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高股息低回撤这只主动红利产品如何获取超额收益？
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稳定、长期稳定现金分红、分红比例较高的上市公司作为投资标的。为什么红利策略具有长期投资价值？本质上来看，红利资产的收益来源于三方面：第一、持续稳定的分红收益；第二、强现金流；第三、高股息率公司往往估值较低，有机会获得估值修复带来的股价上涨。运用红利策略进行投资，不仅可以通过定期派息获得稳定的现金流，而且持续稳定的分红能力本身就向投资者传递着公司经营状况，这类公司往往经营质量较高、治理较为可靠，长期来看有望获得更多潜在资本增值，同时持续分红的公司一般定价更稳，较少遭遇流动性陷阱。在经济增速放缓、市场利率下行、高回报资产荒的环境下，持续稳定分红且有合适股息率的红利资产已成为投资者，特别是机构投资者的重要配置品种。回归本质：从股东回报出发持续合理的分红是股东价值实现的重要方式。易方达红利混合基金经理包正钰认为，股东回报并不简单是股价上涨，基于公司业务不断发展而产生的资本利得才是持续的股东回报，因此回归红利本质，精选持续分红企业有助于获取良好的股东回报。但从长远看，这样的公司并不多。在管理易方达红利混合的过程中，包正钰会从多个角度考察公司治理水平和回报股东的意愿与能力，其中重点关注现金流质量和账面现金，因为这两项指标是红利资产持续运行的基础。在投资策略上，他主要分两步考察标的公司的长期回报和短期位置，建立股票池：个股的长期回报一般需要数年才能显现，因此在决策过程中需要反复思考确认，尤其在市场下跌期间，这一步是为了重点考察红利资产长期回报的确定性；在短期市场波动下，部分红利资产可能会陷入无人问津的境地，通过持续跟踪冷门股票，可以将经营稳定向上、持续具备股东回报能力和意愿的标的纳入股票池。组合构建：均衡配置降低波动精选个股之后是构建组合。在此过程中，包正钰会对每笔投资的胜率、赔率进行估计，据此分析合理仓位。他坦言，虽然估计胜率和赔率很难，但粗略的估计往往能避免容易被忽略的最离谱的错误。除此之外，他还注重从相关性角度进行组合配置。一方面，限制单一方向和股票的仓位，力图做到行业均衡；另一方面，重视低相关、负相关的资产，利用波动特征不同的股票进行对冲，降低组合波动性。包正钰认为，不同的回报来源有助于控制组合整体的回撤与波动，尽量让组合回报来源多元化，才能在极端时刻做出长期有利的决策；而平滑极端下行风险有助于提高长期回报，保持组合的主动地位。易方达红利混合的历史持仓印证了这一点。自2024年7月成立以来，易方达红利混合连续四个季度末的前十大重仓股占基金净值的比例分别为29.79%、31.47%、33.45%、30.95%，集中度较低，持仓较为分散。包正钰表示，将继续坚持从真正的股东回报出发，基于对股票回报的深入理解，在合适估值下选取不同回报来源的优质公司长期持有，通过兑现持仓股票的股东回报来实现组合回报，力争在波动率可控的情况下最大化复利回报。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界6小时前
买故事不如买订单，人形机器人赛道进入Alpha阶段，谁能先跑出商业闭环？
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选完成了港股历史上最大规模的人形机器人上市公司股票配售，此次操作共配售3015.545万股，募集资金总额达24.1亿港元（约合3.15亿美元）。这一金额不仅超过该公司前四次配售融资总和，更打破港股市场“配售必大跌”的定律。特别值得注意的是，认购需求远超配售额度数倍，且配售股份主要由长线机构投资者承接，包括国家主权基金、重要产业资本、公募基金及保险资管等。这种现象在港股市场具有标志性意义：港股配售机制虽在功能上与A股“定向增发”类似，但市场反应截然不同。A股定增通常被视为利好，常触发股价连续涨停；而港股因配售执行节奏快（可T+1完成）、无锁定期强制要求，且普遍采用折让市价的发行方式，短期内会摊薄每股收益，导致投资者产生强烈厌恶情绪。历史数据显示，港股配售公告后股价跌幅往往远超基本面调整需求，主要源于对无锁定期股份立即抛售的恐慌及流动性虹吸效应。优必选此次配售打破常态，尤其是史上最大规模配售需消耗巨额承接资金，其股价不跌反涨的走势极为罕见。市场分析人士解读称，资金偏好反映对商业化领跑者的共识：“当行业仍处早期时，能验证可持续盈利模式的企业将收割流动性溢价。优必选在教育、工业场景的订单闭环，使其成为目前唯一可量化的投资标的。” 但优必选的想象空间或许更大。横向对比更能凸显其价值洼地。据悉，Figure AI正在洽谈以395亿美元估值（约合人民币2874亿元）进行15亿美元新一轮融资，而优必选当前市值仅为Figure AI估值的13%。花旗银行在最新研报中将优必选对标2010-2011年的特斯拉。当时特斯拉年交付量仅1500辆，市销率高达24-25倍，而根据花旗做出的2025年营收预期，目前优必选的市销率仅约为15倍。这无疑证明了优必选具备较大的价值重估空间。除了上涨空间差距外，优必选还应享有先行者溢价。7月28日，摩根大通发布研报，首次覆盖“人形机器人第一股”优必选并予以“增持”评级，目标价135港元。摩根大通研报指出，优必选作为人形机器人产业的先发企业，构建了深厚的客户基础，其中不乏比亚迪、富士康、吉利汽车、东风柳汽、北汽新能源等多家头部企业。通过这一系列合作，优必选已获得一定数量的确认订单，在人形机器人这一快速发展的产业中已成为领跑者。研报还预估，优必选的人形机器人业务在2025年至2027年间的营收年复合增长率有望达到260%，并将于2027年达到公司营收占比的60%，助力优必选于2027年实现约50亿元的年营收并实现盈亏平衡。 04 结语在此次WAIC大会上，有“AI教父”之称的杰弗里·辛顿在演讲中坦言：我们正创造比自己更聪明的AI，这就像在家里养一头老虎当宠物，指望“消除它”是不现实的。如何训练比人类更聪明的“好AI”，将是全人类的长期课题。很显然，面对这一长期课题，优必选如今已经用合同金额、交付数量、技术迭代和群体智能，把“人形机器人”行业带到来一个新的里程碑。尤其是工业场景率先跑通带来的可复制性、可扩张性和可信度，将是决定其在行业“百花齐放”中保持“一骑绝尘”核心驱动力。资本市场向来愿意用订单说话，用现金流投票。在AI+机器人的马拉松里，那些已经用订单合同把“故事”翻译成“真金白银”，率先冲过商业化终点线的，才能享受下一轮估值升维。（全文完）
格隆汇6小时前
创新药概念反复活跃，泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)跟踪指数成分股石药集团盘中领涨，近期达成20.75亿美元重磅合作
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中选取符合大消费主题的不超过50家香港上市公司证券作为指数样本，以反映大消费主题上市公司证券的整体表现。消息面上，国家医保局制定新上市药品首发价格机制，新增100多项与医疗新技术相关的价格项目。其中，神经系统类立项指南统一设立 “脑机接口置入费”“脑机接口适配费” 等价格项目，脑机接口技术成熟获批进入临床后，可快速进入临床应用并收费，这将有利于相关创新药及技术的发展。近日，石药集团发布公告称，已与Madrigal Pharmaceuticals就口服小分子激活胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂SYH2086在全球的开发、生产及商业化订立独家授权协议。石药集团有权收取最高可达20.75亿美元的总代价，包括 1.2亿美元的预付款、最高可达19.55亿美元的潜在开发等里程碑付款，以及基于产品净销售额的高达双位数销售提成。中信证券研报表示，预计港股2025年中期业绩将于8月中下旬集中发布。按当前已有盈利预期的公司测算，2025年上半年恒指整体营收同比增速较去年同期显著抬升，惟盈利增速或温和放缓。部分细分行业呈现信心增强趋势，如新消费、科技与医药板块，业绩高增或大幅好转预期下，财报披露前的盈利预期仍在上修，建议布局业绩预期向好且有良好确定性的板块。当前港股通大消费板块兼具“高成长性+估值洼地”双重属性。中证港股通大消费指数聚焦新兴消费赛道，高集中度锚定结构性机遇，新消费趋势引领产业升级，南向资金与IPO热潮形成正向循环。随着消费复苏斜率加快，叠加龙头企业全球化与智能化转型深化，泰康中证港股通大消费主题基金（A类：006786，C类：006787）有望持续跑赢大盘，成为投资者把握中国消费升级红利的核心工具。截止2025年3月31日，泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)基金前十大重仓股分别为阿里巴巴-W、美团-W、比亚迪股份、百济神州、创科实业、泡泡玛特、小鹏汽车-W等，前十大权重股合计占比61.78%。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，成立于2019年4月9日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，一键把握港股大消费行业上升机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云6小时前
广告业迎来“AI时刻”，游戏传媒ETF(517770)一键布局港股传媒
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、营销、出版、教育以及文化演出等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场游戏及文化传媒主题的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证沪港深游戏及文化传媒指数(931580)前十大权重股分别为快手-W(01024)、腾讯控股(00700)、分众传媒(002027)、哔哩哔哩-W(09626)、岩山科技(002195)、巨人网络(002558)、昆仑万维(300418)、恺英网络(002517)、光线传媒(300251)、中国儒意(00136)，前十大权重股合计占比52.86%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云6小时前
高层定调深入实施“人工智能+”行动，人工智能ETF(515980)半日成交1.90亿元
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规模构建指标体系，选取50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证人工智能产业指数(931071)前十大权重股分别为新易盛(300502)、寒武纪(688256)、中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、浪潮信息(000977)、拓维信息(002261)、澜起科技(688008)、三七互娱(002555)、瑞芯微(603893)、德赛西威(002920)，前十大权重股合计占比61.26%。消息方面，国常会通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，会议指出，当前人工智能技术加速迭代演进，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，充分发挥我国产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富等优势，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环。中信建投指出，AI 端侧应用兴起，高端芯片亟需国产。科技摩擦加剧背景下，有望推动我国芯片厂商技术升级，加速 AI 芯片等高尖端科技领域突破，国内半导体产业链相关厂商的市场份额有望进一步提升，国产半导体设备、材料、EDA/IP 国产升级有望持续加速，AI 芯片领域国产化替代有助于国内企业把握产业发展机遇，实现产业升级。人工智能ETF(515980)，场外联接(华富人工智能ETF联接A：008020；华富人工智能ETF联接C：008021)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云6小时前
高股息ETF(159207)上涨，跟踪指数近一年股息率超6%A股同类第1！成立以来相对基准超额达6.53%
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0只连续分红且现金分红预案股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映股息率较高上市公司证券的整体表现。据了解，中证智选高股息策略指数目前是行业分布最为均衡的A股红利指数，并且拥有最高的股息率，股息率超额其他红利指数2%以上。在宏观环境不确定性及利率下行的宏观背景下，红利策略的配置价值进一步提升。数据显示，截至2025年7月31日，中证智选高股息策略指数(932305)前十大权重股分别为冀中能源(000937)、兴业银行(601166)、中创智领(601717)、贵阳银行(601997)、成都银行(601838)、济川药业(600566)、中国神华(601088)、首创环保(600008)、内蒙华电(600863)、鄂尔多斯(600295)，前十大权重股合计占比26.16%。据统计数据显示，截至7月31日，中证智选高股息策略指数近一年股息率超6%，在A股红利中收益第一！8月1日盘中持续跑出超额！跟踪标的产品高股息ETF(159207)成立以来相对基准超额6.53%，超额来自于分红再投资以及打新增厚。有机构表示，A股在7月份连续突破压力位，市场抛压或逐步上升，整体看8月市场或会维持震荡调整格局，红利资产有望再受关注。此外，8月份高股息年报分红收官，止盈抛盘利空因素再出清，资金或持续回流高股息。华泰证券认为，7月市场风险偏好继续修复，高股息板块整体表现受权重板块银行拖累，在主要股指中表现较为一般，内部结构分化依旧明显，银行在高股息内部表现居后，“反内卷”催化下的周期型高股息品种在供需结构改善预期下表现较优。展望8月，市场风险偏好的趋势仍将延续，对立资产的强势或使得高股息板块仍缺乏相对收益，但部分稳健及潜力高股息品种当前已跌出股息率性价比，配置价值或逐步显现。高股息ETF(159207)，一键低成本配置高股息板块优质资产。作为当前市场唯一一只紧密跟踪中证智选高股息策略指数的产品！该产品选取50只连续分红且现金分红预案股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映股息率较高上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云8小时前
港股通科技ETF南方(159269)早盘一度涨超1%，AI革命重塑价值认知，港股科技板块潜力持续释放
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、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、比亚迪股份、阿里巴巴-W、美团-W、中芯国际、快手-W、理想汽车-W、小鹏汽车-W、信达生物。相关产品：港股通科技ETF南方(159269) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云8小时前
中药ETF(159647)涨超1.5%，康缘药业中药1类新药参蒲颗粒获批上市
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中药指数选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司证券作为样本，以反映中药概念类上市公司的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证中药指数(930641)前十大权重股分别为云南白药(000538)、片仔癀(600436)、同仁堂(600085)、东阿阿胶(000423)、华润三九(000999)、白云山(600332)、吉林敖东(000623)、众生药业(002317)、以岭药业(002603)、佐力药业(300181)，前十大权重股合计占比54.58%。中药ETF(159647)，场外联接A：016891；联接C：016892；联接I：022881。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云8小时前
“新上市药品首发价格机制”制定，港股创新药ETF(513120)盘中涨超2%，近5日“吸金”7.47亿元
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取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现。值得注意的是，根据申万二级行业分布，中证香港创新药指数生物制品+化学制药权重占比达92.5%，这也是当下ETF跟踪的指数中，较为“纯血”的创新药行业指数之一。数据显示，截至2025年7月31日，中证香港创新药指数(931787)前十大权重股分别为康方生物(09926)、信达生物(01801)、药明生物(02269)、百济神州(06160)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、药明康德(02359)、科伦博泰生物-B(06990)，前十大权重股合计占比70.59%。 7月31日，为鼓励药品研发创新，国家医保局制定了“新上市药品首发价格机制”。这是自去年新上市化学药品首发价格机制征求意见之后，国家医保局首次公开“新上市药品首发价格机制”已在政策层面建立。万联证券表示，展望后市，从短期来看，创新药产业景气度基本面利好也在扩散。仿创药企也有望迎来价值重估逻辑。近日，仿创龙头落地的大额BD交易让市场意识到中国创新药不仅仅在ADC、PD（L）-1 Plus、减肥药等领域实现突破，在其他领域可能也有较大出海潜力。同时，仿制药集采也开始“反内卷”、兼顾质量与价格。在此背景下，兼具业绩和BD且估值相对低位的仿创药企预计将迎来价值修复。于此同时，产业链的CXO企业也受益于景气度向上，龙头业绩超预期并上修全年业绩预期。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云8小时前
军工板块密集迎来利好，国防ETF(512670)盘中蓄势
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防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。目前跟踪国防军工类的13只ETF中（名字带航天、国防、军工的ETF），国防ETF的管理费+托管费仅0.40%，是同类最低且唯一。数据显示，截至2025年7月31日，中证国防指数(399973)前十大权重股分别为中航沈飞(600760)、航发动力(600893)、中航光电(002179)、中航西飞(000768)、菲利华(300395)、中航机载(600372)、航天电子(600879)、海格通信(002465)、中航成飞(302132)、西部超导(688122)，前十大权重股合计占比43.88%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云8小时前

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