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观点：没有任何一位美国总统能够重振制造业的就业，因为这违反经济规律

业的计划，以便为没有大学学历的工人创造中产阶级就业机会。然而，他们只是迎合了选民对过去时代的怀旧情绪，还忽视了制造业如今作为增长和机会来源的作用已经大幅削弱。特朗普提议通过设置高额关税消除美国的制造业贸易逆差。他将美国制造业就业的长期衰退，归因于不良的贸易协议和其他国家（尤其是中国）的不公平行为。他认为，通过贸易壁垒封闭经济可以扭转这一趋势，并大幅增加美国的制造业就业机会。哈里斯则计划在拜登政府的工业政策基础上进一步加码，增加1000亿美元的联邦补贴，支持未来的制造业发展。这些政策建议极为短视。制造业在美国总就业中所占比重从20世纪70年代的30%降至如今的不到8%，这是自动化、生产率提升，以及需求从商品向服务自然转移等长期结构性因素导致的，而非仅仅是贸易政策或国内产业政策所能扭转的。其他发达经济体和新兴市场经济体中，制造业就业比例也出现类似下降，即使在那些长期保持制造业贸易顺差的国家，包括德国、日本、新加坡、韩国和中国。这些趋势让人怀疑特朗普的信念——缩小贸易逆差是刺激制造业就业的关键。此外，无论采取何种产业政策，成熟经济体中制造业就业比例都在下降。这一趋势在推行自由市场政策的经济体（如香港、美国、英国和德国）和采用干预主义政策的经济体（如日本、韩国和中国）中都很明显。这些事实进一步削弱了对自由市场政策导致制造业岗位流失的指责，也表明更多干预性产业政策未必能显著逆转这一趋势。美国的自身经验也提供了类似的教训。制造业就业占比的下降趋势，早在20世纪50年代和60年代美国国际贸易在经济中占比很低时就已显现。即使在2019至2024年间，尽管拜登政府保留了特朗普的关税政策并推行了更具干预性的产业政策，制造业就业也仅增长了1%。这种趋势可能还会继续。尽管拜登政府的政策已经落实，美国劳工部在2023年依然预计未来十年美国制造业就业比例将继续下降。所有证据，都指向了驱动制造业在就业和GDP中占比长期下降的深层次原因。这种历史趋势表明，随着经济发展，制造业就业比例呈现倒“U”型曲线：在发展的初期阶段制造业就业比例上升，但随着经济进一步发展则开始下降。如今，许多国家正走在这一曲线的右侧，制造业就业的趋势类似于农业早先的情况。随着农业生产力的提高，农民数量减少，因为食品价格下降并不会导致需求大幅增加。同样，制造业生产力提高后商品变得更便宜，但人们将更多收入花在服务上，而对商品的需求没有等比例上升，因而制造业工人需求也随之减少。虽然出口可以带来一些额外需求，但不足以永远支持就业增长。与此同时，技术变革也使制造业的就业需求转向更高学历的工人。年长的美国人或许还记得几十年前，高中学历的工人也能获得制造业的高薪工作和福利，但如今制造业岗位越来越需要至少大学学历的工人，这一趋势还可能持续。在发达和发展中经济体，产业政策的核心目标之一是推动新兴制造技术的发展。许多国家希望掌握节省劳动力的数字技术（如机器人和增材制造/3D打印）、需要高技能的技术（如纳米技术和先进材料）以及绿色技术（如电动汽车，即“轮子上的计算机”）。尽管人工智能的全部影响尚不明确，但许多应用很可能会进一步提高对技能和学历的要求。因此，下一届政府应更加重视促进整个经济增长和包容性的政策。这包括工作调整和岗位推荐支持、对失业工人的工资损失保险以及用于技能培训和学徒项目的资助，以帮助工人获得中产阶级收入的岗位和职业。美国的结构性政策应进一步扩大并根据社区需求进行调整。制造业在数字经济硬件的供应、人工智能所需的半导体（国内生产可能对国家安全很重要），以及去碳化所需的太阳能电池板、风力涡轮机和电动汽车方面确实起着关键作用。然而，不能将这些行业作为低技能工人包容性增长和就业的工具。来源：加美财经

加美财经2024-11-01

彼得·韦纳：哈里斯当选总统，才能拯救美国的保守主义

“务实”的解决方案。她的经济重点是为中产阶级提供税收优惠，并创造小企业发展机会。《华盛顿邮报》指出，她的经济计划中几乎没有列入自由派的“愿望清单”。进步派团体表示，他们在左翼选民中发现了明显的“热情缺失”。当然，说哈里斯是保守派的拥护者，或者把她描绘成极左自由派，都是不准确的。她两者皆非，如果当选总统，她极有可能在多数问题上采取中左立场来执政。支持哈里斯并非出于对她的全面认可，而是因为她的对手特朗普对保守主义构成了更根本的威胁。特朗普以一种任何民主党人都无法做到的方式，从内部改变了共和党，背离了保守主义的核心信条。他的目的并非“保守”，而是“破坏”。在性格和其他方面，特朗普更像雅各宾派而非保守主义者，他对共和党的改造程度超越了现代任何一位美国政客的影响力。从性格方面开始，共和党曾经高度重视政治领导人的品格，尤其是总统的品格。共和党曾认为总统严重的不端行为，会对年轻人产生负面影响并腐蚀社会文化。 1998年，当时的总统克林顿陷入性丑闻时，南方浸信会——一个以保守派为主的宗教组织，通过了一项决议，表示宽容领导人的严重错误会损害社会的道德，并可能招致上帝的惩罚，并呼吁美国人要选出那些诚实、品行纯洁、道德高尚的官员和候选人。然而，近十年来，共和党，尤其是白人福音派，却拥护了一位有重重污点的领导人：一位被指控为重罪犯、公司犯有银行、保险、税务和慈善欺诈的商人；一位性侵犯者曾支付封口费；一个嘲弄阵亡士兵、战俘、金星家庭（Gold Star families，那些在军队服役的亲人因公牺牲的美国家庭。这个称谓源于第一次世界大战期间的传统：当美国家庭的成员在战斗中牺牲时，他们会在家中悬挂带有金色星星的旗帜，以纪念牺牲的亲人和残疾人）的人。在特朗普的领导下，“家庭价值”不再是共和党的核心，而是成为了一个道德上的畸形展示。在政策上，特朗普也对共和党进行了深刻改造。由于特朗普的影响，共和党在全国层面事实上变成了支持堕胎选择权的政党。《纽约时报》的大卫·弗伦奇指出，特朗普的行动导致了反堕胎运动“政治崩溃”。在经济方面，特朗普自称为“关税之人”，还计划对中国进口产品征收超过60%的关税。此外，特朗普推崇裙带资本主义，重视与政界联系紧密的个人和企业的利益。多代共和党总统曾提出改革福利计划，以防财政灾难。但特朗普却相反，多次强调福利计划不可触碰。担任总统期间，特朗普利用行政命令绕过国会，放大联邦政府的权力，而不是缩减。他的政策增加了4.8万亿美元的非疫情相关债务，而拜登仅增加了2.2万亿美元。根据《华尔街日报》对50位经济学家的调查，65%的经济学家认为特朗普的政策会对联邦赤字施加更大的上升压力，68%认为物价上涨的速度在特朗普执政下会比哈里斯快。在移民政策上，特朗普也与前任共和党总统的立场大相径庭。以往的共和党总统赞扬移民的多样性和贡献，强调美国的“熔炉”传统。而特朗普则大幅削减了合法移民，包括高技能外籍工人的临时签证和难民接收，并计划撤销部分移民的法律身份。他称美国为“被占领的国家”，并表示将重新实施对部分穆斯林国家的旅行禁令。他的言论有时甚至使用了极端的语言，将跨境移民妖魔化，认为美国的国家认同不仅仅基于某些理想，而是建立在种族和宗教背景之上。在外交政策方面，特朗普与现代保守主义的立场最为背离。里根对苏联持坚定的反对立场，而特朗普则对包括普京、习近平和金正恩在内的独裁者表现出高度的钦佩。特朗普对乌克兰与俄罗斯战争的态度冷淡，甚至可能暗中支持普京。里根支持北约，而特朗普却批评北约，并有可能在第二任期退出联盟。特朗普甚至称赞了中国对维吾尔人的迫害。偶尔，特朗普在某些方面会表现出保守主义立场，例如法院任命，但这通常出于政治利益，而非真正的信仰。特朗普本质上是一个民粹主义者和煽动家，破坏机构、鼓动不满情绪，他通过激化愤怒将人们推向其最黑暗的一面。而他更超越了传统保守派，成为一种前所未有的现象。这些批评特朗普的声音，并非来自民主党策略师，而是曾与他共事的高层官员，包括曾任特朗普幕僚长的退役将军约翰·凯利、担任参谋长联席会议主席的退役将军马克·米利，以及前国防部长马克·埃斯珀。埃斯珀称特朗普具有“法西斯倾向”，并认为他“不适合担任公职”。此外，另一位前国防部长詹姆斯·马蒂斯也表示赞同米利的评估。前国家情报总监丹·科茨则表示，他怀疑特朗普可能被普京勒索。历史学家罗伯特·帕克斯顿是美国研究法西斯主义的专家，起初他不愿将“法西斯”一词用于特朗普，认为这个词过于有毒，也被滥用了。但2021年1月6日国会骚乱的事件改变了他的看法。帕克斯顿告诉《纽约时报杂志》撰稿人伊丽莎白·泽罗夫斯基，“转向暴力的行为如此明显、公开且刻意，以至于不得不改变看法。这显然需要新的语言，因为我们面对的是全新的事物。” 在特朗普支持者暴力冲击国会后不久，帕克斯顿在《新闻周刊》上写道，“特朗普公开鼓励通过暴力推翻选举，已越过了红线。这个标签现在不仅可以接受，甚至是必要的。” 帕克斯顿还提到，特朗普煽动暴民威胁要绞死自己的副总统，几乎决定在华盛顿街头部署1万名现役军人镇压抗议者，还邀请敌对外国势力干涉选举，甚至胁迫盟国寻找竞争对手的黑料。此外，特朗普威胁检察官、法官及其家人，将政治对手称为“害虫”和“内部敌人”，并称国会骚乱的入狱者是“伟大的爱国者”。他还呼吁“终止”宪法部分条款，暗示米利应因“叛国罪”被处决。尽管特朗普的支持者对“法西斯”标签感到愤怒，但他们无法抹去特朗普的言行。而共和党想要恢复理性、回归保守主义，就必须摆脱特朗普的影响。这也是为什么，即便保守派不同意哈里斯的政策，他们也应投票给她。哈里斯的当选是打破特朗普对共和党控制的唯一机会。我的一些熟人表示，他们蔑视特朗普，却因政策分歧而不愿投票给哈里斯。我对他们的回应很简单：她曾对水力压裂的立场可能糟糕，但法西斯主义更糟糕。她的任何政策立场可能都不理想，但法西斯主义更为可怕。一位朋友告诉我，他不会投票给哈里斯或特朗普。他认为如果特朗普赢得第二个任期，他可能会把注意力更多放在高尔夫上，而不会动用国税局、联邦调查局等机构打击政治对手。换句话说，他的意思是让我放松些。尽管特朗普在道德上是个灾难，但他不会真的兑现那些极端威胁。我认为，当竞选公职的人鼓吹政治暴力，有长期违法记录，追求权力的方式带有虚无主义倾向，试图阻止和平权力交接，并使用法西斯主义语言表达报复决心时，最好还是相信他们的言辞。如果特朗普再次当选总统，将导致保守主义无家可归，变成一种无党派的理念，这种局面可能会持续至少一代人。而对美国这个共和党宣称热爱的国家，造成的损害将是难以估量的，甚至可能无法逆转。局势如此严峻。哈里斯当选总统未必是保守主义的最佳结果，但她将阻止保守主义面临的最坏局面，更重要的是，避免美国遭受更大损害。来源：加美财经

加美财经2024-10-31

苹果在印度iPhone出口增长与制造扩张导致市场潜力激增，预示未来发展的重要意义

能为苹果带来新的增长机会，尤其是在印度中产阶级消费能力不断提高的背景下。然而，尽管苹果在印度市场的潜力巨大，但其在全球市场的地位和对中国的依赖仍然是不可忽视的因素。名词解释 iPhone：苹果公司生产的一系列智能手机，以其高品质和创新技术著称。制造补贴：政府对企业进行的财政支持，旨在促进本国的制造业发展。中产阶级：通常指经济状况良好，有一定消费能力的社会阶层。相关大事件 2024年3月，苹果在印度的iPhone组装总值达到了140亿美元，标志着其在印度制造能力的重大提升。这一增长不仅展示了苹果对印度市场的信心，也反映出印度在全球科技制造领域日益重要的地位。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-30

美大选带动中美关系不确定性，中国资产吸引力或因政策支持而增强

，她称关税更像“特朗普销售税”，可能使中产阶级家庭的成本上升。内地股票市场机会中国股票市场在9月份经历刺激政策带来的复苏，CSI 300指数自上月低点以来已上涨逾20%。部分投资机构，如Jefferies和M&G Investments，认为大选引发的市场波动将为投资者提供增持中国股票的机会。人民币的汇率前景在特朗普胜选的情况下，外汇交易员大多对人民币持看跌态度，而哈里斯获胜则可能带来人民币反弹。特别是在2019年8月贸易战加剧时，人民币曾跌至十年低点。分析认为，在未来的选举压力下，美元走强可能推高离岸人民币的风险溢价。编辑观点中美贸易紧张关系在未来可能进一步升级，但中国政策刺激和货币宽松带来的经济支撑在一定程度上为投资者注入信心。美大选对中美关系产生的影响将是市场关注的焦点，尤其在关税政策和汇率波动方面。长期来看，稳健的经济刺激政策和较强的内需市场将使得中国资产在风险管理中继续受到青睐。名词解释关税：一种由进口国政府对进口商品征收的税种。宽松货币政策：指央行为降低利率和增加货币供应，以促进经济增长的政策。离岸人民币：在中国大陆以外交易的人民币。贸易摩擦：指国家之间在贸易政策或经济关系上的对立和冲突。相关大事件 2023年10月：美国总统大选拉开帷幕，市场密切关注中美贸易政策的走向，预计特朗普的关税政策可能导致人民币贬值。 2024年9月：中国推出新一轮经济刺激政策，使得CSI 300指数上涨超过20%，受到全球投资者关注。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-27

特朗普提出将美国制造汽车贷款利息全额税前扣除，旨在提升选民支持并保护国内制造业

出了经济承诺来吸引选民。哈里斯承诺推动中产阶级减税，而特朗普则主张减免加班工资税，两者还支持取消小费税。竞选背景关于汽车贷款利息的扣税计划，将贷款利息的处理方式与抵押贷款利息的联邦税收扣除相提并论，成为特朗普在选举宣传中的新举措。这一政策意在吸引汽车工人的支持，并防止中国汽车制造商在美国市场销售汽车。政策影响特朗普的提议如果通过，将对美国制造业产生重大影响，但任何此类税法变化都需要国会的立法通过。近期，特朗普已提出多项潜在税收减免政策，以增强其在选民中的吸引力。编辑观点：特朗普的这一政策提议不仅反映了他对选民需求的敏感，也体现了他希望通过激励措施保护美国制造业的决心。虽然这一提议的落实仍需国会批准，但它为即将到来的选举增添了更多经济议题，可能会影响选民的投票意向。名词解释：税前扣除：指在计算应纳税收入时，允许将某些费用从总收入中扣除的制度。中产阶级减税：指通过降低中产阶级的税率来减轻其税负的政策。汽车贷款：专门用于购买汽车的贷款，通常由金融机构提供。重大事件：2024年10月，特朗普在北卡罗来纳州集会上提出将美国制造汽车贷款利息全额税前扣除的政策，以吸引选民支持，这一提议旨在增强其竞选优势。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-24

现代汽车印度公司IPO融资33亿美元，成为印度历史上最大募股，为汽车市场增长带来新机遇

增长最快的主要经济体，以及其不断扩大的中产阶级，为汽车制造商提供了机会。预计到2047年，印度的汽车市场将达到2000万辆。编辑观点现代汽车印度公司的IPO不仅创造了融资新纪录，也为未来汽车行业的发展提供了新的动力。尽管面临短期内的投资者信心不足，但长远来看，印度汽车市场的增长潜力仍然值得关注。随着消费者偏好的变化和市场竞争的加剧，投资者应保持谨慎，综合考虑市场动向和公司财务健康状况。名词解释首次公开募股（IPO）：指公司首次向公众发行股票以筹集资金的过程。市场估值：企业在公开市场上的总价值，通常通过股票价格与流通股数相乘计算得出。机构投资者：通常指养老金、保险公司、投资基金等专业投资机构，具有较强的资金实力和投资经验。中产阶级：通常指收入在一定范围内的社会经济群体，消费能力和教育水平较高。相关大事件 2023年10月：现代汽车印度公司完成33亿美元的IPO，成为印度历史上最大的一次首次公开募股，融资额超过之前的记录。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-23

特朗普炸薯条“阴阳”哈里斯，麦当劳回应大选站队：不红不蓝

个维度来攻击对手的缺陷。哈里斯想利用其中产阶级出身和在麦当劳工作的时间在竞选演讲中与特朗普的富人阶层形成对比；特朗普早期的职业生涯始于其父亲的房地产公司，后来成长为现在的亿万富翁。哈里斯表示，这是一份暑期工作，帮助她更了解不太富裕的美国人。麦当劳曾表示，有八分之一的美国人在一生中的某个阶段曾在麦当劳工作过。特朗普质疑她的工作经历，并表示，「如果我在那里工作10分钟，我就会比她在哪里工作更长时间。」特朗普在麦当劳打工为选举造势的事情，被不少人认为是麦当劳在支持特朗普大选前景。对此，麦当劳21日回应称，尽管麦当劳在宾州的一家门店支持特朗普的访问活动，但这并不代表他们的大选立场。麦当劳声明称，「麦当劳不会给任何民选公职候选人背书，在下一任总统竞选中也是如此。我们不是红色或蓝色，我们是金色的。」红色代表共和党，蓝色代表民主党，技金色代表麦当劳「金拱门」的颜色。这家快餐店连锁巨头表示，当地特许经营商Derek Giacomantonio收到了特朗普希望参观这家餐厅的请求，门店同意了这一请求。 Giacomantonio解释称，他们自豪地欢迎所有访问该社区的人，这是组织的基本价值观。这件事并未对麦当劳股票（MCD.US）造成明显的影响，麦当劳股价周一下跌0.53%，报314.89美元。其实在造访活动前，有专家表示，这种关注不太可能影响麦当劳公司的获利，这家公司长期以来在应对不断变化的政治风向。原文链接

投资慧眼2024-10-22

中国经济重磅消息！港媒：私人投资者、国际出口商敦促“更强劲”刺激措施……

企业家，我们对经济前景和现金流的看法与中产阶级和个人投资者不同。” Huang表示，他已暂停新的投资，并强调财政刺激措施不会改变他的想法。他补充道：“我更加关注海外物流和航运网络运营，因为无论经济状况如何，这些业务都能产生一定的现金流。” 在越南、欧盟和中国设有工厂的领先头盔制造商Norman Cheng也采取了类似的策略。“过去几年，海外业务一直很糟糕，未来的地缘挑战迫使我们去越南建立设施，而且我认为这种情况只会愈演愈烈。” 他表示，尽管刺激措施对于缓解资本外流和地方债务危机“力度太小而且太迟”，但他敦促采取更多积极措施吸引外资。他补充道：“我认为政府非常关注资金外流问题。但还有另一半。为什么不多花点精力鼓励资本流入呢？让中国吸引投资。开放目前封闭的行业。简化进出口流程。”

圈内人2024-10-21

恒隆集团陷营收困局，太古地产5家商场负增长，中高端商场市场格局或将改变

的正增长。造就这一现象的背后，是另一波中产阶级的崛起。他们并没有停止消费，而是从过去的盲目购买奢侈品，转向了对产品本质的追求。当下的国内，也出现了类似的趋势。在此背景下，主营次奢的K11、万象城等商城趁势而为。在万象城、恒隆次奢商场的零售业绩中，顶奢品牌做出的贡献逐渐下滑，餐饮、服务等业态的租户增加，“去高端”意味明显。K11在财报中大谈特谈最近举办的音乐节、灯光秀、潮牌快闪等推广活动，营造格调、氛围感，并以此吸引中产阶级的消费。

金融界2024-10-19

ETF市场日报 | 大成中证A100ETF基金(159923)涨停！中证A500指数ETF明日集体上市

盘走势不及预期，不但会使众多加了杠杆的中产阶级被消耗，还会对许多企业的信心造成二次打击。更何况，当前中美在资本争夺方面已陷入白热化状态，我们迫切需要促使世界资本流入中国。在政府打出的组合拳下，政策牛市取得成功的几率非常高。科创板块作为牛市锋利的剑，具备宏大叙事、且近期有事件驱动的新质生产力方向将是配置的首选。跌幅方面，央企红利板块回调近日，央行5000亿元“互换便利”落地，相关机构或更青睐高股息资产。兴证国际认为，市场对于相关政策落地反应正面，市场对于高股息的资产投以信任的一票，而高股息板块有机会成为港股下一波上升浪的主要推手。广发证券表示，央行互换便利工具有助于红利类资产的价值挖掘。央行互换便利工具的主要诉求还是提升资本市场投融资的内在稳定性、支持股票市场健康稳定发展。虽然互换完成后，机构持有的风险资产比例减少（向央行抵押不能出售），安全资产比例增加（国债、央票），但通过二次质押融资投资股市是加杠杆行为，给机构资金加杠杆的核心诉求还是提升资本市场内在稳定性、降低市场波动性，因此机构更有动力优先选择大市值、高股息、央国企、低估值等具备“稳定性”特征的优质资产。活跃度方面，沪深300ETF(510300)等6只产品成交额超百亿元，港股ETF换手活跃成交额方面，6只ETF成交额破100亿元。华泰柏瑞沪深300ETF(510300)成交额达124.44亿元，易方达创业板ETF(159915)成交额达118.51亿元，华夏科创50ETF(588000)成交额达115.53亿元。换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率回升，达300.71%；华泰柏瑞中韩半导体ETF(513310)换手率居股票类产品首位，达250.03%，香港证券ETF(513090)、红利港股ETF(159331)、港股国企ETF(513810)等换手率居前。 ETF发行市场方面，中证A500ETF明日集中上市展望未来，多位投资人士认为，宽基指数将成为接下来一段时间内较好的投资方向。中证A500ETF的基金经理们表示，中证A500指数均衡覆盖了大盘价值股和新兴产业龙头，更加符合中国经济未来的发展方向。同时，中证A500指数具有更强的红利属性和成长性，有望为投资者提供稳定的分红来源和良好的投资回报。随着市场情绪的提振和流动性的修复，中证A500ETF作为核心资产的新表征，有望成为投资者分享中国经济高质量发展成果的有效途径。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-14

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