确定性。

金融界2022-10-19

美中贸易冲突及两岸紧张情势升温台积电董事长：半导体面临挑战更严峻

刘德音致词指出，疫情延烧已快3年，加上中美贸易战及地缘冲突 (俄乌战争、两岸紧张)情势不断升高，加深对全球半导体产业供应链的冲击，面临的挑战比之前更加严峻。，过去一年，台湾半导体产业在产业链中依旧缔造了“制造第一、封装测试第一、IC设计第二”的亮丽成绩。根据TSIA统计，2021年台湾半导体产业总产值已突破新台币4兆元，预估2022年台湾IC产业产值将达4.88兆元，较2021年成长19.7%。刘德音说，TSIA向来致力于加强人才培育及推广，期望年轻精英人才能进入前瞻半导体领域，一起为台湾半导体产业的前景共同努力、再创产业高峰。至于企业永续发展方面，刘德音表示，TSIA全体会员积极研拟完善的ESG策略，展现在气候变迁、绿色制造、节能减碳、循环经济、公司治理与社会共好等议题上的具体作为，持续发挥影响力与嬴得社会信任。期待政府拟订具体长远的水、电、土地、环境政策，订定前瞻、可行的环境法规，以促使产业达到永续发展的目标。外在环境方面，刘德音表示，美中贸易冲突及两岸紧张情势升温，对所有行业都带来更严峻的挑战，包括半导体产业。刘德音指出，中国政府近年来对半导体产业的推动从未停歇，包括在半导体设计、制造、封装产业，以及人才、税赋、资金、设备及内需市场上，大力支持当地业者。美国政府也通过芯片科技法案，大力扶植在地研发与制造。刘德音表示，全球半导体产业的竞合与消长已是进行式，期待台湾产官学界在半导体产业创新研发、育才、留才、智财权的保护等相关产业政策上，提出更具建设性的措施，以维护台湾最关键的半导体产业优势。面对现今半导体产业的挑战与机会，期许TSIA的全体会员一起携手努力，持续为台湾半导体产业在瞬息万变的国际环境中取得竞争优势。当地时间10月7日，美国商务部出台旨在阻止中国获取或制造超级计算机关键芯片和组件的全面规定，外界认为这是北京和华盛顿在科技领域紧张关系的大幅升级。美国认为，这种先进的半导体可以被中国用于先进的军事能力。以下是美国新规定的一些亮点：1.企业向中国出口高性能芯片(通常是为人工智能应用设计的)需要获得许可证。2.即使是在设计和制造过程中使用美国工具和软件的与人工智能和超级计算相关的外国制造的芯片，也需要获得许可证才能出口到中国。3.美国公司向制造某种精密芯片的中国公司出口机械设备将受到严格限制。半导体是最重要的科技产品之一。从智能手机到汽车和冰箱，它们无处不在。但它们也被视为军事应用和推进人工智能的关键。过去几年，随着中美地缘政治关系的紧张加剧，科技、尤其是芯片等敏感领域，被卷入了这场战争。人工智能、量子计算和半导体都是中国希望提升国内能力的“前沿”技术领域。但美国的新规定将使这种做法变得极其困难，特别是在芯片领域。咨询公司“创新未来中心”的联合创始人Abishur Prakash在接受CNBC采访时表示：“事情发展已经无法回到过去了。随着最近美国的禁令行动，美国和中国之间的裂痕现在已经扩大到无法回头的地步。最新的芯片规定是一个迹象，表明华盛顿没有试图重建与北京的关系。相反，美国明确表示，它比以往任何时候都更认真地对待这场竞争，并愿意采取曾经不可想象的步骤。” Takshashila研究所高科技地缘政治项目主席Pranay Kotasthane表示：“美国已经正式将其目标从在半导体行业超越中国转变为积极阻止中国获得先进芯片。中国本土芯片行业将受到这些广泛管制的掣肘。”

tqttier2022-10-19

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