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华泰证券：如何看全球制造业PMI重回荣枯平衡线

业周期修复幅度可能较为温和，但边际支撑中国出口首先，当前实际利率的绝对水平仍然偏高。尽管降息周期可能开启，但经济韧性较强或导致美欧降息速度偏慢，从而使得短期政策利率回落较慢。此外，通胀回落推高实际利率，抑制企业加库存。其次，去库存速度虽然放缓，但绝对库存水平偏高抑制企业库存周期。从美国企业库存销售比来看，制造商和批发商均接近或略高于2019年水平。第三，本轮制造业PMI回升主要由补库推动，且此前底部相对较高，回升空间或有限。参考二战后美国经验，PMI底部越高，PMI修复越温和。考虑到中国制造业竞争力继续上升，制造业周期温和回升有望支撑中国出口增长，往前看，后续持续性主要看中美制造业产能周期的综合强度。风险提示：全球经济超预期回落，海外央行超预期鹰派。

金融界2024-03-01

突发！拜登下令对中国采取“史无前例”的举措对“联网”汽车进行调查

一家在中国生产电动汽车的美国公司。去年中国出口的电动汽车中，近三分之一是特斯拉在上海工厂生产的汽车。在中国，特斯拉车主面临着与安全相关的限制，包括禁止将车辆停放在北京的一些军事大院内，原因是担心汽车的内置摄像头会带来风险。据报道，军事人员、一些敏感政府机构和国有企业的雇员被禁止驾驶特斯拉上班。特斯拉首席执行官马斯克(Elon Musk)否认这些摄像头可能被用于间谍活动。一名官员表示，美国商务部有权采取一系列措施，比如禁止交易或要求采取缓解措施，尽管这并不包括关税。一些专家正在观望，看拜登是否会调整当时的美国总统特朗普对中国进口汽车征收的关税，从而加大中国在美国销售电动汽车的难度。另一名官员表示，华盛顿“绝不致力于禁止中国电动汽车”，并表示调查的重点是汽车上的技术，而不是汽车本身。此举标志着美国对抗其所认为的来自中国的安全威胁的最新努力。拜登政府出台了全面的出口管制措施，使中国企业更难获得美国在从人工智能到量子计算等领域具有军事用途的尖端技术。本周，拜登发布了一项行政命令，旨在使中国和包括俄罗斯在内的其他对手更难获取美国公民的敏感个人数据。中国电动汽车制造商一直将东南亚、中东和欧洲视为其最大的出口市场。比亚迪是全球销量最大的电动汽车制造商。该公司曾多次表示，没有在美国市场销售汽车的计划，但周三表示，它正在墨西哥寻找一个地点，在那里建立工厂，为美国市场生产汽车。相关阅读：中国电动汽车产业起风云：海外投资创新高，西方贸易战再升级比亚迪周三还表示，将开始在墨西哥销售海豚迷你电动汽车，售价为358,800墨西哥比索(约合21,019.33美元)，不到最便宜的特斯拉价格的一半。中国外交部周四没有立即回复媒体的置评请求。中国乘用车协会秘书长崔东树表示，在所有配备智能传感器的车辆中，针对特定国家的汽车并对其进行专门限制是不公平的。中国驻华盛顿大使馆多次批评拜登政府对中国贸易施加新限制的提议，敦促其“停止炒作‘中国威胁论’及其对中国企业的无端打压”。

财经风云2024-03-01

无锡市与中国信保达成新一轮战略合作，承保规模3年超500亿美元

信公众号消息，2月27日，无锡市政府与中国出口信用保险公司江苏分公司签署新一轮深化战略合作协议，将围绕大企业“一企一策”、小企业应保尽保，为无锡市1万家以上企业提供3年超500亿美元的出口信用保险保障服务，同时助力支持无锡市跨境电商新业态、“一带一路”项目建设和重点行业企业高质量发展。

金融界2024-02-28

中澳葡萄酒贸易争端将在“几周内”得到解决！澳洲贸易部长如是说……

萄酒第一大来源国。在征收反倾销税后，向中国出口澳洲葡萄酒的商家从2382家下降至115家。自当选澳洲总理以来，阿尔巴尼斯一直寻求改善与这个巨大邻国的关系。此前，阿尔巴尼斯表示，关税可能会被取消。经过类似的重审后，中国在8月取消了对大麦的惩罚性关税。对澳大利亚煤炭和木材的限制也已取消。随着两国关系的改善，中国一直在取消这些贸易壁垒。澳大利亚官员和业内人士预计，中国政府将于下个月对去年开始征收的葡萄酒关税进行重新评估，从而取消这些关税。 Farrell表示，他已于周一与中国商务部部长王文涛进行交谈，双方已接近达成协议。 “我相信，昨天与中国商务部长进行的讨论将使他们履行承诺，加快对关税的审查，我们将在几周内得到结果，”他周二在接受国家广播公司ABC的采访时说。澳大利亚政府去年12月表示，有信心关税将在2024年初取消。

超启2024-02-27

中国计划按照自己的方式重塑世界贸易

这个网络目前包括28个国家和地区，占中国出口额的近40%，这意味着如果世贸组织保持世界自由贸易开放的使命瓦解，中国将至少拥有部分备份体系，他们补充道。中国的自由贸易协定都不包括美国或欧盟国家。 “中国认为需要建立一个符合自身利益的替代体系，”新加坡管理大学法学教授、世贸组织顾问亨利·高表示。 “这种替代方案主要基于‘一带一路’，中国正逐步尝试将出口从美国和欧盟等传统市场转向‘一带一路’，”高补充道。中国努力保护其贸易反映出其对二战后全球贸易体系衰落的焦虑，这一威胁自2018年美国总统唐纳德·特朗普对中国贸易征收高额关税以来不断加剧。联合国发展机构贸发会议表示，由于“贸易限制措施”（包括关税和非关税措施）数量大幅增加，预计去年全球贸易额将萎缩 5% 。自2019年以来，全球贸易体系面临的主要阻力是世贸组织争端解决体系的崩溃。世贸组织上诉机构（世界贸易最高上诉法院）的功能失调意味着许多价值数十亿美元的贸易争端陷入法律困境，使商业变得更加昂贵和复杂。大多数分析师并没有预见到诸如世贸组织解体之类的剧烈情景。但一些人表示，该组织面临的多重挑战，包括几个贸易大国的巨额工业补贴以及建立类似中国正在建设的平行自由贸易协定架构，可能会对其造成严重损害。美国前助理贸易代表马克·林斯科特在大西洋理事会的一篇论文中写道：“多重威胁表明，世贸组织的未来远未确定，即使一个关键参与者不太可能突然崩溃或离开。” “如果（产业政策）持续下去，世贸组织的法治可能会崩溃，”他补充道。签署双边和区域自由贸易协定是中国领导人习近平的首要任务。“中国将努力营造更加开放包容的发展环境，”习近平在去年9月的一次讲话中表示。“中国将扩大面向全球的高标准自由贸易区网络，”他补充道。一位不愿透露姓名的中国贸易官员的说法更为有力。这位官员表示：“中国在自由贸易方面发挥着主导作用，而美国和欧盟的保护主义却愈演愈烈。我们要加快签署自贸协定的数量，同时也要保证协定的质量，为中国的发展创造足够的空间。” 英国《金融时报》的计算显示取得了重大进展。截至去年10月底的12个月里，中国对自贸区网络覆盖的所有国家和地区的商品出口约占全球出口的38%。鉴于在此期间，中国作为迄今为止世界上最大的出口国，向世界各地出口了约3.43万亿美元，其自由贸易协定网络约占其中的1.3万亿美元。从FTA足迹的规模来看，中国对其FTA网络的出口量超过了世界第四和第五大出口国荷兰和日本2022年在全球的出口量。 2008年金融危机后，中国自贸区生态系统的建立得到了推动，这让北京对世界经济的稳定产生了深深的焦虑。继2008年年底签署中国-新加坡自由贸易协定后，2010年又与东南亚经济集团的所有10个国家签署了中国-东盟自由贸易协定。但直到美国将中国排除在2016年签署的一项大型多边贸易协议《跨太平洋伙伴关系协定》谈判之外之后，北京才真正超速推进其自由贸易协定计划。（来源：金融时报）迄今为止，其最大的成功是就加入15个国家的区域全面经济伙伴关系协定进行谈判，这是一项于2022年生效的庞大区域自由贸易协定。RCEP成员国的GDP 约占世界的三分之一。但北京并没有停止推进区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)。根据英国《金融时报》的计算，中国目前正在谈判10个自由贸易协定，其中不包括那些已经生效的自由贸易协定的升级版，这些贸易协定将占其全球出口的4.3%左右。与此同时，其他八个自由贸易协定的可行性研究也在进行中，如果达成，这些协定将占中国对世界出口的约2.6%。中国专家表示，从长远来看，北京的重点将是通过利用与“一带一路”所覆盖的140多个国家的关系，并在可能的情况下与这些国家签署自由贸易协定，将贸易重心进一步转向发展中国家。高说，这一趋势正在顺利进行，并补充说，截至2023年10月，中国对东盟10 个成员国（所有这些国家都包含在“一带一路”倡议内）的出口超过了对美国的出口。更广泛地说，中国与东盟的贸易额“一带一路”沿线国家超过了美国、欧盟和日本的总和。（来源：金融时报）资产管理公司九十一的新兴市场专家迈克尔·鲍尔(Michael Power)认为，中国与发展中国家的商业接触证明了世界正在发生倾斜。“中国不仅仅是试图创建一个替代的世界秩序。它正在取得成功，”鲍尔说道。“许多西方人无法衡量中国在世界其他地区所取得的成功。 “随着西方开始与中国脱钩，世界其他国家正在重新调整自己的方向，以适应中国，”他补充道。正在发生的变化的一个表现是，随着中国自由贸易协定的布局，投资流量激增。鲍尔表示，中国对东盟的直接投资从2019年疫情爆发前的90亿美元增至 2022年的154亿美元，正在帮助改变该地区的经济命运。高科技制造热点，如马来西亚的槟城半导体和印度尼西亚的加里曼丹电动汽车和电动汽车电池只是东盟国家攀登技术阶梯的两个例子。中国的自由贸易协定在很大程度上遵循了其地缘政治的需要。其中一个优先事项是与海湾合作委员会（GCC）拟议的自由贸易协定，海湾合作委员会是阿拉伯国家巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国的联盟。该自由贸易协定已经经历了10轮谈判，中国官员称2022年处于“最后和关键阶段”。海合会代表着中国至关重要的战略利益。截至去年10月的12个月里，中国不仅向该地区出口了1125亿美元，而且约40%的石油进口也依赖该地区的化石燃料出口国。除此之外，受到美国制裁的电信巨头华为等中国科技公司已经帮助多个海湾合作委员会国家安装了基础设施。不愿透露姓名的中国官员表示，中国关注的另一个重要目标是非洲大陆。2018年非洲大陆自由贸易协定（AfCFTA）的建立，已有54个非洲国家签署，这为中国创造了巨大的机遇。尽管北京尚未表示愿意加入非洲大陆自由贸易区，但中国作为非洲大陆最大国家贸易伙伴的地位推动了与该组织的密切合作。据中国官员称，它为非洲大陆自由贸易区秘书处提供资金支持，并且中国商务部于2021年签署了一项协议，在非洲大陆自由贸易区设立一个专家组，就数字贸易、海关程序、知识产权等问题进行合作。一位不愿透露姓名的官员表示：“如果非洲大陆自贸区的运作能够符合中国的标准和程序，这对非洲和中国来说将是双赢。” （来源：金融时报）中国不希望看到以世贸组织为代表的全球化消亡。相反，二十多年来，北京一直是贸易自由化的明显受益者，自2001年加入世界贸易组织以来，其贸易总额增长了10倍以上，远远超出全球平均水平数倍。但尽管北京为构建替代贸易架构付出了巨大努力，但当前与美国和欧盟的贸易摩擦升级意味着中国仍然严重面临全球贸易价值可能从2023年水平进一步回落的风险。 “中国不断扩大的双边自由贸易协定和区域全面经济伙伴关系网络并不能有效地使中国免受与美国和欧盟的贸易摩擦的影响，”纽约智库外交关系委员会专家刘宗元表示。她补充道：“与美国和欧盟的紧张关系造成的贸易损失无法轻易通过与其他国家和地区的贸易来弥补，中国2023年的贸易萎缩就证明了这一点。” 因此，目前笼罩在西方对华贸易上空的乌云令北京极为担忧。与过去经常发生的情况一样，主要症结在于美国和欧盟官员称中国对一些先进制造业提供了大量的工业补贴，为中国企业创造了不公平的成本优势。美国官员称，华盛顿本月警告北京，如果中国试图通过向国际市场倾销商品来缓解其工业产能过剩问题，美国及其盟国将采取行动。一位美国官员补充说，这一话题将成为美国财政部长珍妮特·耶伦今年晚些时候访问北京时议程的“主要部分”。预计耶伦本周在圣保罗与二十国集团领导人会面时还将讨论解决中国产能过剩问题。唐纳德·特朗普政府于 2021年结束，在其执政期间，美国对约3000亿美元的中国出口产品征收关税。欧盟竞争事务专员玛格丽特·维斯塔格本月表示，欧盟“绝对愿意使用”贸易工具来解决中国不公平的贸易行为。她的言论强化了欧盟委员会主席乌苏拉·冯德莱恩去年的言论，即全球市场“充斥着”中国电动汽车，这些汽车通过“巨额国家补贴”人为压低价格。北京方面已对从欧盟进口的白兰地发起反倾销调查，这项措施可能会影响价值15.7亿美元的烈酒，这些烈酒几乎全部产于法国。由于未来存在如此多的不确定性，中国企业正在采取先发制人的措施，以避免即将发生的任何贸易争端。中国企业正在寻求通过多种不同方式规避美国和欧盟的关税。其中一种方式就是转运，这种方式在墨西哥得到了充分展示，作为北美自由贸易协定（Nafta）的成员，墨西哥可以以远低于中国的关税向美国市场出口货物。英国《金融时报》对贸易数据的分析显示，2023年前三季度从中国运往墨西哥的20英尺集装箱数量较去年同期大幅增加。去年，墨西哥超过中国成为美国最大的货物出口国，而且跨境卡车运输到美国的货物量持续快速增长。另一个趋势是“近岸外包”，或者说将产能转移到更靠近客户的地方，以限制地缘政治紧张局势的脆弱性，这正在重塑中国的全球足迹。中国流入马来西亚、印度尼西亚和其他被视为有用的“近岸”国家的直接投资一直在增加。但即便如此，中国投资者也不一定安全。“中国的自由贸易协定可以促进中国企业在国外设立工厂和制造工厂，最终出口到美国和欧盟，”刘说。 “但如果美国和欧盟的法律发生变化，对中国在海外工厂的所有权进行额外限制，那么中国工厂迁移最终可能不会那么有效，”她补充道。

Anna Sui2024-02-27

人民币或持续“贬值”？！中国银行1月通过掉期从客户手中购买美元创下历史新高

"由于人民币利率远低于美元和欧元利率，中国出口商有动力将足够的外汇收入兑换成人民币用于支付，同时将其余部分保留在外汇存款中，"德国商业银行的高级中国经济学家Tommy Wu表示。 “这种趋势可能会持续更长时间，因为即使在今年某个时候美联储和欧洲央行开始降息后，美元和欧元的利率仍将远高于人民币利率。” 中国标准10年期政府债券与美国国债的收益差距于周一为185个基点，而2023年底为128个基点。

Linlin2024-02-26

甘李药业总经理都凯：创新引领奋楫扬帆勇立潮头启新程|医药生物大健康2024思享汇

国家“一带一路”倡议的号召下，公司作为中国出口胰岛素类似物的主要高科技生物制药企业之一，积极响应国家号召，充分运用国际化资源和海外市场开拓的丰富经验，加大对“一带一路”沿线国家市场的商业拓展力度。并通过开展一系列的业务合作，以自身品牌和产品优势取得了良好的销售业绩和市场反馈。尤其在2023年，公司在巴西、玻利维亚、印度尼西亚等多国取得了可喜的商业化进展。岁月为证，奋斗不止。2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键之年，也无疑是挑战之年。生物医药产业作为战略性新兴产业，关乎民生，是具有巨大增长潜力的朝阳产业。值此时代背景下，我们整个医药行业更要坚定对未来发展的信心。在国家鼓励创新发展，扶持高精尖产业和医药大健康产业集群化的支持下，甘李将乘着春风，依靠获得的研发成果和国内外商业化布局，抓住机遇，攻坚克难，走出不一样的精彩之路。展望未来，公司将持续坚持自主创新研发，以内生性发展为主要驱动力，深耕糖尿病治疗领域。在糖尿病治疗领域取得突破性进展的同时，公司还将积极布局其他研发管线，全力推动国内行业变革。同时我们要继续融入共建“一带一路”高质量发展，积极寻求外部合作，顺应国际经济形势，重点进军欧美市场，并不断巩固新兴市场，为患者带来更多质优价惠的产品。路虽远，行则将至。2024，我们将不忘初心，砥砺共进，勇攀高峰，在全球生物制药领域贡献中国力量！都凯简介：都凯 ,1977 年出生，硕士，毕业于英国拉夫堡大学，甘李药业股份有限公司董事，总经理，首席执行官，甘李美国董事长。医药生物大健康2024思享汇参与详情请垂询：金融界：何小凤手机/微信：15110081286 邮箱：xiaofeng.he@jrj.com.cn

金融界2024-02-26

化工板块上攻未果，化工ETF(516020)顽强收平！机构：板块估值有望迎来提升

来的结构性机会以及全球制造业景气回升对中国出口的拉动值得关注。 3、市场情绪回暖近日，化工板块的接连上涨除获益于板块基本面有望触底回升外，或也部分获益于近期市场情绪的回暖。有分析人士表示，当前市场悲观情绪已得到了充分释放，杠杆产品带来的流动性冲击也已经接近尾声，托市资金大幅流入下，股市底部逐步探明，对后续行情保持乐观。展望后市，中邮证券表示，当前，行业盈利持续运行于底部区间，但受益于国内外需求回暖等因素影响，行业供给端、需求端以及库存端均有望迎来改善，进而板块估值有望迎来提升。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。图片及数据来源：沪深交易所、华宝基金、雪球、Wind等，截至2024年2月26日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-26

福田汽车（600166.SH）：接待机构调研，公司判断 2024 年商用车总销量将超过 440 万辆，同比增长 10%以上

个战略业务实现跃升：重商业务：中重卡中国出口增量主要来自东欧、非洲和美洲等市场， 24 年主要通过产品线升级、项目培育、服务配件体系支持、高端车型切入、新渠道培育、中资渠道引入+金融创新+直销体系建立和多方位运营实现销量跃升。皮卡业务：销量实现翻番，突破 2 万辆。市场方面， 8 个基盘市场智利、沙特、秘鲁、菲律宾、哥伦比亚等深度开发和持续赋能， 9 个发达类欧洲、澳新等市场和 6 个高潜区域尤其是中美区域和中东北非、中南非地区全新一级渠道开发；产品方面，持续进行产品品种拓展及新平台的投放。新能源业务：争取突破 1 万辆的目标，重点为市场提供生态系统解决方案。产品方面，满足欧盟标准的轻小卡、纯电平台小 VAN、油电共平台中 VAN、大 VAN 将陆续投放欧盟、亚太、美洲市场，同时在重点市场投放混动产品；在市场运营上，建设欧洲、亚太、澳新和美洲等核心市场属地运营能力建设；推进日本、印度的技术合作和项目合作，确保澳洲头部渠道运营落地；聚焦头部跨国集团、政府、高碳排、能源行业客户，识别新能源大客户开发市场机遇，提供定制化方案。 4、公司对 2024 年重卡行业怎么看？ LNG 渗透率能否继续提升？ 2024 年公司重卡市占率能否同比提升？提升手段有哪些？答：（1） 24 年内外部形势总体向好，基盘市场更新需求持续释放，双碳战略+路权政策驱动等因素带动中重卡市场需求稳步恢复；国四淘汰更新，中卡、新能源、专用车市场需求将保持高速增长，同时轿运车、危险品、港口车等细分市场即将迎来下一轮集中置换；在基建方面，“三大工程”、一万亿国债“防灾减灾”等项目配套基建开工的带动下，利好重卡工程类市场；总体看 24 年市场依然以物流车为主导，工程车市场需求缓慢增长，预计需求在 105-110 万左右，同比上升 15%。（2）在 LNG 方面，国家将会持续保障天然气供应安全和运输便利，这对下游的交通运输提供了良好的天然气供需环境。 23 年受油气差价、运费低迷等双重因素推动下，天然气占比提升较快，核心为柴油车客户转化；首先， 24 年天然气供需趋于平衡、宽松，价格回归合理区间，其次，基础设施（接收站、加注站）完善，保供能力、加注便捷性提高，综合来看， 24 年供应形势进一步宽松，油气价差仍是驱动燃气车上量的主要因素，渗透率有望持续升高。（3）重卡业务一直是福田汽车的核心业务， 2024 年将继续坚定高端引领、差异化竞争的经营方针，加大产品和资源投入，实现重卡业务持续向上。同时将进一步加快数7字化转型步伐，紧抓消费复苏及国四、危化品、港口、轿运车等置换带来的市场机会，把握天然气及新能源结构性机会，实现重卡市场份额全面提升。市占率提升的手段有以下几点：①牵引车优势业务持续巩固，燃气车快速把握油转气机会，同时进一步充分发挥牵引油车竞争优势，依托欧曼 24 款新产品实现燃油/燃气销量双提升，在工程车市场把握区域机会，专用车市场战略布局实现占有率快速提升，增强区域集散产品竞争力。②新能源重卡借势公共领域全面电动化带来的市场机遇，重点发力新能源业务，聚焦核心区域及行业，做好底部换电及混动等产品开发与推广，持续推进“车辆租赁+充换电平台+电池银行”的商业模式创新，搭建满足客户全生命周期需求的新能源生态体系，助推重卡业务销量、占有率双增长。③做好数字化转型，进一步强化销服联动，推动终端体系能力持续提升；做好中卡和南方市场的快速上量， 2024年将实现竞争性增长。 5、公司轻卡 2023 年销量及市占率提升明显， 2024 年是否能够继续提升？主要手段有哪些？公司对 2024 年混动轻卡和 AMT 轻卡行业如何展望？答：（1） 2023 年，公司轻卡市场市占率大幅提升，进一步稳固市场领导地位；预计2024 年轻卡总体市场增长 5-6%，增长幅度相对于商用车整体不大，但结构调整明显；公司轻卡坚持战略引领，抓住高端化、智能化结构调整机遇，有信心实现更大的突破；重点在以下几个方面规划布局：一是产品方面布局更加全面，竞争力持续提升：在轻卡传统优势-柴油动力方面，通过产品迭代、动力系统升级、功性能升级、前瞻技术率先大量应用，继续保持产品持续优势；在轻卡增速较快的汽油和天然气市场，通过产品升级，夯实小卡在汽油机和天然气市场领先地位。在轻卡产品高端和智能化方面，公司轻卡新能源坚持“纯电+混动+氢燃料”三条技术路线并重，借助国家公共领域车辆全面电动化政策，加强加大经济型产品投放，轻卡大单包电池产品、自主 P13 混动模块、充换一体等产品市场推广，持续引领新能源轻卡行业发展。针对轻卡产品未来发展，坚持技术战略领先，已在开发基于城市纯电车型，从传统的油改电平台转向全新轻卡纯电专用平台新产品以及半封闭区域的智能驾驶产品。二是推进轻卡新能源化进程。①市场依托 15 个公共领域试点城市物流车比重达到50%；通过聚焦重点市场+重点场景，巩固北京市场，提升河南、华南等区域市场份额；②产品上继续补齐全电量产品，提高产品市场覆盖度及价格竞争力；③网络上采用适度混网+新生态专营网络建设；④生态上是强化新能源生态布局和建设，专注充换电网络8建设及运营服务。三是轻卡国际化提速：①加速推进泰国、越南、印尼、巴西等属地化项目，通过模式转型形成竞争优势，分化日韩系领先市场。 ②有效推进轻卡高端产品首批国家上市，AMT 产品属地适应测试等准备工作。③在富气国家推广汽油、 CNG 等差异化产品分化日韩主流市场；④新能源产品重点突破日韩、澳新、欧洲等市场，形成竞争优势； ⑤借助国内后市场体系势能，培育海外轻卡二手车置换、翻新再销售等。四是大力发展专用车业务，借助福田产品线覆盖度广的资源优势，对改装渠道分级、分层管理，重点突破专用车核心区域、头部 TOP 企业。 2024 年轻卡专用车业务将紧抓新能源增长机会，聚焦环卫、冷藏，重点布局纯电、插混；技术引领行业发展，全面推广轻量化、自动化、智能化技术领先型产品；重点品种上，紧抓清障车、高空作业车市场高增长机会；提高经销商销专用车整车能力；培育诸城专用车基地，创新推动专用车快速发展。五是持续推进南方战略落地，针对南方市场，在金融、二手车、后市场、服务等方面强化政策设计与支持力度，增强南方渠道能力，提振轻卡南方市场。六是推进营销变革落地，营销能力将多维提升：推进渠道转型与布局，提升客户经营能力，继续推进销售作业标准化培训与数字营销运营能力，提升客户问题快速解决能力，推进车生态建设，为客户提供覆盖“买、用、养、管、换”全生命周期一体化解决方案，让客户运营成本更低，运营更高效。（2）当前全球对低碳战略发展已达成共识，低碳化是各企业未来发展的必由之路；混动和 AMT 在轻卡市场的应用，给客户带来更优越的经济性和驾驶体验，有效提高了客户的运营收益，解决行业痛点；坚信混动轻卡、自动挡轻卡定能成为物流行业可持续发展、客户降本增效、年轻一代司机选择的必然。一是在 AMT 方面，目前了解，各主力厂家 AMT 产品也逐步到位， 2024 年预计将陆续投放市场， AMT 渗透率将进一步提升，福田 AMT 经过 23 年产品投放以来，获得了客户广泛认可，随着 24 年产品资源将进一步丰富，福田 AMT 产品将继续引领市场与客户升级。二是在混动方面：混动的长续航、重载产品属性优势，满足了特定市场的路权需求和长里程运输要求， 23 年柴油混合动力市场大幅增长，但是目前混合动力仍处于市场与客户培育期，主要聚焦在部分城市和特定客户，但随着技术进步与客户逐步成熟，预计24 年仍将保持较高增长，福田混合动力布局较早，技术路线多元化，随着产品的进一步丰富及渠道能力提升，销量将进一步提升。9 6、公司 2023 年四季度扣非归母净利润为负，主要原因是什么？答：四季度扣非归母净利润预计-2.25 亿，主要原因为： ①海外出口业务：四季度行业出口销量 22 万台，福田汽车 4.18 万台，占比 19%，较三季度增加 4 个百分点；但四季度订单受东欧报废税政策影响，出口订单区域分布变动，影响本季度利润下降。 ②市场投入方面： 23 年商用车市场呈现温和复苏态势，但由于市场运价不达预期、冬季天然气价格波动等因素，客户购车观望情绪增长，行业主要厂家均大幅追加促销政策，增加金融补贴，推出 0 利率等购车方案促进销售，在终端竞争持续加剧的环境下，公司四季度加大市场端投入水平，实现四季度市场占有率环比增长，但由于市场投入增加，盈利空间被压缩，利润水平不及预期。 ③新能源业务：四季度福田新能源业务实现销量 1.37 万台，目前新能源业务处于销量爬坡阶段，公司大力开发新能源专有网络，加速构建全业务新能源运营网络体系，加大产品推广力度，市场投入较大；同时，公司在新能源领域提前布局混合动力、纯电动、氢燃料等多技术路线，率先推出新能源产品矩阵，新能源研发投入增加，对四季度利润有所影响。 ④研发投入方面：按照公司业务战略和产品战略，加速新产品的开发和投入，火星皮卡、祥菱 Q 等新产品下半年开发完成投放市场，以及 LE4 平台海外中期改款、 EA7 平台等研发项目完成落地，影响四季度新产品研发费用增加。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-26

出口激增58.6%！从“猪饲料”华丽转身成珍馐中国这一农产品出口创纪录新高

追捧的珍贵美食。海关数据显示，去年，中国出口了创纪录的32.5吨冷冻和新鲜松露，同比增长58.6%。（截图自南华早报）去年7月，美国财政部长耶伦访华期间，一场出乎意料的美食体验引发了轰动。据报道，耶伦在一家云南餐馆品尝了一道佳肴，其中包含了见手青，一种可能具有致幻效果的蘑菇。中国西南部的云南省是大部分松露的产地。据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦对这顿“美味的蘑菇菜”的回忆引发了中美媒体的广泛关注，在中美关系不断恶化之际，这一事件被戏称为“蘑菇外交”。中国松露出口的繁荣显示，中国正积极努力在包括鱼子酱、藏红花和葡萄酒在内的高端食品生产贸易中站稳脚跟，这些产品在国际市场上的份额不断增长，打破了之前由西方生产商主导的局面。尽管中国提供了大量口味相近但价格更为实惠的替代品，但高价食品的出口也带来了一个问题，即不法商人可能会将更昂贵的产品与中国的替代品混合在一起，以获取更高的利润。然而，中国的出口数据不仅显示了国外需求的增长，也反映了国内需求的增加，中国的农业科学家们仍在不断发现新的种植品种。界面新闻周三的一篇报道指出，在中国农民认识到黑松露的价值之前，它们曾被用作猪饲料，直到1994年四川省开始将其出口到法国、意大利和德国。根据农业食品数据公司Tridge的数据，2022年中国成为世界上最大的松露出口国，领先于荷兰、韩国和比利时。云南省每年生产300吨松露，大约是法国年产量的10倍。然而，尽管云南的黑松露产量居高不下，但法国黑松露价格比其高出8倍，云南黑松露的售价约为每公斤82美元。中国的松露产量占全球总产量的80%以上，其中云南的产量占60%。与此同时，邻近的四川省每年也能生产100吨。但农业专家表示，发展中国的松露经济仍然面临诸多挑战。中国科学院昆明植物所食用菌专家刘培贵表示，尽管中国和法国的黑松露在基因组序列上有96%的相似性，但中国的竞争力不足。据报道，刘说：“（在中国）过早和不正确的收获方式导致产品质量不稳定，损害了其国际声誉。” “这些收获方式也会对环境造成长期负面影响，导致产品质量下降。” 然而，中国仍在努力通过培育白松露来扩大松露的生产和出口。去年12月，一组中国农业科学家发现了一种白松露，他们希望扩大种植规模，目前中国的白松露产量约为两吨。

市场焦点2024-02-25

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