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美股收盘：道指涨逾150点中概股多数下跌陆金所绩后跌超20%

、海运、百货商店板块涨幅居前，锂电池、中概股、流媒体板块表现疲弱，苹果、奈飞收跌2％，陆金所绩后收跌20％，老虎证券跌9％，曼联涨13％，本周累涨62％创最大单周涨幅。　　截止收盘，道琼斯指数上涨152.97点，涨幅为0.45％报34347.03点；纳斯达克指数下跌58.96点，跌幅为0.52％报11226.36点；标普500指数下跌1.14点，跌幅为0.03％报4026.12点。道指本周累涨1.78％，纳指本周累涨0.72％，标普500指数本周累涨1.53％。　　纽约商品交易所12月黄金期货价格上涨8.40美元，涨幅0.5％收于每盎司1,754美元。最活跃的合约在上周下跌0.9％后，本周几乎持平。银价上涨6美分，收于每盎司21.43美元涨幅0.3％。道琼斯市场数据显示最活跃合约实现了近2.1％的周涨幅。12月钯价下跌54.40美元，跌幅2.9％收于每盎司1,821.50美元，周跌幅为6.1％。1月交割的铂金价格下跌9美元，至每盎司987.80美元跌幅0.9％，周涨幅0.4％。12月铜价下跌1美分，跌幅0.3％收于每磅3.63美元，本周累计跌幅超过0.1％。　　纽约商品交易所西德克萨斯中质原油1月期货下跌1.66美元，至每桶76.28美元跌幅2.1％。当周累计下跌4.78％；近月原油价格已连续三周下跌，期间跌幅超过17.6％。道琼斯市场数据显示，这是自2020年3月27日止那一周以来的最大三周净跌幅。ICE欧洲期货交易所1月全球基准布伦特原油期货收跌1.71美元，至每桶83.63美元跌幅2％，指数本周下跌4.6％。交易最活跃的2月布伦特原油期货下跌1.53美元，至每桶83.71美元跌幅1.8％。该指数一周下降3.9％。回到纽约商品交易所，12月汽油价格下跌6％至每加仑2.328美元，当周累计下跌3.8％。12月取暖油下跌3.8％至每加仑3.239美元，当周累计下跌7.9％。12月天然气价格下跌3.8％至7.0240美元/百万英热单位，周涨幅为11.4％。这是天然气价格连续上涨，也是过去五周中的第四周上涨。　　热门中概股周五多数下跌，纳斯达克金龙指数跌3.28％。箩筐技术涨超11％，云集涨超10％，每日优鲜涨超9％，迅雷、凤凰新媒体、逸仙电商涨超4％，达内科技、见知教育、第九城市、小牛电动涨超3％，寺库涨超2％，e家快服涨超1％。　　陆金所控股跌超20％，金山云、老虎证券跌超9％，荔枝、满帮跌超8％，哔哩哔哩跌超7％，虎牙跌超6％，挚文集团、京东、汽车之家、BOSS直聘跌超5％。斗鱼、趣店、叮咚买菜、嘉楠科技、携程跌超4％，洋葱集团、途牛、阿里巴巴、蔚来、贝壳、新东方、腾讯音乐、秦淮数据、360数科、小鹏汽车、网易有道、理想汽车跌超3％，怪兽充电、猎豹移动、欢聚集团、趣头条、水滴公司、一起教育、51Talk、新氧跌超2％，搜狐、知乎、36氪、爱奇艺、网易、拼多多跌超1％，高途、涂鸦智能、开心汽车跌近1％。　　从当地时间周五开始，美国进入了今年最重要的购物季——即所谓的“黑色星期五”。在通胀高企的背景下，投资者正密切关注美国零售商的表现，并将其视为衡量消费者信心的晴雨表。　　从历史数据来看，“黑色星期五”的美股市场涨多跌少。在最近的71个“黑色星期五”交易日中，标普500指数有50天收盘上涨。需要说明的是，很大一部分原因是因为交易员们选择请假，以拼凑更完整的感恩节假期。自1950年后，标普500指数在“黑色星期五”这一天的平均涨幅为0.3％。　　由于通胀飙升和美联储自20世纪70年代以来最快的加息举措打击了消费者信心，今年以来，标普500指数非必需消费品板块已累计下跌32％，是标普500指数15.5％跌幅的两倍多。然而，在美国10月消费者价格指数（CPI）低于市场预期，同时也是8个月来首次低于8％的推动下，市场普遍认为，通胀在接近40年高点后终于见顶，美国股市也迎来了全面反弹。　　Leuthord Group首席投资策略师Jim Paulsen表示：“这些（零售）股票将成为经济放缓速度以及通胀放缓是否正在提振大众信心的线索。　　根据全美零售联合会预计，包括电子商务在内的假日销售额在11月和12月将增长6％至8％，达到9426亿美元至9604亿美元，但这低于2021年的13.5％和2020年9.3％的涨幅。包括塔吉特、柯尔百货、亚马逊在内的零售公司在内，美国零售商今年也似乎不同寻常地提前举行了大幅折扣销售活动，以吸引消费者。　　投资者同时还在评估美联储的货币政策前景。周三公布的美联储货币政策会议纪要强化了市场关于美联储可能放缓紧缩政策步伐的预期。　　央行认为对抗通胀的斗争取得了进展，可能放缓加息步伐。受此消息推动，美股周三收高。美联储公布的11月货币政策会议纪要显示，大多数美联储官员认为，在连续四次加息75个基点后，他们应该放缓加息步伐。　　会议纪要称：“绝大多数与会者认为，放缓加息步伐可能很快就会变得合适了。”今年以来，美联储共进行了六次加息，其中包括连续四次加息75个基点（6月、7月、9月和11月），累计加息375个基点，将联邦利率目标区间上调至3.75％-4％，这是该央行自上世纪80年代以来最激进的加息周期。　　一些官员表示，美联储今年的加息可能超过了将通胀降至2％目标所需的水平，这种风险正在上升。其他人警告称，若继续以75个基点的幅度加息，将增加金融体系不稳定或混乱的风险。美联储11月会议纪要公布后，投资者对12月加息50个基点的预期从75％上升到了约80％。Wedbush Securities股票交易董事总经理Michael James表示：“仅仅是他们将放慢加息步伐这一事实，就证实了多数人一直希望看到的情况。” 与会者一致认为，通胀压力几乎没有减轻的迹象。　　由于软件和安全带问题，特斯拉在中国共计召回近8.1万辆电动汽车，超过了其上海工厂通常在任一月份的交付量。国家市场监督管理总局周五在公告中表示，特斯拉将召回70434辆进口Model S、Model X和Model 3电动汽车，以及10127辆国产Model 3电动汽车。　　特斯拉呼吁受到影响的Model 3车主在召回开始后应尽快联系服务中心进行检修，同时呼吁用户“谨慎驾驶车辆”。　　另有报道称，马斯克表示，推特即将推出新的认证系统。其中金色认证代表企业，灰色认证代表政府，蓝色认证代表个人（名人或非名人），所有认证账户在激活前都将在推特上手动验证。这套新的认证系统暂定于下周星期五推出。此前由于产品设计的缺陷，推特的付费认证服务曾引发多次混乱，并在上线后仓促下线。　　对于英国流量小报传播苹果计划收购曼联的传言，多名知情人士表示该消息不实。当地时间周四，苹果相关新闻网站MacRumors辟谣称，据多名知情人士透露，苹果公司现阶段并无收购英超俱乐部曼联（Manchester United）的计划。　　随着监管机构加强行为审查，微软可能会面临欧盟的反垄断调查。据知情人士透露，赛富时旗下办公信息软件Slack去年向欧盟委员会控诉微软，它指责微软以不公平方式将Teams整合到Office产品。Teams是微软开发的办公聊天和视频软件，与Slack存在竞争关系。赛富时要求欧盟命令微软将其Teams从Office Suit分离分开，并以不同的价格出售。　　福特汽车宣布，由于喷油器可能存在破裂并引发火灾的隐患，公司在全球范围内召回63.4万辆SUV。此次召回涉及2020-2023款Escape和Bronco车型。目前公司已经收到54起与该问题有关的起火报告。

金融界2022-11-26

热门中概股多数下跌陆金所控股跌超20%

52%，本周累涨0.72%。　　热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌3.28%，本周累跌5.96%。　　陆金所跌超20%，11月24日，陆金所控股有限公司(下称“陆金所控股”)公布2022财年第三季度财报。陆金所控股公布2022财年第三季度财报显示，公司前三季度实现总收入457.97亿元，净利润为95.81亿元。其中三季度单季，公司实现总收入131.93亿元，同比下降17.2%，实现净利润13.55亿元，同比下降67.1%。　　陆金所控股董事长兼CEO赵容奭表示，尽管面临外部的复杂环境，但公司有信心通过强大的执行能力战胜挑战。“我们将充分发挥自身在获客效率、强劲的资产负债表以及机构资源整合能力方面的优势，通过快速的内部调整持续提升技术水平，增强运营能力，优化风控体系，进一步强化公司在小微融资服务领域的领先地位。” 　　哔哩哔哩跌超7%，预计于2022/11/29(美东)发布Q3财报。　　雾芯科技跌超5%，近日，国际权威指数机构MSCI(明晟)公布最新年度环境、社会及管治(ESG)评级结果显示，雾芯科技(RELX悦刻) 的ESG评级由CCC级升至A级，位列全球电子烟企业首位。　　在MSCI的ESG评级报告中，雾芯科技在“产品安全与质量”指标方面得到较高认可。自创立以来，雾芯科技的研发投入累计超过8亿元，构建了“产品品质+理化研究、毒理研究、临床研究和长期影响评估”的“1+4”科研体系，并通过“8大实验室”矩阵，不断提升产品品质。　　MSCI的ESG评级覆盖8500家公司和超过68万只全球股票和固定收益证券，从环境、社会与管治三方面进行评估，衡量一家公司对与运营和财务相关的ESG风险抵御能力，成为全球各大资管机构制定投资决策的重要依据。　　中概新能源车股普跌，蔚来跌近4%，理想汽车跌超3%，小鹏跌超3%。　　据悉小鹏汽车遭摩根大通减持：11月两度抛售套现超5.7亿港元。记者从香港交易所获悉，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)在11月22日减持小鹏汽车-W(09868.HK)783.52万股，每股平均价28.1073港元，涉资约2.20亿港元，持股比例由此前的7.17%降至6.57%。　　其他中概股涨跌情况，满帮跌超8%，哔哩哔哩跌超7%，京东跌超5%，微博跌超4%，阿里巴巴、蔚来、小鹏汽车、理想汽车、腾讯音乐、百度跌超3%，爱奇艺、网易、拼多多跌超1%，唯品会小幅下跌。每日优鲜涨超9%，中国铝业涨超2%。　　领涨中概股列表：　　领跌中概股列表：（文章来源：哈富证券）

东方财富网2022-11-26

中国概念股收盘：新能源车车股普跌，宜人金科跌近20%、云集涨11%

、海运、百货商店板块涨幅居前，锂电池、中概股、流媒体板块表现疲弱，苹果、奈飞收跌2％，陆金所绩后收跌20％，老虎证券跌9％，曼联涨13％，本周累涨62％创最大单周涨幅。　　截止收盘，道琼斯指数上涨152.97点，涨幅为0.45％报34347.03点；纳斯达克指数下跌58.96点，跌幅为0.52％报11226.36点；标普500指数下跌1.14点，跌幅为0.03％报4026.12点。道指本周累涨1.78％，纳指本周累涨0.72％，标普500指数本周累涨1.53％。　　热门中概股周五多数下跌，纳斯达克金龙指数跌3.28％。　　箩筐技术涨超11％，云集涨超10％，每日优鲜涨超9％，迅雷、凤凰新媒体、逸仙电商涨超4％，达内科技、见知教育、第九城市、小牛电动涨超3％，寺库涨超2％，e家快服涨超1％。　　陆金所控股跌超20％，金山云、老虎证券跌超9％，荔枝、满帮跌超8％，哔哩哔哩跌超7％，虎牙跌超6％，挚文集团、京东、汽车之家、BOSS直聘跌超5％。　　斗鱼、趣店、叮咚买菜、嘉楠科技、携程跌超4％，洋葱集团、途牛、阿里巴巴、蔚来、贝壳、新东方、腾讯音乐、秦淮数据、360数科、小鹏汽车、网易有道、理想汽车跌超3％，怪兽充电、猎豹移动、欢聚集团、趣头条、水滴公司、一起教育、51Talk、新氧跌超2％，搜狐、知乎、36氪、爱奇艺、网易、拼多多跌超1％，高途、涂鸦智能、开心汽车跌近1％。

金融界2022-11-26

美股开盘：纳指跌超50点科技股及中概股多下跌陆金所跌超17%

弱拖累纳指，美股开盘涨跌互现；科技股及中概股多数下跌，陆金所跌超17%；哔哩哔哩跌超5%，京东跌超4%，百度、小鹏汽车、阿里巴巴跌超3%。曼联涨超7%。　　截止发稿，道琼斯指数上涨38.97点，涨幅0.11%报34233.03点，纳斯达克指数下跌50.57点，跌幅0.45%报11234.75点，标普500指数下跌1.89点，跌幅0.05%报4025.37点。　　德国DAX指数涨0.1％，英国富时100指数涨0.3％，法国CAC40指数涨0.2％，欧洲斯托克50指数涨0.2％。WTI原油涨2.39％，报77.83美元/桶。布伦特原油涨1.72％，报85.27美元/桶。　　标普500到年底还能再涨12％？华尔街多头：看看这一罕见反向信号　　美国投资机构Fundstrat Global Advisors联合创始人Tom Lee称，本周二美股出现了一个极为罕见的反向信号——看跌看涨比率周二飙升至1.0上方，而同一天标普500指数也涨超1％。其指出，自1997年以来，看跌看涨比率在标普500指数涨幅超过1％的同一天飙升至1以上的情况只有三次，而之后股票的远期回报非常好。这一反向信号再加上年底强劲的季节性因素，让Lee相信标普500指数到年底可能飙升至4500点，较当前水平上涨约12％。　　市场过于乐观！分析师：美国通胀要到2024年才能降至FED目标　　Federated Hermes首席市场策略师表示，尽管近期美国股市开始反弹，但通胀仍可能在未来两年对市场构成威胁。目前，市场正急于走出低谷，期待着最好的事情发生。我们最好的猜测是，我们最终将回到2％的水平，但这一轨迹可能要到2024年年底。　　美国房市降温加速：10月交易取消率和降价幅度创历史新高　　随着住房按揭贷款利率攀升，美国房屋交易取消率、降价幅度升至前所未有的新高，成屋待完成销售量则创下有记录以来新低。数据显示，美国10月成屋待完成销售量同比暴跌32.1％，为2013年以来的最大降幅。与此同时，近6万笔购房协议落空，相当于上月签约的住房总量的17.9％，创下历史最高纪录。此外，近四分之一的待售房屋下调价格，这一比例是去年同期的两倍。　　假日购物季前景黯淡，美国就业市场旺季不旺　　在顽固的通胀影响下，美国传统假日购物旺季零售前景黯淡，进一步导致美国零售商减少了季节性雇员。根据求职网站Indeed最新公布的数据，雇主今年发布的假日空缺职位数量比去年减少了8.2％。与此同时，仍有大量劳动力涌入就业市场，Indeed数据表示，今年季节性工作的求职人数较2021年增长33％，达到2019年以来的最高水平。用工紧张的局面正在往相反的方向前进。　　特斯拉公司FSD Beta自动驾驶功能面向所有北美付费车主开放　　特斯拉CEO马斯克宣布，特斯拉FSD（Full Self-Driving）Beta版已面向所有北美付费车主推出。此前，特斯拉FSD Beta版于2020年开始测试，一开始只面向少量客户开放，此后逐渐扩大到约16万名车主。　　苹果收购曼联被辟谣？外媒称有充分证据表明苹果不会收购曼联　　当地时间11月24日，苹果相关新闻网站MacRumors辟谣称，据多名知情人士透露，苹果公司现阶段并无收购英超俱乐部曼联的计划。该网站资深苹果记者Joe Rossignol在推特发文称：我是一名苹果记者，不是体育记者。如果你不相信我，尽管嘲笑我，但我有充分的证据表明苹果不打算收购曼联俱乐部。　　前曼联球星贝克汉姆或有意收购曼联　　据媒体，知情人士称，苹果现阶段并无收购英超俱乐部曼联的计划。此外，消息称前曼联球星贝克汉姆或有意收购，正在与潜在买家洽谈。　　FTC或对微软收购动视暴雪提起反垄断诉讼　　消息称，美国联邦贸易委员会（FTC）可能提起反垄断诉讼，以阻止微以690亿美元收购动视暴雪。动视暴雪高管回应称，此次收购有利于行业和玩家，誓要捍卫此次交易。　　美银证券：将百思买目标价上调至80美元，维持中性评级　　美银证券分析师Elizabeth Suzuki将百思买的目标价从75美元上调至80美元，并维持对该股的中性评级。在该公司报告了好于预期的第三季度业绩后，该分析师调整了对其2023-25财年的预期。该分析师告诉投资者，略高的倍数反映了她认为百思买的负面估计修正周期至少将在中期内停止，尽管她对未来一年消费电子产品的广泛需求前景仍持谨慎态度。　　陆金所Q3营收同比下降17.2％，净利润同比下降67.1％　　陆金所控股公布，公司第三季度营收同比减少17.2％至131.93亿元，净利润同比减少67.1％至13.55亿元；公司预计2022年净利润85亿-89亿元，同比下降47％-49％。　　汇丰：将爱奇艺目标价下调至2.60美元，维持持有评级　　汇丰分析师Charlene Liu将爱奇艺的目标价从4.00美元下调至2.60美元，并维持对该股的持有评级。该分析师在一份研究报告中告诉投资者，减少内容投资和营销支出是盈利能力和现金流的主要驱动力，但他仍然看到来自宏观环境、疲软的用户和广告情绪方面的顶线挑战。

金融界2022-11-25

“抄底”资金持续流入港股通互联网ETF(159792) 16个交易日反弹超35%

指数，HKC互联网指数不包含在美上市的中概股，投资者无需担心中概股退市风险。与此同时，一些看好这类公司的投资者在买入时经常受到额度限制，是因为这类基金多为QDII基金，会受到QDII额度的影响从而限制申购，但是买不到量、或供需不匹配又会导致ETF大幅溢价，由此存在“买贵了”的风险，港股通互联网ETF借道港股通，并不受此影响。好基金需要有好的管理人，港股通互联网ETF基金经理为富国量化投资部量化投资副总监蔡卡尔，其具备超5年投资管理经验，所在富国量化“梦之队”在指数量化投资领域已深耕逾12年，核心成员稳定，致力于为投资者打造多样化、多策略、全谱系的资产配置工具箱。2020年3月，2021年9月和2022年8月，富国基金分别荣获由《中国证券报》颁发的“量化投资金牛基金公司奖”和“十大金牛基金管理公司奖”，综合实力受业内高度认可。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-25

机构：传媒互联网整体复苏与结构成长，恒生科技指数ETF(159742)盘中溢价！

的防御性子行业则相对更优。港股互联网和中概股等非A股的中国资产承压更甚，其同时面对国内经济基本面波动导致的业绩波动、海外美元处于加息周期、中概股因审计问题面临退市等多重负面因素叠加。未来，主要的两条逻辑聚焦于互联网的复苏与虚拟现实、数字经济行业的成长，而游戏、影视、广告等子版块也均有望迎来修复，广播电视、出版的稳定性仍将持续。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-25

中信证券：效率创新与安全的再平衡将成为科技产业投资的主线

因素的带动下，基本面具备韧性的A股以及中概股估值有望得到修复。　　▍投资主线：围绕创新与安全两大方向进行配置，短期看安全，中长期看效率。　　展望2023年，我们判断A股科技板块将围绕创新与效率提升、产业安全两大主线展开。　　1）创新带动社会效率提升。科技的发展将带动社会整体效率的提升，中长期维度下，随着经济的复苏与基本面的改善，重点场景的效率提升与复苏亦值得关注，智能汽车、电池与材料、智能终端、互联网电商&；广告&；游戏等板块在基本面触底后仍有修复空间。　　2）产业安全。在当前复杂多变的国际环境下，党的“二十大”加大对科技产业的关注，我国“十四五”规划提出把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，效率基础上更加强调安全可控。从投资角度，安全的重要性持续提升，产业链安全、信创安全、数字经济安全相关的半导体、计算机、云网等板块值得关注。　　▍创新发展：智能汽车、智能终端、数字经济等基本面逐步复苏，创新有望带动效率的持续改善。　　展望2023年，我们认为科技行业的基本面有望逐步改善。　　1）智能电动汽车领域，我们预计2023年全年新能源乘用车销量将达到870万辆，全年新能源乘用车渗透率达到36.8％，下半年将好于上半年，并相对看好智能车产业链、汽车零部件、混动技术以及两轮车的投资机遇。电动化也将伴随智能电动车渗透率的提升持续成长，并在未来面临新的应用场景如储能、机器人领域的持续开发。　　2）智能终端领域，我们预计2023年全球智能手机市场有望逐步复苏（预计全球/国内同比+5％/5％），并带动手机产业链的复苏，VR、折叠屏、汽车智能等蓝海增量值得关注。　　3）数字经济领域，通信赋能、物联网、文化数字化等方向具备长期机遇。　　▍产业安全：围绕产业链安全、信创安全、数字基建安全进行布局。　　内外部环境不确定性增强，科技产业基础设施可靠供给的重要性愈发凸显，我们建议重点关注：　　1）产业链安全相关的半导体板块。美国对华半导体限制升级，推进半导体国产化进程加速，设相关环节有望持续受益。　　2）信创安全相关的计算机板块。以信创为抓手，数字化、国产化持续推进，以CPU/GPGPU为代表的PC、服务器相关软硬件以及工业软件等是重点方向。　　3）数字基建安全相关的云网领域。数据安全与信息安全需求持续加强，运营商的云计算和产业互联网业务有望高速发展。　　▍中概股：平台经济预期逐步触底，并关注造车新势力产品与份额的提升。　　展望2023年，我们预计平台经济的基本面有望逐步好转，监管也走向常态化。2022年8月以来，社零等数据波动复苏，有望带动互联网电商与在线广告的逐步好转。游戏版号方面，2022年4、6、7、8、9月分别发放45/60/67/69/73个版号，相较去年有所改善。利润端，在降本增效推动下，互联网公司有望进一步释放盈利空间，实现高质量发展。估值层面，当前港股互联网公司估值处在历史低位，比较充分地反映了投资人的悲观预期。另外，造车新势力经过前期大幅调整，风险逐步释放，2023年随着新车型的释放以及市场份额的提升，造车新势力基本面有望逐步改善。　　▍风险因素：　　全球与国内疫情的不确定性；宏观经济增长乏力导致国内政府与企业IT支出不达预期的风险；互联网平台经济监管持续趋严的风险；国际贸易摩擦加剧；美元走强导致的汇兑风险；相关产业政策不达预期的风险；全球流动性不及预期的风险；企业新业务投资导致利润与现金承压的风险；企业核心技术、产品研发进展不及预期等。　　▍投资策略：　　我们认为，经过此前的大幅调整，围绕创新、安全两大方向，A股科技产业有望复苏，呈现结构性投资机遇。我们建议重点关注：　　1）创新发展：具备明确复苏机遇的重点场景，如智能汽车、智能终端、数字经济等相关方向。　　2）产业安全：产业链安全相关的半导体、信创安全相关的计算机、数字基建安全相关的云网三大方向。　　3）中概股：建议逐步关注经过长期调整，估值性价比突出，基本面占优的一线港股互联网公司以及产品力突出、份额提升的造车新势力。

金融界2022-11-25

赛道空间和单客价值向好，市占率向龙头集中——互联网券商行业深度报告

。（2）我国股民渗透率14.5％，考虑中概股后证券化率95％，与亚洲和美国市场相比仍有较大提升空间，我国证券税制较低同时资本市场持续扩容利于股民长期稳定增长。（3）股民画像来看，我国股民以消费能力强、发达省市的中青年男性为主，互联网股民相较更加年轻，地域和消费水平更加下沉。互联网股民近6年CAGR达25％，未来增长潜力仍然较大，同花顺、东方财富为主要流量渠道，月活数均超2000万。　　3、行业复盘：兴起于政策宽松周期，角逐于后疫情时代与Z世代机遇　　2012-2015年监管宽松周期与互联网时代交汇，资本市场相对繁荣，互联网券商快速发展。目前互联网券商的业务链条由持牌证券公司、垂直信息服务商及互联网流量平台构成。互联网券商依靠“产品、流量、牌照”优势切入赛道，头部券商自主研发引流积极“触网”，中小券商以战略合作模式紧跟步伐。随着后疫情时代下居民金融理财意识逐渐觉醒，与互联网共同成长的Z世代已成为数量庞大的潜在增量客户，线上获客具有优势的互联网券商迎来发展机遇。　　4、行业格局与竞争要素：市占率向头部集中，战略和基因是决定因素　　（1）互联网券商通过流量运营、优质产品服务和低价策略实现获客和留存，依靠金融牌照实现多元化收入变现，规模效应下成本率持续下降，用户高粘性和低成本构建护城河。5大竞争要素为：价格、产品和服务、流量、运营能力、牌照。（2）2016年以来，东方财富市占率快速攀升，传统券商中华泰证券、招商证券和中信证券市占率小幅提升。目前互联网券商与传统券商佣金率水平相近，而在研发投入、流量积累、运营能力和经营成本方面更加占优，传统券商在客均资产、单客两融业务收入略胜一筹。（3）互联网券商核心优势是其互联网基因和战略定力，头部公司护城河优势明显，新晋公司依靠互联网运营优势有望打开空间。　　风险提示：股市波动带来交易量不确定性；行业竞争加剧，核心业务费率下降超预期。

金融界2022-11-24

港股开盘：恒生指数涨0.92％内房股再度走高弘阳地产涨超11％

7.82％，Meta涨 0.72％。中概股多数收涨，KWEB涨2.45％。阿里涨 3.3％，拼多多跌 0.07％，京东涨 1.36％，理想涨 3.59％，蔚来涨 5.49％，小鹏涨 3.98％。　　全球主要资产价格方面，WTI 1月原油期货收报77.94美元/桶。美债收益率和美元指数在FOMC纪要发布后均跌至日低，两年/10年期美债收益率倒挂超80个基点再破纪录，欧美PMI数据均连续五个月萎缩，突显衰退隐忧。

金融界2022-11-24

美股收盘：道指创七个月新高马斯克概念表现强势特斯拉涨近8%

指涨逾百点；马斯克概念股、新能源车股、中概股表现强劲，特斯拉收涨7.8％为7月以来最大单日涨幅；老虎证券绩后涨9％，迪尔股份绩后涨5％，满帮绩后涨13％；瑞士信贷跌6％，花旗集团跌2.27％，蔚来汽车涨逾5％，小鹏汽车收涨4％，理想汽车、阿里巴巴涨逾3％。　　截止收盘，道琼斯指数上涨95.96点，涨幅0.28％报34194.06点；标普500指数上涨24.75点，涨幅0.62％报4028.33点；纳斯达克综合指数上涨110.91点，涨幅0.99％报11285.32点。　　十二月黄金价格12月交割价格上涨5.70美元，或0.3％收于每盎司1,745.60美元。12月白银价格上涨32美分，或1.5％收于每盎司21.37美元。12月钯金价格上涨18.40美元，即1％收于每盎司1,875.90美元，而1月铂金价格下跌1.10美元，或0.1％收于每盎司996.80美元。12月交割的铜价几乎持平收于每磅3.62美元。　　1月份交割的西德克萨斯中质原油下跌3.01美元，或3.7％收于每桶77.94美元。1月布伦特原油下跌2.95美元或3.3％至每桶85.41美元，而2月布伦特下跌2.56美元，或2.9％至每桶85.14美元。12月汽油下跌2.4％至每加仑2.4785美元，而12月取暖油下跌3.2％至每加仑3.3600美元。天然气上涨7.2％至每百万英热单位7.269美元。　　周三热门中概股多数上涨，纳斯达克金龙指数涨2.27％。盈喜集团涨超29％，雾芯科技涨超18％，满帮涨超13％，老虎证券涨超9％，洋葱集团涨超8％，达达集团涨超7％，网易有道、荔枝\水滴公司、怪兽充电涨超6％，蔚来、贝壳、唯品会、斗鱼、涨超5％。秦淮数据、趣头条、小牛电动、腾讯音乐、360数科涨超4％，小鹏汽车、富途控股、理想汽车、阿里巴巴涨超3％，36氪、欢聚集团、涂鸦智能、蘑菇街、搜狐、虎牙、挚文集团、爱奇艺、百度涨超2％，新氧、网易、京东、BOSS直聘、携程、金山云、亚朵集团涨超1％，哔哩哔哩、叮咚买菜涨近1％。　　凤凰新媒体跌超11％，趣活跌超6％，百世集团跌超5％，一起教育、库客音乐、每日优鲜跌超3％，迅雷跌超2％，知乎、高途、途牛、第九城市跌超1％。　　周四是美国的感恩节假期，当天美国股市等金融市场休市。周五美股提前三小时收盘。　　美东时间周三下午2点，美联储公布了备受市场关注的上次货币政策会议纪要。会议纪要显示，“大多数与会者认为，不久可能就会来到放缓加息步伐的合适时候”。还有数名官员得出结论称“让委员会可以实现目标的联邦基金利率最终峰值水平，将略高于他们先前的预测。” 　　在11月初的会议上，美联储第四次加息75个基点至3.75％-4％，延续了1980年代以来最激进的紧缩政策。在上次会议上，美联储官员们讨论了货币政策滞后效应以及对经济和通胀的影响，还有连续加息将多快开始影响支出和招聘。多位美联储官员表示，放慢加息步伐将使官员们可以判断朝着目标的进展情况。纪要称：“这类评估工作之所以重要，原因之一在于与货币政策行动对经济活动和通胀影响相关的滞后效果和滞后幅度尚存在不确定性。” 　　会议纪要还显示，联储内部经济学家预计明年美国经济陷入衰退的可能性接近50％。纪要称：“国内私人领域的实际支出增长乏力，全球前景恶化且金融条件收紧，这些都被认为构成对实际经济活动预测的突出下行风险；此外，通胀持续下降或需要金融条件以高于预期的程度紧缩，这个可能性也被视为一种下行风险。” 　　“因此，美联储经济学家继续认为，实际经济活动的基线预测更偏下行风险，经济明年某个时候陷入衰退的可能性几乎与基线情境一样大。” 　　美联储会议纪要公布后，Wedbush证券分析师MichaelJames表示：“多位美联储委会暗示加息步伐放缓，这几乎正是股市需要听到的。他们没说要暂停。仅仅是他们将放慢速度这一事实就证实了大多数人一直希望看到的情况。这就是为什么一开始会看到股市上涨。”而最近公布的CPI与PPI等多项通胀数据，都强化了市场关于美联储即将放缓加息步伐的预期。　　目前经济学家普遍预计美联储将在12月会议上加息50个基点，并在明年进行幅度更小一点的加息行动。　　周三经济数据面，美国劳工部报告称，截至11月19日当周美国首次申请失业救济人数增加24万，高于此前经济数据预期的22.5万，并创8月份第二周以来的最高值。持续领取失业救济人数同样有所增加，达到155.1万，创3月份第一周以来的最高值。　　此外，10月份的耐用品订单增加1％，高于市场预计的0.5％。分析师称，美国上周初请失业金人数增幅超过预期，但这可能并不意味着就业市场状况出现实质性转变。目前就业市场依然紧张。　　花旗集团驻纽约分析师IsfarMunir称，鉴于劳动力市场的动荡，雇主可能不愿裁员，因为雇主仍关注员工的留任问题。总体而言，未来几周的不确定性将很大，因为与假日相关的典型季节性模式与依然异常紧张的劳动力市场相冲突。他称，科技行业的裁员人数有所增加，比如推特、亚马逊和Meta等。然而，预计这不会对劳动力市场和整体经济造成重大拖累。　　美国密歇根大学公布的数据显示，美国11月消费者信心指数终值为56.8，低于10月终值59.9；消费者预期指数为55.6，低于10月份的56.2。　　密歇根大学消费者调查主任JoanneHsu表示，消费者信心指数较10月份下降5％，抵消了6月份历史低点以来约三分之一的涨幅。除了通胀的持续影响，借贷成本上升、资产价值下降和劳动力市场预期减弱也拖累了消费者信心。耐用品的购买情况在上个月有明显改善，但在11月份下降得最厉害，在高利率和物价持续高企的基础上较9月份下降了19％。长期商业状况较温和地下降了6％，而短期商业状况和个人财务状况基本没有变化。　　通胀预期与10月相比也几乎没有变化。预期年内通胀率中值为4.9％，略低于上月的5.0％。长期通胀预期目前为3.0％，在过去16个月中有15个月保持在2.9—3.1％的狭窄区间（尽管有所上升）。这些预期的不确定性仍然很高，表明这些预期的稳定性不一定会持久。　　美国高档百货零售连锁店Nordstrom股价收跌4.2％，此前该公司宣布盈利与销售收入均超出预期，并重申了业绩指引。　　花旗分析师ItayMichaeli将特斯拉的评级从卖出上调至中性，目标价从141.33美元上调至176美元。该分析师表示，上调对该股的评级是因为他相信今年迄今的回调已经平衡了风险/回报；而随着市盈率收缩至2023年每股收益的30倍左右，此前该行不认同的一些预期已经不复存在。　　该分析师更新模型后降低了对每股收益的预期，但2024年Q4的每股收益预期仍略高于华尔街的共识预期。该分析师认为，随着产能提高，宏观/竞争方面的担忧可能仍然是一个悬念；但在硬着陆的情况下，特斯拉的长期竞争地位可能会改善，甚至可能通过《通胀削减法案》（IRA）进一步增强。　　曼联足球俱乐部在官网发布公告称，公司董事会正在开始探索俱乐部的战略选择。董事会将考虑所有的战略选项，包括对俱乐部的新投资、出售或涉及公司的其他交易。　　美国PC制造商惠普公司宣布，为了应对经济低迷将推出一项“未来转型计划”，旨在未来3年内节约至少14亿美元的成本。其中包含在未来三年内裁员4000-6000人，大约占整体员工数量的10％。除了裁员消息外，惠普对于下一财季的业绩指引同样不及预期。

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