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黄金尾盘回落0.83%，盘中创历史新高3245.75美元

论高涨，散户将其与对美关税对冲挂钩。中国央行3月增持黄金15吨（年内45吨），持仓达2300吨，进一步提振市场信心。分析认为，中国需求的爆发为全球金价提供了底部支撑，即使日内回落，3200美元关口仍稳固。以下为中、美黄金ETF流入对比：地区 4月流入（吨） Q1流入（吨）持仓（吨，3月底）中国 29.1 23.5 135.5 美国 27.8 133.8 1725 数据来源：WGC，2025年4月14日黄金前景：短期震荡，长期看涨分析人士认为，黄金短期或在3100-3300美元区间震荡。City Index分析师Fawad Razaqzada表示：“金价超买迹象明显，3200美元附近可能盘整。”技术面看，50日均线（3100美元）提供支撑，突破3300美元需更强催化剂。X平台散户普遍看好“突破3400美元”，但警惕关税政策反复引发的回调风险。长期看，美联储降息（预计2025年Q3首次降息25基点）、贸易摩擦和地缘风险将推动金价上行。高盛预测2025年底金价达3400美元/盎司，称“中国需求和货币宽松是核心动能”。4月16日美国CPI数据将是短期关键，若通胀超预期，可能抑制降息预期，施压金价。以下为黄金前景预测：时间段价格区间（美元/盎司）关键变量短期（1-3个月） 3100-3300 CPI数据、关税细则长期（2025年底） 3300-3400 降息节奏、避险需求编辑总结周一黄金尾盘回落0.83%至3210.76美元，盘中创历史新高3245.75美元，凸显市场在避险与获利了结间的博弈。美元五连跌和美联储降息预期推高金价，但特朗普关税豁免表态触发回调。中国黄金ETF4月流入29.1吨，超Q1总和，为金价提供坚实支撑。短期内，金价或在3200美元附近震荡，受CPI数据和政策不确定性影响；长期看，贸易战与宽松预期将推动金价迈向3400美元。投资者需关注4月16日经济数据，灵活调整策略。名词解释现货黄金：以即时价格交易的实物黄金，反映市场实时供需。 COMEX黄金期货：在纽约商品交易所交易的黄金合约，影响全球金价定价。避险需求：投资者在经济或地缘不确定性下购买黄金以保值的行为。美元指数：衡量美元对主要货币强弱的指标，与金价呈负相关。黄金ETF：以实物黄金为支持的交易所交易基金，反映机构与散户需求。 2025年相关大事件 2025年4月14日：现货黄金盘中创3245.75美元新高，尾盘跌0.83%至3210.76美元。 2025年4月11日：COMEX黄金期货创3263.00美元历史高点，结束三连涨。 2025年4月8日：中国黄金ETF4月前11天流入29.1吨，超Q1总和23.5吨。 2025年3月15日：美联储沃勒暗示关税或促降息，金价突破3200美元。专家点评 “黄金盘中创历史新高后回落属正常调整，3200美元支撑稳固，短期需关注CPI数据对降息预期的指引。” ——瑞银贵金属分析师 Giovanni Staunovo，2025年4月14日 “中国ETF流入激增为金价提供了新动能，贸易战风险将确保黄金长期牛市，目标3400美元。” ——高盛商品策略师 Samantha Dart，2025年4月13日 “特朗普关税豁免表态引发获利了结，但美元走弱和降息预期仍是金价的底层支撑。” ——摩根士丹利经济学家 Ellen Zentner，2025年4月12日 “黄金RSI接近超买，短期或在3100-3300美元震荡，长期突破需更强避险催化剂。” ——花旗集团分析师 Aakash Doshi，2025年4月11日来源：今日美股网

今日美股网04-16 00:11

中间价超预期近1000点！人民币7.31等关税新消息，瑞银预计年底将跌至……

近，较前一交易日尾盘上涨4个点，但仍比中国央行设定的中间价弱1.37%。在周二开盘前，中国人民银行将人民币中间价设定在7.2096，为自2023年9月以来的第二低水平。尽管如此，该中间价仍比路透预估的7.3094高出近1000点。花旗分析师在一份报告中指出，尽管中国央行在设定汇率中间价时依旧保持谨慎，但市场越来越担心，为应对美国关税带来的通缩效应，央行可能会考虑通过人民币贬值来刺激经济。衡量人民币对一篮子货币价值的CFETS人民币汇率指数也跌至96.41，是自2023年7月25日以来的最低水平。瑞银经济学家汪涛团队在一份报告中表示：“近期美国提高关税给人民币带来贬值压力。不过，美元也出人意料地对其他主要货币走软，这与市场此前的普遍预期相反。” 特朗普在多国关税问题上的反复态度令投资者无所适从，进一步削弱对美元等美国资产的信心。由于关税冲击对中国出口构成前所未有的挑战，瑞银已下调对中国GDP增速的预期，并预计到2025年底，在岸人民币将会在7.5左右交易。美元指数目前交投在99.70附近，接近三年来的最低点。由于特朗普关税政策的反复无常，市场对美元作为全球储备货币的信心受到打击，该指数本月已累计下跌逾4%。尽管美国上周末取消对中国智能手机和其他电子产品的关税，这在短期内为市场带来了一些喘息空间，但特朗普的表态暗示这可能只是短暂的宽限期。

风起04-15 18:30

发生了什么？中国黄金交易狂潮大爆发！

、金价普遍呈折价的情况形成鲜明对比。中国央行在3月新增黄金储备约2.8吨，实现连续第五个月增持。2019年，在美中关系恶化期间，中国曾新增超100吨黄金储备。如今地缘紧张局势再次升温，可能刺激更多官方购买。黄金ETF受热捧在一个传统上偏好实物黄金的市场中，黄金ETF（交易型开放式指数基金）也正受到散户投资者的青睐。上周，中国境内四大黄金ETF（华安、博时、易方达、国泰）的资金净流入总计达到124亿元人民币（约合17亿美元），几乎是前一周峰值的两倍，连续创下新纪录。 State Street Global Advisors黄金策略师Aron Chan表示：“这种多层次的需求结构有助于在外部环境波动时支撑和稳定金价。这种需求并非单纯投机，而是更具战略性或深植文化的，因此更具有粘性与韧性。” 金瑞期货深圳分析师Zijie Wu指出，中国市场的强劲需求主要来自投资金条、ETF以及银行“黄金积存计划”等产品，这类产品允许散户定期积累黄金。 “随着国内债券和股票市场承压，投资者仍将黄金视为避险资产和长期投资组合的多元化工具。”他说，“随着美国政策的不确定性持续，我预计中国的投资和对冲需求将保持强劲。” 此次黄金抢购潮也发生在美债信心动摇的背景下。上周投资者大量抛售美债，表明对以美元计价资产的信任正出现更广泛的动摇。华侨银行投资策略董事总经理Vasu Menon指出：“考虑到中国正处于这场贸易战的风暴中心，中国或将更积极推动储备多元化，减少对美元和美债的依赖。”这可能意味着中国“将购买更多黄金以增强其储备安全性。” 截至目前，黄金今年累计涨幅已超过20%。高盛预测，金价在2025年底前有望上涨至每盎司3,700美元，并在2026年中期触及4,000美元。

风起04-15 10:22

会员

黄金市场传大消息！中国央行给商业银行发放新黄金进口配额释放什么信号？

一(4月14日)报道称，知情人士透露，中国央行已为一些商业银行发放新的黄金进口配额，以应对贸易战升级背景下机构投资者和散户投资者强劲的避险需求。 (截图来源：彭博社) 中国人民银行通常会限制进入这个世界第一大黄金消费市场的实物黄金数量。知情人士表示，此次新增配额是上周下达的，旨在满足大幅增长的需求。由于该决定尚未公开，知情人士要求匿名。自2022年底以来，金价已翻倍，投资者在地缘政治不确定性时期纷纷涌入。贸易紧张局势进一步激发人们对黄金的兴趣，过去几个月，黄金价格屡创新高。中国一项允许保险资金投资黄金的试点计划也提振了黄金需求，这是优化保险资金资产配置举措的一部分。在散户投资者的推动下，流入境内黄金ETF的资金也异常强劲。知情人士表示，发放额外配额的决定是央行日常职能的一部分，也是应商业银行的要求做出的。他们补充说，这不应解读为央行对黄金价格的立场或购买黄金的迹象。中国人民银行没有立即回复传真询问。金价上周飙升6.6%，周一再创3245.75美元/盎司的历史新高。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)表示，到2026年年中，金价可能达到4000美元/盎司。这是分析师最新一轮看涨预期。中国人民银行4月7日公布的数据显示，3月末黄金储备为7370万盎司，较2月末的7361万盎司增加9万盎司。在连续18个月增持黄金后，中国央行从去年5月后一直按兵不动，去年11月则重新增持黄金。

天马行空04-15 07:29

人民币恐进一步深度贬值，这一邻国货币瑟瑟发抖！

方式之一，北京正在有序引导人民币走低。中国央行在周一（4月14日）将人民币中间价设定为7.2110，为2023年9月以来的最低水平。 Kiwoom证券的市场策略师Kim Yumi表示：“中国与韩国之间的贸易关系依然非常重要。如果中国像过去一样选择人为压低人民币汇率，韩元和其他亚洲新兴市场货币都会承压。” 虽然理论上较弱的韩元应会推动韩国国内价格上升，但鉴于当前经济疲软，韩国央行可能仍会进一步降息。经济学家对该行是否会在4月17日的会议上降息存在分歧，不过投资者已在为未来一年内50个基点的降息幅度进行定价。自从唐纳德·特朗普于去年11月再次当选总统以来，韩元兑美元已下跌约4%。过去一个月，韩国国债收益率曲线整体下移，反映出市场对本国经济前景的不确定性。在韩国法院近期维持对前总统尹锡悦弹劾决定之后，韩国正准备重新举行大选，相关官员也在考虑进一步财政刺激措施。本周将公布一项规模达10万亿韩元的补充预算，此外政府还已宣布为汽车产业提供3万亿韩元的紧急援助，以缓解美国关税带来的冲击。摩根大通分析师Seok Gil Park表示：“随着政治僵局缓解以及对应对经济下行风险的更强烈需求，政策进一步发力的空间正变得更大。”

风起04-14 19:09

张津镭：全球央行疯狂囤金+美联储降息预期，黄金回调即买入机会

黄金分析张津镭04-14 12:47

特朗普对中国145%关税冲击来了！中国信贷扩张超出预期债券发行量激增

erg) 根据彭博社引述中国人民银行(中国央行)周日公布的数据计算得出，社会融资规模(广义信贷指标)增加了5.89万亿元人民币，约合8080亿美元。相比之下，彭博社调查的经济学家预测中值为4.96万亿元人民币，去年同期则增加了4.83万亿元人民币。美媒计算显示，金融机构当月新增贷款3.64万亿元人民币，预期中值为3万亿元人民币。由于企业信贷需求持续疲软，政府债券发行规模扩大是上月社会融资规模增长的一个关键驱动因素。 3月传统上也是借贷活跃的月份，因为银行通常会在每个季度末发放更多信贷，以达到贷款目标。中国央行的数据显示，上个月主权和地方债券净融资额接近1.5万亿元人民币，创下至少2017年以来3月份的最高水平。此前，由于预期中美贸易紧张局势即将到来，中国承诺在今年早些时候加大财政支出，因此出现了大量债券发行。中国分析人士表示，这些数据反映出，随着国家加大支持措施力度，货币政策对经济的支持力度不断加大。分析人士称，新增贷款合理增长表明国家实施适度宽松的货币政策，对实体经济的支持力度较大。在世界两大经济体之间的贸易冲突升级之前，中国经济在第一季可能保持了强劲增长。美国对中国商品新增的关税目前已达到145%，远高于经济学家认为将导致双边贸易额大幅下降的水平。 2024年，双边贸易额为6900亿美元。惩罚性高关税的影响正在逐渐显现，美国零售商在高度不确定性的环境下暂停订单并停止发货。 “这关系到中国庞大制造业的数百万个就业岗位，以及中国今年实现经济增长约5%的宏伟目标，”美媒指出。

秉哥说市04-14 10:45

资本外逃是北京最担心的问题！中国不会把人民币当做关税武器？

长期内不会大幅贬值。相反，经济学家预计中国央行将引导人民币有序且逐步贬值。汇丰银行亚洲外汇主管Joey Chew表示：“人民币贬值不会是中国反击美国关税的工具之一。”她对CNBC表示：“事实上，快速贬值可能会削弱消费者信心并引发资本外逃的风险。” 2015年中国人民币贬值时，资本外流加速。国际金融协会的数据显示，当年中国资本外流近7000亿美元。鉴于中国经济已经步履蹒跚，且美国关税的迅速上涨威胁到出口，该国资本的快速外流可能会进一步加剧政策制定者的工作难度。并非有效的武器欧亚集团中国主管Dan Wang表示：“贬值不再是有效的贸易武器。”她补充说，这样做本身就会“引发金融危机”。她说，资本外逃是北京最担心的问题。 Wang补充说：“政府将尽一切努力向市场保证，它有能力应对美国制裁，捍卫人民币，市场上的任何人都不得做空人民币。” 鉴于美国目前对中国进口商品的关税税率高达145%，人民币贬值现在所能释放的益处也有限。法国外贸银行高级经济学家Jianwei Xu表示：“一个国家如何在不引发金融不稳定的情况下，将汇率贬值相同的幅度？这将非常困难。” 虽然美元和日元等主要货币实行自由浮动汇率，但中国严格控制人民币在国内市场的价值。每天早上中国人民银行根据前一日人民币的收盘价和银行间交易商的报价，设定当日人民币兑美元中间价。在岸人民币的交易价格只允许在这一参考汇率上下2%的窄幅区间内波动。资深投资者David Roche表示：“我认为中国希望在包括汇率在内的所有变量上都被视为稳定的中心。”Roche指出，人民币贬值甚至可能对美国“更有利”，因为中国是美国最大的商品供应国。他说：“让美国人为这一切付出代价的最佳方式是保持货币稳定。” 今年早些时候，美元大幅飙升导致全球其他货币下跌，而中国政策制定者采取一系列支撑人民币的措施，这凸显他们对稳定的承诺。此举旨在劝退市场参与者单方面押注人民币贬值。瑞穗银行首席亚洲外汇策略师Ken Cheung表示，央行正通过中间价引导人民币逐步贬值，但不太可能出现大幅贬值。他在受访分析师中对在岸美元兑人民币汇率的年底预测最低，为7.12。 Cheung表示，中国人民银行可能不会通过货币贬值来应对美国关税的影响，而是可能“引入更多的双向外汇波动，以适应动荡的外汇市场状况”。华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示，在短期内，该行不排除人民币出现“剧烈波动”的可能性，在岸和离岸人民币的交易区间可能在7.20至7.50之间。并非所有接受CNBC调查的人都认为北京会选择稳定人民币。如果美国和中国施加的高关税持续存在，凯投宏观预计人民币将大幅贬值。凯投宏观副首席市场经济学家Jonas Goltermann对CNBC表示，他预计美元兑人民币汇率将在年底前达到8。然而，鉴于近期美中贸易战的演变，Goltermann表示，市场可能“更快达到这个水平”。但他补充说，即使这样也无法完全抵消美国关税的上涨。对冲基金North of South Capital LLP投资组合经理Kamil Dimmich表示，中国可能更倾向于利用国内刺激措施来弥补贸易损失并维持市场稳定。他详细阐述说，这包括稳定人民币，甚至可能通过从美国国债市场回流资本来加强人民币。周五，在中国为应对日益加剧的全球贸易战中不断加剧的不确定性做准备之际，中国人民银行也重申其“适度宽松”的计划。

风起04-13 09:36

会员

美元资产遭抛售，现货黄金首次突破3200美元，20只黄金主题ETF规模破千亿，相比年初增长超70%，本周超百亿资金疯狂抢筹

储备资产的需求，进一步推动价格上涨。中国央行连续五个月增持黄金，储备量达到7370 万盎司，显示出对黄金的战略重视。2025 年一季度央行购金量达189吨，黄金在全球外汇储备中的占比提升至13.2%，超越日元成为第三大储备资产。从业绩方面来看，目前已有8只黄金上市企业发布2024年报，其中西部黄金扭亏为盈，其余7只个股归母净利润均为同比增长，合计实现归母净利润408.61亿元，较上年同期增加超140亿元。金价接连攀新高的情况下，截至4月10日，20只黄金主题ETF合计规模已经达到1264.16亿元，相比年初的727.74亿元增长73.71%。规模水涨船高的背后，相关黄金ETF年内涨幅普遍超20%，此外还得益于资金的持续流入，今年合计净流入372.24亿元，其中的113.89亿元是本周前四天合计流入的。 4天合计流入的规模占据年内规模的30.6%，可想而知本周资金是疯狂流入相关黄金主题ETF。其中华安基金黄金ETF、易方达基金黄金ETF、博时基金黄金ETF基金、国泰基金黄金基金ETF、工银瑞信基金黄金ETF基金、黄金ETF华夏、建信基金黄金ETFAU本周前四天分别净流入54.21亿元、18.62亿元、14.14亿元、9.61亿元、4.13亿元、3.21亿元、2.85亿元。从费率成本的视角来看，跟踪SGE黄金9999指数的黄金ETF中，费率成本最低的是工银瑞信基金黄金ETF基金、黄金ETF华夏，管理费+托管费为“0.15%+0.05%”。跟踪上海金指数的ETF中，费率较低的两只ETF分别是富国金ETF和天弘上海金ETF，管理费+托管费分别为“0.15%+0.05%”、“0.25%+0.05%”。跟踪SSH黄金股票指数的ETF中，费率较低的是工银瑞信黄金股ETF基金，管理费+托管费分别为“0.45%+0.07%”。

格隆汇04-11 15:01

中国将报复特朗普145%关税？中国、日韩央行会面 “央妈”释出重磅政策信号……

FX168财经报社(亚太)讯中国央行周五(4月11日)表示，中国、日本和韩国财政和央行官员举行会议，讨论了美国关税对全球和地区宏观经济形势的影响。中国央行声明称，将实施适度宽松的货币政策，支持金融市场平稳运行，巩固经济持续回升势头。#中美关系# 声明称，中国人民银行(中国央行)副行长宣昌能于4月8日至9日在马来西亚出席东盟与中日韩财政和央行副手例会。中日韩三方同期举行了财政和央行副手会，就经济形势和区域内财金合作交流意见。宣昌能重点介绍了面对当前全球不确定性上升的挑战，中国央行将实施好适度宽松的货币政策，支持金融市场平稳运行，巩固经济持续回升向好势头。 (来源:Reuters) 此外，宣昌能还在会间与韩国副财长崔志榮、韩国央行副行长权珉秀、新加坡金管局副总裁梁新松双边会谈，就全球不确定性对各国影响交换了意见。由于美元普遍疲软，中国一周来首次上调人民币汇率中间价。人民币汇率可在2%的区间内波动，新汇率高于市场预期，可能是为了稳定人民币汇率，使其免受全球趋势的影响。新的汇率定为1美元兑7.2087，高于之前的中间价和市场预期，允许人民币在2%的区间内交易。此举被解读为中国人民银行在国际经济形势波动的情况下维持人民币汇率稳定的举措。随着中国采取报复性措施，将美国进口关税税率提升至84%后，白宫证实对华关税税率已上调至145%。但是，特朗普已暂停除中国以外的其他国家的“互惠”对等关税，为期90天，这引发美元指数下跌，影响了全球货币市场。福克斯商业新闻(Fox Business)报道，人民币面临巨大贬值压力。据路透社消息，中国央行本周向国有银行发出了新的指导意见，要求它们暂停从自营账户购买美元。各大银行还被告知在为客户执行美元购买订单时要加强检查，市场认为此举是央行抑制投机交易的一种方式。周三中国大型国有银行大举抛售美元、买入人民币，以减缓在岸现货市场人民币下跌的速度。英媒提到，中国央行不会通过人民币贬值来缓解关税对出口和整体经济的打击。一位政策顾问告诉路透社：“人民币不会大幅贬值，因为这可能会损害市场信心，但适度贬值将有助于出口。我们还应该通过补贴、退税或市场多元化等方式帮助重点企业。” 中国央行专注于稳定人民币汇率，而此时正值中美贸易战严重挑战中国庞大出口行业的竞争力，这表明首要任务仍然是保持金融市场稳定。

圈内人04-11 14:19

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