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小米2022Q4业绩电话会高管解读财报

工作做得很好。其次，我们与中国大陆的三大运营商紧密合作，通过米家和我们的商业伙伴创造了可观的利润。他们为我们的合作伙伴业务做出了巨大贡献。最后是我们线上线下业务的融合，到2022年四季度末小米之家线上订单占比超过20%。这是我对我们在上述四个方面的工作情况的介绍。同时，自2018年IPO以来，我们在管理上也做了一些升级，我们从早期的创业团队成长为年轻有干劲的专业领导团队。我们整个人才团队已经完成，因此在 2022 年应对市场逆风，我们在 2023 年初对我们的业务进行了一系列内部反思。我们成立了两个关键的集团治理委员会。一个是我们的集团业务运营委员会，负责全面管理业务战略规划、预算执行、日常业务管理。另一个是我们的集团人力资源委员会，他们将促进人力资源战略的更专业实践，并加强人力资源与我们业务部门之间的协同作用。这是我们专业化集团治理的一大进步，将显着提升相应治理决策的质量和效率。因此，他们在促进业务快速响应和指挥以及系统长期建设的同时。展望2023年，宏观经济环境和消费电子市场出现复苏迹象，但风险挑战依然存在，市场全面复苏尚需时日。鉴于当前环境，我们首次实施了一项关键的企业战略，同时强调规模和盈利能力。以提升内部运营效率为重点，细化提升盈利能力。同时，我们将把握2023年汇率可能企稳、库存水平基本正常化等积极趋势，加强风险管理，保持稳健经营。我们对 2023 年的市场持谨慎乐观态度。我们对公司和我们的长期战略仍然充满信心。2022年是我们基础能力的全面转型，但将业务战略转化为可持续绩效还需要时间。我真诚地希望我们的投资者、商业伙伴和朋友们能够对我们保持耐心和信心，因为当我们坚持做正确的事情时，长期思考的成果就会显现出来。剩下的时间会告诉我们。亚伦林非常感谢。这是我的简要介绍。继卢先生之后，我还要感谢我们所有的投资者和分析师通过电话参与我们的第四季度和年度业绩公布。正如卢总所说，2022年是充满挑战的一年。全球经济和行业发展受到多种因素的影响，但各业务板块均保持稳健。2022年，我们的智能手机收入为人民币1672亿元，占总收入的60%。 2022 年全球智能手机出货量同比下降 12%，创 2014 年以来新低。然而，凭借我们的全球规模和多元化布局，我们智能手机业务的基本面保持稳定。值得注意的是，我们在 2022 年的全球智能手机出货量为 1.5 亿部。我们连续第二年保持全球第三的位置。在全球54个国家和地区排名前三，在全球69个国家和地区排名前五。我们还在欧洲、拉丁美洲、东南亚和中东等主要市场成为市场前三名。正如卢先生之前提到的，我们的高端化战略在 2022 年取得了显着进展。我们的全球智能手机平均售价创下了 1,111 元人民币的历史新高。在中国大陆，尽管价格在 3,000 元人民币以上的高端智能手机市场在 2022 年第四季度同比下降了 13%，但我们的高端智能手机销量同比增长了 35%。 2022年，我们的物联网和生活产品收入为人民币798亿元，占总收入的28%。截至 2022 年 12 月 31 日，我们的 AIoT 平台上连接的物联网设备数量达到 5.9 亿，同比增长 36%。2022 年，我们的一些主要物联网产品类别表现优于市场。年内，我们的全球智能电视出货量达到1240万台，同比增长0.6%，位居全球前五，空调、冰箱等智能大家电实现量质双突破和洗衣机，2022 年收入同比增长超过 40%。此外，我们的平板电脑在2022年获得了巨大的市场欢迎。我们在中国大陆的平板电脑出货量同比增长超过160%，排名前三。2022年，我们的互联网服务保持韧性，全年收入283亿元，占总收入的10%，在宏观背景下实现同比增长。我们的全球和中国大陆 MIUI MAU 都再创历史新高。 2022 年 12 月，我们的全球 MIUI 月活跃用户达到 5.82 亿，而我们在中国大陆的 MIUI 月活跃用户在 2022 年达到 1.44 亿。我们在全球 MIUI 月活跃用户增加了 7330 万，其中中国大陆为 1380 万。2022年，尽管广告和游戏市场充满挑战，但我们的广告和游戏业务实现了稳定增长。值得注意的是，我们的博彩收入连续六个季度实现同比增长，并继续保持稳健的增长轨迹。值得注意的是，我们的海外互联网服务也实现了强劲增长，全年收入达到人民币68亿元，同比增长35%。2022年第四季度，我们的海外互联网业务收入占我们互联网服务总收入的26.1%，创下历史新高。此外，2022年12月，我们多年深耕电视互联网业务初见成效，2022年全球电视月活跃用户超过5800万，其中电视付费用户超过600万，电视增值服务收入也增长超500万。同比增长 25%。很快就能看到我们的毛利率。2022 年，我们的整体毛利率为 17%，高于我们之前的五年平均水平 15.2%。从不同业务板块来看，2022年我们的智能手机毛利率为9%，主要是由于我们从2022年第二季度开始加强促销力度和渠道库存清理以及美元升值和库存减值增加的负面影响条款。然而，我们在 2022 年的智能手机毛利率仍高于我们之前 8.6% 的五年平均水平，并保持健康水平。去年11月，我们调整了某系列智能手机的售后服务政策，导致一次性收费约人民币7亿元。排除一次性影响，我们的智能手机毛利率在 2022 年约为 9.4%，我们的总毛利率约为 17.2%。我们的物联网和生活方式产品毛利率在 2022 年达到 14.4% 的年度新高。同比上升 1.4 个百分点，主要是由于智能电视毛利率的改善。由于关键部件的价格下降以及智能大家电的价格下降。2022年，我们的互联网服务毛利率为71.8%。看看我们2022年的总运营费用。这是人民币425亿元，同比增长9.2%，占总收入的15.2%。这主要归功于我们在研发方面的持续投资。2022年研发费用160亿元，同比增长21.7%。这主要是因为我们与智能电动汽车和其他新举措相关的研发费用增加。截至去年年底，我们的研发人员占员工总数的近50%。2022 年，我们的营销费用为人民币 213 亿元，同比小幅增长 1.6%。由于我们对营销费用的严格控制，我们在品牌建设方面进行了投资。我们继续控制运营费用，这在 2022 年第四季度开始见效。扣除与我们的智能电动汽车和其他新举措相关的费用，我们的总运营费用同比下降。总体而言，我们调整后的净利润为人民币 85 亿元。与智能电动汽车和其他新项目相关的费用为31亿元人民币。2022年第四季度，我们调整后的净利润为15亿元人民币。卢先生还提到，在智能电动汽车和其他新计划方面，这是12亿元人民币，因为在2022年11月，我们对某些系列智能手机的售后和服务政策进行了调整，以改善客户的售后体验，从而产生了约7亿元人民币的一次性费用。我们继续保持强劲的现金状况，在2022年第四季度，我们的总库存为504亿元人民币，同比下降3.7%，环比下降4.8%。我们的自有库存和渠道库存都在稳步下降。随着我们在中国大陆、印度海外市场的清仓顺利进行。我们的库存目前已降至可管理水平。此外，我们有——为了在2022年为我们的投资者和股东创造长期价值，我们在2022年累计回购了2.35亿股，总计28亿港元，我们作为参与者不断推进我们的ESG努力联合国全球契约组织。我们支持联合国制定的可持续发展目标，我们非常重视将可持续发展目标融入到与我们的业务和行业相一致的实践中。最近，我们与外部碳数据验证和认证机构合作，于 2023 年 2 月进行了我们的第一次生命周期评估碳足迹分析，我们最新的高端智能手机小米 13 Pro 海外版的生命周期碳足迹为 62.8 千克二氧化碳相等的。我们实施碳足迹管理系统标志着我们朝着可持续发展目标迈出了关键一步，并强调了我们致力于开发对消费者和地球都有利的环保产品。展望2023年，正如卢总所说，我们第一次实施了规模和盈利能力双重强调的关键企业战略，我们将优化内部管理结构，加强费用控制和运营效率。同时，在复杂的全球宏观地缘政治环境和消费者需求低迷的背景下，我们将继续坚持稳健经营，提升风险管理能力。最后但并非最不重要的一点是，在充满挑战的时期，投资于我们的长期能力，为高质量的可持续增长奠定基础，比以往任何时候都更加重要。我们要感谢我们所有的投资者分析师和我们的业务合作伙伴，感谢您长期以来对小米的信任和支持。我和卢先生准备好的发言到此结束。我们现在准备好提问了。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-03-27

A股131家千亿市值公司，工业富联市值单周暴涨超800亿元，中字头阵营遭重创

80亿元。　　中字头阵营则快速降温，三大运营商中的中国电信、中国联通、总市值本周分别蒸发567.34亿元、206.73亿元，另外市值一度近乎超越茅台的中国移动本周总市值也跌至2万亿元下方；中国海油本周市值跌去366.26亿元，中国石化、中国人寿、中芯国际、中国建筑、中国交建、中国卫通市值分别蒸发111亿-191亿元不等。千亿市值公司市值增长、蒸发金额TOP10 　　从市值增幅来看（即周涨幅），前五名分别为工业富联、三六零、海光信息、科大讯飞、立讯精密，其中工业富联总市值也达到了3500亿元；总市值降幅来看，前五名分别为中国联通、中国卫通、中国电信、中国交建、中国国航，其中中国联通、中国卫通降幅超过10％。　　截至当前，千亿市值榜单中总市值TOP5为：宁德时代（9613.25亿元）、中国人寿（9544.99亿元）、招商银行（8683.19亿元）、中国平安（8445.47亿元）、中国海油（7943.65亿元）。

金融界2023-03-26

一周透市：中字头“跌倒”AI吃饱，算力风口火爆！注意，新股情绪持续降温，首批主板注册制新股渐行渐近

80亿元。　　中字头阵营则快速降温，三大运营商中的中国电信、中国联通、总市值本周分别蒸发567.34亿元、206.73亿元，另外市值一度近乎超越茅台的中国移动本周总市值也跌至2万亿元下方；中国海油本周市值跌去366.26亿元，中国石化、中国人寿、中芯国际、中国建筑、中国交建、中国卫通市值分别蒸发111亿-191亿元不等。千亿市值公司市值增长、蒸发金额TOP10 　　从市值增幅来看（即周涨幅），前五名分别为工业富联、三六零、海光信息、科大讯飞、立讯精密，其中工业富联总市值也达到了3500亿元；总市值降幅来看，前五名分别为中国联通、中国卫通、中国电信、中国交建、中国国航，其中中国联通、中国卫通降幅超过10％。　　截至当前，千亿市值榜单中总市值TOP5为：宁德时代（9613.25亿元）、中国人寿（9544.99亿元）、招商银行（8683.19亿元）、中国平安（8445.47亿元）、中国海油（7943.65亿元）。　　六、新股风向　　新股情绪进一步回落。本周A股仅5只新股上市，从首日收盘涨幅表现来看，安达科技、涛涛车业、宏源药业收盘均不同程度下跌即遭破发，主板新股宿迁联盛首日顶格暴涨44％，创业板指通达海虽在首日上涨17.4％，但在随后的交易中一度破发，目前收复失地，最新价较发行价上涨20.63％。提醒：根据目前安排，下周一（3月27日），首批主板注册制新股将正式开启网上申购。就算是主板新股申购，也不能“闭眼打新”了。　　七、主力资金　　本周主力资金卖出步伐有所放缓，5日累计净卖出净额为863.78亿元。　　行业维度来看，消费电子板块受追捧，5日主力净流入金额达到了24.41亿元，其次为保险和酿酒行业，分别为12.74亿元、11.93亿元，计算机设备5日净流入额为10.91亿元，电池、煤炭行业、电源设备、医疗服务、电子元件等行业5日净流入金额为正；主力资金本周大幅减仓通信服务、工程建设等板块，其中通信服务板块5日主力净流出金额高达64.21亿元，工程建设5日主力净流出金额为59.35亿元，半导体5日主力净流出逾49亿元，中药、化学制药5日主力净流出超30亿元。　　个股方面，中国平安、浪潮信息本周获主力资金净流入超10亿元，歌尔股份、科大讯飞、沪电股份净流入超9亿元，拓维信息、兆易创新、京东方A净流入超8亿元，紫光国微、贵州茅台、TCL科技、立讯精密等净流入金额居前；本周主力资金净流出中国联通超21亿元，净流出中芯国际、中油资本、东方财富、中国电信、中国卫星、中国卫通、中国移动超10亿元。　　八、北向资金　　北向资金在连续9个交易日净买入后，周五转为小幅净卖出。数据显示，北向资金本周累计成交5506.49亿元，成交净买入109.5亿元。其中，沪股通合计净买入48.83亿元，深股通合计净买入60.67亿元。北向资金净流入情况叠加上证指数　　从行业增仓情况来看，截至3月23日的近5个交易日数据显示，光学光电子板块被北向资金净买入最多，达到26.97亿元，酿酒行业板块紧随其后，达到了26.26亿元，电子元件、文化传媒、游戏分列第三、第四位、第五位，分别为24.15亿元、19.43亿元、12.32亿元。而保险板块被北向资金净卖出最多，达到12.41亿元，煤炭行业、钢铁行业位列行业净卖出额第二、第三位。　　截至3月23日的近5个交易日数据显示，北向资金大比例加仓个股名单中，东方材料、回天新材、抚顺特钢位列前三，沐邦高科、横店影视、宏华数科、贵绳股份、新里程、吉大正元等增持变动比例靠前。近5日北向资金大比例加仓个股　　截至3月23日的近5个交易日数据显示，北向资金大比例减仓个股名单中，亨迪药业、易点天下、雅博股份、山东海化、中再资环、苏大维格等排名靠前。近5日北向资金大比例减仓个股　　九、机构调研　　本周已披露相关调研信息的上市公司数量达到186家（前一周为222家），重点集中在机械设备、医药生物、计算机等行业。其中20家公司获得超100家机构调研，云母提锂龙头永兴材料成为机构“宠儿”，合计有817家机构调研了该公司。宜春锂业环保政策趋严，资本市场对锂渣与尾矿消纳关注持续升温，永兴材料在最新调研活动中表示，公司对选矿产生的长石粉会做消纳处理，目前和有关科研院所在深化合作，推动锂渣处理的相关研究。　　另外，鑫铂股份、伟星股份、常熟银行同样较为受关注，均有超300家机构扎堆调研，天润工业、力量钻石、温氏股份等迎来超过200家机构的扎堆调研。本周调研机构超50家的上市公司

金融界2023-03-24

简直是印钞机！每日净赚3.44亿元，中国移动2022年年报出炉！全年分红将超过810亿元，堪称A股“凯子王”

%，中国联通大涨近29%。　　近期，三大运营商股价暴走，有宏观政策、资本市场逻辑变化、分红等多方原因加持，　　1、去年5月份国务院国资委、财政部、证监会联合发布《上市公司国有股权监督管理办法》，对上市公司国有股权监管、界定以及对于出资人权限及各级国资委的管理权责等，做出了明确规定。可以预料地到，在管资本为主的国有企业改革背景下，央企市值管理将成为国资监管体制改革中的重要内容。　　2、2022年11月21日，证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上谈及上市公司结构与估值问题时表示，要深刻认识我们的市场体制机制、行业产业结构、主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素、发展阶段特征，深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。　　他指出，估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度。上市公司尤其是国有上市公司，一方面要“练好内功”，加强专业化战略性整合，提升核心竞争力；另一方面，要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值，这也是提高上市公司质量的应有之义。　　在2023年证监会系统工作会议上，证监会主席易会满再次强调“要推动提升估值定价科学性有效性。深刻把握我国的产业发展特征、体制机制特色、上市公司可持续发展能力等因素，推动各相关方加强研究和成果运用，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系，更好发挥资本市场的资源配置功能。” 　　“中国特色的估值体系”的问世，彻底改变了央企在A股的估值逻辑，随后A股各路机构和资金蜂拥而至，以中国移动和中国电信为首的中字头个股彻底爆发。　　3、电信“三巨头”甘当A股“凯子王”，　　历史上，中国移动2022年1月A股上市以来，累计分红2次，累计分红金额为851.97亿元。其中，2022年5月，中国移动实施的分红方案显示，公司10派20.939元（含税），AH分红总额达447.32亿元，派息率达36.99%。　　2022年8月，中国移动实施的分红方案显示，公司10派18.942元（含税），AH分红总额达404.65亿元，派息率达57.57%。　　除了中国移动外，三大运营商中的其余两家也在积极分红。　　4、中国财政模式的转变　　2月28日，中泰证券首席经济学家李迅雷此前指出：“我们面临的最大问题是支出是刚性的，支出还会不断增加。过去中国经济增长非常快，跟土地财政以及土地增值密切相关，随着房地产长周期回落，土地财政贡献会减少，需要有新的来源。我的建议是从土地财政转到股权财政。国有企业总资产超过300万亿元，如果资产回报率能够增长一个点，则对财政的贡献就是3万亿元，足以弥补土地财政收入的下降。” 　　另一方面，通过央企价值重估，利用资产负债表扩张来增加投资，替代中央政府支出，具有可行性。近十年来，央企100指数的资产负债率节节回落。若其杠杆率提升，则会放大资产负债表的扩张效应，在政府加杠杆乏力之下，发挥央企在投资“增量”方面的作用，这或是当下提出央企价值重估的底层逻辑之一。

金融界2023-03-23

A股缩量反弹尚不能确认低点美股反弹步入尾声

证指数目前还在相对高位，接下来可能会被三大运营商的补跌拉下水；中证1000指数上方天花板明确，后市可能会维持一段时间的区间震荡。总之，情况比较复杂，但整体看市场是难以持续大幅走强的，投资者还是多看少动。（中产投资）

金融界2023-03-21

基金早班车|为何不涨反跌？三大运营商带头下跌，医药继续调整

金融界2023-03-21

涨停复盘 | 储能等赛道情绪转暖，一带一路、传媒走势活跃，三大运营商“砸盘”

周一A股共21股涨停（不含ST股），16股封板未遂，连板股总数7只。个股方面，四川黄金（新股）12连板，宝地科技（新股）7连板，中润资源（黄金）5连板，亚光股份（新股）4连板，中工国际（一带一路）、联络互动（电商）、张江高科（半导体）2连板。

金融界2023-03-20

收评：A股冲高回落沪指跌0.48%，两市成交额再破万亿，三大运营商股价集体跌超9%

行业表现方面，贵金属、游戏、玻璃玻纤、文化传媒、电源设备等涨幅靠前，通信服务、中药、多元金融、医药商业、化学制药等板块跌幅靠前；题材方面，CPO、黄金、AI芯片、网络游戏、影视等概念较为活跃。

金融界2023-03-20

神州泰岳涨超15%，云计算ETF（516510）今日已涨0.58%

司有望重点受益。伴随央国企高质量发展，三大运营商作为数字经济领域优质国央企将发挥更为关键的作用，运营商云计算对标世界一流有望推动价值重估。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-20

歌华有线：公司数据中心服务政府部门、金融机构、互联网企业等

台上答复了投资者关心的问题。投资者：三大运营商的用户数据因为智能时代的到来而进行了估值重估，它们的市值也大幅上涨。歌华作为广电旗下唯一的上市公司平台，公司拥有的广电用户数据是否在如今的大时代里，也会进行估值重塑？歌华有线董秘：投资者您好，感谢您的关注。面向未来，公司力争在继续聚焦重点工作的同时，积极创新，推动产品服务提质升级，全力推进转型发展。投资者：公司的IDC机房主要服务哪些客户？歌华有线董秘：投资者您好，感谢您的关注。公司数据中心服务政府部门、金融机构、互联网企业等。歌华有线2022三季报显示，公司主营收入16.41亿元，同比下降4.56%；归母净利润3.29亿元，同比上升309.04%；扣非净利润6107.22万元，同比下降37.04%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入5.64亿元，同比上升1.82%；单季度归母净利润2.77亿元，同比上升819.89%；单季度扣非净利润4814.19万元，同比上升16.23%；负债率19.15%，投资收益8044.14万元，财务费用-9834.72万元，毛利率9.15%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为7.6。近3个月融资净流入4982.12万，融资余额增加；融券净流入764.63万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，歌华有线（600037）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）歌华有线（600037）主营业务：广播电视网络的建设开发、经营管理和维护;广播电视节目收转、传送;广播电视网络信息服务。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-17

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