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美联储上演鹰鸽大战！美元“涨声”欢迎、市场“跳水声”四起这一“黑天鹅”将引爆比特币大涨行情？

和AMD的跌幅超过5%。所谓的“壮丽七巨头(Magnificent Seven)”集团的其他成员股票也出现了下跌，其中包括亚马逊(Amazon)、特斯拉公司(Tesla)、苹果公司(Apple)，以及谷歌母公司Alphabet，后者是另一家拥有巴德聊天机器人的主要人工智能公司。Alphabet的A类和C类股票均出现亏损。展望后市，交易商等待美联储主席鲍威尔周五在堪萨斯城联储杰克逊霍尔经济研讨会上的讲话。该活动是央行夏季日历上的年度亮点，将于周四开始。加密货币美市盘中，比特币回落至26000美元/枚下方，日内跌2.21%。（比特币30分钟走势图，来源：FX168）上周，比特币、以太坊和瑞波币以及其他主要加密货币一直被FTX重演的担忧所困扰。在经历了一个月的横盘走势后，比特币价格上周大幅下跌，加密市场正在为9月份可能发生的大地震做准备。如今，加密投资公司Pantera Capital颇具影响力的创始人Dan Morehead将瑞波公司声称的XRP法律胜利称为“积极的黑天鹅(a positive black swan)”，并表示他预计比特币的价格将在下一个四年的减半周期中攀升至15万美元，届时比特币的市值将达到3万亿美元左右。 “这可能是我们都担心的积极的黑天鹅。“下一只‘掉下来的鞋’可能是一件好事，”Morehead称。 “在黑天鹅发生之前，每个人都会忽略它。然后所有人都想谈论的是‘下一只掉下来的鞋’。我想说，最大的惊喜是，去年我们已经有了大量的鞋子掉落，而且现在不会发生什么疯狂的事情。但如果你让我说点什么，我会说，监管清晰度是没有人期待的一件事。” 他接着说，明年比特币价格减半，即目前支付给矿工的比特币奖励减半，将导致比特币价格飙升至近15万美元。 “下一次减半预计将发生在2024年4月20日。由于大多数比特币现在都在流通，每减少一半，新供应量就会减少一半，”Morehead写道。“如果历史重演，下一次减半将会看到比特币在减半之前升至3.5万美元，之后升至14.8万美元。” 美国立法者和法官目前正在努力制定有关比特币和加密货币的规则，在一些人所说的美国加密货币外流中，美国正在努力保持与世界其他地区的竞争力。今年7月，瑞波币开发商瑞波公司在对美国证券交易委员会(SEC)的一项具有里程碑意义的法庭裁决中取得了部分胜利。此前，SEC起诉瑞波币，指控其将价值数十亿美元的瑞波币作为未注册证券出售。一名法官裁定，在交易所出售瑞波币不构成投资合同，然而，仅仅几周后，另一名法官驳回了这一裁决，将交易员们推回到了不确定性之中，抹去了瑞波币的价格涨幅，并给比特币和以太坊带来了压力。然而，一些比特币和加密市场分析师仍然相信，最近的比特币价格下跌将是短暂的。经纪商XS的市场分析师Rania Gule在电子邮件评论中表示:“期货市场证实了看跌势头的缺失，因为加密货币市场目前的数据表明，在最近的崩盘之前，从2.4万美元和2.5万美元的水平购买比特币的需求过度。然而，这并不能保证比特币迅速回到2.9万美元的强力支撑位。然而，它确实降低了价格持续大幅下跌的可能性。”

财经风云2023-08-25

“降通胀”交易已到极限！最乐观的策略师转向保守

1.6%。另外，班尼斯特推荐做空的“七巨头”巨型科技股已经开始有所回撤。截至周三，苹果跌至每股178.19美元，特斯拉跌至每股242美元。英伟达几乎没有变动，此前这只股票从人工智能繁荣中受益可能比其他任何股票都多。 CPI放缓已到极限 2024年股市陷入困境班尼斯特的观点之所以值得关注，是因为他曾成功预测今年美股会反弹。班尼斯特今年年初做出看涨预测时，摩根大通、摩根士丹利、高盛等众多投行的分析师都预计股市将在2023年上半年跌至新低，然后在今年晚些时候反弹。当时，基于美国通胀将会回落的预期，班尼斯特选择了与华尔街共识相反的观点。结果证明这个观点是正确的。CPI数据显示，6月份消费者价格仅环比上涨0.2%，通胀降至两年来最慢速度，且放缓得快于经济学家的预期。最新的CPI数据将在北京时间周四20：30公布。但是，班尼斯特现在认为，通胀放缓已达到极限。更重要的是，他预计2024年股市也可能陷入困境，因为华尔街对企业盈利增长的过高期望将最终落空。他预计2024年标普500每股收益为209美元，而华尔街的普遍预期为226美元。班尼斯特称，由于2024年第一季度将出现温和衰退，盈利可能会陷入困境，而油价上涨会造成小幅的价格冲击，3%的通胀将转变为新的下限，使美联储更难证明降息的合理性。他还表示，经济增长乏力也会损害企业利润，而且更糟糕的是，疫情期间的刺激措施推动了2021年盈利增长激增，这将导致企业在未来数年难以进行同比比较。

金融界2023-08-10

美股上半年狂飙过热 “七巨头”涨疯了专家称估值创30年来罕见高位！

它逐渐由少数大型科技公司所导。所谓的“七巨头”，即标普 500 指数中市值最大的七只股票，今年为止引领了大部分的涨势，目前也是该指数中最昂贵的股票之一。因此，投资者纷纷提出了一个疑问：美国股市是否真的昂贵，或者只是因为少数公司拉高了标普 500 指数的估值，所以才看来那么贵？尽管近年来无数次警告股市将出现巨大泡沫，并即将崩溃（去年股市抛售时这似乎是有先见之明的），但市场从未变得便宜。到了 2022 年底，根据本财年的预期收益，标普 500 指数的远期市盈率为 23，略高于 1990 年数据系列开始时的平均远期市盈率。现在看来，标普 500 指数的价格明显上升，其市盈率接近 28 倍，这一水平仅在 20 世纪 90 年代末的互联网时代以及本世纪初再次超过。不过，并非标普 500 指数中的所有股票都具有同等代表性。由于该指数的组成部分按市值加权，因此有利于最大的公司。七巨头，即苹果、微软、谷歌母公司 Alphabet、亚马逊、英伟达（Nvidia）、特斯拉和 Meta，目前占据标普 500 指数近 30%。不能忽略，他们也是今年的大赢家。Nvidia 和 Meta 是今年标普 500 指数中表现最好的股票。特斯拉排名第五，其余四家均位于前十分之一。七巨头的价格从来都不便宜，但今年的涨势甚至已将它们推向了稀有的水平。其平均市盈率为 43，几乎是该领域其他公司平均市盈率 25 的两倍。（来源：彭博社）实际上，标普 500 指数中最大的七家公司的平均市盈率，与该领域其他公司的平均市盈率之间的差距很少如此之大。首先，最大的公司并不总是最昂贵的。自 1990 年以来，每年计算前七名的平均市盈率大约有一半时间高于该领域。至于另一半，前七名与该领域之间的估值差距在 2020 年飙升至创纪录水平，此后有所回落，尽管仍与 1999 年互联网泡沫的峰值相当。那么，按理说，排除七大巨头后，市场会更便宜，而且确实如此，尽管并不像你想象的那么便宜。为了进行类似比较，凯萨尔计算了标普 500 指数自 1990 年起每年的加权平均市盈率，包括和排除市值最大的七只股票。这些数字证实，当排除七大股票时，该指数当前的市盈率比率从 28 降至 24。（来源：彭博社）然而 24 倍的市盈率也不便宜，它仍高于 1990 年标普 500 指数（不包括前七名）的平均市盈率 21。这也是该类别有记录以来最高的市盈率之一，在 2019 年之前很少超过，而且大多是在互联网时代。即使没有“七巨头”，科技板块的平均市盈率为 35 倍，标普 500 指数 11 个板块中有 7 个板块的平均市盈率超过 20。无论从哪个角度看，美国股市都远未达到这一水平。（来源：彭博社）也许对一些投资者来说更重要的是，三个月期国库券的收益率现在超过了标普 500 指数减去前七名后的盈利收益率（市盈率的倒数）近 1.2 个百分点。这是自 2000 年以来国库券收益率首次超过该集团的盈利收益率，也是有记录以来有利于国库券的第三高利差。（来源：彭博社）不过这并不意味着国债的表现将优于股票。从长远来看，他们几乎肯定不会。但一些投资者更愿意持有现金，直到短期利率或股票估值下降，这可能有助于解释今年货币市场基金的大量资金流向。如果有足够多的投资者选择现金，请留意股票估值下跌。所以，是的，最大的公司价格昂贵，它们正在拉高标普 500 指数等广泛市场指标的估值。但该领域的其他公司价格昂贵，而且没有办法将其归咎于七大公司。

芷莹2023-08-02

道琼斯指数有望创下126年来最长连涨纪录这对美国股市和经济意味什么?

司中的权重，以应对过度集中的风险。 “七巨头”指的是微软(Microsoft Corp.)和苹果(Apple Inc.)、Alphabet Inc、英伟达(Nvidia Corp.)、亚马逊(Amazon.com Inc.)、特斯拉(Tesla Inc.)和Meta Platforms Inc.。只有微软和苹果是道指成分股。由于道琼斯指数是以股价为权重的，保险巨头联合健康集团(UnitedHealth Group Inc.)的股价也因此下跌。惠普的影响力超过了苹果和微软。但过去三周蓝筹股指数的上涨缩小了这一差距。在这轮涨势开始之前，这只蓝筹股今年迄今的涨幅不到2%。截至周四下午，该蓝筹股指数在2023年上涨了7.5%。根据FactSet的数据，该指数最近连续突破52周高点。

金融界2023-07-28

道琼斯指数创35年最长连涨纪录这对股市和经济意味着什么?

司中的权重，以应对过度集中的风险。 “七巨头”指的是微软公司、苹果公司、Alphabet Inc、英伟达、亚马逊、特斯拉和Meta Platforms Inc.。只有微软和苹果是道指成分股。由于道琼斯指数是以股价为权重的，保险巨头联合健康集团(UnitedHealth Group Inc.)的股价也因此下跌。惠普的影响力超过了苹果和微软。但过去三周蓝筹股指数的上涨缩小了这一差距。在这轮涨势开始之前，这只蓝筹股今年迄今的涨幅不到2%。FactSet的数据显示，截至周二收盘，这一蓝筹股指数在2023年上涨了7%，最近还连续突破了52周高点。当然，到2023年，道指仍将大幅落后于标准普尔500指数和纳斯达克综合指数，其中标准普尔500指数上涨18.6%，纳斯达克综合指数上涨34.3%。道琼斯指数周三上涨82.05点，至35,520.12点涨幅0.2%。与此同时，纳斯达克综合指数下跌17.27点，至14,127.28点跌幅0.1%，而标准普尔500指数收盘时跌幅不到1点。

金融界2023-07-27

警惕这一行业正处“雷区”！美经济衰退忧虑未散美股受益于“上车紧迫感”？

。根据彭博社的数据，今年前五个月，“七巨头——苹果、微软、亚马逊、特斯拉、英伟达、Meta 和 Alphabet 贡献了纳斯达克指数 100% 以上的涨幅。尽管最近几周股市广度有所改善，但这七家公司仍占总涨幅的三分之二。资产规模达 400 亿美元的另类资产管理公司 Tikehau Capital 资本市场策略主管 Raphaël Thuin 表示：“我们认为经济衰退的风险仍然真实存在，” “我们在股市上持防御态度。” “在股票和固定收益领域，我们都关注优质公司，这些公司在经济衰退期间具有更强的韧性，并且对经济周期的敏感度较低。” 德意志银行（Deutsche Bank）策略师 Parag Thatte 表示，“最近定位的很多变化都是勉强的。” “人们更像是被拖如市场，而不是愿意跟随它。” 彭博社数据显示，今年迄今为止，标普 500 消费者非必需消费品分类指数已上涨 34%，但其涨幅比大盘更加不平衡，其中亚马逊和特斯拉合计占涨幅的四分之三以上。美国银行的 Subramanian 表示，她实际上对周期性股票的前景持乐观态度，并指出劳动力市场强劲、生产率不断上升以及美联储紧缩周期已接近尾声。 “有人可能会说，这对于周期性股票来说是一个非常好的设置”。“它可能会使反弹的开始产生深刻的复苏，但我还没有遇到真正看涨的客户。”

芷莹2023-07-26

“AI热潮”是漂亮噱头还是真赚钱？投资者摩拳擦掌静待三大科技巨头财报重磅来袭！

社汇编的数据，标普 500 指数中的“七巨头”，今年上半年的表现优于该指数剩余公司，也创下自互联网泡沫以来的最高水平。可以说，少了“七巨头”，基准指数 16% 的涨幅将减少一半以上。 Jennison Associates 技术股票投资组合经理 Erika Klauer 表示：“尽管迄今为止股市已经大幅波动，但我们仍处于 AI 采用的早期阶段，这意味着我们将看到像微软这样的公司依然有很大的上涨空间，微软显然是一个重要的受益者。” 标普 500 指数中约有 170 家公司将于本周公布业绩，占其总市值的 40%。对于投资者来说，下周同样至关重要，因为苹果和亚马逊都计划在 8 月 3 日收盘后后发布业绩。（来源：彭博社）纳斯达克 100 指数周（7月24日）收盘，自由现金流收益率为 2.41%，接近 20 多年来的最低水平，较 2022 年近 4.2% 的峰值有所下降。这一指标下降之际，今年以科技股为主的基准上涨了 40% 以上。

林沐2023-07-25

夏季最繁忙的一周！市场重头戏不断：美联储决议、巨头财报、数据风暴……

财报周，股市涨势明显扩大。在有关““七巨头””今年推动标准普尔500指数走高的说法不绝于耳之后，上周，能源股和医疗保健股连续四天收涨。 “利润周期对价值/周期性股和成长型股来说至关重要，”美国银行策略师Savita Subramanian周五写道，“我们预计第二季度将是每股收益的低谷，是周期性波动的催化剂。”

云涌2023-07-24

纳指特殊调权本周落地，市场对此已经完全计价？

事可乐则会权重提高。（纳指“七巨头”）对于短期行情上，我们注意到过去两个交易日美股指数均出现了小幅的回落，可谓不温不火，并没有展现出有异常波动的前兆。事实上，纳斯达克公司在本月中旬已经宣布了消息，可谓是市场沟通已经足够，市场对于科技蓝筹的抛压也十分短暂。值得注意的是，上一次调权的时候苹果权重高达惊人的20%，但大幅调整权重给微软之后，苹果股价也没有出现显著的波动。对于机构投资者而言，尽管也会随波逐流的作出应有的调整，但以纳指100为基准的基金管理规模相对较小，远不及追踪标普500指数的规模。换而言之，调权对于个人和机构投资者的短期影响都在可以预见并且有限的范围之内。相关联的个股和纳指基本上在过去2周左右的时间内已经提前计价完成。（纳指消息节点和消息前2个交易日表现）那么，长期走势上，指数是否会因为调整而出现改变呢？答案大概率是否定的。我们同样以上次苹果的调整来参考，2011年之后无论是苹果的股价还是纳指或者美股的大方向都是保持了此前的趋势。以目前的主流火爆话题（AI等）来看，科技公司的风头很难被撼动、除非整个经济或者政治领域出现了黑天鹅因素。综合来看，本次纳斯达克公司的调整符合其原先设定的定价（权重）模型，并且在沟通上也做到了让市场提前作出一定的准备。基于此，我们判断在即将到来的实际调权日上不会因此出现大起大落的行情。另外，在调权完毕之后，我们也认为明星公司集中度过高的问题也不会被轻易得到解决。因为即便纳斯达克100经历再平衡，其权重超过5%的成份股合计权重也将达到32%，仍将过于集中。 $NQ100指数主连 2309(NQmain)$ $SP500指数主连 2309(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2309(YMmain)$ $黄金主连 2308(GCmain)$ $WTI原油主连 2309(CLmain)$

老虎证券2023-07-24

纳指“七巨头”一夜蒸发17000亿元！纳指100ETF（159660）低开高走，上市以来仅2日盘中跌幅超2%，此前4日连续吸金近7200万元！

.68%。纳指科技巨头全线下跌， “七巨头M7”市值一夜蒸发2358亿美元（合人民币17023亿元），特斯拉跌近10%、奈飞跌超8%，Meta跌4.27%，苹果跌1.01%，亚马逊跌3.99%，谷歌、微软跌超2%，M7全线回调。电动汽车巨头特斯拉跌9.74%，市值一夜暴跌899亿美元（约合人民币6490亿元）。特斯拉二季度毛利下降至18.2%，创三年来新低，自由现金流也不到预期的一半。流媒体巨头奈飞跌8.4%，该公司宣布第二财季营收81.9亿美元，低于市场预期。微软跌2.31%，近期微软遭到德国竞争对手Alfaview的投诉，这是迄今为止微软第二次因其在Office产品中捆绑视频应用Teams而遭到投诉。Alfaview表示已向欧盟委员会提交了投诉，监管机构已经准备对微软此举展开调查。花旗认为，科技股在经历异乎寻常的上涨之后，于5月进入调整，但即使出现下跌也是买入机会。其他纳指100明星成份股中，吉利德科学涨超1%，爱彼迎、eBay小幅下跌，德州仪器跌超2%，英特尔、英伟达、迈威尔科技、亚马逊跌超2%，超威半导体、Zoom跌超5%。中概股涨跌不一，京东小幅上涨，拼多多收跌。热门ETF方面，主打低费率的纳指100ETF（159660）跳空低开，开盘跌超2%，上市以来仅6月8日和今天，盘中跌幅超2%，随后低开高走跌幅收窄至1.61%，成交额超1100万元，跌至5日、10日线下方。福利提示：纳指100ETF管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流费率！统计截至2023.7.21 上午11:02 注意到，在相同标的指数ETF中，纳指100ETF（159660）早盘跌幅相对较小，暂列涨幅榜第一！值得重点关注的是，最低费率的纳指100ETF（159660）近期持续获得场内资金增仓，最近4个交易日连续获得资金净申购合计近7200万元，今日开盘跌超2%，其后一路反弹跌幅缩窄，盘中买盘踊跃溢价明显，显示出这一长期品种回调时更能吸引场内资金加速布局！根据统计，今年以来美股纳斯达克市场表现优异。截至7月20日，纳斯达克指数年内涨34.37%，纳斯达克100指数更是涨41.38%，领涨全球主要指数！海通证券分析美股上涨原因指出科技股的重要作用，①根据DDM模型拆分，今年来美股市场上涨主要源于情绪修复带来风险偏好提升；②结构层面科技股是推动今年美股上涨的主力，前七大科技龙头股贡献标普500约7成涨幅、所有科技股贡献约9成。东方证券也表示，科技板块领涨美股大盘。自从人工智能概念起飞，科技板块已成为投资者最喜爱的一个行业，美国银行一个调查显示，最拥挤的仓位依次序是大型科技股、日本股票和美国国债的长仓。受访问的基金经理中，有42%的人认为人工智能可以为公司增加盈利。本月陆续公布的一连串科技公司业绩将是行业的重要“石蕊试验”（litmustest）。根据方正证券的统计，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数年化收益率分别为13.5%、10.3%和9.2%。分解来看，盈利稳定增长是美股长牛的根基，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数盈利年化增幅分别为14.3%、8.7%和6.3%。数据来源：Wind，方正证券纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超59%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.13%，明显高于纳斯达克的11.65%。（数据来源：Wind，截至2023.6.30）数据来源：Wind，统计区间1991.1.1-2023.6.30 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-21

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