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特朗普准备把经济放缓责任推给美联储，市场迅速回应：股债美元同时暴跌，科技股血流成河，黄金大涨
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技股下跌，特斯拉、英伟达和苹果领跌。美国国债市场一直是华尔街和白宫关注的焦点，周一再次出现紧张迹象，10年期国债收益率一度突破4.4%(收益率与价格走势相反)。黄金价格飙升至每金衡盎司3400美元以上，刷新历史纪录。比特币也大幅上涨。在亚洲，日本日经225指数下跌1.3%，台湾股市下跌1.5%。由于复活节假期，香港、澳大利亚以及欧洲大部分市场周一仍休市。自1月中旬以来，油价已下跌多达24%，周一下跌超过2%，布伦特原油价格约为每桶66美元。油价通常被视为未来经济增长的晴雨表，目前受到特朗普关税可能破坏国际贸易的影响。 SPI资产管理公司管理合伙人斯蒂芬·英尼斯表示，当前关税“在全球经济中四处反弹，外交努力正试图将伊朗重新拉回谈判桌”，这使得“阻力最小的路径看起来也沉重不堪”。他说，在上周油价上涨之后，交易者无需太多理由就开始抛售，“由美国主导的贸易战叙事已从背景噪音转变为明确且紧迫的需求威胁”。“市场正准备迎接一系列新数据，以量化特朗普的关税政策到底对美国经济活动造成了多大破坏”，与此同时，华盛顿和德黑兰已重返谈判桌。英尼斯表示，原油多头若要阻止当前颓势，仅靠季节性需求是不够的，“市场情绪跌入谷底，而供应面、地缘政治和政策的不确定噪音完全无法提振市场”。美元对几乎所有主要货币持续走软。周一对欧元下跌约1%，降至三年多以来的最低水平。对日元也跌至去年9月以来的最低水平。美元对一些其他货币的表现更为疲软：对瑞士法郎跌至十多年来最低水平。ICE美国美元指数（衡量美元兑一篮子主要货币的指标）下跌逾1%，创三年来最低。人们可能会认为，对于那些大部分营收来自海外的公司来说，美元走软是件好事，因为以外币计价的收入在汇率较低时兑换成美元，其价值会增加。但现实显然并非如此。标普500指数成分股中，芯片制造商Monolithic Power Systems的海外营收占比高达97.5%，为最高，但即使美元指数跌至三年来低点，该公司股价仍下跌3.6%。事实上，在海外营收占比最高的前20家标普500公司中，有19家股价下跌，其中13家跌幅超过2%。唯一上涨的是消费品公司Mondelez，股价上涨了0.5%。基本上，比美元走弱更重要的是销售增长。如果当前的国际贸易环境打击了销售，那么美元下跌也无济于事。上周，特朗普猛烈抨击鲍威尔，称其将利率维持在特朗普不满意的高位。他在周四对记者说：“如果我想让他下台，他很快就得下台，相信我。” 据称，特朗普对在鲍威尔任期结束前将其罢免持谨慎态度，因为这可能会给已经动荡不安的金融市场带来更多不确定性。全球金融市场普遍认为美联储的政治独立性至关重要，对这一独立性的威胁让投资者对以美元计价的资产稳定性产生担忧，而美元长期被视为安全可靠的资金避风港。布朗兄弟哈里曼公司董事总经理温·辛表示，“我们认为美元疲软将持续。” 不过他也补充说，一些货币的近期涨势可能难以持续，因为经济增长可能减弱。投资者仍然对全球经济前景保持警惕。特朗普大幅提高美国进口商品关税，对中国商品的关税高达145%，以削减美国贸易逆差。除了关税之外，华盛顿还限制了关键产品的贸易，如先进的硅芯片。中国则以对美国产品征收高额关税并限制稀土矿物和磁铁出口作为回应，这些材料对电动车马达及其他技术至关重要。经济学家预测，这些变化将推高物价，并抑制增长。盈透证券交易和投资主管克里斯·拉金表示，“来自华盛顿的消息仍是市场的主要推动力。在贸易政策明确之前，市场波动可能会持续。” 特朗普政府官员表示，许多美国贸易伙伴试图达成协议以避免沉重关税，但目前尚未宣布任何协议。本周还将有多家企业披露业绩，。特斯拉将在周二公布季度财报，Alphabet公司和英特尔将在周四公布。投资者将密切关注其业绩预测，以评估新贸易政策的影响。国际货币基金组织已警告，将于周二发布的全球经济最新预测将显示今年增长放缓、通胀上升。国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在周四的演讲中表示：“长期高度不确定性会增加金融市场紧张的风险。” 来源：加美财经
加美财经04-22 00:00
美股三大指数集体低开：大型科技股普跌，京东开盘股价下挫，跌超3%
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意志银行表示，一些中国客户已经减少了对美国国债的持仓，转而增持欧洲债券。该行中国宏观与新兴市场销售主管Lillian Tao指出，欧洲高评级债券、日本国债以及黄金可能成为美债的替代选择。与此同时，美国国债收益率曲线出现陡峭化——两年期国债价格上涨，而长期国债价格下跌。这表明市场押注美联储可能降息，同时也反映了投资者对长期美国资产的担忧。
金融界04-21 21:56
特朗普有一个可怕的想法：市场极度不安！美元急跌失守98，黄金再创纪录直逼3400
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意志银行表示，一些中国客户已经减少了对美国国债的持仓，转而增持欧洲债券。该行中国宏观与新兴市场销售主管Lillian Tao指出，欧洲高评级债券、日本国债以及黄金可能成为美债的替代选择。与此同时，美国国债收益率曲线出现陡峭化——两年期国债价格上涨，而长期国债价格下跌。这表明市场押注美联储可能降息，同时也反映了投资者对长期美国资产的担忧。黄金又破记录了大宗商品方面，在避险情绪推动下，金价上涨逾2%，触及3,395美元的历史新高，今年以来累计涨幅已达26%。今年以来，金价不断刷新纪录。 “市场持续担忧美元作为全球储备货币的角色，这在支撑金价。加之股市下跌所反映出的避险情绪，也进一步推高了黄金。我们预计未来几个月金价有望升至3,500美元，”瑞银分析师Giovanni Staunovo表示。随着美伊核谈判取得进展，缓解了市场对中东主要产油国供应减少的担忧，周一油价下跌。布伦特原油价格最多下跌2%，跌破每桶67美元。比特币逼近8.8万美元关口，日内涨超3%。加密货币概念股盘前集体走高，Strategy涨近4%，MARA Holdings、CleanSpark涨超2%，Coinbase涨近2%。
欧罗巴04-21 18:21
天空才是极限？金价“发疯”站上3390美元，黄金股已燃爆！
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美国经济衰退的担忧持续被引爆。当前，美国国债规模已接近37万亿美元，6月份还有6.5万亿到期的美债。这些钱是要还的，不还美国的信誉崩塌，美元崩塌。所以，特朗普每天醒来都在想如何“搞钱、搞钱、搞钱”…… 与此同时，他还想通过美联储降息来“抵消”关税政策带来的通胀。但无奈鲍威尔并不听他话，上周“硬刚”特朗普：不救市，不降息。这就是为何近来特朗普接连炮轰鲍威尔，甚至威胁要他走人的原因。同时也进一步加剧了市场抛售美元，避险资产则愈发备受青睐。另一方面，俄乌复活节休战变闹剧，近期双方互控千次袭击。地缘政治冲突不确定性加剧，美国甚至释放出想放弃调停的信号，这也让市场对局势缓和的预期降低，避险资金再度加速涌入黄金市场。 “看涨”和“恐高” 在特朗普、美联储、避险需求共同点燃的黄金盛宴之下，市场一面“看涨”，一面“恐高”。眼下，华尔街投行纷纷调高目标价。高盛已经将2025年黄金目标价从3300美元上调至3700美元，并预测2026年中期可能触及4000美元。高盛甚至预警，若美联储独立性丧失，金价或冲至4500美元/盎司。瑞银认为，年内有望升至3500美元，强调黄金是对冲贸易不确定性的有效工具。不过狂飙之下，市场“谨慎”情绪仍存。华尔街有一句谚语是这样说的：“牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在狂热中灭亡。” Forex.com高级市场策略师称，虽然还没有明确的证据表明金价的涨势已经结束，但“追高越来越难。” SlA Wealth Management首席市场策略师也表示，黄金走势可能会停滞。理由是，尽管黄金近期走势良好，但随着市场焦点从宏观问题转向个别公司的盈利和指引。
格隆汇04-21 15:07
几天不见黄金又新高了！究竟怎么回事？
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实支撑。首先就是美元体系的裂痕。目前美国债务/GDP已突破123%，美联储维持了今年降息两次的预测，而若关税对美国经济影响显现，降息预期或将升温。另外，在关税战背景下，全球分工的供应链体系受阻，以美元为中心的货币体系受到破坏。当人们使用美元会承担更多成本时，市场对美元的信任度及需求就会降低。考虑到黄金仍然是各国央行外汇储备的重要组成部分，且无货币信用受损的担忧，在“去美元化”的趋势下，黄金需求将大大增加，为黄金价格带来持续支撑。第二个长期逻辑是在于滞胀风险。最新数据显示，美国3月CPI同比上涨2.4%低于预期，但核心PCE创2023年1月以来新高，经济“低增长+高通胀”组合利好黄金。最后，地缘冲突这个大的时代背景，更是长期坚实支撑。目前中东局势再度紧张，俄乌冲突未解，直接导致避险资金持续流入黄金ETF，比如4月中国黄金ETF增持29.1吨，超今年一季度总和。【可能存在什么风险？怎么应对？】黄金近期走势强劲，我们反复提及过，越到高位越需要警惕短期剧烈波动，我认为具体分为两个方面：政策反复性美联储若推迟降息，或引发金价一定程度回调。关税政策若阶段性缓和，避险情绪可能短暂退潮。 2. 技术性抛压部分机构已在3300美元上方获利了结，一些普通投资者或也会因为恐高而售出。大家需要关注风险。总体来看，我们仍然建议长期仓位保持在10%-20%黄金配置，这样股市出现大的回撤时，如果你保持了不低的黄金仓位，就可明显降低组合回撤。从长期来看，黄金不是暴富工具，而是资产「减震器」。操作方面，我们建议避免追高、逢低布局。我认为黄金或仍处于长期大牛市的中间，在此背景下，牛市中的调整，或是市场给的第二次机会。关注黄金的投资者，可选择上海金ETF发起联接基金（A：014331；C：014662）进行布局，由于其流动性强、避免实物金的存储与回收磨损，或优于实物金投资。【结语：黄金的“终极答案”】 “当法币失信，黄金就是最后的货币。”——1971年布雷顿森林体系崩溃时如此，2025年亦如此。当前，我们正站在货币体系重构的十字路口：美元霸权松动，黄金成为各国央行的“战略储备”。全球经济滞胀阴影笼罩，黄金是少数能对冲“股债双杀”的资产。地缘冲突常态化，乱世中黄金的避险属性无可替代。短期来看，3400美元附近或有震荡，但长期来看，黄金的上涨或许才刚刚开始。对于普通投资者，个人建议是：不要预测每一天的涨跌，而是思考：未来10年，你是否相信美元信用会持续弱化？如果是，那么黄金，就是你资产配置中不可或缺的“压舱石”。市场有风险，投资需谨慎。但对黄金而言，更大的风险，或许是不参与。感兴趣投资者可上支付宝、天天基金、京东金融搜索“天弘上海金”进行布局。风险提示：文中观点仅供参考，不构成投资建议。文中观点仅供参考，不构成投资建议。上海金ETF联接基金主要投资黄金现货，预期风险与收益水平追求与黄金价格相似。基金有风险，投资需谨慎，指数基金存在跟踪误差。
金融界04-21 14:55
特朗普传重磅消息！惊心动魄：华尔街日报独家爆料特朗普关税暂停“内幕”
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来的一周，一个更令人担忧的迹象出现了：美国国债被抛售，而美国国债通常是市场动荡时的避风港。这则Truth Social帖子推动股市飙升，并帮助稳定美国国债市场。当天晚些时候，特朗普表示，他做出这一决定是因为金融市场“变得喧闹”，而且他注意到了债券市场的警告信号。就在几个小时前，他还在另一篇Truth Social帖子中告诉人们要“保持冷静”，暗示自己可能不会改变立场。贝森特的发言人表示：“总统团队正在努力为美国人民落实‘美国优先’贸易议程。那些试图在贸易问题上分裂总统团队的人，正试图破坏我们提升美国勤劳民众福祉的目标。” 卢特尼克的发言人表示，特朗普团队正在齐心协力。这位发言人说道：“有人说我们在玩《绯闻女孩》里的把戏，这完全是错误的——我们正全力以赴地致力于实现特朗普总统的愿景。” 纳瓦罗则在短信中回应置评请求称：“又是匿名消息源在制造分裂，挑拨贸易团队。” 白宫发言人库什·德赛(Kush Desai)表示：“特朗普总统组建了一支全明星贸易和经济团队，以实施他的‘美国优先’议程，并最终解决我国持续存在的贸易逆差这一国家紧急状态。特朗普政府的每一位成员都在按照特朗普总统的剧本行事，为我们的工人和产业创造公平的竞争环境，重振美国的伟大。” 《华尔街日报》称，贝森特和卢特尼克联手，体现了特朗普政府内部瞬息万变的局面。在总统过渡期间，贝森特和卢特尼克曾陷入一场混乱的公开争斗，当时他们都在争夺财政部长一职。贝森特最终不顾马斯克(Elon Musk)的反对赢得了胜利.但作为补偿，卢特尼克被授予负责“贸易”事务的重任，掌管商务部。然而，在贸易问题上，许多白宫官员都有自己的观点和策略，其中包括纳瓦罗，他在特朗普第一任期内对白宫的运作方式了如指掌。纳瓦罗已证明自己是特朗普圈子里一股独特的力量——他是一位长期顾问，总是迎合特朗普的关税倾向，并经常惹恼他的同事。据《华尔街日报》报道，他去年服刑，但在特朗普获胜后又以贸易顾问的身份回归。特朗普曾告诉其他人，纳瓦罗是为了他而入狱的。纳瓦罗因拒绝配合国会众议院对2021年国会骚乱事件的调查，被判服刑四个月。在特朗普第一任期内，纳瓦罗在白宫内部是一位备受争议的人物，经常与国家经济委员会主任加里·科恩(Gary Cohn)和财政部长史蒂文·姆努钦(Steven Mnuchin)发生冲突。不过，特朗普长期以来一直很欣赏纳瓦罗，因为他们在贸易政策上持有相同的极端主义观点，都呼吁进行更重大的改革。
tqttier04-21 14:37
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【直击亚市】特朗普正研究罢免鲍威尔！美元暴跌黄金怒刷历史新高，中美谈判仍存疑问
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涨至历史新高，因其通常与美元走势相反。美国国债价格下跌，日元走强。#亚市直击# 上周，因不满美联储迟迟未降息，特朗普在社交媒体上发文称鲍威尔“被解职的时间不能来得更快”。分析人士如新加坡华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示，这种对美联储的抨击不仅削弱了央行独立性的原则，也可能将美国货币政策政治化，从而让市场深感不安。 “说实话，罢免鲍威尔令人难以置信，”Wong表示，“一旦美联储的信誉受到质疑，可能会严重削弱市场对美元的信心。特别是如果这种论调在未来几周持续发酵，市场可能会要求美元资产附加更高的政治风险溢价。” 美国资产的下跌显示，曾一度流行的“美国例外”交易逻辑（即在美国表现优于其他国家时买入美国资产）正在逆转。特朗普提升全球关税，引发美债市场动荡，并使全球股市损失数万亿美元。早在特朗普加征关税后，美元就已面临压力。彭博美元指数已连续三周走低。在主要货币中，欧元和瑞士法郎涨幅最大，欧元更是一度升至三年来的高位。美元走软的趋势在周一继续加剧，彭博美元即期指数当日下跌0.7%，继上周下跌0.7%之后再度走弱。G10所有货币兑美元均上涨，日元——另一避险货币——也升至去年9月以来的最高水平，推动日本股市下跌逾1%。 “鲍威尔面临的压力可能是美元抛售的最新催化剂，但现实情况是，抛售美元不需要进一步的理由，”麦格理银行驻新加坡策略师Gareth Berry表示，“过去三个月已经发生的事情足以支撑美元持续走软，甚至可能持续数月。” 特朗普告诉记者，如果他愿意，他可以强制罢免鲍威尔。至于他是否真的打算这么做，还是只是希望鲍威尔按计划在2026年5月任期结束，目前仍不清楚。芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比警告，不应限制央行独立性。“几乎所有经济学家都一致认为，央行独立于政治干预，是央行能否履行职责的关键，”古尔斯比在CBS节目《面对国家》中说。法国财政部长埃里克·隆巴德也警告称，若特朗普罢免鲍威尔，可能会危及美元信誉并破坏美国经济稳定。由于美联储表态不会立即出台市场支持措施，美国股市上周录得下跌。旧金山联储主席玛丽·戴利表示，由于通胀风险存在，美联储可能比预期更久地维持高利率，但仍有可能在今年稍晚降息。 Natixis亚太区首席经济学家Alicia Garcia Herrero表示：“如果特朗普不仅想让美元走弱，还想降低美国巨额主权债务的融资成本，那么美联储确实是一个非常有吸引力的目标。” 在资金流向方面，德意志银行称，一些中国客户已减持美债，转向购买欧洲债券。日本超长期国债上月也吸引了创纪录的外国资金流入。德银中国宏观及新兴市场全球销售主管Lillian Tao表示，欧洲高等级债券、日本国债和黄金可能成为美债的替代品。与此同时，美国国债收益率曲线趋陡，两年期国债上涨，而长期国债被抛售。这表明市场一方面在计入未来降息的可能性，同时也对长期美债的可投资性表示担忧。本周，交易员将继续寻找早期关税谈判的线索。在美日谈判取得“重大进展”后，特朗普表示他对与欧盟达成协议“非常有信心”。但中美谈判依然存在疑问，北京已明确表达了多项前提条件。北京方面也警告其他国家不要与华盛顿签署损害中国利益的贸易协议，强调世界其他经济体有可能被中美紧张局势波及。美国副总统J·D·万斯将于周一抵达新德里。若双方在特朗普本月早些时候宣布的90天暂停期结束前未达成协议，美国威胁将对印度出口商品的关税从10%提高至26%。在大宗商品方面，由于交易员担忧美国主导的贸易战将抑制能源需求，油价走低。
云涌04-21 12:05
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特朗普引爆行情！金价暴涨逾50美元创新高美元大跌创三年最低究竟怎么回事
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高水平。美国股指期货小幅走低，10年期美国国债收益率上升，凸显出全球贸易战期间围绕全球第一大经济体持续的不安情绪。鲍威尔遭到免职的可能性或许会削弱投资者信心，因为美联储的独立性被视为投资美国资产的关键因素。然而，鉴于特朗普此前曾表示欢迎货币贬值，因为这将使美国产品更具竞争力，他或许会对美元走弱表示欢迎。布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman & Co.)全球市场策略主管Win Thin在一份报告中写道：“我们认为美元将持续走弱。对美联储独立性的攻击正在加剧。承认正在研究此事(解雇鲍威尔)，应该被非常认真地、非常消极地对待。” 北京时间09:09，现货黄金报3376.04美元/盎司。
天马行空04-21 09:41
【比特日报】突发行情！比特币一波暴涨冲破8.7万《富爸爸穷爸爸》作者：今年目标上看20万
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025年信用卡债务将达到历史最高水平，美国债务也达到历史最高水平，失业率不断上升，401k养老金计划正在亏损，养老金被盗，美国可能正走向更严重的经济萧条。 “我感到难过，因为正如我在之前所说，我在《富爸爸的预言》一书中警告人们，这场混乱即将到来。这本书讲述了历史上最大的股市崩盘即将来临……而这场崩盘现在就发生了。事实上，在我的大多数书中，比如《骗子》、《谁偷了我的养老金》，甚至《富爸爸穷爸爸》……都警告了即将到来的金融灾难，”他写道。 (来源:Twitter) “那些听从我警告的人今天都过得很好。我为那些没有听从的人感到担忧。好消息是，你仍然可以做点什么，甚至可能变得富有，非常富有。正如关注我帖文的各位，我经常以‘购买黄金、白银和比特币’作为结尾。有些人抱怨我一遍又一遍地重复同样的建议。” “今天我再次重申这个建议。对于那些在股市崩盘时立即采取行动的人，对于那些只投资一个比特币、一些黄金或白银的人……你们可能会度过这场危机，成为一个非常富有的人。如果你采取行动，现在还不算太晚。但如果你等待，等到股市崩盘之后，可能就太晚了。” 比特币技术分析：多空均未完全掌控局面 9万为情绪逆转门槛 Bitcoinist指出，比特币价格在连续数日盘整后，目前处于关键关口，在83000美元至86000美元之间波动。尽管短暂尝试突破，但价格仍停滞不前，多头和空头均未能完全掌控局面。这种犹豫不决反映了全球金融市场普遍存在的不确定性，包括持续的中美贸易冲突在内的宏观经济紧张局势令投资者感到不安。由于缺乏明确的催化剂，比特币依然缺乏方向，徘徊在关键移动均线下方，无法收复许多人认为是确认上涨趋势门槛的90000美元关口。与此同时，81000美元附近的强劲支撑位至今仍稳固，这表明长期持有者仍然为比特币提供了坚实的信心基础。 Glassnode表示，按百分比回撤标准化后的未实现损失表明，短期持有者已承受了巨额损失——其水平与以往周期的熊市初期类似。这一数据表明市场结构脆弱，进一步的下行压力可能引发更大范围的抛售，或者反过来，如果市场情绪转变，则可能出现大幅反弹。目前，比特币价格仍然受到压制，交易员们正在密切关注决定下一轮重大走势的突破。比特币在经历了数周的长期抛售压力和剧烈波动后，已进入盘整阶段。整体宏观经济形势依然严峻，特朗普贸易战仍须留意。尽管上周宣布对除中国以外的所有国家暂停90天的关税，但此举并未平息投资者的担忧。关税僵局持续影响风险偏好，拖累传统市场和加密货币市场。 Glassnode链上数据显示，比特币的未实现损失(按百分比回撤标准化后)表明，短期持有者已经遭受了巨额损失。这些水平与以往熊市的早期阶段一致，表明下行风险仍然较高。虽然这并不能确认熊市全面爆发，但它凸显了当前结构的脆弱性。在出现重大突破或崩盘之前，比特币仍将处于不确定状态。 (来源:Glassnode) 比特币目前交易价低于关键移动均线，尽管已从短期支撑位反弹，但仍未能重拾动能。这表明市场仍然充满不确定性，缺乏决定性的催化剂。90000美元的水平仍然是多头必须收复才能扭转市场情绪的关键门槛，而81000美元区域目前正充当着关键的底部。比特币目前的交易价格为84900美元，此前数日一直在200日指数移动平均线(EMA，约85000美元)下方徘徊。尽管守住83000美元的支撑位，但多头仍未能收复预示新一轮动能的关键移动平均线。目前位于88000美元左右的200日简单移动平均线(SMA)仍然是真正的复苏反弹必须突破的主要阻力位。 (来源:Trading View) 价格走势表明，由于宏观经济持续不确定性和全球紧张局势持续，买家犹豫不决，难以入市。比特币未能令人信服地收于EMA上方，市场仍处于谨慎乐观的状态。多头需要收复200日EMA 和 200 日 SMA，才能确认看涨趋势转变，并尝试重新测试90000美元大关。报道，比特币价格在连续数日盘整后多头和空头均未能完全掌控局面，目前在83000美元至86000美元之间波动，这种犹豫不决反映了全球金融市场普遍存在的不确定性。尽管守住83000美元的支撑位，但比特币多头仍未能收复预示新一轮动能的关键移动平均线，若该价格水平未能守住可能会引发新一轮抛售。如果空头重新掌控局面会将比特币推低至80000美元(甚至更低)，90000美元仍然是比特币多头必须收复才能扭转市场情绪的关键门槛，而81000美元区域则是近期的关键底部。然而，如果未能守住83000美元的关口，可能会引发新一轮抛售。如果空头重新掌控局面，将比特币推低至该区域下方，那么跌向80000美元(甚至更低)的可能性将越来越大。目前，市场仍处于窄幅盘整区间，交易员们正密切关注任何方向的突破。一个决定性的举动可能会塑造比特币的下一个主要趋势。#VIP会员尊享#
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小萧04-21 09:18
鲍威尔“解职论”震动全球，连法国财长都警告：动鲍威尔就别想稳美元！
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发生在一个极其危险的时刻。人们对美元和美国国债的信心、对美国经济政策的信心，以及对美国机构和治理的信心，都罕见地降低了。这给美国债券市场的“期限溢价”带来了上升压力。期限溢价现在为十年来最高。这就不难理解为什么投资者会变得焦躁不安了。对央行独立性的信任是现代金融体系的基础。这是因为受政治影响的货币政策可能会在短期内受到欢迎并起到刺激作用，但从长远来看却会造成损害。正如美联储前主席伯南克在2010年所说的那样：“对货币政策的政治干预会产生不可取的繁荣-萧条周期，最终导致经济不稳定和通胀率上升。” 让情况变得尤为棘手的是，尽管投资者高度意识到了这种风险，但他们无法真正定价。期限溢价已经上升，但与美联储的独立性真正受到质疑时可能飙升的程度相差甚远。风险过于巨大，潜在结果的范围过于广泛。贸易战的本质也是如此。关税是特朗普竞选时的头号经济政策，他也是在这一纲领下当选的。特朗普将自己称为“关税人”并非没有道理。然而，特朗普当选后，美国股市持续上涨，这不一定是因为投资者不相信特朗普的关税运动，更可能是因为他们根本无法明确定价全面全球贸易战的风险。因此，尽管投资者知道“解放日”即将到来，但市场仍在“解放日”到来后大幅波动。标普500指数暴跌15%，在短短三天内使美国股票价值缩水6万亿美元。美国国债市场的长端也出现崩溃，引发了30年期债券收益率自1982年以来的最大单周涨幅，美元下挫3%。美国国债和美元的暴跌尤其令人震惊，因为它们通常会在金融、经济或政治危机时上涨，但这次并没有。黄金和瑞士法郎经历了数十年来最好的一周，但美国的 “避风港”（美元和美债）却一蹶不振。
金融界04-21 08:06

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