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沉默的快手

万亿港元的高峰，放到A股来看，也仅次于中国移动和工商银行等几大巨无霸。然而上市不久，快手股价就开始暴跌，半年之内跌幅超过80%，随后，便是连绵不绝的阴跌。对于快手而言，伴随着“短视频第一股”关注而来的是难以承受的期待和压力，快手为了扩张疯狂撒钱，销售费用率上升到历史巅峰的54%，公司经营现金流由正转负。这一年，快手的净亏损来到了189亿。在一众烧钱推广的互联网企业中，快手是毫无疑问的第一梯队，亏损也水涨船高，来到了第一梯队。在2022年《财富》列出的中国500强亏损公司排行榜，快手以780亿元的亏损成功卫冕榜首。在遭受到了前所未有的关注之后，快手也经历了前所未有的争议。但也正是这些争议，让快手先于环境变化就开始了强力的转型和降本增效。直播，曾经是快手营收毫无疑问的压舱石，2017-2018年，直播业务在快手整体营收中占比超过90%。榜一大哥的实力，甚至一度让B站也艳羡不已，见贤思齐。可就在B站大力发展大增值服务之时，快手却悄悄降低了直播收入占比。快手的直播业务占比此后一路下降，从2019年的80%，一路下降到了2023年的34%。但也正是如此，快手逃过了传统直播行业低迷带来的巨大影响。今年一季度，直播成为快手唯一下滑的收入板块。而整个上半年，直播业务在快手营收中的占比已经下降至30%。快手的方向悄悄调转，线上营销服务正在迅速增长，今年上半年同比增速达到了22.1%，成为快手最为重要的营收来源。过去两年，互联网广告行业整体表现不佳，2022年，互联网营销市场规模甚至同比下滑，然而这一年，快手的广告增速却超过14%。今年上半年，快手线上营销服务收入再度大幅增长，快手的解释是，由于优化的智能营销解决方案以及先进的算法，推动营销客户投放消耗增加。从此之间也能看出，利用电商打造内循环广告，再利用技术提高变现效率，已经成为了快手维持业绩增长的两板斧。 02 现如今，直播红利已经大幅下降，直播电商增速也已然放缓，市场格局已经渐趋稳定。但仍有越来越多企业在大力押注电商业务，原因无他，电商就是最为有效且直接的现金流。众所周知，电商平台真正赚钱的，其实都是广告业务。阿里妈妈是阿里“爸爸”的钱袋子，广告在拼多多收入中占比超过六成，腾讯2023年广告收入终于突破千亿，因为终于打通了视频号电商广告这个“任督二脉”。对于抖快这类平台而言，他们自身就是一个巨大的流量池，广告在平台内的流动只会更加快速且高效，因此电商，几乎是短视频平台的必争之地。在电商业务上，快手其实并不弱势。达成1000亿GMV成就，京东、淘宝和拼多多分别用了10年、5年和2年零3个月，快手比他们都快，只用了不到两年。然而这并不是快手自己选择的，而是辛巴带领的几大家族自己完成的。在抖音电商还未爆发之时，辛巴早已因为带货而财富自由。但也正因如此，快手对于电商流量掌控权并不大，利用率也不高。截止2022年上半年，快手的电商货币化率都只有1%左右。同样出身下沉市场的快手，迅速抄上了拼多多的作业，打压头部主播，扶持中小主播，与此同时引入品牌商家，并扶持白牌厂货成为“快品牌”。随后，快手迅速推出全站推广计划，将全站流量都变成了可利用的广告资源，让快手的流量愈发“普惠”。在弱化大主播之后，快手电商逐渐成为了短视频领域的“拼多多”，广告收入带动快手迅速走出亏损泥潭。但盈利，显然不是一家互联网公司的最终目的。快手该如何寻找新的方向呢？答案或许是AI。在今年6月份以前，快手在AI领域无甚进展，也几乎没有表达过相关的野心。然而6月初，可灵AI横空出世，一时间在国内外都引起关注，甚至被不少人认为是市面上最好用的视频生成大模型。快手近期披露数据显示，可灵AI已有超过360万用户，营收已突破千万。近期，可灵AI还将推出独立App。李彦宏此前曾表示，Sora这种视频生成的投入周期太长，10年、20年都可能拿不到业务收益，因此百度不会去做。但从快手财报来看，可灵AI仍旧在寻找更多的落地应用场景，推动其商业化进程，今年上半年，近2万名商家在快手平台借助AI矩阵实现优化经营。二季度，来自营销客户的AIGC营销素材消耗单日峰值达2000万元。在这个AI来势汹汹的年代，快手通过AI弯道超车的未来，似乎也并非毫无可能。 03 尾声尽管快手才是短视频鼻祖，但从一开始，快手和抖音就注定走向不同的道路。正如两个APP的口号一样，抖音倾向于“记录美好生活”，而快手则是“拥抱每一种生活”。相比抖音“内容为王”的路线，现如今的快手，更强调用户的多样性。此前企鹅智酷的数据显示，快手的用户群以24岁以下的年轻人居多，而且大多分布在二、三、四线城市，占比超过60%，平均教育程度较低。也是因此，从一开始，快手就在以一二线年轻人为主的互联网上被视为不见，这也就导致快手在互联网上显得尤为沉默，甚至屡次被嘲出圈。但对于快手本身而言，守在短视频这一天花板几乎无穷高的赛道，就已经有了远超其他公司的起点。再加上稳定且赚钱的业务，大富大贵也许很难，但是保持“中而美”，对快手而言其实相当轻松。踩了一个又一个坑之后，快手终于迎来了属于自己的“春天”。至于这个春天会持续多久，没人能知道。但对于一家公司而言，保持盈利就已经是最大胜利。（全文完）

格隆汇2024-11-14

中证中国内地企业1000指数报5060.58点，前十大权重包含阿里巴巴等

1.64%）、中国建筑（1.16%）、中国移动（1.07%）、京东（1.07%）、贵州茅台（0.88%）。从中证中国内地企业1000指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比34.68%、深圳证券交易所占比26.22%、香港证券交易所占比24.94%、纽约证券交易所占比7.83%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比6.29%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.04%、北京证券交易所占比0.01%。从中证中国内地企业1000指数持仓样本的行业来看，可选消费占比18.73%、工业占比18.09%、通信服务占比14.25%、原材料占比9.23%、金融占比8.98%、信息技术占比8.91%、主要消费占比8.79%、房地产占比5.71%、医药卫生占比2.81%、公用事业占比2.39%、能源占比2.11%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，每次调整的样本公司比例一般不超过10%。根据未入选公司的总市值排名设置备选名单，各中证行业备选名单公司数量一般为5家。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。

金融界2024-11-14

中证中国内地企业500指数报5188.46点，前十大权重包含阿里巴巴等

2.24%）、温氏股份（1.86%）、中国移动（1.54%）、中国建筑（1.36%）、建设银行（1.14%）、京东（1.09%）。从中证中国内地企业500指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比33.69%、香港证券交易所占比26.43%、深圳证券交易所占比25.18%、纽约证券交易所占比8.10%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比6.60%。从中证中国内地企业500指数持仓样本的行业来看，可选消费占比18.73%、工业占比18.16%、通信服务占比14.09%、金融占比9.22%、原材料占比9.12%、信息技术占比8.95%、主要消费占比8.74%、房地产占比5.66%、医药卫生占比2.84%、公用事业占比2.39%、能源占比2.10%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，每次调整的样本公司比例一般不超过10%。根据未入选公司的总市值排名设置备选名单，各中证行业备选名单公司数量一般为3家。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。

金融界2024-11-14

国企共赢ETF(159719)震荡翻红，央国企并购重组持续活跃，相关投资机遇备受关注

票，包括中国石油、中国石化、中国建筑、中国移动（A、H股）、中国铁建、中国海油、中国中铁、中国海洋石油、中国神华。大湾区ETF(512970)紧密跟踪中证粤港澳大湾区发展主题指数。数据显示，截至2024年9月30日，中证粤港澳大湾区发展主题指数(931000)前十大权重股分别为中国平安(601318)、比亚迪(002594)、招商银行(600036)、立讯精密(002475)、美的集团(000333)、迈瑞医疗(300760)、汇川技术(300124)、格力电器(000651)、中兴通讯(000063)、TCL科技(000100)，前十大权重股合计占比53.29%。相关产品：国企共赢ETF(159719)，场外联接(A类：020781；C类：020782)；大湾区ETF(512970)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-14

格隆汇公告精选(港股)︱腾讯控股(00700.HK)第三季度营收1671.93亿元净利润同比增长47%

3日耗资1170万港元回购373万股中国移动(00941.HK)11月13日耗资1159万港元回购16.6万股太古股份公司A(00019.HK)11月13日耗资1109万港元回购16.7万股

格隆汇2024-11-13

资金动向 | 北水大肆加仓腾讯超17亿港元，连续3日抛售美团

、中国平安5.96亿、小米4.63亿、中国移动3.85亿；净卖出盈富基金83.6亿、恒生中国企业33.01亿、南方恒生科技7.12亿、中芯国际1.97亿、美团1.66亿。据统计，南下资金已连续3日净买入小米，共计24.3707亿港元；连续3日净卖出美团，共计7.685亿港元。另外，自纳入港股通以来的38个交易日，南下资金已累计净买入阿里巴巴80.7084亿港元。北水关注个股腾讯：腾讯公布截至2024年第三季度业绩显示，营收1671.93亿元（人民币，下同），同比增长8%；净利润为532.3亿元，同比增长47%；经调整净利润598.13亿元，同比增长33%；每股盈利为5.762元，同比增长51%；非国际财务报告准则每股盈利6.475元，同比增长36%。阿里巴巴：公司将于11月15日周五美股盘前公布业绩。市场预计阿里巴巴2025财年Q2营收为2400.37亿元，同比增长6.78%；每股收益为11.07元，同比增长2.76%。中国平安：消息面上，花旗发布研究报告称，中国平安(02318)在新业务价值(NBV)展现出强劲的增长潜力，并随着产品创新和销售渠道多元化发展下，该行对中国平安H股给予“买入”评级，目标价为52.5港元。小米：消息面上，据小米公司官方微博，截至11月11日23:59:59，小米双11全渠道累计支付金额破319亿元，创小米历年大促新纪录。中国移动：消息面上，2024年全球6G发展大会于11月13日至14日在上海松江区举行，本届大会主题为“领航新征程，眺望6G标准前沿”。大会将展示国内6G(第6代移动通信技术)创新发展方面的最新成果，吸引国内外移动通信领域创新企业来中国、来上海发展，推动产业链上下游的优势资源更好汇聚，助力6G前沿技术研发、标准制定和未来产业培育。中芯国际：国泰君安证券发表研报称，半导体产业链转债数量众多，聚焦受益于行业周期回暖的半导体设计、制造、封测环节，以及半导体材料和设备中国产化率较低环节的转债。短期来看，受益于消费电子需求复苏，半导体设计、制造、封测环节的转债业绩有望触底回暖；中长期来看，光刻胶、电子特气、先进封装材料、半导体量/检测设备、半导体设备零部件的国产化率有望突破。美团：里昂发表报告，预计美团第三季总营收按年稳健增长20%至918亿元，经调整Ebit较去年同期上升141%至120亿元。

格隆汇2024-11-13

中证中国内地企业1000指数报5053.48点，前十大权重包含腾讯控股等

筑（1.15%）、京东（1.08%）、中国移动（1.06%）、贵州茅台（0.88%）。从中证中国内地企业1000指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比34.55%、深圳证券交易所占比26.17%、香港证券交易所占比24.99%、纽约证券交易所占比7.87%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比6.37%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.04%、北京证券交易所占比0.01%。从中证中国内地企业1000指数持仓样本的行业来看，可选消费占比18.84%、工业占比18.01%、通信服务占比14.16%、原材料占比9.22%、金融占比9.01%、信息技术占比8.83%、主要消费占比8.83%、房地产占比5.78%、医药卫生占比2.84%、公用事业占比2.37%、能源占比2.11%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，每次调整的样本公司比例一般不超过10%。根据未入选公司的总市值排名设置备选名单，各中证行业备选名单公司数量一般为5家。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。

金融界2024-11-13

前三季度国资央企利润保持正增长，央企创新驱动ETF(515900)上涨1.30%，科大讯飞涨超9%

%，中国电信上涨5.50%，中国船舶，中国移动等个股跟涨。央企创新驱动ETF(515900)上涨1.30%，最新价报1.56元，盘中成交额已达6682.62万元，暂居可比ETF1/4，换手率1.72%。规模方面，央企创新驱动ETF近2周规模增长1.34亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/4。数据显示，杠杆资金持续布局中。央企创新驱动ETF最新融资买入额达266.04万元，最新融资余额达562.97万元。根据A股上市公司2024年三季报，2024年前三季度国资央企利润保持正增长；其中，家用电器、轻工制造、电子、交通运输四个行业的国资央企利润增速均超30%，优于历史均值表现与行业整体同期表现。浙商证券表示，近期，国资委对央企发展新质生产力作出部署。国资委将进一步加强统筹谋划，构建“科学家+企业家+投资家”协同的技术挖掘和甄别机制；充分发挥央企应用场景丰富的优势，依托载人航天、深海深地等重大工程，打造一批有市场、有竞争力的产品和服务；支持国有资本投资、运营公司建设一批未来产业“孵化器”，努力抢占未来发展制高点。央企创新驱动ETF紧密跟踪中证央企创新驱动指数，中证央企创新驱动指数从国资委下属央企上市公司中，综合评估其在企业创新和盈利质量方面的综合情况，选取较具代表性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映较具创新活力的央企上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年10月31日，中证央企创新驱动指数(000861)前十大权重股分别为国电南瑞(600406)、海康威视(002415)、中国中车(601766)、招商银行(600036)、中国联通(600050)、科大讯飞(002230)、中国建筑(601668)、中国电建(601669)、中国中铁(601390)、中国船舶(600150)，前十大权重股合计占比33.89%。央企创新驱动ETF(515900)，场外联接(A类：007796；C类：007797；博时央创ETF联接E：019066)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-13

6G来了！三大运营商飙涨，“月月评估分红”的港股通红利30ETF(513820)溢价持续走阔，连续6日净流入近1.5亿，基金规模、融资余额屡创新高

有连云2024-11-13

打造长期耐心资本，推动国有资本“三个集中”，国企共赢ETF(159719)翻红涨近1%

份涨停，中国联通、中国电信、中国化学、中国移动、中材国际、中国外运等个股跟涨。规模方面，国企共赢ETF近3月规模增长1.25亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。份额方面，国企共赢ETF近3月份额增长7600.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。资金流入方面，国企共赢ETF近22个交易日内，合计“吸金”3664.27万元。、消息面上，11月12日，地方国企改革和监管工作视频会议召开，会议指出，要推进国有资本“三个集中”，推动国企进一步突出主业、聚焦实业，当好长期资本、耐心资本、战略资本。中信证券指出，并购重组正成为央国企增强核心竞争力，加快布局战略性新兴产业的重要手段。国企共赢ETF(159719)紧密跟踪富时中国国企开放共赢指数，指数由100只成分股构成，包括80个A股公司和20个在香港上市的中国公司。该指数前十大成分股均为“中字头”股票，包括中国石油、中国石化、中国建筑、中国移动（A、H股）、中国铁建、中国海油、中国中铁、中国海洋石油、中国神华。大湾区ETF(512970)紧密跟踪中证粤港澳大湾区发展主题指数。数据显示，截至2024年9月30日，中证粤港澳大湾区发展主题指数(931000)前十大权重股分别为中国平安(601318)、比亚迪(002594)、招商银行(600036)、立讯精密(002475)、美的集团(000333)、迈瑞医疗(300760)、汇川技术(300124)、格力电器(000651)、中兴通讯(000063)、TCL科技(000100)，前十大权重股合计占比53.29%。相关产品：国企共赢ETF(159719)，场外联接(A类：020781；C类：020782)；大湾区ETF(512970)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-13

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